“雙碳”下碳金融發(fā)展與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)拓展探討

溫穎曌 張家口銀行

習(xí)近平總書記在2020年9月份第七十五屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)上宣布了我國(guó)將力爭(zhēng)在2030年實(shí)現(xiàn)二氧化碳排放的峰值，并且要爭(zhēng)取在2060年之前將碳中和實(shí)現(xiàn)?；诖?，我國(guó)中央成立了相應(yīng)的領(lǐng)導(dǎo)小組，由這個(gè)領(lǐng)導(dǎo)小組來(lái)實(shí)現(xiàn)我國(guó)低碳綠色可持續(xù)發(fā)展模式和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展模式間的協(xié)調(diào)和統(tǒng)籌。在這個(gè)過(guò)程中，為了可以更好地開展該項(xiàng)工作，所以有針對(duì)性地提出了“雙碳”“1+N”政策支持體系。在該體系下我們需要面臨一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)系統(tǒng)性變革，這也給各行各業(yè)帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)。對(duì)于“雙碳”政策的實(shí)施來(lái)說(shuō)，其主要的目標(biāo)就是將資源環(huán)境約束和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展之間存在的矛盾問(wèn)題有效解決，在我國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，綠色低碳可持續(xù)以及高質(zhì)量發(fā)展模式已經(jīng)成了重要經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，而促進(jìn)這一趨勢(shì)發(fā)展的中堅(jiān)力量就是金融。作為我國(guó)金融體系主力軍的商業(yè)銀行也應(yīng)該要承擔(dān)起相應(yīng)的職責(zé)?；诖?，商業(yè)銀行就應(yīng)該要在矛盾問(wèn)題應(yīng)對(duì)、碳金融發(fā)展進(jìn)程以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)調(diào)整中將自身的增長(zhǎng)點(diǎn)以及業(yè)務(wù)拓展空間找到，這樣才可以有效開展相應(yīng)的金融創(chuàng)新。

一、“雙碳”目標(biāo)下碳金融的概述

（一）發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的碳金融內(nèi)容對(duì)比

隨著我國(guó)能源消耗、經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及人口數(shù)量等大幅度的增加，為了可以通過(guò)金融的方式實(shí)現(xiàn)生態(tài)可持續(xù)發(fā)展、環(huán)境保護(hù)，并且可以有效應(yīng)對(duì)氣候變暖，“碳金融”理念因此在國(guó)際上得以興起，提出該概念的主要目標(biāo)就是通過(guò)金融體系來(lái)對(duì)綠色包容性經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行重塑和推動(dòng)[1]。就“碳金融”這個(gè)概念而言，雖然并沒(méi)有得到廣泛的采納，但是與這個(gè)概念相近的術(shù)語(yǔ)定義可能有上百個(gè)，例如綠色金融、可持續(xù)金融、生態(tài)金融、氣候金融、綠色投資以及生態(tài)金融等等，不管是哪個(gè)概念，其提出來(lái)的根本目標(biāo)都是比較明確的，那就是通過(guò)該概念來(lái)將問(wèn)題和矛盾進(jìn)行解決。換句話來(lái)說(shuō)，就可以通過(guò)該概念來(lái)重塑金融體系，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)包容性以及綠色的發(fā)展。

