供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的機(jī)制、模式與路徑研究*

董 小 君 完 顏 通

產(chǎn)業(yè)振興是鄉(xiāng)村振興的關(guān)鍵，是提升農(nóng)業(yè)、繁榮農(nóng)村、富裕農(nóng)民的基石。鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興離不開鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈打造，離不開金融支持。供應(yīng)鏈金融作為一種新興金融服務(wù)模式，能夠有效破解鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上下游中小微企業(yè)面臨的“融資難、融資貴”約束困境，進(jìn)而不斷得到政策層面的鼓勵(lì)和支持。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，黨的十八大以來，由國務(wù)院、中國人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等部門發(fā)布的直接相關(guān)或部分涉及推進(jìn)農(nóng)村(農(nóng)業(yè))供應(yīng)鏈金融發(fā)展的文件已有10多個(gè)，這表明供應(yīng)鏈金融已經(jīng)成為服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興、支持涉農(nóng)中小微企業(yè)和農(nóng)戶持續(xù)經(jīng)營(yíng)的重要途徑。

供應(yīng)鏈金融如何服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興逐漸引起學(xué)界的關(guān)注。已有文獻(xiàn)從涉農(nóng)中小微企業(yè)和農(nóng)戶融資困境紓解[1-2]、現(xiàn)實(shí)契合[3-4]、農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式創(chuàng)新[5-7]、現(xiàn)實(shí)問題[8]、風(fēng)險(xiǎn)防控[9-10]、對(duì)策建議[11-13]等方面對(duì)供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興進(jìn)行了相關(guān)研究。但鮮有學(xué)者全面系統(tǒng)地分析供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的價(jià)值意蘊(yùn)、內(nèi)在機(jī)制、模式比較、現(xiàn)實(shí)困境及路徑選擇。供應(yīng)鏈金融下一個(gè)藍(lán)海是農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)和金融[14]，供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的內(nèi)在機(jī)制怎樣，現(xiàn)有模式有哪些異同，面臨哪些困境，破解路徑如何探索？這些問題需要我們深入思考予以回答。

一、供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的價(jià)值意蘊(yùn)

供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興，能有效緩解農(nóng)村金融抑制和農(nóng)戶信貸約束等問題，使金融服務(wù)滲透到從“種子到盤子”“糧頭食尾”“農(nóng)頭工尾”的完整農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈之中，滿足“三農(nóng)”發(fā)展的資金需求；有助于優(yōu)化資源配置、降低各類成本，帶動(dòng)更多龍頭企業(yè)實(shí)現(xiàn)鏈條式發(fā)展，是鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的必由之路。

1.推動(dòng)農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的內(nèi)在要求

農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展是延伸鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈、提升鄉(xiāng)村價(jià)值鏈、拓寬農(nóng)民增收鏈的重要手段，而供應(yīng)鏈金融是促進(jìn)農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的關(guān)鍵支撐。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、流通、銷售、服務(wù)等環(huán)節(jié)分布著許多中小微涉農(nóng)企業(yè)及農(nóng)戶，他們普遍面臨“融資難、融資貴”的困境，而供應(yīng)鏈金融通過對(duì)各個(gè)參與主體的利益捆綁，為鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上下游全部或者部分節(jié)點(diǎn)提供信貸支持，從而更好地滿足小農(nóng)戶和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體的信貸需求。同時(shí)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)條件下田園綜合體、農(nóng)業(yè)聯(lián)合體、休閑觀光農(nóng)業(yè)、鄉(xiāng)村共享經(jīng)濟(jì)等農(nóng)業(yè)農(nóng)村新業(yè)態(tài)、新模式亟須金融創(chuàng)新支持。這就要求金融機(jī)構(gòu)遵循供應(yīng)鏈金融理念，提供全鏈條金融服務(wù)。

2.促進(jìn)小農(nóng)戶和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)有機(jī)銜接的有力抓手

將小農(nóng)戶嵌入現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展鏈條是促進(jìn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的內(nèi)在要求?！按髧∞r(nóng)”是我國的基本國情和農(nóng)情。按照世界銀行耕地面積2公頃及以下為小農(nóng)戶的標(biāo)準(zhǔn)[15]，2019年我國從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的小農(nóng)戶有2.1億戶，占總農(nóng)戶數(shù)的86.9%，耕種面積占總耕地面積的近2/3。供應(yīng)鏈金融從供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈整體出發(fā)，以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)為核心，將供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)、農(nóng)戶等主體納入供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)中，創(chuàng)新地推出滿足供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)融資需求的金融產(chǎn)品與服務(wù)。這既可以滿足鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈經(jīng)營(yíng)主體的融資需求，又能將上下游經(jīng)營(yíng)主體緊密聯(lián)結(jié)在一起，實(shí)現(xiàn)“小農(nóng)戶和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)”“小企業(yè)與大市場(chǎng)”的有效對(duì)接。

