“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”服務(wù)實(shí)體企業(yè)發(fā)展
——以甘肅省J 集團(tuán)為例

■/ 程 貴 高晨曦 王海英

習(xí)近平總書(shū)記指出：“實(shí)體經(jīng)濟(jì)是一國(guó)經(jīng)濟(jì)的立身之本、財(cái)富之源”“金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職”?！笆奈濉币?guī)劃進(jìn)一步提出“構(gòu)建金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制”?，F(xiàn)階段，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)，但仍然存在不平衡、不充分發(fā)展問(wèn)題，中小企業(yè)作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，面臨突出的融資難、融資貴等問(wèn)題。進(jìn)入數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代以來(lái)，計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和實(shí)體經(jīng)濟(jì)開(kāi)始融合，“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”作為金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)模式，可以充分利用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢(shì)，在整合物流、資金流、信息流等信息的基礎(chǔ)上，以任何形式介入并深度影響單個(gè)供應(yīng)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，為中小企業(yè)提供高效的融資服務(wù)，進(jìn)而影響并促進(jìn)整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”已成為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系最緊密、最能促進(jìn)實(shí)體企業(yè)發(fā)展的金融模式。因此，探討“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”服務(wù)實(shí)體企業(yè)的作用路徑，對(duì)提升金融服務(wù)實(shí)體企業(yè)發(fā)展質(zhì)量，助推國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。

隨著供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，學(xué)界針對(duì)供應(yīng)鏈金融作用效應(yīng)的研究日益豐富。供應(yīng)鏈金融是一種適應(yīng)當(dāng)代生產(chǎn)組織形式的融資模式，該模式以供應(yīng)鏈視角考慮中小企業(yè)融資問(wèn)題，促進(jìn)了鏈上企業(yè)信息暢通，這既有助于降低運(yùn)營(yíng)成本，也有助于減少融資風(fēng)險(xiǎn)（閆俊宏和許祥秦，2007）。然而在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式下，商業(yè)銀行仍充當(dāng)融資服務(wù)主體，核心企業(yè)發(fā)揮作用有限，企業(yè)與銀行保持著傳統(tǒng)信貸關(guān)系，企業(yè)與資金提供方之間信息不對(duì)稱(chēng)，融資高度依賴核心企業(yè)的信用外溢等問(wèn)題依舊存在（胡躍飛等，2009；劉達(dá)，2016）。鑒于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的不足，核心企業(yè)逐漸開(kāi)始主導(dǎo)供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作，成為供應(yīng)鏈金融服務(wù)的提供方和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)只充當(dāng)資金的供給方，這使得銀企信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題在融資過(guò)程中得到緩解，供應(yīng)鏈金融服務(wù)規(guī)模得以擴(kuò)大，從而能夠惠及更多中小企業(yè)。隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融隨之興起，其是互聯(lián)網(wǎng)金融與供應(yīng)鏈金融二者結(jié)合的概念，實(shí)質(zhì)是將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)運(yùn)用到供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)當(dāng)中，打造供應(yīng)鏈生態(tài)圈和互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)平臺(tái)，以優(yōu)化傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融融資過(guò)程，提高融資服務(wù)效率（袁昌勁，2014；宋華等，2016；徐鵬杰等，2018）。就其效應(yīng)而言，商業(yè)銀行主導(dǎo)型供應(yīng)鏈金融與核心企業(yè)主導(dǎo)型供應(yīng)鏈金融對(duì)中小企業(yè)融資的效應(yīng)不同，核心企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融交易成本較低，信息優(yōu)勢(shì)更為明顯，能夠更加有效地減少信息不對(duì)稱(chēng)對(duì)中小企業(yè)融資績(jī)效的沖擊（宋華等，2017）。但互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融服務(wù)對(duì)象更加廣泛，具有顯著的普惠金融特性，在該模式下金融機(jī)構(gòu)依托互聯(lián)網(wǎng)公開(kāi)透明的交易數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估，其真實(shí)有效的數(shù)據(jù)降低了評(píng)估人員的主觀評(píng)判性，中小企業(yè)因此可以得到合理的信貸額度（林莉芳，2018；趙雨舟等，2022）。目前的企業(yè)實(shí)踐也表明，互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融模式在降低交易成本和交易風(fēng)險(xiǎn)方面作用顯著（景峻等，2021）。無(wú)疑，互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展模式為緩解中小企業(yè)融資問(wèn)題提供了一種全新解題方案。

