數(shù)字金融、數(shù)字經(jīng)濟(jì)與共同富裕

□ 刁金偉 邵鈺鈞

一、引言

共同富裕是社會(huì)主義的本質(zhì)要求。中國(guó)40年的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型大力推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但仍存在中等收入群體比重不高，城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展差距、人群間收入分配差距較大的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題（李實(shí)、朱夢(mèng)冰，2018）。站在全面脫貧的歷史里程碑上，針對(duì)我國(guó)社會(huì)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾，共同富裕不僅是新發(fā)展階段的愿景，也成為這個(gè)時(shí)代的中心課題。黨的十九屆五中全會(huì)提出“扎實(shí)推動(dòng)共同富?！?，將“全體人民共同富裕取得更為明顯的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”作為二〇三五年基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化遠(yuǎn)景目標(biāo)之一。

立足于為社會(huì)所有階層和群體提供金融服務(wù)的普惠金融與共同富裕的理念契合，是實(shí)現(xiàn)共同富裕目標(biāo)的金融支持體系。以互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)提供金融服務(wù)為代表的新型數(shù)字金融業(yè)務(wù)，通過(guò)信息化技術(shù)及產(chǎn)品創(chuàng)新，降低金融服務(wù)產(chǎn)品的成本，擴(kuò)大金融服務(wù)的覆蓋范圍，因此新型數(shù)字金融模式已經(jīng)成為普惠金融的重要源動(dòng)力和增長(zhǎng)點(diǎn)（郭峰等，2020）。數(shù)字金融在縮小發(fā)展差距、收入差距方面表現(xiàn)出積極影響：數(shù)字金融的發(fā)展幫助改善了農(nóng)村居民的創(chuàng)業(yè)行為，并帶來(lái)了創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)的均等化，更加有助于農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)（張勛等，2019）；數(shù)字金融能夠降低金融服務(wù)門檻，降低金融排斥，從而縮小城鄉(xiāng)收入差距（宋曉玲，2017）；數(shù)字金融有助于減輕信息不對(duì)稱，通過(guò)緩解融資約束、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，顯著提高了區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新水平（聶秀華等，2021）。

以通信技術(shù)為標(biāo)志的技術(shù)革命與互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)融合形成的數(shù)字經(jīng)濟(jì)滲透到生產(chǎn)、生活、流通等環(huán)節(jié)，成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎。數(shù)字經(jīng)濟(jì)具有的高技術(shù)和共享性兩大特征，既為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)增添動(dòng)力，也為均衡發(fā)展提供共享機(jī)制（祝嘉良等，2022）。數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)社會(huì)生產(chǎn)具有增長(zhǎng)效應(yīng)，數(shù)據(jù)成為關(guān)鍵性生產(chǎn)要素，不僅能夠在生產(chǎn)過(guò)程中直接釋放價(jià)值、創(chuàng)造財(cái)富，而且能夠幫助企業(yè)進(jìn)行精細(xì)化管理和測(cè)算，使資源配置更具合理性（蔣永穆等，2022）。另外，數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為新技術(shù)應(yīng)用，打破了傳統(tǒng)發(fā)展格局，欠發(fā)達(dá)地區(qū)和群體可能在技術(shù)浪潮中加快發(fā)展步伐，體現(xiàn)出“后發(fā)優(yōu)勢(shì)”，提升共建共享協(xié)同發(fā)展的能力。數(shù)字經(jīng)濟(jì)與數(shù)字經(jīng)濟(jì)具有高度關(guān)聯(lián)性，首先，數(shù)字金融起源于電子商務(wù)的快速發(fā)展，電子商務(wù)屬于產(chǎn)業(yè)數(shù)字化應(yīng)用的類別之一；其次，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)離不開資金流通，數(shù)字產(chǎn)業(yè)化同樣需要數(shù)字化的金融服務(wù)與之匹配；最后，美團(tuán)等大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)直接提供數(shù)字金融服務(wù)，將本身的業(yè)務(wù)活動(dòng)與數(shù)字金融高度融合。數(shù)字金融能夠推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化進(jìn)程，是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力（孟振全，2021）。數(shù)字金融不僅通過(guò)提供金融支持直接促進(jìn)共同富裕，還通過(guò)促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)效應(yīng)和共享效應(yīng)。

