縣長數(shù)字金融知識(shí)對(duì)縣域數(shù)字普惠金融的影響研究

程軍國，何廣文，何婧

(中國農(nóng)業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，北京 100083)

一、引言

各類普惠金融政策的出臺(tái)，諸多金融基礎(chǔ)設(shè)施的完善，都需要領(lǐng)導(dǎo)干部科學(xué)決策。因此，隨著金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性日益凸顯，掌握一定金融知識(shí)成為對(duì)領(lǐng)導(dǎo)干部的新要求。2017年4月習(xí)近平總書記在中共中央政治局第四十次集體學(xué)習(xí)時(shí)指出,“領(lǐng)導(dǎo)干部要努力學(xué)習(xí)金融知識(shí)”。隨后多名金融副省長被密集任命，各市縣也陸續(xù)從金融機(jī)構(gòu)以選派或掛職的方式，推出一批“金融副市長”和“金融副縣長”，彰顯了領(lǐng)導(dǎo)干部具備一定金融知識(shí)的重要性和緊迫性。

在我國多級(jí)政府體制下，縣一級(jí)處在承上啟下的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，是發(fā)展經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)(1)本文中“縣”泛指縣級(jí)行政區(qū)，包括一般的縣、市轄區(qū)、縣級(jí)市、自治縣、旗等，下同。?？たh治，天下安。由此不禁思考，縣長的金融知識(shí)水平與縣域金融發(fā)展究竟存在何種關(guān)聯(lián)？基于此，本文以數(shù)字金融為研究對(duì)象，通過問卷調(diào)研的方式，探討縣長的數(shù)字金融知識(shí)對(duì)縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展的影響及其機(jī)制(2)本文中“縣長”是指分管金融工作的縣長、常務(wù)副縣長或副縣長，多數(shù)為常務(wù)副縣長。。相較于傳統(tǒng)金融布局，縣級(jí)政府部門在數(shù)字金融發(fā)展方面，可發(fā)揮更多的主觀能動(dòng)性，如螞蟻集團(tuán)推出的“智慧縣域+普惠金融”工程是由縣政府、螞蟻集團(tuán)及銀行共同參與的，縣政府在其中發(fā)揮了不可或缺的重要作用(3)縣域金融科技合作的基本模式是：由縣政府提供縣域數(shù)據(jù)，金融科技公司通過數(shù)字化平臺(tái)對(duì)縣域內(nèi)居民進(jìn)行信用評(píng)定，當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)，三方合作。。因此，以數(shù)字金融為研究對(duì)象，能清晰識(shí)別縣長金融知識(shí)水平對(duì)縣域金融發(fā)展的影響機(jī)制?？h域地區(qū)容易通過數(shù)字金融，實(shí)現(xiàn)普惠金融的超越式發(fā)展，但也同時(shí)存在運(yùn)作模式創(chuàng)新性強(qiáng)，金融風(fēng)險(xiǎn)較為復(fù)雜的特點(diǎn)，更要求縣長具備更高水平的數(shù)字金融知識(shí)，以提高縣域數(shù)字治理能力。

關(guān)于金融知識(shí)的相關(guān)研究主要集中在家庭金融領(lǐng)域，研究表明家庭決策者的金融知識(shí)水平是影響家庭金融決策的重要因素[1-2]。也有學(xué)者發(fā)現(xiàn)公司高管的金融知識(shí)顯著影響公司財(cái)務(wù)[3]。本文將金融知識(shí)的研究拓展到縣長層面，探討在縣域數(shù)字普惠金融的實(shí)踐中，縣長個(gè)人的數(shù)字金融知識(shí)，是否通過其行為決策，影響當(dāng)?shù)乜h域數(shù)字普惠金融發(fā)展水平，最終對(duì)國家普惠金融戰(zhàn)略的實(shí)施產(chǎn)生影響？為了回答以上問題，本文利用對(duì)縣長的一手調(diào)研數(shù)據(jù)，衡量縣長數(shù)字金融知識(shí)水平，實(shí)證檢驗(yàn)縣長數(shù)字金融知識(shí)對(duì)縣域數(shù)字普惠金融的影響，并分析影響機(jī)制。

本文的邊際貢獻(xiàn)是：將金融知識(shí)的相關(guān)研究從家庭層面拓展到地方政府層面，測度我國縣長的數(shù)字金融知識(shí)水平，并實(shí)證領(lǐng)導(dǎo)干部金融知識(shí)對(duì)推進(jìn)普惠金融發(fā)展的重要性。

二、文獻(xiàn)綜述和理論分析

金融知識(shí)是影響決策者在復(fù)雜金融市場環(huán)境下決策的重要因素。現(xiàn)有關(guān)于金融知識(shí)的研究大多集中在家庭金融方面，已有研究表明家庭決策者的金融知識(shí)水平影響了金融市場參與[4]、資產(chǎn)組合配置[5]等家庭金融決策行為以及家庭的經(jīng)營[6]和收入水平[7]。Haliassos等[8]進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)金融知識(shí)不僅影響自身家庭金融決策，還存在著外部性，即也會(huì)影響鄰居的金融決策行為。對(duì)公司金融領(lǐng)域的研究發(fā)現(xiàn)，公司高管較高的金融知識(shí)可以加快企業(yè)發(fā)展速度[3]、提高企業(yè)融資能力[9]等。

