數(shù)字普惠金融發(fā)展與居民消費(fèi)升級(jí)

李 平，李伯楷

（遼寧大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，沈陽(yáng) 110036）

0 引言

我國(guó)消費(fèi)對(duì)GDP 的貢獻(xiàn)率已超過(guò)投資，以消費(fèi)為主要驅(qū)動(dòng)力的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式正在逐步建立，然而與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)居民的儲(chǔ)蓄率依然較高，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)作用依然較低，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用依然有巨大的潛力等待開發(fā)。目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期，黨的十九屆五中全會(huì)提出“要加快構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”，強(qiáng)調(diào)了擴(kuò)大內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用。擴(kuò)大內(nèi)需的關(guān)鍵在于激發(fā)消費(fèi)市場(chǎng)，促進(jìn)居民消費(fèi)升級(jí)。隨著近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)和智能手機(jī)等數(shù)字技術(shù)的普及，我國(guó)居民的消費(fèi)潛力得到了巨大的釋放，且居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)也正在發(fā)生改變，發(fā)展與享樂(lè)型支出占比逐年增加，居民消費(fèi)方面的轉(zhuǎn)型升級(jí)正在發(fā)生。同時(shí)我國(guó)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)也得到了快速的發(fā)展。數(shù)字普惠金融是數(shù)字技術(shù)與傳統(tǒng)金融融合發(fā)展的產(chǎn)物，其普及應(yīng)用對(duì)居民消費(fèi)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，數(shù)字普惠金融帶來(lái)的購(gòu)物方式、支付方式、信息搜索方式的改變正在重新塑造居民的消費(fèi)習(xí)慣和消費(fèi)心理，同時(shí)諸多網(wǎng)絡(luò)零售平臺(tái)也推出了配套的金融服務(wù)，“預(yù)付式”等新興消費(fèi)方式的出現(xiàn)進(jìn)一步滿足了消費(fèi)者個(gè)性化的消費(fèi)需求?？梢?，數(shù)字普惠金融從需求側(cè)和供給側(cè)兩個(gè)方面推動(dòng)居民消費(fèi)水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的提升，對(duì)居民消費(fèi)升級(jí)起到了積極的作用。

基于此，本文利用我國(guó)2011—2020 年的省級(jí)面板數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)我國(guó)居民消費(fèi)升級(jí)的影響，并探究了其具體的作用機(jī)制。相比已有研究，本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于：（1）不同于已有文獻(xiàn)側(cè)重研究數(shù)字普惠金融對(duì)居民消費(fèi)數(shù)量規(guī)模的影響，本文側(cè)重于研究數(shù)字普惠金融對(duì)居民消費(fèi)質(zhì)量的影響，從規(guī)模和結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面構(gòu)建衡量居民消費(fèi)質(zhì)量提升的指標(biāo)，并在實(shí)證檢驗(yàn)中將數(shù)字普惠金融的3個(gè)子指標(biāo)也納入回歸分析，以更加全面地探究數(shù)字普惠金融對(duì)居民消費(fèi)升級(jí)的影響。（2）在作用機(jī)制檢驗(yàn)中，將就業(yè)結(jié)構(gòu)作為數(shù)字普惠金融影響居民消費(fèi)升級(jí)的中介變量，通過(guò)構(gòu)建產(chǎn)業(yè)層面和技術(shù)層面的就業(yè)結(jié)構(gòu)變量，分析就業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)數(shù)字普惠金融促進(jìn)居民消費(fèi)升級(jí)的中介效應(yīng)，豐富了關(guān)于數(shù)字普惠金融促進(jìn)居民消費(fèi)具體作用渠道的研究成果。

1 理論分析和研究假設(shè)

1.1 數(shù)字普惠金融促進(jìn)居民消費(fèi)升級(jí)

