集團企業(yè)關(guān)聯(lián)交易風險及防范措施探究

張宏燁，劉丹

（武昌工學院，武漢 430065）

1 引言

關(guān)聯(lián)交易是指關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源、勞務或義務的行為，關(guān)聯(lián)方包括母子公司、成員子公司、聯(lián)營企業(yè)、合營企業(yè)等[1]。集團企業(yè)常采用關(guān)聯(lián)交易，在一定程度上避免了信息不對稱，節(jié)約了成本，加快了資金周轉(zhuǎn)。而且集團能利用關(guān)聯(lián)交易充分整合內(nèi)部資源，如產(chǎn)供銷一體化，幫助集團達到規(guī)模經(jīng)濟。此外，關(guān)聯(lián)交易能幫助企業(yè)解決籌資難的問題，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。一些企業(yè)通過并購、聯(lián)合等形式進入新的行業(yè)領域，進行多元化經(jīng)營，進而擴大企業(yè)規(guī)模。然而由于關(guān)聯(lián)交易的轉(zhuǎn)移定價是協(xié)商價，定價的高低取決于公司的需要，有些上市公司利用關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移支付、高買低賣等手段，將利潤留在內(nèi)部，對外呈現(xiàn)出利潤低或虧損的狀態(tài)，從而達到轉(zhuǎn)移利潤、占用資金、規(guī)避稅收等目的。這些非公允關(guān)聯(lián)交易損害了投資者、債權(quán)人、國家等各方的利益，擾亂了市場的經(jīng)濟秩序。因此，剖析關(guān)聯(lián)交易的風險，找出造成非公允關(guān)聯(lián)交易的根源，能有效規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，促進企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。

2 關(guān)聯(lián)交易面臨的風險

2.1 關(guān)聯(lián)企業(yè)之間相互依賴，增加經(jīng)營風險

集團通過關(guān)聯(lián)交易能形成比較完整的供應鏈，幫助集團獲得較大的成本優(yōu)勢，并且能夠?qū)崿F(xiàn)資源較好的分配，讓集團下屬企業(yè)專注于各自的發(fā)展方向。然而關(guān)聯(lián)交易會增加企業(yè)之間的依賴性，削弱企業(yè)的競爭意識，如產(chǎn)供銷一體的集團企業(yè)，上游企業(yè)無論技術(shù)或產(chǎn)品能否創(chuàng)新，都能有相關(guān)聯(lián)的下游企業(yè)購買其產(chǎn)品，上游企業(yè)始終能保持盈利。但是一旦被依賴的下游企業(yè)自身經(jīng)營出現(xiàn)了不良狀況，上游供應方也會受到波及，最終企業(yè)會漸漸失去市場競爭力。此外，如果集團中有關(guān)聯(lián)企業(yè)屬于跨境經(jīng)營，由于國際局勢的跌宕起伏，更容易對集團開展業(yè)務造成經(jīng)營風險。

2.2 資金相互拆借，引發(fā)財務風險

充足的資金流是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的首要保證，然而實務中僅僅依靠企業(yè)自身經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流不足以支持企業(yè)擴張與發(fā)展。從外部進行籌資需要支付高額的利息或股利，籌資成本較高。為了滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要和降低籌資成本，控股股東會通過關(guān)聯(lián)交易無償或低利息占用關(guān)聯(lián)方企業(yè)的閑置資金，而且部分情況下大量資金拆借不是用于生產(chǎn)經(jīng)營，控股股東對資金使用并沒有系統(tǒng)的規(guī)劃。被拆借大量資金的關(guān)聯(lián)方由于流動資金減少，容易產(chǎn)生資金短缺的風險，甚至出現(xiàn)虧損。長此以往，關(guān)聯(lián)方一方面面臨經(jīng)營流入的減少，另一方面被大股東占用的資金長期無法收回，關(guān)聯(lián)方的償債能力會減弱，資產(chǎn)質(zhì)量下降，造成資不抵債，走向破產(chǎn)。如果關(guān)聯(lián)方為了緩解資金的壓力而向銀行等金融機構(gòu)借款時，會進一步加大財務風險，陷入財務困境。此外，金融機構(gòu)為保護債權(quán)會提出擔保要求，關(guān)聯(lián)方尋求集團內(nèi)部企業(yè)進行擔保，后期擔保方或被擔保方資金出現(xiàn)問題，不僅會牽連對方，甚至影響整個集團的信貸。

