新形勢下企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控的優(yōu)化路徑探索

文/王鴻 （大竹縣盛潔城鄉(xiāng)供排水有限公司）

外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和客觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險不斷增加，尤其是近些年來，國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)形勢風(fēng)云變幻，企業(yè)要保障自身的發(fā)展，保持在市場經(jīng)濟(jì)中的競爭優(yōu)勢，需要在財務(wù)風(fēng)險管理上投入更多的時間、精力和財力。

財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的實際原因多種多樣，但也不是無解的難題，財務(wù)風(fēng)險可以提前預(yù)測，提前識別，一個完善的財務(wù)風(fēng)險管理體系可以幫助企業(yè)提前預(yù)測和識別可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險，進(jìn)而幫助企業(yè)減少不必要的損失。財務(wù)風(fēng)險管控作為企業(yè)風(fēng)險管理的重要組成部分，盡管由來已久，但其實際效果并不盡如人意。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控措施的制定受企業(yè)內(nèi)外各類因素的影響，需要在發(fā)展過程中不斷革新，不斷探索，才能保持前瞻性和活力，并發(fā)揮出更好的效果。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控的介紹

財務(wù)風(fēng)險管控，也就是財務(wù)風(fēng)險控制，其本身是一個保險學(xué)名詞，是指在財務(wù)管理過程中，利用有關(guān)信息和特定手段，對企業(yè)財務(wù)活動施加影響或調(diào)節(jié)，以便實現(xiàn)計劃所規(guī)定的財務(wù)目標(biāo)，回避風(fēng)險的發(fā)生。從這里我們不難看出，盡管財務(wù)風(fēng)險控制的方法不一，但財務(wù)風(fēng)險控制的最根本目的就是幫助企業(yè)回避風(fēng)險的發(fā)生。財務(wù)風(fēng)險管控是一個新的管理領(lǐng)域，它將風(fēng)險管理與財務(wù)管理進(jìn)行了有效結(jié)合。財務(wù)風(fēng)險管控的辦法主要有三類：一是防護(hù)性控制，二是前饋性控制，三是反饋控制。這三類辦法在內(nèi)容上有著較大差別，在實際的風(fēng)險管控過程中，發(fā)揮作用的時間節(jié)點也不同。防護(hù)性控制主要用于財務(wù)活動發(fā)生前，通過具體的制度和規(guī)定規(guī)避或排除可能發(fā)生的風(fēng)險；前饋性控制，也就是補償干擾控制，在實踐中表現(xiàn)為：“通過對現(xiàn)階段財務(wù)活動的分析，利用科學(xué)方法預(yù)測可能出現(xiàn)的風(fēng)險，及時規(guī)范當(dāng)前的財務(wù)活動，進(jìn)而回避可能出現(xiàn)的風(fēng)險”；反饋控制是一種在風(fēng)險發(fā)生之后的分析調(diào)控辦法，其也被稱作平衡偏差控制方法：“是對實際與計劃之間的差異進(jìn)行分析，采取有效措施調(diào)整下一步的財務(wù)計劃，使得差異消除，同時規(guī)避風(fēng)險”。關(guān)于財務(wù)風(fēng)險管控中的具體手段，常見的有：適度負(fù)債，平衡財務(wù)結(jié)構(gòu)；全面預(yù)算，預(yù)測現(xiàn)金流量；運用財務(wù)策略，減少風(fēng)險損失等。盡管財務(wù)風(fēng)險管控是可行的，并且具有多種方法和手段，但是企業(yè)管理者仍然要認(rèn)識到，財務(wù)風(fēng)險是不可回避的，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程猶如自然界的優(yōu)勝劣汰過程，企業(yè)只有銳意進(jìn)取，提高自身競爭力才能獲得長久發(fā)展。

