• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    混合所有制改革下的國(guó)有企業(yè)公司治理模式研究

    2022-11-27 05:27:46黃子軒中國(guó)運(yùn)載火箭技術(shù)研究院
    品牌研究 2022年11期
    關(guān)鍵詞:所有制混合國(guó)有企業(yè)

    文/黃子軒(中國(guó)運(yùn)載火箭技術(shù)研究院)

    近幾年來(lái),我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在快速地發(fā)展,國(guó)有企業(yè)在此背景下也逐步向市場(chǎng)化進(jìn)程邁進(jìn)。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革中,國(guó)有企業(yè)改革一直是重中之重。為了能夠幫助國(guó)有企業(yè)更好地適應(yīng)市場(chǎng)的環(huán)境,增強(qiáng)其發(fā)展的活力,就需要國(guó)有企業(yè)能夠從市場(chǎng)體制改革出發(fā),和企業(yè)所有制同步,為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供助力。但是國(guó)有企業(yè)由于其特殊性質(zhì),在改革的過(guò)程中,還是存在諸多的阻礙,這也影響了國(guó)有企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。因此就需要加強(qiáng)探究混合所有制改革下的國(guó)有企業(yè)公司治理模式,為國(guó)有企業(yè)改革提供方向。

    一、混合所有制改革的概述

    在20世紀(jì)90年代,我國(guó)提出了混合所有制改革的方案,允許民間資本以及外資參與到國(guó)有企業(yè)的重組改革中,這樣的混合所有制的改革在一定程度上促進(jìn)了我國(guó)生產(chǎn)力的發(fā)展??傮w而言,我國(guó)國(guó)有企業(yè)在改革時(shí)主要分為三個(gè)階段,第一個(gè)階段是改革開(kāi)放后的十多年的時(shí)間,在這個(gè)階段,為了能夠打破計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制,在國(guó)有企業(yè)內(nèi)部就開(kāi)始嘗試放權(quán),擺脫政府集權(quán)管理模式,各級(jí)政府不再為國(guó)有企業(yè)制訂具體的生產(chǎn)目標(biāo)以及任務(wù),實(shí)行廠(chǎng)長(zhǎng)責(zé)任制,企業(yè)的管理者可以基于實(shí)際情況自主制訂目標(biāo)和任務(wù),這種模式大大增強(qiáng)了國(guó)有企業(yè)發(fā)展的活力;第二個(gè)階段是在發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)前的15年左右,所有制度關(guān)系發(fā)生了巨大的變動(dòng),國(guó)有企業(yè)為了能夠?qū)嵤┕局聘脑?,紛紛采用主板上市,或者是股?quán)分置改革模式[1];第三個(gè)階段就是從2009年到現(xiàn)在,國(guó)有企業(yè)圍繞著培育一流企業(yè)的目標(biāo),基于混合所有制進(jìn)行不斷的改革,優(yōu)化股權(quán),增強(qiáng)國(guó)企的內(nèi)在活力。

    二、混合所有制改革對(duì)國(guó)有企業(yè)公司治理模式優(yōu)化的作用

    (一)有利于實(shí)現(xiàn)股權(quán)的多元化,增強(qiáng)國(guó)企活力以及適應(yīng)能力

    國(guó)有企業(yè)和普通企業(yè)是完全不同的,其具備政治和經(jīng)濟(jì)的雙重任務(wù)。比如國(guó)有企業(yè)既要做好企業(yè)內(nèi)部的管控,又要按照政府的要求經(jīng)營(yíng)。具體在管控的過(guò)程中,會(huì)出現(xiàn)各種各樣的問(wèn)題,比如政府和企業(yè)會(huì)出現(xiàn)信息不對(duì)稱(chēng),導(dǎo)致政府相關(guān)部門(mén)無(wú)法較好地了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善的原因,還有一些主管部門(mén)瞎指揮,這必然會(huì)影響企業(yè)的健康發(fā)展。在混合所有制背景之下,企業(yè)可以引入外來(lái)的投資者,對(duì)現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化:同時(shí)也可以為國(guó)企帶入先進(jìn)的理念和管理的方法,為提升國(guó)有企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力打下基礎(chǔ)。

