監(jiān)管新政下商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務轉(zhuǎn)型及內(nèi)部審計策略研究

摘要：2022年，資管新規(guī)全面落地，意味著商業(yè)銀行資管業(yè)務轉(zhuǎn)型已基本完成，正式迎來了全新的凈值化時代。進入新時代，內(nèi)部審計作為商業(yè)銀行風險管理的最后一道防線，對推動銀行資管業(yè)務健康發(fā)展具有至關重要的作用。通過分析監(jiān)管新政下商業(yè)銀行資管業(yè)務轉(zhuǎn)型面臨的困難和挑戰(zhàn)，相應提出了轉(zhuǎn)型過程中內(nèi)部審計策略調(diào)整建議，以確保審計監(jiān)督職能的充分發(fā)揮，促進新時代商業(yè)銀行資管業(yè)務平穩(wěn)轉(zhuǎn)型、健康發(fā)展。

關鍵詞：商業(yè)銀行；監(jiān)管新政；資管業(yè)務轉(zhuǎn)型；內(nèi)部審計策略

0引言

近20年，我國銀行資管業(yè)務快速發(fā)展，至2022年上半年，銀行理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達到29.15萬億元，在豐富客戶投資選擇、增加客戶收益、支持實體經(jīng)濟發(fā)展，提高金融市場的活力和創(chuàng)新力等方面發(fā)揮了積極作用，同時也帶來了金融市場風險的積聚和社會杠桿率的提升。中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會等監(jiān)管部門自2018年起相繼制定和發(fā)布了《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》（以下簡稱“資管新規(guī)”）、《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》（以下簡稱“理財新規(guī)”）、《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》（以下簡稱“理財子新規(guī)”）等新政，規(guī)范資管業(yè)務發(fā)展。長期看，新規(guī)有利于銀行資管業(yè)務回歸業(yè)務本源，打破剛性兌付，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線；短期看，新規(guī)將帶來轉(zhuǎn)型的陣痛、困難和挑戰(zhàn)。在監(jiān)管趨嚴和資管業(yè)務轉(zhuǎn)型過程中，商業(yè)銀行內(nèi)部審計部門應及時轉(zhuǎn)變審計思路、調(diào)整審計策略，向深化管理審計、深化風險導向?qū)徲?、深化審計咨詢職能、深化?shù)字化審計轉(zhuǎn)變，進一步發(fā)揮內(nèi)部審計監(jiān)督、咨詢作用，促進新時代銀行資管業(yè)務平穩(wěn)轉(zhuǎn)型、健康發(fā)展。

1監(jiān)管新政下商業(yè)銀行資管業(yè)務轉(zhuǎn)型

1.1經(jīng)營模式由銀行資管部門向公司化轉(zhuǎn)型

由于受監(jiān)管法規(guī)約束、收購兼并、風險隔離設計等多因素影響，一些歐美大型商業(yè)銀行都采取設立獨立子公司的模式經(jīng)營資管業(yè)務。在我國，隨著理財子新規(guī)落地，商業(yè)銀行紛紛申請設立理財子公司[1]，截至2022年底已有30家銀行理財子公司拿到了開業(yè)“許可證”，詳見表1。未來，理財子公司產(chǎn)品將會逐步占據(jù)銀行理財市場絕大多數(shù)的市場份額，成為市場主力。

1.2銀行保本型理財產(chǎn)品清零，凈值化轉(zhuǎn)型已基本完成

西方發(fā)達國家基本沒有保本型理財產(chǎn)品，而我國銀行理財產(chǎn)品在發(fā)展初期本質(zhì)上是高息存款的替代品。而資管新規(guī)堅決打破剛性兌付，明確要求金融機構不得在表內(nèi)開展資管業(yè)務、承諾保本保收益，要轉(zhuǎn)變業(yè)務模式，推行凈值化管理。2019—2022年6月我國凈值型理財產(chǎn)品情況見圖1。

