數(shù)字普惠金融的發(fā)展對我國區(qū)域居民消費的影響研究

徐潤菲

摘要：消費是我國經(jīng)濟發(fā)展的第一拉動力，能夠有效促進經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。數(shù)字普惠金融這一新興概念漸漸浮現(xiàn)在人們的視野之中，其依托互聯(lián)網(wǎng)，具有成本低、覆蓋范圍廣等優(yōu)勢。文章利用2013～2019年間國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，按照我國標(biāo)準(zhǔn)區(qū)域劃分法，研究數(shù)字普惠金融對消費支出不同地域差異的影響。研究發(fā)現(xiàn)，我國數(shù)字普惠金融發(fā)展的整體水平越來越高，但是其對居民消費支出的影響水平大小因地區(qū)而有明顯差異。

關(guān)鍵詞：數(shù)字普惠金融；居民消費；實證分析；面板數(shù)據(jù)

一、引言

消費是人們對美好生活需要的重要體現(xiàn)。我國經(jīng)濟自2017年轉(zhuǎn)為高質(zhì)量發(fā)展，在經(jīng)濟發(fā)展水平高維度上，必須大力發(fā)揮消費的基礎(chǔ)性作用。在新冠肺炎疫情暴發(fā)影響居民消費支出、中美貿(mào)易摩擦不斷加劇使得我國進出口減少的雙重背景下，更需要快速釋放消費潛能，擴大內(nèi)需，推動我國經(jīng)濟“內(nèi)循環(huán)”。但是，我國的消費率一直處于較低水平，國家統(tǒng)計年鑒指出我國居民消費率只有40%。

“數(shù)字普惠金融”的概念在G20峰會上首次被提出，其被定義為：利用數(shù)字技術(shù)促進金融服務(wù)優(yōu)化升級，為缺乏基本條件、無法獲得金融服務(wù)或接觸金融服務(wù)較少的群體提供高質(zhì)量、滿足基本需求的金融產(chǎn)品和服務(wù)，同時利用數(shù)字技術(shù)實現(xiàn)為大眾提供金融服務(wù)的基本目標(biāo)。數(shù)字金融相比普通的金融服務(wù)，具有成本低，覆蓋面廣等優(yōu)勢，不僅可以緩解居民流動性束縛，還可以釋放消費活力。

數(shù)字普惠金融是否可以利用金融自身戰(zhàn)略優(yōu)勢、通過數(shù)字化支付促進居民消費向豐富化多元化轉(zhuǎn)型升級？數(shù)字普惠金融的發(fā)展在不同的區(qū)域內(nèi)對消費支出的多少是否有不同的影響程度？本文將利用stata軟件，運用實證分析方法回答以上問題，這對在經(jīng)濟新常態(tài)化背景下，促進居民消費結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，利用消費的拉動作用推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展有著重要的現(xiàn)實意義。

二、文獻綜述

數(shù)字普惠金融能夠促進我國脫貧攻堅、共同富裕目標(biāo)的實現(xiàn)，是實現(xiàn)這個目標(biāo)的重要手段，對促進經(jīng)濟發(fā)展有重要的意義，因此一直是各方學(xué)者研究的熱點。目前國內(nèi)學(xué)者關(guān)于數(shù)字普惠金融對促進中國消費的研究主要圍繞以下幾個方面討論。第一，數(shù)字普惠金融對中國居民消費的影響。蔣竹媛（2020）研究認為數(shù)字普惠金融相比線下普惠金融有更深層次的影響。第二，聚焦于數(shù)字普惠金融對地區(qū)經(jīng)濟的減貧作用和縮小收入差距等方面的作用。蔣長流、江成濤（2020）認為數(shù)字普惠金融對地區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展有著不可忽視的推動作用，能夠拓寬農(nóng)民獲得金融服務(wù)的途徑，增加農(nóng)民的收入渠道，使城鄉(xiāng)居民之間的收入差距不斷縮小。宋曉玲（2017）研究發(fā)現(xiàn)普惠金融發(fā)展程度的高低影響我國的貧富差距，發(fā)展程度越高，貧富差距越小。第三研究數(shù)字普惠金融對不同的區(qū)域居民消費水平的影響是否有差距。崔海燕（2017）認為數(shù)字普惠金融能夠使得東部地區(qū)農(nóng)村居民消費結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，增加消費支出，對中部地區(qū)影響次于東部，而對西部地區(qū)農(nóng)村居民消費的影響微小。

梳理目前的文獻研究方向，發(fā)現(xiàn)目前的研究大多是在全國或城鄉(xiāng)層面探索數(shù)字普惠金融對消費的影響，而我國不同地區(qū)數(shù)字普惠金融對居民消費異質(zhì)性的分析研究較少。本文的貢獻主要是利用具有時效性的省際面板數(shù)據(jù)，結(jié)合數(shù)字普惠金融和居民消費支出的數(shù)據(jù)，從全國以及東、中、西三個地區(qū)的角度梳理二者的關(guān)系。

