淺談新經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)國(guó)有企業(yè)融資的影響

李瑞艷

（山西建投城建控股有限公司，山西 晉城 048000）

受制于目前的新形勢(shì)，企業(yè)如果要獲得長(zhǎng)期發(fā)展，需要強(qiáng)化自身資金管理能力，特別是在企業(yè)融資上要強(qiáng)化管理。通過(guò)規(guī)范企業(yè)內(nèi)部各主要項(xiàng)目的各項(xiàng)融資行為，并出臺(tái)出相應(yīng)的管理辦法；始終將降低資本成本作為出臺(tái)管理辦法的著力點(diǎn)，并通過(guò)管理融資，從源頭上降低融資風(fēng)險(xiǎn)；強(qiáng)化對(duì)融資的管控，從某種程度上提高了企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率。此外，為使企業(yè)融資領(lǐng)域的管理辦法能夠切實(shí)得到運(yùn)行，不僅要始終依據(jù)本企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，還要依據(jù)國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)以及新的發(fā)展形勢(shì)，這樣才能夠保證雙向的制度管理，確保以后企業(yè)的順利運(yùn)作與發(fā)展。

一、新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下國(guó)有企業(yè)融資的特征

（一）融資渠道多元化

企業(yè)融資可分為內(nèi)部融資和外部融資。其中，內(nèi)部融資是指資金是從公司獲得的。從公司自身獲得的資金有兩個(gè)來(lái)源：公司自身的資金積累以及公司的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)積累，來(lái)自股東的原始資本金和公司日常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈利潤(rùn)，這是兩個(gè)主要的資金來(lái)源。外部融資，是指資金來(lái)源于公司的外部，主要由銀行貸款、私人資金、其他公司資金、非金融機(jī)構(gòu)資金等組成。外部融資通常情況下速度快、靈活性強(qiáng)，并且資金數(shù)值大，通常是籌資的主要方式。根據(jù)現(xiàn)狀來(lái)看，我國(guó)的公司已經(jīng)邁入了多元融資的大門，單單依靠公司的信譽(yù)從銀行進(jìn)行資金借貸來(lái)進(jìn)行融資的方式已經(jīng)不是最佳選項(xiàng)了，特別是，不同金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)和市場(chǎng)的發(fā)展，導(dǎo)致融資形式越來(lái)越多樣，為公司提供了廣泛的融資選擇。除銀行外，還有金融租賃公司、典當(dāng)行合資產(chǎn)管理公司、信托公司、小額貸款公司以及財(cái)務(wù)投資公司、擔(dān)保公司、各類基金公司等金融機(jī)構(gòu)支持融資[1]。依據(jù)目前的趨勢(shì)，企業(yè)融資渠道會(huì)變得越來(lái)越多樣，特別新的融資需求，使得傳統(tǒng)融資渠道逐漸被新的融資渠道所替代，這也是金融行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

（二）融資方式多樣化

自引入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)后，我國(guó)企業(yè)融資方式是從單一化向著多樣化的趨勢(shì)發(fā)展的。截至目前，融資方式主要涵蓋債權(quán)融資、股權(quán)融資和政策融資，其中，債權(quán)融資主要是通過(guò)國(guó)內(nèi)銀行借貸、信用擔(dān)保融資和民間借貸融資、國(guó)外銀行貸款、金融租賃融資和發(fā)行債券融資；股權(quán)融資主要是通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易融資、股權(quán)出讓融資和增資擴(kuò)股融資；政策性融資由各級(jí)政府補(bǔ)貼、國(guó)家制造業(yè)專項(xiàng)基金、政府專項(xiàng)債券投資和“一帶一路 ”資金獲取的，此外通過(guò)中小微企業(yè)專項(xiàng)扶持資金以及政府主導(dǎo)基金也可進(jìn)行融資。