截至2022年末，我國銀行保本型理財產(chǎn)品已全部清零，全面實現(xiàn)凈值化[2]，做到“買者有責，買者自負”。

1.3資產(chǎn)配置由非標資產(chǎn)向標準化資產(chǎn)轉(zhuǎn)型

全球資管產(chǎn)品投資以權益類和債券等固定收益類資產(chǎn)為主。相比之下，國內(nèi)銀行理財資產(chǎn)配置中非標資產(chǎn)占比較高。隨著新規(guī)實施，非標資產(chǎn)配置在供給和需求端都受到約束。截至2022年6月，我國銀行理財產(chǎn)品資產(chǎn)配置中，非標資產(chǎn)規(guī)模為2.27萬億元，僅占7.14%，規(guī)模和占比都創(chuàng)10年來新低，見圖2。銀行資管資產(chǎn)逐步轉(zhuǎn)向標準化資產(chǎn)，資產(chǎn)配置以固收類為主，尤其以債券類資產(chǎn)（包含債券、同業(yè)存單資產(chǎn)）居多，占比達67.84%。

1.4銷售渠道由僅限銀行業(yè)金融機構銷售向多元化轉(zhuǎn)型

過去，銀行理財產(chǎn)品主要集中于通過銀行業(yè)金融機構銷售，在剛性兌付的大背景下，對保護投資者權益具有一定現(xiàn)實意義。但隨著理財子新規(guī)實施，市場進入“大資管”時代，加之互聯(lián)網(wǎng)金融的深化發(fā)展，尤其在監(jiān)管推動銀行資管打破剛性兌付后，理財產(chǎn)品銷售渠道多元化轉(zhuǎn)型愈加必要。除依靠商業(yè)銀行外，各機構還積極拓寬銷售渠道，加大與證券、保險、期貨等代銷機構的合作力度。從2022年1—6月數(shù)據(jù)來看，母行代銷金額占比均穩(wěn)定在87%以上，但母行以外理財公司合作代銷機構數(shù)量正逐步上升，已由2022年1月的116家增至6月的199家。

1.5產(chǎn)品期限由短期為主向長期為主轉(zhuǎn)型

銀行短期理財產(chǎn)品占比過高容易導致流動性風險，尤其是在之前理財產(chǎn)品投資于期限普遍較長的非標資產(chǎn)的情況下，流動性風險管控壓力較大。資管新規(guī)“對癥下藥”，對銀行理財產(chǎn)品期限結(jié)構、資產(chǎn)期限匹配提出限制性要求，推動產(chǎn)品期限結(jié)構轉(zhuǎn)型。理財產(chǎn)品期限逐步拉長，長期限產(chǎn)品占比上升[3]。截至2022年10月末，新發(fā)理財產(chǎn)品中，期限在3個月（含）以內(nèi)的比例下降，僅占7.1%；與之相對，新發(fā)的長期限理財產(chǎn)品（期限在12個月以上）占比整體上升，達31.89%。

1.6風險管理由信用風險為主向全面風險管理轉(zhuǎn)型

過去，由于銀行理財產(chǎn)品具有隱性剛性兌付特征，基礎資產(chǎn)的風險未向投資者傳遞，主要留存在銀行體內(nèi)，故銀行資管業(yè)務風險管理的重心主要集中于信用風險，未建立起全面風險管理體系。隨著銀行資管業(yè)務打破剛性兌付，理財產(chǎn)品風險將隨收益真實地傳遞至投資者。銀行資管的風險管理邏輯正發(fā)生改變，推動銀行資管風險管理向全面風險管理轉(zhuǎn)型，包括全面風險、全流程風險、全員風險、全系統(tǒng)風險管理。

2資管業(yè)務轉(zhuǎn)型發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)

2.1經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變面臨的挑戰(zhàn)

一是從銀行資管部門轉(zhuǎn)向公司化經(jīng)營，將面臨如何建立市場化體制和機制的挑戰(zhàn)。二是從帶有“資金池”、剛性兌付運行特征的業(yè)務模式向凈值化資管模式轉(zhuǎn)型，銀行資管業(yè)務投研能力將面臨巨大挑戰(zhàn)。三是銀行資管業(yè)務從業(yè)人員與管理規(guī)模相比人員較少的矛盾將更加突出，同時在人員結(jié)構上也不均衡，銀行資管業(yè)務將面臨如何培養(yǎng)人員隊伍，尤其是培育投研和風險管理等核心人才的挑戰(zhàn)。

