本期導(dǎo)讀

評(píng)估方法研究

P18 異質(zhì)性視角下ESG 表現(xiàn)對(duì)企業(yè)投資效率的影響研究

企業(yè)能否通過改善ESG 表現(xiàn)來提升企業(yè)投資效率是中國“雙碳”和“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”雙重背景下的關(guān)鍵問題。本文作者通過選取2017-2019 年中國A 股上市公司為樣本，采用面板數(shù)據(jù)固定效應(yīng)對(duì)上市企業(yè)ESG 表現(xiàn)評(píng)級(jí)與投資效率進(jìn)行回歸，發(fā)現(xiàn)ESG 表現(xiàn)能有效緩解企業(yè)過度投資，但在解決投資不足的作用上并不顯著，進(jìn)一步地引入應(yīng)計(jì)盈余管理McNicols 模型從財(cái)務(wù)信息質(zhì)量異質(zhì)性的角度分析不同企業(yè)ESG 表現(xiàn)對(duì)企業(yè)投資效率的影響程度差異，研究表明，對(duì)于第二產(chǎn)業(yè)或財(cái)務(wù)信息質(zhì)量較差的企業(yè)，ESG 表現(xiàn)促進(jìn)企業(yè)投資效率的作用更為明顯。

實(shí)務(wù)探討

P28 基于評(píng)估假設(shè)和特別事項(xiàng)說明的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告質(zhì)量提升研究

本文作者在分析資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告披露相關(guān)準(zhǔn)則要求的基礎(chǔ)上，以2021 年某省首屆優(yōu)秀資產(chǎn)評(píng)估師參評(píng)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估報(bào)告為例，對(duì)報(bào)告中評(píng)估假設(shè)和特別事項(xiàng)說明部分進(jìn)行了分析與評(píng)價(jià)，歸納其中的問題并從主觀和客觀層面挖掘問題產(chǎn)生的原因。研究發(fā)現(xiàn)，評(píng)估報(bào)告在評(píng)估假設(shè)的運(yùn)用中還存在表述的準(zhǔn)確性、假設(shè)內(nèi)容的合理性、特殊事項(xiàng)假設(shè)可行性分析的充分性問題；在特別事項(xiàng)說明部分還存在評(píng)估程序受限的相關(guān)信息表述不全面、權(quán)屬瑕疵具體內(nèi)容表述不充分、重大期后事項(xiàng)披露不明確問題。

不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估研究

P34 新租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)承租人企業(yè)價(jià)值及其評(píng)估的影響

本文作者分析了新租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施對(duì)承租人企業(yè)價(jià)值及其評(píng)估過程的影響路徑，在運(yùn)用市場法評(píng)估承租人企業(yè)價(jià)值中，分析了新租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施對(duì)可比企業(yè)及價(jià)值比率選擇的影響；在運(yùn)用收益法評(píng)估承租人企業(yè)價(jià)值中，研究了新租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施對(duì)承租人凈利潤、自由現(xiàn)金流以及股權(quán)價(jià)值的作用機(jī)理；在運(yùn)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估承租人企業(yè)價(jià)值中，闡述了基于新租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)承租人使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負(fù)債的評(píng)估要點(diǎn)。

P40 我國房地產(chǎn)評(píng)估行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范認(rèn)知、措施與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估調(diào)查

為準(zhǔn)確把握我國房地產(chǎn)評(píng)估行業(yè)對(duì)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知情況，風(fēng)險(xiǎn)防控存在的問題，以及估價(jià)作業(yè)各階段風(fēng)險(xiǎn)程度，本文作者通過構(gòu)建房地產(chǎn)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)量表，對(duì)全國主要房地產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行了問卷調(diào)查。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，抵押估價(jià)、司法評(píng)估、征收評(píng)估三類業(yè)務(wù)發(fā)生估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的概率最大，房地產(chǎn)評(píng)估獨(dú)立性主要受估價(jià)委托人的影響；各機(jī)構(gòu)對(duì)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)防范普遍比較重視，但也存在忽視業(yè)務(wù)承接風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)告交付風(fēng)險(xiǎn)的問題；委托人或產(chǎn)權(quán)人故意隱瞞重大事項(xiàng)、委托人提供虛假資料、評(píng)估專業(yè)人員故意隱瞞重大瑕疵等是風(fēng)險(xiǎn)程度最高的幾類風(fēng)險(xiǎn)。最后，本文提出行業(yè)協(xié)會(huì)有必要統(tǒng)一制定房地產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理指引，以更好地防控評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估

P55 知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)損害評(píng)估研究

知識(shí)產(chǎn)權(quán)是國家發(fā)展戰(zhàn)略性資源和國際競爭力核心要素。隨著我國知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)法律制度的不斷完善，合理確定知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)損害賠償數(shù)額的重要性備受關(guān)注。本文作者立足知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律及其原則，聚焦如何利用資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)技術(shù)服務(wù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)損害賠償數(shù)額確定，提出知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)損害評(píng)估的評(píng)估對(duì)象和評(píng)估思路，重點(diǎn)闡述權(quán)利人因被侵權(quán)所受實(shí)際損失的計(jì)量指標(biāo)和估算方法，并初步提出通過資產(chǎn)收益或成本差異比較途徑估算企業(yè)權(quán)利人因被侵權(quán)所受實(shí)際損失的設(shè)想。

評(píng)估案例

P72 信息服務(wù)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估研究——以同花順公司為例

本文作者結(jié)合信息服務(wù)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的特點(diǎn)與變現(xiàn)模式，對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的方法進(jìn)行選擇，采用多期超額收益法評(píng)估信息服務(wù)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值。選取金融信息服務(wù)企業(yè)同花順作為案例分析對(duì)象，得出同花順數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值。通過案例分析多期超額收益法評(píng)估信息服務(wù)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的要點(diǎn)，為多期超額收益法服務(wù)于信息服務(wù)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估提供新的視角。