摘 要:當(dāng)前,在我國(guó)金融業(yè)的改革和創(chuàng)新發(fā)展進(jìn)程中,自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)扮演著非常關(guān)鍵的角色。本文先后分析了迪拜自由區(qū)、新加坡自貿(mào)港、中國(guó)香港自由港推動(dòng)金融制度創(chuàng)新的經(jīng)驗(yàn),結(jié)合我國(guó)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的發(fā)展現(xiàn)狀,得到了對(duì)標(biāo)國(guó)際最優(yōu)水平,構(gòu)建具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的金融制度創(chuàng)新機(jī)制、通過立法和改革進(jìn)一步完善自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的金融監(jiān)管制度、完善金融制度集成創(chuàng)新的機(jī)制,并進(jìn)行試點(diǎn)—推廣差異性評(píng)價(jià)等對(duì)策建議,以期促進(jìn)我國(guó)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)發(fā)展,加快金融制度創(chuàng)新。
關(guān)鍵詞:自貿(mào)試驗(yàn)區(qū);金融制度創(chuàng)新;發(fā)展概括;國(guó)際經(jīng)驗(yàn);啟示
本文索引:蘭璇.自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)推動(dòng)金融制度創(chuàng)新的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)及啟示[J].中國(guó)商論,2023(10):-009.
中圖分類號(hào):F741 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):2096-0298(2023)05(b)--05
自從2013年我國(guó)首次設(shè)立上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)起,截至2023年1月,已經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立了包括上海、廣東、天津等?。ㄖ陛犑校┰趦?nèi)的21個(gè)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū),這些自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)已經(jīng)形成了陸海統(tǒng)籌、“頭雁”引領(lǐng)、全國(guó)范圍協(xié)調(diào)的“雁陣”格局。自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的建設(shè)以制度創(chuàng)新為核心任務(wù),通過發(fā)揮先行先試的優(yōu)勢(shì),在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)與國(guó)際接軌的跨境投資與貿(mào)易規(guī)則體系,并最終實(shí)現(xiàn)在全國(guó)范圍內(nèi)可以復(fù)制和推廣的目標(biāo)。
從國(guó)際視角來看,一些國(guó)家或地區(qū)建設(shè)了自貿(mào)港,例如新加坡、中國(guó)香港、迪拜、漢堡、利物浦等。從國(guó)際視野來看,國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)自貿(mào)港的類型和分類有很多不同的劃分形式。例如,范宏云和孫光永(2008)指出,全球范圍內(nèi)的自貿(mào)港可以分為全自貿(mào)港與有限自貿(mào)港等類型,其中全自貿(mào)港對(duì)外國(guó)商品免征關(guān)稅,而有限自貿(mào)港對(duì)多數(shù)外國(guó)商品不征收關(guān)稅,只對(duì)個(gè)別的貿(mào)易商品征收極為少量的進(jìn)口稅。張釋文和程?。?018)指出,通常自由貿(mào)易港可以分為三種類型:其一是不劃定特定區(qū)域的自由貿(mào)易港,主要是以保稅物流園區(qū)為特征,通過保稅運(yùn)輸構(gòu)建成為自由貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)體系,以荷蘭的鹿特丹港為典型案例;其二是劃定港口與一塊特定區(qū)域作為自由貿(mào)易港的區(qū)域范圍,以德國(guó)的漢堡港、韓國(guó)的釜山港為典型案例;其三是將港口所在的城市全部劃分為“境內(nèi)關(guān)外”區(qū)域,以中國(guó)香港為典型案例。因此,分析自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)推動(dòng)金融制度創(chuàng)新的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)及啟示,對(duì)我國(guó)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的發(fā)展具有重要的理論意義與現(xiàn)實(shí)意義。
