陜西本土融資租賃企業(yè)發(fā)展綠色租賃的優(yōu)劣勢(shì)分析

孫宇 陜西開(kāi)源融資租賃有限公司

陜西目前注冊(cè)的融資租賃企業(yè)不足百家，實(shí)際運(yùn)營(yíng)的40 多家，而全國(guó)注冊(cè)運(yùn)營(yíng)的融資租賃公司在2020 年上半年已達(dá)13 000 家，且省內(nèi)目前沒(méi)有一家金融租賃公司，而隔壁省份如山西、甘肅、河南都早已批復(fù)成立運(yùn)行多年。由此可見(jiàn)，陜西本土的融資租賃企業(yè)確實(shí)力量比較薄弱。陜西本土融資租賃公司基本為大型省屬企業(yè)所設(shè)，基本都為原商務(wù)部所頒發(fā)的牌照，注冊(cè)資本金基本在5—10 億元，整體起步比較晚，目前存量資產(chǎn)均不足100 億，投放行業(yè)涵蓋城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公用事業(yè)、環(huán)保新能源、交通物流、建筑施工等領(lǐng)域，業(yè)務(wù)遍布陜西、河南、湖北、新疆等省份。

一、陜西本土融資租賃行業(yè)的發(fā)展困境

融資租賃行業(yè)目前面臨的突出問(wèn)題在陜西本土融資租賃企業(yè)身上更為典型，具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

一是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)堪憂，租賃公司目前的存量資產(chǎn)，50%以上為政府平臺(tái)資產(chǎn)，如本省部分開(kāi)發(fā)區(qū)的景區(qū)、場(chǎng)館、城投資產(chǎn)，這部分業(yè)務(wù)開(kāi)拓源于行業(yè)慣性，客戶資金需求量大、政府平臺(tái)且提供隱性擔(dān)保，所以基于城投平臺(tái)信仰而快速累計(jì)起來(lái)的資產(chǎn)，在國(guó)家強(qiáng)力去隱債、對(duì)租賃行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管的新形勢(shì)下，這部分資產(chǎn)反倒成了“燙手山芋”，再融資難，風(fēng)險(xiǎn)隱患大。

二是缺乏專業(yè)甄選水平，核心競(jìng)爭(zhēng)力不夠。融資租賃行業(yè)本源是要服務(wù)于實(shí)體企業(yè)、真正有設(shè)備需求的企業(yè)，但從兩年的運(yùn)行情況看，首先，大多數(shù)資金投了政府平臺(tái)。其次，其余部分投了省屬大型國(guó)企，中小型國(guó)企沒(méi)有涉及，民營(yíng)企業(yè)更是無(wú)法達(dá)到門檻，究其原因，表面看是出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，實(shí)則是對(duì)中小型國(guó)企和民營(yíng)企業(yè)“看不懂”，缺乏專業(yè)能力，所以對(duì)“敢不敢投”難以有準(zhǔn)確判斷，所以導(dǎo)致只能借助“大國(guó)企不會(huì)倒”的信仰，把投向瞄準(zhǔn)大型國(guó)企，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)銷難、定價(jià)低、收益差。

三是自身融資難、融資貴。持續(xù)不斷的造血能力是融資租賃公司賴以生存的重要條件之一，但由于監(jiān)管政策和整個(gè)行業(yè)形勢(shì)變化，銀行借貸成本和難度都不斷增加，資產(chǎn)證券化直接融資由于這些租賃公司底層資產(chǎn)缺乏亮點(diǎn)，多是平臺(tái)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)，資本市場(chǎng)接受度不高，成本也高企不下，自身融資造血問(wèn)題愈來(lái)愈嚴(yán)峻，進(jìn)而業(yè)務(wù)拓展直接受到限制，在股東公司的影響力和支持度也難免打折，陷入惡性循環(huán)之中。

綜上所述，陜西本土融資租賃公司目前面臨的發(fā)展困境實(shí)際上是行業(yè)發(fā)展的縮影，該如何破局，如何轉(zhuǎn)型？實(shí)際上監(jiān)管層已經(jīng)給出了明確答案，《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》在2020 年6 月發(fā)布，自此開(kāi)始，我國(guó)的融資租賃行業(yè)全面接受金融監(jiān)管，這個(gè)里程碑事件的核心指向很明確，就是要求融資租賃行業(yè)要走出“影子銀行”的枷鎖，要在戰(zhàn)略上回歸租賃本源，提升專業(yè)化能力，服務(wù)產(chǎn)業(yè)，脫虛向?qū)崳阏孀赓U。