數(shù)字普惠金融主要通過(guò)增加收入、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境和降低流動(dòng)性約束3 個(gè)渠道促進(jìn)居民消費(fèi)升級(jí)。在增加收入方面，Chris Anderson于2004年提出了“長(zhǎng)尾理論”，指出通常被忽視的低收入人群具有數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)，當(dāng)把這部分收入低、數(shù)量多的消費(fèi)市場(chǎng)聚集起來(lái)后會(huì)形成一個(gè)可媲美主流市場(chǎng)的巨大消費(fèi)市場(chǎng)。與傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的“嫌貧愛富”和高門檻不同，數(shù)字普惠金融的發(fā)展大大擴(kuò)寬了金融服務(wù)的受眾范圍，為大量中低收入群體提供了便利的金融服務(wù)[1]，如數(shù)字普惠金融為廣大中低收入群體提供了豐富的保險(xiǎn)和理財(cái)產(chǎn)品，在降低其預(yù)防性儲(chǔ)蓄的同時(shí)有效提升了居民的財(cái)產(chǎn)性收入，從而提高了居民的消費(fèi)水平。在優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境方面，數(shù)字普惠金融通過(guò)提供網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物平臺(tái)、線上支付手段等數(shù)字技術(shù)打破了消費(fèi)在空間和時(shí)間上的限制，通過(guò)降低交易成本優(yōu)化了居民的消費(fèi)和支付環(huán)境，為居民消費(fèi)潛力的釋放提供了高效平臺(tái)和技術(shù)支持[2]。在降低流動(dòng)性約束方面，數(shù)字普惠金融發(fā)展降低了小額貸款的申請(qǐng)門檻，居民可以在“花唄”“度小滿”等平臺(tái)上進(jìn)行小額貸款，以降低其自身的流動(dòng)性約束，同時(shí)網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)分期付款支付方式的出現(xiàn)也進(jìn)一步降低了居民的當(dāng)期資金約束，居民的即期消費(fèi)能力得到了進(jìn)一步的提升[3,4]。基于以上分析，本文提出：

假設(shè)1：數(shù)字普惠金融發(fā)展可以促進(jìn)居民消費(fèi)升級(jí)。

1.2 數(shù)字普惠金融通過(guò)改變就業(yè)結(jié)構(gòu)促進(jìn)居民消費(fèi)升級(jí)

在互聯(lián)網(wǎng)普及和數(shù)字經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的大背景下，包含數(shù)字普惠金融在內(nèi)的數(shù)字技術(shù)的普及應(yīng)用正在對(duì)就業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。在宏觀層面，Cheng 等（2019）[5]指出企業(yè)通過(guò)引進(jìn)數(shù)字化、智能化的生產(chǎn)設(shè)備和生產(chǎn)流程對(duì)勞動(dòng)力進(jìn)行替代是大勢(shì)所趨，F(xiàn)rank（2018）[6]認(rèn)為智能設(shè)備與人工的結(jié)合是未來(lái)企業(yè)發(fā)展的主流趨勢(shì)。而我國(guó)大量的中小型企業(yè)往往出于資金方面的限制難以實(shí)現(xiàn)以智能機(jī)械代替人工的升級(jí)過(guò)程，而數(shù)字普惠金融發(fā)展為大量中小企業(yè)解決了資金方面的難題，使得大量中小企業(yè)通過(guò)更新生產(chǎn)設(shè)備來(lái)提升生產(chǎn)效率，而先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備的引入會(huì)明顯降低以程式化生產(chǎn)為主的第二產(chǎn)業(yè)的就業(yè)比重，促進(jìn)了勞動(dòng)力向生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的流動(dòng)，同時(shí)數(shù)字普惠金融有利于第三產(chǎn)業(yè)中餐飲、零售、交通運(yùn)輸、教育、信息咨詢等行業(yè)的發(fā)展，這些行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了更多的就業(yè)崗位，進(jìn)一步促進(jìn)了第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)比重的增加。在微觀層面，Hilal（2013）[7]指出數(shù)字技術(shù)與高技能勞動(dòng)者之間存在極佳的技術(shù)互補(bǔ)性，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度高的地區(qū)高技能勞動(dòng)者的規(guī)模也高，而數(shù)字普惠金融促進(jìn)了資本密集型企業(yè)和技術(shù)密集型企業(yè)的聚集，提升了地區(qū)對(duì)高技能勞動(dòng)者的需求，結(jié)果表現(xiàn)為數(shù)字普惠金融的發(fā)展有效提高了地區(qū)高技能勞動(dòng)者的就業(yè)比重。同時(shí)，數(shù)字普惠金融通過(guò)減少社會(huì)資本約束、降低交易成本等方式鼓勵(lì)勞動(dòng)者進(jìn)行創(chuàng)業(yè)或從事自我雇傭。此外，數(shù)字普惠金融的發(fā)展大大加快了就業(yè)信息的處理速度，提升了勞動(dòng)力要素市場(chǎng)的匹配效率，加快了地區(qū)就業(yè)結(jié)構(gòu)改變的速度?；谝陨戏治?，本文提出：

