中國經(jīng)濟周期波動趨勢與沖擊

梁媛?馮昊

一、中國經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀

2008年以前，中國經(jīng)濟持續(xù)高速發(fā)展，GDP連續(xù)5年實現(xiàn)兩位數(shù)增長。自2008年金融危機以來，中國經(jīng)濟增速回落。如表1所示，自2008年以來，除在國家積極的財政與貨幣政策的干預(yù)下，經(jīng)濟增長率在2010年超過兩位數(shù)，其他年份均未出現(xiàn)如前的快速增長。同時，自2012年起，我國GDP增速保持在6%—8%，并且趨緊的勢頭在超過8年的時間里并沒有出現(xiàn)緩解的傾向。

2020年，受公共衛(wèi)生事件的沖擊，全球經(jīng)濟增長為負，我國是唯一實現(xiàn)正增長的國家，2021年，我國GDP增長達到8.1%。然而，面臨下行的經(jīng)濟周期，嚴峻的國際形勢，以及公共衛(wèi)生事件此起彼伏的發(fā)生，致使我國經(jīng)濟趨緊的趨勢并未緩解。

經(jīng)濟周期性收縮是經(jīng)濟發(fā)展不可回避的環(huán)節(jié)，然而，始于2008年次貸危機的本輪經(jīng)濟周期下行階段已經(jīng)持續(xù)超過10年，其原因包括中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的更迭，這次以服務(wù)業(yè)全面超過制造業(yè)為特征的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整勢必會使經(jīng)濟增長放緩。其次，中國經(jīng)濟發(fā)展中出現(xiàn)的總供給與總需求錯配問題也是總需求不能得以完全釋放的重要原因。最后，此次席卷全球的公共衛(wèi)生事件直接影響中國城市經(jīng)濟，必然降低經(jīng)濟增長的預(yù)期，同時，公共衛(wèi)生事件加上國際局勢的改變對于全球化進程的負面影響十分顯著，想要繼續(xù)延續(xù)全球范圍內(nèi)高度分工的經(jīng)濟紅利已經(jīng)很難。國內(nèi)國際環(huán)境均未見可促成經(jīng)濟周期拐點的因素。

二、中國經(jīng)濟增長趨勢放緩的原因分析

（一）經(jīng)濟周期進入收縮階段

經(jīng)濟周期是指國民產(chǎn)出、收入以及就業(yè)在持續(xù)2—10年時間內(nèi)出現(xiàn)的整體經(jīng)濟波動，其特征是經(jīng)濟大范圍的收縮與擴張。經(jīng)濟周期分為四種狀態(tài)，即擴張、波峰、收縮與波谷。如果經(jīng)濟出現(xiàn)持續(xù)上漲，按照經(jīng)濟周期理論，經(jīng)濟必然通過拐點進入下行的區(qū)間。而經(jīng)濟周期的原因包括內(nèi)因論與外因論。內(nèi)因論即經(jīng)濟運行系統(tǒng)內(nèi)的因素導(dǎo)致經(jīng)濟周期，包括消費需求不足理論、投資過度理論和貨幣信貸過度理論等。外因論即非經(jīng)濟系統(tǒng)原因?qū)е?，包括技術(shù)創(chuàng)新理論、心理預(yù)期理論、太陽黑子理論和政治周期理論等。

我們可以判定2008年的金融危機是此輪經(jīng)濟周期從擴張向收縮邁入的拐點。次貸危機的影響巨大，對中國經(jīng)濟的進出口貿(mào)易，以及實體經(jīng)濟的負面影響不容小覷。因此進入經(jīng)濟下行的大趨勢，中國經(jīng)濟的收縮不可避免。

同時，我們必須認識到中國經(jīng)濟處于增速換擋期，即從高速擋換到中高速擋，這是經(jīng)濟發(fā)展軌跡上的正常轉(zhuǎn)換。同時，即使中國經(jīng)濟增速放緩，但絕對增量仍然可觀。經(jīng)過30多年的高速增長，中國經(jīng)濟體量今非昔比。2013年中國年度經(jīng)濟增量就相當于1994年全年經(jīng)濟總量。所以即使增速放緩，中國經(jīng)濟在體量上的增長不可小覷。在國家積極財政政策的推動下，2010年，我國經(jīng)濟出現(xiàn)了短期的反彈，但經(jīng)濟內(nèi)驅(qū)力的疲乏讓這種反彈很難持續(xù)。之所以下一次擴張周期遲遲未來，主要是中國供需結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的問題。