那么如何脫虛向?qū)?，?yīng)該把戰(zhàn)略調(diào)整向那些產(chǎn)業(yè)？不同租賃公司由于自身資源稟賦和外部環(huán)境不同，都有不同的路徑和方案，對(duì)于陜西本土的租賃公司來(lái)說(shuō)，服務(wù)綠色產(chǎn)業(yè)，發(fā)展綠色租賃給出了一條新的探索路徑。

二、陜西本土融資租賃企業(yè)發(fā)展綠色租賃的有利因素

(一)有明顯的政策鼓勵(lì)優(yōu)勢(shì)

習(xí)近平總書(shū)記在全國(guó)金融工作會(huì)議、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議等多個(gè)重要會(huì)議中多次強(qiáng)調(diào)，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)定不移地貫徹綠色發(fā)展理念。2020 年4 月和2021 年9 月，習(xí)總書(shū)記兩次來(lái)陜考察講話中都強(qiáng)調(diào)陜西要調(diào)整區(qū)域產(chǎn)業(yè)布局，發(fā)展清潔生產(chǎn)，推進(jìn)綠色發(fā)展。而綠色發(fā)展離不開(kāi)金融支持，融資租賃作為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合緊密的一種投融資方式，開(kāi)源租賃公司作為陜西本土企業(yè)，理應(yīng)發(fā)揮融資便利、期限靈活、財(cái)務(wù)優(yōu)化等諸多優(yōu)點(diǎn)，響應(yīng)總書(shū)記和中央對(duì)陜西發(fā)展的精神要求，主動(dòng)擔(dān)當(dāng)，積極作為。

除了黨有號(hào)召，在具體政策上，國(guó)家和地方也出臺(tái)了大量支持政策，例如中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、發(fā)改委等七部委出臺(tái)的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》精神，明確鼓勵(lì)和支持地方進(jìn)一步加大創(chuàng)新力度，通過(guò)發(fā)展新的金融工具和服務(wù)手段，以撬動(dòng)更多的社會(huì)資本投資于綠色產(chǎn)業(yè)；陜西省近期也出臺(tái)了《關(guān)于金融支持陜西省綠色發(fā)展助推實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，從頂層設(shè)計(jì)、支持措施等多方面明確支持發(fā)展各類綠色金融工具；系列政策的密集發(fā)布，對(duì)推動(dòng)國(guó)內(nèi)綠色金融體系建設(shè)，大力發(fā)展綠色貸款、綠色股權(quán)、綠色債券、綠色保險(xiǎn)、綠色租賃等賦予了更多的可能和支持。再者，從近幾年我國(guó)在浙江、江西、廣東、貴州、新疆、甘肅六省九地建立綠色金融創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)的改革實(shí)踐來(lái)看，鼓勵(lì)地方根據(jù)區(qū)域特點(diǎn)改革創(chuàng)新，大力發(fā)展綠色金融符合發(fā)展潮流和政策導(dǎo)向。

鑒于總書(shū)記和中央對(duì)國(guó)家及陜西綠色發(fā)展的希望和要求，結(jié)合中央和地方系列政策導(dǎo)向，鼓勵(lì)支持開(kāi)源融資租賃公司進(jìn)一步發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，大力開(kāi)展“綠色租賃”，服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，具備良好的政策環(huán)境。

(二)有明顯的市場(chǎng)區(qū)位優(yōu)勢(shì)

