金融變革促進(jìn)美國軍民融合發(fā)展的內(nèi)在機(jī)制及政策啟示

朱妍 牛昊 謝玉科

摘 要：二戰(zhàn)結(jié)束后，美國的金融領(lǐng)域發(fā)生一系列深刻的變革，出現(xiàn)眾多金融創(chuàng)新工具，有力促進(jìn)了美國軍民融合發(fā)展。其中，資產(chǎn)證券化作為金融資源集聚機(jī)制盤活軍民融合存量資本；融資租賃作為金融資源互通機(jī)制彌補(bǔ)融合主體資本缺口；國防風(fēng)險(xiǎn)投資作為金融資源配置機(jī)制促進(jìn)軍民融合資本使用最優(yōu)化?？v觀國外軍民發(fā)展戰(zhàn)略，考察金融變革對美國軍民融合發(fā)展的促進(jìn)機(jī)制，無疑具有一定的借鑒意義。

關(guān)鍵詞：軍民融合；金融變革；金融工具創(chuàng)新；資本

為了更好地統(tǒng)籌國防建設(shè)和國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)，二戰(zhàn)結(jié)束后，美國將戰(zhàn)爭時(shí)期建立起來的國防科技優(yōu)勢轉(zhuǎn)移到民用領(lǐng)域，將國防工業(yè)與民用工業(yè)結(jié)合形成一個(gè)統(tǒng)一的國家工業(yè)基礎(chǔ)，推動(dòng)軍民科技創(chuàng)新與技術(shù)進(jìn)步。在此進(jìn)程中，美國的金融領(lǐng)域發(fā)生一系列深刻的變革，金融資本日益增加，金融市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，非銀行金融機(jī)構(gòu)增多，各種金融創(chuàng)新工具和金融產(chǎn)品層出不窮，這些變革對促進(jìn)美國軍民融合發(fā)展發(fā)揮了重要作用。本文將揭示金融變革促進(jìn)美國軍民融合發(fā)展的內(nèi)在機(jī)制，為我國更好地利用金融工具促進(jìn)軍民融合發(fā)展提供理論借鑒。

一、金融對軍民融合深度發(fā)展的促進(jìn)功能

金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈、資源配置的重要手段，軍民融合是實(shí)現(xiàn)中國夢、強(qiáng)軍夢的戰(zhàn)略路徑。充分發(fā)揮金融業(yè)配置資源和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用對更好地服務(wù)和推動(dòng)軍民融合體系建設(shè)具有重要價(jià)值。

（一）資本供給與需求的引導(dǎo)功能

金融是資本流通和資源配置的產(chǎn)物，資本逐利的本性決定了金融需要不斷變革，以尋求更有利于自身發(fā)展的技術(shù)、產(chǎn)品和政策。在這個(gè)過程中，金融引導(dǎo)資本的供給與需求，助推著軍民融合的發(fā)展。供給層面，資本與信貸市場根據(jù)市場對資金的需求控制金融要素的結(jié)構(gòu)與體量，通過調(diào)節(jié)利率影響投資與儲蓄，進(jìn)而優(yōu)化軍民工業(yè)基礎(chǔ)的生產(chǎn)要素分配，更好地促進(jìn)軍用和民用科技創(chuàng)新與生產(chǎn)應(yīng)用。需求層面，當(dāng)一定規(guī)模的金融資本、商業(yè)人才以及專業(yè)機(jī)構(gòu)聚集，金融發(fā)展將出現(xiàn)一定的擴(kuò)散效應(yīng)，聚集效應(yīng)。與此同時(shí)，金融自身的新功能也會出現(xiàn)，從而影響投資需求甚至是激發(fā)消費(fèi)需求，促使資金在包括軍民企業(yè)內(nèi)的所有企業(yè)間快速流動(dòng)，軍用企業(yè)和民用企業(yè)不斷擴(kuò)展市場范圍，使得“軍轉(zhuǎn)民”、“民參軍”不斷深入，軍民融合應(yīng)運(yùn)而生。