（二）中國總供給與總需求的不匹配

一國總需求包括消費需求、投資需求以及凈出口需求，它們亦是拉動一國經(jīng)濟的三駕馬車。很多情況下，我們認為中國經(jīng)濟增長持續(xù)乏力，其主要原因便是這三駕馬車疲軟，不能如以前拉動中國經(jīng)濟快速發(fā)展。然而，細究原因，可能并非全然如此。

首先，消費需求主要由人們的可支配收入決定。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國人均可支配收入逐年遞增，這是消費需求得以提高的基礎(chǔ)。同時，我國城鎮(zhèn)化率不斷提高，城市消費遠遠高于農(nóng)村消費，所以我國居民消費需求是有保障的。然而，我國消費者的需求結(jié)構(gòu)正在升級換代。隨著我國邁入中等收入國家，國內(nèi)消費者更傾向于購買品質(zhì)更高、科技含量更多的產(chǎn)品。而國內(nèi)的供給結(jié)構(gòu)與質(zhì)量跟不上消費的升級換代，很多國內(nèi)需求流失到國外，形成進口或者海外采購。近年來，我國供給方式有了很大的改善，電子商務(wù)的發(fā)展改變了傳統(tǒng)商業(yè)模式，公共產(chǎn)品與服務(wù)的供給也大大地更新了人們的消費模式。但這種改變速度還不足以支撐消費者日新月異的消費需求。所以供給側(cè)抑制了我們本可以旺盛的消費需求。

其次，從投資需求而言，隨著信息化、數(shù)據(jù)化、智能化、低碳化為內(nèi)容的新技術(shù)革命的到來，企業(yè)升級改造的必要性和欲望都很高，潛在的投資需求較大。然而，目前我國精密或者高端的設(shè)備、機床等大部分需要進口，一些中間產(chǎn)品、重要原料國內(nèi)也沒有形成有效供給，這無疑制約了我國的投資需求。所以我國的投資需求受到了供給方面的硬性約束。因此，不是投資本身沒有動力，而是在國內(nèi)缺乏相匹配的供給。

最后，就凈出口而言，雖然我國制造業(yè)的技術(shù)含量取得了巨大的進步，但我國仍然面臨低端產(chǎn)品出口被替代、高端產(chǎn)品出口缺乏競爭力，以及中端產(chǎn)品成為貿(mào)易摩擦重災(zāi)區(qū)的困局。然而，全球經(jīng)濟與貿(mào)易增長對我國出口需求并未形成根本上的約束，我們可以提高技術(shù)核心競爭力來避免出口貿(mào)易的轉(zhuǎn)型風險。

所以無論是消費需求、投資需求還是進出口需求，都受到了來自供給側(cè)的約束。目前，中國消費者關(guān)注的不再是是否可以吃飽，而是食品是否安全；關(guān)注的不再是否穿暖，而是品牌和時尚。消費者關(guān)注的焦點已從單純的私人物品向公共物品轉(zhuǎn)移，如教育資源是否公平、醫(yī)療資源的分配以及社會制度的公平公正。而這些消費需求的變化不能單靠經(jīng)濟的快速發(fā)展來實現(xiàn)，而需要供給側(cè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化來匹配，供給與需求的不匹配是中國經(jīng)濟增速放緩的重要因素。

（三）中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更迭導(dǎo)致的增速放緩

上一輪中國經(jīng)濟快速發(fā)展靠的是中低端制造業(yè)的蓬勃發(fā)展，而制造業(yè)快速崛起依賴的是中國廉價的生產(chǎn)要素。在改革開放初期，勞動力從農(nóng)業(yè)部門轉(zhuǎn)移到制造業(yè)部門，帶來了生產(chǎn)效率的提高，推動了中國經(jīng)濟的高速增長。而這種靠制造業(yè)推動的經(jīng)濟發(fā)展正在中國悄然變化。如圖1所示，在2013年以前，第二產(chǎn)業(yè)是推動中國經(jīng)濟快速發(fā)展的支柱。而制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)特征決定了它能夠快速推動一國GDP的增長。例如手機行業(yè)，每一年，同一品牌的手機都會推出新的更新版本，購買的人也絡(luò)繹不絕。也就是說，每一年制造業(yè)的微小技術(shù)調(diào)整都可以推動一定程度GDP的增長，而人們愿意為這種迭代的新技術(shù)買單。