陜西本土的融資租賃公司的主要業(yè)務(wù)區(qū)域在陜西本土。陜西是全國(guó)重要的能源生產(chǎn)基地，而能源行業(yè)是綠色發(fā)展的主攻領(lǐng)域之一，陜西的能源產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期占據(jù)著全省工業(yè)的半壁江山，一方面煤炭、石油、天然氣等傳統(tǒng)能源產(chǎn)量在全國(guó)均位居前列，特別是煤炭產(chǎn)量在全國(guó)穩(wěn)居第三，煤炭消費(fèi)也始終保持高位運(yùn)行，一直占能源消費(fèi)總量的70%以上，煤炭產(chǎn)業(yè)為陜西經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)，但同時(shí)煤炭生產(chǎn)和消費(fèi)帶來(lái)的環(huán)境問(wèn)題日益突出，汾渭平原更是國(guó)家污染防治的三大重點(diǎn)區(qū)域之一。2021 年9 月，習(xí)近平總書(shū)記再次來(lái)陜，在了解榆林循環(huán)經(jīng)濟(jì)煤炭綜合利用項(xiàng)目時(shí)再次強(qiáng)調(diào)：能源產(chǎn)業(yè)要繼續(xù)發(fā)展，否則不足以支撐國(guó)家現(xiàn)代化，煤炭能源發(fā)展要轉(zhuǎn)化升級(jí)，走綠色低碳發(fā)展的道路。所以實(shí)現(xiàn)煤炭產(chǎn)業(yè)清潔開(kāi)采、清潔利用對(duì)于陜西加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、減少資源消耗和環(huán)境污染，實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展具有重要意義。

此外，光伏、風(fēng)電作為清潔能源產(chǎn)業(yè)的主力軍，既是綠色金融廣泛參與、深度支持的重要產(chǎn)業(yè)，也是傳統(tǒng)能源企業(yè)謀求轉(zhuǎn)型、大力布局的重點(diǎn)方向，陜西不僅擁有發(fā)展光伏、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)良好的地域條件，而且還擁有較為完整的太陽(yáng)能和風(fēng)能產(chǎn)業(yè)鏈，具備做強(qiáng)做優(yōu)的客觀條件。除能源化工產(chǎn)業(yè)之外，陜西省其他主要產(chǎn)業(yè)，如高端裝備制造、新材料、醫(yī)藥、基建、文化旅游、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等均面臨向綠色、高質(zhì)量進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)的外在要求和內(nèi)在動(dòng)力，可以說(shuō)經(jīng)濟(jì)發(fā)展綠色化已經(jīng)是大勢(shì)所趨和發(fā)展必然。

(三)有龐大的內(nèi)部市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)

陜西本土的大型企業(yè)很多都有能源背景，如陜煤化集團(tuán)、延長(zhǎng)石油集團(tuán)、陜西投資集團(tuán)等等。一方面，這些大型集團(tuán)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)綠色升級(jí)的需求巨大且迫切，對(duì)照國(guó)家發(fā)改委《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》初步統(tǒng)計(jì)，六大門類這些大型集團(tuán)基本全部涉及，主要集中在傳統(tǒng)能源清潔生產(chǎn)、清潔利用，鋼鐵、火電企業(yè)節(jié)能減排，貨運(yùn)鐵路、光伏風(fēng)電等新能源建設(shè)運(yùn)營(yíng)等領(lǐng)域。另一方面，這些大型集團(tuán)好多旗下都有不同的金融牌照，正努力謀求通過(guò)借助綠色信貸、綠色租賃等綠色金融力量，助推實(shí)體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融有效結(jié)合，實(shí)現(xiàn)綠色、高質(zhì)量發(fā)展，積極打造綠色發(fā)展產(chǎn)融結(jié)合示范單位。

(四)有良好的地方監(jiān)管支持優(yōu)勢(shì)

為了實(shí)現(xiàn)追趕超越，陜西地方金融監(jiān)管部門對(duì)本土租賃企業(yè)發(fā)展壯大給予厚望，積極在企業(yè)培育、政策引導(dǎo)方面進(jìn)行支持幫助，2021 年12 月，中國(guó)人民銀行發(fā)布關(guān)于《地方金融監(jiān)督管理?xiàng)l例(草案征求意見(jiàn)稿)》，文中將融資租賃行業(yè)納入地方金融組織，要求堅(jiān)持服務(wù)本地原則，原則上不得跨省級(jí)行政區(qū)域開(kāi)展業(yè)務(wù)。這種強(qiáng)監(jiān)管政策，有利于省內(nèi)融資租賃企業(yè)穩(wěn)固本省陣地，清理陜西市場(chǎng)的外省同行，在本省實(shí)現(xiàn)強(qiáng)身健體。開(kāi)源租賃作為省屬第一大企業(yè)的租賃公司，在本地政策保護(hù)紅利下，選對(duì)賽道，大力拓展綠色租賃業(yè)務(wù)，是向差異化、專業(yè)化轉(zhuǎn)型發(fā)展，實(shí)現(xiàn)追趕超越、彎道超車的良好契機(jī)。

