高管團(tuán)隊(duì)雙元異質(zhì)性與企業(yè)國際化績效
——組織環(huán)境不確定性的門檻效應(yīng)

蘇曉艷 朱玉妤 馬晨輝

（暨南大學(xué)國際商學(xué)院，廣東珠海 519070）

近年來，隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快，越來越多的中國企業(yè)進(jìn)入國際市場，我國企業(yè)“走出去”的規(guī)模與范圍不斷擴(kuò)大。與此同時(shí)，學(xué)術(shù)界對于企業(yè)國際化績效的研究日益深入，并呈現(xiàn)出多層次、多視角的狀態(tài)。宏觀層面有國家制度論、文化距離論，中觀層面有企業(yè)資源基礎(chǔ)論、組織學(xué)習(xí)理論、動(dòng)態(tài)能力論等，而從微觀視角進(jìn)行研究的還比較少。本研究將運(yùn)用高層階梯理論來解釋中國企業(yè)國際化績效的成因。早期高階理論主要聚焦高管團(tuán)隊(duì)人口統(tǒng)計(jì)學(xué)特征對組織績效的影響，近年來則聚焦于高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性，研究其對企業(yè)國際化績效的影響作用。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性正向影響國際化績效，但是也有研究認(rèn)為高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與企業(yè)國際化績效之間負(fù)相關(guān)。

高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與企業(yè)國際化績效之間相互矛盾的關(guān)系，啟發(fā)人們尋求進(jìn)一步的解釋。其中一個(gè)重要的思路就是對高管團(tuán)隊(duì)進(jìn)行異質(zhì)性分類。如Hmieleski和Ensley將高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性分為工作性異質(zhì)性與非工作性異質(zhì)性，梅強(qiáng)和徐勝男將其分為身份異質(zhì)性與任務(wù)異質(zhì)性，但總體而言，探究高管理團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性分類對企業(yè)國際化績效影響的研究還比較缺乏。接下來，本研究將依據(jù)Harrison 和Klein提出的團(tuán)隊(duì)多元化理論，將高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性區(qū)分為價(jià)值觀異質(zhì)性（反映團(tuán)隊(duì)價(jià)值觀的差異程度）與知識(shí)異質(zhì)性（反映團(tuán)隊(duì)知識(shí)信息的差異程度）兩個(gè)維度，并比較這兩種異質(zhì)性分別對國際化績效的影響。此外，Hambrick指出，高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對組織結(jié)果的影響過程仍然是一個(gè)黑箱。企業(yè)國際化是一個(gè)需要大量資源投入的過程，而高管團(tuán)隊(duì)作為組織重要決策的制定者，有權(quán)決定組織戰(zhàn)略資源的分配，進(jìn)而影響組織績效。因此，本研究將深入研究高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對企業(yè)國際化績效的作用機(jī)制與邊界條件，期望能夠?qū)Ω吖軋F(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與企業(yè)國際化績效之間相互矛盾的實(shí)證研究結(jié)果給出具有說服力的解釋。

1 理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

1.1 理論基礎(chǔ)

團(tuán)隊(duì)多元化理論指團(tuán)隊(duì)成員在個(gè)體屬性上的差異，這些個(gè)體屬性既可以是顯性的人口統(tǒng)計(jì)學(xué)特征，也可以是隱性的心理特征。該理論將團(tuán)隊(duì)多元化劃分為分離、多樣和不平等三種類型，其中分離型多元化指團(tuán)隊(duì)成員在信念和價(jià)值觀上的不一致程度，多樣型多元化指與知識(shí)和經(jīng)歷相關(guān)的差異，不平等型多元化指團(tuán)隊(duì)成員在有價(jià)值的資源或社會(huì)資產(chǎn)方面的差異?？紤]到高管團(tuán)隊(duì)人口統(tǒng)計(jì)學(xué)數(shù)據(jù)的可獲得性，本研究主要考慮前兩種多元化，將高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性劃分為價(jià)值觀異質(zhì)性（指所屬代群方面）與知識(shí)異質(zhì)性（包括受教育水平、組織任期與海外經(jīng)歷三方面）。本研究將分別討論這兩種異質(zhì)性與企業(yè)國際化績效的關(guān)系。

