國有企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題分析及對策

王星浩

（山西煤炭運(yùn)銷集團(tuán)泰山隆安煤業(yè)有限公司，山西 忻州 036600）

隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和社會主義市場經(jīng)濟(jì)的不斷完善，國有企業(yè)不斷加強(qiáng)對股權(quán)投資管理的重視，通過國有資本控股平臺和企業(yè)的建設(shè)對國有企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行投資管理，以實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值、增值、推動(dòng)國企高質(zhì)量發(fā)展的重要作用，提升國有企業(yè)的整體經(jīng)營管理效益。國有企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)體制中的重要組成部分，國有企業(yè)的發(fā)展質(zhì)量和投資效益對我國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境有著極大的影響，股權(quán)投資項(xiàng)目的效益不足或失敗一方面會導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失，造成國家經(jīng)濟(jì)損失，另一方面也會影響國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改革質(zhì)效，不利于實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。因此，加強(qiáng)對國有企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的深入研究，提升風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)量，是提高國有企業(yè)綜合競爭力和高質(zhì)量發(fā)展能力的必然舉措。

一、國有企業(yè)股權(quán)投資和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

（一）國有企業(yè)股權(quán)投資

股權(quán)投資指的是投資者以收購、持有目標(biāo)企業(yè)股份的方式對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營管理控制和獲得股權(quán)收益的投資活動(dòng)。股權(quán)投資的主要目的包括獲得目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)限、擁有對目標(biāo)企業(yè)的重要影響、獲得股權(quán)收益、分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等，通常是長期、大規(guī)模投資行為，并不是單純?yōu)榱斯蓹?quán)收益，而是具有較強(qiáng)的戰(zhàn)略意圖，為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，以股權(quán)投資的方式增強(qiáng)企業(yè)之間的商業(yè)關(guān)聯(lián)，以期達(dá)到影響、控制目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營管理行為的目的，為企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展提供有效保障。國有企業(yè)的股權(quán)投資更加追求投資的穩(wěn)定性、保值性、控制性和戰(zhàn)略性，因此，通過股權(quán)投資行為擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性，并實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值，實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)的戰(zhàn)略性發(fā)展，是國有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資的主要目標(biāo)。

（二）股權(quán)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指的是企業(yè)對經(jīng)營管理中的財(cái)務(wù)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、分析和控制的管理活動(dòng)，保障企業(yè)的財(cái)務(wù)安全、防止企業(yè)利益受損。國有企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理不只是對投資項(xiàng)目資金的風(fēng)險(xiǎn)管理，還包括相關(guān)聯(lián)的國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和投資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，需要對投資項(xiàng)目、市場環(huán)境、行業(yè)發(fā)展、投資企業(yè)經(jīng)營管理能力、技術(shù)能力以及對國有企業(yè)自身發(fā)展影響等方面的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的識別、度量和控制，是一項(xiàng)綜合性較強(qiáng)、關(guān)聯(lián)性較廣的企業(yè)經(jīng)營管理活動(dòng)。

二、國有企業(yè)股權(quán)投資中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）投資環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

1．法律風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)是我國股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理中的重點(diǎn)內(nèi)容，我國的股權(quán)投資相關(guān)的法律法規(guī)陸續(xù)出臺，法律體系不斷完善，股權(quán)投資活動(dòng)必須對相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行深入的了解，尤其是國家對合規(guī)經(jīng)營不斷重視的情況下，一旦違反國家投資法律法規(guī)，必然會導(dǎo)致企業(yè)的投資利益受損，甚至造成更加嚴(yán)重的后果。特別是對國有企業(yè)來說，法律風(fēng)險(xiǎn)是重中之重，國企不但要承擔(dān)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要責(zé)任，更重要的是其社會責(zé)任和國家責(zé)任的履行義務(wù)，國企必須保障自身的合規(guī)經(jīng)營，才能為社會企業(yè)做出應(yīng)有的榜樣作用，保障我國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。同時(shí)，由于國有企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營者以及其國有資產(chǎn)代理所有者的特殊身份，在股權(quán)投資的活動(dòng)中起到了重要的影響作用，投資回報(bào)率并不是國有企業(yè)最看重的內(nèi)容，保障股權(quán)投資的穩(wěn)定性和安全性才是重中之重。如果出現(xiàn)股權(quán)投資失敗的情況，實(shí)際經(jīng)營者和股權(quán)代理人雖然不會受到經(jīng)濟(jì)損失，但對其自身的發(fā)展影響巨大，因此國有企業(yè)的股權(quán)投資必須保障其法律合規(guī)性，這也是國有企業(yè)股權(quán)投資的必然選擇。另外，國有企業(yè)也要對投資企業(yè)的經(jīng)營管理、業(yè)務(wù)項(xiàng)目和財(cái)務(wù)等領(lǐng)域的合規(guī)性進(jìn)行慎重甄別，規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)股權(quán)投資和合法、合規(guī)。