（三）融資目標(biāo)多面性

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，市場(chǎng)上出現(xiàn)越來(lái)越多的金融工具和融資形式，企業(yè)融資已經(jīng)超越了增加公司流動(dòng)資金的簡(jiǎn)單目的，還具有了其他功能，如盤活資產(chǎn)存量，把資產(chǎn)進(jìn)行證券交易來(lái)盤活公司的活力，從而增加公司資產(chǎn)的流通能力；又比如，通過(guò)租賃，改變重資產(chǎn)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)方式，減輕企業(yè)所面臨的成本問(wèn)題；降低資產(chǎn)負(fù)債率，完善融資構(gòu)成，助推企業(yè)可持續(xù)發(fā)展?，F(xiàn)代企業(yè)要想獲得發(fā)展就需要考慮到多種融資行為，靈活使用融資渠道，不再僅僅是局限于融資，而是可以為公司提供更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。未來(lái)，企業(yè)融資的主要趨勢(shì)是融資產(chǎn)品的綜合運(yùn)用，可以幫助企業(yè)解決發(fā)展中的一些問(wèn)題，還可以壓降企業(yè)融資環(huán)節(jié)的資金支出，為企業(yè)解決運(yùn)營(yíng)問(wèn)題，幫助企業(yè)在完成戰(zhàn)略目標(biāo)的進(jìn)程中添磚加瓦。

二、當(dāng)前企業(yè)在融資管理方面的存在問(wèn)題

（一）基礎(chǔ)建設(shè)方面的缺失性

初步建立后，負(fù)責(zé)管理整個(gè)企業(yè)的管理層要把重點(diǎn)放在基礎(chǔ)建設(shè)和管理工作上，只有把基礎(chǔ)打?qū)嵙?，日后的發(fā)展才能更順利，更容易。但在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化的當(dāng)下，大多數(shù)企業(yè)已經(jīng)有些盲目了，導(dǎo)致他們?cè)诎l(fā)展初期常常忽視了基礎(chǔ)建設(shè)的重要性，只想賺取利潤(rùn)，這樣做通常會(huì)造成結(jié)果反噬，給企業(yè)后期的發(fā)展埋下了一定的禍端?；A(chǔ)設(shè)施的缺失，就等于從根源上給企業(yè)的發(fā)展設(shè)置了障礙，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，不利于企業(yè)的發(fā)展。

（二）融資方法出現(xiàn)單一化

從目前企業(yè)融資的發(fā)展情況來(lái)看，阻礙企業(yè)發(fā)展的難點(diǎn)問(wèn)題是企業(yè)的融資問(wèn)題，融資渠道單一是眾多原因中非常重要的一個(gè)因素，企業(yè)沒(méi)有辦法融到足夠多的資金，或者當(dāng)企業(yè)沒(méi)有足夠的流動(dòng)資金時(shí)就會(huì)導(dǎo)致無(wú)法融資，這都制約了企業(yè)發(fā)展。目前融資形式的確定是依靠資金的來(lái)源加以區(qū)分的，其中最重要的兩個(gè)是：內(nèi)部融資和外部融資，第一內(nèi)部融資，指的是將外部資金合理轉(zhuǎn)化為公司的自有資金，因此包括公司的直接與間接融資。第二外部融資，是指企業(yè)依托自身信譽(yù)等通過(guò)合法行為從企業(yè)經(jīng)濟(jì)體或缺資金的形式。在進(jìn)行融資時(shí)，這兩個(gè)渠道都是十分常見的。就當(dāng)前的融資現(xiàn)狀而言，內(nèi)部融資處于優(yōu)勢(shì)地位，這種純粹的融資形式某種程度上規(guī)避了信用危機(jī)的發(fā)生，但這種融資方式不能確保企業(yè)在經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)獲得足夠的流動(dòng)資金。所以，只依靠?jī)?nèi)部融資一種方法是不足以滿足公司發(fā)展需要的。

（三）資本結(jié)構(gòu)不完整

資本結(jié)構(gòu)，指企業(yè)中不同類型資本的價(jià)值以及不同類型的成本份額。構(gòu)建穩(wěn)定的資本構(gòu)成架構(gòu)，可以助推企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)達(dá)到最大化，最大限度地保證企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的利潤(rùn)[2]。然而，在這個(gè)時(shí)期，企業(yè)在管理其資本構(gòu)成上往往是不完善的，導(dǎo)致在投資決策和股息分配上存在對(duì)立和分歧，并提高了資金成本。如果資本結(jié)構(gòu)不完整，將造成投資決策和股息分配之間的矛盾，使代理成本明顯提升。