1 迪拜自由區(qū)推動(dòng)金融制度創(chuàng)新的經(jīng)驗(yàn)
1.1 迪拜自由區(qū)的發(fā)展情況概述
迪拜處于阿拉伯半島的中部,面積大約為4114 平方公里,常住人口大約為320萬,非阿聯(lián)酋國(guó)籍的人口占比超過90%,它是中東地區(qū)的經(jīng)濟(jì)、金融和貿(mào)易中心。自1985年起,在不到30年的時(shí)間內(nèi),迪拜的杰貝阿里自由區(qū)已成為全球各國(guó)的金融和貿(mào)易中心,吸引了全球大量的500強(qiáng)企業(yè)在該自由區(qū)入駐,且近年來迪拜自由區(qū)的發(fā)展態(tài)勢(shì)較為
良好。
從歷史視角來看,迪拜自由區(qū)的發(fā)展大致可以分為以下幾個(gè)階段:
第一階段是起步時(shí)期,即1985—1990年。此階段,迪拜自由區(qū)依靠石油資源與港口貿(mào)易獲得了較大的發(fā)展,但面臨著一定的瓶頸:首先,迪拜對(duì)石油經(jīng)濟(jì)較為依賴,但該國(guó)的石油資源已經(jīng)接近枯竭,目前僅為40億桶,比排名阿拉伯地區(qū)首位的阿布扎比920億桶的儲(chǔ)量低很多。近年來,迪拜為了降低對(duì)石油經(jīng)濟(jì)的依賴度,逐步探索多元化轉(zhuǎn)型。其次,在整個(gè)阿拉伯地區(qū),保人制度的實(shí)施使境外投資者對(duì)阿聯(lián)酋的投資受到一定限制,在一定程度上限制了迪拜發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì),因此它有動(dòng)力來發(fā)展建立自由區(qū),推動(dòng)資金的自由進(jìn)出。自1985年起,迪拜建立了杰貝阿里自由區(qū),該自由區(qū)在建立之初就確定了全部免除稅收、對(duì)資金撤回不加限制等優(yōu)惠政策,但是由于港口的運(yùn)營(yíng)權(quán)外包、在地理位置上距離市區(qū)較遠(yuǎn)等,迪拜自由區(qū)的發(fā)展受到了阻礙。
第二階段是快速發(fā)展時(shí)期,即1990—2000年。此階段,迪拜政府在行政管理方面建立了港務(wù)局,用以管理杰貝阿里港、拉什福德港和其下管轄的自由區(qū),并負(fù)責(zé)在該功能區(qū)中的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。港務(wù)局屬于迪拜政府直接管理,是獨(dú)立的商業(yè)公司,具備政府機(jī)關(guān)的各種職能,也擁有企業(yè)的運(yùn)行特征。與此同時(shí),迪拜政府對(duì)港口資產(chǎn)進(jìn)行了較大力度的整合,將港口、海關(guān)統(tǒng)一在一起進(jìn)行營(yíng)運(yùn)管理,并利用稅費(fèi)減免等政策吸引船舶公司與貿(mào)易商。以上政策提振了杰貝阿里港的運(yùn)營(yíng)能力,并推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。1995年,杰貝阿里自由區(qū)中入駐企業(yè)的數(shù)量從19家增長(zhǎng)至800家左右,其進(jìn)出口總量從1.1 億美元上升了38倍左右。在此基礎(chǔ)上,杰貝阿里自由區(qū)進(jìn)一步擴(kuò)張,對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行升級(jí),并建立和開拓了杰貝阿里南區(qū)。
第三階段是發(fā)展成熟時(shí)期,范圍大約為2000年至今。截至目前,杰貝阿里自由區(qū)已經(jīng)有幾萬家企業(yè)進(jìn)駐,其管理技術(shù)也得到了較快發(fā)展。2000年開始,杰貝阿里自由區(qū)逐步使用較為先進(jìn)的管理技術(shù),為中小微企業(yè)提供較為便捷的服務(wù),并為相關(guān)客戶提供個(gè)性化的解決方案。除此之外,迪拜政府對(duì)海運(yùn)、陸運(yùn)與空運(yùn)等運(yùn)輸方式進(jìn)行整合,并修建了迪拜物流走廊,該走廊大幅縮短了運(yùn)輸時(shí)間,提高了運(yùn)輸?shù)男?。截?022年8月,在杰貝阿里自由區(qū)落戶的世界 500 強(qiáng)企業(yè)已經(jīng)超過200家,對(duì)整個(gè)迪拜區(qū)域的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)達(dá)到25%左右。