2．政策風(fēng)險(xiǎn)。政策風(fēng)險(xiǎn)是普遍存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型，一方面是股權(quán)投資領(lǐng)域的政策風(fēng)險(xiǎn)，我國還處于社會主義市場經(jīng)濟(jì)的初級階段，相關(guān)的市場環(huán)境還在不斷地完善之中，股權(quán)投資領(lǐng)域的相關(guān)政策和體系還沒有完全成熟，股權(quán)投資領(lǐng)域受到國家政策的影響比較巨大、深刻，一旦出現(xiàn)政策變動(dòng)，會極大地影響股權(quán)投資的收益和穩(wěn)定性，因此，國有企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)投資活動(dòng)時(shí)，必須要對相關(guān)政策進(jìn)行深入了解，防止由于產(chǎn)權(quán)交易政策的表動(dòng)造成企業(yè)的利益受損。另一方面是投資企業(yè)的行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)，投資企業(yè)所在的經(jīng)營行業(yè)同樣受到了國家政策的重要影響，國有企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)要注意行業(yè)政策的轉(zhuǎn)變風(fēng)向，及時(shí)進(jìn)行投資、撤資或管理控制，盡量降低對企業(yè)的效益影響。

（二）投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

1．投資企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)。在國有企業(yè)的股權(quán)投資活動(dòng)中，要在投資前對投資企業(yè)管理者的經(jīng)營管理能力、資歷、股東背景、日常經(jīng)營管理情況等內(nèi)容進(jìn)行深入的調(diào)查和評估，對投資企業(yè)的經(jīng)營管理情況、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況、戰(zhàn)略發(fā)展情況以及行業(yè)發(fā)展態(tài)勢等內(nèi)容進(jìn)行全面了解，保障對股權(quán)投資項(xiàng)目的投資調(diào)查的深入性和真實(shí)性，防止由于企業(yè)管理能力不足導(dǎo)致的經(jīng)營效益減少或破產(chǎn)的情況，保障國有企業(yè)的股權(quán)投資質(zhì)量。另外，國有企業(yè)要對投資企業(yè)的經(jīng)營管理過程進(jìn)行全面的監(jiān)管，尤其是對企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃和重大經(jīng)營活動(dòng)，保障國有企業(yè)對投資企業(yè)的經(jīng)營管理干預(yù)和控制能力，對投資企業(yè)的管理風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)的識別和防范控制，是股權(quán)投資中的重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容。

2．投資企業(yè)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)是企業(yè)的核心競爭力，要進(jìn)行股權(quán)投資，就必然要對企業(yè)的技術(shù)能力進(jìn)行全面的調(diào)查，保障企業(yè)具有充分的核心競爭力，保障國有企業(yè)的投資效益。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，指的是企業(yè)的核心技術(shù)、生產(chǎn)技術(shù)、操作技術(shù)等方面不夠先進(jìn)、完善，產(chǎn)品生產(chǎn)效益不高、附加價(jià)值不高等問題，導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營管理效益不足，容易發(fā)生事故，或沒有發(fā)展?jié)摿Γ绊懥斯蓹?quán)投資項(xiàng)目的收益和穩(wěn)定性。尤其是高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品的技術(shù)含量、研發(fā)能力、更新速度等因素是企業(yè)效益增長和發(fā)展的核心因素，因此，國有企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，必須要對投資企業(yè)的核心技術(shù)能力進(jìn)行有效識別，防止由于投資企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致投資失敗。

