“雙碳”目標與綠色金融

謝文卓

摘? ?要：隨著“雙碳”目標的提出，由此產生的政策約束和產業(yè)變遷對金融業(yè)的影響成為大家關注的熱點?！半p碳”目標的提出帶來巨大的綠色投資需求，為綠色金融的發(fā)展帶來了新動力。但在此背景下，綠色金融的發(fā)展還面臨著諸如戰(zhàn)略轉型時間緊迫、金融工具創(chuàng)新不足和商業(yè)銀行信貸質量管控壓力等挑戰(zhàn)。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的血脈，產業(yè)發(fā)展離不開金融的資源調配支持，因此，大力發(fā)展綠色金融能夠保證“雙碳”目標的順利實現(xiàn)。另外，關注碳交易市場、創(chuàng)新綠色金融產品以及完善綠色金融制度，是實現(xiàn)“雙碳”目標的重要路徑。

關鍵詞：碳中和；碳達峰；綠色金融

中圖分類號：F832.5? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2022）35-0083-03

引言

自工業(yè)革命以來，社會經(jīng)濟高速增長，人們的生活水平得到巨大改善。但在享受發(fā)展成果的同時人們也面臨著嚴峻的生態(tài)環(huán)境問題。在工業(yè)時代，環(huán)境問題被忽視，經(jīng)濟增長成本高昂，高能耗、高污染的工業(yè)化進程給生態(tài)環(huán)境帶來嚴重破壞，人類生存環(huán)境面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。特別是近幾十年來，全球極端天氣發(fā)生的頻率與強度不斷增加，環(huán)境污染、氣候變化等問題已經(jīng)上升為全球性問題，關乎人類社會的生存與發(fā)展。為緩解極端氣候與環(huán)境問題，各國政府部門與民間組織共同探索各種實現(xiàn)人類社會可持續(xù)發(fā)展的路徑。世界環(huán)境與發(fā)展委員會于1987年正式提出可持續(xù)發(fā)展概念，通過減排減碳應對氣候問題，實現(xiàn)經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展已成為國際社會的共識。

在此背景下，為緩解氣候問題作出有益貢獻，綠色金融概念于1991年首次提出。值得注意的是，近年來世界各國加大合作力度，包括歐盟在內的196個國家和地區(qū)于2016年簽訂了《巴黎協(xié)定》，構建起聯(lián)合國框架下的制度安排和行動計劃。在這樣的背景下，習近平總書記在第75屆聯(lián)合國大會上向全世界做出了中國將在2030年前實現(xiàn)碳達峰、2060年前實現(xiàn)碳中和的莊嚴承諾（以下簡稱“雙碳”目標）。毫無疑問，“雙碳”目標將使中國經(jīng)濟發(fā)展模式產生系統(tǒng)性變革，將為我國產業(yè)結構轉型提供巨大動力，也將給金融業(yè)的發(fā)展帶來巨大機遇和諸多挑戰(zhàn)。金融業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的根基，隨著可持續(xù)發(fā)展理念的發(fā)展，現(xiàn)代金融與其有機結合產生綠色金融。綠色金融的提出和實踐是現(xiàn)代金融業(yè)順應大勢的重要標志，也是經(jīng)濟效益與社會效益相結合理念的重要體現(xiàn)，是對傳統(tǒng)金融業(yè)的延伸和擴展，是21世紀金融業(yè)發(fā)展的藍海領域與新賽道。目前，國內外各領域的學者對綠色金融已進行了大量研究，但在我國“雙碳”目標背景下去研究的還較少，特別是在研究綠色金融如何促進”雙碳”目標方面?；诖?，本文將研究綠色金融與“雙碳”目標之間的關系，旨在為我國順利實現(xiàn)”雙碳”目標提供有益經(jīng)驗。

一、“雙碳”目標下綠色金融發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)并存

（一）“雙碳”目標下綠色金融發(fā)展機遇

最早追溯到2006年，中央有關部委就已經(jīng)開始出臺有關綠色金融的政策。近年來，綠色債券、綠色保險、綠色基金等綠色金融工具的快速發(fā)展也不斷詮釋“綠水青山就是金山銀山”的發(fā)展理念，我國的綠色金融正從各方方向前穩(wěn)步推進，綠色金融體系正逐漸豐富與完善。我國將廣東、浙江、貴州、江西、甘肅、新疆六?。▍^(qū)）九地作為綠色金融試驗場建立綠色金融改革試驗區(qū)?！半p碳”目標提出后，我國必將密集出臺各類低碳政策，從而為綠色金融發(fā)展帶來新動力。此外，“雙碳”目標帶來的環(huán)境變化也必定會為綠色金融的生存發(fā)展帶來挑戰(zhàn)。