我國數(shù)字金融發(fā)展迅速，不論是機(jī)構(gòu)規(guī)模、業(yè)務(wù)規(guī)模還是客戶規(guī)模都在國際上遙遙領(lǐng)先[10]。伴隨而來的是，如何在數(shù)字金融市場環(huán)境下進(jìn)行有效決策、如何購買數(shù)字金融產(chǎn)品與服務(wù)等現(xiàn)實(shí)問題，對(duì)金融市場參與者和公司高管等決策者的金融知識(shí)水平提出了新要求。而且，由于數(shù)字金融市場環(huán)境與傳統(tǒng)線下金融完全不同，決策者所需要擁有的數(shù)字金融知識(shí)也與一般性的金融知識(shí)有很大區(qū)別。參與數(shù)字金融市場的投資者不僅需要擁有最基本的金融常識(shí)和互聯(lián)網(wǎng)操作能力，還要有更強(qiáng)的產(chǎn)品選擇能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力[11]。

從政府決策層面，官員是推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)增長的重要角色，除官員激勵(lì)[12]、更替[13]和過往經(jīng)歷[14]之外，縣長自身的執(zhí)政能力也對(duì)地方發(fā)展產(chǎn)生重要影響，包括教育背景等知識(shí)能力及其工作履歷等實(shí)踐能力[15]。金融知識(shí)是官員知識(shí)能力的重要方面，其對(duì)縣級(jí)政府的金融決策產(chǎn)生重要作用，影響縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展。這種影響主要體現(xiàn)為政府支持而非政府干預(yù)，縣域數(shù)字普惠金融的發(fā)展主要是市場化行為，受市場因素影響大，政府主要起到輔助的服務(wù)性作用，其對(duì)縣長的晉升沒有關(guān)鍵性作用，出于晉升動(dòng)機(jī)導(dǎo)致政府干預(yù)的可能性較小。

具體地，數(shù)字金融時(shí)代，數(shù)字普惠金融作用的發(fā)揮，很大程度上依賴于數(shù)據(jù)資產(chǎn)。由于金融消費(fèi)者數(shù)字鴻溝等限制，服務(wù)于縣域的數(shù)字金融機(jī)構(gòu)無法像在城市一樣便捷地獲得服務(wù)人群的收入水平、信用水平等數(shù)據(jù)信息，形成數(shù)字金融發(fā)展的馬太效應(yīng)[16]。縣級(jí)政府是縣域數(shù)據(jù)資產(chǎn)的主要擁有者，因此，數(shù)字普惠金融在縣域發(fā)展，與縣級(jí)政府密不可分?？h長作為地方主政者，出于責(zé)任考量，具備發(fā)展普惠金融的原動(dòng)力。但是，在實(shí)施具體的政策時(shí)，則會(huì)受到其知識(shí)能力的影響。金融知識(shí)可以提高決策者抓住機(jī)會(huì)的能力[17]，在不確定的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境下更好地配置資源[7]，那么具體到促進(jìn)縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展這一情境，縣長的數(shù)字金融知識(shí)就可能會(huì)影響縣域政府的數(shù)字普惠金融決策。比如縣長更愿意和金融科技公司、銀行等合作，開放縣域數(shù)據(jù)資源(提供縣域政務(wù)數(shù)據(jù)支持)。進(jìn)一步地，可能通過提供場景支持、數(shù)據(jù)整合支持或加大數(shù)字金融知識(shí)的宣傳，從供給端和需求端同時(shí)發(fā)力，促進(jìn)縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展?？傊绻h長擁有更豐富的數(shù)字金融知識(shí)，更了解數(shù)字金融政策和數(shù)字金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品、服務(wù)等，那么在紛繁復(fù)雜的數(shù)字金融時(shí)代，縣長對(duì)數(shù)字金融政策的判斷和取向可能就更準(zhǔn)確，更加貼合當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況，并且出臺(tái)更多的相關(guān)政策，從而更能促進(jìn)縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展。由此提出假設(shè)1。

假設(shè)1：縣長數(shù)字金融知識(shí)水平越高，縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展水平越高。

