淺析財(cái)政支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的量化關(guān)系

■楊瀟

（廣西師范大學(xué)）

引 言

自受疫情影響以來(lái)，關(guān)于財(cái)政影響的經(jīng)濟(jì)研究再度成為熱點(diǎn)。如何在財(cái)政方面給予經(jīng)濟(jì)最快的復(fù)蘇，也成為關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)。作為我國(guó)疫情重災(zāi)區(qū)的湖北，也明確表示了要迅速掀起重大項(xiàng)目建設(shè)新高潮，力圖于盡快恢復(fù)地方經(jīng)濟(jì)。其中湖北省根據(jù)實(shí)際情況，為自身設(shè)立了圍繞中央投資方向而進(jìn)行的項(xiàng)目建設(shè)被放在了經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的首位。其中，我們可以根據(jù)相關(guān)文件，我國(guó)今年會(huì)在市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年地方政府專(zhuān)項(xiàng)債投資規(guī)模將超過(guò)3萬(wàn)億元，特別國(guó)債規(guī)模或突破1萬(wàn)億元，中央預(yù)算內(nèi)投資也將大幅超過(guò)去年的5000多億元。除此之外，國(guó)家還進(jìn)行了稅收減免。自疫情以來(lái)，國(guó)家通過(guò)支出和稅收兩方面進(jìn)行經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)發(fā)展。其中重點(diǎn)是通過(guò)直接政府支出和稅率實(shí)施的政策。這種復(fù)興是由于今年來(lái)疫情的沖擊在很大程度上是全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑和大規(guī)模財(cái)政刺激計(jì)劃的出現(xiàn)而在許多國(guó)家中作為回應(yīng)的對(duì)應(yīng)性措施?，F(xiàn)在，盡管許多國(guó)家從刺激政策轉(zhuǎn)向緊縮政策，然而面對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性，提高稅收和政府削減開(kāi)支的經(jīng)濟(jì)影響問(wèn)題又具有非常重要的研究意義。

1 財(cái)政乘數(shù)

財(cái)政政策效果的經(jīng)濟(jì)分析通常集中在所謂的財(cái)政政策上。而財(cái)政乘數(shù)最常見(jiàn)的定義是造成經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變化的幅度并且通過(guò)改變財(cái)政政策來(lái)測(cè)算所得結(jié)果。例如，GDP財(cái)政支出乘數(shù)1.5意味著增加1人民幣政府支出的增加會(huì)使GDP增長(zhǎng)1.50人民幣。不同的乘數(shù)意味著投入與GDP的產(chǎn)出不同。

乘數(shù)一詞是指政府支出和稅收對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的廣泛影響的活動(dòng)，而不僅僅是針對(duì)那些受財(cái)政政策直接影響的家庭或企業(yè)。例如，政府增加對(duì)公路的支出可能不僅會(huì)影響公路建設(shè)公司，還會(huì)影響到新雇用的高速公路工人，本地瀝青供應(yīng)商和非本地人經(jīng)常光顧的零售商、鋼鐵和設(shè)備生產(chǎn)商。此外，新政府的當(dāng)前或未來(lái)融資支出可能會(huì)影響整個(gè)家庭的儲(chǔ)蓄和投資決策經(jīng)濟(jì)。同樣，減稅不僅影響納稅人，而且影響經(jīng)濟(jì)方面的所有領(lǐng)域，這主要是取決于這些納稅人的支出或受未來(lái)政策變化的影響支付減稅。

使用財(cái)政乘數(shù)作為分析工具有助于確保理論分析考慮財(cái)政政策的直接和間接的影響。但是，這個(gè)概念可以很容易導(dǎo)致一個(gè)認(rèn)知型錯(cuò)誤，并且容易提出一個(gè)誤導(dǎo)性的問(wèn)題：“財(cái)政乘數(shù)是多少？”而使大家僅僅關(guān)注于財(cái)政乘數(shù)，不考慮任何其他因素。這就容易陷入片面性的思考?？梢?jiàn)，僅僅關(guān)注于財(cái)政乘數(shù)，會(huì)使喪失關(guān)注于現(xiàn)實(shí)的眼光。最近有關(guān)財(cái)政政策影響的研究工作的中心主題是沒(méi)有單一的財(cái)政政策，相比較的，世界上沒(méi)有任何單一存在的事物，任何事物之間也是有存在普遍的聯(lián)系的。相反，政策的影響會(huì)隨時(shí)間推移以及在不同地理區(qū)域內(nèi)變化，不同的區(qū)域擁有不同的特色。這如何進(jìn)行多少取決于財(cái)政政策的類(lèi)型，即稅收與支出，政府采購(gòu)與轉(zhuǎn)移支付，政府投資與消費(fèi)；其政府融資速度；央行的貨幣政策；以及具有地域特色化的商業(yè)周期的狀態(tài)。財(cái)政政策要與地方特色相結(jié)合，才能更好的發(fā)會(huì)財(cái)政政策的作用，這也標(biāo)志著財(cái)政政策的最終實(shí)行要擁有極強(qiáng)的地方特色。