但自2013年開始，我國第三產(chǎn)業(yè)開始超過第二產(chǎn)業(yè)，成為我國GDP發(fā)展的主要推動力量，2015年，我國第三產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻率超過了50%，成為我國經(jīng)濟發(fā)展的主要驅(qū)動力量。第三產(chǎn)業(yè)取代第二產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟發(fā)展的支柱是現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢，也是一國經(jīng)濟更為發(fā)達的一種標志。

人們在滿足自身基本需求之后，需要更優(yōu)質(zhì)的教育產(chǎn)品、金融產(chǎn)品、醫(yī)療服務(wù)，人們的增量需求更多的在于更好的體驗，而這些支撐各類體驗的服務(wù)便以服務(wù)業(yè)作為支撐。如果我們繼續(xù)以傳統(tǒng)的制造業(yè)驅(qū)動經(jīng)濟發(fā)展，便會出現(xiàn)淘汰產(chǎn)能過剩、有效需求不足的局面。所以無論是從國家經(jīng)濟發(fā)展的趨勢，還是供需匹配而言，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整勢在必行。

然而，以服務(wù)業(yè)為主的第三產(chǎn)業(yè)如果需要更新?lián)Q代，需要的時間長于制造業(yè)。例如教育行業(yè)，專職教師的培養(yǎng)不是標準化流程，其生產(chǎn)效率不可能像手機更新?lián)Q代一樣，在短時間內(nèi)有大幅度的提高，所以第三產(chǎn)業(yè)的特征與其占比就決定了中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整會使中國經(jīng)濟增速放緩。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更迭是經(jīng)濟發(fā)展的必然，而第三產(chǎn)業(yè)的貢獻增多，就不可避免會出現(xiàn)經(jīng)濟增速的放緩。

三、公共衛(wèi)生事件沖擊對中國經(jīng)濟的影響

（一）公共衛(wèi)生事件對國內(nèi)經(jīng)濟的影響

受公共衛(wèi)生事件影響，2020年一季度，我國GDP同比增速是負的6.8%。這是自1978年我國改革開放40多年以來第一次GDP同比負增長。在經(jīng)濟學中，公共衛(wèi)生事件是一個外部沖擊（Shock），理論上它并不能改變經(jīng)濟增長的大勢，但由于這次事件持續(xù)時間很長，波及面很廣，加劇了經(jīng)濟下行的趨勢。

我國經(jīng)濟在此環(huán)境下仍然能保持一定程度的增長，其原因主要在以下幾個方面：首先，我國是制造業(yè)大國，制造業(yè)可以實現(xiàn)閉環(huán)作業(yè)，相對于旅游、酒店、電影等服務(wù)業(yè)受到的影響相對較小，經(jīng)濟仍然能通過內(nèi)循環(huán)實現(xiàn)一定程度的增長；其次，我國政府對公共衛(wèi)生事件強有力的防控措施維護了正常的社會生產(chǎn)秩序，這是經(jīng)濟發(fā)展的首要前提。最后，是我國居民傳統(tǒng)的消費與儲蓄習慣在一定程度上緩解了經(jīng)濟停擺的壓力，這也是社會穩(wěn)定的積極因素。

然而，該公共衛(wèi)生事件持續(xù)的時間已逾兩年，并且中國最大的兩個政治經(jīng)濟文化中心，北京和上海都受到嚴重影響，世界500強駐中國總部90%以上都在這兩座城市。上海港是全球最大的貿(mào)易港口。經(jīng)濟的停擺對經(jīng)濟周期向下的趨勢雪上加霜。

（二）公共衛(wèi)生事件成為全球經(jīng)濟一體化難以深化的導(dǎo)火索

20世紀90年代開始的新一輪全球化讓全球各國按照比較優(yōu)勢高度分工，形成跨越地域基本涵蓋所有國家的龐大且統(tǒng)一的合作體系。中國在此輪經(jīng)濟全球化進程中獲益，這也是中國經(jīng)濟快速發(fā)展的重要原因之一。

然而，突如其來的公共衛(wèi)生事件讓跨國公司開始轉(zhuǎn)變?nèi)驊?zhàn)略，之前各國高度互相依賴的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)開始悄然改變，這一輪經(jīng)濟全球化正趨于停擺。在經(jīng)濟學中，比較優(yōu)勢是確立各國分工合作的基礎(chǔ)，而各國之間的貿(mào)易可以增加參與國的福利。反之，如果因全球公共衛(wèi)生事件以及國際形勢的改變致使分工合作的倒退勢必影響各國經(jīng)濟的發(fā)展。中國并不例外，經(jīng)濟全球化的停滯甚至倒退，對中國經(jīng)濟的增長會產(chǎn)生負面影響，在一定程度上加劇經(jīng)濟向下波動的經(jīng)濟周期。