杰貝阿里自由區(qū)發(fā)展較為成功之后,迪拜政府復(fù)制其成功的經(jīng)驗(yàn),又建立了30多個(gè)自由區(qū),其中發(fā)展較為良好的自由區(qū)包括迪拜機(jī)場(chǎng)自由區(qū)、迪拜國(guó)際金融中心及迪拜網(wǎng)絡(luò)城等。上述自由區(qū)主要依靠港口吸引FDI,為阿聯(lián)酋提供貿(mào)易和外匯服務(wù),有效促進(jìn)了迪拜區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,并成為迪拜經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐。此外,迪拜政府積極推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定和健康發(fā)展,鼓勵(lì)上述自由區(qū)吸引全球范圍內(nèi)的FDI,并在其基礎(chǔ)上更新了發(fā)展理念。從相關(guān)政策來看,2015 年迪拜政府發(fā)布了未來發(fā)展規(guī)劃和相關(guān)主題,目的是將迪拜打造成較為宜居的國(guó)際大都市和全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中心,以提高其在海灣地區(qū)的領(lǐng)導(dǎo)地位。2020年,迪拜政府又出臺(tái)了一系列戰(zhàn)略規(guī)劃,其內(nèi)容主要包括智能城市規(guī)劃、創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略等,以上政策較大程度地促進(jìn)了迪拜區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
1.2 迪拜自由區(qū)推動(dòng)金融制度創(chuàng)新的經(jīng)驗(yàn)分析
綜合而言,迪拜自由區(qū)推動(dòng)金融制度創(chuàng)新的經(jīng)驗(yàn)主要包括以下幾條。
1.2.1 構(gòu)建現(xiàn)代化金融服務(wù)體系
近年來,迪拜國(guó)際金融中心較為重視中東、非洲和南亞地區(qū)廣闊的金融服務(wù)需求,以優(yōu)質(zhì)的金融生態(tài)環(huán)境吸引集聚來自全球的金融類企業(yè)。截至2021年底,迪拜自由區(qū)入駐金融類企業(yè)超過670家,包括全球20大銀行的17家、全球10大律師事務(wù)所的7家。根據(jù)官方分類,迪拜自由區(qū)的金融服務(wù)業(yè)態(tài)包括以下五類:銀行和資本市場(chǎng)、財(cái)富和資產(chǎn)管理、金融科技、保險(xiǎn)和專業(yè)金融服務(wù)。
1.2.2 構(gòu)建具有競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)惠政策
迪拜政府在推動(dòng)迪拜國(guó)際金融中心發(fā)展時(shí),除了沿用原有自由區(qū)的優(yōu)惠政策外,還創(chuàng)新地構(gòu)建了具有競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)惠政策,其中三大優(yōu)惠政策最為重要:
一是對(duì)個(gè)人與企業(yè)所得稅、稅后分紅、利息收入等稅收進(jìn)行減免,減免的期限持續(xù)到2054年,到期還能再延續(xù)50年;
二是允許外資企業(yè)建立控股100%的分支機(jī)構(gòu);
三是對(duì)入駐企業(yè)和機(jī)構(gòu)無外匯管制,資本賬戶完全可兌換,資本及利潤(rùn)允許100%遣返母國(guó)。
此外,迪拜國(guó)際金融中心大約與70個(gè)國(guó)家或地區(qū)簽訂了雙邊合作條約,并構(gòu)建了更為廣泛的避免雙重征稅的國(guó)際條約網(wǎng)絡(luò)。該網(wǎng)絡(luò)可以應(yīng)用在阿聯(lián)酋的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面;為居民提供工作許可證、旅游簽證等服務(wù);無繁瑣的官僚辦事程序;不限制雇傭外國(guó)員工等。
1.2.3 建立獨(dú)立的金融監(jiān)管體系
為匹配國(guó)際金融中心的定位和實(shí)踐,管控由于高度自由的金融政策可能帶來的各類風(fēng)險(xiǎn),迪拜國(guó)際金融中心設(shè)立了迪拜金融服務(wù)局,建立獨(dú)立的金融監(jiān)管體系,專門負(fù)責(zé)迪拜國(guó)際金融中心的金融監(jiān)管工作。迪拜金融服務(wù)局使用國(guó)際上公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn),并參考?xì)W洲、美國(guó)等國(guó)家的金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn),制定了較為合適的金融監(jiān)管制度。具體而言,迪拜金融服務(wù)局建立獨(dú)立的金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)主要有以下兩條:
一是執(zhí)行嚴(yán)苛的授權(quán)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)迪拜國(guó)際金融中心《監(jiān)管法》,迪拜金融服務(wù)局采用許可—授權(quán)—注冊(cè)—監(jiān)督的監(jiān)管流程,要在迪拜國(guó)際金融中心提供金融服務(wù)的公司、個(gè)人和市場(chǎng)機(jī)構(gòu),必須先向迪拜金融服務(wù)局申請(qǐng)獲得授權(quán)許可。這一授權(quán)許可的標(biāo)準(zhǔn)十分嚴(yán)苛,申請(qǐng)流程也十分嚴(yán)格,對(duì)申請(qǐng)者的法律地位、辦事處地點(diǎn)、所有權(quán)和集團(tuán)結(jié)構(gòu)、資源、管理層進(jìn)行全面審查,要求申請(qǐng)者全面熟悉迪拜金融服務(wù)局的規(guī)則手冊(cè)、制定一個(gè)全面的管理業(yè)務(wù)計(jì)劃、全面披露公司信息等。該標(biāo)準(zhǔn)保證了入駐迪拜國(guó)際金融中心的金融機(jī)構(gòu)的質(zhì)量,且有效篩選了那些管理不規(guī)范、資質(zhì)較差甚至存在轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)資本、洗錢、為反恐提供融資等可能性的機(jī)構(gòu)。
二是執(zhí)行最高級(jí)別的法律監(jiān)督和約束。對(duì)于已經(jīng)獲得授權(quán)許可的公司、個(gè)人和市場(chǎng)機(jī)構(gòu),迪拜金融服務(wù)局執(zhí)行最高級(jí)別的法律監(jiān)督和約束,主要監(jiān)管手段包括:(1)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)和研究,以查明、評(píng)估和處理與迪拜國(guó)際金融中心相關(guān)的金融風(fēng)險(xiǎn);(2)實(shí)地訪問和交易測(cè)試,從而與企業(yè)建立牢固的監(jiān)管聯(lián)系;(3)不時(shí)就具體問題向高級(jí)執(zhí)行干事(SEO)發(fā)出信函;(4)每季度舉辦一次外聯(lián)會(huì)議,在公開論壇上討論具體的監(jiān)管問題;(5)尋求與企業(yè)高層進(jìn)行持續(xù)的對(duì)話,以保持對(duì)企業(yè)情況的全面掌握。與此同時(shí),迪拜金融服務(wù)局還與全球范圍內(nèi)的多國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和央行簽署了90多份諒解備忘錄,通過與被監(jiān)管企業(yè)、個(gè)人或市場(chǎng)機(jī)構(gòu)母國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的密切合作和信息交流,迪拜金融服務(wù)局實(shí)現(xiàn)了對(duì)區(qū)內(nèi)企業(yè)的“貼身式”最高級(jí)別的監(jiān)管。此外,在執(zhí)行最高級(jí)別法律監(jiān)管的基礎(chǔ)上,迪拜金融服務(wù)局尤為重視嚴(yán)格洗錢、反恐
融資。
2 新加坡自貿(mào)港推動(dòng)金融制度創(chuàng)新的經(jīng)驗(yàn)
2.1 新加坡自貿(mào)港的發(fā)展概況
新加坡是東南亞地區(qū)的島國(guó),其面積僅有715.8平方公里,20世紀(jì)70年代以來,新加坡逐步發(fā)展為全球范圍內(nèi)較為重要的電子工業(yè)中心、國(guó)際金融中心。有學(xué)者認(rèn)為,在新加坡的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中,自由貿(mào)易園區(qū)不足以涵蓋其金融中心、電子工業(yè)中心等功能,因此新加坡是一個(gè)有限自貿(mào)港,它的范圍涵蓋了7個(gè)自由貿(mào)易園、70多個(gè)保稅倉(cāng)庫(kù)及30多個(gè)擁有關(guān)稅減免權(quán)的工業(yè)園區(qū)。在發(fā)展自由貿(mào)易的過程中,新加坡向企業(yè)和居民征收的進(jìn)口關(guān)稅、消費(fèi)稅相對(duì)較少。從政策角度來看,自由貿(mào)易政策是新加坡自貿(mào)港的核心戰(zhàn)略,幾乎全部貨物均可通過零關(guān)稅進(jìn)入新加坡自貿(mào)港。從關(guān)稅稅率的數(shù)值來看,新加坡的關(guān)稅稅率維持在0~4%內(nèi),需要繳稅的商品項(xiàng)目只有煙草制品、酒類與汽車等產(chǎn)品,它們的消費(fèi)稅稅率為7%左右,在實(shí)際貿(mào)易過程中,根據(jù)貨物的價(jià)值進(jìn)行計(jì)算。