在實(shí)際運(yùn)用過(guò)程中，因?yàn)榘l(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家在使用該手段解決生態(tài)問(wèn)題的階段是不同的，所以對(duì)于碳金融的內(nèi)涵理解還有關(guān)注點(diǎn)方面也存在一定的區(qū)別。具體來(lái)說(shuō)，針對(duì)碳金融，發(fā)展中國(guó)家更加重視在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中降低石化能源的使用以及單位能耗，實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排和環(huán)境修復(fù)。就我國(guó)而言，在“雙碳”目標(biāo)下，碳金融的基本內(nèi)涵就要豐富于發(fā)達(dá)國(guó)家。在2016年8月份，我國(guó)財(cái)政部還有中國(guó)人民銀行等聯(lián)合出臺(tái)了有關(guān)的指導(dǎo)意見，并針對(duì)“綠色金融”給出了相應(yīng)的內(nèi)涵內(nèi)容，在其中明確表明利用經(jīng)濟(jì)活動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)高效的資源節(jié)約、改善環(huán)境，并對(duì)氣候變化情況進(jìn)行應(yīng)對(duì)。而對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)，其已經(jīng)經(jīng)過(guò)了工業(yè)化發(fā)展階段，所以針對(duì)工業(yè)化初期發(fā)生的環(huán)境污染問(wèn)題，基本上已經(jīng)通過(guò)法律等強(qiáng)制措施解決了。在對(duì)是否屬于“綠色”進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，對(duì)于防污和治污作用一般不考慮，更加重視氣候方面的問(wèn)題[2]?；诖耍l(fā)達(dá)國(guó)家的碳金融內(nèi)容，主要來(lái)源于世界范圍內(nèi)八十四個(gè)國(guó)家在1997-1999年所簽訂的《京都議定書》進(jìn)行確定的，由其中的碳排放交易機(jī)制（主要包括清潔發(fā)展機(jī)制、國(guó)家排放貿(mào)易以及聯(lián)合履行機(jī)制）、核證減排量交易以及有關(guān)的綠色金融產(chǎn)品（主要包括綠色保險(xiǎn)、綠色新店以及綠色債券等）等幾個(gè)部分組成，并且在金融機(jī)構(gòu)的日常風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系中納入了綠色技術(shù)。

（二）我國(guó)碳金融包括的四層含義

從我國(guó)碳金融的實(shí)際情況來(lái)看，“雙碳”目標(biāo)下的碳金融主要包括以下四層含義：第一，從碳金融行為目的方面來(lái)看，主要包括環(huán)境改善、高效利用資源以及應(yīng)對(duì)氣候變化等環(huán)境效益項(xiàng)目。第二，在界定和分類碳金融產(chǎn)品時(shí)，其主要包括綠色基金、綠色信貸以及綠色債券等幾個(gè)方面。第三，在碳金融服務(wù)開展的過(guò)程中，其指導(dǎo)內(nèi)容主要包括項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)、項(xiàng)目投融資以及風(fēng)險(xiǎn)管理等幾個(gè)方面的金融服務(wù)內(nèi)容和綠色保險(xiǎn)。這里所謂的綠色保險(xiǎn)，主要就是指國(guó)家級(jí)綠色發(fā)展基金，這屬于中央政府給綠色發(fā)展的一種支持承諾，而對(duì)于其中的股權(quán)融資機(jī)制來(lái)說(shuō)，這屬于一種在國(guó)際范圍內(nèi)彌補(bǔ)綠色項(xiàng)目融資的機(jī)制。第四，就是碳交易市場(chǎng)[3]。所謂的碳交易市場(chǎng)就是指買賣二氧化碳的排放權(quán)。具體來(lái)說(shuō)，就是政府針對(duì)二氧化碳的總排放量目標(biāo)以及碳排放的配額進(jìn)行確定和初始分配之后，各個(gè)企業(yè)針對(duì)排放配額來(lái)展開交易。而對(duì)于碳交易市場(chǎng)的交易機(jī)制來(lái)說(shuō)，其本質(zhì)就是排污者買單，換句話來(lái)說(shuō)，就是將碳排放所造成的負(fù)外部性變成企業(yè)的內(nèi)部化，以此來(lái)督促企業(yè)大幅度、積極地落實(shí)減排，通過(guò)減排來(lái)得到更多的效益。在這個(gè)過(guò)程中，需要采取多種工具匹配和安排，這也有助于企業(yè)充分發(fā)揮出約束機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制的作用。