3.提升鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵舉措

當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，供應(yīng)鏈就是新時(shí)期的競(jìng)爭(zhēng)鏈，而提升鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈核心競(jìng)爭(zhēng)力，就要引入現(xiàn)代化的供應(yīng)鏈金融。鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的主要特點(diǎn)是其擁有核心客戶、核心客戶上下游的客戶群體、供應(yīng)鏈企業(yè)間存在的互相依存關(guān)系。由此，供應(yīng)鏈金融可以其中某一環(huán)節(jié)為切入點(diǎn)，為供應(yīng)鏈上所有企業(yè)和農(nóng)戶提供金融服務(wù)。這能夠使鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)上市場(chǎng)主體的關(guān)系更加緊密，使鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)首尾相連、上下銜接，使鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈條式發(fā)展的動(dòng)力進(jìn)一步增強(qiáng)。供應(yīng)鏈金融通過整合鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上的物流、商流、資金流和信息流，將資產(chǎn)管理、個(gè)人理財(cái)、移動(dòng)支付等系列金融產(chǎn)品整合至其中，推動(dòng)鄉(xiāng)村金融服務(wù)供給“鏈條式”拓展，進(jìn)而助推鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈條化發(fā)展。

4.做好產(chǎn)業(yè)扶貧與產(chǎn)業(yè)振興有效銜接的重要途徑

推進(jìn)產(chǎn)業(yè)扶貧與產(chǎn)業(yè)振興相銜接，是鞏固脫貧攻堅(jiān)成果與鄉(xiāng)村振興有效銜接的核心任務(wù)。供應(yīng)鏈金融在支持產(chǎn)業(yè)扶貧與產(chǎn)業(yè)振興有效銜接方面具有較為明顯的比較優(yōu)勢(shì)，其原因在于，金融機(jī)構(gòu)、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、涉農(nóng)中小企業(yè)和貧困農(nóng)戶之間借助產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的交易關(guān)系、業(yè)務(wù)往來、資金結(jié)算等能夠強(qiáng)化農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈內(nèi)部的信用水平，增強(qiáng)金融服務(wù)獲得性，進(jìn)而促進(jìn)短期、外援“輸血”式的產(chǎn)業(yè)扶貧向長(zhǎng)效、內(nèi)生“造血”式的產(chǎn)業(yè)振興轉(zhuǎn)變，讓貧困農(nóng)戶充分參與到產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈中，并使貧困農(nóng)戶與供應(yīng)鏈上下游企業(yè)建立穩(wěn)定的利益共同體，實(shí)現(xiàn)就地就近就業(yè)增收，鞏固產(chǎn)業(yè)扶貧成果與鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興有效銜接。

二、供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的內(nèi)在機(jī)制

供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興就是把農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈理論應(yīng)用于金融服務(wù)，通過管理鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上的資金往來創(chuàng)造價(jià)值，并依托金融服務(wù)提供價(jià)值增值服務(wù)，從而促進(jìn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)“擴(kuò)鏈增效”。整體而言，供應(yīng)鏈金融主要從以下四個(gè)方面促進(jìn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興(見圖1)。