3．投資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。投資企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是股權(quán)投資中的重要風(fēng)險(xiǎn)識別內(nèi)容，除了要對投資企業(yè)的資金來源、資金儲備、資金流向、資金周轉(zhuǎn)、融資情況、債務(wù)情況等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容進(jìn)行深入調(diào)查評估之外，還要對投資企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度、會計(jì)核算真實(shí)性和準(zhǔn)確性以及執(zhí)行情況等企業(yè)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識別。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)營管理穩(wěn)定性、發(fā)展?jié)摿屯顿Y效益，一旦投資企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)問題，必然會對國有企業(yè)的股權(quán)投資造成嚴(yán)重影響，國企必須在投資前和后續(xù)的監(jiān)管中加強(qiáng)對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重視，保障投資效益。

（三）國企內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)

1．資金風(fēng)險(xiǎn)。國有企業(yè)的資金規(guī)模非常龐大，因此在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)通常會對多項(xiàng)目、多領(lǐng)域進(jìn)行分散投資，涉及的資金規(guī)模相對較大，一旦出現(xiàn)投資失敗的情況，雖然對國有企業(yè)的經(jīng)營管理不一定會產(chǎn)生較大的影響，但單項(xiàng)項(xiàng)目的資金損失會比較多，會造成嚴(yán)重的國有資產(chǎn)損失；如果單項(xiàng)股權(quán)投資項(xiàng)目的資金占用過多，沒有在投資企業(yè)經(jīng)營不力時(shí)進(jìn)行及時(shí)的干預(yù)控制導(dǎo)致資金損失過多，可能造成對國有企業(yè)經(jīng)營結(jié)構(gòu)的重大損害，不利于企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。因此，國有企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，必須保障股權(quán)投資資金不會對自身的經(jīng)營管理和發(fā)展造成嚴(yán)重影響，并保障對投資企業(yè)的經(jīng)營管理的及時(shí)干預(yù)控制，及時(shí)止損，防止對國有企業(yè)的資金狀況造成過多影響。

2．融資和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，籌資和融資是常見的投資手段，國有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)通常采用本身的資金儲備和銀行融資等手段。如果融資資金規(guī)模過大，會影響到國有企業(yè)的負(fù)債率，造成經(jīng)營壓力和還款壓力過大，導(dǎo)致企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)不健康，會影響國有企業(yè)的正常經(jīng)營發(fā)展。同時(shí)，由于股權(quán)投資項(xiàng)目不能完全保障資金安全，如果投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難，導(dǎo)致無法及時(shí)提供股權(quán)收益或無法收回投資資金的情況出現(xiàn)，投資項(xiàng)目失敗，造成國有資產(chǎn)損失，是國有企業(yè)最不愿意看到的情況，因此，必須加強(qiáng)對融資和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效識別，保障投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)安全。

3．投資項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)。國有企業(yè)通常會在股權(quán)投資時(shí)追求控股或具有重大影響和經(jīng)營干預(yù)能力，因此國有企業(yè)對投資項(xiàng)目的管理是股權(quán)投資活動(dòng)中的重要內(nèi)容。如果國有企業(yè)的投資管理部門缺乏風(fēng)險(xiǎn)識別能力和干預(yù)控制能力，會導(dǎo)致國企無法及時(shí)發(fā)現(xiàn)和控制投資企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響到國企的投資收益。因此，投資管理部門要保障對投資企業(yè)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等方面的實(shí)時(shí)監(jiān)督，并在出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的第一時(shí)間進(jìn)行及時(shí)的干預(yù)和控制，防止投資企業(yè)效益受損，保障國有企業(yè)的投資安全。