總體而言，現(xiàn)有文獻(xiàn)為理解“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”服務(wù)實(shí)體企業(yè)提供了參照基線，但仍有深入研究的空間。目前文獻(xiàn)大多都是從理論機(jī)制出發(fā)，很少有實(shí)踐案例研究。從理論到實(shí)踐的應(yīng)用，更多的案例研究始終是重要且必要的。因此，本文在梳理互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體企業(yè)理論邏輯的基礎(chǔ)上，以甘肅省J集團(tuán)為例探討了互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體企業(yè)的實(shí)踐特征，進(jìn)而驗(yàn)證了該模式的作用機(jī)制和在欠發(fā)達(dá)地區(qū)的可行性，以期為推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中核心企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型、促進(jìn)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展的政策制定提供鏡鑒。

一、“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”服務(wù)實(shí)體企業(yè)發(fā)展的理論邏輯

互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)平臺(tái)和金融科技賦能是“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”的兩個(gè)重要特征，其不僅可以讓傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在線上進(jìn)行，還可以使傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變。在“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”模式下，線上交易成本更低，依靠交易信息的真實(shí)性又可以有效控制風(fēng)險(xiǎn)，該模式也因此能為更多中小實(shí)體企業(yè)提供融資服務(wù)。

（一）基于互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)平臺(tái)視角的作用邏輯

“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”兼具互聯(lián)網(wǎng)金融與供應(yīng)鏈金融的雙重優(yōu)勢(shì)，是依托供應(yīng)鏈生態(tài)圈的新模式。其運(yùn)作載體是互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)平臺(tái)，運(yùn)行關(guān)鍵是實(shí)現(xiàn)價(jià)值共創(chuàng)，發(fā)展實(shí)質(zhì)是優(yōu)化交易過(guò)程中的資源配置，提高風(fēng)險(xiǎn)管理效用，以緩解信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的負(fù)面影響（謝平等，2012）。具體而言，互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融旨在依托產(chǎn)業(yè)生態(tài)帶動(dòng)金融資源的運(yùn)用，加快產(chǎn)業(yè)資金流通，降低產(chǎn)業(yè)資金運(yùn)營(yíng)成本，最終形成強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力（宋華，2017）。而供應(yīng)鏈生態(tài)圈依靠用戶偏好的市場(chǎng)需求和核心企業(yè)自身創(chuàng)新的雙向驅(qū)動(dòng)機(jī)制，可以滿足用戶的多樣化和個(gè)性化需求以及供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的協(xié)同發(fā)展，同時(shí)實(shí)現(xiàn)商業(yè)上的成本收益可持續(xù)性（王千，2014）。因此，依托供應(yīng)鏈生態(tài)圈能夠推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的順利開(kāi)展。生態(tài)圈中的相關(guān)利益方通過(guò)網(wǎng)絡(luò)價(jià)值分析，通過(guò)良性互動(dòng)和同步協(xié)作，共同創(chuàng)造和實(shí)現(xiàn)生態(tài)圈價(jià)值，即在共同價(jià)值體系下，企業(yè)依托互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)平臺(tái)進(jìn)行信息采集，并將核心企業(yè)所擁有信息數(shù)據(jù)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)與顧客使用互聯(lián)網(wǎng)所產(chǎn)生的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)作為資本，在核心企業(yè)與顧客需求協(xié)同雙向驅(qū)動(dòng)下開(kāi)展業(yè)務(wù)。一方面，用戶的需求形成價(jià)值體系的第一個(gè)拉力，拉動(dòng)共同價(jià)值體系的初步運(yùn)作，從而推動(dòng)業(yè)務(wù)的發(fā)展形成進(jìn)而推動(dòng)公司的收益提高。另一方面，公司利用收益繼續(xù)拓展新的業(yè)務(wù)，反拉力再次拉動(dòng)用戶的需求，發(fā)掘新的用戶群體。同時(shí)，通過(guò)核心企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大來(lái)驅(qū)動(dòng)上下游企業(yè)的發(fā)展，整個(gè)價(jià)值體系開(kāi)始運(yùn)營(yíng)。