圖1 供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興內(nèi)在機(jī)制示意圖

1.利益聯(lián)結(jié)機(jī)制

供應(yīng)鏈金融是滿足供應(yīng)鏈上諸多主體特別是中小企業(yè)融資訴求的系統(tǒng)性金融機(jī)制設(shè)計(jì)。一方面，供應(yīng)鏈金融下各方利益聯(lián)結(jié)機(jī)制的形成能破解鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)融資中的信息不對(duì)稱難題。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中核心企業(yè)與農(nóng)戶、其他中小涉農(nóng)企業(yè)等利益相關(guān)者間的頻繁性交易是一種天然的信息甄別機(jī)制，在該機(jī)制下，信息披露更加真實(shí)，且核心企業(yè)在遴選上下游合作伙伴時(shí)會(huì)核查其各方面信息，初篩出經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展能力較好的企業(yè)作為合作伙伴。因此，依托核心企業(yè)上下游穩(wěn)固的利益聯(lián)結(jié)關(guān)系，以及核心企業(yè)傳遞的上下游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、征信等關(guān)鍵信息，金融機(jī)構(gòu)能夠有效整合鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上的物流、商流、資金流和信息流，實(shí)現(xiàn)對(duì)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的關(guān)系嵌入、結(jié)構(gòu)嵌入和利益嵌入。另一方面，供應(yīng)鏈金融下各方利益聯(lián)結(jié)機(jī)制的形成能降低鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)融資成本。供應(yīng)鏈金融使金融機(jī)構(gòu)、核心企業(yè)、其他涉農(nóng)企業(yè)以及物流企業(yè)等參與方之間形成穩(wěn)定的合作關(guān)系。通過與核心企業(yè)、物流企業(yè)等的合作，金融機(jī)構(gòu)能對(duì)其他涉農(nóng)企業(yè)的貸后履約情況進(jìn)行更方便的監(jiān)督，涉農(nóng)企業(yè)也會(huì)基于整個(gè)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性而積極履約，從而促進(jìn)各方信息共享和互信互惠水平不斷提升，進(jìn)而有效降低交易成本。整體而言，供應(yīng)鏈金融能通過利益聯(lián)結(jié)機(jī)制，提升鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中各主體的信貸獲取能力，優(yōu)化資源配置效率。

2.信用增信機(jī)制

鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的核心企業(yè)能通過業(yè)務(wù)引導(dǎo)、信用綁定、信號(hào)傳遞、互惠關(guān)系等信用增進(jìn)機(jī)制影響金融機(jī)構(gòu)對(duì)供應(yīng)鏈的資信評(píng)價(jià)，提升整個(gè)供應(yīng)鏈的資信等級(jí)和獲得金融貸款的能力。其一，鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的核心企業(yè)具有獲取上下游企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息和信用情況的天然優(yōu)勢(shì)，其在與上下游企業(yè)的業(yè)務(wù)往來中，能及時(shí)監(jiān)測(cè)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展情況、變現(xiàn)能力以及相關(guān)企業(yè)的履約信息，并能根據(jù)市場(chǎng)需求指導(dǎo)上下游企業(yè)的生產(chǎn)，控制供應(yīng)鏈的生產(chǎn)規(guī)模和方向，從而修正金融機(jī)構(gòu)對(duì)涉農(nóng)中小企業(yè)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)能力和履約能力不足的誤判。其二，供應(yīng)鏈上核心企業(yè)能為上下游中小企業(yè)和農(nóng)戶的違約行為承擔(dān)聲譽(yù)損失和連帶清償責(zé)任，其通過向金融機(jī)構(gòu)優(yōu)先推薦經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)、誠實(shí)守信、財(cái)務(wù)狀況良好的上下游企業(yè)授信，實(shí)現(xiàn)與上下游企業(yè)的信用綁定。其三，供應(yīng)鏈上核心企業(yè)能把上下游中小企業(yè)和農(nóng)戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、履約能力等軟信息轉(zhuǎn)化為高置信度的擔(dān)保行為或推薦行為，向金融機(jī)構(gòu)提供上下游中小企業(yè)資信水平等信息有了新的傳遞渠道。其四，供應(yīng)鏈上核心企業(yè)與上下游中小企業(yè)間的交易具有封閉性、自償性和持續(xù)性的特征，通過長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)合作，其與上下游中小企業(yè)和農(nóng)戶間的互信不斷增強(qiáng)，有利于形成緊密的互惠互利供應(yīng)鏈條，進(jìn)而提升整個(gè)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和信用水平。

