基于哈佛分析框架下M物聯(lián)網(wǎng)公司財務分析

陳兵

【摘? 要】隨著大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等技術的快速發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場規(guī)模呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，應用領域不斷擴大，產(chǎn)業(yè)鏈日趨成熟。M物聯(lián)網(wǎng)公司憑借技術創(chuàng)新與品牌建設，在行業(yè)內(nèi)穩(wěn)居領先地位。論文運用哈佛分析框架，從戰(zhàn)略的高度分析M物聯(lián)網(wǎng)公司的財務狀況，根據(jù)存在的問題提出優(yōu)化建議，為企業(yè)發(fā)展提供參考依據(jù)。

【關鍵詞】哈佛分析框架；M物聯(lián)網(wǎng)公司；財務分析

【中圖分類號】F275? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2023）12-0191-03

1 引言

隨著科技的飛速發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)逐漸崛起，成為全球經(jīng)濟增長的新引擎。M物聯(lián)網(wǎng)公司作為行業(yè)內(nèi)的佼佼者，其財務狀況備受關注。目前，M物聯(lián)網(wǎng)公司常用的財務分析方法有趨勢分析法、結構分析法、財務比率分析法、現(xiàn)金流量分析法、敏感性分析法、杜邦分析法等，雖然能清晰明了地分析財務報表，但缺少一定的綜合性與系統(tǒng)性，已不適應當前企業(yè)發(fā)展格局[1]。而哈佛分析框架的優(yōu)勢在于其能夠從戰(zhàn)略、會計、財務、前景4個方面分析和評估企業(yè)財務狀況，為企業(yè)經(jīng)營決策提供參考依據(jù)[2]。在此背景下，本文運用哈佛分析框架對M物聯(lián)網(wǎng)公司的財務狀況進行分析說明，以期為企業(yè)經(jīng)營發(fā)展提供有價值的參考。

2 哈佛分析框架概述

哈佛分析框架是一種全新的財務分析方法，首次提出的時間為20世紀80年代，提出者為哈佛大學商學院的3位教授。該框架的核心是在財務分析過程中融入非財務因素，基于戰(zhàn)略高度分析企業(yè)財務狀況，從而增加評價結果的客觀性與完整性[3]。

哈佛分析框架包括戰(zhàn)略分析、會計分析、財務分析和前景分析4部分。第一，戰(zhàn)略分析。戰(zhàn)略分析作為基于非財務信息的定性分析，是哈佛分析框架的首要環(huán)節(jié)，不僅有助于全方位了解企業(yè)發(fā)展概況，還可以概括性預判企業(yè)財務狀況[4]。第二，會計分析。哈佛分析框架以會計分析為基礎，進入對財務信息展開量化分析的范疇。會計分析針對一些重要的會計科目進行識別、分析，并對這些會計數(shù)據(jù)進行判斷，以確定其是否符合會計標準、行業(yè)慣例等，從而確保會計信息的可靠性。第三，財務分析。財務分析是哈佛分析框架的核心部分，主要對企業(yè)財務狀況進行全面分析，旨在挖掘其中存在的問題與風險點，從而制定針對性優(yōu)化措施。一般而言，財務分析主要包括償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析、成長能力分析等方面[5]。第四，前景分析。前景分析把當前處于靜態(tài)的財務分析推進到了動態(tài)評價，把當前反映歷史經(jīng)營狀況的財務分析進一步拓展到了企業(yè)發(fā)展分析方面，主要包括行業(yè)及企業(yè)發(fā)展前景預測等[6]。

3 哈佛分析框架下M物聯(lián)網(wǎng)公司的財務分析

M物聯(lián)網(wǎng)公司成立于1984年，是一家全球領先的美好生活和數(shù)字化轉型解決方案服務商。聚焦用戶第一體驗，M物聯(lián)網(wǎng)公司堅持三級品牌戰(zhàn)略落地，以實現(xiàn)全球化引領。M物聯(lián)網(wǎng)公司在高端品牌中形成了七大高端家電品牌集群；發(fā)布全球首個智慧家庭場景品牌，引領智慧成套方案體驗升級；在生態(tài)品牌方面落地衣聯(lián)網(wǎng)、食聯(lián)網(wǎng)，為用戶定制衣、食、住、娛全流程解決方案，開創(chuàng)物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)品牌新范式。面對物聯(lián)網(wǎng)時代的挑戰(zhàn)和機遇，M物聯(lián)網(wǎng)公司踐行智慧家庭生態(tài)品牌戰(zhàn)略，推進企業(yè)物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)轉型，致力于為全球用戶提供智慧家庭解決方案，打造全場景智慧生活的最佳體驗。

