政府補(bǔ)貼與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩

晏維龍 丁雨豪 林欣

【摘 要】 近年來(lái)，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩已現(xiàn)端倪，限制了我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。為幫助企業(yè)緩解產(chǎn)能過(guò)剩，文章基于現(xiàn)實(shí)形勢(shì)，著重探究政府補(bǔ)貼對(duì)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的影響。通過(guò)選取滬深兩市數(shù)百家新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)上市公司2010—2021年的面板數(shù)據(jù)，利用生產(chǎn)函數(shù)法求得企業(yè)產(chǎn)能利用率并采用Tobit模型分析政府補(bǔ)貼對(duì)該產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的影響及機(jī)制。結(jié)果表明，近年來(lái)政府補(bǔ)貼的存在客觀上催生了新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象，且進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼對(duì)不同股權(quán)性質(zhì)與不同規(guī)模企業(yè)的影響存在差異，表現(xiàn)為政府補(bǔ)貼對(duì)民營(yíng)企業(yè)及規(guī)模較小企業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩影響更加顯著。該研究為未來(lái)我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)政府補(bǔ)貼政策的調(diào)整提供了可行建議。

【關(guān)鍵詞】 政府補(bǔ)貼； 產(chǎn)能過(guò)剩； 生產(chǎn)函數(shù)法； 面板Tobit模型

【中圖分類(lèi)號(hào)】 F832? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2023）03-0041-07

一、引言

在全球科技革命與環(huán)境氣候變化的時(shí)代背景下，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正日益凸顯其戰(zhàn)略意義。當(dāng)前世界主要經(jīng)濟(jì)體正相繼進(jìn)行新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)布局與相應(yīng)的政策支持，我國(guó)于2009年頒布《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》與《關(guān)于開(kāi)展節(jié)能和新能源汽車(chē)示范推廣試點(diǎn)工作的通知》以來(lái)，中央政府出臺(tái)一系列補(bǔ)貼政策，大量企業(yè)隨之涌入新能源汽車(chē)賽道。縱觀新能源汽車(chē)全球競(jìng)爭(zhēng)格局，數(shù)十年發(fā)展使我國(guó)在政策支持、產(chǎn)業(yè)與市場(chǎng)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)配套等公共基礎(chǔ)設(shè)施方面優(yōu)勢(shì)顯著[ 1 ]。然而，2016年《新能源汽車(chē)藍(lán)皮書(shū)》報(bào)告顯示，許多企業(yè)發(fā)展違背政府補(bǔ)貼初衷，部分企業(yè)利用優(yōu)良政策環(huán)境，在政府補(bǔ)貼的保護(hù)罩下亂搞資本運(yùn)作，企業(yè)規(guī)劃產(chǎn)能遠(yuǎn)超預(yù)期，配套企業(yè)的動(dòng)力電池產(chǎn)能亦嚴(yán)重過(guò)剩[ 2 ]。2020年美國(guó)國(guó)際戰(zhàn)略研究中心發(fā)布新能源汽車(chē)發(fā)展相關(guān)報(bào)告指出，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)在市場(chǎng)培育及產(chǎn)業(yè)配套方面均取得較好成績(jī)，但當(dāng)中亦存在問(wèn)題，如企業(yè)規(guī)模過(guò)小、依賴政府補(bǔ)貼及產(chǎn)品中低端化等。同樣，2021年江蘇省發(fā)改委指出，當(dāng)前省內(nèi)多家新能源汽車(chē)企業(yè)產(chǎn)能利用率過(guò)低，近五年顯著下降且低于全國(guó)平均水平約20%。全國(guó)其他多地亦是如此，眾多企業(yè)盲目建產(chǎn)，極大增加了新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的不穩(wěn)定性。鑒于市場(chǎng)形勢(shì)的快速變化，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化階段，且在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)仍將存在大量過(guò)剩產(chǎn)能堆積的情況?；诖?，本文主要研究以下兩個(gè)問(wèn)題：政府補(bǔ)貼是否從客觀上加劇了我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩趨勢(shì)？企業(yè)股權(quán)性質(zhì)、規(guī)模大小在政府補(bǔ)貼與企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩間的影響機(jī)理如何？為了解答上述問(wèn)題，本文選取2010—2021年滬深上市公司中的相關(guān)企業(yè)，首先測(cè)度我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩情況，其次采用面板Tobit模型探究政府補(bǔ)貼對(duì)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能的影響。進(jìn)一步地，將從企業(yè)股權(quán)性質(zhì)、規(guī)模大小兩方面探究政府補(bǔ)貼對(duì)新能源汽車(chē)企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩影響的調(diào)節(jié)效應(yīng)。最后，對(duì)未來(lái)政府補(bǔ)貼政策的調(diào)整提出可行建議，以推進(jìn)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。