實現(xiàn)“雙碳”目標的過程中所帶來的外部經(jīng)濟結構變化會導致綠色金融供給與需求兩個方面的內部結構變化，進而提升綠色金融的發(fā)展?jié)摿?，為金融機構帶來發(fā)展新機遇。從供給側來看，實現(xiàn)“雙碳”目標意味著國家相關政策將引導金融資源向綠色產業(yè)傾斜，資金供給能力將增強。自2016年以來，監(jiān)管機構先后發(fā)布《關于構建綠色金融體系的指導意見》等文件，在銀行的考核評估機制中加入銀行資產的碳足跡納指標，激勵商業(yè)銀行資金流向綠色業(yè)務，約束銀行資金流向高污染、高能耗等產能過剩的傳統(tǒng)行業(yè)。此外，央行也在不斷增加碳減排支持工具，已將綠色債券和綠色貸款納入貸款便利的合格抵押品范圍。值得注意的是，央行未來還可以降低銀行綠色資產風險權重、增加高碳資產風險權重，以此激勵商業(yè)銀行增加綠色信貸業(yè)務。以上措施通過激勵制度與約束制度“兩只手”一推一拉，增強了銀行增加綠色信貸的主動性和積極性，提高了綠色金融的資金供給能力。

從需求側來看，實現(xiàn)”雙碳”目標意味著國家將制定力度大、范圍廣的扶持政策以支持一系列低碳綠色項目落地。這將帶來巨大的投融資缺口。從總量來看，我國還未到碳達峰計劃時間，目前就已經(jīng)存在綠色資金缺口，隨著時間的推移，估計2030年前缺口只會更加突出。根據(jù)中金公司的估算，我國2021—2030年綠色投融資缺口為5.4萬億元，可以預見碳達峰后的第二年，投融資缺口將迅速擴大，中金公司估計為每年1.3萬億元。每年全國簽約落地的上千個與污染防治、綠色低碳有關的項目需要巨額投融資，這巨大的市場空降為綠色信貸提供了發(fā)展機會。此外，傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級和環(huán)境保護新興產業(yè)帶來了巨大的“雙碳紅利”，先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)等快速發(fā)展，節(jié)能環(huán)保、清潔能源產業(yè)不斷壯大，這些新興產業(yè)的發(fā)展壯大都迫切需要綠色金融的支持。

（二）“雙碳”目標下綠色金融發(fā)展挑戰(zhàn)

“雙碳”目標所致的金融改革等外部環(huán)境變化將對綠色金融的發(fā)展帶來新挑戰(zhàn)。金融是經(jīng)濟的血脈，金融結構與實體經(jīng)濟發(fā)展模式相互依存、相互適應，實現(xiàn)”雙碳”目標所導致的實體經(jīng)濟發(fā)展模式的系統(tǒng)性變革必然對金融結構產生巨大影響。從歷史維度來看，金融結構最終必然要與實體經(jīng)濟發(fā)展模式相適應，每次經(jīng)濟發(fā)展的系統(tǒng)性變革均對銀行業(yè)結構產生深刻變化。金融業(yè)的發(fā)展歷史反復證明了“天下大勢，順應則興，逆之則衰”這一亙古不變的道理。當前，在“雙碳”目標下，銀行業(yè)紛紛制定綠色發(fā)展戰(zhàn)略，推進綠色轉型。