    (二)有利于完善激勵(lì)以及約束機(jī)制,提升國(guó)有企業(yè)運(yùn)行效率

    國(guó)有企業(yè)內(nèi)部權(quán)力尋租現(xiàn)象會(huì)對(duì)企業(yè)資源合理的配置,產(chǎn)生重大的影響,也會(huì)造成資產(chǎn)的流失?;旌纤兄聘母锾岢鲋?,國(guó)有企業(yè)開(kāi)始對(duì)原來(lái)的企業(yè)激勵(lì)機(jī)制進(jìn)行完善,不斷提升資產(chǎn)配置以及經(jīng)營(yíng)的效益。比如在激勵(lì)約束機(jī)制中將員工的工資和績(jī)效相掛鉤,對(duì)管理者開(kāi)展股權(quán)激勵(lì),提升員工以及管理者工作的積極性,促進(jìn)國(guó)有企業(yè)高效運(yùn)轉(zhuǎn)。其次,在改革過(guò)程中,相關(guān)部門(mén)會(huì)加強(qiáng)監(jiān)督和管理整個(gè)審批和實(shí)施的過(guò)程,防止大股東濫用權(quán)力,掏空企業(yè),給國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)帶來(lái)?yè)p失;還會(huì)通過(guò)建立獨(dú)立董事、監(jiān)事會(huì)等方式,對(duì)國(guó)有企業(yè)內(nèi)部的各項(xiàng)公司治理情況以及信息進(jìn)行披露[2]。

    (三)有利于相互監(jiān)督約束,避免過(guò)度控制的情況

    混合所有制可以較好地將委托代理鏈條縮短,降低內(nèi)部人士對(duì)國(guó)有企業(yè)的控制。就傳統(tǒng)的國(guó)有企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)來(lái)看,委托代理鏈條非常長(zhǎng),這也是導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)效率較低的原因。比如在國(guó)有企業(yè)中,企業(yè)的代理人是管理者,在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中會(huì)比較注重自身利益的最大化,然而就委托人而言,其看重的是企業(yè)利益的最大化,兩者明顯存在利益的沖突,不利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。通過(guò)混合所有制改革,將非公有制資本在國(guó)有企業(yè)中進(jìn)行融入,可以較好地分散股權(quán),促進(jìn)企業(yè)構(gòu)建多元化的發(fā)展目標(biāo),避免權(quán)力過(guò)于集中而影響企業(yè)治理能力以及經(jīng)營(yíng)效益。在非公有制資本引入之后,企業(yè)管理環(huán)節(jié)中的每個(gè)股東都要提出自我的意見(jiàn),利益關(guān)聯(lián)者還可以對(duì)代理人經(jīng)營(yíng)的狀況進(jìn)行監(jiān)督和約束,避免企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)過(guò)度控制的情況。

    三、混合所有制改革下的國(guó)有企業(yè)公司治理模式存在的問(wèn)題

    (一)內(nèi)部股權(quán)分配不合理

    在混合所有制改革中,非公有資本有兩種進(jìn)入國(guó)有資本的方式,第一種在競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)中實(shí)施相對(duì)控股,第二種則是在功能以及公益性國(guó)有企業(yè)中參股。前者可以較好地發(fā)揮出非公有資本的優(yōu)勢(shì),提升企業(yè)市場(chǎng)反應(yīng)能力以及效果;后者可以借助相互的優(yōu)勢(shì),比如國(guó)有企業(yè)可以借助民營(yíng)企業(yè)在市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制中的優(yōu)勢(shì),民營(yíng)企業(yè)可以借助國(guó)有企業(yè)在資源行業(yè)中的優(yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)共贏。然后實(shí)際在落實(shí)的過(guò)程中,股權(quán)分配不合理則成為了阻礙國(guó)有企業(yè)發(fā)展的重要難題。比如在改革時(shí),并沒(méi)有明確規(guī)定哪些企業(yè)可以參股,應(yīng)該如何分配比例,這也就導(dǎo)致在整個(gè)參股中,國(guó)有股權(quán)一家獨(dú)大的現(xiàn)象難以改變,整體股權(quán)分配缺乏合理性。