需要指出的是，以價(jià)值共創(chuàng)為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)平臺(tái)運(yùn)作是互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的核心，這要求供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)和上下游企業(yè)以合作的形式吸納更多的參與主體，把產(chǎn)品或者服務(wù)的研發(fā)成本降下來(lái)，完善風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，有效地發(fā)揮不同參與主體的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)以及正外部性效應(yīng)，從而增加用戶價(jià)值，提升盈利空間。最終通過(guò)核心企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈上各個(gè)企業(yè)的協(xié)調(diào)整合，實(shí)現(xiàn)鏈上價(jià)值增值、多方合作共贏。

（二）基于金融科技賦能視角的作用邏輯

金融科技重塑了供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作方式，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)建立互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同平臺(tái)擴(kuò)大了供應(yīng)鏈金融服務(wù)的客戶規(guī)模。在互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同平臺(tái)中，技術(shù)優(yōu)勢(shì)使供應(yīng)鏈運(yùn)作流程更加透明、高效，表現(xiàn)為互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同平臺(tái)可以跨越時(shí)間和空間的局限，達(dá)到供需的精準(zhǔn)匹配，從而使服務(wù)鏈端企業(yè)形成一種邊際效益遞增或成本邊際遞減的服務(wù)模式（Atkinson，2008；鄭聯(lián)盛，2017）。此外，互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融之所以能夠更好地為供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)服務(wù)，還得益于其以交易大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，充分運(yùn)用深度學(xué)習(xí)、人工智能、網(wǎng)絡(luò)爬蟲(chóng)等科技手段，整合信息流、打造信息鏈，深度挖掘中小企業(yè)潛在價(jià)值，形成了不同于傳統(tǒng)銀行信貸和傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的服務(wù)模式。金融科技的運(yùn)用大幅度降低了鏈上成員之間的交易成本，同時(shí)也降低了成員之間因信息不對(duì)稱(chēng)而造成的風(fēng)險(xiǎn)損失。通過(guò)金融科技手段建立的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)能夠吸引海量的上下游末端企業(yè)入駐，進(jìn)而在互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)平臺(tái)上創(chuàng)造大量信息和數(shù)據(jù)，這為企業(yè)創(chuàng)新方向和創(chuàng)新價(jià)值點(diǎn)的形成奠定了基礎(chǔ)。而金融科技的運(yùn)用，使互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)平臺(tái)中海量信息數(shù)據(jù)的可視化分析得以實(shí)現(xiàn)，也為鏈上企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)的策略提供了前瞻性指引（王千，2014）。

二、典型案例分析:來(lái)自甘肅省J集團(tuán)的探索實(shí)踐

（一）研究設(shè)計(jì)

1.方法選擇。本文采用探索性單案例研究法進(jìn)行分析，單案例研究的優(yōu)勢(shì)在于著眼于“點(diǎn)”，能更為清晰地闡釋“是什么”“怎么樣”，易形成適用于特定范圍的某個(gè)復(fù)雜社會(huì)現(xiàn)象的有深度的結(jié)論。本文的研究目的是在闡明互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體企業(yè)的作用路徑的基礎(chǔ)上，探討欠發(fā)達(dá)地區(qū)如何發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”以破解中小企業(yè)融資困境，助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這屬于“如何”問(wèn)題的范疇。

