柬埔寨港口投資機(jī)會研究

□ 陳 培 覃 杰 郭夢雅

一、柬埔寨概述

柬埔寨地處中南半島南部，東部和東南部同越南接壤，北部與老撾交界，西部和西北部與泰國毗鄰，西南瀕臨暹羅灣（泰國灣），位于中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)和21 世紀(jì)海上絲綢之路的核心交匯區(qū)，其海岸線緊鄰國際航線和中國與東盟國家之間的水上交通走廊，地理區(qū)位十分優(yōu)越。

自1993年政局平穩(wěn)后，柬埔寨進(jìn)入一個較為平穩(wěn)的發(fā)展階段，人民獲得了基本的生活保障和物質(zhì)基礎(chǔ)。1999年加入東盟后，柬埔寨以東盟為平臺依托，積極發(fā)展與周邊國家、西方發(fā)達(dá)國家和國際組織之間的關(guān)系，發(fā)揮享有歐美日發(fā)達(dá)國家普惠待遇及額外關(guān)稅優(yōu)惠待遇的有利條件，不斷打造寬松投資環(huán)境，吸引大量國外投資助力國家發(fā)展。2011年后，柬埔寨經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一輪高速發(fā)展期，GDP年均增長速度在7%以上。2017年GDP總額達(dá)到221 億美元，同比增長6.9%，人均GDP 達(dá)到1 423 美元，已從低收入國家晉升為中等偏下收入國家行列。新冠疫情全球爆發(fā)蔓延后，柬埔寨經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重沖擊，2020年全年GDP 總額約合262.1億美元，同比下降3.7%；2021年經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)增長，GDP 總額約286.4 億美元，同比增長2.4%。

據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)顯示，2020年柬埔寨三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為22.8∶34.7∶36.2，農(nóng)業(yè)占比較高，工業(yè)占比偏低。2015年柬埔寨政府頒布了《2015 2025年工業(yè)發(fā)展計劃》，旨在健全全國的工業(yè)結(jié)構(gòu)，破除高度依賴成衣紡織業(yè)、旅游業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)的低級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，逐步建構(gòu)成較為完備的產(chǎn)業(yè)鏈；同時，提出發(fā)展經(jīng)濟(jì)的多樣性，重點發(fā)展高附加值新型工業(yè)、生物醫(yī)藥、建材、家具、農(nóng)業(yè)加工業(yè)、紡織上下游配套產(chǎn)業(yè)以及通信、能源、重工業(yè)等。

二、柬埔寨港口發(fā)展現(xiàn)狀

柬埔寨水運(yùn)分為海運(yùn)和河運(yùn)。海岸線位于磅遜灣內(nèi)，長約460 公里，但優(yōu)良深港稀缺，西哈努克港是柬埔寨目前唯一的深水海港。柬埔寨內(nèi)陸水系主要包括湄公河、洞底薩河和巴薩河，雨季總長度約1 750公里，旱季縮減為580 公里。全國有7 個主要河運(yùn)港口，包括金邊港、磅湛碼頭、桔井碼頭、上汀碼頭、奈良碼頭、磅清揚(yáng)碼頭和重涅碼頭等。2017年柬埔寨完成貨物吞吐量超過1 200 萬噸，其中，集裝箱吞吐量108 萬TEU，絕大部分由西哈努克港和金邊港兩個港口完成。

1.西哈努克港

西哈努克港位于柬埔寨西南沿海，毗鄰泰國，面對泰國灣，港口條件優(yōu)越。西哈努克港始建于1956年，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，西哈努克港現(xiàn)岸線長度為1 860米，在運(yùn)營14 個泊位，其中集裝箱泊位4 個，集裝箱吞吐能力達(dá)到80 萬TEU。

西哈努克港有著較為便利的集疏運(yùn)條件，已形成公路、鐵路等完善的港口集疏運(yùn)網(wǎng)絡(luò)。公路方面，與柬埔寨干線公路3 號國道、4 號國道連接，距離首都金邊約226 公里；南部鐵路直達(dá)港區(qū)，可穿越貢布省與首都金邊互通。

西哈努克港是柬埔寨主要的對外貿(mào)易窗口，現(xiàn)有11 條航線，連接了日本、中國和韓國的主要港口，可通過與區(qū)域內(nèi)其他樞紐港口與美國和歐盟等開展貿(mào)易。

西哈努克港近年發(fā)展迅速，自2010年以來，貨物吞吐量年均增速超過13%。其中，集裝箱作為主要貨類，保持著良好增長態(tài)勢，從2010年的22.3 萬TEU增長至2021年的73.2 萬TEU，年均增長率為11%。

2.金邊港

金邊港位于湄公河畔，距離金邊市區(qū)約20 公里，是柬埔寨最大的河港，也是全國第二大集裝箱碼頭港口。金邊港的建設(shè)歷史可以追溯到1905年，經(jīng)過多年建設(shè)發(fā)展，已經(jīng)建設(shè)成為擁有4個泊位，年通過能力50 萬TEU。金邊港主要通過駁運(yùn)至越南蓋梅港出海，2 000噸級以下船舶可以無障礙通航，5 000 噸級級船舶可乘潮通過湄公河入口，每年可靠泊處理船舶近1 600艘次。