共同富裕是中國(guó)提出的時(shí)代命題，數(shù)字金融和數(shù)字經(jīng)濟(jì)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力，研究數(shù)字金融對(duì)共同富裕的影響，驗(yàn)證數(shù)字經(jīng)濟(jì)促進(jìn)共同富裕的機(jī)制路徑，對(duì)中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文可能的創(chuàng)新主要有：一是將數(shù)字金融、數(shù)字經(jīng)濟(jì)和共同富裕納入統(tǒng)一的研究框架，為研究數(shù)字金融促進(jìn)共同富裕的機(jī)制路徑，提供了新的研究視角；二是研究發(fā)現(xiàn)促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展是數(shù)字金融推進(jìn)共同富裕的重要機(jī)制；三是發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融對(duì)共同富裕的影響具有城市層面的異質(zhì)性，受教育程度高和人口流入多的城市受益更多。本文其余章節(jié)安排如下：第二部分是理論分析和研究假說(shuō)，第三部分是實(shí)證分析，第四部分是穩(wěn)健性檢驗(yàn)，第五部分是結(jié)論和建議。

二、理論分析

共同富裕是高質(zhì)量發(fā)展?fàn)顟B(tài)和過(guò)程的統(tǒng)一，是當(dāng)前和長(zhǎng)遠(yuǎn)、階段性目標(biāo)和長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)的統(tǒng)一（劉培林等，2021）。共同富裕以經(jīng)濟(jì)發(fā)展為前提，在發(fā)展中實(shí)現(xiàn)“富?！焙汀肮蚕怼眱蓚€(gè)目標(biāo)。數(shù)字金融應(yīng)用大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)，降低了金融服務(wù)成本和信息不對(duì)稱，有利于服務(wù)“長(zhǎng)尾客戶”，擴(kuò)大了金融服務(wù)的群體基礎(chǔ)，自然地具有了緩解金融排斥的普惠性質(zhì)。

數(shù)字金融對(duì)促進(jìn)“富裕”具有積極影響。首先，數(shù)字金融通過(guò)降低金融服務(wù)的門檻，破解了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)能力不足、服務(wù)成本較高的局面，提升了金融服務(wù)的觸達(dá)能力，更廣泛地發(fā)揮了動(dòng)員儲(chǔ)蓄、積累社會(huì)資本的作用。其次，使用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等智能化手段收集分析數(shù)據(jù)，改善傳統(tǒng)金融中由于信息不對(duì)稱而產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問(wèn)題，優(yōu)化了風(fēng)控能力（王道平、劉琳琳，2021），降低了信息收集成本，降低中小微企業(yè)的融資約束，支持了更多群體的創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新行為，有利于改善資源錯(cuò)配（田杰等，2021）、提升全要素生產(chǎn)率（侯層、李北偉，2020）。

數(shù)字金融有益于“共享”的結(jié)果形成。首先，數(shù)字金融對(duì)原本受到金融排斥的群體更有吸引力，從而滿足了欠發(fā)達(dá)地區(qū)和低收入群體的金融需求，形成了“數(shù)字紅利”。數(shù)字金融的發(fā)展更加有助于農(nóng)村居民而不是城鎮(zhèn)居民創(chuàng)業(yè)，因而低收入群體得益更為顯著（張勛等，2019）。數(shù)字金融能夠有效地推動(dòng)西部地區(qū)、低收入地區(qū)城市全要素生產(chǎn)率的發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展較弱的地區(qū)充分發(fā)揮作用，在一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的不足（袁徽文，2021）。其次，數(shù)字金融通過(guò)緩解流動(dòng)性約束、便利居民支付兩種機(jī)制促進(jìn)了居民消費(fèi)，且這一促進(jìn)效應(yīng)在農(nóng)村地區(qū)、中西部地區(qū)以及中低收入階層家庭更為明顯，同時(shí)數(shù)字普惠金融的發(fā)展增加了家庭的債務(wù)收入比（易行健、周利，2018）。數(shù)字金融提升了低收入階層家庭的資金安排能力，得以統(tǒng)籌地安排消費(fèi)和其他長(zhǎng)期資金需求，從而提升生活水平。最后，在促進(jìn)創(chuàng)業(yè)、就業(yè)和提升收入的基礎(chǔ)上，數(shù)字金融能夠顯著地提升了社會(huì)保障水平，促進(jìn)效應(yīng)由強(qiáng)到弱依次為中部、西部、東部（汪亞楠等，2020），參與社會(huì)保障對(duì)低收入群體有顯著的托底作用，能顯著提高人民群眾的幸福感、獲得感。