（二）軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)量的提升功能

新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革不僅促進(jìn)了國家綜合創(chuàng)新能力的突破，而且為軍民融合領(lǐng)域創(chuàng)造了更為廣闊的空間。智能家居、區(qū)塊鏈技術(shù)、生物技術(shù)等前沿技術(shù)迅速發(fā)展，人工智能、量子計(jì)算、無人駕駛、5G網(wǎng)絡(luò)等無不展示出民用技術(shù)加速運(yùn)用于軍事領(lǐng)域的巨大潛力。金融市場引導(dǎo)資金在實(shí)體產(chǎn)業(yè)中流轉(zhuǎn)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與結(jié)構(gòu)調(diào)整。實(shí)施金融支持軍民協(xié)同創(chuàng)新的戰(zhàn)略有利于產(chǎn)業(yè)從傳統(tǒng)制造業(yè)向高端裝備制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，促進(jìn)軍民協(xié)同創(chuàng)新資源的整合利用，實(shí)現(xiàn)前沿高精尖技術(shù)的突破。另一方面，加大金融支持軍民融合發(fā)展的力度，將軍事創(chuàng)新體系納入國家創(chuàng)新體系之中，有利于發(fā)揮國防建設(shè)對經(jīng)濟(jì)建設(shè)的拉動(dòng)作用，為科技追趕超越注入創(chuàng)新動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)與量的提升。

（三）軍民領(lǐng)域資源配置的優(yōu)化功能

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡引起的資金脫實(shí)向虛問題，表現(xiàn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)供需不匹配，低端供給過剩而高端供給不足。軍民分離的背景下，國防科技工業(yè)在軍事裝備生產(chǎn)研發(fā)過程中積累了大量先進(jìn)技術(shù)成果，若這些成果僅應(yīng)用于軍事領(lǐng)域，資源則無法得到最大程度地利用。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度，利用國防建設(shè)的“溢出效應(yīng)”將先進(jìn)科技成果向民用領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，推動(dòng)民用產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，進(jìn)而促進(jìn)和帶動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。金融業(yè)的資源配置功能可以讓軍民科研要素更好地交融。金融業(yè)依托軍民融合骨干企業(yè)，打造軍民融合示范產(chǎn)業(yè)園區(qū)，利用軍用技術(shù)衍生擴(kuò)展開發(fā)相應(yīng)的民用產(chǎn)品；同時(shí)，金融引導(dǎo)資本流向高科技民營企業(yè)，支持先進(jìn)民用技術(shù)向軍用領(lǐng)域轉(zhuǎn)化應(yīng)用，促使重點(diǎn)民營企業(yè)參與軍工生產(chǎn)領(lǐng)域協(xié)作配套。金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主業(yè)，有效防止了金融資產(chǎn)脫實(shí)向虛，將金融力量轉(zhuǎn)換為實(shí)現(xiàn)軍民企業(yè)參與資源配置的有利因素。