3.抵押替代機(jī)制

供應(yīng)鏈金融本質(zhì)上是一種信用融資，以核心企業(yè)的信用為擔(dān)保，授信條件以動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押和貨權(quán)質(zhì)押為主，而非資產(chǎn)抵押或第三方擔(dān)保?；谫忎N訂單的真實(shí)交易關(guān)系，鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈內(nèi)部不同主體間能夠通過提供嵌入交易網(wǎng)絡(luò)的動(dòng)產(chǎn)和貨權(quán)為質(zhì)押來融資，以彌補(bǔ)抵押品不足的短板。在此機(jī)制下，金融機(jī)構(gòu)對(duì)涉農(nóng)企業(yè)的授信是鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈內(nèi)部的封閉授信，嚴(yán)格局限于中小企業(yè)與核心企業(yè)間的業(yè)務(wù)往來。上下游中小企業(yè)需要將其與核心企業(yè)間交易活動(dòng)所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款、預(yù)付款項(xiàng)、存貨等動(dòng)產(chǎn)或貨權(quán)作為抵押來進(jìn)行貸款，確保還款來源的自償性。金融機(jī)構(gòu)以核心企業(yè)的信用情況、上下游企業(yè)在整個(gè)供應(yīng)鏈條中的地位以及雙方產(chǎn)生的交易行為為基礎(chǔ)來進(jìn)行貸款決策，其傳統(tǒng)的分散式不動(dòng)產(chǎn)抵押融資模式演變?yōu)榻鹑跈C(jī)構(gòu)與整個(gè)供應(yīng)鏈條間的信用融資模式。金融機(jī)構(gòu)也可通過考察供應(yīng)鏈內(nèi)部核心企業(yè)與其他涉農(nóng)企業(yè)、農(nóng)戶間的高頻真實(shí)交易，獲取整個(gè)鏈條上的企業(yè)履約行為資料，并結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)提供有效的市場(chǎng)指導(dǎo)和信貸服務(wù)。整體而言，供應(yīng)鏈金融通過抵押替代機(jī)制，可從多個(gè)節(jié)點(diǎn)為核心企業(yè)的上下游中小企業(yè)提供全方位、多層次的信貸服務(wù)，提升涉農(nóng)企業(yè)的融資能力，擴(kuò)大其融資規(guī)模。

4.風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制

供應(yīng)鏈金融模式下，金融機(jī)構(gòu)以供應(yīng)鏈內(nèi)部企業(yè)間的真實(shí)交易行為為基礎(chǔ)進(jìn)行放貸，通過授信貸款專用、明確還款來源、整體授信、核心企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督、數(shù)字風(fēng)險(xiǎn)防控等途徑形成有效的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，將大大提升涉農(nóng)企業(yè)獲取融資的可能性。其一，金融機(jī)構(gòu)在設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品和向涉農(nóng)中小企業(yè)提供貸款時(shí)，根據(jù)這些企業(yè)與核心企業(yè)間的具體交易業(yè)務(wù)，約定貸款的特定用途，提供針對(duì)性的融資支持，并與核心企業(yè)和物流企業(yè)等合作，監(jiān)控貸款用途，防止資金挪用，保證?？顚Ｓ?。其二，企業(yè)需將完成生產(chǎn)或銷售所獲得的經(jīng)營(yíng)性收入優(yōu)先償還貸款，保證了還款來源的確定性，而且金融機(jī)構(gòu)從開始發(fā)放貸款就能夠?qū)ι孓r(nóng)企業(yè)資金的使用情況實(shí)現(xiàn)全程化動(dòng)態(tài)監(jiān)管。其三，金融機(jī)構(gòu)利用鏈條化模式，圍繞涉農(nóng)核心企業(yè)進(jìn)行供應(yīng)鏈“1+N”整體授信和批量放貸，能提升整體金融服務(wù)效率，降低金融服務(wù)成本，化解單一分散授信帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。其四，核心企業(yè)與上下游中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)綁定，在連帶擔(dān)保責(zé)任和聲譽(yù)影響的驅(qū)動(dòng)下，核心企業(yè)不僅更有積極性監(jiān)督整個(gè)供應(yīng)鏈參與主體的經(jīng)營(yíng)行為，而且能利用自己的優(yōu)勢(shì)，更方便地獲取上下游企業(yè)的貸款真實(shí)使用狀況和投資價(jià)值等信息，從而以更低的成本開展監(jiān)督活動(dòng)。此外，數(shù)字技術(shù)在供應(yīng)鏈金融中的廣泛使用，能夠?qū)崿F(xiàn)大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制，提高風(fēng)險(xiǎn)控制水平。

三、供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的典型模式

根據(jù)不同環(huán)節(jié)和鏈條的組合，供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興具有不同的模式。同時(shí)，隨著大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等技術(shù)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興的運(yùn)行模式在不斷發(fā)展變化?；趨⑴c主體視角，供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興模式可分為金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)模式、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)主導(dǎo)模式和電商綜合平臺(tái)主導(dǎo)模式。

