恩捷股份：多元化布局客戶覆蓋全球前瞻性技術(shù)儲(chǔ)備構(gòu)筑護(hù)城河

謝玉璘

8月23日，恩捷股份（002812.SZ）披露了2023年半年報(bào)，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收55.68億元，歸母凈利潤(rùn)14.05億元，基本每股收益1.55元。受益于鋰電池隔離膜業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大、產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~12.71億元，較上年同期增長(zhǎng)129.86%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.05元（含稅）。

恩捷股份以鋰電池隔離膜產(chǎn)品為發(fā)展核心，同時(shí)積極開(kāi)拓鋁塑膜、BOPP薄膜、煙標(biāo)、無(wú)菌包裝和特種紙產(chǎn)品等領(lǐng)域。當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋰離子電池隔膜行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，公司不斷通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)成本，并持續(xù)通過(guò)開(kāi)拓國(guó)外市場(chǎng)形成多元化的客戶群體，減少市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響。

隔膜作為鋰電池中的核心材料之一，技術(shù)壁壘高，其穩(wěn)定性和高一致性直接影響鋰電池的性能。公司生產(chǎn)的濕法鋰電池隔膜運(yùn)用于動(dòng)力電池、3C類(lèi)產(chǎn)品及儲(chǔ)能領(lǐng)域，產(chǎn)品品類(lèi)豐富達(dá)180種，能夠滿足客戶定制化、多元化需求。

作為全球最大的鋰電池隔膜生產(chǎn)企業(yè)，公司已在上海、無(wú)錫等地布局10個(gè)隔膜生產(chǎn)基地，產(chǎn)能規(guī)模達(dá)70億平方米，穩(wěn)定可靠的產(chǎn)能為公司承接國(guó)際客戶大規(guī)模訂單提供了重要保障。目前，公司已進(jìn)入全球主流電池廠商的供應(yīng)鏈，與松下、三星、LGES、法國(guó)ACC、寧德時(shí)代、比亞迪等優(yōu)質(zhì)下游客戶建立了良好的合作關(guān)系。

在穩(wěn)步推進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的同時(shí)，公司把握海外新能源汽車(chē)行業(yè)的爆發(fā)機(jī)會(huì)，在匈牙利建設(shè)首個(gè)海外鋰電池隔膜生產(chǎn)基地，并與海外電池企業(yè)和車(chē)企都簽訂了保供協(xié)議，通過(guò)開(kāi)拓海外市場(chǎng)鞏固自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在穩(wěn)定獲取規(guī)模訂單之下，公司通過(guò)合理排產(chǎn)，有效降低生產(chǎn)時(shí)的停機(jī)轉(zhuǎn)產(chǎn)次數(shù)，減少因停機(jī)轉(zhuǎn)產(chǎn)而產(chǎn)生的成本耗費(fèi)，公司的開(kāi)工率和產(chǎn)能利用率處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

此外，干法鋰電池隔膜在對(duì)能量密度要求不高的動(dòng)力電池細(xì)分領(lǐng)域以及儲(chǔ)能領(lǐng)域的需求量將迅速擴(kuò)大，公司與Celgard合資的干法隔膜生產(chǎn)基地已建成，預(yù)計(jì)今年逐步形成產(chǎn)能，為市場(chǎng)帶來(lái)性價(jià)比更優(yōu)的產(chǎn)品。

隔膜行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)體現(xiàn)在原材料配方工藝、微孔制備技術(shù)、成套設(shè)備設(shè)計(jì)能力、產(chǎn)品品質(zhì)等方面，具備自主核心技術(shù)的企業(yè)才能形成核心優(yōu)勢(shì)。公司擁有全球最大的研究院，研發(fā)范圍覆蓋了隔膜和涂布生產(chǎn)設(shè)備、隔膜制備工藝以及原輔料的改進(jìn)、涂布工藝、漿料配方、回收及節(jié)能技術(shù)，公司現(xiàn)行有效的專利共有398項(xiàng)，其中包含國(guó)際專利26項(xiàng)，另有296項(xiàng)專利正在申請(qǐng)中，其中含國(guó)際專利申請(qǐng)118項(xiàng)。

公司積極推進(jìn)產(chǎn)品的快速迭代，例如隔膜輕薄化、強(qiáng)度提升、熱穩(wěn)定性的提升等。其研發(fā)的破膜溫度超200度的產(chǎn)品，能夠大幅提升產(chǎn)品安全性，正在與兩家頭部企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化的推動(dòng)。在滿足客戶定制化需求的同時(shí)不斷進(jìn)行產(chǎn)品研究和前瞻性技術(shù)儲(chǔ)備。

在涂覆產(chǎn)品領(lǐng)域，公司全球獨(dú)創(chuàng)在線涂覆技術(shù)，能快速提高涂覆產(chǎn)能、降本增效，目前線涂覆產(chǎn)品已涵蓋國(guó)內(nèi)主流電池企業(yè)。在軟包電池領(lǐng)域，鋁塑膜是技術(shù)難度最高的環(huán)節(jié)之一，公司擁有兩個(gè)鋁塑膜生產(chǎn)基地，合計(jì)規(guī)劃產(chǎn)能3.8億平，產(chǎn)品正處于客戶驗(yàn)證階段。在半固態(tài)電池領(lǐng)域，公司已與北京衛(wèi)藍(lán)、天目先導(dǎo)成立了專注半固態(tài)電池隔膜研發(fā)、生產(chǎn)的企業(yè)江蘇三合，專門(mén)研發(fā)半固態(tài)專用的涂覆隔膜。未來(lái)，隨著以上產(chǎn)品的產(chǎn)能釋放，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化，創(chuàng)造新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

公司在提升鋰電池隔膜核心競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，積極開(kāi)拓BOPP膜、無(wú)菌包裝、煙標(biāo)、特種紙產(chǎn)品等領(lǐng)域，并在各細(xì)分行業(yè)擁有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多能夠生產(chǎn)BOPP煙膜的企業(yè)之一，也是少數(shù)有能力生產(chǎn)防偽印刷煙膜的企業(yè)，BOPP薄膜產(chǎn)品規(guī)模在西南部地區(qū)BOPP薄膜市場(chǎng)位居前列。

不僅如此，公司也是國(guó)內(nèi)少數(shù)同時(shí)能生產(chǎn)輥式無(wú)菌包、預(yù)制型無(wú)菌包和屋頂包的企業(yè)之一，客戶包括伊利、蒙牛、光明乳業(yè)等大型乳企，以及達(dá)利、東鵬、皇氏集團(tuán)等國(guó)內(nèi)知名食品公司。據(jù)悉，公司在積極進(jìn)行高阻隔油品紙基鋁塑復(fù)合包裝材料、摩擦散味屋頂包等新產(chǎn)品的研發(fā)和推廣，開(kāi)拓涵蓋乳制品、飲料、油品、醬油等調(diào)味料在內(nèi)的多元化市場(chǎng)。

而在特種紙領(lǐng)域，公司產(chǎn)品憑借鐳射轉(zhuǎn)移紙避讓縫技術(shù)、預(yù)印光標(biāo)定位轉(zhuǎn)移技術(shù)、水性膜轉(zhuǎn)移技術(shù)，獲得了下游客戶的認(rèn)可，填補(bǔ)了西南地區(qū)有大量包裝印刷企業(yè)卻無(wú)特種紙深加工企業(yè)的空白。