三、理論分析及假設(shè)提出

（一）數(shù)字普惠金融促進消費的效應(yīng)分析

數(shù)字普惠金融對居民的影響機制主要有以下幾個方面。第一，數(shù)字普惠金融自身的戰(zhàn)略優(yōu)勢是使得低收入群體獲得金融服務(wù)的門檻大大降低，使得居民投資性收入增加，提高居民消費水平。第二，數(shù)字支付增加了消費頻率，從而增加了居民的支出總額。第三，互聯(lián)網(wǎng)貸款服務(wù)如花唄使居民期望的不確定性降低，從而使居民增加當(dāng)期消費的可能性增加。據(jù)此，本文提出第一個假設(shè)：

假設(shè)一：數(shù)字普惠金融在中國不同區(qū)域發(fā)展水平的差異會造成消費水平的不同。

（二）居民可支配收入差異視角的分析

凱恩斯的絕對收入消費理論認為，短期中收入的高低決定了消費的大小，也就是說消費取決于居民現(xiàn)期的收入。在當(dāng)今社會，居民可支配收入不斷提高，人們可以用于消費的支出也越來越多，因此本文提出第二個假設(shè)：

假設(shè)二：人均收入對于居民消費有正向的推動作用，不同區(qū)域居民可支配收入差異消費支出也有所不同。

（三）人口結(jié)構(gòu)差異視角的分析

生命期的消費理論認為整個社會年齡段的分布會影響全國總消費與總儲蓄的高低，若社會老齡人口占總?cè)丝诒壤^大，用于儲蓄的比例越大，少兒占比較大，收入用于消費的比例則越大，其公式為C=βw*Wr+βyw*yw。本文使用少兒撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比來衡量人口的結(jié)構(gòu)狀況?；诖朔治?，本文提出第三個研究假設(shè)：

假設(shè)三：較高的少兒撫養(yǎng)比和較低的老年撫養(yǎng)比的人口結(jié)構(gòu)可以增加消費支出。

（四）經(jīng)濟發(fā)展水平差異視角分析

地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平和發(fā)展質(zhì)量的高低對于消費支出有著重要的影響，以人均生產(chǎn)總值衡量經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r，當(dāng)人均生產(chǎn)總值增加時，居民的可支配收入增加，能夠有效釋放居民的消費潛能?；诖?，本文提出第四個假設(shè)：

假設(shè)四：經(jīng)濟發(fā)展水平較高的區(qū)域促進消費支出。

四、數(shù)據(jù)說明、變量定義與模型設(shè)置

（一）數(shù)據(jù)說明

本文選取2013～2019年的全國各省的數(shù)據(jù)進行實證分析，并通過經(jīng)濟發(fā)展水平和地理位置將31個省劃分為東、中、西三個經(jīng)濟區(qū)域，進行區(qū)域分析研究。其中，將來自北京大學(xué)公布的數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)作為關(guān)鍵解釋變量，其他數(shù)據(jù)來自國家統(tǒng)計年鑒，并采用stata統(tǒng)計軟件進行計量分析。

（二）變量定義

1. 被解釋變量：居民人均消費支出（PC）

將居民消費水平作為本文研究的被解釋變量，鑒于數(shù)據(jù)的方便易得性和連續(xù)性，運用居民人均消費支出（PC）的數(shù)據(jù)研究居民的消費，該數(shù)據(jù)來源于各省的統(tǒng)計年鑒。

2. 解釋變量：數(shù)字普惠金融（DIFI）

數(shù)字普惠金融主要借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)揮其作用，因此指標(biāo)不易觀測和統(tǒng)計計算。本文使用數(shù)字普惠金融的總指數(shù)（DIFI）作為解釋變量，該數(shù)據(jù)來自螞蟻金服的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，具有一定的權(quán)威性，能夠真實客觀地反映數(shù)字普惠金融在我國居民覆蓋率的基本發(fā)展?fàn)顩r。

3. 控制變量

（1）居民人均可支配收入（PI）。根據(jù)收入決定理論，當(dāng)期收入對居民消費支出具有正向影響，本文使用居民人均可支配收入反映居民的當(dāng)期收入。

（2）人均生產(chǎn)總值（GDP）。一個地區(qū)的消費狀況受當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展情況的影響，本文使用人均國內(nèi)生產(chǎn)總值表示經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r。

（3）少兒撫養(yǎng)比（YR）和老年撫養(yǎng)比（OR）。根據(jù)生命周期假說，人口結(jié)構(gòu)與居民消費密切相關(guān)，本文引入少兒撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比來衡量我國的人口年齡構(gòu)成。

