價值管理下企業(yè)價值最大化財(cái)務(wù)目標(biāo)選擇的探討

王雪寶

摘 要：對于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)而言，其能夠?yàn)槠髽I(yè)所開展相關(guān)財(cái)務(wù)活動提供重要導(dǎo)向，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)選擇的科學(xué)性與合理性，會對企業(yè)理財(cái)行為的優(yōu)化程度、企業(yè)的發(fā)展情況等產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，提高財(cái)務(wù)目標(biāo)選擇科學(xué)性以及合理性，對于實(shí)現(xiàn)最終財(cái)務(wù)管理目標(biāo)來說具有積極意義。與此同時，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)同樣是對企業(yè)開展活動合理性評價所應(yīng)用的一個標(biāo)準(zhǔn)，其會對企業(yè)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展方向起到指導(dǎo)和決定性作用。在實(shí)踐工作中，企業(yè)通常會將財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作為主要出發(fā)點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上落實(shí)一系列財(cái)務(wù)管理行為以及活動。所以，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的研究和確定，是現(xiàn)階段各大企業(yè)管理人員需要面對的一個重要問題，基于理論與實(shí)踐兩個角度對該問題進(jìn)行深入研究具有重要意義?；诖?，本文主要圍繞價值管理下企業(yè)價值最大化財(cái)務(wù)目標(biāo)選擇進(jìn)行分析和探討，以供參考。

關(guān)鍵詞：價值管理；財(cái)務(wù)目標(biāo)；企業(yè)價值最大化

企業(yè)在實(shí)際開展財(cái)務(wù)管理活動過程中，價值判斷、價值控制以及績效評價是其中非常重要的內(nèi)容。從一定程度上來說，財(cái)務(wù)管理就是價值管理，其所擁有的價值屬性和財(cái)務(wù)管理的屬性是相同的。價值管理活動的開展通常會將價值評估作為重要依據(jù)和基礎(chǔ)，進(jìn)而逐步實(shí)現(xiàn)價值增長目標(biāo)，是一種具有較強(qiáng)綜合性的管理模式。價值管理經(jīng)過長期以來的發(fā)展，當(dāng)前已經(jīng)是被各大企業(yè)廣泛認(rèn)可的一種管理理念。通過對該管理模式的應(yīng)用，企業(yè)財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理工作中占據(jù)的地位也進(jìn)一步提高。與企業(yè)開展的其他管理活動同等，企業(yè)財(cái)務(wù)管理能夠獲取優(yōu)異成果的基礎(chǔ)是擁有科學(xué)合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

一、基于價值管理企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)分析

（一）利潤最大化

隨著時代進(jìn)程的推進(jìn)和經(jīng)濟(jì)體制改革，利潤追求逐漸成為企業(yè)發(fā)展運(yùn)營過程中的重要基點(diǎn)和最終目標(biāo)。利潤主要是企業(yè)一段發(fā)展運(yùn)營時間內(nèi)所獲取收入和支出費(fèi)用的差值，利潤很大程度體現(xiàn)了企業(yè)的新創(chuàng)財(cái)務(wù)，同時也是企業(yè)競爭實(shí)力的重要表現(xiàn)，利潤可以為企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)張?zhí)峁?qiáng)有力的支撐，為企業(yè)的發(fā)展提供充足動力，企業(yè)為了能夠提高自身在市場中的競爭實(shí)力，就一定要在利潤創(chuàng)造方面給予足夠重視度。

（二）經(jīng)濟(jì)增加值率最大化

主要是企業(yè)在財(cái)務(wù)經(jīng)營方面采用合理經(jīng)營手段，并且在實(shí)踐工作中落實(shí)更優(yōu)質(zhì)的財(cái)務(wù)政策，在不對企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響的前提下，在一定時間內(nèi)追求最大的經(jīng)濟(jì)增加值率。針對經(jīng)濟(jì)增加值率來說，該管理目標(biāo)在實(shí)際中更加容易進(jìn)行操作，然而由于其所使用數(shù)量指標(biāo)較為單一化，難以充分彰顯企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的綜合性以及統(tǒng)一性，這便會對企業(yè)相關(guān)利益主體的充分體現(xiàn)造成一定限制。

（三）股東財(cái)富最大化

股份制是現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)用非常廣泛的一種制度?；诖砝碚搧碚f，企業(yè)股東與經(jīng)營者之間屬于委托或者代理關(guān)系，經(jīng)營者在實(shí)際工作中為股東謀求更多利益，而股東的最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)最大化。股東財(cái)富能夠通過每股市價進(jìn)行表示，能夠充分體現(xiàn)企業(yè)資本與利潤兩者之間存在的關(guān)系，在預(yù)期每股盈余影響下，能夠體現(xiàn)出每股盈余獲取時間以及盈余多少，在企業(yè)風(fēng)險的影響下，能夠有效反映每股盈利風(fēng)險。基于價值管理模式下，在實(shí)際開展財(cái)務(wù)管理活動過程中將股東財(cái)務(wù)最大化作為其中目標(biāo)，能夠?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營資金安全性與有效性提供保障。