3.1 戰(zhàn)略分析

本文主要運用SWOT法對M物聯(lián)網(wǎng)公司進行戰(zhàn)略分析。第一，自身優(yōu)勢。首先，M物聯(lián)網(wǎng)公司作為家電行業(yè)的領軍企業(yè)，品牌優(yōu)勢非常突出，在國內(nèi)具有較高的知名度及贊譽度，消費者對公司產(chǎn)品和服務信任度較高；其次，M物聯(lián)網(wǎng)公司在智能家居領域擁有領先的技術與強大的創(chuàng)新能力，能夠為消費者提供更加智能化、便捷化的產(chǎn)品和服務；再次，M物聯(lián)網(wǎng)公司擁有完善的銷售渠道和售后服務體系，行業(yè)內(nèi)較高的客戶投訴解決率極大地提升了客戶黏性；最后，M物聯(lián)網(wǎng)公司擁有一支高素質(zhì)、專業(yè)化的團隊，能夠為公司的持續(xù)發(fā)展提供強有力的人才保障。第二，自身劣勢。M物聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展迅速，但戰(zhàn)略層面仍然局限于家電行業(yè)的傳統(tǒng)思維，阻礙了智能家居的發(fā)展，具體表現(xiàn)為：單品品類較少，缺少現(xiàn)代智能終端入口；產(chǎn)品智能化程度遠未達到場景智能化的水平；線下門店過于笨重，背離了體驗店的初衷。第三，外部機會。首先，國家對于物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)乃至智能家居行業(yè)給予了政策上的支持和鼓勵，為M物聯(lián)網(wǎng)公司的發(fā)展提供了良好的政策環(huán)境；其次，隨著消費者群體逐步年輕化，對于智能家居的需求不斷增加，為M物聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展提供了廣闊的空間；最后，M物聯(lián)網(wǎng)公司不斷加大技術創(chuàng)新投入，可以與更多供應鏈合作伙伴進行合作，共同推動智能家居行業(yè)的發(fā)展。第四，外部威脅。隨著智能家居市場的不斷擴大，當前家電企業(yè)紛紛開始轉型，市場競爭日益激烈，M物聯(lián)網(wǎng)公司需要不斷提高自身技術創(chuàng)新能力以應對不斷變化的市場環(huán)境。此外，隨著智能家居行業(yè)的不斷發(fā)展，相關的法律法規(guī)也會不斷完善，M物聯(lián)網(wǎng)公司必須遵守行業(yè)底層協(xié)議標準及相關法律法規(guī)，避免違法違規(guī)行為帶來的損失。

3.2 會計分析

3.2.1 貨幣資金分析

2018-2022年，M物聯(lián)網(wǎng)公司的貨幣資金呈現(xiàn)顯著增長趨勢。如表1所示，M物聯(lián)網(wǎng)公司的準貨幣資金與有息負債之間的差額從2018年的43.53億元逐步增加至2022年的250.8億元，顯示出公司在資金管理方面的卓越表現(xiàn)，說明M物聯(lián)網(wǎng)公司貨幣資金充足、現(xiàn)金流充裕、償債壓力較小。這種可觀的貨幣資金積累為公司提供了重要的財務支持，使其能夠更加靈活地應對市場波動和業(yè)務需求變化，這也反映出公司對于財務戰(zhàn)略的規(guī)劃較為精準，能夠保證充足的現(xiàn)金流，為各類短期支出提供堅實的基礎。在這一背景下，公司不僅展現(xiàn)了其在業(yè)務運營中的財務謹慎性，而且為未來的擴張和投資提供了雄厚的經(jīng)濟基礎。這一增長趨勢反映出公司可能在市場競爭中取得成功，為其業(yè)務進一步擴展奠定了堅實的財務基礎。