（四）缺乏完善的資金管理制度

當(dāng)下，缺乏健全的資金管理體系是大部分企業(yè)在進(jìn)行管理時(shí)的通病。自有資金和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的不健全阻礙了財(cái)務(wù)管理工作的質(zhì)量和能力，使資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)難以確定企業(yè)的真實(shí)狀況，而這又使企業(yè)難以從銀行獲得借貸資格。此外，銀行在很大程度上依靠第三方組織的評(píng)估來(lái)進(jìn)行借貸，公司的無(wú)序管理導(dǎo)致其信用等級(jí)偏低，不利于獲得銀行的資金支持。因此，目前阻礙中小企業(yè)發(fā)展的核心問(wèn)題是內(nèi)部資金管理體系不健全所造成的一系列融資困難。

（五）融資規(guī)模與企業(yè)發(fā)展規(guī)模不匹配

目前在企業(yè)的融資過(guò)程中經(jīng)常出現(xiàn)以下兩種極端局面：一些企業(yè)因籌資困難而失敗，而另一些企業(yè)雖然籌集到了資金，但無(wú)法以合理方式完成融資，在融資過(guò)程中只籌集資金，而不考慮企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，認(rèn)為只要融到的資金數(shù)額較大就好，這造成了資金過(guò)剩，就會(huì)導(dǎo)致一部分資金被長(zhǎng)期閑置，導(dǎo)致積累起一定數(shù)額的資金[3]。企業(yè)面臨債務(wù)危機(jī)，在后期就會(huì)形成負(fù)債而公司無(wú)力承擔(dān)。這就引發(fā)了還債問(wèn)題，給企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)帶來(lái)危機(jī)，又發(fā)展成為一種信用危機(jī)。一些公司不愿意籌集資金或借錢，不想負(fù)債，這降低了企業(yè)在整個(gè)社會(huì)中的信譽(yù)度，不利于后期的投資和各種籌資行為。

（六）融資方面成本過(guò)高

企業(yè)的融資成本很大程度上決定了融資的速度，而融資形式又直接關(guān)系到融資時(shí)的資金支出，所以，企業(yè)要確定合理的融資形式，這對(duì)于中小微企業(yè)來(lái)說(shuō)更是非常重要。許多企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)，不能很好地把融資環(huán)節(jié)的資金支出壓下來(lái)，就是因?yàn)槠涫褂玫娜谫Y形式與他自身不相適應(yīng)，例如，對(duì)中小微企業(yè)而言，通過(guò)自行籌集資金的形式就能夠滿足其發(fā)展過(guò)程中的資金需求卻偏偏采用外部融資的方式，通過(guò)銀行進(jìn)行資金借貸，這樣就導(dǎo)致融資成本偏高。

三、新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下國(guó)企業(yè)融資的策略

（一）加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)及融資方面的管理力度

對(duì)于一個(gè)成長(zhǎng)中的公司來(lái)說(shuō)，在基礎(chǔ)配套設(shè)施上發(fā)力就能更好地支撐起日后工作的開展，是保證公司穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)的核心。從管理角度考慮融資，就是要做到同社會(huì)的發(fā)展保持步調(diào)一致；對(duì)于管理工作來(lái)說(shuō)，最關(guān)鍵的就是做好公司基礎(chǔ)設(shè)施的管理工作，制定考核辦法，強(qiáng)化考核力度，借助于績(jī)效獎(jiǎng)懲措施激起公司員工的工作積極性，并重點(diǎn)管理和完善公司的財(cái)務(wù)工作，確保企業(yè)的流動(dòng)資金是安全的。通過(guò)改善企業(yè)在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的管理水平，企業(yè)就能同社會(huì)保持高度的一致性，及時(shí)對(duì)融資工作做出改進(jìn)和調(diào)節(jié)，助推企業(yè)獲得較好的發(fā)展。