1.2 研究假設(shè)的提出

1.2.1 高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與企業(yè)國際化績效的關(guān)系

（1）高管團(tuán)隊(duì)價(jià)值觀異質(zhì)性與企業(yè)國際化績效的關(guān)系

高管團(tuán)隊(duì)價(jià)值觀的異質(zhì)性指高管團(tuán)隊(duì)成員在工作行為及工作結(jié)果方面價(jià)值判斷的差異，本研究以高管團(tuán)隊(duì)所屬代群表示高管團(tuán)隊(duì)價(jià)值觀異質(zhì)性?，F(xiàn)有研究認(rèn)為，不同代群的個(gè)體成長經(jīng)歷不同，形成迥異的價(jià)值觀，進(jìn)而對戰(zhàn)略決策產(chǎn)生影響。新生代高管勇于創(chuàng)新，不怕風(fēng)險(xiǎn)，更希望積極推進(jìn)國際化擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)企業(yè)成長，而年老的高管則比較保守，害怕承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，更希望保持現(xiàn)狀?，F(xiàn)有文獻(xiàn)還認(rèn)為較高的價(jià)值觀異質(zhì)性往往誘發(fā)團(tuán)隊(duì)斷層（Faultlines），使高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部產(chǎn)生不同利益目標(biāo)的子群體，降低高管團(tuán)隊(duì)的凝聚力，從而對企業(yè)績效產(chǎn)生不利影響。綜上，提出以下假設(shè)：

H1-1：高管團(tuán)隊(duì)價(jià)值觀異質(zhì)性與企業(yè)國際化績效負(fù)相關(guān)。

（2）高管團(tuán)隊(duì)知識(shí)異質(zhì)性與企業(yè)國際化績效的關(guān)系

高管團(tuán)隊(duì)知識(shí)異質(zhì)性指高層管理人員掌握的信息、技術(shù)及知識(shí)的差異程度。受教育水平異質(zhì)性意味著高管團(tuán)隊(duì)掌握的知識(shí)體系及知識(shí)結(jié)構(gòu)的差異，如擁有高學(xué)歷的高管團(tuán)隊(duì)成員受過良好的教育，擁有完整的知識(shí)體系，而學(xué)歷較低的成員只能根據(jù)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行決策。任期異質(zhì)性反映高管團(tuán)隊(duì)對組織專用知識(shí)掌握程度的差異。任期長的高管積累了大量與組織有關(guān)的專用化知識(shí)，處理變革抵制的方式更有效。海外經(jīng)歷異質(zhì)性則反映企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)擁有海外學(xué)習(xí)、工作等經(jīng)歷的差異。高管團(tuán)隊(duì)的海外經(jīng)歷越多表明擁有的國際市場知識(shí)就越多，掌握更多國際化經(jīng)營有關(guān)的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)。綜上，提出以下假設(shè)：

H1-2：高管團(tuán)隊(duì)知識(shí)異質(zhì)性與企業(yè)國際化績效正相關(guān)。

1.2.2 戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整的中介效應(yīng)

（1）高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與業(yè)務(wù)調(diào)整的關(guān)系

價(jià)值觀的異質(zhì)性表明高管團(tuán)隊(duì)對市場機(jī)會(huì)形成不同的判斷并做出不同的業(yè)務(wù)調(diào)整決策，導(dǎo)致高管團(tuán)隊(duì)無法短期內(nèi)達(dá)成共識(shí)。此外，價(jià)值觀念沖突具有較強(qiáng)的破壞性，消耗團(tuán)隊(duì)大量的時(shí)間與精力，引發(fā)負(fù)面情緒，破壞團(tuán)隊(duì)凝聚力。價(jià)值觀的異質(zhì)性還使得組織容易出現(xiàn)“內(nèi)部群體”，從而降低團(tuán)隊(duì)成員之間的溝通和合作效率，影響企業(yè)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整速度。因此，本研究提出假設(shè)：

