我國綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新研究

馬英杰

（貴州財經(jīng)大學(xué)，貴州 貴陽 550025）

綠色金融以企業(yè)大數(shù)據(jù)金融為依托，相較于傳統(tǒng)的金融活動更加注重生態(tài)環(huán)境和資源的有效利用，為一系列相關(guān)綠色領(lǐng)域的項目提供金融服務(wù)。綠色金融在金融市場中能夠優(yōu)化資源配置，促進(jìn)綠色產(chǎn)業(yè)的振興，進(jìn)而實現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)社會的可持續(xù)發(fā)展。

1 我國區(qū)域綠色金融實踐

1.1 銀行業(yè)綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新

興業(yè)銀行于2019年1月承銷發(fā)行首筆“三綠債券”，綠色發(fā)行人以綠色基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行募資，資金投放于綠色用途。2020年，興業(yè)銀行承銷市場首單綠色防疫債，支持疫情嚴(yán)重地區(qū)的綠色基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；發(fā)行中資股份銀行首單境外藍(lán)色金融債券，募集的資金用于與海洋相關(guān)的項目，諸如可持續(xù)海洋經(jīng)濟(jì)、海洋環(huán)境保護(hù)及沿海地區(qū)氣候變化適應(yīng)等。2021年2月，承銷首批碳中和債，募集資金用于抽水蓄能電站項目；與此同時，承銷首批綠色權(quán)益出資型中期票據(jù)，用于天然氣儲運(yùn)調(diào)峰項目工程資本金。

浦發(fā)銀行長期關(guān)注綠色信貸業(yè)務(wù)，多年前就將綠色金融納入重點發(fā)展范疇，在十多年的探索和發(fā)展歷程中，浦發(fā)銀行已經(jīng)將綠色金融產(chǎn)品服務(wù)覆蓋至各個領(lǐng)域。浦發(fā)銀行廣州分行于2018年成為廣州市首批綠色金融行業(yè)自律公約成員，該分行大力支持綠色低碳產(chǎn)業(yè)，不斷增加綠色信貸方面的投資，同時為相關(guān)節(jié)能服務(wù)公司推出融資方案，有效地解決了這類公司融資難、無擔(dān)保的問題。截至目前，該分行共計為53家國家備案類節(jié)能服務(wù)公司提供相關(guān)金融服務(wù)，操作的合同能源管理項目金額共計3．62億元，減少二氧化碳排放量共計500多萬t。

1.2 各省市綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新

1.2.1 廣東省

廣東省作為首個碳排放交易的試點省份，率先進(jìn)行綠色金融服務(wù)平臺的搭建。廣東省在2012年9月成立廣州碳排放權(quán)交易所，用作國家級碳交易的試點，致力于為綠色金融服務(wù)。為分析碳市場供求關(guān)系與價格的變化趨勢，該交易所將現(xiàn)貨交易與期貨交易緊密聯(lián)系起來進(jìn)行分析，發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能的作用，這對我國碳定價權(quán)和碳產(chǎn)品在國際地位上的提升具有重大意義。廣東省在創(chuàng)新綠色金融服務(wù)平臺和碳金融的業(yè)務(wù)模式方面走在全國的前列，發(fā)揮著重要的作用。

1.2.2 江西省

為發(fā)展和完善綠色產(chǎn)業(yè)項目，將金融資源和項目向綠色產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，江西省以特殊模式即金融與產(chǎn)業(yè)融合方式完善和發(fā)展，同時大力引進(jìn)人才、資本，充分發(fā)揮國家級創(chuàng)新示范區(qū)的榜樣作用。江西省綠色產(chǎn)業(yè)項目庫首批入庫的綠色創(chuàng)新發(fā)展綜合體項目達(dá)到248個。除此之外，江西省推出一系列包括綠色金融科技實驗室在內(nèi)的創(chuàng)新模式，以此推動江西在綠色金融創(chuàng)新實驗區(qū)的建設(shè)和壯大。

1.2.3 上海市

在面對自貿(mào)區(qū)發(fā)展機(jī)遇之下，上海金融機(jī)構(gòu)不斷創(chuàng)新。為打造“綠能源、綠土地、綠金融+互聯(lián)網(wǎng)”的生態(tài)產(chǎn)業(yè)體系，促進(jìn)產(chǎn)融網(wǎng)結(jié)合，上海市的金融機(jī)構(gòu)重點發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)。同時，為扶持低碳產(chǎn)業(yè)，每年上海市的多家銀行會制定《信貸投向政策指引》，通過一系列金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，在配合產(chǎn)業(yè)升級和低碳可持續(xù)的基礎(chǔ)上，持續(xù)創(chuàng)新節(jié)能減排的新途徑。