    (二)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理決策缺乏透明性以及專(zhuān)業(yè)性

    在國(guó)有企業(yè)中,經(jīng)營(yíng)者或企業(yè)所有者是不同的兩個(gè)概念,對(duì)于經(jīng)營(yíng)者而言,并不需要對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行承擔(dān),也不需要為企業(yè)的生產(chǎn)要素進(jìn)行自我資本的投入,而經(jīng)營(yíng)者的實(shí)際權(quán)利又非常大,一些經(jīng)營(yíng)者為了個(gè)人的利益,會(huì)做出不科學(xué)、不透明的決策,影響了國(guó)有企業(yè)的發(fā)展。比如一些經(jīng)營(yíng)者利用自己的職務(wù)之便,轉(zhuǎn)移國(guó)有資產(chǎn),過(guò)度投資,將股東的利益拋諸腦后;其次一些企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者本身缺乏一定的管理能力,所做的決策也和市場(chǎng)以及企業(yè)發(fā)展不相符合,這必然會(huì)影響整個(gè)企業(yè)資源的合理化配置以及經(jīng)營(yíng)的效益;最后,國(guó)有企業(yè)內(nèi)部的行政色彩是非常濃厚的,比如強(qiáng)調(diào)講背景、拉關(guān)系,并非是唯才是用,論資排輩風(fēng)氣盛行,這也會(huì)加大人才的流動(dòng)率[3]。

    (三)缺乏完善的企業(yè)問(wèn)責(zé)以及監(jiān)督機(jī)制

    從國(guó)有企業(yè)性質(zhì)來(lái)看,其屬于政府投資的企業(yè),投資的相關(guān)收益是由政府去享受的,運(yùn)營(yíng)的責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)也往往由政府兜底。而像一些非國(guó)有企業(yè),如若出現(xiàn)決策失誤或者失敗的情況,會(huì)由項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。

    很明顯,在混合所有制改革下,國(guó)有企業(yè)管理的現(xiàn)有框架是難以對(duì)管理人員進(jìn)行問(wèn)責(zé)的,缺乏完善的問(wèn)責(zé)機(jī)制。其次監(jiān)督機(jī)制不完善,也是混合所有制改革之下國(guó)有企業(yè)公司治理存在的問(wèn)題。就現(xiàn)代企業(yè)而言,其大多通過(guò)選取監(jiān)事會(huì)代表的方式對(duì)企業(yè)的相關(guān)董事以及管理者進(jìn)行監(jiān)督,通常監(jiān)事會(huì)具有獨(dú)立的管理權(quán)利,但是在國(guó)有企業(yè)中由政府去指定董事和監(jiān)事會(huì),故很難發(fā)揮出監(jiān)督的相關(guān)職能。加之在國(guó)有企業(yè)內(nèi)部很多的獨(dú)立董事是由退休的政府官員以及學(xué)者擔(dān)任,在專(zhuān)業(yè)、業(yè)務(wù)以及管理能力上存在諸多的滯后性,這也使得國(guó)企內(nèi)部的決策水平以及治理效果難以提升。

    四、混合所有制改革下的國(guó)有企業(yè)公司治理模式探析

    (一)完善國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)

    1.合理安排股權(quán)結(jié)構(gòu)

    國(guó)有企業(yè)之所以要進(jìn)行改革,就是為了能夠提升國(guó)有資本的創(chuàng)造力,對(duì)國(guó)有企業(yè)內(nèi)部的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化,較好地配置資源,促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是由于不同的企業(yè),其經(jīng)營(yíng)環(huán)境以及競(jìng)爭(zhēng)形式存在較大的差別,故必須要分類(lèi)實(shí)施,選擇合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)。目前我國(guó)股權(quán)結(jié)構(gòu)主要分為三種類(lèi)型,第一種是股權(quán)高度集中,這種結(jié)構(gòu)可以保證股東所占的比例超過(guò)50%,且地位非常穩(wěn)定,在股權(quán)性質(zhì)中,有民營(yíng)也有國(guó)有資本;第二種是適度集中股權(quán),在這類(lèi)結(jié)構(gòu)中,最大持股股東比例維持在百分之35左右;第三種是股權(quán)高度分散,股東的最大持股比例通常不超過(guò)20%,在這類(lèi)股權(quán)結(jié)構(gòu)中,沒(méi)有絕對(duì)控股股東。一個(gè)企業(yè)是否具備合理的股權(quán)結(jié)構(gòu),既關(guān)乎股東的權(quán)益,也會(huì)影響一個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)期、可持續(xù)發(fā)展。因此在混合所有制改革的背景下,企業(yè)需要詳細(xì)地分析自身的實(shí)際情況,優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展[4]。