H2-1：高管團(tuán)隊(duì)價(jià)值觀的異質(zhì)性與戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整負(fù)相關(guān)。

知識(shí)作為組織最重要的資源，是組織獲得持續(xù)競爭優(yōu)勢的前提。高管團(tuán)隊(duì)多元化的知識(shí)結(jié)構(gòu)不但可以提高團(tuán)隊(duì)的認(rèn)知能力，增加組織對市場復(fù)雜環(huán)境的理解與認(rèn)知，而且多元化的知識(shí)結(jié)構(gòu)有助于高管團(tuán)隊(duì)避免陷入群體思維，提出多種有效解決方案。因此，本研究提出以下假設(shè)：

H2-2：高管團(tuán)隊(duì)知識(shí)異質(zhì)性與戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整正相關(guān)。

（2）戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整與國際化績效的關(guān)系

在企業(yè)國際化進(jìn)程中，面對組織內(nèi)外部環(huán)境的變化，企業(yè)往往需要通過資源的重新配置進(jìn)行戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整以達(dá)到組織與環(huán)境的匹配，因此適度的業(yè)務(wù)調(diào)整對于企業(yè)的組織績效具有積極的促進(jìn)作用，但是如果戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整超過了組織的承受范圍，就可能會(huì)出現(xiàn)邊際效應(yīng)遞減的情況。因?yàn)閼?zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整超過一定限度，就會(huì)增加組織信息處理成本及資源協(xié)調(diào)成本，反而降低資源配置的效率，負(fù)向影響企業(yè)的國際化績效。因此，本研究提出如下假設(shè)：

H2-3：戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整與企業(yè)國際化績效呈倒U型關(guān)系。

基于上文的分析可知，在企業(yè)國際化的背景下，高管團(tuán)隊(duì)價(jià)值觀異質(zhì)性高，往往不利于公司戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整；而高管團(tuán)隊(duì)知識(shí)異質(zhì)性高，往往會(huì)有利于公司戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整。如果業(yè)務(wù)調(diào)整在組織承受的范圍之內(nèi)，則會(huì)提高企業(yè)國際化績效；如果超出組織承受的范圍，則會(huì)對國際化績效有負(fù)向影響。因此，本研究提出以下假設(shè)：

H2-4：戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整在高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與企業(yè)國際化績效之間具有非線性中介作用。

1.2.3 環(huán)境不確定性的調(diào)節(jié)效應(yīng)

根據(jù)特質(zhì)激活理論，當(dāng)個(gè)體所處的情境特征與某些特質(zhì)相匹配時(shí)，個(gè)體（或團(tuán)隊(duì)）內(nèi)部的某些特質(zhì)才會(huì)被激活，被激活的特質(zhì)將刺激個(gè)體表現(xiàn)出與該特質(zhì)相對應(yīng)的“顯性”行為。當(dāng)外部環(huán)境處于高度不確定時(shí)，高管團(tuán)隊(duì)知識(shí)異質(zhì)性的特征將被激活，多元化的知識(shí)信息可以為高管團(tuán)隊(duì)提供多種問題解決方案，從而加快戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整，最終對企業(yè)跨國經(jīng)營績效產(chǎn)生積極影響。由此提出以下假設(shè)：

H3-1：環(huán)境不確定性在高管團(tuán)隊(duì)價(jià)值觀異質(zhì)性與戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整間起到負(fù)向調(diào)節(jié)作用。

H3-2：環(huán)境不確定性在高管團(tuán)隊(duì)知識(shí)異質(zhì)性與戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整間起到正向調(diào)節(jié)作用。