二、金融變革促進(jìn)美國軍民融合發(fā)展的內(nèi)在機(jī)制

（一）金融資源集聚機(jī)制：資產(chǎn)證券化盤活軍民融合存量資本

金融資源的趨利性與自由性使得資本持續(xù)流動(dòng)。資源所有者在市場經(jīng)濟(jì)條件下將手中資源投于對自身利益最大化的方向。經(jīng)濟(jì)全球化影響下，當(dāng)金融資源能夠自由流動(dòng)，外部融資所有問題都將真正被解決。因此，在市場環(huán)境、科技發(fā)展與政策引導(dǎo)等因素的影響下，金融資本大量聚集在一定有利可圖的領(lǐng)域，表現(xiàn)出集中性的特點(diǎn)[ 1 ]。對于軍民融合發(fā)展而言，金融集聚意味著形成了軍民融合發(fā)展的資本市場、為軍民融合發(fā)展提供了更為集中的資本支持。從最開始的經(jīng)濟(jì)實(shí)體部門利潤與勞動(dòng)者報(bào)酬形成的國民儲蓄，到國民儲蓄從貨幣資本的形式轉(zhuǎn)化而為實(shí)物資本，金融集聚各類資本形成龐大的金融市場，為軍民兩用技術(shù)創(chuàng)新、軍民企業(yè)生產(chǎn)制造、軍民融合發(fā)展提供資本支持。隨著世界各國軍事力量不斷發(fā)展，武器裝備日趨現(xiàn)代化，國防科技創(chuàng)新活動(dòng)日趨復(fù)雜，軍民企業(yè)對從事武器裝備研發(fā)的資本需求不斷增加，為了解決資本短缺問題，盡可能地激活存量資本，推進(jìn)資產(chǎn)證券化成為必然趨勢。資產(chǎn)證券化是指，通過結(jié)構(gòu)性增信重組，將能夠產(chǎn)生可預(yù)測和穩(wěn)定現(xiàn)金流的非流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為能夠在金融市場上出售和流通的證券以及在金融市場融資的過程。軍事和民用公司可以通過資產(chǎn)證券化提前變現(xiàn)其流動(dòng)較差的資產(chǎn)，將其轉(zhuǎn)換為可流通的證券，從而解決短期債務(wù)問題，增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性。資產(chǎn)證券化的方式相比其他融資方式，可以降低軍民企業(yè)的融資成本。1970年美國出現(xiàn)了最早的資產(chǎn)證券化，美國政府開發(fā)出了一種金融創(chuàng)新工具，用于盤活房貸所占用的資金，此后資產(chǎn)證券化的浪潮在全球范圍內(nèi)展開。軍民企業(yè)對高新前沿技術(shù)尤其是國防科技的研發(fā)與創(chuàng)新，具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)和長周期的特性，需要大量的資本支持，軍用或軍民兩用產(chǎn)品市場的規(guī)模擴(kuò)大和產(chǎn)品拓展，更需要資本市場的創(chuàng)新和支持。比如，美國、俄羅斯、日本等國的軍民融合發(fā)展就有資產(chǎn)證券化的重要推動(dòng)作用。美國國防建設(shè)走的是軍民一體化發(fā)展模式，重要特征之一是將軍工資產(chǎn)證券化。美國波音公司通過股份制改造上市，在資本市場上聚集資金，從1997到2006的十年間，曾30多次兼并，并購，不斷擴(kuò)張規(guī)模，最終成為世界上最大的軍用與民用飛機(jī)制造商[ 2 ]。俄羅斯同樣實(shí)行國防工業(yè)軍工證券化戰(zhàn)略，并支持國防公司在國外上市，包括允許首次公開募股，為國防工業(yè)和軍民企業(yè)的改革提供資金。日本政府以資產(chǎn)證券化手段為中小軍民企業(yè)提供籌資服務(wù)。

資產(chǎn)證券化過程中需要信用評級機(jī)構(gòu)、信用增級機(jī)構(gòu)等中介共同參與，豐富民間資本參與國防工業(yè)建設(shè)，促進(jìn)軍民融合。國防科技工業(yè)大多涉及國家安全和國家秘密，尤其是核心軍工產(chǎn)品，涉及國家戰(zhàn)略安全，具有很強(qiáng)的政治性和保密性，這雖然導(dǎo)致現(xiàn)階段社會資本進(jìn)入軍工行業(yè)有嚴(yán)格的行政監(jiān)管，但是通過合理的制度設(shè)計(jì)，可以有效解決社會資本進(jìn)入難的問題。軍工企業(yè)合理利用資本市場，吸引民間資本和國際資本加入軍工行業(yè)發(fā)展，通過資本融合推動(dòng)國防工業(yè)的深度軍民融合發(fā)展。

（二）金融資源互通機(jī)制：融資租賃彌補(bǔ)融合主體資本缺口

金融集聚將社會閑散的資金收集儲蓄并轉(zhuǎn)化為投資，提高資本的流動(dòng)性，同時(shí)也催生各種不同類型的金融工具將資金分配到更有效率的地方，推動(dòng)軍民兩用技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)品應(yīng)用乃至規(guī)模擴(kuò)張、經(jīng)濟(jì)發(fā)展。即便如此，針對昂貴前沿產(chǎn)品，如飛機(jī)潛艇，單個(gè)公司甚至國家難以負(fù)擔(dān)，這催生了以融資租賃為代表的金融工具創(chuàng)新。所謂融資租賃是一種承租人通過第三方向出租人以租賃的方式購買指定設(shè)備的經(jīng)濟(jì)行為。通過簽訂協(xié)議，出租人在承租期間獲得租金，承租人獲得指定設(shè)備的使用權(quán)，所有權(quán)仍歸屬出租人。融資租賃通過專業(yè)渠道和評價(jià)機(jī)制，能大大降低軍民企業(yè)間信息成本，促進(jìn)軍民兩方充分獲得資本支持，合理改善資源配置，提高軍民企業(yè)間的資源配置效率[ 3 ]，有力推動(dòng)軍民融合的發(fā)展。