雖然銀行業(yè)已進行相應戰(zhàn)略調整，但我們也應清醒認識到，在現(xiàn)有背景下，我國綠色金融發(fā)展仍面臨著諸多挑戰(zhàn)。一是戰(zhàn)略轉型時間緊迫。相比于歐盟的70年和美國的43年，我國“雙碳”時間間隔只有短短的30年時間，這意味著我國經(jīng)濟轉型會更劇烈，帶給金融機構的沖擊也更大。我國產業(yè)門類齊全豐富，綠色產業(yè)各行業(yè)間的差異程度大。而當前商業(yè)銀行對新能源、碳捕集、碳匯等全新的產業(yè)和領域的了解認知程度不夠，難以及時對綠色產業(yè)市場做出有效分析判斷，綠色信貸業(yè)務難度高。金融業(yè)如何在短時間內適應綠色產業(yè)復雜困難的發(fā)展現(xiàn)實，從傳統(tǒng)金融順利轉型到綠色金融，對其而言是個嚴峻的挑戰(zhàn)。二是金融工具缺乏多樣性，無法滿足融資需求。目前我國綠色金融工具品種較為單一，創(chuàng)新不足。2018—2020年，我國綠色融資主要集中在綠色信貸，約占90%，而綠色債券和綠色股權合計僅占10%。但依據(jù)估算的合理融資結構，“雙碳“目標對綠色股權和綠色債券的投資需求占比接近40%，可見現(xiàn)實的綠色金融結構出現(xiàn)了偏離，部分綠色投資需求存在被抑制的風險。三是商業(yè)銀行信貸風險增大。隨著”雙碳”目標的推進，傳統(tǒng)高碳排放企業(yè)將面臨整體成本上升、收益下降等風險，導致高碳排放企業(yè)還款能力下降。這將導致?lián)碛写罅總鹘y(tǒng)存量貸款的商業(yè)銀行面臨發(fā)生信貸風險的違約概率加大，引發(fā)銀行信用風險，進而影響綠色金融的發(fā)展。四是”雙碳”目標與綠色金融之間的有效協(xié)調機制尚未形成。全國各地開展的綠色金融工作都還是處在摸著石頭過河階段，還未形成全國統(tǒng)一的頂層設計。具體來說，財稅、法律、行政之間還沒有形成促進綠色金融發(fā)展的有機整體。

二、綠色金融推動“雙碳”目標實現(xiàn)

（一）綠色金融保證“雙碳”目標的順利實現(xiàn)

綠色金融體系的構建，不僅有助于低碳綠色領域的技術進步，加快培育新的經(jīng)濟增長點，還有利于生態(tài)文明建設，實現(xiàn)“雙碳”目標。而要實現(xiàn)“雙碳”目標，可以從“開源”與“節(jié)流”兩個方面入手加強碳排放管理。一方面，加快發(fā)展節(jié)能、新能源等低碳綠色行業(yè)，此謂開源；另一方面，傳統(tǒng)高污染高耗能產業(yè)進行綠色技術升級或逐漸退出，此乃節(jié)流。而這兩方面都可通過綠色金融得以實現(xiàn)，因此，構建并完善綠色金融體系，大力發(fā)展綠色金融，是實現(xiàn)”雙碳”目標的重要保障。

（二）碳交易促進“雙碳”目標實現(xiàn)

實現(xiàn)碳減排的關鍵在于激勵制度的建立。作為綠色金融體系的重要組成部分，要通過構建健全的碳交易市場，發(fā)揮有效的市場機制對碳匯這項綠色產權進行交易定價，在企業(yè)利潤最大化的驅使下，推動企業(yè)將資金轉向低碳發(fā)展領域，或加大對節(jié)能減排技術的研發(fā)投入，從而實現(xiàn)技術創(chuàng)新，進一步實現(xiàn)產業(yè)結構的優(yōu)化升級，實現(xiàn)碳減排的正向效應。但我國碳交易市場規(guī)模較小，發(fā)展不活躍，交易量極低。2013—2019年，我國碳排放權交易試點的碳排放交易量僅為我國同期碳排放量的0.54%。因此，要充分發(fā)揮碳交易市場的作用，需要加快頂層設計與碳市場發(fā)展規(guī)劃的步伐，將碳市場建設納入綠色金融體系上層建筑框架，以此促進綠色金融發(fā)展，加快實現(xiàn)碳中和目標。

（三）創(chuàng)新綠色金融產品促進“雙碳”目標實現(xiàn)

近年來，雖然商業(yè)銀行等金融機構順應時代大勢推出許多綠色金融創(chuàng)新產品，但相關產品的創(chuàng)新度和豐富度依然滯后于綠色產業(yè)涉及面廣的實際情況，長此以往，將對我國如期完成“雙碳”目標產生不利影響。因此，在已取得成果的基礎上，還應繼續(xù)大力鼓勵綠色金融產品創(chuàng)新。一方面，可以借鑒傳統(tǒng)信貸的思路再結合綠色產業(yè)特有的性質進行創(chuàng)新。比如，商業(yè)銀行可以將企業(yè)的碳排放權等綠色無形資產納入質押品范圍，創(chuàng)新質押融資擔保方式，降低中小綠色企業(yè)融資門檻，將綠色融資項目的“綠色”屬性充分發(fā)揮。另一方面，可將創(chuàng)新產品橫向拓展，積極探索綠色業(yè)務模式創(chuàng)新，如新能源汽車貸款、低碳設備融資租賃業(yè)務等綠色信貸產品。

（四）完善綠色金融制度，促進“雙碳”目標實現(xiàn)

