創(chuàng)新碳金融服務(wù) 推進(jìn)綠色金融發(fā)展
——“雙碳”背景下北京首單碳排放配額質(zhì)押貸款案例

◎北京綠色交易所

2021 年 9 月 16 日，北京綠色交易所與北京銀行股份有限公司、北京盛通印刷股份有限公司達(dá)成“雙碳”背景下北京市首筆碳排放配額質(zhì)押貸款合作，助力盛通股份融資1000萬元，該項(xiàng)目也是北京綠色交易所牽頭起草《環(huán)境權(quán)益融資工具》國家金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后的北京市首單環(huán)境權(quán)益融資案例。北京綠色交易所創(chuàng)新碳金融服務(wù)，引導(dǎo)金融資源向綠色低碳項(xiàng)目傾斜，推動(dòng)企業(yè)盤活碳資產(chǎn)、拓寬融資渠道，為踐行“雙碳”戰(zhàn)略、助力北京建設(shè)全球綠色金融和可持續(xù)金融中心提供有益探索。

政策發(fā)力綠色金融 “雙碳”戰(zhàn)略引領(lǐng)綠色發(fā)展道路

實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)是貫徹新發(fā)展理念、構(gòu)建新發(fā)展格局、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。在這場廣泛而深刻的變革中，綠色金融作為支持環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和實(shí)現(xiàn)資源節(jié)約高效利用的重要推動(dòng)力，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展過程中發(fā)揮著重要作用，成為助力企業(yè)綠色低碳發(fā)展的新引擎。

近年來，綠色金融的發(fā)展路徑不斷明晰。2015年，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《生態(tài)文明體制改革總體方案》，提出“建立綠色金融體系，推廣綠色信貸，研究采取財(cái)政貼息等方式加大扶持力度，鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)加大綠色信貸的發(fā)放力度”，首次提及構(gòu)建綠色金融體系；2016年，中國人民銀行等七部委印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，要求“發(fā)展基于碳排放權(quán)、排污權(quán)、節(jié)能量（用能權(quán)）等各類環(huán)境權(quán)益的融資工具，拓寬企業(yè)綠色融資渠道”，該意見成為構(gòu)建綠色金融體系“四梁八柱”的綱領(lǐng)性文件。隨著綠色金融的發(fā)展，我國本外幣綠色貸款余額占金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額的比例逐年攀升。人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末我國本外幣綠色貸款余額15.9萬億元，同比增長33%，較2020年末提高12.7個(gè)百分點(diǎn)。

“雙碳”背景下，我國進(jìn)一步加大對綠色金融發(fā)展的政策支持力度。2021年6月，中國人民銀行發(fā)布《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評價(jià)方案》，提出“對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融業(yè)務(wù)開展情況進(jìn)行綜合評價(jià)”；2021年9月，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于深化生態(tài)保護(hù)補(bǔ)償制度改革的意見》，提出“拓展市場化融資渠道”，要求“研究發(fā)展基于水權(quán)、排污權(quán)、碳排放權(quán)等各類資源環(huán)境權(quán)益的融資工具”，“鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)提供符合綠色項(xiàng)目融資特點(diǎn)的綠色信貸服務(wù)”。各項(xiàng)政策的密集發(fā)布，表明了我國踐行綠色低碳發(fā)展之路的堅(jiān)定決心，為探索環(huán)境權(quán)益融資工具的應(yīng)用等方面指明了方向，使得金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的力度進(jìn)一步加大。

探索環(huán)境權(quán)益融資推進(jìn)碳排放配額質(zhì)押貸款創(chuàng)新

作為環(huán)境權(quán)益融資的一種創(chuàng)新方式，碳排放配額質(zhì)押貸款越來越受到重視。碳排放配額是碳排放交易的主要對象之一。碳排放配額是指主管部門基于國家控制溫室氣體排放目標(biāo)的要求，向被納入溫室氣體減排管控范圍的重點(diǎn)排放單位分配的規(guī)定時(shí)期內(nèi)的碳排放額度。企業(yè)獲得碳排放配額后，定期核查二氧化碳排放量，如果碳排放量高于碳排放配額，需要在碳市場上購買配額；如果碳排放量在足額清繳碳排放配額之后仍有剩余，可以結(jié)轉(zhuǎn)使用或者出售。碳排放配額質(zhì)押貸款則是綠色金融的創(chuàng)新工具之一，融資需求方將碳排放配額作為質(zhì)押品，以碳市場的交易價(jià)格作為碳資產(chǎn)價(jià)值的評估依據(jù)，獲得金融機(jī)構(gòu)授信融資。該類貸款是環(huán)境權(quán)益交易與金融的融合，被市場賦予廣泛的關(guān)注。