1.主要模式

其一，金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融模式。金融機(jī)構(gòu)是傳統(tǒng)金融服務(wù)的主導(dǎo)者和供給者，尤其重要的是，金融機(jī)構(gòu)在鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)融資服務(wù)中是資金的供給方。金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)下的鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式，主要通過與政府、龍頭企業(yè)、擔(dān)保公司的合作，為涉農(nóng)中小企業(yè)、農(nóng)戶、物流企業(yè)等主體提供抵押貸款、信用貸款、應(yīng)收/預(yù)付賬款融資、商業(yè)保理、貨物抵押融資等服務(wù)。以商業(yè)銀行、政策性銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)在于分支機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)范圍的覆蓋面大，宏觀風(fēng)險(xiǎn)防控能力強(qiáng)，與農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體、政府建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系。

圖2 金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融模式

其二，農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融模式。在該模式下，龍頭企業(yè)發(fā)揮其在供應(yīng)鏈上的影響力、資本實(shí)力、信用等方面的優(yōu)勢(shì)，通過成立金融平臺(tái)或者與金融機(jī)構(gòu)合作的方式，為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)、農(nóng)戶、物流企業(yè)等提供高效的融資服務(wù)。龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)在于，其與上下游企業(yè)、農(nóng)戶、物流企業(yè)之間有著長(zhǎng)期、緊密的交易關(guān)系，從而在物資、交易、倉儲(chǔ)、物流等方面具有金融機(jī)構(gòu)擁有的信息優(yōu)勢(shì)，能夠從總體上把控供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，為供應(yīng)鏈上的經(jīng)營(yíng)主體提供信用貸款、應(yīng)收/預(yù)付賬款融資、貨物抵押融資、投資等服務(wù)。這一模式的典型案例包括伊利的乳業(yè)通寶、新希望的“好養(yǎng)貸”等。

圖3 農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融模式

其三，電商綜合平臺(tái)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融模式。電商綜合平臺(tái)在鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上主要處在物資供應(yīng)、產(chǎn)品銷售的環(huán)節(jié)，擁有海量的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，在交易、結(jié)算等方面具有金融機(jī)構(gòu)的職能和作用，這使其不僅具備與龍頭企業(yè)類似的供應(yīng)鏈影響力以及交易、物流信息優(yōu)勢(shì)，而且具備與金融機(jī)構(gòu)類似的資金、結(jié)算信息優(yōu)勢(shì)，從而能夠?qū)φ麄€(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的物資供應(yīng)、訂單生產(chǎn)、銷售推廣、交易結(jié)算、倉儲(chǔ)物流等進(jìn)行全環(huán)節(jié)的整合、滲透和重塑，進(jìn)而能夠提供更加定制化、更加快捷的信用貸款、保險(xiǎn)、應(yīng)收/預(yù)付賬款融資、投資等金融服務(wù)。這一模式的典型案例包括螞蟻金服、京東的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融等。

圖4 電商綜合平臺(tái)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融模式

2.模式比較

金融機(jī)構(gòu)、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、電商綜合平臺(tái)在鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域各有優(yōu)勢(shì)，因此，三類主體主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融模式之間也存在一定的差異。

其一，從業(yè)務(wù)和服務(wù)對(duì)象的覆蓋面來看，金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)模式有著明顯優(yōu)勢(shì)，其可以覆蓋所有行業(yè)和經(jīng)營(yíng)主體；農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)主導(dǎo)模式主要覆蓋自己所處的供應(yīng)鏈和區(qū)域中的行業(yè)和經(jīng)營(yíng)主體；電商綜合平臺(tái)主導(dǎo)模式主要覆蓋參與線上交易的及其上下游的行業(yè)和經(jīng)營(yíng)主體。

其二，從業(yè)務(wù)效率來看，電商綜合平臺(tái)主導(dǎo)模式具有明顯優(yōu)勢(shì)，電商綜合平臺(tái)可以利用大數(shù)據(jù)對(duì)融資項(xiàng)目進(jìn)行審批，甚至可以通過自動(dòng)化的程序?qū)崿F(xiàn)，效率最高；農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)在所處供應(yīng)鏈和區(qū)域中與上下游企業(yè)、農(nóng)戶具有長(zhǎng)期、緊密的合作關(guān)系，因此，其融資項(xiàng)目審批效率也會(huì)高于金融機(jī)構(gòu)。

其三，從風(fēng)險(xiǎn)防控來看，金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)模式更偏重于宏觀風(fēng)險(xiǎn)把控，由于盡職調(diào)查的成本較高而效率較低，在個(gè)體融資風(fēng)險(xiǎn)把控方面存在一定劣勢(shì)；農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)主導(dǎo)模式更擅長(zhǎng)把控個(gè)體的融資風(fēng)險(xiǎn)，但如果整個(gè)行業(yè)、供應(yīng)鏈或區(qū)域受到金融風(fēng)險(xiǎn)沖擊，就容易遭受系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；電商綜合平臺(tái)主導(dǎo)模式由于電商平臺(tái)在大數(shù)據(jù)、資金交易結(jié)算方面具有優(yōu)勢(shì)，其對(duì)于個(gè)體融資風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、宏觀風(fēng)險(xiǎn)都有較好的防控能力，但需面對(duì)技術(shù)、行業(yè)政策變動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)。