二、文獻(xiàn)梳理與述評(píng)

國(guó)內(nèi)已有諸多政府補(bǔ)貼對(duì)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能影響的研究成果，可從積極和消極兩方面加以看待。積極方面，部分文獻(xiàn)認(rèn)為政府補(bǔ)貼能夠正向激勵(lì)新能源汽車(chē)企業(yè)，扶持行業(yè)健康發(fā)展。孫璞和尹小平[ 3 ]研究發(fā)現(xiàn)，政府的科技補(bǔ)貼能夠提高企業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度，進(jìn)而顯著提升企業(yè)的產(chǎn)能利用效率。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，針對(duì)企業(yè)的供給端補(bǔ)貼也能推動(dòng)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，與消費(fèi)端補(bǔ)貼同步實(shí)施既能刺激傳統(tǒng)廠商增加研發(fā)投入，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，又能鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模，有效促進(jìn)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展[ 4 ]。消極方面，劉進(jìn)[ 5 ]指出粗放的補(bǔ)貼方式易造成諸多負(fù)面后果，如產(chǎn)能快速擴(kuò)張的同時(shí)核心技術(shù)缺失、產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)失衡等。另外，補(bǔ)貼金額過(guò)高會(huì)造成激勵(lì)機(jī)制扭曲、低端產(chǎn)能過(guò)剩而優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能不足[ 6 ]。聶新偉[ 7 ]從消費(fèi)補(bǔ)貼角度出發(fā)，指出消費(fèi)補(bǔ)貼政策盡管促進(jìn)行業(yè)發(fā)展壯大，但也擴(kuò)大了產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的負(fù)效應(yīng)，因而既要注重防范補(bǔ)貼帶來(lái)的不良后果，又要加快構(gòu)建政策執(zhí)行的反饋機(jī)制，通過(guò)適時(shí)調(diào)控補(bǔ)貼強(qiáng)度努力擴(kuò)大正面效應(yīng)。此外，李社寧等[ 8 ]通過(guò)構(gòu)建消費(fèi)者決策模型和企業(yè)決策模型，發(fā)現(xiàn)恒定的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)會(huì)催生低技術(shù)要求廠商的產(chǎn)能過(guò)剩，同時(shí)阻礙高技術(shù)要求廠商的發(fā)展。關(guān)于政府補(bǔ)貼應(yīng)當(dāng)如何調(diào)整與完善，補(bǔ)貼政策應(yīng)轉(zhuǎn)向新能源汽車(chē)零部件而非企業(yè)與消費(fèi)者，這更能促進(jìn)產(chǎn)能質(zhì)量提升、市場(chǎng)完善與產(chǎn)業(yè)進(jìn)步[ 9 ]。王雨等[ 10 ]認(rèn)為近年來(lái)新能源汽車(chē)產(chǎn)能過(guò)剩的原因與大量供給側(cè)價(jià)格補(bǔ)貼有關(guān)，相比之下需求側(cè)補(bǔ)貼顯得單薄，故要對(duì)供給側(cè)補(bǔ)貼政策予以修正并對(duì)相關(guān)融資機(jī)制進(jìn)行優(yōu)化。鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)積極開(kāi)拓“一帶一路”沿線國(guó)家的新能源汽車(chē)市場(chǎng)以走向世界[ 2 ]。同時(shí)，需加快配套基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，提高消費(fèi)者的購(gòu)車(chē)積極性，加快化解新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的過(guò)剩產(chǎn)能[ 11 ]。