20世紀(jì)60年代的美國開創(chuàng)了現(xiàn)代飛機(jī)租賃模式，其主要通過信貸擔(dān)保或稅務(wù)杠桿運(yùn)營。美國有專門的銀行為航空公司和飛機(jī)制造商提供貸款和擔(dān)保。由于違約風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換成銀行的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)大大降低，不僅這些飛機(jī)制造商們可以從銀行獲得低于市場利率的資金支持在本土制造相關(guān)的飛機(jī)零部件，而且航空公司只需支付全款的10%至15%的價(jià)格便可使用飛機(jī)，而另外85%由信貸機(jī)構(gòu)提供融資擔(dān)保[ 4 ]?？傮w而言，美國政府出臺了許多政策用于支持金融租賃的發(fā)展。融資渠道方面，由多個(gè)出資人成立代理公司共同為航空公司提供資金支持；風(fēng)險(xiǎn)控制方面，美國政府為飛機(jī)相關(guān)企業(yè)提供政治保障，由于企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換成政府的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)因素大大降低；稅收方面，有加速折舊、投資減稅等優(yōu)惠政策以支持融資租賃[5]。21世紀(jì)初，通過融資租賃+資產(chǎn)證券化解決方案，波音幫助美國空軍在沒有資金的情況下完成了對高昂價(jià)值的加油機(jī)的購買[6]。在1992年，DECCO（Defense Commercial Communications Office）就簽訂了70000多項(xiàng)租賃合同，花費(fèi)了將近6.7億美元，用于租賃各種通信設(shè)施[7]。據(jù)美國工業(yè)界估計(jì)，與購買相比，美軍通過租賃手段來獲取各種設(shè)備、設(shè)施，一年就能節(jié)省30%左右的費(fèi)用[8]。在密西西比州，美軍通過開展租賃活動(dòng)，已經(jīng)將軍工廠的維修保養(yǎng)費(fèi)從1994年的4300000美元降低到1996年的3000000美元[9]。通過融資租賃的模式，美國既滿足了軍事需求，又提高了軍費(fèi)使用效益[ 1 0 ]。

事實(shí)證明，融資租賃模式在市場上是一種雙贏的商業(yè)行為，該種模式下的國防軍事與民用企業(yè)均可獲利。軍隊(duì)通過融資租賃取得技術(shù)進(jìn)步，滿足設(shè)備現(xiàn)代化要求的同時(shí)，很大程度節(jié)省了軍費(fèi)開支，甚至設(shè)備的維修也可由第三方負(fù)責(zé)，減輕保障壓力。此外，這種模式可以充分激發(fā)本國經(jīng)濟(jì)積極性，提高社會發(fā)展水平?？梢哉f，融資租賃應(yīng)用于軍民領(lǐng)域，使得軍民融合形成良性的循環(huán)，當(dāng)社會資源用于國防建設(shè)時(shí)，國防也促進(jìn)社會的發(fā)展，從而推進(jìn)軍民融合進(jìn)一步深入發(fā)展[ 1 1 ]。

（三）金融資源配置機(jī)制：國防風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)軍民融合資本使用最優(yōu)化

資源配置是金融活動(dòng)的最終目標(biāo)，聚集資源通過市場選擇將其轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)投資，使得集聚起來的資本得到利益最大化的配置，從而起到提升資金利用效率、促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化的作用。國防風(fēng)險(xiǎn)投資是風(fēng)險(xiǎn)投資的重要領(lǐng)域，也是催生、引領(lǐng)和推動(dòng)軍民融合發(fā)展的重要推手。一般而言，國防風(fēng)險(xiǎn)投資是指在國防科技和工業(yè)領(lǐng)域引入風(fēng)險(xiǎn)投資，其作為一種市場化的金融工具能夠引導(dǎo)更多社會資本流向具有發(fā)展?jié)摿Φ母咝录夹g(shù)公司，使這些處于初創(chuàng)期的技術(shù)企業(yè)獲得資金支持，解決國家財(cái)政投入不足的問題，從而實(shí)現(xiàn)軍民兩用技術(shù)投入市場化，推動(dòng)軍民融合深度發(fā)展[ 1 2 ]。