2.2理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)型面臨的挑戰(zhàn)

一是產(chǎn)品定價調(diào)整帶來挑戰(zhàn)。老產(chǎn)品投資主要投資非標等存量資產(chǎn)，定價較高，而新產(chǎn)品主要投資債券等新增標準化資產(chǎn)，產(chǎn)品定價相對較低，對新產(chǎn)品推廣面臨挑戰(zhàn)。2022年末，債市價格大跌，導致銀行理財產(chǎn)品凈值下滑。二是利率錯配帶來挑戰(zhàn)。新產(chǎn)品資產(chǎn)端利率下降快，而資金端利率下降相對緩慢，形成利率倒掛，理財產(chǎn)品潛在盈利風險。三是期限錯配帶來挑戰(zhàn)。老產(chǎn)品普遍期限較短，能夠很好地滿足客戶對短期投資的偏好，但同時也加大了長期限新產(chǎn)品的發(fā)行難度。四是發(fā)展不平衡的挑戰(zhàn)?？蛻衾碡斖顿Y需求日益膨脹，但銀行理財產(chǎn)品資產(chǎn)配置難以滿足客戶對產(chǎn)品高收益和短期限的雙重要求。

2.3理財客戶投資理念轉(zhuǎn)變面臨挑戰(zhàn)

一是銀行資管業(yè)務的客群以零售客戶為主。零售理財客戶風險偏好相對較低，“風險自擔、收益自享”的成熟投資理念也較為缺乏。

二是新政落地后，理財客戶無法享受之前剛性兌付帶來的收益保證，大量客戶從保本理財市場退出，轉(zhuǎn)而追求收益相對更高的其他資管產(chǎn)品，銀行理財規(guī)模增長面臨挑戰(zhàn)[4]。

2.4理財資產(chǎn)配置面臨轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)

相較于公募基金、券商資管等其他資管業(yè)務，銀行在機構數(shù)量、客戶資源、項目儲備、風險管理能力等方面具有得天獨厚的優(yōu)勢，通過非標資產(chǎn)的組織，能夠獲得比標準化資產(chǎn)更高的投資收益。但隨著一系列監(jiān)管新政實施，受期限匹配、限額管理等方面限制，銀行資管業(yè)務將面臨資產(chǎn)組織的挑戰(zhàn)。一方面，非標資產(chǎn)投資受限將直接導致銀行資管難以充分發(fā)揮銀行的固有優(yōu)勢，同時理財投資組合的整體收益也可能降低；另一方面，債券、資產(chǎn)支持證券和股票等標準化資產(chǎn)的投資運作需要資管機構具有優(yōu)秀的投研能力，“投研引領”“研究創(chuàng)造價值”快速取代“政策制度紅利”和“監(jiān)管套利”，但目前銀行在各類標準化資產(chǎn)的投研能力方面，與公募基金、保險資管等資管機構還存在一定差距。

2.5理財風險管理面臨轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)

監(jiān)管新政實施，銀行理財回歸資管業(yè)務本源，不再為理財客戶“兜底”，對資管業(yè)務風險的管理由信用風險逐步向全面風險轉(zhuǎn)變，風險管理轉(zhuǎn)型也將面臨巨大挑戰(zhàn)。一方面，銀行資管風險管控要求進一步提高。雖然銀行理財打破剛性兌付，理財產(chǎn)品風險隨收益轉(zhuǎn)遞給投資者，但隨著凈值化時代的到來，一旦理財產(chǎn)品收益不及預期，投資人將會“用腳投票”，銀行將面臨相當大的資金申贖壓力。為避免此類情況發(fā)生，銀行實際上將為投資者保值增值承擔更大的責任。另一方面，除信用風險以外，銀行資管將面臨流動性、市場及操作風險等各類風險管理的需要，對銀行全面風險管理體系建設、風險管理技術與數(shù)字化手段的提升將帶來考驗，尤其是成立時間尚短的理財子公司亟須補足能力短板。