綜上，當(dāng)前已有許多文獻(xiàn)研究政府補(bǔ)貼對(duì)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的影響以及如何調(diào)整政府補(bǔ)貼政策?？傮w而言，學(xué)者對(duì)政府補(bǔ)貼的作用呈現(xiàn)兩種觀點(diǎn)。一種認(rèn)為政府補(bǔ)貼能夠改善產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，刺激產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)大。另一種則認(rèn)為政府補(bǔ)貼帶來(lái)了市場(chǎng)不確定性，部分企業(yè)的騙補(bǔ)行為造成產(chǎn)能持續(xù)過(guò)剩，不利于產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，應(yīng)對(duì)補(bǔ)貼做出調(diào)整。然而，大部分研究基于政府補(bǔ)貼角度，如從供給端、消費(fèi)端補(bǔ)貼切入，較少研究政府補(bǔ)貼對(duì)不同企業(yè)主體的影響。當(dāng)前新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展形勢(shì)仍不明朗，政府補(bǔ)貼的影響可能因企業(yè)股權(quán)性質(zhì)、規(guī)模大小不同而存在差異，故本文進(jìn)行該方面研究，并對(duì)未來(lái)補(bǔ)貼政策的調(diào)整提出建議。

三、理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

（一）政府補(bǔ)貼與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩

當(dāng)前我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)仍處于初步發(fā)展階段，根據(jù)李斯特的幼稚產(chǎn)業(yè)保護(hù)理論[ 12 ]，在具有較強(qiáng)不確定性和外部性的動(dòng)態(tài)過(guò)程中，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的中長(zhǎng)期投資往往會(huì)低于最優(yōu)水平，因此有必要在發(fā)展初期對(duì)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行包括政府補(bǔ)貼在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)扶持，以糾正市場(chǎng)失靈。正如前文所述，截至目前，我國(guó)在政策支持、產(chǎn)業(yè)與市場(chǎng)規(guī)模等多方面優(yōu)勢(shì)顯著。然而，我們更應(yīng)警惕“李斯特陷阱”[ 12 ]的發(fā)生，即政府干預(yù)在自身局限及外部因素的共同作用下，可能產(chǎn)生比市場(chǎng)失靈更危險(xiǎn)的政府失靈。結(jié)合薩繆爾森在其著作《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》中提到的政府失靈[ 13 ]，當(dāng)前我國(guó)政府補(bǔ)貼方式仍有局限，部分地區(qū)進(jìn)行一刀切式的粗放補(bǔ)貼，有的企業(yè)惡意騙取中央政府補(bǔ)貼，更有甚者為追求短期利益將政府補(bǔ)貼用于投資與產(chǎn)業(yè)無(wú)關(guān)的項(xiàng)目，盲目追求企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，而非用于企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)，造成低質(zhì)量產(chǎn)能不斷堆積，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題非但未緩解，反而有惡化態(tài)勢(shì)[ 14 ]?；谝陨戏治觯疚奶岢黾僭O(shè)1。

H1：政府補(bǔ)貼總體上加劇了新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩。

（二）不同企業(yè)主體下政府補(bǔ)貼與產(chǎn)能過(guò)剩

政府補(bǔ)貼對(duì)不同企業(yè)主體的產(chǎn)能過(guò)剩情況可能存在不同影響。在新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)初步發(fā)展階段，國(guó)有企業(yè)相比民營(yíng)企業(yè)擁有許多優(yōu)勢(shì)，如在融資成本方面，民營(yíng)企業(yè)的信貸規(guī)模僅占全部信貸的20%～30%，受企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力、信用體系等因素影響，民營(yíng)企業(yè)融資渠道受限，正成為企業(yè)發(fā)展的障礙[ 15 ]。此外，民營(yíng)企業(yè)普遍存在尋租現(xiàn)象，管制性壁壘抑制了民營(yíng)企業(yè)的創(chuàng)新，促使其為爭(zhēng)得市場(chǎng)準(zhǔn)入并維持市場(chǎng)地位而不斷尋租。由此政府補(bǔ)貼可能成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期民營(yíng)企業(yè)非生產(chǎn)性支出的重要來(lái)源，而非用于產(chǎn)品研發(fā)投入，以致企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大的過(guò)程中低質(zhì)量產(chǎn)能重復(fù)生產(chǎn)不斷堆積。另外，相比之下，較小規(guī)模的企業(yè)可能會(huì)盲目投資擴(kuò)大規(guī)模以提升市場(chǎng)份額，且持續(xù)的政府補(bǔ)貼會(huì)令其產(chǎn)生積極預(yù)期，產(chǎn)生對(duì)補(bǔ)貼的依賴性，進(jìn)而大量建產(chǎn)無(wú)懼虧損，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題可能更加嚴(yán)重。而較大規(guī)模企業(yè)，由于規(guī)模效應(yīng)的存在，更傾向于尋求產(chǎn)品差異化發(fā)展而非規(guī)?；l(fā)展，產(chǎn)能的質(zhì)量也會(huì)不斷提升?；谝陨戏治觯岢黾僭O(shè)2。