美國政府率先采取風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作方式進(jìn)行技術(shù)投資和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，具有深層次的原因。首先，從技術(shù)需求來看，原有主要的技術(shù)獲取途徑是依附“軍工復(fù)合體”，即國家相關(guān)部門從具有研發(fā)和生產(chǎn)能力民用企業(yè)獲取技術(shù)或產(chǎn)品。過于依賴軍工企業(yè)和市場，導(dǎo)致無法及時(shí)、高效地獲取最先進(jìn)的信息技術(shù)以應(yīng)用到軍方、情報(bào)界并推動(dòng)產(chǎn)業(yè)化和軍民兩用。其次，從技術(shù)的供給方看，“信息革命”雖然為政府技術(shù)需求和相關(guān)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)提供了豐富、持續(xù)的來源，但是信息技術(shù)的加速升級使得相關(guān)創(chuàng)新技術(shù)及其產(chǎn)品的淘汰時(shí)限縮短，對政府技術(shù)獲取形成挑戰(zhàn)[ 1 3 ]。最后，風(fēng)險(xiǎn)投資的高效益、專業(yè)性吸引了美國政府的目光，美國政府和軍方也開始涉足國防風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，使軍方能夠多樣、快速、有效地利用工商界的研發(fā)資源，降低技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的成本，促進(jìn)國防科技創(chuàng)新和武器裝備更新?lián)Q代。在此背景下，美國中央情報(bào)局于1999年成立了In-Qtel（IQT）——一家高科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司，旨在以風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作方式快速、高效地從私營部門尤其是初創(chuàng)企業(yè)，獲取最新信息、通信和其他新興技術(shù)，彌合美國情報(bào)機(jī)構(gòu)的技術(shù)需求與商業(yè)技術(shù)的新進(jìn)展之間的缺口。IQT則根據(jù)情報(bào)界的苛刻要求和以風(fēng)險(xiǎn)投資的形式，與企業(yè)家們、成長型公司、研究人員、風(fēng)險(xiǎn)投資家接洽，鑒定和投資于維護(hù)美國國土安全利益的公司，為CIA培育、傳輸先進(jìn)的、可以為其所用的信息技術(shù)，在此過程中，眾多美國初創(chuàng)企業(yè)和技術(shù)得到金融資本支持，并逐漸將企業(yè)和技術(shù)應(yīng)用范圍拓展至軍民兩用領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了軍民融合發(fā)展。

IQT的風(fēng)險(xiǎn)投資和技術(shù)獲取取得了較為豐碩的成果。至今IQT已建立超過四十萬家公司的數(shù)據(jù)庫，針對每家公司，投資金額一般在50萬美元到300萬美元不等[ 1 4 ]。從技術(shù)開發(fā)的角度看，根據(jù)按美國投資信息發(fā)布機(jī)構(gòu)“投資推介書”（Pitch；Book）的最新統(tǒng)計(jì)，截至2020年7月，英克特爾公司已進(jìn)行330項(xiàng)投資。從投資效果來看，這種投資模式使得大量民用技術(shù)得以快速進(jìn)入政府或軍方，促進(jìn)技術(shù)的快速發(fā)展以及在軍工企業(yè)的產(chǎn)業(yè)化，促進(jìn)了軍民融合發(fā)展。從資金投入的角度看，截至2018年，該公司的投資已突破400項(xiàng)[15]。在風(fēng)險(xiǎn)投資模式上，IQT實(shí)現(xiàn)了以技術(shù)為牽引、以任務(wù)為導(dǎo)向，以專業(yè)的“Q程序”為指導(dǎo)，以情報(bào)部門的最新需求與市場導(dǎo)向?yàn)樗{(lán)本的一體化模式。在運(yùn)行機(jī)制上，該公司作為私人公司獨(dú)立地進(jìn)行經(jīng)營管理，完全以私人公司身份從事相關(guān)活動(dòng)?？梢哉f，IQT在問世之初，就遠(yuǎn)離了基于美國政府管理的、更傳統(tǒng)的政府項(xiàng)目辦公室模式，代表了一種新的以風(fēng)險(xiǎn)投資為代表的市場經(jīng)濟(jì)型的科技研發(fā)方式。以“In-Q-tel”為窗口，足以窺見美國國防相關(guān)部門對創(chuàng)新型企業(yè)的支持策略，以及其在軍民融合、技術(shù)創(chuàng)新、技術(shù)外溢等方面的行動(dòng)力度，表明以風(fēng)險(xiǎn)投資為代表的金融變革，在金融創(chuàng)新和制度變革的推動(dòng)下，對高新技術(shù)進(jìn)行了更為前沿的布局、更為豐厚的支持，使得高新技術(shù)不斷涌現(xiàn)、應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展，催生并推動(dòng)了軍民融合發(fā)展。