2.3 關(guān)聯(lián)交易價格不公允，帶來稅務風險

隨著集團規(guī)模的擴大，企業(yè)會利用關(guān)聯(lián)交易規(guī)避稅收。集團企業(yè)之間通過關(guān)聯(lián)購銷業(yè)務的任意定價進行利潤輸送，或者通過改變集團企業(yè)之間的費用分擔方式和標準進行利潤轉(zhuǎn)移，壓縮稅負較高企業(yè)的利潤，將利潤輸送至享有稅收優(yōu)惠的企業(yè)中，如高新技術(shù)企業(yè)、軟件企業(yè)享受很多減免稅、加計扣除等優(yōu)惠，集團企業(yè)可能會利用關(guān)聯(lián)交易實現(xiàn)收益的區(qū)域轉(zhuǎn)化，將集團利潤停留在高新技術(shù)企業(yè)，從而最大限度地享受優(yōu)惠政策，達到“合理避稅”的目的。甚至有些跨國集團企業(yè)利用出口，將利潤或資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到境外稅負較低的地區(qū)，造成我國稅收流失。隨著當前“金稅三期”的上線、“金稅四期”的開發(fā)，這些長期虧損但仍然存在的公司很容易被清查，集團企業(yè)利用關(guān)聯(lián)交易避稅的手段將不能逃過稅務人員的稽查，一旦某個子公司被稅務局列入黑名單，那么其牽連的關(guān)聯(lián)企業(yè)乃至整個集團都會陷入稅務風險。

3 關(guān)聯(lián)交易風險產(chǎn)生的根源

3.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)不完善

我國集團企業(yè)在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面呈現(xiàn)“一股獨大”的特點，控股股東擁有絕對話語權(quán)。集團中每個法人組織即使有較為完整的治理機構(gòu)，但是董監(jiān)高成員均可以由大股東指定，表面上各司其職，實質(zhì)上都是受大股東控制，尤其是監(jiān)事會，監(jiān)事會的作用在于監(jiān)管公司各項經(jīng)營活動，然而由于大股東一手操控公司的經(jīng)營業(yè)務，監(jiān)事會形同虛設，無法履行其監(jiān)管職責。大股東操控包含股東大會在內(nèi)的公司治理機構(gòu)，掌控整個集團企業(yè)。根據(jù)經(jīng)濟人假設，大股東為了自身利益會作出損害公司、損害其他利益相關(guān)者的決策。例如，大股東會利用關(guān)聯(lián)交易將利潤留在自己手中，這些被輸送的利潤其實包含了應歸屬于中小股東的利益。由于信息不對稱，中小股東無法及時維護自己的權(quán)益，此外，中小股東因持股較少不能左右大股東的決策，并且由于股權(quán)結(jié)構(gòu)的不完善，公司的內(nèi)部控制制度可能存在不完善之處，內(nèi)部控制不能有效執(zhí)行，控制活動不能有效解決問題，企業(yè)業(yè)務活動中的許多事物難以得到管控。

3.2 管理層風險意識薄弱

利用關(guān)聯(lián)交易進行利益輸送，主要依靠關(guān)聯(lián)交易的定價。管理層往往出于展現(xiàn)個人經(jīng)營績效、充分避稅等考慮，沒有顧全大局，通過非公允定價轉(zhuǎn)移利潤，事前并未關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的風險分析和評估。待關(guān)聯(lián)交易出現(xiàn)問題，事后再開展審核和查處，不僅難度加大，而且企業(yè)的經(jīng)營風險可能會進一步蔓延。并且依靠不公允的定價享受稅收優(yōu)惠只是暫時的，如企業(yè)的綜合稅負率如果觸及稅務系統(tǒng)的紅色警戒線，會引起稅務機關(guān)的重視，稅務機關(guān)通過全面盤查一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)有偷逃稅的行為，會對企業(yè)處以罰款或責令整頓等懲罰，企業(yè)信譽因此受損，尤其是上市公司，其股價也會下跌，潛在投資者喪失信心，銀行也會收緊貸款，企業(yè)的資金鏈將面臨一定的壓力，進而牽連整個集團的利益。