2 關(guān)于財(cái)政政策的理論指導(dǎo)

在經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論研究中，廣為人知并且都是使用兩個(gè)較為廣泛的框架來(lái)分析財(cái)政的影響。如果我們說(shuō)新古典主義模型僅僅是在單一的強(qiáng)調(diào)政府支出的扭曲效應(yīng)的話(huà)。反之我們可以看到，新凱恩斯主義理論框架則強(qiáng)調(diào)了政府支出在緩解這個(gè)因素方面的隱形性作用，即防止民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊做出快速調(diào)整。在標(biāo)準(zhǔn)的新古典主義模型之中，財(cái)政政策的變化主要通過(guò)勞動(dòng)力攻擊的方面來(lái)影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的，當(dāng)然，這是至少在短期方面而言來(lái)說(shuō)的。政府支出被視為對(duì)家庭的財(cái)富會(huì)產(chǎn)生負(fù)面性的影響，因?yàn)橐约彝閱挝坏臎Q策者們是只有認(rèn)識(shí)到稅收必須現(xiàn)在或?qū)?lái)增加的收入才會(huì)予以進(jìn)行支付。這個(gè)會(huì)吸引更多的人加入勞動(dòng)，當(dāng)然，既然勞動(dòng)增加了，那么這也會(huì)極大的增加產(chǎn)出。在這里存在一個(gè)違反常規(guī)認(rèn)知的東西，那就是更多稅收制度是具有扭曲性的，這會(huì)使政府支出對(duì)產(chǎn)出的積極影響加大。那是因?yàn)榕で鷷?huì)加劇負(fù)面的財(cái)富沖擊，從而促使勞動(dòng)力供應(yīng)大量增加。在這種模式中，我們可以看到這個(gè)理論是認(rèn)為政府支出本來(lái)就是一種極為浪費(fèi)的行為。支出對(duì)個(gè)人的福利或私營(yíng)企業(yè)的生產(chǎn)力也沒(méi)有多大的用處。可以說(shuō)是在強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)的“看不見(jiàn)的手”。

這個(gè)“看不見(jiàn)的手”被強(qiáng)調(diào)在市場(chǎng)中的作用被用于財(cái)政政策理論。也可以看出是強(qiáng)調(diào)政府減少對(duì)于市場(chǎng)的干預(yù)來(lái)，來(lái)讓經(jīng)濟(jì)取得比較“自由”的運(yùn)行。政府只需要做好“守夜人”經(jīng)濟(jì)就能自然而然的發(fā)展。不可否認(rèn)這種經(jīng)濟(jì)學(xué)思想在一定階段發(fā)展的重要性，但是對(duì)于絕大大多數(shù)階段，都是有悖于現(xiàn)實(shí)的。比如，市場(chǎng)強(qiáng)調(diào)高價(jià)值，最終會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)流通領(lǐng)域的崩潰。在美國(guó)的經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期，完全由市場(chǎng)去配置資源，發(fā)生了很多流通領(lǐng)域崩潰的現(xiàn)象。受疫情影響以來(lái)，我國(guó)若沒(méi)有強(qiáng)大的財(cái)政政策的支持，那么我國(guó)的經(jīng)濟(jì)也會(huì)快速崩潰。這見(jiàn)于我國(guó)在受疫情影響之初對(duì)湖北的大力財(cái)政支出。可以看出，即便在財(cái)政領(lǐng)域，也不能僅僅堅(jiān)持“看不見(jiàn)的手”原則。使用的同時(shí)與自己的地方特色相結(jié)合，才能更好的發(fā)揮某一財(cái)政政策的作用。