三、對我國完善軍民融合發(fā)展金融支持體系的政策啟示

當(dāng)前，國防科技工業(yè)不斷發(fā)展，來自技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)革命和金融市場的支持不斷增多。《2022—2027年中國軍民融合行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略咨詢報(bào)告》顯示，截至2020年國內(nèi)軍民融合行業(yè)總資產(chǎn)約為6.57萬億元，相較于2016年的51.7億元，已實(shí)現(xiàn)爆炸式的增長，預(yù)計(jì)2025年將增加至11.37萬億元。在國家政策的支持下，軍民協(xié)同創(chuàng)新機(jī)制體制不斷完善發(fā)展、各個(gè)重大項(xiàng)目有序開展、創(chuàng)新要素有效融合共同推動(dòng)軍民融合前進(jìn)發(fā)展。雖然我國軍民融合產(chǎn)業(yè)不斷擴(kuò)大，但與美國這類發(fā)達(dá)國家的軍民融合深度相比，仍存在較大差距。總體而言，存在政府資金比重較大、財(cái)政政策依附度較高、社會資金參與度較低等問題。最重要的是，我國軍事領(lǐng)域?qū)ι鐣拈_放程度有限，軍工傳統(tǒng)的“研究所+工廠”生產(chǎn)模式仍舊占主導(dǎo)地位，這使得大部分技術(shù)生產(chǎn)需求受限于國有系統(tǒng)中，對軍民融合進(jìn)一步發(fā)展造成困難。

（一）擴(kuò)大資本主體

吸引多元主體參與。改變傳統(tǒng)單一的軍事科研投資體制，制定相關(guān)法律吸引社會資源實(shí)現(xiàn)軍事科研主體多元化，在金融政策的支持下，根據(jù)金融服務(wù)體系發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立軍民融合科技銀行、保險(xiǎn)企業(yè)、融資擔(dān)保企業(yè)、股權(quán)眾籌平臺、互聯(lián)網(wǎng)投融資金融平臺，打造涉及銀行、證券、基金、保險(xiǎn)等多層次的軍民融合金融支持體系，促進(jìn)投資主體多元化。推進(jìn)軍工企業(yè)和科研院所改革。推進(jìn)軍工企業(yè)混合所有制改革，吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)、機(jī)構(gòu)投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資等非國有資本，或是推動(dòng)各國有資本相互投資持股，實(shí)現(xiàn)多元化股份制改制，改善傳統(tǒng)的單一所有制結(jié)構(gòu)，并采取增資擴(kuò)股等方式開展員工持股、股權(quán)激勵(lì)等計(jì)劃，增強(qiáng)軍工企業(yè)活力，有效促進(jìn)軍工企業(yè)所有制改革和資本活力。打造金融支持軍民融合發(fā)展專業(yè)機(jī)構(gòu)與團(tuán)隊(duì)，將相關(guān)專業(yè)人才、資源集中起來，制定專項(xiàng)政策、打造專業(yè)平臺，提高金融支持軍民融合發(fā)展的專業(yè)性，實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)與軍民融合企業(yè)融資制度化和常態(tài)化對接。