基于上述分析，提出假說(shuō)1：數(shù)字金融能夠推動(dòng)共同富裕。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)一般性增長(zhǎng)從而“做大蛋糕”；數(shù)字經(jīng)濟(jì)也有利于均衡性增長(zhǎng)從而“分好蛋糕”（夏杰長(zhǎng)、劉誠(chéng)，2021），這與共同富裕的“富?！焙汀肮蚕怼睂?duì)應(yīng)。

根據(jù)“技術(shù)-經(jīng)濟(jì)”范式，技術(shù)革命將帶來(lái)一個(gè)擴(kuò)散和吸收的動(dòng)蕩過(guò)程，這一過(guò)程包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)更替、商業(yè)模式和制度框架的變化（王姝楠、陳江生，2019）。數(shù)字經(jīng)濟(jì)是通信技術(shù)革命的經(jīng)濟(jì)范式，與此相關(guān)的電子信息制造業(yè)、電信業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)等作為新興產(chǎn)業(yè)，成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎。根據(jù)《中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展白皮書(2021年)》，2020年我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到39.2萬(wàn)億元，GDP占比為38.6%,增速為9.7%，是同期GDP名義增速的3.2倍多。數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)的重要推動(dòng)作用不言而喻。由于數(shù)據(jù)和信息的流動(dòng)不受物理?xiàng)l件的限制，傳統(tǒng)的行政的市場(chǎng)壁壘導(dǎo)致的市場(chǎng)分割減弱，產(chǎn)業(yè)集聚下降，形成產(chǎn)業(yè)分散效應(yīng)，促進(jìn)均衡化增長(zhǎng)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)賦能傳統(tǒng)行業(yè)，電商、直播等新業(yè)態(tài)催生了網(wǎng)紅產(chǎn)品、地方品牌，帶動(dòng)了農(nóng)副產(chǎn)品銷售和品牌價(jià)值的提升（夏杰長(zhǎng)、劉誠(chéng)，2021）。產(chǎn)業(yè)分散和賦能傳統(tǒng)行業(yè)，是數(shù)字經(jīng)濟(jì)促進(jìn)“共享”的主要機(jī)制。此外，數(shù)字經(jīng)濟(jì)推動(dòng)政府管理服務(wù)智能化，擴(kuò)大了公共服務(wù)的供給邊界，提升了公共服務(wù)均等化（梁東亮、賴雄麟，2022）。

數(shù)字金融不僅能直接促進(jìn)共同富裕，還能通過(guò)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展促進(jìn)共同富裕。一是數(shù)字金融對(duì)各產(chǎn)業(yè)、各地區(qū)的支持程度是有差異的。數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為新興產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)規(guī)模增加速度快于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，金融資源自然地流入數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，而數(shù)字經(jīng)濟(jì)在自身發(fā)展的同時(shí)促進(jìn)了共同富裕程度。從地區(qū)差異看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)賦能的特色農(nóng)副產(chǎn)品所在地，常常是在以往經(jīng)濟(jì)發(fā)展不佳的地區(qū)中挖掘出來(lái)的，正因?yàn)槊灰?jiàn)經(jīng)傳才更具有特色、網(wǎng)紅屬性，數(shù)字金融在這樣傳統(tǒng)金融覆蓋不強(qiáng)的區(qū)域填補(bǔ)了新生的金融需求。二是數(shù)字金融和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的高度融合關(guān)系。數(shù)字經(jīng)濟(jì)降低了地理距離對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的束縛，相對(duì)應(yīng)的需要數(shù)字金融為其提供實(shí)時(shí)、高效、跨區(qū)域的支付結(jié)算等金融服務(wù)，數(shù)字金融是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必備條件之一。數(shù)字金融的發(fā)展也依托于數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的大量數(shù)據(jù)要素，否則無(wú)法實(shí)現(xiàn)降低搜尋成本和減輕信息不對(duì)稱。

基于上述分析，提出假說(shuō)2：數(shù)字金融通過(guò)促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提升共同富裕水平。