家庭金融的研究表明，金融知識(shí)通過多種渠道影響家庭金融決策。一方面，認(rèn)知態(tài)度是影響人的決策最直接的因素，信任水平則是認(rèn)知態(tài)度的重要方面。金融知識(shí)豐富的決策者更熟悉金融市場，更愿意配置風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)[2,18]，資產(chǎn)組合更加多樣性[19]，并且會(huì)更主動(dòng)地調(diào)整資產(chǎn)組合[5]。金融知識(shí)也會(huì)影響人的自信心，通過提高家庭信貸自信心進(jìn)而提高家庭信貸可得[20]。總之，金融知識(shí)水平越高，人們參與金融市場的信心和意愿越高?？h長的數(shù)字金融知識(shí)越豐富，意味著其更熟悉數(shù)字金融政策、產(chǎn)品與服務(wù)，對(duì)數(shù)字金融運(yùn)行的特點(diǎn)、模式及風(fēng)險(xiǎn)有更準(zhǔn)確的了解。在基于充分了解的情況下，縣長對(duì)數(shù)字金融的信任體現(xiàn)為：一是縣長個(gè)人更愿意使用數(shù)字金融產(chǎn)品，即使用信任；二是縣長對(duì)數(shù)字金融技術(shù)的優(yōu)勢(shì)可能會(huì)抱有更大期望，即技術(shù)信任；三是降低縣長對(duì)數(shù)字金融機(jī)構(gòu)擠壓當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)發(fā)展空間的擔(dān)憂，即市場信任。相較于數(shù)字金融知識(shí)不足的縣長，數(shù)字金融知識(shí)豐富的縣長信任水平更高，一方面更有意愿促進(jìn)數(shù)字金融在本縣的發(fā)展，另一方面更有可能通過政策激勵(lì)、與金融科技公司合作、加大數(shù)字金融知識(shí)的宣傳等手段，充分發(fā)揮數(shù)字金融在促進(jìn)普惠金融發(fā)展上的優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)本縣數(shù)字普惠金融事業(yè)的發(fā)展。基于此，提出縣長數(shù)字金融知識(shí)影響縣域數(shù)字普惠金融的認(rèn)知態(tài)度渠道假設(shè)2。

假設(shè)2：縣長數(shù)字金融知識(shí)水平越高，對(duì)數(shù)字金融的信任水平越高。

金融知識(shí)除了影響認(rèn)知態(tài)度，還會(huì)影響人的認(rèn)知能力。研究發(fā)現(xiàn)，金融知識(shí)不足會(huì)導(dǎo)致投資者認(rèn)知偏誤，這是投資決策行為偏誤的重要原因[21]。例如，對(duì)未來回報(bào)更加不確定的投資者在過度自信等認(rèn)知偏誤的影響下，會(huì)更加激進(jìn)地參與股票市場[22]。缺乏金融知識(shí)教育的投資者，會(huì)在投資中面對(duì)更多的認(rèn)知偏誤或者認(rèn)知障礙，限制其決策行為的改善[23]。政府官員的認(rèn)知偏誤同樣會(huì)導(dǎo)致行為失誤，如果縣長對(duì)當(dāng)?shù)財(cái)?shù)字金融發(fā)展情況的現(xiàn)狀認(rèn)知與實(shí)際發(fā)展現(xiàn)狀存在差異，那么縣長出臺(tái)的政策可能就不符合當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況，就難以發(fā)揮數(shù)字金融促進(jìn)普惠金融發(fā)展的作用。而縣長數(shù)字金融知識(shí)水平不高可能是導(dǎo)致縣長認(rèn)知偏誤的重要原因，豐富的數(shù)字金融知識(shí)可以幫助縣長更準(zhǔn)確地判斷本縣數(shù)字金融發(fā)展水平，進(jìn)而提出的政策措施更符合當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況，并且制定更多的相關(guān)政策，更積極地促進(jìn)當(dāng)?shù)財(cái)?shù)字普惠金融的發(fā)展?；诖?，提出數(shù)字金融知識(shí)影響縣域數(shù)字普惠金融的認(rèn)知能力渠道假設(shè)3。

假設(shè)3：縣長數(shù)字金融知識(shí)水平越高，對(duì)當(dāng)?shù)乜h域數(shù)字金融發(fā)展水平的認(rèn)知偏誤越低。

三、研究設(shè)計(jì)

(一)數(shù)據(jù)來源

本文數(shù)據(jù)來源于2020年7月中國農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院與網(wǎng)商銀行聯(lián)合開展的“縣長數(shù)字金融知識(shí)調(diào)研”，調(diào)查采取“一對(duì)一、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”的開展方式，即由網(wǎng)商銀行在當(dāng)?shù)氐墓ぷ魅藛T與縣長本人取得聯(lián)系，進(jìn)行問卷調(diào)研，保證問卷填寫人為縣長本人或者得到了縣長本人審核并確認(rèn)。調(diào)研共發(fā)放180份問卷，在東中西部的縣域均勻發(fā)放，剔除問卷數(shù)據(jù)缺失以及未回收樣本，最終獲得有效問卷131份，其中東部涉及6個(gè)省41個(gè)縣、中部涉及6個(gè)省54個(gè)縣、西部涉及5個(gè)省36個(gè)縣。問卷有效率為72.78%。縣域數(shù)字普惠金融數(shù)據(jù)來自《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)(第三期)》，該指數(shù)涵蓋了全國2810個(gè)縣級(jí)行政區(qū)的縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展水平，具有較強(qiáng)的代表性。縣長的個(gè)人特征主要由縣政府網(wǎng)站手動(dòng)收集，缺少的縣長個(gè)人信息由研究團(tuán)隊(duì)對(duì)縣長本人進(jìn)行咨詢后補(bǔ)充。縣域經(jīng)濟(jì)金融宏觀數(shù)據(jù)來源于縣域社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展公報(bào)。剔除縣長個(gè)人特征數(shù)據(jù)缺失的樣本，最終樣本數(shù)為122個(gè)縣。

(二)關(guān)鍵變量定義與計(jì)算方法

1.縣長數(shù)字金融知識(shí)