為了更好地推動(dòng)環(huán)境權(quán)益融資工具創(chuàng)新，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綠色低碳發(fā)展，2021年6月24日，北京綠色交易所與北京銀行股份有限公司（以下簡稱“北京銀行”）簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)合作協(xié)議，雙方在綠色項(xiàng)目對接、碳市場建設(shè)、綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新等方面開展深度合作，為雙方加快碳排放配額質(zhì)押貸款等綠色金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新奠定基礎(chǔ)。

圖1 北京綠色交易所與北京銀行簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議

與此同時(shí)，北京綠色交易所牽頭起草《環(huán)境權(quán)益融資工具》（JR/T 0228—2021）金融標(biāo)準(zhǔn)工作也在深入推進(jìn)，并于2021年7月22日由中國人民銀行發(fā)布實(shí)施。作為我國首批兩項(xiàng)綠色金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)之一，《環(huán)境權(quán)益融資工具》金融標(biāo)準(zhǔn)明確了環(huán)境權(quán)益融資工具的分類，從實(shí)施主體、融資標(biāo)的、價(jià)值評估、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面規(guī)定了環(huán)境權(quán)益融資工具的總體標(biāo)準(zhǔn)。其中，涵蓋碳排放配額在內(nèi)的環(huán)境權(quán)益質(zhì)押貸款等實(shí)施流程，為后續(xù)開展碳排放配額質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)提供了指引。

北京盛通印刷股份有限公司（以下簡稱“盛通股份”）作為一家通過利用移動(dòng)互聯(lián)、云計(jì)算和工業(yè)信息化技術(shù)，聚合需求、優(yōu)化產(chǎn)能，發(fā)展成為集教育、文化出版綜合服務(wù)生態(tài)圈為一體的企業(yè)集團(tuán)。該公司擁有一定數(shù)量的碳排放配額，對盤活碳排放配額資產(chǎn)、提升資產(chǎn)使用效率、拓寬融資渠道有著迫切需求。北京綠色交易所在與北京銀行合作的過程中，了解到盛通股份的實(shí)際需求后，經(jīng)過認(rèn)真研究，決定以《環(huán)境權(quán)益融資工具》金融標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施為契機(jī)，為盛通股份開展碳排放配額質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。

發(fā)揮碳金融服務(wù)優(yōu)勢賦能企業(yè)綠色低碳實(shí)踐

長期以來，北京綠色交易所就探索碳金融在產(chǎn)權(quán)機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體企業(yè)之間的聯(lián)通，開展大量的準(zhǔn)備工作。鑒于北京市碳排放配額質(zhì)押貸款還沒有現(xiàn)成的藍(lán)本可以參考，北京綠色交易所迅速行動(dòng)，發(fā)揮專業(yè)服務(wù)優(yōu)勢，為北京銀行碳排放配額質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)提供全流程服務(wù)。

一是業(yè)務(wù)前期輔導(dǎo)。北京綠色交易所全面分析國內(nèi)碳交易市場現(xiàn)狀，包括交易主體、交易模式、交易標(biāo)的、歷史交易價(jià)格趨勢等，針對碳排放配額質(zhì)押貸款提供業(yè)務(wù)輔導(dǎo)；二是確定服務(wù)方案。北京綠色交易所第一時(shí)間確定服務(wù)方案，起草設(shè)計(jì)《碳資產(chǎn)凍結(jié)協(xié)議》，為銀企雙方提供碳排放配額資產(chǎn)凍結(jié)服務(wù)，填補(bǔ)了國內(nèi)該項(xiàng)服務(wù)的空白；三是提供合理估值。北京綠色交易所在每個(gè)交易日結(jié)束后會(huì)發(fā)布當(dāng)日碳排放配額交易情況，也會(huì)定期發(fā)布反映碳市場交易情況的中碳指數(shù)，北京銀行以此作為碳排放配額市場價(jià)值評估的重要參考依據(jù)，確保質(zhì)押品的合理定價(jià)；四是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。當(dāng)出現(xiàn)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，北京銀行可以通過北京綠色交易所開展碳排放配額交易，在碳交易市場及時(shí)處置，降低風(fēng)險(xiǎn)損失。