但是，隨著互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展及向各行各業(yè)的滲透，三種模式并非涇渭分明。金融機(jī)構(gòu)、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、電商綜合平臺(tái)之間可以利用各自優(yōu)勢(shì)進(jìn)行合作，在鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的不斷發(fā)展中創(chuàng)新金融產(chǎn)品，提升供應(yīng)鏈金融服務(wù)水平。例如中糧集團(tuán)、大北農(nóng)分別成立電商平臺(tái)，并依托平臺(tái)提供針對(duì)性的供應(yīng)鏈金融服務(wù)；阿里巴巴的螞蟻金服、京東金融則屬于電商平臺(tái)成立的金融機(jī)構(gòu)。

四、供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的現(xiàn)實(shí)困境

近年來，供應(yīng)鏈金融在鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興中應(yīng)用得越來越廣泛，對(duì)提升農(nóng)村金融服務(wù)水平、推動(dòng)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興發(fā)揮了重要作用，但供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興仍面臨以下幾個(gè)方面的現(xiàn)實(shí)困境。

1.供應(yīng)鏈金融供給與產(chǎn)業(yè)振興金融需求雙抑制

鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融主要包括政策性金融、商業(yè)性金融、合作性金融等。就政策性金融而言，其目標(biāo)具有單一性，遠(yuǎn)不能滿足鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融需求；商業(yè)性金融出于對(duì)盈利目標(biāo)和效率的追求以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的要求，服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的內(nèi)生動(dòng)力嚴(yán)重不足；合作性金融實(shí)力相對(duì)較弱，有“重大輕小”“重城輕農(nóng)”的傾向，產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新能力有限。同時(shí)，供應(yīng)鏈金融往往主要服務(wù)于涉農(nóng)供應(yīng)鏈中處于核心地位的龍頭企業(yè)，相關(guān)融資服務(wù)業(yè)主要針對(duì)處于同一供應(yīng)鏈中的中小微企業(yè)或者農(nóng)戶，而這類供應(yīng)鏈金融的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)未得到激活和滿足。究其原因，農(nóng)業(yè)投資周期長(zhǎng)、季節(jié)性強(qiáng)、供應(yīng)剛性、風(fēng)險(xiǎn)高、收益回報(bào)慢等天然屬性，抑制了鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的金融需求。

2.供給側(cè)“使命飄移”和需求側(cè)“精英俘獲”雙并存

近年來，國家出臺(tái)的政策性文件雖然從宏觀上明確了金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興的方向，但是缺少微觀上的靶向性實(shí)施細(xì)則，使得金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興的實(shí)踐不系統(tǒng)、不精準(zhǔn)。一是農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融供給側(cè)出現(xiàn)“使命飄移”現(xiàn)象。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，原定位于服務(wù)小微企業(yè)或者“三農(nóng)”的金融機(jī)構(gòu)，在成本收益與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的矛盾中偏向利潤(rùn)空間以求生存，其服務(wù)對(duì)象也由涉農(nóng)和小微企業(yè)轉(zhuǎn)向“非農(nóng)”、城市客戶群體，特定金融機(jī)構(gòu)自身的“使命飄移”現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。其二，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融需求側(cè)存在“精英俘獲”現(xiàn)象。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)具有強(qiáng)勢(shì)地位，占據(jù)較多的市場(chǎng)份額，這往往吸引商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)向其傾注更多的資金資源從而發(fā)生“精英俘獲”效應(yīng)，而鏈內(nèi)有融資需求的小微企業(yè)和農(nóng)戶難以獲得金融資源。

3.供應(yīng)鏈金融利益聯(lián)結(jié)機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制雙不穩(wěn)