（二）豐富融資方法和渠道

資金來(lái)源不豐富就不利于公司日后的發(fā)展。企業(yè)必須跟進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，同經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持步調(diào)一致，在融資方面要進(jìn)行合理的調(diào)整，拓展融資資金來(lái)源，確保企業(yè)日后發(fā)展的高效性。因此，企業(yè)必須順應(yīng)現(xiàn)代社會(huì)，始終按照新的管理要求來(lái)管理企業(yè)。在經(jīng)濟(jì)貿(mào)易全球化的發(fā)展環(huán)境下，我國(guó)越來(lái)越重視經(jīng)濟(jì)，大力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在新形勢(shì)下，原本通過(guò)單一渠道吸引資金的形式已經(jīng)無(wú)法滿足社會(huì)的最新要求，這顯著制約了社會(huì)的發(fā)展。所以，企業(yè)要特別注重新的發(fā)展背景下開展融資工作的科學(xué)性和有效性，持續(xù)探索融資領(lǐng)域的發(fā)展并不斷進(jìn)行創(chuàng)新，結(jié)合企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，探索最適合企業(yè)的融資形式。要堅(jiān)持鉆研、勇于實(shí)踐，在法律范圍內(nèi)積極尋求新的融資方式。

（三）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

在資本構(gòu)成上持續(xù)進(jìn)行改進(jìn)和完善，是為了保證企業(yè)今后更好的社會(huì)上站穩(wěn)腳跟，持續(xù)發(fā)展經(jīng)濟(jì)。在資本構(gòu)成上進(jìn)行大刀闊斧的改進(jìn)，是企業(yè)結(jié)合資本構(gòu)成的實(shí)際，借助于合理的資金結(jié)構(gòu)調(diào)整，為了企業(yè)的長(zhǎng)足發(fā)展而從源頭考慮做出的改變。要從公司的內(nèi)部、外部?jī)砂l(fā)面出發(fā)，對(duì)企業(yè)開展一系列改進(jìn)活動(dòng)。在企業(yè)內(nèi)部持續(xù)完善資金構(gòu)成，引導(dǎo)企業(yè)通過(guò)調(diào)整資本構(gòu)成來(lái)進(jìn)一步發(fā)展經(jīng)濟(jì)。結(jié)合企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，構(gòu)建高效、公開的管理制度[4]。此外，在所有權(quán)方面優(yōu)化公司的治理體系和管理體系，能夠快速推動(dòng)公司的發(fā)展。上市公司，要持續(xù)改進(jìn)公司的內(nèi)部資本構(gòu)成，從源頭出發(fā)，形成對(duì)內(nèi)管理時(shí)的一系列約束機(jī)制，借助于雙向管理的手段，幫助企業(yè)獲得最大的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，助推企業(yè)獲得更加長(zhǎng)久的發(fā)展。

（四）認(rèn)真做好機(jī)制建設(shè)

財(cái)務(wù)管理工作是公司內(nèi)部管理事務(wù)中的重要一環(huán)，在做這項(xiàng)工作時(shí)，就是要了解企業(yè)本身吸納外來(lái)資金的能力，還要一直致力于外部政策的探索，通過(guò)全面的調(diào)研幫助其實(shí)現(xiàn)科學(xué)的管理，這項(xiàng)工作的落實(shí)能有力推動(dòng)融資工作的進(jìn)行，是企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中需要重點(diǎn)推進(jìn)的工作，它同公司財(cái)務(wù)工作的快速發(fā)展有著緊密地聯(lián)系，通過(guò)完善制度體系，可以給融資活動(dòng)創(chuàng)造良好的內(nèi)部條件。因此，企業(yè)應(yīng)十分注重內(nèi)部管理辦法的建立和實(shí)施，并在日常工作中進(jìn)行認(rèn)真研究。企業(yè)一方面要形成規(guī)范的管理制度，一方面還要健全考評(píng)體系，面向公司的所有員工和部門實(shí)行精準(zhǔn)的考核，為了持續(xù)強(qiáng)化考核的針對(duì)性和適用性，還要不斷完善工作機(jī)制，并且要認(rèn)真組織宣貫活動(dòng)，全力保證考核機(jī)制的執(zhí)行力，確保企業(yè)誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，還可以把企業(yè)對(duì)內(nèi)管理工作同企業(yè)的業(yè)績(jī)指標(biāo)互相融合。這對(duì)取得金融機(jī)構(gòu)的資金支持具有重要意義。所以，企業(yè)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到完善的制度流程的重要價(jià)值，設(shè)立專職人員確保工作的執(zhí)行效果，并將考核結(jié)果同員工的工資直接掛鉤，以持續(xù)增強(qiáng)內(nèi)部員工的主人翁意識(shí)，為有效開展融資活動(dòng)提供良好的氛圍。