數(shù)字金融的有益影響對(duì)不同群體可能是不均衡的，即存在馬太效應(yīng)（王修華、趙亞雄，2020）。張勛等（2019）的研究也發(fā)現(xiàn)，雖然數(shù)字金融更有利于農(nóng)民創(chuàng)業(yè)，但同樣存在異質(zhì)性，對(duì)高人力資本的農(nóng)村居民更為顯著。主要影響因素來(lái)自兩個(gè)方面，一是從人群方面來(lái)說(shuō)，數(shù)字金融作為新型金融工具的應(yīng)用，需要使用者具備一定的能力和金融素養(yǎng)。受教育程度低、缺乏金融知識(shí)和素養(yǎng)將造成無(wú)法參與或不敢參與數(shù)字金融（王修華、趙亞雄，2020）；二是從城市層面來(lái)說(shuō)，區(qū)域間存在對(duì)人力資源和金融資源的“虹吸效應(yīng)”(張梁等，2021)，數(shù)字金融、數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都離不開具體的人的參與，尤其數(shù)字經(jīng)濟(jì)具有滾雪球效應(yīng)，應(yīng)用群體、應(yīng)用場(chǎng)景越多越能擴(kuò)大數(shù)字經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)，因此造成了城市層面的馬太效應(yīng)。因此，受教育程度高和人口流入多的城市獲益更多。

基于上述分析，提出假說(shuō)3：數(shù)字金融的影響具有異質(zhì)性，受教育程度高和人口流入多的城市受益更多。

三、實(shí)證分析

（一）模型設(shè)定

為研究數(shù)字金融對(duì)共同富裕的影響，構(gòu)建基準(zhǔn)回歸如下：

其中，CPit表示i城市在t時(shí)期的共同富裕水平，IDFit表示i城市在t時(shí)期的數(shù)字金融發(fā)展水平，Zit表示控制變量，μi為個(gè)體固定效應(yīng)，δt為時(shí)間固定效應(yīng)，εit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

為探究數(shù)字經(jīng)濟(jì)的作為數(shù)字金融提升共同富裕水平的機(jī)制路徑，使用中介效應(yīng)：

其中，DEit表示i城市在t時(shí)期的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，其他變量含義不變。具體含義為：第一步，在假說(shuō)1得到驗(yàn)證前提下，即公式（1）中的β1顯著為正，說(shuō)明數(shù)字金融DIF能夠促進(jìn)共同富裕CP；第二步，使用數(shù)字金融DIF對(duì)中介變量數(shù)字經(jīng)濟(jì)DE回歸，若β2顯著為正說(shuō)明數(shù)字金融能夠促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展；第三步，使用數(shù)字金融DIF、中介變量數(shù)字經(jīng)濟(jì)DE對(duì)共同富裕CP回歸，若β3、β4顯著為正，說(shuō)明存在部分中介效應(yīng)，若β4顯著為正而β3不顯著，說(shuō)明存在完全中介效應(yīng)。

為分析受教育程度和人口流入形成的異質(zhì)性影響，使用面板門檻模型（Hansen，1999）：

其中，qit是門檻變量，I(·)為取值1或0的示性函數(shù)，滿足括號(hào)內(nèi)條件取值為1否則為0，可擴(kuò)展為多門檻情形。其他變量含義不變。待估系數(shù)φ1和φ2分別表示門檻變量在門檻值前后時(shí)數(shù)字金融對(duì)共同富裕的回歸系數(shù)。

（二）變量選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

1.被解釋變量：共同富裕CP

共同富裕是一個(gè)綜合概念，包含“富?！焙汀肮蚕怼眱蓚€(gè)維度（李實(shí)，2021）。借鑒劉培林等（2021）、薛啟航等（2022），構(gòu)建地級(jí)市層面共同富裕指標(biāo)體系如表1。富裕維度包括經(jīng)濟(jì)富裕、物質(zhì)和精神財(cái)富。經(jīng)濟(jì)富裕使用人均GDP衡量，公共服務(wù)提供的物質(zhì)和精神財(cái)富水平使用人均教育支出、人均床位數(shù)和人均圖書藏量衡量。共享維度包括區(qū)域差距和城鄉(xiāng)差距，區(qū)域差距使用該地級(jí)市的人均可支配收入與全省人均可支配收入差距描述，城鄉(xiāng)差距使用城鄉(xiāng)收入比描述。原始數(shù)據(jù)經(jīng)極差標(biāo)準(zhǔn)化后，使用等權(quán)重法合成共同富裕指數(shù)。由于直轄市的省市級(jí)數(shù)據(jù)一致，無(wú)法計(jì)算區(qū)域差距，故剔除直轄市樣本。直轄市與其他低級(jí)市相比優(yōu)勢(shì)較大，剔除后樣本更能代表地級(jí)市一般的共同富裕水平。