（三）傳統(tǒng)金融和碳金融的對(duì)比

就碳金融而言，相對(duì)比于傳統(tǒng)金融，其更加重視人類社會(huì)生存環(huán)境的利益，計(jì)量其活動(dòng)效果的一種重要標(biāo)準(zhǔn)就是其對(duì)資源的利用程度以及環(huán)境保護(hù)程度，借助自身活動(dòng)來(lái)帶動(dòng)各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體重視自然生態(tài)的平衡[4]。與此同時(shí)，就碳金融而言，其注重金融活動(dòng)和生態(tài)平衡以及環(huán)境保護(hù)之間的協(xié)調(diào)發(fā)展，進(jìn)而使得經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展得以實(shí)現(xiàn)。除此以外，就傳統(tǒng)金融和碳金融來(lái)說(shuō)，其共同點(diǎn)就是政策性金融，在實(shí)施時(shí)需要以政府的政策來(lái)推動(dòng)。對(duì)于傳統(tǒng)金融業(yè)來(lái)說(shuō)，是在“經(jīng)濟(jì)人”思想和現(xiàn)行政策的引導(dǎo)下，以完成政策任務(wù)為職責(zé)，以經(jīng)濟(jì)效益為目標(biāo)，在完成政策任務(wù)時(shí)就屬于政策推動(dòng)型金融。

二、“雙碳”下碳金融發(fā)展為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)拓展所提供的增長(zhǎng)點(diǎn)

就“雙碳”目標(biāo)來(lái)說(shuō)，其實(shí)施對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、發(fā)展方式轉(zhuǎn)變以及金融支持系統(tǒng)等都造成了一定的影響。而在碳金融體系中的主力軍就是商業(yè)銀行。在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)綠色化升級(jí)、綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及綠色生產(chǎn)、綠色低碳技術(shù)和綠色消費(fèi)等等有關(guān)融資需求不斷提高的背景下，我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)也因此得到了新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間，并且從中介業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)、內(nèi)部管理流程、負(fù)債業(yè)務(wù)以及風(fēng)險(xiǎn)管控等多個(gè)方面為商業(yè)銀行帶來(lái)了創(chuàng)新機(jī)遇[5]。具體來(lái)說(shuō)，從以下幾個(gè)方面來(lái)分析商業(yè)銀行業(yè)務(wù)拓展增長(zhǎng)點(diǎn)：

（一）綠色信貸

現(xiàn)階段，我國(guó)碳金融市場(chǎng)中規(guī)模最大的綠色金融產(chǎn)品就是綠色信貸。從數(shù)據(jù)方面來(lái)看，到 2021 年 9月份的時(shí)候，我國(guó)綠色信貸的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了14.78萬(wàn)億元，其存量余額在總貸款比重中占據(jù)了7.8%，相對(duì)比于2018 年，其提高了1.8 個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，從數(shù)據(jù)方面來(lái)看，最近幾年我國(guó)的綠色信貸主要以電力和交通運(yùn)輸行業(yè)為主。就行業(yè)分布情況來(lái)看，一直到 2021 年的 9月份，我國(guó)郵政、交運(yùn)以及倉(cāng)儲(chǔ)方面的占有比例已經(jīng)達(dá)到了27.2%，而對(duì)于水生產(chǎn)供應(yīng)以及電力燃?xì)夥矫鎭?lái)說(shuō)，其占有比例達(dá)到了27.6%。而就產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面來(lái)說(shuō)，其主要以清潔能源和基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級(jí)產(chǎn)業(yè)為主，兩者共同的占有比例達(dá)到了70%以上。而就信貸投入的主體產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，從其分布情況來(lái)看，現(xiàn)階段綠色金融服務(wù)的主要群體還是以大中型的國(guó)企和央企為主。