假設(shè)2：數(shù)字普惠金融發(fā)展可以提升地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)比重和高技能勞動(dòng)者的就業(yè)比重，而該就業(yè)結(jié)構(gòu)的改變會(huì)提升地區(qū)居民的收入水平，從而促進(jìn)居民消費(fèi)升級(jí)。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 模型設(shè)定

2.1.1 基準(zhǔn)模型

為檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)居民消費(fèi)升級(jí)的影響，本文設(shè)定以下計(jì)量模型：

其中，家庭消費(fèi)升級(jí)（CU）為被解釋變量，核心解釋變量為數(shù)字普惠金融指數(shù)（DF），X為城鎮(zhèn)化水平（Urban）、社會(huì)保障程度（Health）、人口結(jié)構(gòu)（Age）、政府財(cái)政支出（Gov）、城鄉(xiāng)收入差距（Income）等系控制變量。i代表地區(qū)，t代表年份，μ為地區(qū)固定效應(yīng)，ε為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

2.1.2 影響機(jī)制檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?/p>

在驗(yàn)證模型（1）的基礎(chǔ)上，為進(jìn)一步檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融發(fā)展促進(jìn)居民消費(fèi)升級(jí)的作用渠道，本文構(gòu)建如下中介效應(yīng)模型：

模型（2）中，M為中介變量，包含產(chǎn)業(yè)層面的就業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)（M1）和技術(shù)層面的就業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)（M2）兩項(xiàng)，解釋變量為數(shù)字普惠金融指數(shù)（DF）。模型（3）中被解釋變量為居民消費(fèi)升級(jí)（CU），解釋變量包含核心解釋變量數(shù)字普惠金融指數(shù)（DF）和中介變量就業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)（M）。模型（2）和模型（3）中控制變量X與其他變量和符號(hào)的意義與模型（1）一致。

2.2 變量選取和數(shù)據(jù)說(shuō)明

（1）被解釋變量

居民消費(fèi)升級(jí)包含兩個(gè)方面的內(nèi)容，一是消費(fèi)規(guī)模的提高，二是消費(fèi)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化?！吨袊?guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》統(tǒng)計(jì)了八個(gè)大類的居民消費(fèi)支出，參考文獻(xiàn)[8，9]的做法，將這八類消費(fèi)支出分為生存型消費(fèi)和發(fā)展型消費(fèi)兩類，其中生存型消費(fèi)包含食品、衣著、居住和生活用品及服務(wù)方面的消費(fèi)，發(fā)展型消費(fèi)包含交通通信、教育文化娛樂(lè)、醫(yī)療保健和其他用品及服務(wù)方面的消費(fèi)，本文選取發(fā)展型消費(fèi)的總金額作為消費(fèi)升級(jí)的規(guī)模指標(biāo)（CU1），發(fā)展型消費(fèi)占消費(fèi)總量的比重作為消費(fèi)升級(jí)的結(jié)構(gòu)指標(biāo)（CU2）。