2.案例選擇與數(shù)據(jù)收集。本文選取甘肅省J集團(tuán)全資子公司H 公司作為研究案例，原因在于：第一，該集團(tuán)的發(fā)展起點(diǎn)在欠發(fā)達(dá)地區(qū)。J 集團(tuán)位于甘肅省蘭州市，處于西北欠發(fā)達(dá)地區(qū)，是甘肅省金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍涵蓋最廣的綜合性金融控股公司，業(yè)務(wù)立足甘肅，輻射全國(guó)，在甘肅省供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中具有較好的代表性。第二，該集團(tuán)的“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”模式發(fā)展特征顯著。J 集團(tuán)擁有標(biāo)準(zhǔn)化的汽車(chē)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，集團(tuán)與其子公司采取核心企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)合作形式，運(yùn)用核心企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融模式實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈生態(tài)圈的價(jià)值共創(chuàng)，豐富了“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”理論的實(shí)踐，對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)具有一定的借鑒意義。本研究的數(shù)據(jù)主要來(lái)源于對(duì)該集團(tuán)開(kāi)展實(shí)地調(diào)研和對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人進(jìn)行非正式訪談形成的一手資料；通過(guò)政府門(mén)戶網(wǎng)站、公開(kāi)報(bào)道、期刊、圖書(shū)專(zhuān)著收集的二手資料，為開(kāi)展單案例分析奠定了有效基礎(chǔ)。

3.案例描述。J 集團(tuán)成立于2014 年4 月，為100%國(guó)有控股，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋融資擔(dān)保、小額貸款、私募基金、供應(yīng)鏈金融、資產(chǎn)管理、金融倉(cāng)儲(chǔ)、融資租賃、商業(yè)保理等金融領(lǐng)域。H 公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“公司”）是甘肅省J集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“母公司”）控股的全資子公司，于2017 年6 月注冊(cè)成立，公司業(yè)務(wù)涉及標(biāo)準(zhǔn)保理、租金保理、購(gòu)房按揭款保理、供應(yīng)鏈+保理五類(lèi)，截至2022 年6 月30 日，公司在貸項(xiàng)目共計(jì)56筆，在貸余額近4億。公司以汽車(chē)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)為核心，依托母公司運(yùn)營(yíng)的供應(yīng)鏈金融協(xié)同平臺(tái)，構(gòu)建了基于“S2B2C”模式的供應(yīng)鏈生態(tài)圈，以銜接供貨商與經(jīng)銷(xiāo)商并共同服務(wù)個(gè)體戶。同時(shí)，運(yùn)用金融科技手段，整合上游供應(yīng)商和下游經(jīng)銷(xiāo)商，并提供融資支持、資源對(duì)接、平臺(tái)信息建設(shè)等一系列配套服務(wù)。通過(guò)控制汽車(chē)供應(yīng)鏈金融全過(guò)程中的資金流、信息流、貨物流，充分發(fā)揮公司核心優(yōu)勢(shì)，利用發(fā)票及合同確認(rèn)物權(quán)，降低風(fēng)險(xiǎn)，以保證業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展。

（二）甘肅省J集團(tuán)的探索實(shí)踐

1.基于“S2B2C”模式的供應(yīng)鏈生態(tài)圈的融資服務(wù)體系。

（1）供應(yīng)鏈生態(tài)圈基本架構(gòu)。當(dāng)前公司汽車(chē)供應(yīng)鏈金融的主要產(chǎn)品是以平行進(jìn)口車(chē)為主的“好賣(mài)車(chē)”產(chǎn)品，該項(xiàng)業(yè)務(wù)已為全國(guó)72家經(jīng)銷(xiāo)商提供了金融配套服務(wù)，針對(duì)35款車(chē)型對(duì)接了超過(guò)100家上游資源供應(yīng)商，為全國(guó)11家代理商給予近3億元的授信額度。該項(xiàng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)主要依托基于互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同平臺(tái)的供應(yīng)鏈生態(tài)圈展開(kāi)，構(gòu)建此生態(tài)圈的目的在于解決汽車(chē)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈末端供應(yīng)商和經(jīng)銷(xiāo)商長(zhǎng)期面臨應(yīng)收賬款賬期長(zhǎng)、銷(xiāo)售期長(zhǎng)等資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題。該業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈融資流程具體包括：第一，母公司在供應(yīng)商處獲得訂單信息并購(gòu)入相關(guān)車(chē)輛，即這一環(huán)節(jié)公司提前為供應(yīng)商提供資金墊付。第二，車(chē)輛經(jīng)物流公司運(yùn)至經(jīng)銷(xiāo)商，下游經(jīng)銷(xiāo)商支付部分價(jià)款即從公司處獲取車(chē)輛銷(xiāo)售權(quán)。第三，下游經(jīng)銷(xiāo)商售出車(chē)輛后，對(duì)剩余價(jià)款及利息進(jìn)行支付。第四，公司授信后通過(guò)上下游企業(yè)交易數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)其經(jīng)營(yíng)狀況。當(dāng)經(jīng)銷(xiāo)商不按時(shí)支付余款或供應(yīng)商不能按時(shí)提供車(chē)輛時(shí)，違約方需要支付更高的服務(wù)費(fèi)和罰息，如果情節(jié)嚴(yán)重時(shí)會(huì)被列入企業(yè)征信黑名單。