三、國有企業(yè)股權(quán)投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題

（一）風(fēng)險(xiǎn)管理理念落后

風(fēng)險(xiǎn)管理觀念落后是國有企業(yè)中普遍存在的問題，由于國有企業(yè)的資金雄厚、背景深厚，即使投資項(xiàng)目失敗，對股權(quán)投資管理人員和企業(yè)的影響也不會很大，因此，管理人員普遍存在風(fēng)險(xiǎn)管理意識薄弱的問題，不重視股權(quán)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。另外，很多國有企業(yè)的相關(guān)股權(quán)投資管理者的投資、金融領(lǐng)域的知識儲備和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理認(rèn)識不足，無法建立科學(xué)合理的投資管理機(jī)制和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，沒有進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)文化建設(shè)，導(dǎo)致管理人員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識薄弱，不能進(jìn)行有效的股權(quán)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。

（二）風(fēng)險(xiǎn)評估體系不完善

風(fēng)險(xiǎn)評估體系是股權(quán)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作中的核心內(nèi)容，科學(xué)、高效的風(fēng)險(xiǎn)評估體系是及時(shí)識別、度量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、為風(fēng)險(xiǎn)控制提供數(shù)據(jù)支持和方案編制的重要基礎(chǔ)。部分國有企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)缺乏科學(xué)高效的風(fēng)險(xiǎn)評估體系建設(shè)，或是風(fēng)險(xiǎn)評估方法應(yīng)用不合理，對股權(quán)投資項(xiàng)目所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不能實(shí)現(xiàn)全面、及時(shí)的有效識別，導(dǎo)致國有企業(yè)的股權(quán)投資項(xiàng)目存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較多、投資收益不高等問題，既不能保障股權(quán)投資項(xiàng)目為企業(yè)帶來充足的利潤，也不能有效降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、保障投資安全。另外，投資企業(yè)對國有企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展無法起到補(bǔ)充和戰(zhàn)略構(gòu)建的作用也是風(fēng)險(xiǎn)評估體系不完善導(dǎo)致的無效投資項(xiàng)目產(chǎn)生的因素之一。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不完善

國有企業(yè)的股權(quán)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的不完善首先體現(xiàn)于缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃，國有企業(yè)和投資企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制沒有進(jìn)行有效銜接，導(dǎo)致國有企業(yè)對投資企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不能進(jìn)行及時(shí)的識別和控制，導(dǎo)致投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無法得到有效控制；其次是國有企業(yè)對投資企業(yè)的后續(xù)管理控制手段缺乏客觀性和專業(yè)性，沒有嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理和執(zhí)行機(jī)制，導(dǎo)致國有企業(yè)隨意插手投資企業(yè)的經(jīng)營管理，反而造成了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，國有企業(yè)與投資企業(yè)之間的財(cái)務(wù)信息共享和溝通反饋機(jī)制缺乏，也是造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因，兩者之間的信息交流不暢，會嚴(yán)重影響國有企業(yè)的投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)效，難以保障投資安全。

（四）現(xiàn)代化管理手段應(yīng)用不足

雖然現(xiàn)代化管理改革在大部分國有企業(yè)的改革進(jìn)程中起到了一定的成效，但仍然處于初級階段，現(xiàn)代化管理的基礎(chǔ)設(shè)施投入和技術(shù)應(yīng)用相對不夠成熟，無法起到關(guān)鍵性的質(zhì)量提升作用。一方面是大數(shù)據(jù)技術(shù)、云計(jì)算技術(shù)和計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等相關(guān)技術(shù)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和技能應(yīng)用不夠充分，沒有完全實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的信息化改革，或是信息化改革應(yīng)用手段較為初級，缺乏對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的深入挖掘能力，不能有效識別投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面是現(xiàn)代化人力資源管理機(jī)制沒有完全進(jìn)行改革落實(shí)，績效管理機(jī)制、激勵(lì)制度和人才培養(yǎng)機(jī)制建設(shè)不完善，不能充分激發(fā)員工的能力提升意識和工作熱情，導(dǎo)致國有企業(yè)的股權(quán)投資管理人員的風(fēng)險(xiǎn)管理能力和意識難以提升，影響了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的質(zhì)量和效率，無法進(jìn)一步提高國有企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)效。