安百杰,寧辛（2019）[1]主要探索了三個(gè)偏離標(biāo)準(zhǔn)含義的新古典主義框架。首先，這其中他們主要考慮了政府投資支出，例如：基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資。這種政府的投資可以提高私營(yíng)企業(yè)的生產(chǎn)效率，在短期和長(zhǎng)期內(nèi)都又可能會(huì)改變財(cái)政乘數(shù)。其次，他們認(rèn)為滯后的重要性在立法制定財(cái)政政策變更與生效之間會(huì)產(chǎn)生效用。他們發(fā)現(xiàn)這樣的滯后性可以大大減少財(cái)政支出的短期影響。第三，他們發(fā)現(xiàn)扭曲性稅收為政府投資提供資金可以減少其長(zhǎng)期影響。

相比較而言，新凱恩斯主義模型的不同之處在于，它們通常假定一定程度的粘性，即人們的工資和各種商品的價(jià)格不會(huì)立即適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的猛烈沖擊。汪川（2020）[2]探討了這個(gè)模型來(lái)研究財(cái)政乘數(shù)如何在多個(gè)維度上的變化。其基線(xiàn)模型得出的GDP財(cái)政支出乘數(shù)隨時(shí)間恒定其大約是等于1.0的。當(dāng)大多數(shù)參數(shù)（例如價(jià)格或價(jià)格）改變時(shí)，乘數(shù)僅適度變化工資粘性。但是，乘數(shù)的差異是很大，具體取決于貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的反應(yīng)情況來(lái)具體進(jìn)行說(shuō)明的。特別是在固定貨幣政策時(shí)，例如當(dāng)央行的利率目標(biāo)不同而根據(jù)具體的情況進(jìn)行不同的評(píng)估。

3 進(jìn)行實(shí)證估計(jì)

在過(guò)去的估算財(cái)政政策影響的標(biāo)準(zhǔn)方法是進(jìn)行普遍的調(diào)查政府支出或稅收與經(jīng)濟(jì)之間的相關(guān)性，主要是為了說(shuō)明國(guó)家方面性的績(jī)效。從謝赤,鄧藝穎（2003）[3]的研究開(kāi)始，我國(guó)越來(lái)越多的學(xué)者開(kāi)始使用稱(chēng)為結(jié)構(gòu)向量自回歸的統(tǒng)計(jì)技術(shù)（SVAR）估算政府支出與其他經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系，同時(shí)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)理論建議的某些假設(shè)。謝赤,鄧藝穎是假設(shè)政府支出對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊的反應(yīng)滯后效應(yīng)。

該假設(shè)使研究人員能夠確定政府支出本來(lái)不會(huì)發(fā)生的變化。進(jìn)而進(jìn)行考慮到政府支出應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊的一般性方式，最后進(jìn)行估算GDP和其他經(jīng)濟(jì)變量如何應(yīng)對(duì)這些變化的。謝赤,鄧藝穎等開(kāi)始使用SVAR方法的研究人員趨向于找到接近或小于1的乘數(shù)來(lái)用于測(cè)算政府支出和減稅的作用。

最近，我國(guó)學(xué)者在許多時(shí)間序列研究試圖避免基于強(qiáng)大的假設(shè)的方法是建立一個(gè)模型，并結(jié)合數(shù)據(jù)性的證據(jù)預(yù)測(cè)。一般而言，乘數(shù)為在峰值時(shí)介于0.6和1.2之間。高倚云,趙小川（2007）[4]在這種方法。它們使乘數(shù)的衰退和膨脹有所不同。他們找到了長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)影響為正，在衰退中最高為2.5，但在擴(kuò)張中最低為–1.0?？梢钥闯觯煌臄?shù)值代表了不同的方向，也有著不同的結(jié)果。

最近的一些論文使用了各省及自治區(qū)的政府支出差異，用以來(lái)識(shí)別財(cái)政政策的效果。這些研究利用了中央政府支出的一部分通常出于與地區(qū)經(jīng)濟(jì)無(wú)關(guān)的原因分配給地區(qū)高度相關(guān)的建設(shè)性的需求或是效果。例如，中央對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)要根據(jù)各省及自治區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃以及未來(lái)的規(guī)劃進(jìn)行投入，這個(gè)是主要服從于我國(guó)未來(lái)大的發(fā)展趨勢(shì)。這種變化可以用來(lái)確定中央政府財(cái)政支出對(duì)個(gè)地方經(jīng)濟(jì)的影響。這些怎么對(duì)地方的影響與中央支出的國(guó)家性戰(zhàn)略影響息息相關(guān)，取決于是否存在溢出效應(yīng)進(jìn)而對(duì)其他地區(qū)的影響，根據(jù)貿(mào)易和勞動(dòng)力的模式可能是正面的還是負(fù)面的流動(dòng)性的影響，以及地方政府可能影響資金使用的方式，這主要取決于地方政府對(duì)于獲得中央財(cái)政投入的一種分配方式。