二、新形勢下企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控的價值

財務(wù)風(fēng)險管控是企業(yè)長期健康發(fā)展的關(guān)鍵，是企業(yè)長久發(fā)展的必然需求，是企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的根本所在。特別是在新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境下，企業(yè)更需強(qiáng)調(diào)財務(wù)風(fēng)險管控的價值，做好自身財務(wù)風(fēng)險管控，才能抵抗經(jīng)濟(jì)市場的波動。我國企業(yè)發(fā)生的各類財務(wù)風(fēng)險主要有以下幾個特征：“客觀性、不確定性、全面性和損失性”，其中，損失性也被叫作收益性。財務(wù)風(fēng)險的這些特征正對應(yīng)了財務(wù)風(fēng)險管控的價值所在，例如，財務(wù)風(fēng)險具有客觀性，也就是說，財務(wù)風(fēng)險往往并不以人的意志為轉(zhuǎn)移，無論經(jīng)營企業(yè)的人有多么認(rèn)真、用心、負(fù)責(zé)，也無法降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的概率。任何一家企業(yè)都不能完全回避風(fēng)險，也無法完全消除風(fēng)險給企業(yè)帶來的影響。從客觀環(huán)境來看，財務(wù)風(fēng)險是無處不在，企業(yè)只能通過財務(wù)風(fēng)險管控的各種方法和手段盡量規(guī)避風(fēng)險的發(fā)生。從這一點來看，財務(wù)風(fēng)險的客觀性從根本上決定了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控是有價值的。其次，財務(wù)風(fēng)險的不確定性和全面性也從側(cè)面肯定了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控所具有的價值，財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生時間是隨機(jī)的、不確定的，而財務(wù)風(fēng)險一旦發(fā)生，往往對企業(yè)的影響是全方面、全過程的。對于具體的財務(wù)活動，其中的各個環(huán)節(jié)，比如資金的籌集、使用和分配等均可能隱藏著財務(wù)風(fēng)險。良好的財務(wù)風(fēng)險管控機(jī)制可以幫助企業(yè)強(qiáng)化自身在市場經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險防御能力。而企業(yè)通過對可能發(fā)生的風(fēng)險進(jìn)行提前測算，可以最大限度地減少由于風(fēng)險的不確定性和全面性而導(dǎo)致的損失?？傊?，從根本上來說，財務(wù)風(fēng)險管控可以有效幫助企業(yè)降低財務(wù)危機(jī)成本，繼而有效規(guī)避破產(chǎn)或被兼并的風(fēng)險，實現(xiàn)可持續(xù)性的健康發(fā)展。

三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因分析

（一）外界因素分析

導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的外部原因主要來源于企業(yè)經(jīng)營的外部環(huán)境，外部環(huán)境一般是指宏觀環(huán)境、國際趨勢、政策影響以及企業(yè)所處的行業(yè)背景。首先，由宏觀環(huán)境帶來的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險根本上都是因為企業(yè)的管理體系無法應(yīng)對復(fù)雜多變、暗流洶涌的宏觀環(huán)境。這里提到的宏觀環(huán)境包含著多種元素，如經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會文化環(huán)境、法律環(huán)境等都包含在宏觀環(huán)境中。企業(yè)往往無法準(zhǔn)確把握宏觀環(huán)境的變化，也就是說穩(wěn)定的外部環(huán)境一旦發(fā)生變化，將對企業(yè)的發(fā)展造成巨大的影響。難以準(zhǔn)確預(yù)見宏觀環(huán)境變化，雖然會給企業(yè)帶來發(fā)展機(jī)會，但也必然會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。例如，在政策層面上，企業(yè)所面對的稅收政策一旦調(diào)整，將直接影響到企業(yè)的成本開支；而從國際趨勢上來講，人民幣的匯率變化、國際金融風(fēng)暴、關(guān)稅壁壘等也會對企業(yè)財務(wù)管理造成巨大沖擊。我國的許多企業(yè)經(jīng)營者由于缺乏敏感的風(fēng)險防范意識，在外界因素發(fā)生變化時，常常無力應(yīng)對相關(guān)的財務(wù)風(fēng)險，因此，建立企業(yè)自身的財務(wù)風(fēng)險管控體系十分重要。

