經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展視閾下綠色金融對生態(tài)效率的影響研究

丁 燁

(南京財經(jīng)大學，江蘇 南京 210023)

一、引言

推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，是新時代我國經(jīng)濟發(fā)展的基本特征，同時也是提高區(qū)域競爭力的重大舉措。習近平總書記充分強調(diào)了綠色金融發(fā)展的重要性，也推動了綠色金融市場及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。而綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來了一定的生態(tài)效益與環(huán)境效益。

本文在對研究背景與意義深入了解的前提下，以綠色金融理論、經(jīng)濟增長理論、生態(tài)效率理論等相關(guān)理論為研究基礎(chǔ)，構(gòu)建合宜于評價全國各個省(自治區(qū)、直轄市)綠色金融發(fā)展水平和生態(tài)效率的指標體系，由此進行全國各個省(自治區(qū)、直轄市)生態(tài)效率中綠色金融貢獻度的測算與實證分析，從空間維度分析綠色金融對生態(tài)效率貢獻度的空間特征和規(guī)律。

二、文獻回顧

綠色金融與經(jīng)濟發(fā)展的研究，Chatterjee 和Chaudhuri[1]研究認為碳排放量與經(jīng)濟增長在長期呈倒“U”形關(guān)系。Chevallier 等[2]對有關(guān)經(jīng)濟增長、生物多樣性和環(huán)境保護的面板數(shù)據(jù)進行實證分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟增長和生物多樣性的變化趨勢與環(huán)境庫茲涅茨曲線高度符合。Dai 等[3]全面分析了日本的生態(tài)城計劃，對政府大力支持的環(huán)境保護和經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的創(chuàng)新模式進行了細致探討。Duan[4]定性分析了綠色金融在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中的機遇與挑戰(zhàn)。Fahad 等[5]、Gu 等[6]研究綠色金融對經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的影響。李曉西等[7]對綠色金融與經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展之間的關(guān)系進行了定性分析，得出的結(jié)論是綠色金融是經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的重要融資途徑，明確了構(gòu)建綠色金融體系的重要性和基本思路。楊勇和鄧祥征[8]利用實證方法對綠色金融發(fā)展與宏觀經(jīng)濟增長之間的關(guān)系進行研究，在此基礎(chǔ)上提出了推進綠色金融體制改革的政策建議。游士兵和楊芳[9]、徐敏麗和陳雪雯[10]從企業(yè)發(fā)展的角度研究綠色金融的作用。余泳澤等[11]定性分析了綠色金融在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中的機遇與挑戰(zhàn)。徐圓等[12]等構(gòu)建出了一套與我國國情高度符合的綠色金融發(fā)展評價體系。從現(xiàn)有文獻看，對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展背景下綠色金融對生態(tài)效率的影響的研究較少，本文將在綠色金融與經(jīng)濟發(fā)展研究的基礎(chǔ)上對此展開詳細分析。

三、綠色金融對生態(tài)效率的影響研究

(一)指標體系的構(gòu)建

1.綠色金融指標體系的構(gòu)建

(1)綠色金融指標體系

在對各個省(自治區(qū)、直轄市)的綠色金融發(fā)展水平進行科學測度后，對其進行科學合理的分析、評價顯得尤為重要。本文將我國內(nèi)地30 個省(自治區(qū)、直轄市)2008～2017 年的相關(guān)數(shù)據(jù)作為研究樣本。為了更好地測度綠色金融對生態(tài)效率的驅(qū)動作用，本文通過構(gòu)建綠色金融發(fā)展水平的指標體系，對綠色金融發(fā)展水平進行細致評估。

從各個省(自治區(qū)、直轄市)的實際情況出發(fā)，按照構(gòu)建評價指標體系的基本原則，從綠色融資、綠色投資、綠色保險、綠色證券、碳金融五個方面出發(fā)，構(gòu)建了由4 個一級指標和6 個二級指標組成的一套完整的綠色金融發(fā)展水平測算指標體系，如表1所示。