徐源浩（2018）[5]利用了這樣一個(gè)事實(shí)，即我國(guó)貨幣存量的擴(kuò)張及其與通貨膨脹的關(guān)系?？梢杂脕?lái)說(shuō)明基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與中央財(cái)政投資各方面的關(guān)系?？捎眠@個(gè)來(lái)進(jìn)行變體來(lái)確定我國(guó)每個(gè)省份及自治區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出中與當(dāng)前支出無(wú)關(guān)的部分的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，然后估算此類(lèi)獨(dú)立支出對(duì)省份及自治區(qū)GDP的影響。來(lái)說(shuō)明經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r，取得基礎(chǔ)設(shè)施投資的財(cái)政效果。此可以擴(kuò)大到任何國(guó)家政策來(lái)推算該財(cái)政政策的可行性。

同樣，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家威爾遜的作品《復(fù)蘇和再投資法》（ARRA）研究了2009年美國(guó)人對(duì)聯(lián)邦支出的本地影響，估計(jì)了跨州差異在多大程度上就業(yè)可以通過(guò)ARRA支出的差異來(lái)解釋。該研究充分利用了這一事實(shí)，即根據(jù)依賴(lài)于與州無(wú)關(guān)的因素的公式將ARRA資金分配給各州來(lái)分析經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況。例如，2006年明尼蘇達(dá)州的高速公路基礎(chǔ)設(shè)施范圍，并且確定該州在2009年占ARRA高速公路資金的比例的公式?；谶@些獨(dú)立來(lái)源的ARRA支出與ARRA后的支出之間的相關(guān)性與其相關(guān)的就業(yè)增長(zhǎng)，這種影響從2009年夏季開(kāi)始，至少持續(xù)到2011年第一季度。這種就業(yè)反應(yīng)的幅度與當(dāng)?shù)谿DP乘數(shù)約為1.5。

財(cái)政政策的目標(biāo)實(shí)施方，與其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，更是不可缺少的評(píng)估對(duì)象。我國(guó)自受疫情影響以來(lái)，面對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的下行壓力所推行的有助于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)展的財(cái)政政策。不單單能夠有助于單一方面的發(fā)展，更有助于其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，特別對(duì)于我國(guó)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策而言，這也更有助于推動(dòng)我國(guó)的就業(yè)，解決龐大的就業(yè)人員基數(shù)問(wèn)題。

4 結(jié) 論

根據(jù)以上可得出結(jié)論，可以得出財(cái)政政策中貨幣乘數(shù)的令人不可否認(rèn)的事實(shí)是，綜上文獻(xiàn)，其提供了從-1到3的大范圍乘數(shù)估計(jì)。但是，該范圍并不是僅僅反映了對(duì)一個(gè)基本參數(shù)的評(píng)估，因?yàn)樗从沉吮疚牡年P(guān)鍵，即沒(méi)有可以機(jī)械性地去應(yīng)用于所有情況的單個(gè)乘數(shù)。所有的事情都是存在于普遍聯(lián)系之中和運(yùn)動(dòng)的過(guò)程，而且任何的影響都取決于各種類(lèi)型的所有問(wèn)題的財(cái)政政策變更及其實(shí)施政策的環(huán)境。此外，財(cái)政政策的影響在于政府投資可能大于其他類(lèi)型的政府支出。就像是向沒(méi)有太多財(cái)富或沒(méi)有借款能力的人轉(zhuǎn)移資金的影響可能大于從轉(zhuǎn)讓給其他人?？梢钥吹贸鰜?lái)，影響取決于政策變化如何影響對(duì)未來(lái)的期望的主要是政府支出和稅收。它還取決于更改實(shí)施政策的速度以及是否在授權(quán)之前就預(yù)料到它們的即將實(shí)施。此外，影響取決于貨幣政策是抵消還是補(bǔ)充了財(cái)政政策。最后，取決于狀態(tài)商業(yè)周期規(guī)律。就像是任何事物都是有其規(guī)律而言的，規(guī)律在這方面的表現(xiàn)主要是經(jīng)濟(jì)衰退期間的影響更為積極。其中的重要教訓(xùn)是要清楚地了解財(cái)政政策的運(yùn)作環(huán)境，即可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)影響的因素以及乘數(shù)的大小發(fā)生變化。經(jīng)濟(jì)學(xué)的稅收理論如何在新時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中做出貢獻(xiàn)，仍然需要各方積極探索。