金融知識(shí)分為一般性金融知識(shí)和情境性金融知識(shí)。類似于公司高管金融知識(shí)對(duì)公司經(jīng)營的影響，作為主管金融的縣長，其作出的金融政策決策，有著不同于一般市場參與者金融決策的目標(biāo)。即本研究關(guān)注縣長數(shù)字金融知識(shí)對(duì)縣域數(shù)字金融發(fā)展的促進(jìn)，而非對(duì)其個(gè)人家庭財(cái)務(wù)的影響，屬于情境化下的金融知識(shí)。因此，縣長數(shù)字金融知識(shí)的度量問卷也應(yīng)該與特定目標(biāo)相匹配，而非對(duì)利率、匯率等基礎(chǔ)金融概念的掌握。按照對(duì)情境性金融知識(shí)進(jìn)行研究的思路，并且借鑒金融知識(shí)的定義[24]，可以把縣長數(shù)字金融知識(shí)定義為縣長所擁有的對(duì)縣域數(shù)字金融相關(guān)決策產(chǎn)生影響的知識(shí)。因此，我們從數(shù)字金融原理知識(shí)、數(shù)字金融市場知識(shí)和數(shù)字金融政策知識(shí)3個(gè)維度進(jìn)行衡量，見表1。

表1 縣長數(shù)字金融知識(shí)測度

數(shù)字金融原理知識(shí)部分旨在考察縣長對(duì)數(shù)字金融基本概念的掌握。近年來比特幣、區(qū)塊鏈、數(shù)字貨幣等數(shù)字金融技術(shù)突飛猛進(jìn)，但同時(shí)也引發(fā)了各類打著金融科技的幌子，實(shí)則行非法集資、誆騙投資者的惡性事件。如果縣長不了解數(shù)字金融的內(nèi)在原理，有可能因過度擔(dān)憂未知風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致其實(shí)施數(shù)字金融相關(guān)政策時(shí)偏向保守，也可能會(huì)冒進(jìn)，盲目推行風(fēng)險(xiǎn)較高的數(shù)字金融項(xiàng)目。這說明縣長對(duì)數(shù)字金融原理的了解程度是縣長數(shù)字金融知識(shí)的重要部分。數(shù)字金融市場知識(shí)部分旨在考察縣長對(duì)數(shù)字金融市場的了解?？h長對(duì)數(shù)字金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品和服務(wù)了解越多，那么其提出的促進(jìn)數(shù)字普惠金融發(fā)展的政策更加符合市場環(huán)境，因此縣長對(duì)數(shù)字金融產(chǎn)品和服務(wù)的了解是影響縣長數(shù)字金融相關(guān)決策的重要因素。數(shù)字金融政策知識(shí)部分旨在考察縣長對(duì)上級(jí)已出臺(tái)數(shù)字金融政策的了解程度。其一，縣長如何有效實(shí)行本縣數(shù)字金融政策，對(duì)上級(jí)的政策與文件的掌握是最為重要的；其二，如果縣長對(duì)數(shù)字金融政策越了解，那么說明其對(duì)數(shù)字金融未來發(fā)展方向、宏觀整體趨勢(shì)和政策動(dòng)態(tài)等方面的把握更加準(zhǔn)確。

在題干設(shè)置中，采用5級(jí)量表法，并且為了降低主觀衡量標(biāo)準(zhǔn)不同導(dǎo)致測量誤差，借鑒瞄定情境法的思想[25]，每個(gè)選項(xiàng)中列出了具體的政策或知識(shí)內(nèi)容，縣長根據(jù)其對(duì)具體政策或內(nèi)容的了解程度進(jìn)行選擇(4)瞄定情境法設(shè)計(jì)具體的情境，可以有效控制變量自評(píng)偏誤，在CFPS、CHARLS 和 PISA 等調(diào)查上廣泛應(yīng)用。鑒于縣長工作的特殊性，過長的題干和復(fù)雜的情境產(chǎn)生較大的時(shí)間成本，因此本調(diào)查將具體情境嵌入答案，以提高問卷回收率。。

當(dāng)縣長在填寫其對(duì)數(shù)字金融原理的了解程度時(shí)，選項(xiàng)有：①非常了解，如央行數(shù)字貨幣與區(qū)塊鏈的區(qū)別之一是央行數(shù)字貨幣沒有運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)；②比較了解，如了解區(qū)塊鏈具有去中心化、不可篡改等特征；③一般了解，如知道比特幣利用了區(qū)塊鏈的技術(shù)；④比較不了解，聽說過比特幣；⑤完全不了解。

當(dāng)縣長在填寫其對(duì)數(shù)字金融市場的了解程度時(shí)，選項(xiàng)有：①非常了解，如理解余額寶的收益率與利率水平正相關(guān)；②比較了解，如知曉余額寶對(duì)接的是公募基金中的貨幣基金；③一般了解，如了解余額寶可隨時(shí)存取，利率浮動(dòng)但一般高于一年期定期存款利率；④比較不了解，僅聽說過可以在線購買線上理財(cái)產(chǎn)品；⑤完全不了解。

當(dāng)縣長在填寫其對(duì)數(shù)字金融政策的了解程度時(shí)，選項(xiàng)有：①非常了解，如詳細(xì)研究過《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理辦法(征求意見稿)》；②比較了解，如大致知道《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》的相關(guān)內(nèi)容；③一般了解，如聽說近年來各省逐步取締網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)，全面取締P2P；④比較不了解，僅聽說數(shù)字金融這一名詞，但不清楚具體政策；⑤完全不了解。