H2：政府補(bǔ)貼對(duì)不同企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的影響不同，對(duì)民營(yíng)企業(yè)和規(guī)模較小企業(yè)影響更加顯著。

四、研究方法與模型設(shè)計(jì)

（一）產(chǎn)能過(guò)剩的測(cè)度

企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩與否和其產(chǎn)能利用率大小相關(guān)，據(jù)歐美及部分新興經(jīng)濟(jì)體以往經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)能利用率正常值介于75%～85%之間，超過(guò)85%為產(chǎn)能不足，而低于75%則為產(chǎn)能過(guò)剩。國(guó)家發(fā)改委指出近年來(lái)我國(guó)工業(yè)產(chǎn)能利用率與世界主要經(jīng)濟(jì)體平均水平相近，并表示介于80%～85%較為正常。當(dāng)前針對(duì)產(chǎn)能利用率的測(cè)算方式主要包括數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（簡(jiǎn)稱DEA法）、隨機(jī)前沿分析法（簡(jiǎn)稱SFA法）、峰值法、生產(chǎn)函數(shù)法等。本文采用生產(chǎn)函數(shù)法對(duì)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)各企業(yè)產(chǎn)能利用率加以測(cè)度，具體原因?qū)⒃谀Ｐ驮O(shè)計(jì)部分闡述。

（二）模型設(shè)計(jì)

1.樣本與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文以2010—2021年滬深上市公司中屬于新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)為基礎(chǔ)，充分考慮所選企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行篩選，同時(shí)剔除ST與*ST的企業(yè)，根據(jù)80%法則[ 16 ]，對(duì)非缺失部分?jǐn)?shù)據(jù)低于總樣本量80%的樣本加以剔除，最終得到相關(guān)企業(yè)合計(jì)163家共1 956個(gè)有效觀測(cè)值。所有數(shù)據(jù)來(lái)源于CSMAR、WIND數(shù)據(jù)庫(kù)、《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》。

2.變量選取

（1）被解釋變量。本文以企業(yè)產(chǎn)能利用率（CU）作為被解釋變量，并采用生產(chǎn)函數(shù)法加以測(cè)算，具體原因如下：首先，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)仍處于初步發(fā)展階段，上市企業(yè)數(shù)量較少，樣本量也較少，此情況下DEA法并不合適；其次，新能源汽車(chē)企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)形式不能確定，SFA法難以發(fā)揮作用；最后，峰值法在數(shù)據(jù)結(jié)果評(píng)價(jià)方面難以全面表現(xiàn)各類(lèi)因素對(duì)新能源汽車(chē)企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的影響。而生產(chǎn)函數(shù)法所需數(shù)據(jù)易獲取，包括企業(yè)的實(shí)際產(chǎn)出水平、資本投入、勞動(dòng)力投入，在實(shí)際操作過(guò)程中具有較為明顯的優(yōu)勢(shì)。需要注意的是，采用生產(chǎn)函數(shù)法求得的產(chǎn)能利用率并非絕對(duì)值，而是相對(duì)值，若某一企業(yè)某時(shí)期產(chǎn)能利用率測(cè)算結(jié)果為1，表示該企業(yè)在這一期的產(chǎn)能利用率在所有樣本中最大。同樣，其他企業(yè)不同時(shí)期的產(chǎn)能利用率是這一最大產(chǎn)能利用率的相對(duì)值。換句話說(shuō)，這使得不同企業(yè)不同時(shí)期的產(chǎn)能利用率具有可比性。通過(guò)借鑒Hogan[ 17 ]、顏曉暢和黃桂田[ 18 ]的做法，假定我國(guó)新能源汽車(chē)企業(yè)的邊界生產(chǎn)函數(shù)形式服從于Cobb-Douglas（C-D）生產(chǎn)函數(shù)形式：