表1 共同富裕和數(shù)字經(jīng)濟(jì)指標(biāo)體系

2.解釋變量：數(shù)字金融DIF

使用地級(jí)市層面的北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)（郭峰等，2020），包括覆蓋廣度、覆蓋深度和數(shù)字化程度三個(gè)維度。該指數(shù)是由北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心與螞蟻集團(tuán)研究院研究人員合作編制完成的。

3.中介變量：數(shù)字經(jīng)濟(jì)DE

數(shù)字經(jīng)濟(jì)依托于信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，其規(guī)模體現(xiàn)在從業(yè)人員、產(chǎn)品使用和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出等方面。借鑒趙濤等（2020），地級(jí)市層面使用相關(guān)從業(yè)人員占比、互聯(lián)網(wǎng)普及率、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)、經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出進(jìn)行反映，具體指標(biāo)見(jiàn)表1。通過(guò)主成分分析對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行降維，綜合得到數(shù)字經(jīng)濟(jì)指數(shù)DE。

4.門檻變量：受教育程度edu和人口流入速度pop

根據(jù)地級(jí)市層面數(shù)據(jù)可得性，受教育程度使用人均普通中學(xué)在校生數(shù)衡量。借鑒李拓和李斌（2015），地級(jí)市人口流入速度使用以下公式計(jì)算：人口流入速度=（年末人口數(shù)-上年末人口數(shù)-上年末人口數(shù)×人口自然增長(zhǎng)率）÷年末人口數(shù)。

5.控制變量

根據(jù)研究問(wèn)題和數(shù)據(jù)可得性，其他控制變量包括城鎮(zhèn)化水平urban（市轄區(qū)人口/全市總?cè)丝冢?duì)外開放程度open（實(shí)際利用外資/全市GDP）、政府規(guī)模gov（財(cái)政支出/全市GDP）、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)ind（第三產(chǎn)業(yè)占比/第二產(chǎn)業(yè)占比）。

數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》、EPS數(shù)據(jù)平臺(tái)和各省市統(tǒng)計(jì)年鑒和統(tǒng)計(jì)公報(bào)，個(gè)別缺失數(shù)據(jù)使用插值法補(bǔ)齊。時(shí)間跨度為2011-2019年，去除直轄市、港澳臺(tái)、西藏和其他數(shù)據(jù)缺失較多的地級(jí)市，選取266個(gè)地級(jí)市，樣本總量為2394個(gè)。共同富裕指數(shù)與其他變量數(shù)據(jù)量級(jí)差距較大，將所有樣本的共同富裕指數(shù)放大100倍后進(jìn)行實(shí)證分析。變量的含義及描述性統(tǒng)計(jì)見(jiàn)表2。

表2 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

（三）基準(zhǔn)回歸

使用數(shù)字金融及其三個(gè)子維度對(duì)共同富裕進(jìn)行回歸，結(jié)果如表3。數(shù)字金融及其三個(gè)子維度的回歸系數(shù)為正，且至少在5%的顯著性水平上對(duì)共同富裕存在促進(jìn)作用。從回歸系數(shù)的大小看，三個(gè)子維度對(duì)共同富裕的作用強(qiáng)度排序?yàn)閺V度最強(qiáng)、深度次之、數(shù)字化程度最弱。說(shuō)明數(shù)字金融能夠推動(dòng)共同富裕，假說(shuō)1得到驗(yàn)證。