就利益聯(lián)結(jié)機(jī)制而言，利益調(diào)節(jié)機(jī)制不健全致使龍頭企業(yè)與中小微企業(yè)和農(nóng)戶之間難以形成“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享”的長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系；利益分配機(jī)制不合理導(dǎo)致政府干預(yù)過強(qiáng)、企農(nóng)雙方不合意的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生；利益保障機(jī)制不完善造成緊密型聯(lián)結(jié)的穩(wěn)定性不高。就風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制而言，操作風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制不完善，規(guī)范性的操作規(guī)格尚未形成，存在操作風(fēng)險(xiǎn)；自然風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不完善，針對(duì)自然風(fēng)險(xiǎn)造成的融資農(nóng)企、農(nóng)戶的經(jīng)濟(jì)損失缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制；信用風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制不完善，以政府信用和龍頭企業(yè)作為其產(chǎn)業(yè)鏈中涉農(nóng)企業(yè)融資服務(wù)的背書方，尤其是對(duì)涉農(nóng)中小微企業(yè)，尚未形成相關(guān)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)、規(guī)范分析以及風(fēng)險(xiǎn)的管理機(jī)制，容易產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)。

4.供應(yīng)鏈金融服務(wù)環(huán)境和鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)雙不優(yōu)

就整體環(huán)境而言，一是配套政策不完善。針對(duì)涉農(nóng)中小微企業(yè)和農(nóng)戶的批量化、快捷化和流程化的供應(yīng)鏈金融服務(wù)政策不足，涉農(nóng)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)占金融機(jī)構(gòu)金融服務(wù)中的比重仍然較低，金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融服務(wù)于鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的主動(dòng)性難以滿足涉農(nóng)中小微企業(yè)和農(nóng)戶的融資需求。二是相關(guān)法律制度不健全。針對(duì)鄉(xiāng)村農(nóng)產(chǎn)品、宅基地、涉農(nóng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)等的質(zhì)押、抵押制度體系仍不健全，供應(yīng)鏈金融服務(wù)難以向鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展的全領(lǐng)域、全流程延伸和拓展。三是涉農(nóng)企業(yè)的供應(yīng)鏈管理意識(shí)和涉農(nóng)經(jīng)營(yíng)主體的誠信意識(shí)有待加強(qiáng)，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游主體的金融素養(yǎng)及意識(shí)有待提升。就農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)而言，鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈有待延伸、價(jià)值鏈有待提升、供應(yīng)鏈有待打造，鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品供給、要素供給和制度供給的結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。

五、供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的路徑選擇

供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興，既要加快金融產(chǎn)品和服務(wù)模式創(chuàng)新，激活和滿足鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的金融需求；又要發(fā)揮政策的導(dǎo)向扶持作用，完善涉農(nóng)供應(yīng)鏈金融利益聯(lián)結(jié)機(jī)制，健全供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防控體系；還要夯實(shí)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資的基礎(chǔ)，營(yíng)造供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的良好環(huán)境，進(jìn)而形成供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的長(zhǎng)效機(jī)制。

1.加快金融產(chǎn)品和服務(wù)模式創(chuàng)新，激活和滿足鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的金融需求

遵循供應(yīng)鏈金融發(fā)展一般規(guī)律，準(zhǔn)確把握鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈的特點(diǎn)和各交易環(huán)節(jié)的融資需求，創(chuàng)新與鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)相匹配的金融產(chǎn)品和服務(wù)。從利率、交易時(shí)間等角度積極開發(fā)與涉農(nóng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)需要匹配的涉農(nóng)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，聚焦鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈的鏈條、環(huán)節(jié)等優(yōu)化推進(jìn)供應(yīng)鏈金融服務(wù)創(chuàng)新。金融監(jiān)管部門應(yīng)放松現(xiàn)有涉農(nóng)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新的政策邊界，鼓勵(lì)和支持供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的模式創(chuàng)新。注重搭建金融機(jī)構(gòu)、農(nóng)戶、龍頭企業(yè)、合作社、社會(huì)化服務(wù)組織等主體優(yōu)化組合的供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈，尤其是發(fā)揮龍頭企業(yè)的帶動(dòng)引領(lǐng)作用，通過供應(yīng)鏈將農(nóng)戶等微觀主體納入現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，據(jù)此提高相應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈中涉農(nóng)中小微企業(yè)和農(nóng)戶的融資可得性，解決好供給與需求錯(cuò)配問題，形成供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的長(zhǎng)效機(jī)制。

2.完善涉農(nóng)供應(yīng)鏈金融利益聯(lián)結(jié)機(jī)制，健全供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防控體系