表1 綠色金融指標體系

(2)綠色金融發(fā)展水平的測度

綠色金融體系主要由綠色融資、綠色投資、綠色保險、綠色證券、碳金融五個不同的部分組成，從而構(gòu)成了綠色金融發(fā)展水平的測算體系。在對綠色金融的發(fā)展水平進行綜合測評得分的過程當中，關(guān)鍵的一步就是要確定各個綠色金融指標的權(quán)重。各大專家學者主要通過專家打分法和客觀賦權(quán)法對指標賦予權(quán)重。專家打分法有很強的主觀性，因而會對實證結(jié)果的科學性帶來一定的影響。為了避免此類問題，本文將采用熵值TOPSIS 法來對綠色金融的發(fā)展水平進行綜合評分。熵值TOPSIS 法以信息理論作為基礎(chǔ)，通過度量單個指標的離散程度來度量其對整體指標的影響。本文通過信息熵的值來對綠色金融的指標賦予相應的權(quán)重，合理地評價綠色金融的發(fā)展水平。

2.生態(tài)效率指標體系的構(gòu)建

(1)生態(tài)效率指標體系

生態(tài)效率可以較好地反映出綠色金融的發(fā)展水平，同時綠色金融的發(fā)展情況也會影響生態(tài)效率。為了更好地探究綠色金融對生態(tài)效率的驅(qū)動作用，本文構(gòu)建了生態(tài)效率指標體系(表2)，全面測度了全國30 個省(自治區(qū)、直轄市)的生態(tài)效率。

表2 生態(tài)效率指標體系

(2)生態(tài)效率的測度

本文采用了超效率的SBM 模型。模型中存在三種要素:總投入、預期產(chǎn)出和非預期產(chǎn)出，觀測周期為T，總投入種類數(shù)為m，預期產(chǎn)出種類數(shù)為n，非預期產(chǎn)出種類數(shù)為p，預期產(chǎn)出用yte表示，非預期產(chǎn)出用ytu表示，設(shè)DMUi為觀測期t內(nèi)第i個決策單元，t＝1，2，3，…，T，i＝1，2，3，…，N。

在超效率SBM 模型中，DMUi的超效率可通過如下模型得到:

其中，ρ為生態(tài)效率值，表示第k個決策單元的投入，表示第r個決策單元的產(chǎn)出，表示總投入，表示預期產(chǎn)出，則表示預期產(chǎn)出對應的松弛變量。

(二)模型的構(gòu)建

1.綠色金融對生態(tài)效率的驅(qū)動貢獻度

本文利用面板數(shù)據(jù)構(gòu)建相應的模型來測度綠色金融對生態(tài)效率的影響程度，采用隨機效應模型來刻畫綠色金融發(fā)展水平與生態(tài)效率之間的關(guān)系，具體模型可表示如下:

其中，i表示省(自治區(qū)、直轄市)(i＝1，2，3，…，N)；t表示時期(t＝1，2，3，…，T)；e表示生態(tài)效率；gf 表示綠色金融發(fā)展指數(shù)；GDP 表示人均地區(qū)生產(chǎn)總值；IS 表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，用第三產(chǎn)業(yè)增加值與生產(chǎn)總值的比值來表示；EP 表示能源效率，用單位GDP能耗的倒數(shù)來表示，即GDP 與能源消耗的比值；FDI表示對外開放程度，用外商直接投資與GDP 的比值來表示；εit則為隨機誤差項。

為避免得到面板數(shù)據(jù)的偽回歸模型，本文在對采集的數(shù)據(jù)進行回歸分析前，進行了單位根檢驗，以此確保樣本數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性。結(jié)果顯示，無論是LLC檢驗還是ADF－Fisher 檢驗，檢驗結(jié)果均在1%的顯著性水平上顯著，這表明樣本數(shù)據(jù)是平穩(wěn)的，可用于面板回歸分析。

(三)指標選取的說明與整理

1.綠色金融發(fā)展水平指標

綠色金融是將綠色發(fā)展的理念與經(jīng)濟發(fā)展形成深度融合，從而實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級與創(chuàng)新優(yōu)化，引導銀行業(yè)與企業(yè)的投融資方向，促進經(jīng)濟的持續(xù)性發(fā)展。同時綠色金融的發(fā)展水平還對金融服務(wù)的領(lǐng)域和范圍形成了一定的覆蓋。當前我國發(fā)展綠色金融的主要目標是加快提升綠色金融的服務(wù)水平和服務(wù)質(zhì)量，我國的綠色金融在綠色融資、綠色投資、綠色保險、碳金融這四個方面發(fā)揮著不可替代的作用。本文將這四部分作為綠色金融發(fā)展水平的測評指標，從而更加科學全面地評價綠色金融的發(fā)展狀況。