在整個(gè)業(yè)務(wù)流程中，在資金流方面，供應(yīng)商可以從公司獲得資金，緩釋資金緊張，提高資金運(yùn)用效率。經(jīng)銷(xiāo)商在車(chē)輛售出后向公司支付款息，相應(yīng)緩解了經(jīng)銷(xiāo)商資金短缺問(wèn)題。公司也可以從中獲得利息與服務(wù)費(fèi)用，提高市場(chǎng)份額，最終實(shí)現(xiàn)三方共贏。物流方面，用戶在需求作用下幫助公司在供應(yīng)鏈上選擇汽車(chē)供應(yīng)商，無(wú)論是車(chē)型還是品牌，經(jīng)銷(xiāo)商可以獲得優(yōu)質(zhì)貨源，而供應(yīng)商則也能獲得大量的經(jīng)銷(xiāo)商資源。信息流方面，互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同平臺(tái)可以促進(jìn)信息的快速流通，包括授信和產(chǎn)品信息等，從而大幅度降低了信息獲取成本和交易成本，增加了融資效率。通過(guò)對(duì)資金流、物流和信息流的高度融合，供應(yīng)鏈中的三類(lèi)主體均從中獲益，形成了一個(gè)完整的共同價(jià)值體系。自此，一個(gè)覆蓋整個(gè)汽車(chē)供應(yīng)鏈的生態(tài)圈初步成型，生態(tài)圈中存在的交易主體越多，交易數(shù)據(jù)越豐富，創(chuàng)造的價(jià)值就越大，而豐富的交易數(shù)據(jù)也為之后信貸業(yè)務(wù)提供了策略支持。生態(tài)圈運(yùn)行體系如圖1所示。

圖1 基于互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同平臺(tái)的供應(yīng)鏈生態(tài)圈

（2）“S2B2C”供應(yīng)鏈管理模式。如前文所述，供應(yīng)鏈生態(tài)圈依托互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同平臺(tái)銜接了上下游供應(yīng)商和經(jīng)銷(xiāo)商，除此之外，公司當(dāng)前的汽車(chē)供應(yīng)鏈金融采用了S2B2C 供應(yīng)鏈管理模式。其管理模式的核心理念是價(jià)值共創(chuàng)，主要體現(xiàn)在信息流的流通中通過(guò)客戶需求來(lái)促進(jìn)價(jià)值的增值。公司供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)覆蓋汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈中五個(gè)類(lèi)別三個(gè)端口，五個(gè)類(lèi)別分別是平行進(jìn)口車(chē)、中規(guī)車(chē)、新能源（微貨、轎車(chē)）、二手車(chē)及專(zhuān)用車(chē)輛；三個(gè)端口分別為B端（供應(yīng)商）、b端（大中經(jīng)銷(xiāo)商及小型經(jīng)銷(xiāo)商）、c端（企業(yè)客戶及個(gè)人客戶）。其運(yùn)作流程主要有：第一，公司擬作為S 端（提供產(chǎn)品的資源方），利用互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同平臺(tái)，吸引B 端加入互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同平臺(tái)中，進(jìn)行資源整合，以提高供應(yīng)效率。第二，S 端通過(guò)金融科技賦能于b，共同滿足c 端客戶的需求。第三，b與c建立長(zhǎng)期的服務(wù)與被服務(wù)的關(guān)系，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同平臺(tái)中長(zhǎng)時(shí)間的數(shù)據(jù)分析，提高客戶的滿意度。未來(lái)隨著互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同平臺(tái)與核心業(yè)務(wù)的融合，供應(yīng)鏈?zhǔn)酆篌w系的完善及配套消費(fèi)金融產(chǎn)品的推廣，互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的接入，b 端經(jīng)銷(xiāo)商將逐步整合向S端，S端將以完善的體系逐漸直接服務(wù)于c端客戶。模式如圖2。