更好地發(fā)揮政府作用，協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)、家庭農(nóng)場(chǎng)、龍頭企業(yè)和小農(nóng)戶、農(nóng)民專業(yè)合作社等主體的利益訴求，充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)和核心企業(yè)在延伸產(chǎn)業(yè)鏈、打造供應(yīng)鏈、提升價(jià)值鏈中的“領(lǐng)頭雁”作用，統(tǒng)籌推進(jìn)涉農(nóng)供應(yīng)鏈金融利益分配機(jī)制、保障機(jī)制和調(diào)節(jié)機(jī)制構(gòu)建，真正做到金融機(jī)構(gòu)、核心企業(yè)、中小微企業(yè)和農(nóng)戶之間的“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)與收益共享”。積極運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)，搭建涉農(nóng)供應(yīng)鏈金融信息集成大數(shù)據(jù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)涉農(nóng)供應(yīng)鏈金融各主體之間的信息共享，減少因信息不暢導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)要優(yōu)先選擇信用等級(jí)高、產(chǎn)業(yè)鏈完善、龍頭企業(yè)主導(dǎo)的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈，強(qiáng)化對(duì)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的合規(guī)控制與管理。此外，金融機(jī)構(gòu)要強(qiáng)化對(duì)涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈不同環(huán)節(jié)、不同鏈條的全景影像式分析和立體監(jiān)管，逐步完善涉農(nóng)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)評(píng)估、預(yù)防預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)控制及防范機(jī)制。

3.強(qiáng)化農(nóng)業(yè)“補(bǔ)鏈、延鏈、強(qiáng)鏈”，夯實(shí)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資的基礎(chǔ)

強(qiáng)化“補(bǔ)鏈、延鏈、強(qiáng)鏈”，突出延伸產(chǎn)業(yè)鏈、提升價(jià)值鏈、打造供應(yīng)鏈，以“糧頭食尾”“農(nóng)頭工尾”推進(jìn)農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)。在組織鏈上，吸引更多金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入農(nóng)村金融市場(chǎng)發(fā)展農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融；在資金鏈上，讓社會(huì)閑散資金注入農(nóng)村金融市場(chǎng)，以打造雄厚的資金鏈；在技術(shù)鏈上，引導(dǎo)有實(shí)力的金融科技公司參與農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)，以保證鏈上主體能夠獲取資金與技術(shù)的雙重支持?？v向上，以農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)加工環(huán)節(jié)為核心，從“產(chǎn)前—產(chǎn)后”全方位地拉長(zhǎng)、延伸涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)鏈；橫向上，積極挖掘不同涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)功能，深化產(chǎn)加銷服、農(nóng)文旅、科工貿(mào)之間的融合發(fā)展。強(qiáng)化對(duì)涉農(nóng)供應(yīng)鏈相關(guān)的鄉(xiāng)村公共服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施的投入，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈各參與主體的整鏈意識(shí)，注重產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型，夯實(shí)供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的供應(yīng)鏈基礎(chǔ)。

4.加強(qiáng)政策引導(dǎo)，優(yōu)化供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的生態(tài)環(huán)境

大力推進(jìn)鄉(xiāng)村信用體系建設(shè)，加大金融機(jī)構(gòu)、涉農(nóng)龍頭企業(yè)、政府等不同主體的合作力度，收集整合工商、稅務(wù)、司法等多方數(shù)據(jù)，完善涉農(nóng)信用信息系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)大數(shù)據(jù)共享和信息互聯(lián)互通。完善與供應(yīng)鏈金融服務(wù)相關(guān)的法律法規(guī)體系，尤其是加快建立涉農(nóng)確權(quán)登記、評(píng)估、流轉(zhuǎn)等環(huán)節(jié)的制度和機(jī)制，進(jìn)一步完善倉單抵押機(jī)制、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)機(jī)制、土地流轉(zhuǎn)制度等，營(yíng)造良好的制度環(huán)境。發(fā)揮好差別化存款準(zhǔn)備金工具的正向激勵(lì)作用，引導(dǎo)供應(yīng)鏈金融加大對(duì)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的支持力度；更好地發(fā)揮財(cái)政支持的撬動(dòng)作用，對(duì)供應(yīng)鏈金融服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興給予貼息、減免利息所得稅等優(yōu)惠；適度提高涉農(nóng)貸款不良容忍度，完善差異化監(jiān)管體系。同時(shí)，充分運(yùn)用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)，打造以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈為基礎(chǔ)的金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興的生態(tài)場(chǎng)景，構(gòu)建線上線下互通的支付結(jié)算、融資、理財(cái)?shù)冉鹑诜?wù)一體化的金融生態(tài)圈，提升農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融智能化、智慧化水平。