（四）企業(yè)價值最大化

需要企業(yè)能夠合法合規(guī)地開展財(cái)務(wù)相關(guān)工作，在實(shí)踐工作中加強(qiáng)合理完善財(cái)務(wù)政策的落實(shí)，結(jié)合資金時間價值以及其他相關(guān)風(fēng)險等因素做出統(tǒng)籌考慮，為企業(yè)高效運(yùn)營奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，提高企業(yè)總價值。當(dāng)前時代背景下的企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中，企業(yè)價值最大化是其核心目標(biāo)。該目標(biāo)進(jìn)一步擴(kuò)大了企業(yè)問題考慮范圍，更為深入地考慮企業(yè)各利益主體的利益訴求。基于邏輯關(guān)系角度而言，在企業(yè)財(cái)富總額固定的情況下，各主體之間的利益存在關(guān)系為此消彼長。在企業(yè)財(cái)富增加的情況下，那么企業(yè)各利益主體的利益也會得到相應(yīng)上升，從而滿足相關(guān)利益主體需求。

二、企業(yè)價值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)特點(diǎn)分析

從實(shí)際情況來看，首先，其特征體現(xiàn)在目標(biāo)明確方面，在實(shí)際中從多角度出發(fā)來落實(shí)合理可行措施，不斷提高企業(yè)總價值，促使企業(yè)總價值達(dá)到最大，這對于保障企業(yè)長足發(fā)展來說具有重要意義；其次，在實(shí)踐工作中可以針對企業(yè)的財(cái)務(wù)決策開展及時性的度量工作。在對企業(yè)價值實(shí)施精準(zhǔn)性度量之后，便能夠?qū)⑵鋺?yīng)用在企業(yè)的決策判斷方面，從而作為此方面工作開展的重要標(biāo)準(zhǔn)；再次，企業(yè)在發(fā)展運(yùn)營過程中，將企業(yè)價值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其運(yùn)行并不需要投入過多成本?；谫Y本結(jié)構(gòu)理論，說明了每個企業(yè)都擁有相應(yīng)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)點(diǎn)，該點(diǎn)也就是在實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化的同時，投入資本成本最低的點(diǎn)，所以該點(diǎn)的成本通常相對較低；最后，該發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，除了可以為企業(yè)運(yùn)營提供充足動力，對于提高企業(yè)管理水平來說同樣具有積極意義。針對企業(yè)價值最大化目標(biāo)來說，其在前瞻性方面的特征表現(xiàn)較為突出，其不僅包含了企業(yè)發(fā)展期間所表現(xiàn)的相應(yīng)特征，還涵蓋了企業(yè)管理對后續(xù)發(fā)展的控制能力。這種控制能力和企業(yè)價值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)之間存在著密不可分的聯(lián)系，前者對后者起決定性作用。

三、基于企業(yè)價值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)優(yōu)勢分析

獲取報酬時間同樣是企業(yè)實(shí)際工作中需要重點(diǎn)探討的一項(xiàng)課題，在企業(yè)發(fā)展運(yùn)營中，將時間價值原理等作為依據(jù)來進(jìn)行相應(yīng)的計(jì)量，以此來更深入地了解實(shí)際情況。與此同時，還對風(fēng)險和報酬之間存在管理進(jìn)行了綜合性考慮。企業(yè)價值最大化財(cái)務(wù)目標(biāo)的應(yīng)用，可以很大程度克服企業(yè)在獲取經(jīng)濟(jì)效益過程中產(chǎn)生的一些短期行為，企業(yè)價值除了會受到當(dāng)前利潤的影響，同樣會受到預(yù)期未來利潤的深遠(yuǎn)影響。

首先，企業(yè)價值最大化財(cái)務(wù)目標(biāo)的選擇，能夠?qū)崿F(xiàn)當(dāng)前企業(yè)價值的量化，對貨幣時間價值以及風(fēng)險因素等進(jìn)行了綜合性考慮。與此同時，該財(cái)務(wù)目標(biāo)還能夠?qū)ζ髽I(yè)當(dāng)前所制定管理總目標(biāo)進(jìn)行體現(xiàn)，并且可以體現(xiàn)出市場認(rèn)可企業(yè)價值，其對資金時間價值以及風(fēng)險因素的考慮更具全面性。就目前總體情況來看，企業(yè)價值最大化作為一種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，受到了各大企業(yè)的廣泛關(guān)注和認(rèn)可，具有較強(qiáng)可行性。