本論文的研究模型如圖1所示。

圖1 理論模型

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 樣本篩選與數(shù)據(jù)來源

本研究選擇2013—2017年滬深兩市的A 股制造業(yè)上市公司為樣本，文中的高管團(tuán)隊(duì)指上市公司年報(bào)中披露的參與公司重大決策的高級(jí)管理人員，如董事長、副董事長、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)以及董事會(huì)秘書。本研究的數(shù)據(jù)來源于國內(nèi)CSMAR及Wind兩大權(quán)威數(shù)據(jù)庫，經(jīng)過篩選，最終獲得有效樣本企業(yè)599家，連續(xù)五年共計(jì)3265個(gè)有效樣本。

2.2 變量選取與測量

2.2.1 解釋變量

解釋變量是高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性。本研究選取代際異質(zhì)性來衡量高管團(tuán)隊(duì)價(jià)值觀異質(zhì)性，選取受教育水平異質(zhì)性、組織任期異質(zhì)性與海外經(jīng)歷異質(zhì)性來衡量高管團(tuán)隊(duì)知識(shí)異質(zhì)性。其中，組織任期是連續(xù)性變量，采用標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)來衡量，該值越大代表差異性越大。具體如下：

受教育水平異質(zhì)性、代際異質(zhì)性與海外經(jīng)歷異質(zhì)性為類別變量，故采用Herfindal指數(shù)來計(jì)算，具體劃分及編碼如表1所示。

表1 高管團(tuán)隊(duì)受教育水平、代際與海外經(jīng)歷劃分及編碼

受教育水平異質(zhì)性（DEDU）：i可取1（大專以下）、2（大專）、3（本科）及4（碩士及以上），n＝4。其中，pi為第i種學(xué)歷的成員人數(shù)占高管團(tuán)隊(duì)總數(shù)的比例，H值反映了高管團(tuán)隊(duì)受教育水平的異質(zhì)性，數(shù)值介于0 和1 之間，越接近1，代表異質(zhì)性水平越高。

海外經(jīng)歷異質(zhì)性（DINE）：i可取1（無相關(guān)海外經(jīng)歷）、2（有相關(guān)海外經(jīng)歷），n＝2。其中，pi為有海外經(jīng)歷的成員人數(shù)占高管團(tuán)隊(duì)總數(shù)的比例，H值反映了高管團(tuán)隊(duì)海外經(jīng)歷水平的異質(zhì)性，數(shù)值介于0和1之間，越接近1，代表異質(zhì)性水平越高。

代際異質(zhì)性（DGEN）：i可劃分為1（新生代，1980年及以后出生）、2（傳統(tǒng)代，1980年以前出生），n＝2。其中，pi為處于第i代的成員人數(shù)占高管團(tuán)隊(duì)總數(shù)的比例，H值反映了高管團(tuán)隊(duì)代際水平的異質(zhì)性，數(shù)值介于0和1之間，越接近1，代表異質(zhì)性水平越高。

2.2.2 被解釋變量

被解釋變量是國際化績效。參考楊忠與張驍?shù)难芯浚狙芯窟\(yùn)用兩個(gè)指標(biāo)來衡量企業(yè)國際化績效：以企業(yè)海外銷售收入占總銷售收入的比重來衡量國際化績效深度（FRTR）；以海外子公司分布國數(shù)量來衡量國際化績效廣度（NCOS）。具體計(jì)算公式如下：

企業(yè)國際化績效深度（FRTR）＝企業(yè)海外業(yè)務(wù)收入／總業(yè)務(wù)收入

企業(yè)國際化績效廣度（NCOS）＝海外子公司分布國數(shù)量

2.2.3 中介變量

戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整。借鑒Berry 提出的收入熵指數(shù)，以滯后一年的企業(yè)多元化水平與當(dāng)年企業(yè)多元化水平之間的絕對差來衡量戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整。國內(nèi)學(xué)者薛有志等人的研究采用此指標(biāo)，計(jì)算公式如下：