在式（1）中，Yi，t表示第i個(gè)企業(yè)在第t年的實(shí)際產(chǎn)出（以下省略i、t的表述），本文用企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入衡量；Ai，t表示企業(yè)技術(shù)水平；K？琢i，t表示資本投入，本文用企業(yè)固定資產(chǎn)凈額衡量；L？茁i，t表示勞動(dòng)力投入，用企業(yè)員工數(shù)衡量；？滋表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。？琢、？茁分別表示資本投入與勞動(dòng)力投入的產(chǎn)出彈性，且？琢>0，？茁<1，假設(shè)企業(yè)規(guī)模報(bào)酬不變，則？琢+？茁=1。對(duì)上式兩邊取對(duì)數(shù)處理：

（2）解釋變量。本文將政府補(bǔ)貼（lnSub）作為核心解釋變量，并將各企業(yè)每期的政府補(bǔ)貼取自然對(duì)數(shù)加以衡量，這樣可將模型中變量系數(shù)轉(zhuǎn)換為彈性以增強(qiáng)解釋力[ 18 ]。

（3）控制變量。為控制其他因素的影響，本文選取相應(yīng)控制變量。由于樣本對(duì)象的篩選條件較高，樣本量較少，因而本文對(duì)控制變量做適量選擇，對(duì)以下變量加以控制：研發(fā)投入（lnRD），用企業(yè)財(cái)報(bào)中的研發(fā)支出衡量；成長(zhǎng)機(jī)會(huì)（Growth），用企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率衡量；企業(yè)規(guī)模（lnSize），用企業(yè)資產(chǎn)總額的自然對(duì)數(shù)衡量；綜合杠桿（Lev），用企業(yè)總負(fù)債與總資產(chǎn)之比衡量；企業(yè)成立時(shí)間（FirmAge），用當(dāng)前年份與企業(yè)成立年份之差的自然對(duì)數(shù)衡量；企業(yè)現(xiàn)金流（Cash），使用企業(yè)現(xiàn)金流量占總資產(chǎn)的比率度量。

變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表1所示。163家新能源汽車(chē)企業(yè)產(chǎn)能利用率平均值為13.72%，說(shuō)明我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩現(xiàn)象較為嚴(yán)重，產(chǎn)能利用率最大與最小的企業(yè)相差懸殊，說(shuō)明新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)不同的企業(yè)產(chǎn)能利用率存在很大差距，可能原因是企業(yè)間的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力以及產(chǎn)能建設(shè)規(guī)劃存在差異。政府補(bǔ)貼的自然對(duì)數(shù)標(biāo)準(zhǔn)差為2.1375，說(shuō)明不同企業(yè)間獲得的政府補(bǔ)貼亦存在較大差異，這其中受企業(yè)規(guī)模、績(jī)效、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)等多方面因素影響。

3.面板Tobit模型構(gòu)建

結(jié)合上文，為探究政府補(bǔ)貼對(duì)我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的影響，構(gòu)建如下模型：

在進(jìn)行模型回歸前，對(duì)全樣本進(jìn)行方差膨脹因子檢驗(yàn)，見(jiàn)表2。結(jié)果顯示，各解釋變量之間的VIF值均小于10，平均值為1.56，即基本不存在多重共線性的可能。

由于生產(chǎn)函數(shù)法測(cè)度后的企業(yè)產(chǎn)能利用率介于0～1之間，屬于典型的審查數(shù)據(jù)，使用OLS估計(jì)無(wú)法得出一致估計(jì)量，故本文采用應(yīng)對(duì)受限被解釋變量的Tobit模型，通過(guò)最大似然估計(jì)使受限數(shù)據(jù)得到一致性估計(jì)。對(duì)于固定效應(yīng)Tobit模型，由于無(wú)法找到個(gè)體異質(zhì)性的充分統(tǒng)計(jì)量，無(wú)法進(jìn)行條件最大似然估計(jì)，若直接在混合Tobit回歸中加入面板單位的虛擬變量，所得的固定效應(yīng)統(tǒng)計(jì)量也不能一致，故本文僅考慮隨機(jī)效應(yīng)Tobit模型，回歸結(jié)果見(jiàn)表3列（1）。結(jié)果顯示，似然比統(tǒng)計(jì)量LR值在1%顯著性水平下均通過(guò)檢驗(yàn)，表明模型存在強(qiáng)烈個(gè)體效應(yīng)，故使用隨機(jī)效應(yīng)Tobit面板模型進(jìn)行回歸比較適合。