金邊港于2002年開始提供集裝箱裝卸服務(wù)。2003—2007年平均增速20%，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響導(dǎo)致2009年通過金邊港的集裝箱運(yùn)輸量下降。隨著2009年6月越南蓋梅港的開通，金邊港的集裝箱運(yùn)輸增長開始恢復(fù)并呈現(xiàn)加速態(tài)勢，2021年金邊港完成集裝箱吞吐量34.8 萬TEU，創(chuàng)歷史新高。

三、柬埔寨港口吞吐量預(yù)測

回歸分析預(yù)測法是在分析自變量和因變量之間相關(guān)關(guān)系的基礎(chǔ)上，建立變量之間的回歸方程，并將回歸方程作為預(yù)測模型，根據(jù)自變量在預(yù)測期的數(shù)量變化來預(yù)測因變量關(guān)系大多表現(xiàn)為相關(guān)關(guān)系，是一種常用且有效的預(yù)測方法。眾多研究報告及事實表明，吞吐量呈顯著相關(guān)關(guān)系，故本報告采用回歸分析預(yù)測法預(yù)測未來柬埔寨集裝箱吞吐量。

整理2002 2021年柬埔寨GDP和集裝箱吞吐量數(shù)據(jù)，將柬埔寨集裝箱吞吐量作為自變量，GDP 作為因變量，利用Excel 軟件進(jìn)行回歸性分析。

（1）擬合度檢驗。擬合系數(shù)R2=0.900 6，說明自變量與因變量相關(guān)性顯著。

（2）回歸方程F 檢驗。P=0.000 0〈0.05，說明回歸方程顯著，自變量能夠顯著影響因變量。計算結(jié)果見表1 所列。

表1 回歸分析檢驗

綜合以上結(jié)果，確定回歸模型如下：

Y=3.001 6 X+0.212 8；其中，Y 代表當(dāng)年柬埔寨集裝箱吞吐量，X 代表當(dāng)年柬埔寨GDP。

利用該模型，通過不同情境下對未來柬埔寨GDP增長情況進(jìn)行展望，從而預(yù)測出柬埔寨港口總的集裝箱吞吐量。①樂觀情境下，考慮新冠疫情趨向緩和全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇等情況，柬埔寨繼續(xù)享受歐美現(xiàn)階段普惠制優(yōu)惠待遇，2022 2025年柬埔寨GDP 增速達(dá)7.5%，隨著基數(shù)的不斷增大，增速逐步下降至5%，預(yù)測2025年為180 萬TEU，2030年達(dá)到280 萬TEU，2035年增長至400 萬TEU；②基準(zhǔn)情境下，考慮新冠疫情對經(jīng)濟(jì)影響逐步降低等情況，得益于更高的公共開支以及建筑業(yè)拉動，柬埔寨繼續(xù)保持較為強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭，2022 2025年平均增速維持6.0%，隨后逐步下降至4.0%，預(yù)測2025年為165 萬TEU，2030年達(dá)到240 萬TEU，2035年為340 萬TEU；③保守情境下，考慮新冠疫情不斷反復(fù)拖累全球貿(mào)易等情況，歐美逐步減少或取消柬埔寨中普惠制貿(mào)易優(yōu)惠，2022 2025年平均增速為5.5%，增速逐步下降至3.5%，預(yù)測2025年為145萬TEU，2030年為210萬TEU，2035年為290萬TEU。

四、柬埔寨港口投資機(jī)會分析

1.金邊港

金邊港作為毗鄰首都金邊的河港，主要通過駁運(yùn)至越南胡志明港、蓋梅港出海，金邊港至柬越邊境約有100 公里，再從柬越邊境到胡志明港，約200 公里。可見，金邊港未來吞吐能力的拓展有著天然的缺陷。金邊港集裝箱主要由3 個集裝箱泊位完成，目前裝備有4 臺移動式貨物起重機(jī)、2 臺固定式貨物起重機(jī)、12 臺RTG 起重機(jī)、5 臺伸展式起重機(jī)，集裝箱通過能力約40 萬TEU。

根據(jù)金邊港公布的投資計劃，金邊港計劃啟動第三階段的集裝箱碼頭的擴(kuò)建，在LM17 北部新建一個集裝箱泊位，2023年擴(kuò)建完成后集裝箱通過能力將達(dá)到50 萬TEU。