其中，pi為第i個(gè)行業(yè)占企業(yè)總收入的比重，指數(shù)越大，代表多元化程度越高。

2.2.4 門檻變量

環(huán)境不確定性（EU）。參考申慧慧等的研究，首先運(yùn)用普通最小二乘法（OLS）估計(jì)過去5年的非正常營業(yè)收入：

其中，income為營業(yè)收入，YEAR為設(shè)置的年度虛擬變量，當(dāng)觀測值為過去第4年時(shí)，則YEAR＝1，以此類推，當(dāng)觀測值為當(dāng)年時(shí)，則YEAR＝5。

2.2.5 控制變量

本研究選取公司與高管兩個(gè)層面的變量作為控制變量。公司層面包括企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、企業(yè)性質(zhì)與資本結(jié)構(gòu)，高管層面包括高管團(tuán)隊(duì)規(guī)模、平均年齡與平均任期等。變量的選取如表2所示。

表2 變量定義及說明

2.3 模型建立

2.3.1 主效應(yīng)模型

模型（1）中，F(xiàn)RTRit為國際化績效深度，NCOSit為國際化績效廣度，DGENit、DTENit、DEDUit和DINEit分別代表高管團(tuán)隊(duì)代際、任期、受教育水平以及海外經(jīng)歷異質(zhì)性，φi為公司固定效應(yīng)，ωτ為時(shí)間固定效應(yīng)，μit為隨機(jī)誤差項(xiàng)，βi反映高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對國際化績效的總效應(yīng)。

2.3.2 非線性中介效應(yīng)模型

為了進(jìn)一步驗(yàn)證業(yè)務(wù)調(diào)整在高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與國際化績效之間的非線性中介效應(yīng)，參考Baron、Kenny和溫忠麟等提出的中介效應(yīng)檢驗(yàn)方法，本研究建立非線性中介效應(yīng)模型，具體模型如下：

模型（2）中，α1表示高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對業(yè)務(wù)調(diào)整的直接影響效應(yīng)。模型（3）中，γ3表示業(yè)務(wù)調(diào)整在高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與國際化績效之間的非線性中介效應(yīng)。

2.3.3 門檻效應(yīng)模型

為了驗(yàn)證高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對于業(yè)務(wù)調(diào)整的影響可能受到環(huán)境不確定性門檻效應(yīng)的影響，本研究借鑒面板數(shù)據(jù)門檻模型理論，并采用Wang提出的固定效應(yīng)面板門檻模型估計(jì)方法進(jìn)行模型估計(jì)，在式（2）的基礎(chǔ)上引入指示函數(shù)，并以環(huán)境不確定性EU作為門檻變量，構(gòu)建單門檻模型：

考慮到環(huán)境不確定性可能存在多個(gè)門檻值的情況，本研究在單門檻模型的基礎(chǔ)上進(jìn)行擴(kuò)展，最終構(gòu)建多門檻面板模型：

式（4）和式（5）中，EUit表示第i個(gè)公司t年面對的環(huán)境不確定性，是本研究的門檻變量，θ為未知門檻值，I（）為指示函數(shù)，滿足括號(hào)中的條件，則I＝1，反之，則I＝0。

3 實(shí)證研究

本研究主要運(yùn)用Stata 15.0統(tǒng)計(jì)分析軟件對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，首先檢驗(yàn)前述提出的假設(shè)，之后則是通過穩(wěn)健性驗(yàn)證研究結(jié)果的可靠性。

3.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析

表3的統(tǒng)計(jì)表明，高管團(tuán)隊(duì)海外經(jīng)歷異質(zhì)性的標(biāo)準(zhǔn)差較小，表明樣本內(nèi)高管團(tuán)隊(duì)海外經(jīng)歷異質(zhì)性較低。企業(yè)國際化績效廣度的標(biāo)準(zhǔn)差高于國際化績效深度，表明企業(yè)跨國經(jīng)營的國別（或地區(qū)）數(shù)量差別較大。