五、實(shí)證結(jié)果分析

（一）邊際效應(yīng)分析

由于Tobit模型屬于非線性模型，其估計(jì)系數(shù)并非邊際效應(yīng)，因而需進(jìn)行一定轉(zhuǎn)換，結(jié)果見(jiàn)表4列（1），在5%顯著性水平下，政府補(bǔ)貼與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能利用率負(fù)相關(guān)，表現(xiàn)為政府補(bǔ)貼的自然對(duì)數(shù)每增加1個(gè)單位，全樣本下企業(yè)產(chǎn)能利用率將下降0.19%，因而政府補(bǔ)貼從客觀上的確加劇了我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩，由此驗(yàn)證了H1。由上文知，我國(guó)從2010年起便開(kāi)始對(duì)新能源汽車(chē)行業(yè)進(jìn)行政策補(bǔ)貼，盡管近兩年補(bǔ)貼退坡機(jī)制逐步開(kāi)展，但我國(guó)對(duì)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的政策態(tài)度并未實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，持續(xù)政府補(bǔ)貼一方面有利于企業(yè)在良好氛圍中迅速成長(zhǎng)，甚至出口海外參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)；另一方面政府的一貫扶持易催生企業(yè)自身發(fā)展扭曲的不良后果，即部分企業(yè)盲目投資建產(chǎn)，低效配置資源并引發(fā)產(chǎn)能過(guò)剩。對(duì)于控制變量的影響：（1）企業(yè)研發(fā)投入系數(shù)顯著為正，整體上對(duì)提升企業(yè)產(chǎn)能利用率有正向作用，能夠緩解企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩。新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)屬于技術(shù)導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)，高研發(fā)投入能夠不斷增強(qiáng)企業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品差異化發(fā)展，從而規(guī)避產(chǎn)業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，其產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題自然能夠不斷緩解，而這也應(yīng)是政府補(bǔ)貼的初衷。（2）企業(yè)的規(guī)模大小產(chǎn)生顯著負(fù)向影響，隨著企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，政府補(bǔ)貼對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的加劇程度更加嚴(yán)重。新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)，仍處于增量競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)階段，市場(chǎng)需求不斷上升，仍未達(dá)到飽和，政府補(bǔ)貼下許多企業(yè)一味盲目增產(chǎn)擴(kuò)大規(guī)模，而非將補(bǔ)貼用于產(chǎn)品研發(fā)投入，導(dǎo)致無(wú)效產(chǎn)能不斷堆積，最終使產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題更加嚴(yán)重。（3）企業(yè)的現(xiàn)金流系數(shù)顯著為負(fù)，可知企業(yè)的現(xiàn)金流通性越強(qiáng)，產(chǎn)能利用率越低。這表明企業(yè)適度降低現(xiàn)金流能有效提升產(chǎn)能利用率。

（二）機(jī)制檢驗(yàn)

為檢驗(yàn)研究假設(shè)，將全樣本按照企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、規(guī)模大小加以分組。第一，將全樣本分組為國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)表3列（2）、列（3）。第二，將全樣本中各企業(yè)按照規(guī)模大小分類(lèi)。取企業(yè)規(guī)模的中位數(shù)后，將中位數(shù)之下與之上分別歸為較小規(guī)模與較大規(guī)模企業(yè)。分組回歸結(jié)果見(jiàn)表3列（4）、列（5）。結(jié)果顯示，民營(yíng)企業(yè)與較小規(guī)模企業(yè)中政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的影響更加顯著，由此驗(yàn)證了H2。相較國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)對(duì)政府補(bǔ)貼加劇產(chǎn)能過(guò)剩的影響更加顯著，政府補(bǔ)貼的邊際效應(yīng)見(jiàn)表4列（2）。可能原因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)出于融資困難等原因，相當(dāng)比重的政府補(bǔ)貼被用于尋求融資或其他用途的非生產(chǎn)性支出以維持市場(chǎng)份額，而產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題未能有效得到解決。而國(guó)有企業(yè)無(wú)需政府補(bǔ)貼也能從其他來(lái)源的資金進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)等活動(dòng)，因而政府補(bǔ)貼并未能產(chǎn)生顯著影響。較小規(guī)模企業(yè)對(duì)政府補(bǔ)貼加劇產(chǎn)能過(guò)剩的影響更加顯著，政府補(bǔ)貼的邊際效應(yīng)見(jiàn)表4列（3），可能原因?yàn)楸M管產(chǎn)能過(guò)剩，但出于生存及市場(chǎng)擴(kuò)張的需要，政府補(bǔ)貼被用于與主營(yíng)業(yè)務(wù)本身無(wú)關(guān)的其他投資活動(dòng)，這種追求短期利益缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)目光的行為不可避免地加劇了產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，從而不利于高技術(shù)要求的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展[ 9 ]。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.替換被解釋變量