1.2.4 貴州省

貴州省高度重視貴安新區(qū)的企業(yè)在綠色金融產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)新。貴州省為促進(jìn)該區(qū)域綠色金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與壯大，致力于改善綠色金融組織結(jié)構(gòu)，制定正確的綠色金融發(fā)展道路，完善相關(guān)認(rèn)證體系，形成內(nèi)容豐富、多層次的產(chǎn)品體系，預(yù)防和化解各類綠色金融風(fēng)險，逐漸形成以“大數(shù)據(jù)+綠色金融”為依托，全方位、多層次的綠色金融產(chǎn)業(yè)鏈，助力綠色金融業(yè)務(wù)和企業(yè)的發(fā)展。

1.2.5 四川省

四川省金融機(jī)構(gòu)積極推動綠色金融產(chǎn)品和企業(yè)創(chuàng)新，大力發(fā)展綠色金融，強(qiáng)化綠色金融支撐力度。四川省在部分地區(qū)相繼推出綠色金融創(chuàng)新試點，出臺了相應(yīng)的實施辦法和政策，以成都銀行為代表的商業(yè)銀行近年來不斷加大對綠色環(huán)保產(chǎn)品的投入，四川聯(lián)合環(huán)境交易所等綠色金融機(jī)構(gòu)已陸續(xù)入駐成都綠色金融中心。

2 我國綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新現(xiàn)狀

回顧過去，以國內(nèi)外企業(yè)綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)展為基礎(chǔ)，在數(shù)年內(nèi)我國不斷地進(jìn)行綠色信貸、綠色債券及綠色保險等綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新嘗試，成效顯著。其中，綠色信貸業(yè)務(wù)在我國綠色金融市場占據(jù)主導(dǎo)地位，信貸規(guī)模穩(wěn)步增長?？v觀我國企業(yè)綠色金融之發(fā)展，相較于其他國家而言起步雖然較晚，但是我國企業(yè)綠色金融產(chǎn)品的項目之多不亞于諸多國家和地區(qū)，在綠色保險、綠色債權(quán)和綠色信貸等領(lǐng)域，取得了較快的發(fā)展。從綠色債券來看，我國已經(jīng)成為綠色債券的全球第二大市場，2015—2018年債券發(fā)行額增長較快。從綠色信貸來看，據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在國家支持的企業(yè)項目中，環(huán)境效益大幅提升，真正實現(xiàn)了節(jié)能減排，使得碳排放量急劇減少，同時綠色信貸不良率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于企業(yè)傳統(tǒng)的綠色金融產(chǎn)品。根據(jù)中國銀行保險監(jiān)督管理委員會統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年9月末國內(nèi)主要銀行的綠色信貸規(guī)模較5年前增長了約6萬億元，達(dá)到14．08萬億元，可見其增長之快。從綠色保險來看，經(jīng)歷了從局部到全面推廣的過程，成效顯著，發(fā)展迅猛。除此之外，我國在其他方面不斷開拓和發(fā)展，例如綠色保險、綠色基金等，使我國的綠色金融產(chǎn)品不斷豐富、種類更多樣化[1]。

3 制約我國綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新的因素

3.1 綠色金融監(jiān)管體系不完善

政府和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)是監(jiān)管綠色金融的主要機(jī)構(gòu)，目前其監(jiān)管體系仍存在一定的問題，究其原因，主要在于以下幾個方面：一是我國綠色金融體系屬于新興事物，尚在開發(fā)階段，通過搜索與環(huán)境保護(hù)相關(guān)法律法規(guī)及政策發(fā)現(xiàn)，目前法律對于綠色金融的監(jiān)管制度的規(guī)定還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，加之法律總是落后于社會的發(fā)展，因此相關(guān)的法律還有待進(jìn)一步完善。同時，現(xiàn)實中不可避免的綠色金融信息不對稱和制度不明確也使得監(jiān)管中隱藏了諸多問題，最終導(dǎo)致相關(guān)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的失位。二是金融機(jī)構(gòu)為謀求短期效益，利用監(jiān)管漏洞，譬如信息披露制度和事后監(jiān)管不完善等，降低監(jiān)管門檻[2]。