表3 全樣本特征分布基本情況（N＝3265）

3.2 相關(guān)性分析

表4的Pearson相關(guān)性分析顯示，高管團(tuán)隊(duì)價(jià)值觀異質(zhì)性與企業(yè)國際化績效深度及廣度均為顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，而高管團(tuán)隊(duì)知識(shí)異質(zhì)性與企業(yè)國際化績效深度及廣度均為顯著正相關(guān)關(guān)系，分析結(jié)果為接下來論文的開展提供了良好的分析基礎(chǔ)。

表4 主要變量的Pearson相關(guān)系數(shù)

3.3 回歸分析

由于前面模型（1）、（2）及（3）的隨機(jī)效應(yīng)模型和固定效應(yīng)模型的P值均為0 左右，表明采用隨機(jī)效應(yīng)模型或者固定效應(yīng)模型優(yōu)于混合OLS。而Hausman檢驗(yàn)的P值也均為0 左右，表明采用固定效應(yīng)模型優(yōu)于隨機(jī)效應(yīng)模型。因此，本研究采用固定效應(yīng)模型進(jìn)行估計(jì)。

3.3.1 主效應(yīng)分析：高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與企業(yè)國際化績效關(guān)系

表5顯示，高管團(tuán)隊(duì)價(jià)值觀異質(zhì)性不僅對國際化績效深度有顯著負(fù)向影響（β＝-0.50，p＜0.001），而且對國際化績效廣度也有顯著負(fù)向影響（β＝-0.46，p＜0.001）。高管團(tuán)隊(duì)知識(shí)異質(zhì)性不僅對國際化績效深度有顯著正向影響（β＝0.22，p＜0.001；β＝0.22，p＜0.001；β＝0.15，p＜0.001），而且對國際化績效廣度有顯著正向影響（β＝0.57，p＜0.001；β＝0.34，p＜0.001；β＝0.28，p＜0.001），假設(shè)H1-1、H1-2得到驗(yàn)證。

表5 高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與國際化績效的回歸結(jié)果

3.3.2 戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整的中介效應(yīng)

本研究采用Baron 和Kenny及溫忠麟等提出的“三步法”進(jìn)行中介效應(yīng)檢驗(yàn)。表6顯示，高管團(tuán)隊(duì)價(jià)值觀異質(zhì)性顯著負(fù)向影響企業(yè)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整（模型12：β＝-0.48，p＜0.001），高管團(tuán)隊(duì)知識(shí)異質(zhì)性均對公司的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整有顯著正向影響（模型13～15：β＝0.15，p＜0.001；β＝0.21，p＜0.001；β＝0.16，p＜0.001），假設(shè)H2-1、H2-2得到驗(yàn)證。表7表明，戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整對國際化績效深度有正向線性影響，戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整的二次項(xiàng)對國際化績效深度的影響為負(fù)向非線性（模型16），假設(shè)H2-3得到檢驗(yàn)。戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整在高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與國際化績效中起部分中介效應(yīng)，而戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整的二次項(xiàng)均為負(fù)數(shù)且保持在1%水平上顯著，表明戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整對高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與國際化績效深度的關(guān)系呈現(xiàn)“倒U型”變化趨勢，假設(shè)H2-4成立。同樣，本研究檢驗(yàn)了戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整在高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與國際化績效廣度之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)結(jié)論仍然成立。

表6 高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與業(yè)務(wù)調(diào)整的回歸結(jié)果

表7 高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性、業(yè)務(wù)調(diào)整二次項(xiàng)與國際化績效的回歸結(jié)果