目前，我國綠色金融相關制度主要體現(xiàn)在宏觀層面的規(guī)章制度和規(guī)范性等文件的頒布，缺乏微觀領域的標準，只有明確完善微觀標準，才能解決綠色資金供給方和需求方之間的信息鴻溝問題，引導綠色資金進入綠色產業(yè)。在我國目前的國情下，綠色資金供給方主要為商業(yè)銀行，因此，應從解決資金供給方內部成本和外部風險兩方面著手。一方面，我國可以通過稅收優(yōu)惠、財政貼息等措施降低商業(yè)銀行綠色信貸的成本，讓商業(yè)銀行發(fā)展綠色信貸有利可圖，從而調動其主動性和積極性。另一方面，我國要制定微觀標準，解決商業(yè)銀行和綠色產業(yè)間信息不透明的問題。比如，通過建立信息披露和共享機制，讓商業(yè)銀行能夠及時準確識別有發(fā)展?jié)摿Φ木G色企業(yè)、綠色項目，并實時跟蹤相關企業(yè)的碳排放和碳足跡信息，實現(xiàn)精準綠色信貸的同時降低其風險。

結語

金融是經(jīng)濟的血脈，只有適應實體經(jīng)濟土壤的金融結構才能存活。毋庸置疑，“雙碳”目標給我國經(jīng)濟轉型制訂了一個時間表。金融業(yè)在政策約束和產業(yè)變遷等作用下存在巨大的可塑性，如果金融機構能夠把握住轉型帶來的機遇，就可以在“雙碳”變局中開新局。預計到21世紀中葉，為推進“雙碳”目標，我國將為綠色低碳發(fā)展不斷完善頂層設計，通過綠色資金的不斷流入推進產業(yè)結構升級，建立綠色低碳循環(huán)發(fā)展的經(jīng)濟體系。在這個過程中，我們應該把握好發(fā)展綠色金融面臨的機遇，以及處理好發(fā)展綠色金融面臨的挑戰(zhàn)。在充分利用綠色金融助推”雙碳”目標實現(xiàn)過程中應該注意以下幾點。首先，從消費端角度看，注重綠色消費理念的培育。消費需求決定著生產端，綠色金融要循序漸進地支持綠色消費，助力生產端綠色化轉型。其次，從供給角度看，要創(chuàng)新綠色金融產品和服務，適應實體經(jīng)濟發(fā)展。要根據(jù)“雙碳”目標的大背景，加強碳交易市場的建設，豐富綠色金融產品多樣化。最后，從政府角度看，要建立獎懲分明的激勵機制。相關部門應對金融機構加強政策引導，依據(jù)銀行給出的綠色技術企業(yè)在不同發(fā)展時期金融支持，制定差異化的激勵制度。

參考文獻：

[1]? ?魯政委，葉向峰，錢立華，方琦.“碳中和”愿景下我國碳市場與碳金融發(fā)展研究[J/OL].http：//kns.cnki.net/kcms/detail/51.1587.F.20211207.1657.004.html.

[2]? ?吳月蕊，杜金向.碳中和背景下碳金融產品創(chuàng)新研究[J].合作經(jīng)濟與科技，2021，（18）：60-61.

[3]? ?楊博文.習近平新發(fā)展理念下碳達峰、碳中和目標戰(zhàn)略實現(xiàn)的系統(tǒng)思維、經(jīng)濟理路與科學路徑[J].經(jīng)濟學家，2021，（9）：5-12.

[4]? ?王曉蕾.碳中和愿景引領下我國綠色債券市場發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)[J].中小企業(yè)管理與科技（下旬刊），2021，（8）：68-70.

[5]? ?李濤.碳達峰碳中和目標下綠色金融改革創(chuàng)新發(fā)展探析[J].金融發(fā)展研究，2021，（5）：90-92.

[6]? ?郭朝先.2060年碳中和引致中國經(jīng)濟系統(tǒng)根本性變革[J].北京工業(yè)大學學報：社會科學版，2021，21（5）：64-77.

[7]? ?李棟.綠色金融如何助力實現(xiàn)碳中和[J].債券，2021，（3）：46-49.

[8]? ?馬駿.碳中和目標下綠色金融面臨的機遇和挑戰(zhàn)[J].金融市場研究，2021，（2）：9-17.

[9]? ?安國俊.碳中和目標下的綠色金融創(chuàng)新路徑探討[J].南方金融，2021，（2）：3-12.

[10]? ?胡鞍鋼.中國實現(xiàn)2030年前碳達峰目標及主要途徑[J].北京工業(yè)大學學報：社會科學版，2021，21（3）：1-15.

[責任編輯? ?妤? ?文]