3.2.2 固定資產(chǎn)分析

如表2所示，2018-2022年的5年間M物聯(lián)網(wǎng)公司的固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重均低于15%，且相差不大，穩(wěn)定性較強，屬于輕資產(chǎn)型企業(yè)，經(jīng)營成本相對較低，風險表現(xiàn)良好。這一分析表明，公司在長期資產(chǎn)配置上保持了相對穩(wěn)定的固定資產(chǎn)比例，這種相對平衡的資產(chǎn)結構顯示了公司在資產(chǎn)投資方面的合理性和穩(wěn)健性。通過適度增加固定資產(chǎn)，公司似乎在為未來的發(fā)展做好準備，同時，保持了足夠的靈活性，以適應行業(yè)和市場的變化。這種固定資產(chǎn)的逐年增加可能反映出公司在技術創(chuàng)新、生產(chǎn)能力提升和市場競爭中的投資較為積極，這為公司未來的業(yè)務拓展和創(chuàng)新提供了有力支持，并表明公司具備在行業(yè)中持續(xù)競爭的潛力。

3.2.3 存貨分析

如表3所示，M物聯(lián)網(wǎng)公司的存貨價值從2018年的223.9億元逐步增加至2022年的415.96億元，5年間因企業(yè)規(guī)模擴張，存貨水平適度增長，但在總資產(chǎn)占比方面表現(xiàn)相對穩(wěn)定。這說明M物聯(lián)網(wǎng)公司的資產(chǎn)變現(xiàn)能力尚可，不會出現(xiàn)產(chǎn)品積壓等不良現(xiàn)象，這進一步說明該企業(yè)市場份額占比較高。這種存貨價值的逐年增加可能反映出公司在產(chǎn)品開發(fā)和生產(chǎn)方面的投資較為積極，以滿足市場對其產(chǎn)品不斷增長的需求。然而，存貨價值占總資產(chǎn)的比例在2018-2022年有所增加，這可能提示公司需要更有效的銷售策略，以提高存貨的周轉率，確保資本的充分利用，并降低庫存成本。在這一情境下，公司可以考慮進一步優(yōu)化供應鏈管理和銷售策略以確保產(chǎn)品及時上市，并通過提高存貨周轉率來最大限度地釋放潛在的資本價值，這有助于提高公司的經(jīng)濟效益，并更好地適應市場變化。

3.3 財務分析

財務分析主要包括償債能力、營運能力、盈利能力、成長能力4個方面，選取的指標為：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負債率、流動資產(chǎn)周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率、凈利潤率、凈資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務收入增長率、凈利潤增長率，指標數(shù)據(jù)如表4所示。

3.3.1 償債能力分析

由表4可知，2018-2022年M物聯(lián)網(wǎng)公司的流動比率均在90%左右，速動比率均在65%以上，現(xiàn)金比率均在35%以上，在行業(yè)內(nèi)處于中上等水平，說明企業(yè)流動資產(chǎn)使用良好，短期償債能力較強。但在資產(chǎn)負債率方面表現(xiàn)平平，只有2022年在60%以下，主要是因為企業(yè)近年來不斷擴大經(jīng)營規(guī)模，無息負債占比較大。

3.3.2 營運能力分析

由表4可知，2018-2022年M物聯(lián)網(wǎng)公司的流動資產(chǎn)周轉率大多在200%以下，企業(yè)的流動資產(chǎn)運用效率較低，結合前文現(xiàn)金流動比率較高的事實，說明M物聯(lián)網(wǎng)公司在資金使用效率上仍需進一步提升。同時，5年間應收賬款周轉率維持在6%左右，說明企業(yè)大量的資金被客戶占用，影響自身發(fā)展。此外，2018-2022年M物聯(lián)網(wǎng)公司的存貨周轉率均在20%以下，說明企業(yè)因經(jīng)營規(guī)模擴張導致產(chǎn)品存貨較多，產(chǎn)品銷售量需快速提升。

3.3.3 盈利能力分析

由表4可知，2018-2022年M物聯(lián)網(wǎng)公司的凈利潤率維持在5%～6.5%，較為穩(wěn)定，說明企業(yè)的綜合盈利能力尚可。在凈資產(chǎn)收益率方面，5年間均在15%以上，表現(xiàn)較為突出，說明企業(yè)利用自有資本獲取利潤的能力較強，對投資者、債權人的保障程度較高，有利于企業(yè)實現(xiàn)外部融資。

3.3.4 成長能力分析

由表4可知，2018-2022年M物聯(lián)網(wǎng)公司的主營業(yè)務收入增長率呈現(xiàn)先下降再上升的趨勢，集中在5%～10%，說明該企業(yè)產(chǎn)品已進入穩(wěn)定期，可能會面臨進入衰退期的風險，需要盡快開發(fā)新產(chǎn)品以保持市場份額。在凈利潤增長率方面，2020年下滑較為嚴重，表明企業(yè)市場競爭力有所下降，需進一步加強技術創(chuàng)新，確保行業(yè)領軍地位。