（二）營運資金影響分析

企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險與其營運資金之間有著最直接的關(guān)系，資金發(fā)生流轉(zhuǎn)的同時，一定伴隨著財務(wù)風(fēng)險。首先，對于資金的籌集來說，籌集資金受固定利息負(fù)擔(dān)和債務(wù)期限等因素的影響，一旦企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營不佳的狀況，那么投資收益率就會低于債務(wù)利息率，這時就會產(chǎn)生企業(yè)不能按時還本付息的風(fēng)險，同時也會產(chǎn)生破產(chǎn)的風(fēng)險。如果是權(quán)益籌資的情況，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營不佳時，企業(yè)的投資收益率就無法滿足投資者的收益目標(biāo)，這時投資者會大量拋售公司股票，同樣會導(dǎo)致企業(yè)面臨巨大的財務(wù)風(fēng)險。另外，現(xiàn)金流所帶來的財務(wù)風(fēng)險也是企業(yè)經(jīng)營活動中最常見的財務(wù)風(fēng)險之一，例如，在我國很多企業(yè)的流動資產(chǎn)中，存貨所占資金比例較大，甚至出現(xiàn)超儲積壓商品的現(xiàn)象。存貨比重過大，就會導(dǎo)致企業(yè)的資金流動性低下，使得企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)不利，這時企業(yè)不僅要面臨缺乏現(xiàn)金流的風(fēng)險，還要面臨存貨價值下跌的風(fēng)險，同時大量的存貨還會進(jìn)一步透支企業(yè)的管理費用?？傊?，一旦企業(yè)的現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)問題，那么企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營和投資活動需求就無法滿足，同樣會面臨巨大的財務(wù)風(fēng)險。同時現(xiàn)金流缺失還會使公司無法及時償還到期的債務(wù)，在這種情況下，企業(yè)不僅要面對經(jīng)營生產(chǎn)的困境，還會面臨嚴(yán)重的信用危機(jī)。除此之外，對于應(yīng)收賬款的管控不力也會給企業(yè)帶來潛在的財務(wù)風(fēng)險，例如，部分企業(yè)為了追求銷售業(yè)績，在業(yè)務(wù)開展過程中，忽略了客戶信用考察環(huán)節(jié)，這也會導(dǎo)致潛在的財務(wù)風(fēng)險。

（三）資金結(jié)構(gòu)不夠合理

企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，也就是資本結(jié)構(gòu)，是指：企業(yè)各種資本的價值構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)在一定時期內(nèi)籌資組合的結(jié)果。簡單來說，資金結(jié)構(gòu)就是企業(yè)全部資金的來源構(gòu)成及其比例關(guān)系。一直以來，資本結(jié)構(gòu)的不合理都是財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的重要原因之一。典型的例子是兩個經(jīng)營風(fēng)險相同的企業(yè)，如果其資本結(jié)構(gòu)不同，那么它們所面臨的財務(wù)風(fēng)險也不同。因為，在財務(wù)風(fēng)險中還包含了股東未來收益可能發(fā)生的變化，以及企業(yè)喪失償債能力的可能性。一直以來，我國企業(yè)的融資方式都較為單一，例如，在當(dāng)下的企業(yè)資金結(jié)構(gòu)中，負(fù)債資金的比例一直居高不下，這是因為大部分國內(nèi)的企業(yè)在原始籌資過程中，為了加快投資進(jìn)度，同時降低資本成本，多傾向于選擇債務(wù)融資，在這個過程中，債務(wù)資本在總資本中的比例不斷攀升。以國有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)為例，資產(chǎn)負(fù)債率過高的問題普遍存在，如此一來，一旦現(xiàn)金資金流受到威脅，企業(yè)將無法保證按時償還債務(wù)，繼而陷入財務(wù)困境之中。其實，每一個企業(yè)都存在一個與自身經(jīng)營生產(chǎn)相適應(yīng)的、最佳的資本結(jié)構(gòu)，這個最佳資本結(jié)構(gòu)可以通過適度使用財務(wù)杠桿來獲得。