（二）綠色債券

在碳金融市場(chǎng)中，規(guī)模僅次于綠色信貸的綠色金融產(chǎn)品就是綠色債券。從近幾年的發(fā)展情況來(lái)看，綠色債券每一年的平均凈增長(zhǎng)規(guī)模在二千五百億元左右[6]。就現(xiàn)階段的綠色債券而言，其融資主體依舊以公共基礎(chǔ)設(shè)施、公共事業(yè)以及公共交通建設(shè)等為主，在匹配信貸結(jié)構(gòu)時(shí)以國(guó)有企業(yè)為主。從綠色債券的發(fā)展情況來(lái)看，到21年9月份的時(shí)候，其存量余額達(dá)到了1.62萬(wàn)億元，在規(guī)模中主要以工業(yè)、公共事業(yè)、地方政府以及金融為主。就綠色債券發(fā)行主體而言，從其所處行業(yè)分析的實(shí)際情況來(lái)看，除了金融機(jī)構(gòu)和地方政府外，實(shí)業(yè)方面主要以工業(yè)和公用事業(yè)為主，這兩者合計(jì)的占有比在80%以上。

在現(xiàn)階段的市場(chǎng)中，綠色信貸和綠色債券的占有比雖然并不高，但是從未來(lái)的發(fā)展空間來(lái)看，其在市場(chǎng)中的規(guī)模預(yù)計(jì)也是朝著百萬(wàn)億的級(jí)別發(fā)展的。我國(guó)發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心針對(duì)該情況進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，我國(guó)預(yù)期在2030年將碳達(dá)峰實(shí)現(xiàn)。若是想要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，那么每一年需要投入三萬(wàn)億元以上的資金，而我國(guó)如果想要在2060年的時(shí)候?qū)⑻贾泻蛯?shí)現(xiàn)，那么就需要對(duì)綠色零碳建筑、新能源發(fā)電以及先進(jìn)儲(chǔ)能等方面增加至少139萬(wàn)億元的資金。

（三）碳排放交易市場(chǎng)

就碳排放交易市場(chǎng)而言，從商業(yè)銀行參與的實(shí)際情況來(lái)看，我國(guó)碳排放交易市場(chǎng)在實(shí)現(xiàn)全國(guó)碳排放交易市場(chǎng)轉(zhuǎn)變時(shí)歷經(jīng)了七個(gè)碳市場(chǎng)試點(diǎn)，并且現(xiàn)階段我國(guó)全國(guó)碳排放交易市場(chǎng)已經(jīng)步入高速發(fā)展的模式下[7]。基于該模式下的任務(wù)主要有三個(gè)方面：首先，使得碳交易體系的覆蓋面積逐漸擴(kuò)大，實(shí)現(xiàn)從企業(yè)到個(gè)人、從高碳到低碳的逐步覆蓋。其次，使得碳價(jià)的穩(wěn)定上升趨勢(shì)得以保持，激勵(lì)低碳技術(shù)的運(yùn)用和投資。最后，為了可以使得我國(guó)未來(lái)在國(guó)際碳市場(chǎng)中的話語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán)得到保證，那么還應(yīng)該要實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)碳價(jià)格的形成。換句話來(lái)說(shuō)，在我國(guó)碳市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中，商業(yè)銀行需要在碳資產(chǎn)管理服務(wù)、碳金融基礎(chǔ)服務(wù)以及碳融資服務(wù)等方面逐漸拓展自身業(yè)務(wù)。

1.碳資產(chǎn)管理服務(wù)

首先，債券的承銷和投資。具體來(lái)說(shuō)，國(guó)開行推行了全球最大的“碳中和”專題綠色金融債券，興業(yè)銀行和農(nóng)業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)首單權(quán)益出資型碳中和債券進(jìn)行承銷，與此同時(shí)北京銀行也發(fā)行了銀行間市場(chǎng)全國(guó)首單碳中和小微金融債券[8]。其次，碳金融結(jié)構(gòu)性存款以及碳金融理財(cái)?shù)?。例如，中信銀行推行了我國(guó)首支與“碳中和”掛鉤的綠色金融債結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，而上海銀行以及興業(yè)銀行推行了與上海清算所“碳中和”相掛鉤的債券指數(shù)的結(jié)構(gòu)性存款。與此同時(shí)，中銀理財(cái)也推出了在市場(chǎng)中首批以“碳達(dá)峰”為主題的理財(cái)產(chǎn)品。最后，在未來(lái)商業(yè)銀行就可以在碳托管、碳咨詢、碳信托以及碳拆借這幾個(gè)碳資產(chǎn)管理服務(wù)中拓展自己的業(yè)務(wù)，進(jìn)而提高中間業(yè)務(wù)收入。