新加坡的交通物流較為發(fā)達(dá),使其成為各國(guó)金融活動(dòng)的接力點(diǎn)。同時(shí),它擁有良好的通信網(wǎng)絡(luò)、先進(jìn)的科技水平,可以與其他國(guó)家貿(mào)易和金融實(shí)現(xiàn)較為密切的關(guān)聯(lián),上述條件都為新加坡的金融業(yè)發(fā)展打下了良好基礎(chǔ)。從歷史發(fā)展的視角來看,新加坡國(guó)際金融中心的出現(xiàn)和發(fā)展是政府推動(dòng)的結(jié)果,具有政府主導(dǎo)型的重要特征。在1998 年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)時(shí),東南亞地區(qū)一些金融中心的業(yè)務(wù)均出現(xiàn)下滑,大量國(guó)際資本開始外逃,但是新加坡在亞洲金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)實(shí)行的金融自由化政策反而對(duì)其國(guó)際金融中心的地位起到了提振作用。
截至目前,新加坡國(guó)際金融中心已經(jīng)連續(xù)多年位于全球知名金融中心前列,在2021年全球金融中心排行榜中名列世界第四、亞洲第二。
2.2 新加坡自貿(mào)港推動(dòng)金融制度創(chuàng)新的經(jīng)驗(yàn)分析
2.2.1 逐步放寬金融管制,提升自由化水平
1960年以來,新加坡自貿(mào)港一直實(shí)施低關(guān)稅或零關(guān)稅政策,為了有效保護(hù)國(guó)內(nèi)民族工業(yè)的發(fā)展,在很多方面的貿(mào)易政策將關(guān)稅制定的水平低于其他港口。當(dāng)前,新加坡自貿(mào)港的發(fā)展?fàn)顩r與非課稅區(qū)域較為接近,其中超過90%的貨類不需要繳納關(guān)稅,同時(shí)超過80%的貨類在自貿(mào)港出口,一些免征關(guān)稅的貨物將先行存放在保稅倉(cāng)庫(kù),直至它們被復(fù)運(yùn)出口。
與其他自貿(mào)港相比,新加坡自貿(mào)港內(nèi)的金融自由化水平相對(duì)較高,居民可以在自貿(mào)港內(nèi)自由兌換外匯,一些企業(yè)的資金流動(dòng)未受到限制,資金的利息、分紅與投資所得等收入也沒有限制。新加坡自貿(mào)港內(nèi)還設(shè)有離岸金融中心,它實(shí)施了與境內(nèi)市場(chǎng)分割的運(yùn)營(yíng)模式,免除了利率管制、法定儲(chǔ)備金率與資本所得稅等內(nèi)容。新加坡自貿(mào)港通過提供優(yōu)惠政策、放寬金融政策內(nèi)容等措施來提升自由化水平,其具體內(nèi)容主要包括放寬外匯管制、放寬黃金交易的限制、修改稅務(wù)條例,為企業(yè)提供各種稅收優(yōu)惠。
2.2.2 對(duì)投資監(jiān)管方式進(jìn)行創(chuàng)新,強(qiáng)化投資政策的一致性和協(xié)調(diào)性
自由貿(mào)易區(qū)的最大特征是“境內(nèi)關(guān)外”的制度差異,因此一些自由貿(mào)易區(qū)實(shí)行了“一線放開,二線高效管住,自由貿(mào)易區(qū)貨物和資金自由流動(dòng)”的投資監(jiān)管方式,其中“一線放開、二線管住”是各國(guó)自由貿(mào)易區(qū)投資監(jiān)管的通行慣例。
新加坡自貿(mào)港有一套成熟的管理模式,投資準(zhǔn)入采取自由港政策;外匯管制具備自由、開放、寬松的外匯管理體制和金融制度,開設(shè)“亞元市場(chǎng)”;有一系列的法律保障,制定了《自由貿(mào)易園區(qū)法案》《新加坡海關(guān)法》《新加坡進(jìn)出口商品管理法》。新加坡自貿(mào)區(qū)的各種稅負(fù)普遍較低,應(yīng)稅貨物種類極少(90%的貨物免稅),出口貿(mào)易稅收減免。
投資監(jiān)管方面,新加坡自貿(mào)港不斷創(chuàng)新投資監(jiān)管模式,并取得了一定的成果:首先,實(shí)行“負(fù)面清單”和“正面清單”相結(jié)合的投資管理模式,對(duì)貿(mào)易和投資進(jìn)行監(jiān)管。其次,新加坡自貿(mào)港具有較為齊全的金融法律體系,保障了其金融活動(dòng)和監(jiān)管的有效性與透明性。最后,新加坡自貿(mào)港實(shí)施了較為完善的政府治理體系,且在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)行一套成熟、完備的金融法律體系,在一定程度上避免了自貿(mào)港制度碎片化導(dǎo)致的規(guī)則沖突。
2.2.3 通過設(shè)定法律來支持金融創(chuàng)新
首先,通過立法促進(jìn)離岸金融發(fā)展。例如,對(duì)離岸金融創(chuàng)新提供政策制度優(yōu)惠,并有效發(fā)展亞洲美元市場(chǎng)。其次,通過立法促進(jìn)金融服務(wù)創(chuàng)新。具體而言,建立具有單獨(dú)資產(chǎn)、負(fù)債組合的VCC新型基金,提高開展基金管理業(yè)務(wù)的吸引力;對(duì)金融衍生品不再區(qū)分內(nèi)資和外資,實(shí)施統(tǒng)一的交易保證金,并激勵(lì)本國(guó)金融體制與金融交易技術(shù)的提升。最后,通過立法促進(jìn)金融監(jiān)管創(chuàng)新。例如,建立金融科技監(jiān)管的沙盒制度,對(duì)于一些標(biāo)準(zhǔn)化、可以控制金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品,允許金融科技的創(chuàng)新業(yè)務(wù)快速實(shí)施。