表2列出了縣長對(duì)數(shù)字金融知識(shí)相關(guān)問題回答的選項(xiàng)分布?？蓮谋?中看出，縣長對(duì)市場知識(shí)和政策知識(shí)較為了解，但在原理知識(shí)題目上選擇“比較不了解”和“完全不了解”的縣長相對(duì)較多。從選擇“非常了解”和“比較了解”的比例來看，縣長在政策知識(shí)題上選擇“非常了解”和“比較了解”之和的比重較高，達(dá)到了40.98%，這也符合縣長的職業(yè)特點(diǎn)，說明樣本縣縣長對(duì)數(shù)字金融政策相對(duì)較為了解。調(diào)研組根據(jù)縣長的題項(xiàng)選擇分別對(duì)相關(guān)部分賦分，最終，數(shù)字金融知識(shí)得分由原理知識(shí)得分、市場知識(shí)得分和政策知識(shí)得分加總?cè)∑骄玫健?/p>

表2 縣長數(shù)字金融知識(shí)相關(guān)問題回答選項(xiàng)的分布

2. 縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展水平

縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展水平情況由《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)(第三期)》中的數(shù)據(jù)計(jì)算得到。該指數(shù)包括縣域數(shù)字普惠金融總指數(shù)及數(shù)字金融覆蓋廣度、數(shù)字金融使用深度、普惠金融數(shù)字化程度三個(gè)子維度，衡量年度縣域的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平。

3. 縣長數(shù)字金融信任水平

雖然學(xué)者們普遍認(rèn)同獲得消費(fèi)者信任是數(shù)字金融市場得以運(yùn)行的重要因素，但遺憾的是，目前尚未有關(guān)于數(shù)字金融信任水平度量的討論?？h長數(shù)字金融信任水平體現(xiàn)在使用信任、技術(shù)信任和市場信任三個(gè)方面。一是使用信任，這是個(gè)人數(shù)字金融信任水平最直接的體現(xiàn)，對(duì)于數(shù)字金融知識(shí)更豐富的個(gè)體來說，其會(huì)更愿意在生活中使用數(shù)字金融產(chǎn)品和服務(wù)，如電子支付、網(wǎng)上理財(cái)和網(wǎng)上借貸等，而非傳統(tǒng)金融的產(chǎn)品和服務(wù)；二是技術(shù)信任，鑒于縣長工作的特殊性，縣長會(huì)更關(guān)注數(shù)字金融的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，即數(shù)字金融是否可以解決傳統(tǒng)普惠金融發(fā)展的難點(diǎn)痛點(diǎn)，服務(wù)本縣傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)難以服務(wù)的人群；三是市場信任，出于保護(hù)本地金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的角度，縣長可能會(huì)關(guān)注數(shù)字金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入對(duì)當(dāng)?shù)亟鹑谑袌龅挠绊?，甚至縣長可能產(chǎn)生數(shù)字金融機(jī)構(gòu)會(huì)擠壓當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)市場的擔(dān)憂，這在很大程度上影響到縣長對(duì)數(shù)字金融的接受水平。因此，縣長數(shù)字金融信任得分由使用信任、技術(shù)信任以及市場信任分別得分加總?cè)∑骄玫?表3)。

表3 縣長數(shù)字金融信任水平測度

4. 縣長數(shù)字金融認(rèn)知偏誤

本文縣長數(shù)字金融認(rèn)知偏誤是指縣長對(duì)本地?cái)?shù)字金融發(fā)展的主觀評(píng)價(jià)與實(shí)際發(fā)展水平之差的絕對(duì)值。具體的計(jì)算步驟如下：

①主觀評(píng)價(jià)通過問卷獲得，詢問縣長對(duì)本地?cái)?shù)字金融發(fā)展的主觀評(píng)價(jià)，按“低、較低、一般、較高、高”分別賦值1～5分，即主觀認(rèn)知得分。

②實(shí)際發(fā)展水平考察的是縣域數(shù)字金融發(fā)展的實(shí)際相對(duì)水平。以縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展水平數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行基于距離的標(biāo)準(zhǔn)化處理(5)縣域數(shù)字普惠金融指數(shù)包括豐富的縣域數(shù)字金融情況，如移動(dòng)支付、數(shù)字貸款、數(shù)字授信、數(shù)字理財(cái)以及數(shù)字保險(xiǎn)的廣度和深度等。缺少縣域數(shù)字金融數(shù)據(jù)的問題，本文采取用數(shù)字普惠金融指數(shù)代替的方法。因篇幅限制，計(jì)算過程省略。。計(jì)算過程如表4所示。

表4 縣長數(shù)字金融認(rèn)知偏誤測度

(三)模型設(shè)定

本文擬使用OLS模型測度縣長數(shù)字金融知識(shí)對(duì)縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的作用及其機(jī)制，采用異方差穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤。模型設(shè)定如下：

yi=β0+β1xi+β*∑Xi+εi

(4)