四、優(yōu)化國有企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)效的對策

（一）更新風(fēng)險(xiǎn)管理理念

國有企業(yè)首先要實(shí)現(xiàn)從領(lǐng)導(dǎo)層、管理層到基層員工的全面風(fēng)險(xiǎn)管理意識更新，不斷加強(qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)管理知識和理念的宣傳和講解，通過培訓(xùn)班、會議、宣傳等手段增強(qiáng)全體員工的風(fēng)險(xiǎn)管理意識和能力，認(rèn)識到風(fēng)險(xiǎn)管理對股權(quán)投資和企業(yè)的重要意義，全面構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理文化環(huán)境，促進(jìn)國有企業(yè)整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力的全面提升，保障股權(quán)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的思想認(rèn)識，進(jìn)行完善的方向引導(dǎo)和理論建設(shè)，為股權(quán)投資的安全性和效益性提供思想保障。其次，要加強(qiáng)對股權(quán)投資管理者的投資、金融領(lǐng)域等方面的知識儲備和技能應(yīng)用能力的培養(yǎng)，加強(qiáng)與優(yōu)秀投資企業(yè)和金融企業(yè)的合作，定期進(jìn)行聯(lián)合培訓(xùn)和學(xué)習(xí)調(diào)研，提升股權(quán)投資管理人員的投資、金融能力，讓國有企業(yè)的股權(quán)投資進(jìn)入專業(yè)化領(lǐng)域，從而提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，保障投資安全。

（二）完善股權(quán)投資評估體系建設(shè)

國有企業(yè)要加強(qiáng)對股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)評估體系的完善建設(shè)，針對股權(quán)投資中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行科學(xué)、高效的風(fēng)險(xiǎn)評估體系建設(shè)，保障財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估的科學(xué)性和正確性，為股權(quán)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提供真實(shí)、全面的財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)信息，為風(fēng)險(xiǎn)管理的預(yù)測和方案編制提供有力支持。首先要對投資環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估，主要是針對國家相關(guān)法律法規(guī)和行業(yè)規(guī)范以及國家政策等內(nèi)容進(jìn)行全面的深入了解，結(jié)合投資企業(yè)的實(shí)際發(fā)展情況進(jìn)行投資環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素的實(shí)時(shí)監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)評估；其次是對投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面評估，分析投資企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)能力、核心技術(shù)能力和財(cái)務(wù)狀況，對其中存在的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行全面評估和度量，分析是否具有投資價(jià)值，能夠取得足夠的投資利益，投資企業(yè)經(jīng)營管理是否穩(wěn)定，對國有企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略補(bǔ)充作用是否充足等等，全面保障投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)量；最后是對國企內(nèi)部的投資管理風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行評估，保障進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)國企內(nèi)部的資金健康、融資和債務(wù)結(jié)構(gòu)健康、具備充分的項(xiàng)目管理能力，充分降低股權(quán)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)效。

（三）完善股權(quán)投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

1．完善機(jī)制保障。我國的股權(quán)投資市場相對不夠成熟，行業(yè)規(guī)范和國家法律規(guī)范相對不夠健全，因此，國有企業(yè)必須加強(qiáng)對股權(quán)投資項(xiàng)目的管理機(jī)制保障，建設(shè)具有規(guī)范性、靈活性、保障性的股權(quán)投資機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)識別機(jī)制和管理控制機(jī)制等機(jī)制，作為行業(yè)規(guī)范和國家法律法規(guī)的有效補(bǔ)充，保障國有企業(yè)的股權(quán)投資合理、合規(guī)。另外，國有企業(yè)要加強(qiáng)對投資合同的制定和執(zhí)行監(jiān)管，保障在出現(xiàn)超出法規(guī)范圍內(nèi)的不合理合同條款和行為時(shí)，對投資企業(yè)能夠進(jìn)行有效控制和監(jiān)管，保障股權(quán)投資項(xiàng)目安全。