本文使用產(chǎn)能利用率衡量企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩程度，下面使用過(guò)剩產(chǎn)能的自然對(duì)數(shù)（lnOC）衡量企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩程度。由于產(chǎn)能利用率與過(guò)剩產(chǎn)能呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，故替換核心解釋變量后回歸結(jié)果系數(shù)符號(hào)應(yīng)與前面相異，結(jié)果見(jiàn)表5列（1），發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩程度有顯著正向影響，顯著性水平無(wú)明顯不同，與前文結(jié)果一致，證明了前文實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性。

2.內(nèi)生性檢驗(yàn)

本文暗含一個(gè)重要假設(shè)，即政府補(bǔ)貼是嚴(yán)格外生變量，而實(shí)際上政府補(bǔ)貼很可能受企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式、產(chǎn)出績(jī)效等各類(lèi)因素影響，為消除潛在的內(nèi)生性問(wèn)題，本文借鑒胡洪曙和武鍶芪[ 19 ]的研究思路，引入政府補(bǔ)貼的滯后一期（l.lnSub）替代政府補(bǔ)貼重新進(jìn)行Tobit回歸，見(jiàn)表5列（2）。結(jié)果顯示，核心解釋變量的方向和顯著性與前面結(jié)果一致，說(shuō)明政府補(bǔ)貼與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能利用率不存在雙向因果關(guān)系導(dǎo)致的內(nèi)生性問(wèn)題。

六、結(jié)語(yǔ)

近年來(lái)，眾多新能源汽車(chē)企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)，這既源于政府補(bǔ)貼下的利好政策環(huán)境，又因?yàn)樾履茉雌?chē)產(chǎn)業(yè)這一新興產(chǎn)業(yè)的時(shí)代潮流與未來(lái)趨勢(shì)。本文通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，政府補(bǔ)貼總體上加劇了新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩，但對(duì)不同企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的影響不同，具體為對(duì)民營(yíng)企業(yè)和較小規(guī)模的企業(yè)影響更加顯著。為解決未來(lái)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，現(xiàn)提出如下建議：首先，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展需建立在合理規(guī)制的補(bǔ)貼政策基礎(chǔ)之上。近年補(bǔ)貼退坡機(jī)制逐步開(kāi)展，體現(xiàn)了政府引導(dǎo)新能源汽車(chē)廠商控制產(chǎn)量、緩解產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題的決心，合理的補(bǔ)貼退坡不但促使企業(yè)走向理性，控制產(chǎn)能與產(chǎn)量之間的平衡，而且能加速淘汰騙補(bǔ)企業(yè)，這與我國(guó)高質(zhì)量發(fā)展理念相吻合。其次，鑒于發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)中進(jìn)口替代戰(zhàn)略的不良后果，我國(guó)需加強(qiáng)新能源汽車(chē)企業(yè)的政策引導(dǎo)，如提升產(chǎn)業(yè)進(jìn)入技術(shù)壁壘，使企業(yè)更多依賴技術(shù)與品牌競(jìng)爭(zhēng)，不斷增強(qiáng)客戶粘性與品牌忠誠(chéng)度，擺脫同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)泥潭，并能在國(guó)際市場(chǎng)中與外國(guó)品牌相抗衡。此外，政府應(yīng)因地制宜、因企施策，拒絕一刀切，對(duì)各企業(yè)開(kāi)展必要的績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制，適當(dāng)減免產(chǎn)能過(guò)剩程度不斷加劇企業(yè)的補(bǔ)貼力度。結(jié)合本文結(jié)論，可對(duì)國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)、規(guī)模較大與較小企業(yè)分別采取不同的補(bǔ)貼方式，對(duì)影響顯著的民營(yíng)企業(yè)與規(guī)模較小企業(yè)，可追加補(bǔ)貼附加條款，如相當(dāng)比重的政府補(bǔ)貼需用于產(chǎn)品提質(zhì)增效等有利于緩解產(chǎn)能過(guò)剩的方面，而限制將政府補(bǔ)貼用于其他無(wú)關(guān)用途，如短期投資、尋租等非生產(chǎn)性活動(dòng)。

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