2.西哈努克港

西哈努克港作為唯一的深海港，也面臨發(fā)展困境。不斷增長的集裝箱裝卸需求已遠(yuǎn)超現(xiàn)有碼頭的承載能力，導(dǎo)致了船舶滯港、貨物裝卸效率較低的情況屢屢出現(xiàn)，貨物物流成本惡性增加，限制了西哈努克港的進(jìn)一步發(fā)展。而且，隨著西哈努克城市的不斷擴(kuò)容，原港口后方陸域逐漸被城市包圍，老港和城市發(fā)展之間的矛盾日益突出，使得港口交通面臨更大的壓力，港口通勤效率大大下降。西哈努克港目前集裝箱通過能力約為80萬TEU。根據(jù)西哈努克港最新發(fā)展規(guī)劃，2022 2025年計劃建設(shè)一個長350 米、水深14.5 米的新集裝箱泊位，集裝箱吞吐能力達(dá)到125 萬TEU；2025 2030年計劃再新建一個長300 米的集裝箱碼頭，完工后西哈努克港集裝箱吞吐能力將達(dá)到200 萬TEU。

以上不難看出，該發(fā)展計劃旨在提高股民對西哈努克港發(fā)展的信心，存在一定的夸大宣傳成分，因為西哈努克港后方發(fā)展空間受限，新建兩個集裝箱泊位需要向港區(qū)周邊人口密集區(qū)征收拆遷約52 公頃土地，實際操作難度頗大。

根據(jù)碼頭吞吐能力的缺口分析，隨著柬埔寨經(jīng)貿(mào)的不斷發(fā)展，即使金邊港和西哈努克港按計劃完成泊位擴(kuò)建，預(yù)計未來十年內(nèi)柬埔寨將出現(xiàn)約60 萬TEU的能力缺口，這為柬埔寨新建碼頭的投資提供了發(fā)展空間和機(jī)會。柬埔寨集裝箱吞吐量能力缺口分析見表2 所列。

表2 柬埔寨集裝箱吞吐量能力缺口分析 萬TEU

五、柬埔寨港口投資建議

1.建設(shè)規(guī)模與投資時序

建設(shè)規(guī)模方面，建議先期建設(shè)1 個5 萬噸級集裝箱泊位、1 個5 萬噸級多用途泊位，兼顧部分件雜貨的運(yùn)輸，設(shè)計吞吐能力約為40 萬TEU集裝箱、10 萬件雜貨。后期根據(jù)市場需求情況與競爭情況酌情擴(kuò)建。時序方面，建議先于金邊港和西哈努克港擴(kuò)建在2030年前完成建設(shè)并投入運(yùn)營，從而影響其擴(kuò)建決策和擴(kuò)建規(guī)模，為港口投資創(chuàng)造更大市場空間。

2.投資重點關(guān)注區(qū)域

港址選擇方面，建議重點關(guān)注西哈努克和貢布。

西哈努克位于柬埔寨西南部，距首都金邊230 公里，擁有140.5 公里海岸線。西哈努克建有柬埔寨目前最大的工業(yè)園區(qū)——西哈努克港經(jīng)濟(jì)特區(qū)。該經(jīng)濟(jì)特區(qū)吸引了中國大陸、臺灣、香港和日本等地的125 家投資企業(yè)入駐，產(chǎn)業(yè)涉及紡織服裝、家具、家電、食品加工、機(jī)械制造等。根據(jù)柬埔寨《2015 2025年工業(yè)發(fā)展計劃》，西哈努克被定位為未來柬埔寨工業(yè)發(fā)展中心，將是未來主要新增貨物吞吐量來源。尤其是連接金邊和西哈努克的金西高速的開工運(yùn)營，會極大地提高后方集疏運(yùn)條件。但是，西哈努克近年土地價格飛升，不利于控制建設(shè)投資成本。

貢布也是柬埔寨潛在建設(shè)港址之一。貢布位于熱帶的中南半島南端，物產(chǎn)豐盛，有著94 公里的優(yōu)良海岸線，是“一帶一路”南海及泰國灣重要節(jié)點海濱城市。貢布沿著3 號國道距離金邊148 公里，沿鐵路距離金邊166 公里。相較西哈努克，貢布土地價格低廉且漲勢平穩(wěn)，工業(yè)發(fā)展亦較為迅速。主要存在的問題在于貢布海域西側(cè)有2 條河流的出?？?，海域回淤現(xiàn)象非常嚴(yán)重，后期港口運(yùn)營成本較高。

3.投資模式

建議與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作開發(fā)，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)主要負(fù)責(zé)用地、用水、用電以及政府關(guān)系維護(hù)，減少項目建設(shè)的阻力以及加快項目的推進(jìn)。另外，可考慮以前港中區(qū)后城、港產(chǎn)城融合發(fā)展模式進(jìn)行開發(fā)建設(shè)，柬埔寨經(jīng)濟(jì)特區(qū)建設(shè)優(yōu)惠政策較多，亦是外國資本熱衷的投資領(lǐng)域，通過吸引基礎(chǔ)工業(yè)以及加工制造業(yè)的入駐，以園帶港，以港促園，以園建城，既降低了港口的運(yùn)營風(fēng)險，也提高了園區(qū)的吸引力。