3 中國(guó)香港自由港推動(dòng)金融制度創(chuàng)新的經(jīng)驗(yàn)
3.1 中國(guó)香港自由港發(fā)展概況
近年來,中國(guó)香港自由港實(shí)行自由管治的理念,管理部門長(zhǎng)期以來實(shí)施不干預(yù)市場(chǎng)、放任自由的政策,并努力構(gòu)建公平、公開、公正的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和運(yùn)營(yíng)環(huán)境。在此期間,自由主義始終貫穿在中國(guó)香港自由港的政治、經(jīng)濟(jì)、生活各個(gè)方面。例如,在政治上,中國(guó)香港特區(qū)政府堅(jiān)持實(shí)行自由港政策,對(duì)各種商品實(shí)施免征關(guān)稅的優(yōu)惠措施;在法律上,中國(guó)香港自由港內(nèi)的企業(yè)可以在許可范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)自由;在經(jīng)濟(jì)上,中國(guó)香港自由港不但一直允許資本進(jìn)入和流出,而且它們?cè)谕顿Y領(lǐng)域不受任何限制;在生活上,中國(guó)香港自由港內(nèi)的人員進(jìn)出境較為自由,本地居民與外來人士都可以在中國(guó)香港自由港內(nèi)購(gòu)買商品。在此背景下,中國(guó)香港自由港逐漸演變?yōu)槿蚍秶鷥?nèi)自由程度最高的自由港,它所擁有的自由港特色也決定了高度國(guó)際化與外向化的特征。
中國(guó)香港自由港高度外向化形成的特征,主要來源于該地區(qū)文化的包容性。從歷史發(fā)展的視角來看,香港地區(qū)的社會(huì)文化涵蓋了中國(guó)、英國(guó)和嶺南文化的三大特征,再加上東南亞國(guó)家的勞工輸入、歐美國(guó)家的人口流動(dòng),使得中國(guó)香港自由港呈現(xiàn)出多元化文化高度融合的特征,進(jìn)而使得香港地區(qū)成為包容性較高的國(guó)際性大都市。包容性較高的優(yōu)勢(shì)在于,它可以使中國(guó)香港自由港內(nèi)的企業(yè)較快適應(yīng)客戶所在國(guó)家的文化氛圍及經(jīng)營(yíng)特征,并將中國(guó)香港自由港的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)延伸到絕大多數(shù)國(guó)家或地區(qū)。根據(jù)國(guó)際清算銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),截至2020年3月底,在香港特別行政區(qū)的跨境債權(quán)將近1.6萬億美元,其中以外幣形式存在的債權(quán)為1.4萬億美元左右,其規(guī)模占所有債權(quán)的90%以上;跨境債務(wù)規(guī)模為1.2萬億美元左右,其中以外幣形式存在的債務(wù)的規(guī)模為0.9萬億美元左右,其規(guī)模占所有債務(wù)的80%左右。從上述數(shù)據(jù)可以看出,中國(guó)香港自由港具有非常顯著的外向化特征。
具體而言,中國(guó)香港國(guó)際金融中心的外向化特征主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn):第一,香港地區(qū)具有人口國(guó)際化的特點(diǎn)。從根源上來看,香港地區(qū)本地的人口較少,多數(shù)人口來源于全球各地,主要包括內(nèi)地遷移的居民,例如英國(guó)國(guó)籍人士、長(zhǎng)期在香港地區(qū)居住的歐洲、美國(guó)等外籍人士,以及菲律賓、馬來西亞等國(guó)籍人士等。第二,香港地區(qū)具有文化國(guó)際化的特點(diǎn),其特點(diǎn)主要源自多元文化的匯聚和交融。在國(guó)際交流合作中,香港地區(qū)的文化包容性特征使很多國(guó)家的文化能夠在該地區(qū)平等交流,使其可以在各種文化沖突中互相學(xué)習(xí)和吸收,也使不同企業(yè)之間更加容易開展合作。第三,香港地區(qū)具有市場(chǎng)國(guó)際化特點(diǎn)。其市場(chǎng)進(jìn)入或退出壁壘在法律允許的限度之內(nèi),在此范圍內(nèi)商品與要素均不受地域方面的限制,且一些資源可以在全球范圍內(nèi)較為自由地配置。第四,香港地區(qū)具有企業(yè)國(guó)際化的特點(diǎn)。在中國(guó)香港自由港內(nèi)集聚了數(shù)量較多的外資參股或控股企業(yè),很多世界500強(qiáng)企業(yè)將區(qū)域性總部設(shè)立在中國(guó)香港自由港,從而形成了區(qū)域性總部基地集群。