（五）融資規(guī)模要結(jié)合自身發(fā)展情況

在籌集資金的過(guò)程中，公司應(yīng)提前確定自己的融資數(shù)額和融資能力。首先，企業(yè)應(yīng)首先預(yù)判自己的經(jīng)營(yíng)能力，研討是否有融資的必要；其次，企業(yè)應(yīng)了解自己的企業(yè)信譽(yù)度，能否籌來(lái)資金以及籌資的上限是多少；最后，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身的發(fā)展趨勢(shì)，研討確定融資數(shù)額，還要提前判斷融資工作可能存在的困難，根據(jù)自己的能力實(shí)施融資。

（六）選擇合適的融資方式，降低融資成本

企業(yè)融資，要建立在合理分析自身經(jīng)營(yíng)狀況的前提下，結(jié)合自身狀況確定融資形式，這對(duì)減少融資過(guò)程的資金支出是很有意義的。通常，有融資租賃、銀行承兌匯票和抵押不動(dòng)產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓股權(quán)和提貨擔(dān)保。不同的融資形式使得企業(yè)可以做出更多樣的選擇，并給企業(yè)提供充足的商討時(shí)間。一個(gè)企業(yè)能夠通過(guò)在商業(yè)、銀行的信譽(yù)程度，或者是借助于股票發(fā)行、債券發(fā)行等手段來(lái)吸引資金，通過(guò)貼現(xiàn)和租賃等手段也能夠開展融資，一個(gè)企業(yè)可以通過(guò)不同的方式來(lái)融資，某種程度上代表著企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況良好，具備足夠的優(yōu)勢(shì)吸引到外部的資金投入，籌集資金的能力較強(qiáng)[5]。對(duì)于發(fā)展中的公司而言，怎樣挑選契合自身發(fā)展趨勢(shì)的融資形式，確保在融資過(guò)程中能最大化地取得經(jīng)濟(jì)成效。這要求企業(yè)必須緊跟發(fā)展形勢(shì)，了解不同的融資渠道對(duì)于不同類型的企業(yè)所能帶來(lái)的影響效果。一方面要抓住機(jī)會(huì)，另一方面要仔細(xì)分析新的機(jī)遇點(diǎn)。借助于大量的分析和調(diào)研，精準(zhǔn)區(qū)分和對(duì)比不同的融資渠道對(duì)公司的影響，反復(fù)對(duì)比相似點(diǎn)和區(qū)別點(diǎn)，立足于現(xiàn)狀思索行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，確保融資工作得到精細(xì)化的分析和執(zhí)行，這樣有利于企業(yè)自身的發(fā)展，幫助企業(yè)走出一條適合自己的道路。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，一直以來(lái)，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)中，國(guó)有企的地位不可動(dòng)搖，其為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。然而，隨著新經(jīng)濟(jì)環(huán)境的到來(lái)，國(guó)企的發(fā)展也會(huì)遇到各種阻礙，為了推進(jìn)各項(xiàng)工作，融資工作需要切實(shí)開展。在當(dāng)前的發(fā)展環(huán)境下，企業(yè)管理層要能正確認(rèn)識(shí)到融資工作的意義，詳實(shí)的掌握公司發(fā)展方向，關(guān)注目前行業(yè)里的最新政策，確保公司的發(fā)展可以精準(zhǔn)對(duì)接社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)。此外，還要特別注重行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，加強(qiáng)探索，尋找一條同企業(yè)自身準(zhǔn)確契合的融資形式和管理辦法，提升企業(yè)的管理能力，確保企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)足的進(jìn)步。