3.2 綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新動力不足

對于綠色金融行業(yè)的發(fā)展而言，它還依賴于金融產(chǎn)品的推廣和創(chuàng)新。然而，目前我國綠色金融產(chǎn)品種類屈指可數(shù)且創(chuàng)新性綠色金融產(chǎn)品占比較少，這就導(dǎo)致嚴(yán)重的資源配置失衡，進(jìn)而制約綠色金融產(chǎn)品的進(jìn)一步創(chuàng)新。目前，我國企業(yè)推出節(jié)能減排領(lǐng)域的新產(chǎn)品還遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足市場的需求。相較于發(fā)達(dá)國家，我國企業(yè)在綠色金融產(chǎn)品領(lǐng)域的創(chuàng)新力度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，主要原因在于綠色信貸所占比重較大，而綠色保險、綠色證券占比明顯較少。因此，在解決綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新的道路上，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)增加綠色保險產(chǎn)品的發(fā)行。除此之外，對于綠色信貸產(chǎn)品也應(yīng)當(dāng)推陳出新，替代原生性產(chǎn)品。在碳基金產(chǎn)品方面，我國仍處于探索階段，雖然已有成功的例子可以借鑒，但是這遠(yuǎn)不足以自主進(jìn)行碳減排量的交易。我國綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新不足，究其原因在于我國并未對綠色金融產(chǎn)品做實質(zhì)性的創(chuàng)新，只在小范圍做局部創(chuàng)新，加之存在綠色中小企業(yè)融資困難、相關(guān)金融機(jī)構(gòu)不注意經(jīng)營風(fēng)險等問題，均限制了我國綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新的深度[3]。

3.3 參與主體缺乏創(chuàng)新動力

金融機(jī)構(gòu)作為綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新的主體，應(yīng)當(dāng)主動承擔(dān)不斷開發(fā)和創(chuàng)新產(chǎn)品的責(zé)任，但在實際開發(fā)設(shè)計的過程中，存在諸多因素影響金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新動力。首先，對于開發(fā)和創(chuàng)造新的綠色金融產(chǎn)品而言，成本高昂，綜合考量收益與成本，金融機(jī)構(gòu)往往不愿意主動開展創(chuàng)新，并且其中存在收益不穩(wěn)定、投資回收期長等問題，使金融機(jī)構(gòu)處于被動狀態(tài)，缺乏主動創(chuàng)新的動力。其次，從創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險角度而言，金融機(jī)構(gòu)在綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新的過程中，往往承擔(dān)較大的風(fēng)險。任何一項新興項目的開發(fā)和創(chuàng)新都存在許多不確定的因素，而對于綠色金融產(chǎn)品方面，由于與環(huán)境保護(hù)和清潔資源利用等有關(guān)的技術(shù)尚不成熟，所以該項目在創(chuàng)新過程中隱藏了一些技術(shù)、環(huán)境等未知風(fēng)險。然而，縱觀我國綠色金融市場行業(yè)，對于規(guī)避該類風(fēng)險的機(jī)構(gòu)尚不存在，加之相關(guān)信息披露制度和法律規(guī)定本身尚不完善，導(dǎo)致風(fēng)險增大。因此，金融機(jī)構(gòu)作為創(chuàng)新的主體就喪失了創(chuàng)新的主動性和積極性[4]。

4 我國綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新建議

前文介紹了綠色金融產(chǎn)品在部分地區(qū)的實踐情況和創(chuàng)新現(xiàn)狀，并探討了制約綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新的因素，圍繞這些制約因素，筆者提出如下完善建議。