三、陜西本土融資租賃企業(yè)發(fā)展綠色租賃劣勢(shì)分析

(一)缺乏頂層設(shè)計(jì)和專門力量

通過(guò)調(diào)研走訪得知，目前大多本土融資租賃公司的戰(zhàn)略方向目前還不清晰，業(yè)務(wù)拓展還延續(xù)行業(yè)慣性，“隨大流”思想比較普遍，業(yè)務(wù)人員和部分管理人員對(duì)行業(yè)危機(jī)和公司困境認(rèn)識(shí)不足，對(duì)戰(zhàn)略調(diào)整的緊迫性和必要性缺乏清醒認(rèn)識(shí)，所以亟需公司高層加強(qiáng)形勢(shì)研判，做好戰(zhàn)略調(diào)整動(dòng)員，進(jìn)一步加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，盡快形成發(fā)展綠色租賃的思想共識(shí)。再者，再好的戰(zhàn)略設(shè)計(jì)，需要強(qiáng)有力的推動(dòng)和落實(shí)，不能僅停留在口號(hào)和思想上，需要設(shè)定專門機(jī)構(gòu)，安排精干力量，專門負(fù)責(zé)綠色租賃的具體落實(shí)工作，以確保工作能有效落實(shí)和推進(jìn)。

(二)綠色項(xiàng)目認(rèn)定難

總體來(lái)看，在全國(guó)范圍內(nèi)綠色租賃雖然如火如荼在快速發(fā)展，但政策體系完善還有很多不到位之處，比較突出的就是綠色項(xiàng)目認(rèn)定難，這是共性問(wèn)題，開(kāi)源租賃剛開(kāi)始發(fā)展綠色租賃，該怎么判定哪些租賃項(xiàng)目屬于綠色項(xiàng)目，更容易束手無(wú)策。具體來(lái)看，一是目前綠色租賃的認(rèn)定依據(jù)主要是發(fā)改委《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2019 年版)》及人民銀行和銀保監(jiān)會(huì)的綠色信貸制度文件，雖然內(nèi)容較為全面，但陜西省內(nèi)尚無(wú)針對(duì)綠色租賃的認(rèn)定和操作規(guī)范，實(shí)務(wù)操作中可能出現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定和劃分不一致的情況。二是在綠色認(rèn)證和評(píng)級(jí)方面，真正搞綠色租賃的，往往話語(yǔ)權(quán)較弱，客戶更是一知半解，缺少“自上而下”的標(biāo)準(zhǔn)指引，當(dāng)前主流仍停留在權(quán)威認(rèn)證評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)自發(fā)探索的層面。三是由于缺乏統(tǒng)一的信息披露標(biāo)準(zhǔn)，官方對(duì)綠色項(xiàng)目信息披露質(zhì)量不透明、形式不規(guī)范，共享機(jī)制尚未建立，缺乏統(tǒng)一的綠色信息發(fā)布與查詢平臺(tái)以及綠色項(xiàng)目信息數(shù)據(jù)庫(kù)，信息碎片化等問(wèn)題增加了綠色項(xiàng)目識(shí)別難度。

(三)短期專業(yè)能力不足

要將戰(zhàn)略重心放在發(fā)展綠色租賃業(yè)務(wù)，那么現(xiàn)在的業(yè)務(wù)投向和風(fēng)險(xiǎn)偏好都需要做較大調(diào)整，原來(lái)基于“城投信仰”、“大國(guó)企信仰”所做的項(xiàng)目評(píng)審已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)實(shí)際工作需要，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)綠色產(chǎn)業(yè)涉及面極其廣闊，牽扯的專業(yè)方向也比較龐雜，市場(chǎng)主體更是五花八門，并不單單只有國(guó)有大型企業(yè)，實(shí)際上更多的是眾多的中小企業(yè)，這部分企業(yè)也是資金需求比較迫切的群體，也是國(guó)家三令五申要求重點(diǎn)支持的對(duì)象。因此，陜西本土融資租賃公司要發(fā)展綠色租賃勢(shì)必要將客戶層級(jí)向這些群體下沉，不止是響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，更多的也是生存發(fā)展需要，那么如何準(zhǔn)確判斷行業(yè)，甄別客戶，確?！翱吹臏?zhǔn)、投的穩(wěn)”，對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)和項(xiàng)目評(píng)審團(tuán)隊(duì)的要求都非常高，短期看，這些租賃公司尚不具備這些專業(yè)能力，亟需采取有效措施進(jìn)行補(bǔ)充加強(qiáng)。