其中，被解釋變量yi為第i位縣長所在縣域2020年縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展水平，由縣域數(shù)字普惠金融總指數(shù)取對(duì)數(shù)得到。同時(shí)細(xì)分為覆蓋廣度、使用深度、數(shù)字化程度，分別對(duì)數(shù)字金融覆蓋廣度、數(shù)字金融使用深度、普惠金融數(shù)字化程度取對(duì)數(shù)得到。在考察影響機(jī)理時(shí)，被解釋變量yi為機(jī)制變量，包括數(shù)字金融信任水平和數(shù)字金融認(rèn)知偏誤。

解釋變量xi為第i位的縣長數(shù)字金融知識(shí)，∑Xi為一系列的控制變量，包括縣長個(gè)人特征和縣域宏觀經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展。在進(jìn)行渠道檢驗(yàn)時(shí)，被解釋變量yi為縣長數(shù)字金融認(rèn)知偏誤和縣長數(shù)字金融信任水平。

控制變量。縣長個(gè)人特征方面在控制了性別、年齡、民族等基本特征的同時(shí)，還參照已有研究，控制了縣長學(xué)歷、任職期限、財(cái)政金融工作經(jīng)歷等可能影響縣長個(gè)人決策和縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變量?？紤]到縣域政府與農(nóng)村地區(qū)的緊密聯(lián)系，本文還控制了縣長的農(nóng)村工作經(jīng)歷?？h域宏觀經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展方面，控制了經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，對(duì)縣域2020年人均GDP取對(duì)數(shù)得到。本文還控制了縣域金融發(fā)展水平，包括人均貸款余額和每萬人銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

(一)描述性統(tǒng)計(jì)

表5為描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。

表5 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

(二)基礎(chǔ)回歸結(jié)果

表6展示了基礎(chǔ)回歸結(jié)果。結(jié)果顯示，隨著縣長數(shù)字金融知識(shí)的增加，縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展水平提升，這個(gè)效應(yīng)在1%的統(tǒng)計(jì)意義上顯著?？h長數(shù)字金融知識(shí)對(duì)縣域數(shù)字普惠金融總指數(shù)的回歸系數(shù)為0.087，說明縣長數(shù)字金融知識(shí)每增加0.1個(gè)單位，縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展水平提高0.87%，突顯了縣長數(shù)字金融知識(shí)對(duì)縣域數(shù)字普惠金融的重要作用。

具體到子維度指標(biāo)，縣長數(shù)字金融知識(shí)對(duì)覆蓋廣度和使用深度的效應(yīng)顯著為正，但對(duì)數(shù)字化程度無顯著效應(yīng)?？h長數(shù)字金融知識(shí)對(duì)覆蓋廣度的回歸系數(shù)為0.074，說明縣長數(shù)字金融知識(shí)每增加0.1個(gè)單位，縣域數(shù)字金融覆蓋廣度擴(kuò)大0.74%?？h長數(shù)字金融知識(shí)對(duì)使用深度的回歸系數(shù)達(dá)到了0.126，縣長數(shù)字金融知識(shí)每增加0.1個(gè)單位，縣域數(shù)字普惠金融使用深度會(huì)增加1.26%，說明數(shù)字金融知識(shí)豐富的縣長在促進(jìn)縣域數(shù)字普惠金融服務(wù)深化方面的作用同樣不可忽視。但縣長數(shù)字金融知識(shí)對(duì)提高縣域數(shù)字普惠金融的數(shù)字化程度不存在顯著影響，這可能是由于數(shù)字化程度反映的是數(shù)字金融服務(wù)的低成本和低門檻優(yōu)勢(shì)，而這主要取決于數(shù)字金融供給方式或技術(shù)水平，與政府決策關(guān)聯(lián)性不大。

表6 基礎(chǔ)回歸結(jié)果

我們繼續(xù)探究縣長數(shù)字金融知識(shí)的不同維度，即數(shù)字金融原理知識(shí)、市場知識(shí)、政策知識(shí)分別對(duì)縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的不同影響。表7展示了回歸結(jié)果(6)為節(jié)省篇幅，除主回歸以外，其余回歸只列出關(guān)鍵變量回歸結(jié)果。。結(jié)果顯示，縣長的數(shù)字金融原理知識(shí)、市場知識(shí)、政策知識(shí)都可以顯著提高縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展水平、服務(wù)廣度及使用深度。但和縣長數(shù)字金融知識(shí)總水平一樣，不論是數(shù)字金融原理知識(shí)、市場知識(shí)和政策知識(shí)都對(duì)縣域數(shù)字普惠金融的數(shù)字化程度沒有顯著影響。

表7 縣長數(shù)字金融知識(shí)子維度對(duì)縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的影響

(三)認(rèn)知態(tài)度渠道檢驗(yàn)

