行業(yè)回暖 中源協(xié)和創(chuàng)新藥+利潤(rùn)雙雙提速

袁芯鑫

中源協(xié)和（600645.SH）剛剛發(fā)布的2023年半年報(bào)顯示：2023年上半年，公司營(yíng)收7.98億元，同比增長(zhǎng)3.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8267.47萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)27.52%，其中扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)也同比增長(zhǎng)45.18%。作為一個(gè)細(xì)胞治療創(chuàng)新藥公司，中源協(xié)和業(yè)績(jī)能有如此表現(xiàn)，實(shí)屬不易。

在公司凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，人們已經(jīng)注意到，公司的干細(xì)胞治療藥物近來(lái)不斷出現(xiàn)新的突破。不久前，中源協(xié)和旗下全資子公司武漢光谷中源藥業(yè)的VUM02注射液治療特發(fā)性肺纖維化剛剛獲得美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）授予的孤兒藥資格認(rèn)定。此前，該藥物已獲批四個(gè)適應(yīng)癥的臨床試驗(yàn)，分別為失代償期肝硬化、特發(fā)性肺纖維化、慢加急性（亞急性）肝衰竭和中、重度急性呼吸窘迫綜合征。此外，VUM02注射液用于激素治療失敗的II度至IV度急性移植物抗宿主?。╝GvHD）最近也已獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局藥品審評(píng)中心（CDE）受理。半年報(bào)顯示，公司的研發(fā)費(fèi)用為7224萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.98%，營(yíng)收占比約為9.05%，持續(xù)上升。與此同時(shí)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)20%，扣非凈利潤(rùn)也大幅增長(zhǎng)四成以上。不難看出，公司平衡了研發(fā)投入、研發(fā)效率與利潤(rùn)之間的關(guān)系，既保證了創(chuàng)新藥的研發(fā)申報(bào)進(jìn)度，又兼顧了公司的利潤(rùn)情況。

從“技術(shù)”到“藥品”，細(xì)胞治療產(chǎn)品的市場(chǎng)化進(jìn)入到了新的階段。

隨著政策的明確，在經(jīng)過(guò)一番探索后，我國(guó)干細(xì)胞臨床轉(zhuǎn)化進(jìn)入了有序發(fā)展階段，從臨床進(jìn)展上看，自2018年重啟通道以來(lái)，干細(xì)胞療法在應(yīng)對(duì)各個(gè)適應(yīng)癥上，皆有不俗的研發(fā)進(jìn)展。在臨床研究方面，國(guó)內(nèi)干細(xì)胞領(lǐng)域也已經(jīng)有了量和質(zhì)的飛躍。隨著細(xì)胞藥物開(kāi)發(fā)的不斷突破，國(guó)家出臺(tái)了更細(xì)化和具有可操作性的行業(yè)管理指引。給人源性干細(xì)胞及其衍生細(xì)胞治療產(chǎn)品開(kāi)展臨床試驗(yàn)提供技術(shù)指導(dǎo)和建議。一系列政策舉措的出臺(tái)對(duì)規(guī)范我國(guó)細(xì)胞治療產(chǎn)品的研發(fā)，提高安全性、有效性和質(zhì)量可控性水平，推動(dòng)細(xì)胞治療領(lǐng)域的健康發(fā)展無(wú)疑具有重要意義。

中源協(xié)和作為中國(guó)最早投資生物資源儲(chǔ)存項(xiàng)目的企業(yè)，不僅是國(guó)家干細(xì)胞工程產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化基地、國(guó)家干細(xì)胞工程技術(shù)研究中心，同時(shí)也是國(guó)家干細(xì)胞與再生醫(yī)學(xué)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟副理事長(zhǎng)單位。

據(jù)CDE官網(wǎng)顯示，中源協(xié)和間充質(zhì)干細(xì)胞申報(bào)新藥臨床研究審批（IND）目前排名第一。除此，公司參股的北京三有利公司與首都醫(yī)科大學(xué)共同申報(bào)的“人牙髓間充質(zhì)干細(xì)胞注射液”研發(fā)用于治療慢性牙周炎，也已進(jìn)入II期臨床試驗(yàn)。使得其在干細(xì)胞新藥申報(bào)上處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

而在干細(xì)胞臨床備案方面，中源協(xié)和及下屬企業(yè)、參股公司已完成9個(gè)國(guó)家衛(wèi)健委和中央軍委后勤保障部干細(xì)胞臨床研究項(xiàng)目備案。從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，干細(xì)胞采集和存儲(chǔ)的門檻在未來(lái)都可能會(huì)繼續(xù)提高，擁有安全、高效、標(biāo)準(zhǔn)化的干細(xì)胞制備體系的企業(yè)將贏得未來(lái)。中源協(xié)和由于擁有細(xì)胞產(chǎn)業(yè)鏈上游基礎(chǔ)，以及高水準(zhǔn)的臨床研究合作平臺(tái)，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也會(huì)放大。

細(xì)胞治療除了干細(xì)胞治療之外，另外一塊就是免疫細(xì)胞治療。中源協(xié)和在免疫細(xì)胞的布局也十分深厚。

據(jù)媒體報(bào)道，中源協(xié)和參股的合源生物首個(gè)核心產(chǎn)品納基奧侖賽注射液（擬定）（CNCT19細(xì)胞注射液）是具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的靶向CD19的CAR-T細(xì)胞治療產(chǎn)品，擁有全球獨(dú)特的CD19scFv（HI19a）結(jié)構(gòu)和國(guó)際領(lǐng)先的生產(chǎn)制造工藝，先后獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局三項(xiàng)新藥臨床試驗(yàn)許可（IND），并獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局藥品審評(píng)中心“突破性治療藥物”認(rèn)定和美國(guó)FDA孤兒藥資格認(rèn)定。國(guó)家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）已正式受理納基奧侖賽注射液治療成人復(fù)發(fā)或難治性B細(xì)胞型急性淋巴細(xì)胞白血病的新藥上市申請(qǐng)（NDA），有望成為中國(guó)白血病治療領(lǐng)域首個(gè)上市的CAR-T產(chǎn)品和首個(gè)上市的全自主創(chuàng)新的靶向CD19CAR-T產(chǎn)品。此外，合源生物另有雙靶點(diǎn)CAR-T產(chǎn)品HY004細(xì)胞注射液的兩項(xiàng)IND也獲NMPA默示許可。華創(chuàng)證券研報(bào)指出，國(guó)內(nèi)開(kāi)展的CAR-T臨床試驗(yàn)數(shù)量居世界第一，這也是中國(guó)首次在一個(gè)新藥研發(fā)領(lǐng)域走在國(guó)際前列。對(duì)CAR-T療法的研究，新藥研發(fā)逐漸崛起的中國(guó)存在彎道超車的可能。

中源協(xié)和董事長(zhǎng)龔虹嘉曾說(shuō)，有句話非常有道理：不是成功的人太少，而是放棄的人太多。中源協(xié)和看到，在行業(yè)回暖之時(shí)，與行業(yè)發(fā)展同頻共振可以實(shí)現(xiàn)能量加持。繼續(xù)聚焦主業(yè)，堅(jiān)持創(chuàng)新，相信道阻且長(zhǎng)，行則將至；行而不輟，未來(lái)可期。