（四）投資及項目建設(shè)影響分析

在企業(yè)資金用于投資和項目建設(shè)期間，由于投資戶項目本身存在一定的風(fēng)險因素，也會導(dǎo)致項目實際收益和預(yù)期收益之間存在較大的不確定性，在這種情況下，也存在出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的可能性。從某種角度來說，投資及項目建設(shè)帶來的財務(wù)風(fēng)險本質(zhì)上源于投資風(fēng)險，投資風(fēng)險一般指投資企業(yè)為確保投資項目按預(yù)計進(jìn)度順利開展而對未來經(jīng)濟(jì)活動、財務(wù)狀況可能造成的虧損或破產(chǎn)所承擔(dān)的風(fēng)險。如果企業(yè)在投資過程中對將來投資所獲得的效益缺少準(zhǔn)確判斷或無法確保項目的收益情況，那么這時企業(yè)投資就存在利益虧損或本金缺失的危機(jī)。同時，如果企業(yè)所投資的項目周期較長、金額較大，面臨的外部不確定因素較多，就會導(dǎo)致項目建設(shè)風(fēng)險不斷增加，這時企業(yè)的財務(wù)情況也會受到嚴(yán)重威脅。

四、新形勢下企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控的優(yōu)化策略

（一）優(yōu)化企業(yè)管理體制

為了加強(qiáng)企業(yè)對于財務(wù)風(fēng)險的管控，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者和高級管理者必須提高對財務(wù)風(fēng)險管理的意識，規(guī)避企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。首先，公司應(yīng)當(dāng)充分利用已有資源，降低經(jīng)營成本。經(jīng)營成本的不斷攀升是導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的重要原因之一，在物質(zhì)資源方面，企業(yè)要充分利用閑置資源，采取有效措施盤活閑置資產(chǎn)，爭取發(fā)揮公司固定資源和固有資產(chǎn)的最大效益，提高已有資源的利用效率。在人力資源方面，公司要及時對企業(yè)員工進(jìn)行考核，并且設(shè)立相關(guān)的獎懲制度。尤其是財產(chǎn)管理部門的員工，企業(yè)要通過定期考核，確保相關(guān)人員的工作情況和工作能力，以保證良好的企業(yè)資金管理狀況。其次，公司要大力培育良好的內(nèi)部風(fēng)險管控文化，倡導(dǎo)全體員工樹立正確的風(fēng)險管控理念，為財務(wù)管理機(jī)構(gòu)匹配專業(yè)的高素質(zhì)人員，規(guī)范財務(wù)管理制度。例如，對于內(nèi)部報銷和財務(wù)公章的調(diào)用和使用都要進(jìn)行及時的記錄和備案。對財務(wù)人員進(jìn)行定期培訓(xùn)，不斷提高財務(wù)人員的風(fēng)險意識。例如，公司內(nèi)部要定期組織培訓(xùn)，向員工提供學(xué)習(xí)財務(wù)風(fēng)險管控相關(guān)知識的機(jī)會，有效降低因公司內(nèi)部原因而導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險。同時，對于中小企業(yè)建議設(shè)立內(nèi)部審計機(jī)構(gòu)，我國的中小企業(yè)常常由于自身企業(yè)規(guī)模的限制不設(shè)立內(nèi)部審計機(jī)構(gòu)，審計機(jī)構(gòu)可以規(guī)范公司的財務(wù)運作流程，有效減少潛在財務(wù)風(fēng)險。