表8展示了認(rèn)知態(tài)度渠道檢驗(yàn)的結(jié)果。結(jié)果顯示，縣長數(shù)字金融知識(shí)在5%的顯著性水平上，顯著提高了其對(duì)數(shù)字金融的信任水平，從具體的維度上看，縣長的數(shù)字金融知識(shí)顯著促進(jìn)了技術(shù)信任，即相對(duì)于數(shù)字金融知識(shí)水平低的縣長，數(shù)字金融知識(shí)水平高的縣長對(duì)數(shù)字金融的技術(shù)優(yōu)勢(shì)更加信任，認(rèn)為數(shù)字金融能夠解決傳統(tǒng)金融無法解決的普惠金融發(fā)展的痛點(diǎn)與難點(diǎn)；縣長的數(shù)字金融知識(shí)顯著促進(jìn)市場信任，即數(shù)字金融知識(shí)水平越高的縣長，越認(rèn)為數(shù)字金融與傳統(tǒng)金融的關(guān)系是互補(bǔ)或者促進(jìn)，而非無影響，甚至是擠壓了當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)的發(fā)展空間，那么這促進(jìn)了縣長對(duì)數(shù)字金融持包容的態(tài)度?？h長的數(shù)字金融知識(shí)對(duì)縣長數(shù)字金融使用信任無顯著影響，這顯示了縣長更加關(guān)注數(shù)字金融對(duì)于縣域發(fā)展的影響，而在個(gè)人使用上，受數(shù)字金融知識(shí)的影響并不顯著。

綜上所述，縣長數(shù)字金融知識(shí)可以顯著提高縣長數(shù)字金融信任水平，表現(xiàn)在縣長數(shù)字金融知識(shí)提高了縣長對(duì)數(shù)字金融技術(shù)的認(rèn)可、減少了縣長對(duì)數(shù)字金融機(jī)構(gòu)擠壓當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)市場的擔(dān)憂?？h長對(duì)數(shù)字金融信任水平越高，就越有可能采取積極發(fā)展縣域數(shù)字普惠金融的政策，如開放縣域數(shù)據(jù)資源，與金融科技公司進(jìn)行合作，等等。認(rèn)知態(tài)度渠道發(fā)揮了重要作用。

表8 認(rèn)知態(tài)度渠道檢驗(yàn)

(四)認(rèn)知能力渠道檢驗(yàn)

表9展示了認(rèn)知能力渠道檢驗(yàn)的結(jié)果，可以看出，縣長數(shù)字金融知識(shí)顯著降低了縣長對(duì)數(shù)字金融發(fā)展現(xiàn)狀的認(rèn)知偏誤，回歸系數(shù)為-1.435，且在5%的顯著性水平顯著。從縣長認(rèn)知偏誤的具體方向來看，縣長數(shù)字金融知識(shí)對(duì)縣長高估本縣數(shù)字金融發(fā)展現(xiàn)狀沒有顯著影響，卻顯著降低了縣長低估本縣數(shù)字金融發(fā)展水平的可能性。低數(shù)字金融知識(shí)的縣長更傾向于低估本縣數(shù)字金融發(fā)展水平，這可能由于缺乏數(shù)字金融知識(shí)，縣長無法正確識(shí)別本縣數(shù)字金融及其支持產(chǎn)業(yè)的情況。進(jìn)而，縣長可能就無法意識(shí)到數(shù)字金融促進(jìn)本縣普惠金融發(fā)展的作用，降低了縣長發(fā)展數(shù)字普惠金融的動(dòng)機(jī)，失去縣域數(shù)字普惠金融的發(fā)展機(jī)遇。

總之，較高的縣長數(shù)字金融知識(shí)可以降低縣長對(duì)數(shù)字金融發(fā)展現(xiàn)狀的認(rèn)知偏誤，特別是降低了縣長低估本縣數(shù)字金融發(fā)展水平的可能性。假設(shè)3得以驗(yàn)證。

表9 認(rèn)知能力渠道檢驗(yàn)

(五)進(jìn)一步分析

我國各縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不均衡，在不同的縣域，縣長數(shù)字金融知識(shí)發(fā)揮的效果可能產(chǎn)生很大區(qū)別。因此，本部分通過交叉項(xiàng)回歸，考察在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同的縣域，縣長數(shù)字金融知識(shí)對(duì)縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的差異性作用。我們用2020年縣域人均GDP的對(duì)數(shù)表示經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，如果人均GDP越高，則表明當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，結(jié)果如表10所示。

表10 經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同的差異性影響

結(jié)果表明，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與縣長數(shù)字金融知識(shí)的交叉項(xiàng)，可以顯著提高縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展水平、拓展縣域數(shù)字普惠金融覆蓋廣度，分別在1%和5%的顯著性水平下顯著，這表明經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的縣域，縣長數(shù)字金融知識(shí)對(duì)縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的影響越大，越需要重視縣長數(shù)字金融知識(shí)的提升。

五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了驗(yàn)證結(jié)論的穩(wěn)健性，本部分對(duì)以下可能影響結(jié)論穩(wěn)健性的因素進(jìn)行了處理(7)由于篇幅限制，文中不報(bào)告穩(wěn)健性檢驗(yàn)的回歸結(jié)果，備索。。

1.選擇性偏差問題。在問卷反饋的過程中，可能存在自選擇問題，帶來選擇性偏差。即合作基礎(chǔ)良好、縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展較好、對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)支撐較大的縣域，縣長更愿意回答問題。我們一是參考Bradshaw等的做法[26]，比較兩類縣域(縣長回答問卷的縣域VS縣長未回答問卷的縣域)的宏觀經(jīng)濟(jì)金融變量差異性，發(fā)現(xiàn)不存在顯著差異；二是采用回歸法，發(fā)現(xiàn)縣域經(jīng)濟(jì)金融宏觀變量對(duì)問卷發(fā)放和問卷反饋的影響不顯著。基于此，我們可以基本排除選擇性偏差對(duì)本文研究結(jié)論的影響。