(四)傳統(tǒng)融資模式已不適應(yīng)發(fā)展需要

融資租賃行業(yè)的業(yè)務(wù)模式一手托兩端，一端需要自身不斷融資，一端需要找合適的項(xiàng)目進(jìn)行投放，從而賺取其中利差，所以融資問(wèn)題是制約租賃公司發(fā)展的主要瓶頸之一。由于綠色項(xiàng)目投資期限較長(zhǎng)，且資金需求量普遍較大，但陜西本土租賃公司當(dāng)前的資金來(lái)源主要以短期借款為主，存在長(zhǎng)期資產(chǎn)匹配短期負(fù)債的期限錯(cuò)配問(wèn)題。而且，從銀行授信的實(shí)踐中，部分銀行對(duì)公司授信的積極性不高，另外，從自身發(fā)展來(lái)看，也不能一味靠股東輸血支持，亟需突破融資瓶頸制約，也是本土融資租賃公司發(fā)展綠色租賃需要克服的主要問(wèn)題之一。

(五)現(xiàn)有監(jiān)管政策的尺度把握仍有障礙

2020 年6 月9 日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》(下稱“《辦法》”)，對(duì)融資租賃公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)則、監(jiān)管指標(biāo)、監(jiān)管規(guī)則等進(jìn)行明確，特別是在承租人集中度管理上要求非常嚴(yán)格，對(duì)單一承租人和單一集團(tuán)的全部融資租賃業(yè)務(wù)都有明確的紅線。這個(gè)政策對(duì)包括開(kāi)源租賃在內(nèi)的我省眾多融資租賃企業(yè)限制很大，因?yàn)榇蠖嘧赓U公司的母公司都是大型國(guó)有企業(yè)，成立初衷就主要是為服務(wù)集團(tuán)，集中度的新監(jiān)管要求，無(wú)疑給這些企業(yè)開(kāi)展內(nèi)部業(yè)務(wù)、服務(wù)股東設(shè)置了較大障礙。但《辦法》同樣提出，地方金融監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)根據(jù)融資租賃公司的具體情況實(shí)施分類監(jiān)管——非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和現(xiàn)場(chǎng)檢查、監(jiān)管談話等。業(yè)內(nèi)解讀，這很大程度上賦予了地方金融監(jiān)管部門要因地適宜靈活監(jiān)管的權(quán)限，一些綠色金融發(fā)展較快的省份，已經(jīng)在綠色租賃集中度方面嘗試通過(guò)窗口指導(dǎo)或者一企一策等形式予以適當(dāng)放寬，我省目前還未有明確的支持意見(jiàn)，這給放開(kāi)手腳挖掘內(nèi)部市場(chǎng)埋下了一些不確定性。

總之，租賃行業(yè)發(fā)展目前存在從業(yè)單位龐雜、管理不規(guī)范、競(jìng)爭(zhēng)同質(zhì)化、國(guó)家監(jiān)管趨嚴(yán)等諸多問(wèn)題，整個(gè)行業(yè)正面臨向?qū)I(yè)化轉(zhuǎn)型的發(fā)展趨勢(shì)。在國(guó)家大力推動(dòng)綠色發(fā)展的大背景下，很多融資租賃企業(yè)緊抓綠色金融發(fā)展機(jī)遇，大力發(fā)展綠色租賃業(yè)務(wù)，在這種大背景下，陜西本土化融資租賃公司，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、轉(zhuǎn)型趨勢(shì)日益明顯的形勢(shì)下，未來(lái)發(fā)展也面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，亟需調(diào)整戰(zhàn)略方向，走專業(yè)化、差異化競(jìng)爭(zhēng)路線。結(jié)合陜西省產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)和各租賃公司的資源稟賦，陜西本土融資租賃企業(yè)具備大力發(fā)展“綠色租賃”的良好優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也需正視不足，提升專業(yè)化競(jìng)爭(zhēng)能力，解決系列瓶頸制約，方能實(shí)現(xiàn)自身可持續(xù)發(fā)展?！?/p>