圖2 S2B2C模式

“S2B2C”供應(yīng)鏈管理模式的應(yīng)用過(guò)程，進(jìn)一步體現(xiàn)了公司構(gòu)建的以基于價(jià)值共創(chuàng)的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)平臺(tái)為核心的供應(yīng)鏈生態(tài)圈的典型特點(diǎn)。首先，用戶需求和核心業(yè)務(wù)之間形成了雙向驅(qū)動(dòng)。公司通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同平臺(tái)整合經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)于客戶的需求，選擇合適的供應(yīng)商，推動(dòng)了整個(gè)供應(yīng)鏈上的運(yùn)作效率。而供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的高效運(yùn)作，反作用于更好服務(wù)客戶，吸引更多客戶，形成了雙向驅(qū)動(dòng)效應(yīng)。其次，實(shí)現(xiàn)了合作共贏。由于供應(yīng)鏈上下游企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和能力各有不同，存在與客戶的信息不對(duì)稱(chēng)，但是通過(guò)公司對(duì)信息流和經(jīng)銷(xiāo)商的整合，可以直接滿足客戶的需求，降低了信息成本，提高了供應(yīng)鏈上運(yùn)作效率，體現(xiàn)出較強(qiáng)的開(kāi)放性、拓展性。

（3）風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)防控是推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的關(guān)鍵所在。為維護(hù)供應(yīng)鏈生態(tài)圈的穩(wěn)定，保證平臺(tái)交易的公平性，在公司的風(fēng)險(xiǎn)管理中主要參與方有汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商、上游公司、供應(yīng)鏈公司、物流公司，公司通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同平臺(tái)將上游供應(yīng)商、經(jīng)銷(xiāo)商、客戶信息進(jìn)行整合，有效降低了汽車(chē)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了價(jià)值共創(chuàng)共享。首先是信貸授信過(guò)程，全部通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)線上進(jìn)行，具有便捷性等特點(diǎn)。其次是供應(yīng)鏈上的具體風(fēng)控措施：第一，上游貿(mào)易管理。公司通過(guò)與上游供應(yīng)商的合作進(jìn)行車(chē)輛采購(gòu)，通過(guò)信息挖掘技術(shù)確定潛在違約風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)資質(zhì)憑證與過(guò)往交易記錄進(jìn)行授信，在“S2B2C”模式下，利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)確定訂單內(nèi)容并墊付資金。第二，物流運(yùn)輸管理。通過(guò)對(duì)采購(gòu)車(chē)輛的配套物流管理，物流公司提供驗(yàn)車(chē)和保險(xiǎn)等服務(wù)，運(yùn)輸結(jié)束后，物流公司驗(yàn)車(chē)無(wú)誤，向公司說(shuō)明車(chē)輛的狀況，供應(yīng)商在支付預(yù)付款后，公司向物流公司發(fā)出指令，完成車(chē)輛交付。第三，下游銷(xiāo)售管理。車(chē)輛到達(dá)經(jīng)銷(xiāo)商店面后，具體訂單車(chē)（客戶已簽訂定金合同并確認(rèn)購(gòu)買(mǎi)的車(chē)）由客戶支付車(chē)價(jià)尾款交接手續(xù)，而展車(chē)則由經(jīng)銷(xiāo)商在店面展示，由經(jīng)銷(xiāo)商交接手續(xù)，手續(xù)完成經(jīng)銷(xiāo)商則向公司支付供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的余款，嚴(yán)格執(zhí)行從定金到尾款提車(chē)的銷(xiāo)售模式。以上流程均依托互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同平臺(tái)操作，后臺(tái)將自動(dòng)監(jiān)測(cè)企業(yè)交易記錄及后續(xù)還款行為，為平臺(tái)對(duì)企業(yè)信用評(píng)估提供依據(jù)。具體供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理體系如表1所示。