（二）拓寬融資渠道

鼓勵(lì)軍工優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市。在統(tǒng)籌規(guī)劃、分步實(shí)施原則的指導(dǎo)下，推動(dòng)各軍工集團(tuán)利用旗下上市公司平臺逐步注入軍工優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，或是軍工資產(chǎn)直接上市等方式，促進(jìn)軍工優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)集中、實(shí)現(xiàn)軍工資產(chǎn)證券化，提高資產(chǎn)規(guī)?；б?。創(chuàng)新金融工具。針對軍工企業(yè)科研成果轉(zhuǎn)化和商業(yè)化存在的問題，設(shè)立產(chǎn)權(quán)交易平臺，設(shè)立軍民融合成果轉(zhuǎn)化投資基金，幫助企業(yè)利用自身優(yōu)勢進(jìn)行投融資服務(wù)，建立多方參與的軍民融合金融服務(wù)平臺，為軍民融合企業(yè)商事融資等提供計(jì)劃統(tǒng)籌、專項(xiàng)資金、咨詢培訓(xùn)等服務(wù)，利用財(cái)務(wù)審計(jì)、資產(chǎn)評估、保密安全、信息披露等相關(guān)工作，做好軍工企業(yè)上市準(zhǔn)備工作。根據(jù)軍民融合產(chǎn)業(yè)和軍民企業(yè)發(fā)展現(xiàn)實(shí)與情況，針對性地制定金融政策和創(chuàng)造金融工具，為其提供更為精準(zhǔn)和完善的服務(wù)，在軍工科研院所、軍工集團(tuán)等重要領(lǐng)域，積極吸引國有資本、保險(xiǎn)資本、私人基金等各類所有制資本，充分利用風(fēng)險(xiǎn)投資、融資租賃、供應(yīng)鏈金融、保險(xiǎn)債權(quán)、質(zhì)押貸款等多種金融創(chuàng)新工具，提升資本效益和軍民融合發(fā)展水平。

（三）完善融資服務(wù)

健全金融市場政策法規(guī)。完善國家相關(guān)法律法規(guī)，如建立“國防科研生產(chǎn)法”為科技資源的軍民融合提供法律保障。利用政府相關(guān)政策手段，簡化軍工企業(yè)上市審批程序，減少企業(yè)上市融資難度，在部分領(lǐng)域?qū)χ匾能姽て髽I(yè)上市開辟綠色通道。打破國有軍事企業(yè)獨(dú)占資金支持的局面，推動(dòng)銀行依據(jù)市場化商業(yè)化性質(zhì)為軍民企業(yè)提供融資服務(wù)，同時(shí)完善軍民融合企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，通過員工持股、工會持股、落實(shí)董事會職權(quán)等公司治理結(jié)構(gòu)改革措施，提高企業(yè)治理水平和能力。推動(dòng)信用評級機(jī)構(gòu)、信用增級機(jī)構(gòu)等中介共同參與，保障民間資本參與國防工業(yè)建設(shè)的途徑。發(fā)揮政府引導(dǎo)地位。整合區(qū)域內(nèi)軍工、金融、企業(yè)、市場金融資源，以金融為推手，完善財(cái)政投入體系，不斷創(chuàng)新政府財(cái)政補(bǔ)貼方式，鼓勵(lì)社會資本進(jìn)入，進(jìn)行資源整合、權(quán)責(zé)界定，形成以政府、金融機(jī)構(gòu)、社會資本為主體的軍民融合支持體系，營造以金融機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)、軍民企業(yè)為主體的金融環(huán)境。

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（作者簡介：朱妍，碩士研究生，國防科技大學(xué)軍政基礎(chǔ)教育學(xué)院馬克思主義理論專業(yè)，研究方向：馬克思主義中國化與國家安全；牛昊，博士研究生，國防科技大學(xué)軍政基礎(chǔ)教育學(xué)院馬克思主義理論專業(yè)，研究方向：馬克思主義中國化與軍民融合；謝玉科，國防科技大學(xué)軍政基礎(chǔ)教育學(xué)院，副教授，主要從事軍民融合、馬克思主義中國化與思想政治教育等領(lǐng)域研究）