2.樣本規(guī)模問題。運(yùn)用bootstrap方法，隨機(jī)抽取樣本500次，進(jìn)行回歸，結(jié)果穩(wěn)健。

3.數(shù)字金融知識(shí)測度的準(zhǔn)確性問題。運(yùn)用因子分析法重新測度縣長數(shù)字金融知識(shí)，改變各子指標(biāo)的權(quán)重分配，用重新測度出的縣長數(shù)字金融知識(shí)進(jìn)行回歸，結(jié)果穩(wěn)健。

4.反向因果問題。選取以下兩個(gè)工具變量以處理反向因果問題：①該縣同省其他縣的縣長數(shù)字金融知識(shí)的平均值；②縣長上學(xué)時(shí)所學(xué)專業(yè)是否與經(jīng)濟(jì)金融相關(guān)。兩個(gè)工具變量的回歸結(jié)果均穩(wěn)健。

六、結(jié)論與建議

縣域是普惠金融的重點(diǎn)關(guān)注地區(qū)，數(shù)字金融是解決普惠金融問題的重要手段。在此背景下，本文著重關(guān)注縣長數(shù)字金融知識(shí)對(duì)縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的影響。本文基于對(duì)縣長的調(diào)查問卷數(shù)據(jù)測度了我國縣長數(shù)字金融知識(shí)水平，實(shí)證檢驗(yàn)了其對(duì)縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的影響及其影響機(jī)制。

研究結(jié)果表明：(1)縣長數(shù)字金融知識(shí)可以顯著提升縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展水平，具體表現(xiàn)在拓展縣域數(shù)字普惠金融覆蓋廣度，增加其使用深度。且縣長數(shù)字金融知識(shí)中原理知識(shí)、市場知識(shí)和政策知識(shí)均發(fā)揮了重要的作用。(2)縣長數(shù)字金融知識(shí)主要是通過影響縣長對(duì)數(shù)字金融的認(rèn)知態(tài)度和認(rèn)知能力產(chǎn)生影響。數(shù)字金融知識(shí)水平越高的縣長對(duì)數(shù)字金融的信任水平越高，具體表現(xiàn)為對(duì)數(shù)字技術(shù)越認(rèn)可的技術(shù)信任提升，減少了縣長對(duì)數(shù)字金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入擠壓當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)市場的擔(dān)憂，即市場信任增加，進(jìn)而促進(jìn)縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展。數(shù)字金融知識(shí)水平越高的縣長對(duì)縣域數(shù)字金融發(fā)展現(xiàn)狀的認(rèn)知偏誤越低。從降低認(rèn)知偏誤的方向上來看，主要是降低了縣長低估本縣數(shù)字金融發(fā)展水平的可能性。(3)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同的縣域，縣長數(shù)字金融知識(shí)對(duì)當(dāng)?shù)財(cái)?shù)字普惠金融發(fā)展的影響存在差異性，經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的縣域，縣長數(shù)字金融知識(shí)的影響越大，更需要注重對(duì)縣長數(shù)字金融知識(shí)的培訓(xùn)和提升。

本文的研究對(duì)數(shù)字金融時(shí)代的地方政府選人用人、提升政府治理能力具有鮮明的政策含義。(1)需重視提升地方政府領(lǐng)導(dǎo)干部的數(shù)字金融知識(shí)水平，普及金融知識(shí)，強(qiáng)化其金融意識(shí)，使縣長在理論上理解數(shù)字金融降低市場信息不對(duì)稱、降低市場交易成本等重要原理，在實(shí)踐上掌握數(shù)字金融產(chǎn)品和服務(wù)發(fā)展的最新動(dòng)態(tài)，提高縣長有關(guān)數(shù)字金融原理、數(shù)字金融市場、數(shù)字金融政策等多方面的知識(shí)水平，以促進(jìn)縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展。(2)數(shù)字普惠金融的重點(diǎn)和難點(diǎn)在縣域，除了從金融供給端發(fā)力，金融需求端進(jìn)行投資者教育，還需要地方政府的通力協(xié)作。一方面，應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到在縣域數(shù)字普惠金融的發(fā)展過程中，縣長及縣政府主觀能動(dòng)性的重要作用，可通過加強(qiáng)數(shù)字普惠金融方面的考核，調(diào)動(dòng)縣長及縣政府發(fā)展縣域數(shù)字普惠金融的積極性；另一方面，在具體實(shí)踐的路徑上，地方政府可通過提供場景支持、政務(wù)數(shù)據(jù)支持、數(shù)據(jù)整合支持、加強(qiáng)數(shù)字普惠金融宣傳等，促進(jìn)縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展。以數(shù)據(jù)整合支持為例，縣政府可以根據(jù)市場合理要求，摸清縣域數(shù)據(jù)存量、開發(fā)縣域數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)、成立縣域數(shù)據(jù)管理中心，積極與銀行、金融科技公司等方面合作，打通縣域政府內(nèi)部及各方之間的數(shù)據(jù)孤島，從而促進(jìn)金融科技合作，加快縣域數(shù)字普惠金融發(fā)展。