表1 供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理體系

2.案例分析。總體而言，甘肅省J 集團(tuán)的汽車(chē)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)緩解上下游中小企業(yè)融資困境主要通過(guò)三條作用機(jī)制。第一，公司通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同平臺(tái)的便捷性吸引上下游供應(yīng)商經(jīng)銷(xiāo)商入駐，并取得大量交易數(shù)據(jù)奠定規(guī)模效應(yīng)基礎(chǔ)，同時(shí)引入金融科技，利用大數(shù)據(jù)洞悉客戶需求，依托數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)設(shè)計(jì)針對(duì)性信貸產(chǎn)品，借由互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)建立線上信貸審批管理系統(tǒng)。隨著母公司供應(yīng)鏈條的延伸和生態(tài)圈的擴(kuò)大，價(jià)值鏈也進(jìn)一步擴(kuò)展，可以實(shí)現(xiàn)邊際成本為0的客戶增長(zhǎng)和業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張。因此，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的精確化和線上化，極大降低了各項(xiàng)業(yè)務(wù)辦理成本和獲客成本。第二，公司基于“S2B2C”的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式提高了整個(gè)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的運(yùn)行效率。從客戶需求方面整合上下游，形成完整價(jià)值鏈，不僅提高了客戶的滿意度，同時(shí)也提高了鏈上企業(yè)的價(jià)值，滿足了企業(yè)貸款的需求，客戶的增長(zhǎng)及鏈上企業(yè)的持續(xù)發(fā)展又吸引更多汽車(chē)企業(yè)加入生態(tài)圈，進(jìn)一步增加供應(yīng)鏈長(zhǎng)度。由此，公司不僅為供應(yīng)鏈生態(tài)圈各類(lèi)主體創(chuàng)造了既得的利益，同時(shí)也提高了公司的收益，實(shí)現(xiàn)了價(jià)值共創(chuàng)。第三，金融科技賦能使信息高度融合，在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同平臺(tái)上，公司對(duì)于信息數(shù)據(jù)進(jìn)行可視化分析，可以清楚獲取供應(yīng)鏈上企業(yè)的資質(zhì)憑證和交易流水，結(jié)合行業(yè)經(jīng)驗(yàn)判斷客戶既往經(jīng)營(yíng)狀況，建立風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，設(shè)計(jì)評(píng)分表和評(píng)議制度，從而篩選出低風(fēng)險(xiǎn)客戶。

根據(jù)前文理論分析，結(jié)合甘肅省J集團(tuán)的案例驗(yàn)證，進(jìn)一步表明在供應(yīng)鏈生態(tài)圈中，嵌入運(yùn)用金融科技手段構(gòu)建的以價(jià)值共創(chuàng)為核心的互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同平臺(tái)是助推互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。相較于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融，互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融模式交易成本和信息成本的低廉性，有效擴(kuò)展了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的受眾企業(yè)。而基于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)交易數(shù)據(jù)開(kāi)展大數(shù)據(jù)分析，在優(yōu)化借貸流程、有效控制借貸風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也重新定位了上下游企業(yè)和核心企業(yè)在供應(yīng)鏈上的職能，在共同價(jià)值體系中實(shí)現(xiàn)共贏。