    2.引入非公資本,提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效

    當(dāng)前,國(guó)有企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的一股獨(dú)大的模式,引入非公有資本,發(fā)揮出非公有資本股東對(duì)于國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)的制衡作用。在引入非公資本時(shí),可以基于國(guó)有企業(yè)內(nèi)部的實(shí)際情況,設(shè)置相應(yīng)的比例。既要保證能夠維持原有的國(guó)有資本的利益,又要發(fā)揮出非國(guó)有資本在整個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的作用。在混合所有制改革的背景之下,針對(duì)不同的行業(yè)會(huì)采取不同的措施,比如需要維持壟斷的行業(yè),其國(guó)有資本需要絕對(duì)控股,而一些可以適當(dāng)放寬限制的行業(yè),可以通過(guò)政策的方式來(lái)吸引更多的非公有資本的參與,對(duì)公司現(xiàn)有的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化,解決國(guó)有企業(yè)存在的各項(xiàng)難題,保證非公有資本股東在相關(guān)決策時(shí)的權(quán)利,充分利用非公有制資本股東的一些資源,為國(guó)有企業(yè)更好發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

    3.融入金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人參與公司治理模式

    就目前而言,銀行機(jī)構(gòu)參與公司法人治理的模式主要包含英美模式以及德日模式兩種。英美模式是金融機(jī)構(gòu)直接持有公司的相關(guān)股權(quán),對(duì)公司進(jìn)行治理和影響;德日模式則是將銀行和企業(yè)掛鉤,通過(guò)銀行影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)。其實(shí),對(duì)于向銀行等金融機(jī)構(gòu)而言,他們有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的能力,這是國(guó)有企業(yè)在經(jīng)營(yíng)時(shí)的弱勢(shì),如果能夠?qū)⒔鹑跈C(jī)構(gòu)等債權(quán)人納入公司治理中,讓其持有公司的相應(yīng)的股份,那么就可以幫助國(guó)有企業(yè)科學(xué)運(yùn)行,也能夠減少銀行的壞賬、呆賬,減輕國(guó)企的償債壓力,為國(guó)企在改革時(shí)提供較大的幫助。