3.3 關(guān)聯(lián)交易法律法規(guī)不健全

目前，我國政府及監(jiān)管機構(gòu)出臺了相應的法律法規(guī)來定義和約束關(guān)聯(lián)方及其交易，對于關(guān)聯(lián)方的認定，所依據(jù)的法律規(guī)定有《公司法》《企業(yè)會計準則第36號——關(guān)聯(lián)方披露》《企業(yè)會計準則解釋第13號》以及中國證券監(jiān)督管理委員會、證券交易所的相關(guān)文件，但是各規(guī)定對關(guān)聯(lián)方的認定并不完全一致。例如，《企業(yè)會計準則》和《股票上市規(guī)則》對關(guān)聯(lián)方的認定的側(cè)重點有所不同?！镀髽I(yè)會計準則第36號——關(guān)聯(lián)方披露》對關(guān)聯(lián)方的認定范圍是一個概括性描述，不夠具體，但是證監(jiān)會及交易所各部門對于關(guān)聯(lián)方的認定標準更加具體化，即明確指出直接或間接持有公司5%以上股份的自然人為關(guān)聯(lián)方，但是不同上市板塊認定的相關(guān)人員的關(guān)系密切家庭成員范圍又不一致。各監(jiān)管部門對關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管的不統(tǒng)一，導致企業(yè)信息披露不夠充分，根據(jù)《企業(yè)會計準則第36號——關(guān)聯(lián)方披露》第十條規(guī)定，企業(yè)與關(guān)聯(lián)方發(fā)生關(guān)聯(lián)方交易的，應當在附注中披露該關(guān)聯(lián)方關(guān)系的性質(zhì)、交易類型及交易要素。交易要素至少應當包括：一是交易的金額；二是未結(jié)算項目的金額、條款和條件，以及有關(guān)提供或取得擔保的信息；三是未結(jié)算應收項目的壞賬準備金額；四是定價政策。但是對于定價政策和其他披露標準規(guī)范等未作出細致規(guī)定，增加了披露的隨意性，加大了監(jiān)管部門對關(guān)聯(lián)方交易信息審查的難度。

3.4 外部監(jiān)管和處罰力度不足

當前，雖然有不少關(guān)于約束和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的法律法規(guī)，但是關(guān)聯(lián)交易違規(guī)的企業(yè)數(shù)量并沒有減少。表1為近5年關(guān)聯(lián)交易違規(guī)企業(yè)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

表1 2018-2022年10月違規(guī)企業(yè)披露數(shù)量統(tǒng)計表

由表1可知，我國上市公司違規(guī)數(shù)量逐年增加，其中關(guān)聯(lián)交易行為違規(guī)的企業(yè)也是不斷增加，占整個違規(guī)企業(yè)的比重呈上升趨勢。這是由于監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管比較寬松，對企業(yè)的違法行為制裁不夠嚴厲，企業(yè)不正當?shù)年P(guān)聯(lián)交易行為有增無減。部分集團企業(yè)為了獲取不正當利益不惜鋌而走險，某些企業(yè)當中違規(guī)的關(guān)聯(lián)交易行為一年高達數(shù)次，嚴重擾亂了市場的正常運行。并且，關(guān)聯(lián)交易違規(guī)數(shù)據(jù)的增加也側(cè)面反映出外部審計監(jiān)督有違規(guī)嫌疑，會計師事務所與企業(yè)之間除了審計與被審計的關(guān)系之外，企業(yè)是事務所的審計委托人，當事務所完成審計業(yè)務后，企業(yè)要支付對應的審計服務費，這意味著會計師事務所的生存主要依靠企業(yè)的經(jīng)濟支持，這種經(jīng)濟關(guān)系會影響審計的獨立性，尤其是規(guī)模較大的被審計單位，其話語權(quán)更大，會計師事務所不愿意失去大客戶，同時，注冊會計師也為了個人利益違背職業(yè)道德，與集團股東、高管等主要利益者同流合污，幫助其隱瞞關(guān)聯(lián)交易披露，致使會計信息失真，造成中小股東的利益受損。

4 集團企業(yè)關(guān)聯(lián)交易風險的防范措施

4.1 完善股權(quán)結(jié)構(gòu)，引入機構(gòu)投資者

大多數(shù)關(guān)聯(lián)交易違規(guī)的企業(yè)，其機構(gòu)投資者持股數(shù)量較少。機構(gòu)投資者在一定程度上能夠履行“股東積極主義行為”，參與到企業(yè)的治理當中，避免控股股東一言堂的局面出現(xiàn)。尤其是穩(wěn)定型的機構(gòu)投資者，他們不僅關(guān)注企業(yè)的長久穩(wěn)定發(fā)展，維護中小股東的利益，同時希望整個股票市場健康穩(wěn)定地成長。對于大股東若想利用關(guān)聯(lián)交易進行利益輸送，機構(gòu)投資者會積極干預。目前，我國機構(gòu)投資者雖有發(fā)展，但是由于國內(nèi)金融市場的發(fā)展時間比較短，相關(guān)機制尚未建立健全，這在一定程度上制約了機構(gòu)投資者的發(fā)展。因此，為了促進機構(gòu)投資者健康穩(wěn)定地發(fā)展，相關(guān)部門可以出臺法律法規(guī)和政策文件，鼓勵企業(yè)納入機構(gòu)投資者，尤其是長期穩(wěn)定持股的機構(gòu)投資者。此外，在“一股獨大”問題比較嚴重的市場環(huán)境下，單個機構(gòu)投資者在公司治理中“單打獨斗”，難以達到理想的效果。因此，可以促進機構(gòu)投資者行業(yè)協(xié)會等組織的建立和發(fā)展，使機構(gòu)投資者能夠通過投資者協(xié)會共享資源和信息互動，促使企業(yè)及時充分披露會計信息，并監(jiān)督企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易。