3轉(zhuǎn)型過程中的內(nèi)部審計策略

近兩年，監(jiān)管部門持續(xù)深化整治銀行業(yè)市場亂象，堅定不移地強監(jiān)管、治亂象、防風險。監(jiān)管新政也對商業(yè)銀行資管業(yè)務內(nèi)部審計的頻率、內(nèi)容、深度和廣度提出了明確要求，并要求內(nèi)審應督促高級管理層及時整改。面對銀行資管業(yè)務轉(zhuǎn)型新形勢及監(jiān)管新要求，商業(yè)銀行內(nèi)部審計應以此為契機，結(jié)合轉(zhuǎn)型期業(yè)務發(fā)展的新變革、新特點，積極轉(zhuǎn)變審計觀念、調(diào)整審計策略、創(chuàng)新審計方法、提升審計技能，更好地促進銀行資管業(yè)務迎接轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)、平穩(wěn)有序過渡、依法合規(guī)展業(yè)。

3.1以業(yè)務內(nèi)控審計為基礎，向深化管理審計轉(zhuǎn)變

一是加強公司治理層面審計監(jiān)督。資管新政下，商業(yè)銀行資管業(yè)務將從事業(yè)部制向獨資子公司的主流經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變，內(nèi)部審計應及時調(diào)整審計視角，從業(yè)務審計向管理審計轉(zhuǎn)變，將理財子公司作為獨立的法人實體，更多地關注其公司治理、組織架構、發(fā)展戰(zhàn)略、全面風險管理體系、人力資源等公司層面內(nèi)控設計和運行的有效性。

二是強化轉(zhuǎn)型期重點領域的管理審計。緊盯資管業(yè)務體制機制建設、業(yè)務模式轉(zhuǎn)換、人員崗位履職等轉(zhuǎn)型過程中壓力大、變化多、風險高、隱患大的重點風險領域，查找、評估內(nèi)部管理上存在的漏洞和不足，揭示操作層面問題背后反映的管理缺位、制度空白、責任界限不清、銜接不當、效率低下等管理問題。

三是加強管理履職延伸檢查。在各類審計監(jiān)督中，針對業(yè)務操作的共性問題、突出問題，從單筆業(yè)務問題，延伸檢查管理履職問題，驗證或倒查管理履職不真實、不到位、疏于履職、履職流于形式等問題，促進各層級管理人員提高履職盡責意識和能力，提升整體經(jīng)營和風險統(tǒng)籌管理水平。

3.2以合規(guī)性審計為基礎，向深化風險導向?qū)徲嬣D(zhuǎn)變

一是堅定合規(guī)性審計基礎。圍繞監(jiān)管新政提出的新要求和監(jiān)管整治工作要點，檢查關鍵業(yè)務操作和管理環(huán)節(jié)對內(nèi)外部監(jiān)管政策及規(guī)章制度的遵循執(zhí)行狀況，重點揭示高風險領域、案件易發(fā)領域的合規(guī)性問題。

二是緊盯問題背后的實質(zhì)性風險。關注違規(guī)行為表現(xiàn)、問題性質(zhì)，深入分析問題產(chǎn)生的背景、原因及潛在影響等，根據(jù)內(nèi)外部經(jīng)營形勢和風險形勢的變化，及時調(diào)整審計監(jiān)督重點，防范重大風險和突出性風險。

三是加強對全面風險管理的審計監(jiān)督。持續(xù)評估信用風險、市場風險、流動性風險等風險變化及風險管理情況，對總體風險形勢做出判斷，注重揭示并防范全局性、系統(tǒng)性、結(jié)構性風險。

3.3以審計監(jiān)督為基礎，向深化審計咨詢職能轉(zhuǎn)變

一是以日常審計監(jiān)督為基礎，匯總提示常見問題。定期匯總、提煉日常審計監(jiān)督發(fā)現(xiàn)的資管業(yè)務共性問題、突出性問題，編制下發(fā)審計發(fā)現(xiàn)問題匯編和案例匯編等，提示各條線、各機構、各崗位，促動舉一反三整改，防止問題在不同機構和人員差錯重犯，發(fā)揮審計增值作用。