三、結(jié)論與啟示

（一）研究結(jié)論

本文對(duì)甘肅省J 金資集團(tuán)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融模式做了探索性案例分析，在理論分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行現(xiàn)實(shí)驗(yàn)證，闡明了互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體企業(yè)的作用路徑。本文的主要研究結(jié)論有：第一，互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融模式是從各個(gè)方面對(duì)傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式進(jìn)行的再創(chuàng)，優(yōu)勢(shì)特征顯著?；ヂ?lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融模式運(yùn)行主要依托互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同平臺(tái)，嵌入先進(jìn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式，吸引企業(yè)入駐并獲取其大量交易數(shù)據(jù)，進(jìn)而在借助金融科技分析海量數(shù)據(jù)洞悉客戶需求的基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)出標(biāo)準(zhǔn)化信貸產(chǎn)品，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同平臺(tái)的便捷性和線上交易的規(guī)則化降低業(yè)務(wù)交易成本，并利用供應(yīng)鏈生態(tài)圈形成資金閉環(huán)，建立風(fēng)險(xiǎn)防控體系。特別地，案例公司基于“互聯(lián)網(wǎng)+”的供應(yīng)鏈金融模式的成功運(yùn)行，也表明該模式在欠發(fā)達(dá)地區(qū)具有發(fā)展的可能性和有效性。第二，互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融能有效賦能實(shí)體企業(yè)發(fā)展，其作用路徑：一是在共同價(jià)值體系下，互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)平臺(tái)中供應(yīng)鏈核心企業(yè)與用戶的雙向驅(qū)動(dòng)機(jī)制，推動(dòng)了供應(yīng)鏈上價(jià)值增值，也促進(jìn)了鏈上企業(yè)共同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)合作共贏；二是通過(guò)金融科技賦能擴(kuò)大了客戶規(guī)模，實(shí)現(xiàn)供需的高效匹配，形成邊際成本遞減或邊際效益遞增的服務(wù)模式，極大降低了交易成本和風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)平臺(tái)吸引海量供應(yīng)鏈末端企業(yè)創(chuàng)造大量交易信息，為互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)平臺(tái)的價(jià)值共創(chuàng)奠定基礎(chǔ)。

（二）政策啟示

一般而言，欠發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)存在較多掣肘，中小企業(yè)融資面臨諸多挑戰(zhàn)。但甘肅省J 集團(tuán)對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”模式的探索實(shí)踐，不僅驗(yàn)證了“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”模式的可行性，還體現(xiàn)了其緩解中小企業(yè)融資困境的作用機(jī)制。這為欠發(fā)達(dá)地區(qū)各個(gè)處于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)發(fā)展提供了現(xiàn)實(shí)可行的范例，為助力實(shí)體企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供了現(xiàn)實(shí)借鑒。具體路徑有：第一，創(chuàng)新服務(wù)，探索符合區(qū)域?qū)嶋H的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式。以甘肅省為例，可依托新絲綢之路重鎮(zhèn)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和“一帶一路”政策支持優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、石油化工、有色金屬、特色農(nóng)業(yè)等標(biāo)志性產(chǎn)業(yè)，引導(dǎo)銀行等金融機(jī)構(gòu)支持標(biāo)志性產(chǎn)業(yè)全鏈發(fā)展，對(duì)鏈上企業(yè)提供綜合化金融服務(wù)，做精做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈。第二，積極引導(dǎo)當(dāng)?shù)毓?yīng)鏈核心企業(yè)加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，依托其核心企業(yè)優(yōu)勢(shì)和金融科技手段構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同平臺(tái)，提高綜合配套金融服務(wù)水平，增強(qiáng)核心企業(yè)實(shí)力和供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。第三，深化金融科技運(yùn)用，提升供應(yīng)鏈金融服務(wù)能力和風(fēng)控水平。一方面，加大科技投入，利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)構(gòu)建供應(yīng)鏈信息管理系統(tǒng)，整合物流、商流、資金流，合理測(cè)算企業(yè)融資需求，提高供應(yīng)鏈金融服務(wù)精準(zhǔn)對(duì)接服務(wù)水平，進(jìn)一步提高供應(yīng)鏈金融服務(wù)效率。另一方面，進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)控制體制機(jī)制建設(shè)，積極探索以區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)為代表的金融科技在風(fēng)險(xiǎn)控制方面的應(yīng)用，進(jìn)一步提升風(fēng)險(xiǎn)控制能力。