（2）核心解釋變量

北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心構(gòu)建了包含33個(gè)具體指標(biāo)的數(shù)字金融綜合指標(biāo)體系，并測(cè)算了我國(guó)省級(jí)層面的數(shù)字普惠金融綜合發(fā)展指數(shù)，本文選取該綜合發(fā)展指數(shù)作為衡量各個(gè)地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展的衡量指標(biāo)（DF）。同時(shí)將該綜合發(fā)展指數(shù)的3 個(gè)子指標(biāo)也作為本文的核心解釋變量，分別為數(shù)字金融覆蓋廣度（DF1）、使用深度（DF2）和數(shù)字化程度（DF3）。

（3）中介變量

中介變量包括產(chǎn)業(yè)層面的就業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)和技術(shù)層面的就業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)，參考文獻(xiàn)[10,11]的做法，用第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)與第二產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)的比值衡量產(chǎn)業(yè)層面的就業(yè)結(jié)構(gòu)（M1），用大專及以上學(xué)歷就業(yè)人數(shù)與大專以下學(xué)歷就業(yè)人數(shù)的比值衡量技術(shù)層面的就業(yè)結(jié)構(gòu)（M2）。

（4）控制變量

城鎮(zhèn)化水平（Urban），用城鎮(zhèn)人口與總?cè)丝诘谋戎岛饬?。社?huì)保障程度（Health），用每千人口衛(wèi)生技術(shù)人員數(shù)衡量。人口結(jié)構(gòu)（Age），用15～64 歲人口占比衡量。政府財(cái)政支出（Gov），用財(cái)政一般預(yù)算支出占GDP 比重來(lái)衡量。城鄉(xiāng)收入差距（Income），用城鎮(zhèn)居民可支配收入與農(nóng)村居民可支配收入的比值衡量。

本文實(shí)證分析采用我國(guó)31 個(gè)省份（不含港澳臺(tái)）2011—2020 年的面板數(shù)據(jù)，各省份數(shù)字金融發(fā)展指數(shù)及其子指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)源于北京大學(xué)數(shù)字金融發(fā)展中心，其余數(shù)據(jù)來(lái)源于歷年的《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》和各個(gè)地區(qū)的統(tǒng)計(jì)年鑒，各變量的描述性統(tǒng)計(jì)如下頁(yè)表1所示。

表1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

3 實(shí)證分析

3.1 基準(zhǔn)模型估計(jì)結(jié)果

表2 是數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)居民消費(fèi)升級(jí)的估計(jì)結(jié)果，列（1）至列（4）報(bào)告了數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)及其3個(gè)子指標(biāo)對(duì)消費(fèi)升級(jí)規(guī)模指標(biāo)的影響，列（5）至列（7）報(bào)告了數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)及其3 個(gè)子指標(biāo)對(duì)消費(fèi)升級(jí)結(jié)構(gòu)指標(biāo)的影響?；貧w結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融發(fā)展有助于促進(jìn)居民消費(fèi)升級(jí)，數(shù)字普惠金融對(duì)消費(fèi)規(guī)模升級(jí)的回歸系數(shù)為0.0710，對(duì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的回歸系數(shù)為0.0862，且均在1%的顯著性水平上顯著，表明數(shù)字普惠金融顯著提升了居民的發(fā)展型消費(fèi)總量并提升了發(fā)展型消費(fèi)占消費(fèi)總量的比重。馬斯洛需求層次理論指出，居民先要滿足基本的生存需求，在此基礎(chǔ)上，才會(huì)追求更高層次的發(fā)展型消費(fèi)。我國(guó)改革開放至今，居民生活水平得到了極大的提升，居民對(duì)高質(zhì)量生活的追求也日益強(qiáng)烈，消費(fèi)的重心也逐步從規(guī)模的擴(kuò)大轉(zhuǎn)移至質(zhì)量的提升，而近年來(lái)數(shù)字普惠金融的發(fā)展通過(guò)增加理財(cái)收入、優(yōu)化支付方式、緩解流動(dòng)性約束等方式進(jìn)一步釋放和擴(kuò)大了居民的消費(fèi)能力，從而促進(jìn)了居民消費(fèi)升級(jí)。