4.1 完善綠色金融監(jiān)管制度體系

為完善綠色金融監(jiān)管制度體系，我國金融監(jiān)管部門要加強(qiáng)綠色金融監(jiān)管體系建設(shè)力度，既要充分激發(fā)綠色金融市場的創(chuàng)新活力，又要保證企業(yè)間有序健康發(fā)展。但是，金融市場產(chǎn)品種類繁多、魚目混珠，時有不法分子借此進(jìn)行違法活動，擾亂金融市場的秩序。此時就需要金融監(jiān)管部門站出來，加強(qiáng)市場監(jiān)管力度，履行好自己的職責(zé)，加強(qiáng)與各職能部門的溝通和協(xié)調(diào)，提升監(jiān)管的力度和效率。此外，要建立和完善相關(guān)制度和機(jī)制。目前，我國綠色金融市場信息不對稱問題普遍存在，這就直接阻礙了綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。為解決信息不對稱問題，我們應(yīng)當(dāng)建立統(tǒng)一的信息披露標(biāo)準(zhǔn)，細(xì)化一系列披露的要求和指標(biāo)，再施以信息披露以強(qiáng)制性，保證信息披露的完整性和準(zhǔn)確性。在評估機(jī)制方面，建議引入第三方評估機(jī)構(gòu)，對各項指標(biāo)進(jìn)行專業(yè)的評估，保證發(fā)行機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)狀況、信用狀況等信息準(zhǔn)確[5]。

4.2 加大綠色金融發(fā)展的激勵力度

對于綠色金融發(fā)展的激勵，應(yīng)當(dāng)從多方面入手。首先，政府應(yīng)當(dāng)將綠色金融與其他關(guān)聯(lián)行業(yè)協(xié)同建立激勵機(jī)制，財政支出應(yīng)當(dāng)適當(dāng)向綠色基礎(chǔ)設(shè)施傾斜，優(yōu)化支出比例。同時，應(yīng)當(dāng)制定一些有針對性的激勵措施，例如對于綠色金融項目投資大、還款期長的，可以考慮給相關(guān)金融機(jī)構(gòu)更低的融資成本和更長的融資期限，或是給予一定補(bǔ)貼激勵金融企業(yè)和機(jī)構(gòu)的綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新。政府部門可以通過降低綠色資產(chǎn)的風(fēng)險比重，借鑒相關(guān)的普惠金融支持配套措施，提高相關(guān)部門的積極性。其次，可以通過風(fēng)險的預(yù)防和化解等方式激勵金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新。氣候和環(huán)境的不穩(wěn)定帶來的風(fēng)險最終都會轉(zhuǎn)化為金融風(fēng)險，為此監(jiān)管機(jī)構(gòu)要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提升對環(huán)境和氣候風(fēng)險的識別和應(yīng)對能力，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對風(fēng)險的自信心。

4.3 大力培養(yǎng)綠色金融創(chuàng)新人才

當(dāng)前，我國綠色金融發(fā)展迅速，但針對該領(lǐng)域的人才培育則較少，要使該領(lǐng)域有所創(chuàng)新，必須從人才培育入手。首先，注重在校教育。各高校應(yīng)重視對金融學(xué)術(shù)的研究，同時結(jié)合其他學(xué)科的學(xué)習(xí)，培育懂金融又懂環(huán)保的復(fù)合型人才。激勵金融領(lǐng)域相關(guān)專業(yè)學(xué)生積極參與企業(yè)綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新實踐活動，開闊眼界，實現(xiàn)實踐和理論的有機(jī)結(jié)合，培養(yǎng)復(fù)合型實用人才隊伍。其次，注重綠色金融崗位的培養(yǎng)。金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)要善于發(fā)現(xiàn)和挖掘金融領(lǐng)域的人才，對于思想先進(jìn)、敢于創(chuàng)新的人才要重點培養(yǎng)，同時推出鼓勵員工進(jìn)行綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新的激勵機(jī)制，激發(fā)創(chuàng)新的原動力，形成良性的競爭氛圍。最后，加強(qiáng)合作交流。在創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品實踐過程中，積極借鑒和學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國家對產(chǎn)品創(chuàng)新的有益經(jīng)驗和思路，同時制定符合我國市場的相關(guān)策略。

5 結(jié)語

對于綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，我國已經(jīng)取得了一定的進(jìn)展，但是相比其他發(fā)達(dá)國家而言還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。我們在探索和發(fā)展的道路上應(yīng)秉持積極向上的態(tài)度，在看到其廣闊的前景和可觀的未來的同時，包括政府、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)在內(nèi)的各級部門應(yīng)當(dāng)積極發(fā)揮各自的職能，使我國綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新繼續(xù)蓬勃發(fā)展?，F(xiàn)階段，我國對綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新實踐已經(jīng)初顯成效，相信在不久的未來，我國綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展會帶來質(zhì)的改變，為構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的社會不斷注入新的能量。