（三）模型設(shè)定

本文構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型，在探究數(shù)字普惠金融發(fā)展情況對居民消費影響時，考慮到異方差、多重共線性等問題，本文對方程兩邊的變量同時進行對數(shù)化處理。根據(jù)持久收入——生命周期假說，以及普惠金融相關(guān)理論分析中國各區(qū)域居民消費發(fā)展的水平，數(shù)字普惠金融對消費的影響機制和程度，使用最小二乘法進行分析，構(gòu)建計量模型如下：

lnPCit=αi+β1lnDIFIit+β2lnPIit+β3lnGDPit+β4lnYRit+β5lnLRit+εit

其中，i為區(qū)域，t為年份，變量分別為：t年內(nèi)區(qū)域i的數(shù)字普惠金融發(fā)展數(shù)據(jù)、居民人均可支配收入、人均生產(chǎn)總值GDP、少兒撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比。本回歸重點關(guān)注lnDIFI的系數(shù)β1的大小、方向與顯著性水平。如果β1顯著，且方向為正，則表明數(shù)字普惠金融的發(fā)展能夠正向促進居民消費水平。

五、實證分析

為了更好地研究數(shù)字普惠金融對不同地區(qū)消費者支出異質(zhì)性的影響，本文構(gòu)建了基于全國、東、中、西四個層次的面板回歸模型。通過逐一加入各個解釋變量的回歸，研究了不同變量對居民消費水平的影響程度，以及對全國和東部、中部、西部地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展趨勢對居民消費支出影響。

（一）基于全國層面面板數(shù)據(jù)回歸模型

從全國層面來看，居民消費水平的提升受到數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的影響?；貧w數(shù)據(jù)顯示，數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)每增加1%，居民人均消費支出增加0.094%。其他變量顯著，說明它們對居民消費水平也有顯著影響。

本文通過逐步添加控制變量的方法進行回歸分析。結(jié)果如表2所示，僅考慮數(shù)字普惠金融指數(shù)單一變量對居民消費的影響程度時，即列（1）所示數(shù)據(jù)，數(shù)字普惠金融每增加1%，居民人均消費支出增加0.995%，且在α=0.01水平下顯著。當(dāng)加入人均可支配收入時，系數(shù)波動較大，說明人均可支配收入是影響消費水平的主要因素。逐步加入少兒、老人撫養(yǎng)比等變量后，數(shù)字普惠金融數(shù)據(jù)仍然保持顯著，說明數(shù)字普惠金融確實對居民消費的影響水平產(chǎn)生穩(wěn)健影響。

（二）基于東部地區(qū)層面面板數(shù)據(jù)回歸模型

在分析東部地區(qū)的回歸結(jié)果時，數(shù)字普惠金融的發(fā)展似乎對居民消費的增長有顯著影響。從回歸數(shù)據(jù)來看，數(shù)字金融普惠每增加1%，居民人均消費支出將增加0.151%，其他變量均顯著。人均GDP指數(shù)雖然為0.03，但并不顯著，說明東部地區(qū)人均GDP對居民消費支出有潛在影響。

當(dāng)只研究數(shù)字普惠金融對居民消費影響而不考慮其他變量時，數(shù)字普惠金融指數(shù)的t檢驗顯著，說明其對居民消費確實有積極影響，加入其他變量后仍然顯著，但是人均生產(chǎn)總值指標(biāo)對居民消費水平系數(shù)為正，但并不顯著。

（三）基于中部地區(qū)層面面板數(shù)據(jù)回歸模型

從中部地區(qū)的回歸結(jié)果可以得出結(jié)論，在5%的置信水平下，數(shù)字普惠金融對家庭消費有顯著影響。從回歸數(shù)據(jù)可以看出，數(shù)字普惠金融每增加1%，人均居民消費開支減少0.252%。當(dāng)數(shù)字普惠金融指數(shù)為唯一解釋變量時，對消費具有正向影響，但在引入其他控制變量的模型中該變量對消費具有負向影響，這與經(jīng)濟意義相悖。

（四）基于西部地區(qū)層面面板數(shù)據(jù)回歸模型

從西部地區(qū)回歸結(jié)果可知，如果數(shù)字普惠金融指數(shù)是唯一的解釋變量，則對居民消費水平有正向影響。但在整體數(shù)據(jù)中，該變量對消費具有反作用，與經(jīng)濟意義相反。少兒撫養(yǎng)比雖然顯著，但是顯著性水平不高，老年撫養(yǎng)比不顯著，說明人口結(jié)構(gòu)對西部地區(qū)居民人均消費支出不具有顯著影響。