2.生態(tài)效率指標

為了深入研究綠色金融對生態(tài)效率的動態(tài)驅(qū)動貢獻度，本文選取了三大自變量與四大控制變量。

(1)三大自變量

本文的三大自變量即為前文所提及的總投入、預期產(chǎn)出、非預期產(chǎn)出，進行細分后，提取出十個二級指標，并將廢水排放量的指標屬性設(shè)置為負，二氧化硫排放量的指標屬性設(shè)置為負，化學需氧量產(chǎn)生量的屬性設(shè)置為負，其余七個指標的屬性均設(shè)置為正。

(2)四大控制變量

綜合研究生態(tài)環(huán)境的各個文獻來看，影響生態(tài)環(huán)境以及效率的因素有很多，而最主要的因素為人口規(guī)模、經(jīng)濟發(fā)達程度、技術(shù)創(chuàng)新水平等?；诖耍疚倪x取的四大控制變量分別為經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源效率、對外開放。

(四)數(shù)據(jù)選取

為了更好地研究綠色金融對生態(tài)效率的動態(tài)貢獻度，本文將我國內(nèi)地30 個省(自治區(qū)、直轄市)2008～2017 年的數(shù)據(jù)作為研究基礎(chǔ)。通過查閱中國國家統(tǒng)計局網(wǎng)站、?中國統(tǒng)計年鑒?等，收集了2008～2017年全國30 個省(自治區(qū)、直轄市)相關(guān)的綠色金融發(fā)展指標和生態(tài)效率的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在此基礎(chǔ)上，對各個省(自治區(qū)、直轄市)的綠色金融對生態(tài)效率的影響作用進行分析。

(五)實證分析

1.綠色生態(tài)效率的綜合測度

(1)綠色生態(tài)效率指標的描述性統(tǒng)計結(jié)果

從表3 數(shù)據(jù)可以看出，總體而言，我國30 個省(自治區(qū)、直轄市)的預期產(chǎn)出處于較高水平，而非預期產(chǎn)出則處于中等水平。

表3 2008～2017 年綠色生態(tài)效率指標體系描述性統(tǒng)計

(2)2008～2017 年30 個省(自治區(qū)、直轄市)的綠色生態(tài)效率的測算

從地理角度看，全國30 個省(自治區(qū)、直轄市)可以進一步細分為東部、中部、西部地區(qū)。鑒于此，本文對測算出來的得分進行分組，以便更好地分析綠色生態(tài)效率的空間分布的區(qū)域差異。

從表4 中可以看出，2008～2017 年全國生態(tài)效率的平均水平總體呈上升趨勢。從空間分布的角度來看，我國東部地區(qū)的綠色生態(tài)效率處于較高水平，中部地區(qū)和西部地區(qū)的綠色生態(tài)效率水平相差較小，且均低于東部綠色生態(tài)效率水平，因此東部地區(qū)對全國的綠色生態(tài)效率水平有較為明顯的拉動作用。2008 年東部地區(qū)的綠色生態(tài)效率為0.9575，2017 年東部地區(qū)的綠色生態(tài)效率為0.9842，均高于全國生態(tài)效率平均水平。從生態(tài)效率水平的動態(tài)發(fā)展過程角度來看，中部地區(qū)的綠色生態(tài)效率提升速度最快，東部地區(qū)的綠色生態(tài)效率提升速度低于中部地區(qū)，西部地區(qū)的綠色生態(tài)效率提升速度最慢。

表4 我國地區(qū)生態(tài)效率平均水平

2.綠色金融對生態(tài)效率的影響分析

(1)綠色金融對綠色生態(tài)效率的影響

為了研究綠色金融對綠色生態(tài)效率的驅(qū)動作用，本文使用統(tǒng)計軟件Stata，在已建立的固定效應模型的基礎(chǔ)上對綠色金融以及生態(tài)效率進行回歸分析，具體回歸結(jié)果如表5 所示。

表5 綠色金融對我國綠色生態(tài)效率的影響

表5 顯示，應用固定效應模型對已收集到的數(shù)據(jù)進行回歸，所得到的結(jié)果較為顯著。本文在此基礎(chǔ)上，對綠色金融與綠色生態(tài)效率之間的關(guān)系進行深入研究。