表3 基準(zhǔn)回歸

從控制變量結(jié)果看，城鎮(zhèn)化對(duì)共同富裕具有顯著促進(jìn)作用，政府規(guī)模對(duì)共同富裕具有顯著的負(fù)向作用?？赡艿脑蚴浅青l(xiāng)差距體現(xiàn)在收入、公共福利等多個(gè)方面，城鎮(zhèn)化進(jìn)程使更多群體獲得提高收入和享有公共福利的機(jī)會(huì)，能夠提高共同富裕水平。城鎮(zhèn)化進(jìn)程中財(cái)政可能對(duì)城市建設(shè)和公共產(chǎn)品投入加大，加劇了城鄉(xiāng)差距，從而不利于共同富裕。

（四）中介效應(yīng)

使用逐步回歸法驗(yàn)證數(shù)字經(jīng)濟(jì)的中介效應(yīng)，結(jié)果見(jiàn)表4。在回歸（1）證實(shí)數(shù)字金融能夠促進(jìn)共同富裕的基礎(chǔ)上，回歸（2）說(shuō)明數(shù)字金融能夠在1%的顯著性水平上促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，回歸（3）將中介變量數(shù)字經(jīng)濟(jì)加入基準(zhǔn)回歸中，數(shù)字金融和數(shù)字經(jīng)濟(jì)都對(duì)共同富裕體現(xiàn)出正向影響，并且數(shù)字金融的回歸系數(shù)較回歸（1）中降低，說(shuō)明存在部分中介效應(yīng)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)是數(shù)字金融促進(jìn)共同富裕的機(jī)制路徑，假說(shuō)2得到驗(yàn)證。

表4 數(shù)字經(jīng)濟(jì)的中介機(jī)制檢驗(yàn)

（五）異質(zhì)性分析

以受教育程度edu和人口流入速度pop作為門檻變量，從單門檻到多門檻依次驗(yàn)證，直至出現(xiàn)門檻效應(yīng)不顯著，結(jié)果見(jiàn)表5，受教育程度通過(guò)單門檻模型檢驗(yàn)，人口流入速度通過(guò)雙門口模型檢驗(yàn)。

表5 門檻效應(yīng)檢驗(yàn)

根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果，分別進(jìn)行單門檻和雙門檻回歸分析，結(jié)果見(jiàn)表6，φ表示門檻變量在越過(guò)門檻值前后的數(shù)字金融對(duì)共同富裕的回歸系數(shù)。門檻值均通過(guò)了基于LR似然比的門檻值檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)圖1。受教育程度的門檻值為0.0659，大約位于全樣本的89%分位點(diǎn)，當(dāng)受教育程度小于門檻值時(shí)，數(shù)字金融對(duì)共同富裕的回歸系數(shù)為0.0286，當(dāng)受教育程度大于門檻值時(shí)，數(shù)字金融對(duì)共同富裕的回歸系數(shù)增大為0.0340。說(shuō)明當(dāng)受教育程度提高時(shí)，數(shù)字金融對(duì)共同富裕的促進(jìn)作用大幅提升。人口流入速度的門檻值為-0.0005和0.0053，大約位于分位點(diǎn)的68%和90%，在人口流入速度接連越過(guò)門檻值時(shí)，對(duì)應(yīng)的數(shù)字金融回歸系數(shù)分別為0.0272、0.0293和0.0338，人口流入速度提升同樣有利于數(shù)字金融發(fā)揮其積極影響，假說(shuō)3得到驗(yàn)證。另外，受教育僅存在單門檻，人口流入速度存在雙門檻，說(shuō)明數(shù)字金融對(duì)受教育程度的要求是“夠用”即可，而對(duì)人口流入的要求則是多多益善。

表6 門檻回歸結(jié)果

圖1 LR似然比門檻值檢驗(yàn)圖

四、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（一）更換指標(biāo)綜合方式

使用熵權(quán)法合成共同富裕指數(shù)，基準(zhǔn)回歸、中介效應(yīng)和門檻效應(yīng)的結(jié)論與前文一致，且全部通過(guò)相關(guān)檢驗(yàn)。