表2 基準(zhǔn)模型回歸結(jié)果

數(shù)字普惠金融的3 個(gè)子指標(biāo)均對(duì)消費(fèi)規(guī)模升級(jí)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化表現(xiàn)出顯著的正向影響。在消費(fèi)規(guī)模方面，數(shù)字金融使用深度的回歸系數(shù)為0.1100，明顯大于數(shù)字金融使用廣度和數(shù)字化程度的回歸系數(shù)（分別為0.0344 和0.0468）；在消費(fèi)結(jié)構(gòu)方面，數(shù)字金融使用廣度、使用深度和數(shù)字化程度的回歸系數(shù)比較接近。在控制變量方面，社會(huì)保障水平提升有利于居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，勞動(dòng)人口占比增加和城鄉(xiāng)收入差距擴(kuò)大則對(duì)居民消費(fèi)升級(jí)表現(xiàn)出顯著的負(fù)向影響。

3.2 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為消除內(nèi)生性和偶然性因素的影響，增強(qiáng)研究結(jié)論的可靠性，本文從以下三個(gè)方面進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)：第一，在基準(zhǔn)模型回歸時(shí)對(duì)核心解釋變量做滯后一期處理，以消除被解釋變量和解釋變量間因互為因果而產(chǎn)生的內(nèi)生性問(wèn)題。第二，更換被解釋變量，用居民消費(fèi)總量代替發(fā)展型消費(fèi)總量作為消費(fèi)規(guī)模升級(jí)的衡量指標(biāo)，用發(fā)展型消費(fèi)與生存型消費(fèi)的比值代替發(fā)展型消費(fèi)與消費(fèi)總量的比值作為消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的衡量指標(biāo)。第三，更換解釋變量，用郵政業(yè)務(wù)量（Post）作為數(shù)字普惠金融發(fā)展的替代變量。下頁(yè)表3的穩(wěn)健性結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融發(fā)展有助于居民消費(fèi)規(guī)模增長(zhǎng)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，基準(zhǔn)回歸結(jié)果穩(wěn)健。

表3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

3.3 異質(zhì)性檢驗(yàn)

3.3.1 城鄉(xiāng)異質(zhì)性檢驗(yàn)

考慮到我國(guó)城鄉(xiāng)居民的消費(fèi)水平和消費(fèi)習(xí)慣均有較大差異的情況，本文將總樣本劃分為城鎮(zhèn)居民子樣本和農(nóng)村居民子樣本兩類，以探究數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)城鄉(xiāng)居民消費(fèi)升級(jí)的異質(zhì)性影響。下頁(yè)表4的回歸結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融綜合指數(shù)及其3 個(gè)子指標(biāo)均顯著促進(jìn)了城鄉(xiāng)居民的消費(fèi)規(guī)模升級(jí)，作用大小表現(xiàn)為農(nóng)村居民樣本的回歸系數(shù)略大于城鎮(zhèn)居民樣本的回歸系數(shù)。下頁(yè)表5報(bào)告了數(shù)字普惠金融對(duì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的城鄉(xiāng)異質(zhì)性分析結(jié)果，與消費(fèi)規(guī)模增長(zhǎng)的情況有所不同，數(shù)字普惠金融對(duì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的城鄉(xiāng)差異更加明顯。數(shù)字普惠金融綜合指數(shù)顯著促進(jìn)了城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民的消費(fèi)結(jié)果優(yōu)化，作用效果依然是農(nóng)村大于城鎮(zhèn)。數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度3個(gè)子指標(biāo)均對(duì)農(nóng)村居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化表現(xiàn)出顯著的正向影響，而數(shù)字普惠金融3 個(gè)子指標(biāo)中只有覆蓋廣度一個(gè)子指標(biāo)對(duì)城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化表現(xiàn)出顯著的正向影響。其中原因可能是近年來(lái)隨著互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)等數(shù)字技術(shù)的普及，傳統(tǒng)的線下消費(fèi)方式逐步式微，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物平臺(tái)的興起使得城鄉(xiāng)居民的消費(fèi)選擇逐漸趨于一致，在網(wǎng)購(gòu)等新型的購(gòu)物方式下，農(nóng)村居民消費(fèi)成本的降低要明顯大于城鎮(zhèn)居民，同時(shí)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的普及進(jìn)一步降低了農(nóng)村居民搜尋消費(fèi)信息的交易成本，從而表現(xiàn)出數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)升級(jí)的促進(jìn)作用更強(qiáng)的結(jié)果。