例如,在中國(guó)香港自由港內(nèi)從事與金融相關(guān)的證券、基金、法律等機(jī)構(gòu),其中很多機(jī)構(gòu)由外資來控股或直接經(jīng)營(yíng)。以銀行業(yè)為例,超過70%的全球跨國(guó)銀行集團(tuán)均在中國(guó)香港自由港內(nèi)設(shè)立了分支機(jī)構(gòu),只有不到20%的企業(yè)是在中國(guó)香港自由港內(nèi)注冊(cè)的,其余企業(yè)的注冊(cè)地址均來自世界各地。第五,香港地區(qū)具有資本國(guó)際化的特點(diǎn)。近年來,全球各國(guó)的資本在中國(guó)香港資本市場(chǎng)上較為活躍,交易規(guī)模也呈現(xiàn)出逐步上升的趨勢(shì),其中海外投資者的交易規(guī)模占比達(dá)到40%左右。從各類金融機(jī)構(gòu)的構(gòu)成來看,除了國(guó)際上較為知名的共同基金、保險(xiǎn)資金、主權(quán)基金等機(jī)構(gòu)投資者之外,中國(guó)香港自由港還吸引了阿拉伯國(guó)家主權(quán)基金、金磚五國(guó)機(jī)構(gòu)投資者等其他機(jī)構(gòu)投資者。隨著港股通的開通與使用,一些國(guó)內(nèi)的資本在中國(guó)香港自由港的影響力也在逐步上升。
3.2 中國(guó)香港自由港推動(dòng)金融制度創(chuàng)新的經(jīng)驗(yàn)闡釋
3.2.1 大力發(fā)展金融科技
近年來,中國(guó)香港金融科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展取得了較好的成果。按照中國(guó)香港特區(qū)政府統(tǒng)計(jì),截至2021年底落戶中國(guó)香港自由港的金融科技企業(yè)數(shù)量達(dá)到700家以上,其中包含8家虛擬銀行、2家虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)和5家虛擬保險(xiǎn)公司。中國(guó)香港自由港的金融科技出現(xiàn)了較快發(fā)展,其中的典型代表是虛擬銀行的批準(zhǔn)設(shè)立和運(yùn)營(yíng)。從2019年起,中國(guó)香港自由港就陸續(xù)批出了虛擬銀行的牌照,主要包括天星銀行、眾安銀行等金融機(jī)構(gòu)。從上述金融機(jī)構(gòu)的股東背景來看,上述虛擬銀行具有很強(qiáng)的金融科技屬性,主要包括騰訊、小米集團(tuán)、眾安保險(xiǎn)等。由此可知,一些金融科技公司、大型平臺(tái)型公司將中國(guó)香港自由港當(dāng)作較為重要的金融科技市場(chǎng),它也逐漸演變?yōu)殚_展海外、跨境業(yè)務(wù)的突破口。此外,上述虛擬銀行推出了定價(jià)更加靈活、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更強(qiáng)的理財(cái)投資型產(chǎn)品,并依靠互聯(lián)網(wǎng)股東的技術(shù)能力與流量?jī)?yōu)勢(shì),為民眾提供數(shù)字化、生態(tài)化的普惠型金融服務(wù),將為中國(guó)香港自由港的零售金融市場(chǎng)提供嶄新的動(dòng)力。
3.2.2 建立了完善的金融法治體系
中國(guó)香港國(guó)際金融中心在金融服務(wù)方面的地位非常穩(wěn)固,主要原因是建立了較為健全和完善的法治體系。早在1917年的殖民地時(shí)代,中國(guó)香港特區(qū)政府就發(fā)布了《英皇制誥》與《皇室訓(xùn)令》的憲制性法律文件。上述兩份法律文件在香港地區(qū)具有較高的法律權(quán)威,對(duì)中國(guó)香港特區(qū)政府的組織結(jié)構(gòu)、權(quán)力部門均做出了系統(tǒng)性的規(guī)定,不但明確了香港地區(qū)管理層的權(quán)限與法律地位,而且設(shè)定了行政、立法、司法等組織結(jié)構(gòu)。1997年中國(guó)香港回歸以來,《英皇制誥》與《皇室訓(xùn)令》均被《中華人民共和國(guó)香港特別行政區(qū)基本法》代替,該法律已成為香港地區(qū)的憲制性法律文件,并擁有最高的法律地位。
4 國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的啟示
本文通過分析迪拜自由區(qū)、新加坡自貿(mào)港、中國(guó)香港自由港推動(dòng)金融制度創(chuàng)新的經(jīng)驗(yàn),并結(jié)合我國(guó)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的發(fā)展現(xiàn)狀可以得到以下啟示:
