轉型兩年虧光六年利潤惠發(fā)食品陷入盈利困境

郭秀娟 張函

轉型兩年，虧光了六年賺的利潤，老牌速凍食品企業(yè)惠發(fā)食品正陷入盈利困境。

業(yè)績虧損? 遭遇轉型陣痛

4月19日，惠發(fā)食品發(fā)布的年報顯示，2022年實現(xiàn)營業(yè)收入約15.81億元，同比減少4.27%，凈利潤虧損約1.2億元。這不是惠發(fā)食品首次業(yè)績下滑，2021年惠發(fā)食品業(yè)績由盈轉虧，虧損1.38億元，凈利潤下滑幅度達到697.52%。此后的2022年一季報、中報、三季報、年報均延續(xù)了虧損狀態(tài)。

值得注意的是，據(jù)記者統(tǒng)計，惠發(fā)食品2021年和2022年的凈利潤虧損額加起來，比2015-2020年六年間所獲凈利潤總和還要多。2015-2020年，惠發(fā)食品凈利潤分別為2308萬元、595.1萬元、4546萬元、6038萬元、4212萬元、4258萬元。

惠發(fā)食品為何在近兩年虧損如此之多？這就要從公司的業(yè)務轉型說起?；莅l(fā)食品成立于2005年，是一家老牌速凍食品企業(yè)，2017年正式在上海證券交易所掛牌上市，在速凍制品行業(yè)，一度曾有著“北惠發(fā)南安井”的美名。但從2021年宣布轉型起，惠發(fā)食品就進入了業(yè)績陣痛期。根據(jù)惠發(fā)食品年報，2021年是公司戰(zhàn)略轉型逐步落地的重要一年，根據(jù)市場需求變化，開展預制菜和供應鏈業(yè)務，加大了預制菜品研產銷和健康食材供應鏈服務方面的投入，如冷鮮菜類、常溫休食類、健康餐類等菜肴制品的研發(fā)、銷售以及供應鏈業(yè)務的推廣運營。

但上述業(yè)務并未給惠發(fā)食品帶來期望中的增長。2022年年報中，惠發(fā)食品就虧損情況解釋說明道，“受市場環(huán)境變化、消費方式改變等因素影響，公司供應鏈業(yè)務、終端直銷業(yè)務的收入和效益出現(xiàn)下滑，供應鏈業(yè)務營業(yè)收入同比下降18.87%，毛利下降43.32%”。

惠發(fā)食品的毛利率情況確實不容樂觀?；莅l(fā)食品的業(yè)務包括餐飲類、中式菜肴、供應鏈以及丸制品、油炸品、串制品等，2022年，除了串制品毛利率微增1.5%，其余所有產品的毛利率均下滑，降幅最高的腸制品毛利率減少了5.29%。對此惠發(fā)食品稱，主要是因為原料價格上漲，生產成本增加，導致毛利率下降。

加碼預制菜? 缺乏競爭優(yōu)勢

頂著虧損的業(yè)績壓力，惠發(fā)食品選擇繼續(xù)擴張。財報顯示，2022年公司繼續(xù)推動年產8萬噸速凍食品加工和營銷網絡等募投項目的建設，年產8萬噸項目二期工程已完成土建主體施工，并相繼開設了“城市味到”智慧便捷中式餐廳、“愛沙一品”沙縣小吃升級店。

惠發(fā)食品重點投入的還有預制菜業(yè)務。2022年，惠發(fā)食品為預制菜業(yè)務建立了專業(yè)團隊，目前已研發(fā)形成惠發(fā)、澤眾、惠發(fā)鮮廚等產品品牌以及惠發(fā)小廚、惠發(fā)云廚、惠發(fā)美廚等服務品牌，菜品涉及八大菜系菜品系列、地方小吃菜品系列、功能性菜品系列、調理系列、火鍋系列等。上述投入建設讓預制菜產品的收入有所提高，根據(jù)惠發(fā)食品財報數(shù)據(jù)，預制菜所屬的中式菜肴業(yè)務在2022年前三季度實現(xiàn)營收1.45億元，同比增長33.59%。

2022年，面對投資者在互動平臺上提出的“是否有能力實現(xiàn)盈利”問題時，惠發(fā)食品僅表示，“由于受多種因素影響，公司運營遇到暫時困難”。根據(jù)年報，2023年惠發(fā)食品打算通過加強品牌建設、開拓新場景新業(yè)態(tài)、推動市場客戶的深度開發(fā)和渠道下沉、增加產品種類的多樣性、推動菜品標準化建設等來改善業(yè)績，還將根據(jù)經營需要，在考慮資本結構和資金成本的基礎上，開展一定的資金籌措計劃，來滿足資金需要。

在香頌資本董事沈萌看來，在不具備競爭差異化優(yōu)勢的條件下，惠發(fā)食品進行轉型的風險很大，加上近幾年受外部條件因素影響，預制菜業(yè)務一下子成為熱門市場，各類企業(yè)不斷進入，加劇競爭的同時也削弱了一般企業(yè)的收益率。當前的預制菜行業(yè)中，一邊是激烈競爭，一邊是核心技術不易突出，所以行業(yè)收益空間受限，對于轉型而來并希望借助預制菜業(yè)務改善業(yè)績結構的企業(yè)來說，未來壓力巨大。