    (二)創(chuàng)新國(guó)有企業(yè)治理機(jī)制,融入職業(yè)經(jīng)理人和職工共同參與模式

    無(wú)論是哪一個(gè)企業(yè),經(jīng)理人才的能力都會(huì)影響整個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益以及運(yùn)行的質(zhì)量。通常經(jīng)理人員的薪酬和人才市場(chǎng)需求以及企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是掛鉤的,職業(yè)經(jīng)理人需要和同行業(yè)的專(zhuān)業(yè)人士競(jìng)爭(zhēng),也需要做好下屬的榜樣,這樣才能夠獲得可觀(guān)的收入。因此在國(guó)有企業(yè)內(nèi)部,應(yīng)該培育職業(yè)經(jīng)理人,提升經(jīng)理人的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng),完善現(xiàn)有的經(jīng)理聘任制。比如明確擔(dān)任國(guó)有企業(yè)內(nèi)部經(jīng)理人選必須是管理崗位出身,具有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)、市場(chǎng)洞察能力、學(xué)習(xí)能力以及較高的道德素養(yǎng)等。其次明確職工的重要性,將其納入國(guó)有企業(yè)治理中。國(guó)有企業(yè)在運(yùn)行的過(guò)程中,極其容易忽略職工,但實(shí)際上職工對(duì)提升公司治理水平,具有較大的作用。根據(jù)現(xiàn)行的公司法也可以看出,公司員工可以通過(guò)某些方式對(duì)公司的決策等進(jìn)行參與,具體可以通過(guò)經(jīng)營(yíng)、監(jiān)督、持股的方式,使員工在參與公司治理的過(guò)程中,成為了公司的一分子,可以充分地激發(fā)員工內(nèi)在的動(dòng)力,強(qiáng)化基層員工對(duì)于公司的監(jiān)督作用[5]。最后,需要對(duì)國(guó)有企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)報(bào)酬激勵(lì)機(jī)制進(jìn)行完善,既要保證企業(yè)高層經(jīng)營(yíng)人的權(quán)利,又要提升經(jīng)營(yíng)者工作的積極性??梢詫⒔?jīng)營(yíng)者的報(bào)酬以底薪+績(jī)效的方式去設(shè)定,績(jī)效的多少主要根據(jù)經(jīng)營(yíng)者日常經(jīng)營(yíng)方法以及公司管理成效為依據(jù)。比如,在某個(gè)階段內(nèi)通過(guò)經(jīng)營(yíng)管理人員的運(yùn)作,企業(yè)獲得了較高的利潤(rùn),那么在這個(gè)階段內(nèi),經(jīng)營(yíng)管理人員就會(huì)擁有較高的物質(zhì)或者是精神上的獎(jiǎng)勵(lì);反之,如果在某個(gè)時(shí)間段內(nèi)未完成所設(shè)定的相應(yīng)計(jì)劃,那么應(yīng)該根據(jù)要求對(duì)經(jīng)理或者是相應(yīng)的管理者扣除薪酬或股份。

    (三)完善國(guó)企監(jiān)督管理機(jī)制

    基于混合所有制改革背景,對(duì)國(guó)有企業(yè)公司治理模式進(jìn)行優(yōu)化,目的就是為了合理配置國(guó)有企業(yè)內(nèi)部資源,促進(jìn)國(guó)有企業(yè)高效的運(yùn)行。在國(guó)有企業(yè)中,將民營(yíng)資本進(jìn)行融入,就會(huì)涉及不同的監(jiān)管體制。為了防止不同監(jiān)管體制下造成的混亂現(xiàn)象,政府應(yīng)在保證有效的控制前提之下,建立規(guī)范的運(yùn)作模式,故必須要對(duì)國(guó)有企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)管機(jī)制進(jìn)行完善[6]:1.設(shè)立獨(dú)立的國(guó)企監(jiān)管部門(mén),明確監(jiān)管部門(mén)日常監(jiān)管內(nèi)容;2.制訂監(jiān)督管理考核,提升監(jiān)管人員積極性;3.引進(jìn)高素質(zhì)監(jiān)管人員,保證監(jiān)管管理質(zhì)量。

    五、結(jié)語(yǔ)

    總之,就國(guó)有企業(yè)而言,其在混合所有制改革環(huán)節(jié)依舊存在諸多的不足和問(wèn)題,在未來(lái)有很長(zhǎng)的路要走。但是必須明確混合所有制改革的相關(guān)內(nèi)容,結(jié)合國(guó)有企業(yè)的特性,不斷地進(jìn)行創(chuàng)新,抓住改革的契機(jī),對(duì)企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行不斷的優(yōu)化,從而實(shí)現(xiàn)新的突破。