此次公共衛(wèi)生事件對中國經(jīng)濟的影響較大，并且這種影響還在持續(xù)發(fā)酵。一方面它加劇并延長了經(jīng)濟周期的收縮階段，并且拐點的到來尚不能預(yù)見。另一方面，它在一定程度上助推了全球化的向下趨勢，原有的國際分工已悄然改變，中國原有的比較優(yōu)勢已經(jīng)減弱，更多的比較優(yōu)勢正在形成，新的國際分工會因為國際形勢的改變而舉步維艱。

四、結(jié)論與展望

（一）經(jīng)濟周期波動趨勢不變

從經(jīng)濟發(fā)展的歷史來看，經(jīng)濟周期波動，即收縮、谷底、擴張與波峰，一輪接一輪的經(jīng)濟周期持續(xù)發(fā)生，只是有的周期長，有的周期短。這一輪經(jīng)濟收縮已經(jīng)持續(xù)較長時間，加之全球公共衛(wèi)生事件的沖擊，什么時候會出現(xiàn)周期性拐點還不確定。然而，在國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與國外經(jīng)濟格局發(fā)生重大變動的時刻，新格局的形成和新技術(shù)的推進，抑或是人們預(yù)期的改變都可能成為周期拐點的誘因，所以經(jīng)濟擴張的周期階段必將到來，但時間還不確定。

（二）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整在困難中摸索前行

改革開放以來，中國經(jīng)濟高速發(fā)展，而持續(xù)近40年的高速發(fā)展靠的大都是廉價的生產(chǎn)要素，而并未顧及資源的耗散與環(huán)境的破壞。隨著中國人口結(jié)構(gòu)的變化，中國的勞動力成本大大提升，靠低中端制造業(yè)推動的經(jīng)濟增長已經(jīng)成為歷史，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整勢在必行。

然而，中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整面臨挑戰(zhàn)。首先，既有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)了數(shù)十年，產(chǎn)業(yè)鏈條的更迭需要循序漸進。其次，復(fù)雜的國際形勢致使此時的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級存在技術(shù)上的壁壘，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整時間或被拉長。最后，以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為代表的新技術(shù)革命需要持續(xù)的資金投入，并需承擔較大風險，在未來預(yù)期不確定的情況下，很難有穩(wěn)定的資金流入新興產(chǎn)業(yè)。

（三）經(jīng)濟預(yù)期成為加劇經(jīng)濟周期波動的重要變量

理性預(yù)期學派把預(yù)期作為經(jīng)濟發(fā)展的重要變量，此次公共衛(wèi)生事件持續(xù)的時間之長，影響的范圍之廣，降低了人們對經(jīng)濟增長的預(yù)期。因為對工作不穩(wěn)定性的預(yù)期致使人們的消費需求降低，投資本來就是加劇經(jīng)濟周期的變量，對投資環(huán)境與經(jīng)濟走勢的判斷致使企業(yè)的投資萎縮，投資需求進一步下降。凈出口需求在復(fù)雜的國際局勢中更是舉步維艱，三駕馬車對經(jīng)濟的拉動效應(yīng)疲軟。如果經(jīng)濟中的有效需求不足，便不能拉動經(jīng)濟快速增長，國家通過大量的基建來拉動前向、后向產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但大量的政府購買致使地方政府財政負擔過重，債務(wù)風險不可小覷。

（四）經(jīng)濟全球化趨勢的改變孕育機遇與挑戰(zhàn)

國際局勢在地區(qū)沖突與公共衛(wèi)生事件的影響下已經(jīng)發(fā)生重大變化，經(jīng)濟全球化和各國高度分工的合作模式似乎正趨于弱化，此時，想要依靠海外市場拓展中國經(jīng)濟邊界的空間越來越小。所以中國經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)的建立與持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展是目前面臨的挑戰(zhàn)。然而，在危機之下，或許是催生中國更為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，減少中國經(jīng)濟對外依存度的契機。經(jīng)濟全球化趨勢的改變之下，中國經(jīng)濟面臨極大挑戰(zhàn)的同時，也蘊藏著機遇。

（作者單位：1.電子科技大學經(jīng)濟與管理學院；2.四川科倫藥業(yè)股份有限公司）