其次，企業(yè)價值最大化財(cái)務(wù)目標(biāo)，與當(dāng)前時代背景下的企業(yè)制度要求相迎合，將其作為企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，能夠有效避免出現(xiàn)短期行為。在現(xiàn)代企業(yè)理論中，企業(yè)的各個利益主體之間形成一個契約，主體主要涵蓋的是投資者、債權(quán)人、員工以及客戶，企業(yè)在發(fā)展運(yùn)營期間所獲取利潤為所有者和簽約各方的共同利益。企業(yè)價值最大化財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，會在企業(yè)發(fā)展運(yùn)營期間對各方利益進(jìn)行綜合性考慮，實(shí)現(xiàn)短期行為的有效規(guī)避，這對于提高各利益主體的積極性來說是非常有利的，從而對企業(yè)發(fā)展給予足夠關(guān)注度，為企業(yè)可觀效益的獲取奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

再次，企業(yè)價值最大化同樣是企業(yè)資產(chǎn)保值增值需求的重要體現(xiàn)。從一定程度上來說，股東財(cái)富和企業(yè)市場價值存在著非常密切的聯(lián)系，前者的財(cái)富越多，那么企業(yè)所擁有的市場價值也會更大，積極實(shí)現(xiàn)股東財(cái)務(wù)最大化目標(biāo)，對于提高企業(yè)資產(chǎn)保值增值水平來說具有重要意義。

最后，企業(yè)價值最大化能夠在社會財(cái)富增加方面提供有效幫助，充分滿足經(jīng)濟(jì)規(guī)律發(fā)展需求。而為了更好地實(shí)現(xiàn)社會財(cái)富最大化目標(biāo)，其中的一個重要基礎(chǔ)就是實(shí)現(xiàn)相關(guān)資源配置的優(yōu)化，保證各項(xiàng)資源分配的合理性，將資源充分應(yīng)用到生產(chǎn)效率高、創(chuàng)造社會財(cái)富潛力大的企業(yè)中。在實(shí)踐工作中，將企業(yè)價值最大化作為理財(cái)目標(biāo)，便能夠?yàn)橘Y源配置的優(yōu)化提供重要引導(dǎo)。

四、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)建議

（一）對影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)利益主體給予關(guān)注

企業(yè)所有者。為更為高效地實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，在實(shí)踐工作中可以通過股東大會以及董事會等形式來對企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)帶來積極影響。由于企業(yè)在發(fā)展運(yùn)營期間，對于財(cái)務(wù)決策的制定，一定需要通過股東大會來表決，并且股東大會還擁有企業(yè)經(jīng)理與財(cái)務(wù)經(jīng)理的任免智能。所以，企業(yè)所有者對財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生的影響十分深遠(yuǎn)，對該利益主體給予足夠關(guān)注度是非常有必要的；企業(yè)債權(quán)人。債權(quán)人的職能主要表現(xiàn)在利息的收取以及本金的收回等方面，其會要求企業(yè)能夠?qū)⒔杩詈贤嚓P(guān)規(guī)定來進(jìn)行資金的使用，同時監(jiān)督企業(yè)擁有合理完善的資金結(jié)構(gòu)以及一定的償債能力；企業(yè)職工。職工在幫助企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富過程中發(fā)揮著非常重要的作用，職工自身利益和企業(yè)利益之間存在著密不可分的聯(lián)系，所以其應(yīng)該和企業(yè)其他主體共同分享企業(yè)收益；政府。政府能夠?yàn)槠髽I(yè)提供多樣化的公共服務(wù)，所以同樣應(yīng)分享企業(yè)收益，需要企業(yè)能夠根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)及時納稅。與此同時政府也會對企業(yè)財(cái)務(wù)決策產(chǎn)生較為深遠(yuǎn)的影響。從以上所說便可以看出，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)一定離不開各利益主體相互的作用以及協(xié)調(diào)。基于理論上來說，每個相關(guān)利益主體的目標(biāo)都能夠在企業(yè)發(fā)展運(yùn)營過程中進(jìn)行體現(xiàn)，逐步實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值增長，最終實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)。企業(yè)的發(fā)展將企業(yè)價值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，具有較強(qiáng)的科學(xué)性與合理性。

（二）通過財(cái)務(wù)合理經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)企業(yè)總價值最大化