表4 城鄉(xiāng)異質(zhì)性的回歸結(jié)果1

表5 城鄉(xiāng)異質(zhì)性的回歸結(jié)果2

3.3.2 地區(qū)異質(zhì)性檢驗(yàn)

數(shù)字普惠金融作為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的新興產(chǎn)物，其發(fā)展受地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的影響和制約，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，數(shù)字普惠金融的發(fā)展程度也會(huì)較高，基于此，本文將總樣本劃分為東部地區(qū)和中西部地區(qū)兩個(gè)子樣本，以探究數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)居民消費(fèi)升級(jí)的地區(qū)異質(zhì)性影響。下頁(yè)表6 和表7 的回歸結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融對(duì)居民消費(fèi)升級(jí)表現(xiàn)出顯著的地區(qū)差異，數(shù)字普惠金融綜合指數(shù)及其3個(gè)子指標(biāo)均顯著促進(jìn)了東部地區(qū)和中西部地區(qū)的消費(fèi)規(guī)模升級(jí)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，但對(duì)東部地區(qū)的作用效果要明顯大于中西部地區(qū)。該地區(qū)差異產(chǎn)生的原因是多方面的：第一，東部地區(qū)居民的收入水平和消費(fèi)水平明顯高于中西部地區(qū)的居民；第二，東部地區(qū)商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度較高，高檔服務(wù)型消費(fèi)的種類和數(shù)量要多于中西部地區(qū)，為東部地區(qū)居民進(jìn)行高層次服務(wù)型消費(fèi)提供了渠道，不同于商品型消費(fèi)，服務(wù)型消費(fèi)是難以跨地區(qū)流動(dòng)的；第三，東部地區(qū)數(shù)字金融的發(fā)展程度更高，居民對(duì)數(shù)字技術(shù)的使用程度和依賴性都更強(qiáng)，從而導(dǎo)致數(shù)字普惠金融對(duì)東部和中西部居民的消費(fèi)升級(jí)表現(xiàn)出明顯的地區(qū)差異。

表6 地區(qū)異質(zhì)性的回歸結(jié)果1

表7 地區(qū)異質(zhì)性的回歸結(jié)果2

3.4 作用機(jī)制檢驗(yàn)

為探索數(shù)字普惠金融促進(jìn)居民消費(fèi)升級(jí)的作用渠道，本文構(gòu)建中介效應(yīng)模型進(jìn)行檢驗(yàn)。下頁(yè)表8 報(bào)告了模型（2）的估計(jì)結(jié)果，結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融對(duì)產(chǎn)業(yè)層面的就業(yè)結(jié)構(gòu)和技術(shù)層面的就業(yè)結(jié)構(gòu)均有顯著的正向影響。