（二）增加直轄市樣本

加入四個(gè)直轄市樣本，同時(shí)將共同富裕指標(biāo)體系中區(qū)域差距里的指標(biāo)|城鎮(zhèn)居民人均可支配收入/全省城鎮(zhèn)居民人均可支配收入-1|、|農(nóng)村居民人均可支配收入/全省農(nóng)村居民人均可支配收入-1|、|人均財(cái)政支出/全省人均財(cái)政支出-1|置換為|城鎮(zhèn)居民人均可支配收入/上海城鎮(zhèn)居民人均可支配收入-1|、|農(nóng)村居民人均可支配收入/上海農(nóng)村居民人均可支配收入-1|、|人均財(cái)政支出/上海人均財(cái)政支出-1|。原指標(biāo)體系反映地級(jí)市與省內(nèi)平均的差距，新指標(biāo)體系以上海作為標(biāo)桿地區(qū)，反映了各地級(jí)市與上海之間的差距。時(shí)間跨度不變，樣本量增至2430個(gè)。基準(zhǔn)回歸、中介效應(yīng)和門檻效應(yīng)的結(jié)論與前文基本一致，且全部通過(guò)相關(guān)檢驗(yàn)。

（三）更換估計(jì)模型

共同富?？赡艽嬖诼窂揭蕾?，設(shè)定動(dòng)態(tài)面板模型，使用系統(tǒng)GMM進(jìn)行估計(jì)，數(shù)字金融仍然對(duì)共同富裕具有顯著的促進(jìn)作用，結(jié)果見(jiàn)表7。

（四）工具變量法

對(duì)于仍然可能存在的內(nèi)生性問(wèn)題，使用工具變量法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。借鑒（傅秋子、黃益平，2018）采用地級(jí)市到杭州的距離作為工具變量，另外由于數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施是數(shù)字金融的基礎(chǔ)，使用上文的中介變量數(shù)字經(jīng)濟(jì)和滯后一期數(shù)字金融指數(shù)，分別形成工具變量，結(jié)果見(jiàn)表7。兩組工具變量回歸均通過(guò)了不可識(shí)別檢驗(yàn)和弱工具變量檢驗(yàn)，說(shuō)明工具變量有效，結(jié)論未發(fā)生改變。

表7 動(dòng)態(tài)面板與工具變量估計(jì)結(jié)果

說(shuō)明：不可識(shí)別檢驗(yàn)為Kleibergen-Paaprk LM 統(tǒng)計(jì)量，方括號(hào)[]內(nèi)為P 值。弱工具變量檢驗(yàn)為Kleibergen-Paap rk Wald F 統(tǒng)計(jì)量，大括號(hào){}內(nèi)的值為Stock-yogo 檢驗(yàn)在10%水平對(duì)應(yīng)的臨界值。

五、結(jié)論與建議

共同富裕是“富?！焙汀肮蚕怼钡挠袡C(jī)統(tǒng)一。數(shù)字金融通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)降低了金融服務(wù)成本和信息不對(duì)成，降低金融服務(wù)的門檻，提升了資源配置的廣泛性和效率水平，對(duì)共同富裕具有積極影響。本文使用2011-2019年地級(jí)市層面數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融對(duì)共同富裕有顯著促進(jìn)作用，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展是數(shù)字金融推動(dòng)共同富裕的重要機(jī)制。數(shù)字金融對(duì)共同富裕的影響具有異質(zhì)性，數(shù)字金融在受教育程度高和人口流入多的城市對(duì)共同富裕的正向影響更大。在更換指數(shù)綜合方式、更換樣本、變更估計(jì)模型和使用工具變量后，以上結(jié)論仍然是穩(wěn)健的。

根據(jù)以上結(jié)論，本文提出以下建議：一是加強(qiáng)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，搭建數(shù)字化服務(wù)平臺(tái)，為數(shù)字金融和數(shù)字經(jīng)濟(jì)提供合適的硬件支持和營(yíng)商環(huán)境，尤其在欠發(fā)達(dá)地區(qū)需要加強(qiáng)數(shù)字金融建設(shè)；二是加大對(duì)特色產(chǎn)品的挖掘，將特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展相結(jié)合，形成深度融合的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化鏈條，以數(shù)字金融和數(shù)字經(jīng)濟(jì)推動(dòng)共同富裕進(jìn)程；三是提升居民受教育程度，提升居民金融素養(yǎng)，保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益，使更多居民參與數(shù)字金融，享有數(shù)字金融紅利的參與機(jī)會(huì)；四是加速新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，促進(jìn)城鎮(zhèn)化、數(shù)字化和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的協(xié)同推進(jìn)，使更多富余人口流入城市，投入到產(chǎn)業(yè)數(shù)字化與數(shù)字產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展進(jìn)程中。