二是以審計成果為基礎，加強對重點領域突出風險的提示。圍繞資管業(yè)務凈值化轉(zhuǎn)型、理財產(chǎn)品銷售、投資資產(chǎn)組織、全面風險管理等重點領域和環(huán)節(jié)，多層次、多角度、多維度挖掘問題，提示資管業(yè)務突出風險，提出具體審計建議，充分發(fā)揮審計預防作用。

三是以審計調(diào)研為基礎，提出審計綜合管理建議。針對資管業(yè)務轉(zhuǎn)型面臨的新變革、新業(yè)務、新風險，以內(nèi)部審計視角，深入開展多種形式的審計調(diào)研和專題分析，從微觀到宏觀，見微知著剖析問題本質(zhì)，篩查管理漏洞，在審計通報基礎上，形成綜合管理建議書，為全行資管業(yè)務經(jīng)營管理決策提供參考，更好地發(fā)揮審計咨詢作用。

3.4以傳統(tǒng)人工審計為基礎，向深化數(shù)字化審計轉(zhuǎn)變

資管業(yè)務經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型，與理財產(chǎn)品銷售、托管、投資運作和信息披露相關的信息系統(tǒng)都將重新開發(fā)或改造。在此情形下，傳統(tǒng)人工現(xiàn)場審計已無法完全滿足資管業(yè)務審計工作需要，必須盡快向數(shù)字化審計轉(zhuǎn)變。

一是加強數(shù)字化審計建設。以商業(yè)銀行金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型為契機，加大數(shù)字化審計建設力度，優(yōu)化審計系統(tǒng)功能，對接審計系統(tǒng)與資管業(yè)務相關信息系統(tǒng)，實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享和傳輸，為審計在線作業(yè)提供基礎和平臺。

二是深化審計風險模型開發(fā)。總結(jié)資管業(yè)務風險的邏輯語言，將其轉(zhuǎn)換為計算機程序語言，以計算機模型分析代替手工查詢，加大資管業(yè)務審計風險模型的開發(fā)力度，不斷優(yōu)化模型，提高模型的業(yè)務覆蓋率和風險鎖定準確率。

三是加快數(shù)字化審計轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)“人工現(xiàn)場審計”的項目式審計思維，大力推廣“數(shù)字化審計”模式。充分運用科技手段和模型跑批，精準鎖定樣本與線索，現(xiàn)場強化線索核查，深化數(shù)據(jù)分析、關聯(lián)分析、深度挖掘，提升資管業(yè)務審計成效，節(jié)約審計資源。

4結(jié)語

綜上所述，隨著資管新規(guī)、理財子新規(guī)等監(jiān)管政策的全面落地，商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務已步入轉(zhuǎn)型發(fā)展的新時代、新階段，伴隨著轉(zhuǎn)型帶來的新變革、新調(diào)整。為了更好地順應時代變革，本文提出銀行內(nèi)部審計應積極轉(zhuǎn)變審計思路，調(diào)整審計策略，業(yè)務內(nèi)控審計為基礎，向深化管理審計轉(zhuǎn)變；以合規(guī)性審計為基礎，向深化風險導向?qū)徲嬣D(zhuǎn)變；以審計監(jiān)督為基礎，向深化審計咨詢職能轉(zhuǎn)變；以傳統(tǒng)人工審計為基礎，向深化數(shù)字化審計轉(zhuǎn)變，不斷提升審計價值，充分發(fā)揮審計監(jiān)督咨詢職能，有力促進商業(yè)銀行資管業(yè)務平穩(wěn)健康發(fā)展。

參考文獻

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收稿日期：2023-02-05

作者簡介：

文娟，女，1980年生，碩士研究生，高級經(jīng)濟師，主要研究方向：商業(yè)銀行內(nèi)部審計理論與實踐。