首先,對(duì)標(biāo)國(guó)際最優(yōu)水平,構(gòu)建具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的金融制度創(chuàng)新機(jī)制。自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)肩負(fù)著區(qū)域經(jīng)濟(jì)融入“雙循環(huán)”的重要使命,政府相關(guān)部門應(yīng)主動(dòng)對(duì)標(biāo)國(guó)際最優(yōu)水平,對(duì)制度創(chuàng)新的改革邊界和路徑進(jìn)行明確界定,進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán),讓“先行先試”的制度創(chuàng)新試驗(yàn)更加積極和開放。同時(shí),自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的金融制度創(chuàng)新要更加注重“走出去”和“引進(jìn)來”的內(nèi)外結(jié)合,有效提高金融服務(wù)的效率、金融市場(chǎng)的融合度。此外,要加快培育在國(guó)際金融合作競(jìng)爭(zhēng)中的新優(yōu)勢(shì),具體為進(jìn)一步加快金融開放的步伐,在促進(jìn)跨境投融資便利化、金融產(chǎn)品創(chuàng)新、金融科技應(yīng)用等方面更加完善和聚焦,同時(shí)加大人民幣離岸市場(chǎng)的開放程度,有效推動(dòng)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。
其次,通過立法和改革進(jìn)一步完善自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的金融監(jiān)管制度。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看,法治是中國(guó)香港、新加坡等自由港的成功基礎(chǔ),其最大的優(yōu)勢(shì)是為企業(yè)提供可預(yù)期的、穩(wěn)定公平的制度環(huán)境。從目前各自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的建設(shè)來看,這仍是一塊短板。目前,沒有專門針對(duì)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)或自由貿(mào)易港出臺(tái)的法律法規(guī),自由貿(mào)易港建設(shè)的整體路徑和方向都參照國(guó)務(wù)院出臺(tái)的《海南自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)整體方案》和海南現(xiàn)有分散的部門規(guī)章,作為改革開放的關(guān)鍵設(shè)計(jì),自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)和海南自由貿(mào)易港是全國(guó)關(guān)注的中心工作。近期,中央和地方各級(jí)政府的相關(guān)調(diào)研都提到了法治對(duì)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)和自貿(mào)港的重要性,會(huì)繼續(xù)推動(dòng)法治進(jìn)程。因此,我國(guó)仍需進(jìn)一步關(guān)注國(guó)家對(duì)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)和自貿(mào)港建設(shè)的相關(guān)舉措。
最后,完善金融制度集成創(chuàng)新的機(jī)制,并進(jìn)行試點(diǎn)—推廣差異性評(píng)價(jià)。為了解決金融制度創(chuàng)新碎片化的問題,各自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)要確定好各部門的職能邊界,并積極探索跨部門、跨行業(yè)、跨領(lǐng)域的金融制度集成創(chuàng)新,同時(shí)各自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)要注重區(qū)域之間的協(xié)調(diào)制度創(chuàng)新。在具體實(shí)踐中,從流程設(shè)計(jì)至過程管理,各自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)要推動(dòng)不同部門和區(qū)域之間的協(xié)同。此外,還要做好試點(diǎn)—推廣差異性評(píng)價(jià),從試點(diǎn)成功、全面復(fù)制推廣時(shí)的制度實(shí)施效果進(jìn)行差異性比較和評(píng)價(jià)分析,運(yùn)用案例分析、理論機(jī)制分析等方法吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。通過以上途徑,各自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的金融制度創(chuàng)新就可以實(shí)現(xiàn)從“小微創(chuàng)新”到“體系創(chuàng)新”的演變,并實(shí)現(xiàn)“脫胎換骨”式的根本性變革。
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