從回歸結(jié)果可知，綠色金融與綠色生態(tài)效率之間的相關(guān)系數(shù)為正值，可見，綠色金融的發(fā)展對綠色生態(tài)效率的提升具有一定程度的促進作用，但就總體而言，綠色金融的促進效果并不顯著。結(jié)合中國經(jīng)濟發(fā)展的實際狀況，可以發(fā)現(xiàn)盡管我國的產(chǎn)業(yè)模式不斷進行轉(zhuǎn)型升級，但仍然存在非健康的發(fā)展環(huán)境，粗放型的經(jīng)濟方式對生態(tài)效率的提高帶來了較大的負面影響。在回歸過程中，本文引入了多個控制變量，從回歸結(jié)果也能看出，這些控制變量對綠色生態(tài)效率的影響極為顯著。因此，提高經(jīng)濟發(fā)展水平，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高能源利用效率與對外開放水平，將給生態(tài)效率的提高帶來一定的促進作用。

(2)綠色金融對綠色生態(tài)效率影響的區(qū)域差異

由表6 可知，中部地區(qū)和西部地區(qū)綠色金融的發(fā)展水平對綠色生態(tài)效率能夠產(chǎn)生積極影響，但中部地區(qū)的綠色金融對綠色生態(tài)效率的促進作用更加明顯。盡管東部地區(qū)綠色金融與綠色生態(tài)效率之間的相關(guān)系數(shù)大于0，但并不顯著。

表6 綠色金融對我國綠色生態(tài)效率影響的區(qū)域差異

就經(jīng)濟發(fā)展水平而言，東部、中部、西部的相關(guān)系數(shù)均為正值，且在1%的水平下顯著，這表明經(jīng)濟發(fā)展水平的提升能夠較好地促進綠色生態(tài)效率的提升，但東部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平對綠色生態(tài)效率的促進作用最為顯著。在東部地區(qū)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對生態(tài)效率能夠產(chǎn)生較強的正向影響，而中部和西部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對綠色生態(tài)效率并沒有顯著影響。從能源角度看，東部、中部、西部地區(qū)的能源效率均能夠促進生態(tài)效率的提高，但中部地區(qū)的相關(guān)系數(shù)為0.0726，其影響作用明顯強于東部和西部地區(qū)。對外開放水平這一指標在東部地區(qū)和中部地區(qū)均對生態(tài)效率產(chǎn)生了顯著的正向影響，但東部地區(qū)的作用強度略高于中部地區(qū)，存在一定的差異，而西部地區(qū)的對外開放水平對綠色生態(tài)效率則無顯著的影響。

四、結(jié)論與政策建議

(一)研究結(jié)論

從上述分析來看，2008～2017 年，全國綠色生態(tài)效率總體呈上升趨勢，但提升速度處于較低水平。就空間分布而言，在綠色生態(tài)效率方面，東部地區(qū)顯著高于中部地區(qū)、西部地區(qū)。而從動態(tài)發(fā)展過程來看，中部地區(qū)的綠色生態(tài)效率水平提升最快，西部地區(qū)的提升最慢?？梢?，我國綠色金融發(fā)展水平的提高在一定程度上有助于促進綠色生態(tài)效率的提升，但促進效果并不顯著。同時綠色金融對綠色生態(tài)效率的影響也存在明顯的區(qū)域差異。

(二)政策建議

第一，加強綠色金融發(fā)展制度建設(shè)。制定相關(guān)的法律法規(guī)，構(gòu)建科學合理的綠色金融體系，完善綠色金融服務(wù)評價體系，將大力促進綠色金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，帶來生態(tài)效益與環(huán)境效益，從而助力中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，促進中國經(jīng)濟實力大幅提升。

第二，加強綠色金融信息共享與資源流動。創(chuàng)建綠色金融信息數(shù)據(jù)庫，搭建全方位、多層次的信息共享平臺，提高綠色金融的運行效率，從而促進綠色生態(tài)效率的快速提升。

第三，創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品與服務(wù)。將市場化與專業(yè)化有機融合，創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品的同時注重市場需求，讓政策、資金、技術(shù)和人才在金融市場中共同發(fā)揮作用。

第四，積極借鑒國際成功的發(fā)展經(jīng)驗。重視科技創(chuàng)新，增加研發(fā)投入，開展國際范圍內(nèi)的高效合作，都將促進我國綠色金融的發(fā)展，從而促進我國生態(tài)環(huán)境的改善，進一步提高生態(tài)效率。