3.4 前景分析

通過會計分析與財務分析結果可知，M物聯(lián)網(wǎng)公司在市場競爭日益激烈的環(huán)境下始終保持業(yè)績增長態(tài)勢，雖然資金使用效率方面還有提升空間，也進一步驗證了企業(yè)現(xiàn)金流充沛的事實，結合戰(zhàn)略分析結果，未來幾年M物聯(lián)網(wǎng)公司將會把以下兩個方面作為經(jīng)營重心：第一，國際化戰(zhàn)略。M物聯(lián)網(wǎng)公司將會利用品牌優(yōu)勢，布局并迅速實施國際化戰(zhàn)略，在全球范圍內(nèi)建立銷售網(wǎng)絡和服務體系。隨著全球化的加速推進，M物聯(lián)網(wǎng)公司有望進一步拓展海外市場，提高品牌知名度和影響力，從而改善企業(yè)財務狀況。第二，產(chǎn)業(yè)鏈整合。M物聯(lián)網(wǎng)公司將會致力于整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源，形成完整的智能家居生態(tài)圈。這將有助于提高生產(chǎn)效率、降低成本、提高產(chǎn)品質(zhì)量，從而增強企業(yè)的核心競爭力。

4 發(fā)展對策

4.1 減少應收賬款數(shù)額

M物聯(lián)網(wǎng)公司的應收賬款周轉率較低，應根據(jù)客戶回款和信用評級情況建立完善的應收賬款催收機制，定期對應收賬款進行清理和催收。此外，應建立健全的財務管理制度和內(nèi)部控制體系，持續(xù)優(yōu)化內(nèi)部組織架構與流程機制，促進企業(yè)內(nèi)部標準化和高效化運行。同時，應該加強對財務人員的培訓和管理，提高其專業(yè)素養(yǎng)和責任心。

4.2 提升資金使用效率

M物聯(lián)網(wǎng)公司應根據(jù)企業(yè)的戰(zhàn)略目標和業(yè)務計劃，制定科學的資金預算規(guī)劃，包括收入、支出、現(xiàn)金流等方面，確保預算執(zhí)行與實際業(yè)務相符合，從而更好地掌握企業(yè)的資金狀況，為經(jīng)營決策提供有力支撐。同時，M物聯(lián)網(wǎng)公司應充分利用自身現(xiàn)金流充沛的優(yōu)勢，在市場調(diào)研和風險評估的基礎上，注重投資組合的多元化，提升資金使用效率。

4.3 加速新產(chǎn)品開發(fā)進程

在當前市場競爭日益激烈的環(huán)境下，M物聯(lián)網(wǎng)公司應密切關注市場動態(tài)和消費者需求，及時調(diào)整產(chǎn)品開發(fā)方向和策略，不斷加大對技術創(chuàng)新的投入，提高研發(fā)人員的技能和素質(zhì)，通過與高校、科研機構等合作，加速新產(chǎn)品開發(fā)進程。同時，對現(xiàn)有的產(chǎn)品開發(fā)流程進行全面梳理和優(yōu)化，減少不必要的環(huán)節(jié)和時間，提高新產(chǎn)品開發(fā)效率。

5 結語

本文結合實際工作，以M物聯(lián)網(wǎng)公司為例，基于哈佛分析框架對企業(yè)財務狀況進行全面分析。在戰(zhàn)略層面，運用SWOT法分析其自身優(yōu)勢、自身劣勢、外部機會、外部威脅；在會計層面，從貨幣資金、固定資產(chǎn)、存貨3個方面進行分析；在財務層面，從償債能力、營運能力、盈利能力、成長能力4個方面進行分析；在前景層面，從企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略及方向預測方面進行分析。分析發(fā)現(xiàn)，M物聯(lián)網(wǎng)公司在應收賬款、資金使用效率、新產(chǎn)品開發(fā)等方面存在問題，因此，本文提出了減少應收賬款數(shù)額、提升資金使用效率、加速新產(chǎn)品開發(fā)進程等對策建議，旨在為M物聯(lián)網(wǎng)公司及行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)經(jīng)營發(fā)展提供參考依據(jù)。

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