（二）強(qiáng)化資金全面監(jiān)管

為了有效規(guī)避企業(yè)可能面臨的財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須全面強(qiáng)化資金監(jiān)管。資金監(jiān)管的第一步，是提高企業(yè)流動資產(chǎn)的管理力度。持有的流動資金越多，企業(yè)就可以在更大程度上規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。流動資金的管理要從源頭做起，在籌集資金時，企業(yè)就應(yīng)當(dāng)全面考慮可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險、資金成本等問題，嚴(yán)格根據(jù)企業(yè)的償債能力和綜合水平確定其債務(wù)比例，優(yōu)化自身的資金結(jié)構(gòu)，避免單一的融資方式，降低債務(wù)資金在資金結(jié)構(gòu)中的比例。例如，在融資階段，公司應(yīng)當(dāng)積極拓寬融資渠道，建立完善的財務(wù)信息公開體系，加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)間的信息往來，及時調(diào)整自身財務(wù)問題，努力迎合投資者要求，充分發(fā)揮市場作用，減少融資成本。企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理，安排專門人員對應(yīng)收賬款進(jìn)行分析，了解客戶的資金規(guī)模、負(fù)債比例及當(dāng)時的信用情況，對客戶的綜合償債能力進(jìn)行評估，同時應(yīng)及時加強(qiáng)與客戶的溝通，督促客戶及時償還貨款，減少壞賬損失。優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)需要進(jìn)一步平衡企業(yè)資金的籌集、投資、再生產(chǎn)和分配等階段，同時統(tǒng)籌企業(yè)的經(jīng)營狀況、發(fā)展側(cè)重以及行業(yè)內(nèi)部環(huán)境等，進(jìn)行充分調(diào)查之后，企業(yè)財務(wù)部門利用財務(wù)杠桿，協(xié)調(diào)四方關(guān)系，實現(xiàn)利潤最大化。企業(yè)資金的使用要進(jìn)行嚴(yán)加監(jiān)管，企業(yè)在投資前應(yīng)當(dāng)做好充分的市場調(diào)研，最大化利用每一筆投資資金，最大程度降低投資風(fēng)險，合理且有效地利用公司的每一筆資金。

（三）助力財務(wù)管理發(fā)展

新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境要求企業(yè)在財務(wù)管理方面進(jìn)行改革，例如，當(dāng)下許多優(yōu)秀的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系都依托于大數(shù)據(jù)而建立，這一點值得所有中小企業(yè)學(xué)習(xí)。健全的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系不僅可以大大提高財務(wù)風(fēng)險管控效果，在企業(yè)財務(wù)管理數(shù)據(jù)分析上也有著十分重要的意義。良好的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系涵蓋了公司所有財務(wù)活動數(shù)據(jù)，為公司財務(wù)管理提供了良好的監(jiān)督工具，同時它能夠監(jiān)測和檢查可疑數(shù)據(jù)，及時警示可能的風(fēng)險，幫助財務(wù)管理人員提高工作效率。此外，企業(yè)還要學(xué)會從內(nèi)部控制的角度降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的概率。例如，沒有設(shè)立內(nèi)部審計部門的中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡快設(shè)立相關(guān)審計部門，強(qiáng)化公司的財務(wù)管理。對于已有審計部門的企業(yè)，要保證審計部門的獨立性，將其與財務(wù)部門分離開來，并及時對審計部門進(jìn)行重組。審計部門應(yīng)當(dāng)只對上級主管部門負(fù)責(zé)，以此保證審計部門檢查和監(jiān)督的有效性和準(zhǔn)確性。同時，為了更好地規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)可以考慮引進(jìn)第三方審計機(jī)構(gòu)，聘用專業(yè)人員對重大經(jīng)濟(jì)事項和重要經(jīng)濟(jì)問題進(jìn)行客觀有效 的分析，在最大程度上保障公司的資金安全。

五、結(jié)束語

綜上所述，在新形勢下，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定性不斷增大，企業(yè)必須提高風(fēng)險管控意識，強(qiáng)化財務(wù)風(fēng)險管控工作。財務(wù)風(fēng)險管控要從企業(yè)運營的實際情況出發(fā)，綜合考慮內(nèi)外因素，深入剖析財務(wù)問題，采取科學(xué)合理的戰(zhàn)略措施，多角度、全方位架構(gòu)科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險管控體系，保障企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。

相關(guān)鏈接

籌資風(fēng)險（Financial Risk），又稱財務(wù)風(fēng)險，它是指企業(yè)因借入資金而產(chǎn)生的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤（股東收益）的可變性。企業(yè)在籌資、投資和生產(chǎn)經(jīng)營活動各環(huán)節(jié)中無不承擔(dān)一定程度的風(fēng)險。企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險程度因負(fù)債方式、期限及資金使用方式等不同面臨的償債壓力也有所不同。因此，籌資決策除規(guī)劃資金需要數(shù)量，并以合適的方式籌措到所需資金以外，還必須正確權(quán)衡不同籌資方式下的風(fēng)險程度，并提出規(guī)避和防范風(fēng)險的措施。