3.3.3 環(huán)境不確定性的面板門檻效應(yīng)分析

本研究采用Wang提出的固定效應(yīng)面板門檻模型來驗(yàn)證環(huán)境不確定性的門檻效應(yīng)。首先，為了檢驗(yàn)是否存在門檻效應(yīng)以及門檻的個(gè)數(shù)，本研究依次對高管團(tuán)隊(duì)價(jià)值觀異質(zhì)性和知識(shí)異質(zhì)性運(yùn)用Bootstrap法進(jìn)行300次抽樣，得到解釋變量門檻效應(yīng)檢驗(yàn)的F統(tǒng)計(jì)值和P值，如表8所示。結(jié)果顯示，高管團(tuán)隊(duì)價(jià)值觀異質(zhì)性與知識(shí)異質(zhì)性對企業(yè)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整都受到環(huán)境不確定性單門檻效應(yīng)的影響，單一門檻值均通過了1%顯著性水平檢驗(yàn)。由于環(huán)境不確定性的雙重門檻和三重門檻沒能通過顯著性檢驗(yàn)，因此本研究將基于環(huán)境不確定性的單門檻效應(yīng)進(jìn)行分析。

表8 門檻值檢驗(yàn)和估計(jì)結(jié)果

本研究采用面板門檻回歸模型對環(huán)境不確定性是否調(diào)節(jié)高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整之間的關(guān)系進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果如表9所示。由模型28 可知，當(dāng)環(huán)境不確定性較低時(shí)，高管團(tuán)隊(duì)價(jià)值觀異質(zhì)性對戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整具有負(fù)向影響，影響系數(shù)為β＝-0.49，p＜0.001；當(dāng)環(huán)境不確定性較高時(shí)（大于2.654），高管團(tuán)隊(duì)價(jià)值觀異質(zhì)性對于戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整的負(fù)向影響效應(yīng)逐漸越弱，影響系數(shù)為β＝-0.33，p＜0.001。這表明隨著組織環(huán)境不確定程度逐漸提高，高管團(tuán)隊(duì)價(jià)值觀異質(zhì)性對于業(yè)務(wù)調(diào)整的負(fù)向影響效應(yīng)有所減緩。同樣，由模型29～31可知，當(dāng)環(huán)境不確定性較低時(shí)，高管團(tuán)隊(duì)知識(shí)異質(zhì)性對戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整均具有正向影響，影響系數(shù)分別為：β＝0.13，p＜0.001；β＝0.19，p＜0.001；β＝0.12，p＜0.01。當(dāng)環(huán)境不確定性較高時(shí)，高管團(tuán)隊(duì)知識(shí)異質(zhì)性對于戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整的正向影響效應(yīng)逐漸增強(qiáng)，影響系數(shù)分別為：β＝0.25，p＜0.001；β＝0.34，p＜0.001；β＝0.26，p＜0.001。這表明，隨著組織環(huán)境不確定由低到高，高管團(tuán)隊(duì)知識(shí)異質(zhì)性對戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整的正向影響作用逐漸增強(qiáng)，假設(shè)H3-1、H3-2得到檢驗(yàn)。

表9 門檻回歸模型結(jié)果

4 結(jié)論及展望

4.1 研究結(jié)論

本研究通過構(gòu)建高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性影響企業(yè)國際化績效的理論模型，并基于中國制造業(yè)A 股上市公司連續(xù)5年3265個(gè)樣本的數(shù)據(jù)分析得到以下結(jié)論：

（1）高管團(tuán)隊(duì)價(jià)值觀異質(zhì)性對企業(yè)國際化績效深度及廣度均有顯著負(fù)向影響，而高管團(tuán)隊(duì)知識(shí)異質(zhì)性則對企業(yè)國際化績效深度及廣度均有顯著正向影響。

（2）高管團(tuán)隊(duì)價(jià)值觀異質(zhì)性與企業(yè)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整顯著負(fù)相關(guān)，高管團(tuán)隊(duì)知識(shí)異質(zhì)性與戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整顯著正相關(guān)，戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整與企業(yè)國際化績效之間變動(dòng)呈現(xiàn)“倒U 型”關(guān)系，戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整在高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與企業(yè)國際化績效之間起非線性中介作用。