（五）實證結(jié)論分析

本文從全國和東中西區(qū)域角度分別探究了普惠金融的發(fā)展水平對我國居民消費支出的影響。

從全國層面來看，數(shù)字普惠金融的發(fā)展對我國居民消費支出的作用顯著，有正向的積極作用，與本文的假設(shè)一致。人均可支配收入、人口結(jié)構(gòu)、人均國內(nèi)生產(chǎn)總值均對我國居民消費支出有顯著影響，這與前文中的假設(shè)也一致。

從區(qū)域?qū)用鎭砜矗煌瑓^(qū)域內(nèi)每個變量對居民消費支出的影響水平不同。

1.數(shù)字普惠金融對居民消費支出水平的影響程度在不同區(qū)域間存在明顯的差異。模型顯示，當(dāng)加入數(shù)字普惠金融一個變量時，東部、中部、西部地區(qū)數(shù)字普惠金融增加1%，居民平均消費支出分別增加0.996%、0.641%、0.663%。但是當(dāng)縱觀多個影響變量時，數(shù)字普惠金融增加1%，東部居民平均消費支出增加0.151%，中部居民平均消費支出中部減少0.252%，西部居民平均消費支出減少0.185%。其原因可能為，東部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施和經(jīng)濟發(fā)展水平較高，數(shù)字普惠金融對居民消費支出紅利影響顯著；對于中部地區(qū)，在經(jīng)濟發(fā)展的過程出現(xiàn)“粗放式”發(fā)展模式；對西部地區(qū)而言，由于經(jīng)濟發(fā)展水平低，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不完善，數(shù)字普惠金融發(fā)展處于較低水平。

2.人均可支配收入增長對居民消費水平的增加有明顯的促進作用。隨著國家經(jīng)濟發(fā)展水平的不斷提高，居民人均可支配收入不斷提高，居民消費結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化升級。

3.人均生產(chǎn)總值在不同區(qū)域?qū)用裣M支出具有一定差異。東部地區(qū)人均生產(chǎn)總值對居民消費支出不顯著，具有潛在影響，中部和西部人均生產(chǎn)總值對居民消費支出有影響，但是西部人均生產(chǎn)總值增加，居民消費支出減少，其原因可能是沒有進行平減化處理，物價指數(shù)對居民消費產(chǎn)生一定影響。

4.影響居民消費支出的因素不計其數(shù)。在探索這一問題時要有全局性視野，除了注重核心影響因素的指標(biāo)外，也要關(guān)注其他的細小影響因素。

六、結(jié)論與政策建議

（一）因地制宜支持和引導(dǎo)數(shù)字普惠金融的發(fā)展

對于東部地帶來說，數(shù)字普惠金融可以有效促進居民消費支出，因此，應(yīng)有效發(fā)揮數(shù)字普惠金融在居民消費層面發(fā)揮的作用；對于中部地區(qū)，逐漸向“精細化、深發(fā)展”的模式過渡，加強經(jīng)濟積累；而對于基礎(chǔ)設(shè)施不完善、經(jīng)濟發(fā)展水平較低的西部地區(qū)，在增強互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的同時，也要加大數(shù)字普惠金融在群眾間的宣傳力度，提高人民的數(shù)字金融意識。

（二）推動金融服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化，加強數(shù)字普惠金融發(fā)展

深化數(shù)字普惠金融需要利用互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展趨勢，利用信息技術(shù)實現(xiàn)深度快速發(fā)展。特別是在中西部地區(qū)，可以加強互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。中西部地區(qū)人口稀少，網(wǎng)上金融服務(wù)設(shè)施的成本較高。通過數(shù)字金融服務(wù)，居民可以低成本獲得金融服務(wù)，增加居民投資收益，從而提高消費水平。

（三）加強區(qū)域間合作，實現(xiàn)數(shù)字普惠金融均衡發(fā)展

數(shù)字化有助于地區(qū)之間的聯(lián)系更加密切，縮小差異化。各地區(qū)要相互學(xué)習(xí)，加強技術(shù)方面的借鑒和合作，使數(shù)字普惠金融在東、中、西三個地區(qū)內(nèi)協(xié)調(diào)均衡發(fā)展。

（四）關(guān)注其他因素與數(shù)字普惠金融協(xié)同作用

前文分析表明，居民人均可支配收入、人均GDP、人口結(jié)構(gòu)都潛在影響居民消費支出，數(shù)字普惠金融促進消費支出，而消費支出也對數(shù)字普惠金融產(chǎn)生積極促進作用。因此，必須密切注意其他指標(biāo)與數(shù)字普惠金融的相互影響，利用協(xié)同擴大的作用，事半功倍促進我國經(jīng)濟的發(fā)展。

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（作者單位：山東財經(jīng)大學(xué)）