針對企業(yè)財(cái)務(wù)價值而言，其能夠通過企業(yè)經(jīng)營過程中的預(yù)期報酬折現(xiàn)值之和進(jìn)行表示，在這當(dāng)中的折現(xiàn)率，僅能夠在和企業(yè)風(fēng)險與報酬實(shí)現(xiàn)均衡的情況下才能夠達(dá)到最大。因此，企業(yè)價值最大化還對時間價值以及不確定價值進(jìn)行了綜合性考慮，更加注重提高風(fēng)險和報酬之間的均衡性，提高對風(fēng)險的控制效果，保證其不會超過企業(yè)能夠承受的范圍；協(xié)調(diào)和股東之間存在的利益關(guān)系，加強(qiáng)安定性股東的培養(yǎng)；對企業(yè)職工利益給予足夠關(guān)注度，營造穩(wěn)定和諧的工作環(huán)境；促進(jìn)企業(yè)和債權(quán)人之間的聯(lián)系，加強(qiáng)穩(wěn)定性與可靠性資金供給者的培養(yǎng)；對客戶利益給予足夠關(guān)注度，積極生產(chǎn)新型產(chǎn)品，充分滿足客戶的差異化需求；關(guān)注和了解政府最新出臺的政策或者是對政策的調(diào)整，積極參與到政府相關(guān)決策的制定工作中。通過實(shí)現(xiàn)各利益主體的共同參與，有利于幫助企業(yè)構(gòu)建更為合理完善的利益制衡機(jī)制。

企業(yè)在發(fā)展運(yùn)營過程中，不僅是股東會承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險，其他利益主體同樣也需要承擔(dān)風(fēng)險。在這樣的情況下，企業(yè)所制定的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)便應(yīng)該避免只注重股東利益最大化而忽略了其他主體的利益；與此同時，近些年來各大企業(yè)在市場中的競爭激烈程度不斷加劇，企業(yè)為了能夠提高自身競爭實(shí)力，或者是想要獲取更高效益，一定不能缺少人力資本創(chuàng)新能力的支撐。在這樣的情況下，人力資本地位得到了進(jìn)一步凸顯，利益主體之間的合作在推動企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展方面的作用也更加突出，傳統(tǒng)的“股東至上”企業(yè)治理邏輯一定要進(jìn)行相應(yīng)的轉(zhuǎn)變。

（三）將企業(yè)價值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，并構(gòu)建理論和方法體系

企業(yè)價值最大化針對企業(yè)獲取報酬時間進(jìn)行了綜合性考慮，與此同時還基于時間價值原理開展相應(yīng)的計(jì)量工作；對風(fēng)險和報酬之前存在關(guān)系進(jìn)行充分明確，能夠有效避免企業(yè)在利潤追求過程中出現(xiàn)的短期行為。企業(yè)價值最大化是企業(yè)加深對經(jīng)濟(jì)效益認(rèn)知的一個重要體現(xiàn)，是當(dāng)前時代背景下企業(yè)管理工作的關(guān)鍵性目標(biāo)。因此，企業(yè)應(yīng)該將企業(yè)價值最大化視為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，并圍繞此方面專門構(gòu)建相應(yīng)的理論與方法體系。

首先，該財(cái)務(wù)管理目標(biāo)對問題的考慮要更加具有全面性。企業(yè)內(nèi)部所包含的關(guān)系相對較多，各主體在企業(yè)發(fā)展運(yùn)營過程中都是不可缺少的部分。其次，該財(cái)務(wù)管理目標(biāo)綜合性考慮了企業(yè)各方之間存在利益關(guān)系。企業(yè)在發(fā)展運(yùn)營過程中會對企業(yè)價值最大化進(jìn)行深入考慮，逐步滿足企業(yè)各方利益需求。在企業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)富增長的同時，相關(guān)利益主體的利益也會增加。并且，這同時也能夠?yàn)槠髽I(yè)財(cái)務(wù)增加奠定基礎(chǔ)，形成良性循環(huán)。最后，企業(yè)價值最大化理論和理財(cái)主題理論之間存在較多的相似之處。就現(xiàn)階段企業(yè)財(cái)務(wù)管理總體情況來看，以上所說的理財(cái)主要指的是企業(yè)擁有財(cái)權(quán)與獨(dú)立經(jīng)營權(quán)。在實(shí)現(xiàn)管理目標(biāo)過程中應(yīng)將理財(cái)主題財(cái)富增長進(jìn)行充分體現(xiàn)，發(fā)揮企業(yè)價值最大化的支持作用。

結(jié)束語

總而言之，價值管理是現(xiàn)代化企業(yè)的一種重要管理理念，其實(shí)施效果會對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。為實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標(biāo)，應(yīng)從多角度出發(fā)深入研究價值管理相關(guān)激勵機(jī)制，為企業(yè)管理質(zhì)量提供可靠保障。

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