4.2 強化風險意識，提高風險管控能力

獲取任何收益都伴隨著一定的風險，管理層作出決策時不能只顧利益，忽視風險，應當重視識別風險、防范風險以及控制風險，通過事前、事中和事后的控制措施將企業(yè)面臨的潛在風險降至最低。作為企業(yè)的重要掌舵者，管理層應當居安思危，時刻保持風險意識，做好風險管控。當集團采用關(guān)聯(lián)交易時，管理層要做好正確的預判，而且要強化各部門的風險意識，要求相關(guān)部門從交易性質(zhì)、定價、資金回流、集團整體利益等多角度判斷關(guān)聯(lián)交易涉及的經(jīng)營風險、財務風險以及潛在的稅務風險。關(guān)聯(lián)交易有利有弊，不能一概而論，面對公允的關(guān)聯(lián)交易，應保持積極的態(tài)度，相關(guān)人員應一如既往地關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的進度流程。其中，企業(yè)可以通過宣傳、培訓、激勵等方式提高各個崗位員工的風險意識，避免關(guān)聯(lián)交易中發(fā)生舞弊、欺騙等行為。

4.3 健全相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易

規(guī)范企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易除依靠企業(yè)自身加強內(nèi)部控制外，外部的監(jiān)管同樣重要。我國上市企業(yè)的違規(guī)關(guān)聯(lián)交易頻頻發(fā)生，說明相關(guān)法律法規(guī)仍需完善。例如，根據(jù)實質(zhì)重于形式的原則明確關(guān)聯(lián)方的認定以及定價政策的依據(jù)。在信息披露方面，要求對關(guān)聯(lián)交易有更實質(zhì)性的披露標準，包括披露關(guān)聯(lián)方交易在企業(yè)經(jīng)營中的占比、披露關(guān)聯(lián)交易的審批決策程序、披露董監(jiān)高成員對交易公允性的意見等，揭示重大關(guān)聯(lián)交易對企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果以及現(xiàn)金流的影響。未能充分或及時披露關(guān)聯(lián)交易的，視情節(jié)嚴重性對有關(guān)責任者進行民事或刑事責任的處罰。對于重大關(guān)聯(lián)交易，規(guī)定企業(yè)建立“股東大會批準制度”，強化關(guān)聯(lián)股東表決回避制度[2]。此外，相關(guān)法律法規(guī)可以明確控股股東的誠信義務，規(guī)定大股東失信面臨的嚴重法律后果。

4.4 加大監(jiān)管和處罰力度，確保市場穩(wěn)定有序運行

近年來，違規(guī)關(guān)聯(lián)交易屢禁不止，甚至數(shù)量逐年攀升，在很大程度上由于違法成本過低。為了保證市場經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，政府監(jiān)管機構(gòu)、會計師事務所等審計單位、媒體等社會大眾應當協(xié)同配合，多層次、多角度監(jiān)督企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易行為。首先，加強外部審計監(jiān)督。會計師事務所應當保持獨立性，在不受外界誘惑的影響下作出正確的判斷。審計重大關(guān)聯(lián)交易時均應采用實質(zhì)性測試，對被審計單位記錄的金額、依據(jù)記錄金額計算的比率或趨勢進行合理性分析，結(jié)合交易方之間相互依存的關(guān)系識別潛在的風險。必要時可以定期輪換會計師事務所，提高審計質(zhì)量。其次，政府監(jiān)管機構(gòu)應加大執(zhí)法強度。對于隨意操縱關(guān)聯(lián)交易的企業(yè)、隱瞞關(guān)聯(lián)交易的企業(yè)，給予嚴厲的處罰，并鼓勵投資者和債權(quán)人提起訴訟，維護自身的權(quán)益。另外，對于違規(guī)關(guān)聯(lián)交易，不僅要處罰上市公司，更要對公司董監(jiān)高成員和涉案人員進行經(jīng)濟、行政、刑事方面的嚴厲制裁，占有這樣才能有效遏制違規(guī)行為，保障市場安全穩(wěn)定有序運行。

5 結(jié)語

本文認為，非公允性的關(guān)聯(lián)交易在經(jīng)營、財務和稅務3個方面均會產(chǎn)生風險，導致關(guān)聯(lián)交易非公允的原因在于股權(quán)結(jié)構(gòu)不完善、管理層風險意識薄弱、關(guān)聯(lián)交易的法律法規(guī)不健全以及外部監(jiān)管和處罰力度不足，基于此，最終提出了完善股權(quán)結(jié)構(gòu)、強化風險意識、健全相關(guān)法律法規(guī)、加大監(jiān)管和處罰力度等針對性的對策措施，以期規(guī)范集團企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易行為，推動市場平穩(wěn)有序運行。