（3）環(huán)境不確定性對高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整兩者關(guān)系的影響存在單一門檻效應(yīng)。

4.2 理論價(jià)值與實(shí)踐意義

本研究的理論貢獻(xiàn)主要包括：（1）現(xiàn)有文獻(xiàn)主要從宏觀及中觀視角研究了企業(yè)國際化績效的影響因素，但從微觀視角研究的較少。本研究基于高階理論研究了高管團(tuán)隊(duì)成員異質(zhì)性與企業(yè)國際化績效的關(guān)系，彌補(bǔ)了現(xiàn)有研究的不足。（2）現(xiàn)有文獻(xiàn)主要是有關(guān)高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與企業(yè)國際化績效二者之間關(guān)系的研究，對于高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對企業(yè)國際化績效影響機(jī)制的研究還比較缺乏。通過引入戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整這一中介變量，本研究深入探討了高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對企業(yè)國際化績效的內(nèi)在影響機(jī)制，回應(yīng)了Hambrick等人的研究呼吁。（3）現(xiàn)有文獻(xiàn)缺乏對高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性的進(jìn)一步分類，本研究吸收Hmieleski和Ensley的團(tuán)隊(duì)多元化研究成果，將高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性區(qū)分為價(jià)值觀及知識(shí)異質(zhì)性兩個(gè)維度，厘清了高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性兩個(gè)維度與企業(yè)國際化績效的關(guān)系。（4）現(xiàn)有文獻(xiàn)對高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性的研究主要集中于人口統(tǒng)計(jì)學(xué)變量，本研究引入代群變量，深入討論高管團(tuán)隊(duì)價(jià)值觀異質(zhì)性對企業(yè)國際化績效的影響，彌補(bǔ)了對高管團(tuán)隊(duì)人口統(tǒng)計(jì)學(xué)特征研究單一的不足。（5）現(xiàn)有文獻(xiàn)在研究高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對企業(yè)國際化績效的影響時(shí)，較少討論模型的邊界條件。通過引入組織環(huán)境不確定性調(diào)節(jié)變量，本研究發(fā)現(xiàn)組織環(huán)境不確定性對高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性與戰(zhàn)略業(yè)務(wù)調(diào)整二者關(guān)系的影響具有單一門檻效應(yīng)。

本研究對于指導(dǎo)中國企業(yè)國際化實(shí)踐有重要的實(shí)踐價(jià)值：（1）優(yōu)化高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性結(jié)構(gòu)。合理控制高管團(tuán)隊(duì)代際異質(zhì)性程度，擴(kuò)大高管團(tuán)隊(duì)知識(shí)異質(zhì)性，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，提升決策水平。（2）加強(qiáng)高管團(tuán)隊(duì)沖突管理。組織應(yīng)該暢通溝通渠道、倡導(dǎo)績效導(dǎo)向，最大限度減少價(jià)值觀沖突所帶來的團(tuán)隊(duì)損失。（3）高管團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該謹(jǐn)慎調(diào)整公司戰(zhàn)略業(yè)務(wù)。高管團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該謹(jǐn)慎調(diào)整公司戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，以免產(chǎn)生“過猶不及”的影響效應(yīng)。

4.3 研究不足與展望

首先，本研究主要以A 股制造業(yè)上市公司為研究對象，但是其他行業(yè)是否適用上述結(jié)論還有待于進(jìn)一步驗(yàn)證，因此今后應(yīng)當(dāng)擴(kuò)大樣本范圍，提高研究結(jié)果的可靠性。其次，高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對企業(yè)國際化績效的影響過程還存在很多其他的影響因素，如商業(yè)模式、公司治理結(jié)構(gòu)等也會(huì)對二者的關(guān)系產(chǎn)生影響，未來還可以繼續(xù)探討。