表8 數(shù)字普惠金融對(duì)就業(yè)結(jié)構(gòu)的影響

下頁(yè)表9 報(bào)告了模型（3）的估計(jì)結(jié)果，列（1）、列（4）為模型（1）的回歸結(jié)果，列（2）、列（3）報(bào)告了數(shù)字普惠金融分別與兩個(gè)中介變量對(duì)消費(fèi)規(guī)模升級(jí)的回歸結(jié)果，列（5）、列（6）報(bào)告了數(shù)字普惠金融分別與兩個(gè)中介變量對(duì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的回歸結(jié)果?；貧w結(jié)果表明，兩個(gè)中介變量的回歸結(jié)果均顯著為正，數(shù)字普惠金融的回歸結(jié)果顯著且系數(shù)小于模型（1）的回歸系數(shù)，部分中介效應(yīng)成立，說(shuō)明數(shù)字普惠金融發(fā)展通過(guò)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)層面和技術(shù)層面的就業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)來(lái)推動(dòng)居民消費(fèi)升級(jí)的作用渠道是存在的。在作用效果方面，產(chǎn)業(yè)層面的就業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)消費(fèi)規(guī)模升級(jí)的促進(jìn)作用大于技術(shù)層面的就業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)，而技術(shù)層面的就業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的促進(jìn)作用大于產(chǎn)業(yè)層面就業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)，即產(chǎn)業(yè)層面的就業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)消費(fèi)規(guī)模的影響更大，而技術(shù)層面的就業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響更大。

表9 中介效應(yīng)檢驗(yàn)的回歸結(jié)果

4 結(jié)論

本文從消費(fèi)升級(jí)的視角出發(fā)，基于我國(guó)2011—2020年的省級(jí)面板數(shù)據(jù)，實(shí)證分析了數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)我國(guó)居民消費(fèi)升級(jí)的影響效果及作用機(jī)制，得出以下結(jié)論：（1）數(shù)字普惠金融發(fā)展顯著促進(jìn)了我國(guó)居民發(fā)展型消費(fèi)增加，并顯著提升了發(fā)展型消費(fèi)占消費(fèi)總量的比重，數(shù)字普惠金融從規(guī)模和結(jié)構(gòu)兩方面促進(jìn)了我國(guó)居民的消費(fèi)升級(jí)。在考慮內(nèi)生性問(wèn)題、替換被解釋變量和解釋變量后該結(jié)論依舊穩(wěn)健。數(shù)字普惠金融的3個(gè)子指標(biāo)均對(duì)居民消費(fèi)升級(jí)表現(xiàn)出顯著的正向影響，作用效果方面，使用深度對(duì)消費(fèi)規(guī)模升級(jí)的作用效果明顯大于覆蓋廣度和數(shù)字化程度，而覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度3個(gè)子指標(biāo)對(duì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的作用效果比較接近。（2）異質(zhì)性分析的結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)居民消費(fèi)升級(jí)的作用效果會(huì)因城鄉(xiāng)差異和地區(qū)差異表現(xiàn)出明顯的不同。城鄉(xiāng)異質(zhì)性主要表現(xiàn)在對(duì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的影響上，數(shù)字普惠金融指數(shù)及其3個(gè)子指標(biāo)均對(duì)農(nóng)村居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化表現(xiàn)出顯著的正向影響，而只有數(shù)字普惠金融指數(shù)和覆蓋廣度兩個(gè)指標(biāo)對(duì)城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化表現(xiàn)出顯著的正向影響，且作用效果小于農(nóng)村居民樣本。地區(qū)異質(zhì)性主要表現(xiàn)在作用效果的大小上，數(shù)字普惠金融指數(shù)及其3個(gè)子指標(biāo)顯著促進(jìn)了東部地區(qū)和中西部地區(qū)居民的消費(fèi)規(guī)模升級(jí)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，但對(duì)東部地區(qū)居民消費(fèi)升級(jí)的促進(jìn)作用要明顯大于中西部地區(qū)。（3）機(jī)制分析結(jié)果表明，就業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)數(shù)字普惠金融促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)的中介效應(yīng)成立。具體而言，數(shù)字普惠金融發(fā)展提升了地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)和高技能勞動(dòng)者的就業(yè)比重，而該就業(yè)結(jié)構(gòu)的改變有利于提升地區(qū)居民的收入水平和消費(fèi)水平。