2021年9月16日，北京綠色交易所與北京銀行、盛通股份達(dá)成“雙碳”背景下北京市首筆碳排放配額質(zhì)押貸款合作，支持盛通股份獲得融資1000萬元。該項(xiàng)目的完成，實(shí)現(xiàn)信貸模式和質(zhì)押品范圍拓寬的創(chuàng)新突破，為推進(jìn)碳金融服務(wù)規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；l(fā)展提供寶貴借鑒經(jīng)驗(yàn)。

圖2 《環(huán)境權(quán)益融資工具》金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)封面

加大產(chǎn)品創(chuàng)新賦能綠色發(fā)展引導(dǎo)企業(yè)綠色低碳發(fā)展

北京綠色交易所與北京銀行以碳排放配額質(zhì)押貸款模式作為支持“雙碳”戰(zhàn)略的一次有益探索和創(chuàng)新實(shí)踐，在綠色資源聯(lián)通、企業(yè)低碳發(fā)展、綠色金融賦能等方面發(fā)揮重要的作用，以具體行動(dòng)有效探索企業(yè)綠色低碳發(fā)展的實(shí)踐路徑。

首先是加速綠色資源聯(lián)通。從企業(yè)方角度看，探索碳排放配額資產(chǎn)的融資功能，可以幫助企業(yè)盤活碳排放配額資產(chǎn)，有效拓寬企業(yè)融資渠道，解決企業(yè)特別是中小型企業(yè)擔(dān)保難、融資難問題；從金融機(jī)構(gòu)角度看，通過金融資源配置的優(yōu)化，可以進(jìn)一步加快金融機(jī)構(gòu)綠色金融產(chǎn)品的推廣應(yīng)用，引導(dǎo)金融資源向綠色經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域傾斜，實(shí)現(xiàn)碳交易在金融資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)通。

其次是助力企業(yè)低碳發(fā)展。與傳統(tǒng)實(shí)物抵押貸款相比，碳排放配額質(zhì)押貸款可以促使控排企業(yè)科學(xué)管理碳資產(chǎn)，將碳排放配額盤活以支持企業(yè)低碳生產(chǎn)經(jīng)營，能夠激勵(lì)更多企業(yè)節(jié)能減排，加入低碳轉(zhuǎn)型的隊(duì)伍中來，順應(yīng)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局，從而引導(dǎo)企業(yè)采用節(jié)能減排的新設(shè)備、新技術(shù)，有利于促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級。

此外，有利于綠色金融協(xié)同創(chuàng)新。產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)攜手開展碳金融創(chuàng)新，為碳排放配額資產(chǎn)提供市場化定價(jià)參考和交易處置平臺(tái)，通過政策傳導(dǎo)、市場驅(qū)動(dòng)、智庫支持、金融賦能，以聯(lián)動(dòng)協(xié)作機(jī)制完善綠色金融配套服務(wù)，全力保障綠色金融創(chuàng)新發(fā)展。

2021年11月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于支持北京城市副中心高質(zhì)量發(fā)展的意見》，提出“加快發(fā)展綠色金融，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，支持碳達(dá)峰碳中和行動(dòng)及技術(shù)研發(fā)”，“推動(dòng)北京綠色交易所在承擔(dān)全國自愿減排等碳交易中心功能的基礎(chǔ)上，升級為面向全球的國家級綠色交易所”。以此為契機(jī)，北京綠色交易所將與市場各方創(chuàng)新碳金融業(yè)務(wù)模式，開辟市場化減排之路，助力企業(yè)拓寬融資渠道，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)低碳轉(zhuǎn)型。

著力“綠色金融”，“貸”動(dòng)綠色發(fā)展。隨著綠色金融體系的不斷推進(jìn)，北京綠色交易所將用實(shí)際行動(dòng)積極踐行綠色發(fā)展理念，發(fā)揮綠色金融專業(yè)服務(wù)優(yōu)勢，通過不懈努力，進(jìn)一步引導(dǎo)金融資源支持綠色低碳項(xiàng)目，為綠色金融創(chuàng)新發(fā)展書寫新篇章，為“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展貢獻(xiàn)智慧和力量。