2．增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理方法應(yīng)用。風(fēng)險(xiǎn)分散、轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是股權(quán)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理中的常用手段，能夠有效實(shí)現(xiàn)對股權(quán)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。風(fēng)險(xiǎn)分散指的是對多企業(yè)、多行業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，或是通過融資手段將資金風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分?jǐn)?，從而降低國有企業(yè)的投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移指的是通過建立子公司、購買商業(yè)服務(wù)、金融衍生品、外包等手段將投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到其他企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避指的是通過各種方法將投資風(fēng)險(xiǎn)與投資目標(biāo)進(jìn)行隔離，要看具體的風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行方法調(diào)整?？偟膩碚f，通過風(fēng)險(xiǎn)分散、轉(zhuǎn)移和規(guī)避等手段進(jìn)行國有企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，是保障投資安全的重要原則。

3．提升投資項(xiàng)目選擇和干預(yù)控制力度。國有企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，要進(jìn)行合理的投資項(xiàng)目選擇，通過對投資企業(yè)的全面調(diào)查，保障投資項(xiàng)目具有充分的回報(bào)率、穩(wěn)定性或組織性，對國有企業(yè)的經(jīng)營管理發(fā)展能夠起到良好的促進(jìn)作用，再進(jìn)行股權(quán)投資，是提升投資質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)量的重要原則。另外，國有企業(yè)要加強(qiáng)對投資企業(yè)經(jīng)營管理的監(jiān)管和干預(yù)控制，保障投資企業(yè)的經(jīng)營效益和綜合競爭力的不斷提升，防止投資企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并在投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營管理問題時(shí)及時(shí)進(jìn)行干預(yù)控制或撤資處理，是國有企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中的重要原則。

4．財(cái)務(wù)共享和反饋機(jī)制建設(shè)。國有企業(yè)要加強(qiáng)與投資企業(yè)之間的財(cái)務(wù)共享機(jī)制和信息反饋機(jī)制建設(shè)，利用財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心的財(cái)務(wù)管理模式，增強(qiáng)兩者之間的財(cái)務(wù)信息溝通交流效率，及時(shí)識別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行全面的數(shù)據(jù)分析，研究風(fēng)險(xiǎn)來源和影響因素，并快速制定干預(yù)控制方案，提升國有企業(yè)對股權(quán)投資項(xiàng)目的控制力度，提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

（四）增強(qiáng)現(xiàn)代化管理手段應(yīng)用

一方面，國有企業(yè)要加強(qiáng)股權(quán)投資和財(cái)務(wù)管理方面的信息技術(shù)應(yīng)用能力，保障大數(shù)據(jù)技術(shù)、云計(jì)算技術(shù)和計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等相關(guān)技術(shù)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升信息技術(shù)應(yīng)用能力，充分發(fā)揮現(xiàn)代化的先進(jìn)技術(shù)手段，提高財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)采集、整理、分析和價(jià)值挖掘能力，從而提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測和管理能力。另一方面，企業(yè)要加強(qiáng)對現(xiàn)代化人力資源管理機(jī)制的完善應(yīng)用，在以人為本的思想理念指導(dǎo)下，進(jìn)行績效管理機(jī)制、激勵(lì)制度和人才培養(yǎng)機(jī)制等制度的完善建設(shè)，充分激發(fā)員工的工作熱情和態(tài)度，提升員工的投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，保障國有企業(yè)的股權(quán)投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)效。

五、結(jié)束語

由于國有企業(yè)的特殊性質(zhì)和我國社會主義初級階段的市場經(jīng)濟(jì)特性，以及國有企業(yè)股權(quán)投資的發(fā)展時(shí)間較短等因素的影響，當(dāng)前對國有企業(yè)股權(quán)投資和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的理論和實(shí)踐研究相對不夠成熟，沒有形成具有權(quán)威性、完善性的方法論、管理制度和手段，各國有企業(yè)主要參照先進(jìn)國家國企和私企的股權(quán)投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)進(jìn)行學(xué)習(xí)和實(shí)踐。因此，進(jìn)一步加強(qiáng)對國有企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在問題的研究，是我國國企實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化改革創(chuàng)新發(fā)展的必然舉措。