2.碳金融基礎(chǔ)服務(wù)

碳金融基礎(chǔ)服務(wù)主要以存管、開戶以及結(jié)算等業(yè)務(wù)為主，從現(xiàn)階段的官方數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)試點(diǎn)省碳市場(chǎng)已經(jīng)覆蓋了二十幾個(gè)行業(yè)，這其中有近三千家的控排企業(yè)、數(shù)萬(wàn)自然人以及一千多家的非履約機(jī)構(gòu)參與到了交易中。

3.碳融資服務(wù)

就碳融資服務(wù)而言，其融資業(yè)務(wù)主要以碳資產(chǎn)回購(gòu)、碳質(zhì)押/抵押貸款等為主[9]。現(xiàn)階段，我國(guó)光大銀行、建設(shè)銀行、浦發(fā)銀行以及興業(yè)銀行等都相繼實(shí)行了國(guó)家核證自愿減排量質(zhì)押貸款以及碳排放權(quán)抵押貸款等。

三、發(fā)展期望

從實(shí)際情況來(lái)看，碳金融還處于在發(fā)展的初期，所以依然面臨著一定的挑戰(zhàn)，在此背景下就需要商業(yè)銀行在不斷探索中前行。具體來(lái)說(shuō)，相對(duì)比于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，綠色產(chǎn)業(yè)鏈具備著非常顯著的特征，而清潔能源產(chǎn)業(yè)鏈條的上下游之間有著更加緊密的聯(lián)系，所以在未來(lái)還需要細(xì)分和深入挖掘市場(chǎng)潛力。作為商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，就應(yīng)該要與自己的客戶服務(wù)能力相結(jié)合來(lái)對(duì)頂層架構(gòu)進(jìn)行搭建，并且所設(shè)計(jì)的金融產(chǎn)品應(yīng)該要與產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)相符合，而且還應(yīng)該要具有一定的風(fēng)險(xiǎn)控制能力[10]。在設(shè)計(jì)頂層時(shí)，應(yīng)該要落實(shí)戰(zhàn)略目標(biāo)以及治理框架，以此來(lái)構(gòu)建一套完整的管理機(jī)制，這樣才可以使得各項(xiàng)具體戰(zhàn)略的實(shí)施得以保證。對(duì)于綠色金融來(lái)說(shuō)，只有從管理層對(duì)其價(jià)值形成統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)，才可以達(dá)成企業(yè)內(nèi)部的共識(shí)，進(jìn)而將綠色金融真正落到實(shí)處。而在設(shè)計(jì)綠色金融產(chǎn)品的過(guò)程中，因?yàn)樵S多的綠色項(xiàng)目的特殊性都比較強(qiáng)，所以就需要分析對(duì)應(yīng)產(chǎn)品的技術(shù)以及創(chuàng)新，這個(gè)過(guò)程中為了可以落實(shí)這一服務(wù)目標(biāo)，還需要設(shè)置專門的產(chǎn)品研發(fā)部門。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，在我國(guó)金融體系中主力軍就是商業(yè)銀行。而基于“雙碳”目標(biāo)下的碳金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，其具備著非常巨大的潛力，碳金融相關(guān)的產(chǎn)品也有很多。在應(yīng)對(duì)“環(huán)境約束和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”的矛盾問(wèn)題時(shí)，商業(yè)銀行就應(yīng)該要有所擔(dān)當(dāng)，基于此，商業(yè)銀行就應(yīng)該要在矛盾問(wèn)題應(yīng)對(duì)、碳金融發(fā)展進(jìn)程以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)調(diào)整中將自身的增長(zhǎng)點(diǎn)以及業(yè)務(wù)拓展空間找到，這樣才可以有效開展相應(yīng)的金融創(chuàng)新。