    猜你喜歡
    所有制混合國(guó)有企業(yè)
    混合宅
    新時(shí)期加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)內(nèi)部控制的思考
    國(guó)有企業(yè)加強(qiáng)預(yù)算管理探討
    一起來(lái)學(xué)習(xí)“混合運(yùn)算”
    如何做好國(guó)有企業(yè)意識(shí)形態(tài)引領(lǐng)工作
    活力(2019年19期)2020-01-06 07:35:32
    油水混合
    完善國(guó)有企業(yè)內(nèi)部審計(jì)工作思考
    混合所有制
    混合所有制醫(yī)院:到底走多遠(yuǎn)?
    所有制結(jié)構(gòu)
    江蘇年鑒(2014年0期)2014-03-11 17:09:29
    成人无遮挡网站| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 天堂中文最新版在线下载| 亚洲美女黄色视频免费看| 亚洲精品色激情综合| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图 | 国精品久久久久久国模美| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 男人和女人高潮做爰伦理| 狂野欧美激情性bbbbbb| 嘟嘟电影网在线观看| 欧美一级a爱片免费观看看| 色5月婷婷丁香| 99视频精品全部免费 在线| 街头女战士在线观看网站| 亚洲av.av天堂| 久久99热这里只频精品6学生| 乱系列少妇在线播放| 久久久久久久国产电影| h视频一区二区三区| www.av在线官网国产| 制服丝袜香蕉在线| 国产亚洲5aaaaa淫片| 日韩制服骚丝袜av| 我要看日韩黄色一级片| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 在线免费观看不下载黄p国产| 老熟女久久久| 中文资源天堂在线| 亚洲经典国产精华液单| 久久免费观看电影| 3wmmmm亚洲av在线观看| 久久久久久久久久久久大奶| 日本免费在线观看一区| 免费人妻精品一区二区三区视频| 亚洲av福利一区| 校园人妻丝袜中文字幕| 久久久久网色| 中文字幕制服av| 少妇的逼水好多| 色网站视频免费| 亚洲精品视频女| www.色视频.com| 一级毛片久久久久久久久女| 国产亚洲精品久久久com| 美女视频免费永久观看网站| 免费人成在线观看视频色| 亚洲久久久国产精品| 麻豆成人av视频| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 国产成人精品无人区| 欧美日韩视频精品一区| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 亚洲精品自拍成人| 欧美三级亚洲精品| 最近中文字幕2019免费版| 一区二区三区精品91| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 欧美精品国产亚洲| 一级a做视频免费观看| 久久国产亚洲av麻豆专区| 日韩欧美精品免费久久| 中文字幕精品免费在线观看视频 | 大香蕉久久网| 女人久久www免费人成看片| 成人亚洲欧美一区二区av| 99视频精品全部免费 在线| 在线看a的网站| 日本色播在线视频| 亚洲国产av新网站| 丰满乱子伦码专区| 免费观看无遮挡的男女| 老司机亚洲免费影院| 内地一区二区视频在线| 18+在线观看网站| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 久久女婷五月综合色啪小说| 三级国产精品欧美在线观看| 国产精品国产三级专区第一集| 亚洲怡红院男人天堂| av一本久久久久| 亚洲欧美日韩卡通动漫| av有码第一页| 人妻一区二区av| 91久久精品电影网| 一区二区av电影网| 伦理电影免费视频| 国产黄片视频在线免费观看| 午夜福利影视在线免费观看| 一级黄片播放器| 国产精品蜜桃在线观看| 91成人精品电影| 18+在线观看网站| 色网站视频免费| 成人毛片a级毛片在线播放| 日本午夜av视频| 黑人高潮一二区| 最近中文字幕高清免费大全6| 老司机亚洲免费影院| 国产乱来视频区| 亚洲av综合色区一区| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 亚洲av在线观看美女高潮| 免费人成在线观看视频色| 成年人免费黄色播放视频 | 日产精品乱码卡一卡2卡三| 成人国产麻豆网| 丰满乱子伦码专区| 中文字幕av电影在线播放| 欧美xxxx性猛交bbbb| videos熟女内射| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 亚洲在久久综合| 五月伊人婷婷丁香| 日韩欧美精品免费久久| 精品一品国产午夜福利视频| 久久99蜜桃精品久久| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃 | 欧美激情极品国产一区二区三区 | 欧美bdsm另类| 亚洲欧美清纯卡通| av视频免费观看在线观看| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 亚洲国产欧美日韩在线播放 | 精品人妻熟女av久视频| 亚洲久久久国产精品| 亚洲欧洲国产日韩| 男人爽女人下面视频在线观看| 欧美变态另类bdsm刘玥| 观看av在线不卡| 成人无遮挡网站| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 国产伦理片在线播放av一区| 大香蕉久久网| 日本av免费视频播放| 男女国产视频网站| 一本大道久久a久久精品| 国产乱人偷精品视频| 看免费成人av毛片| 亚洲美女黄色视频免费看| 日韩强制内射视频| 国产成人aa在线观看| av线在线观看网站| 国产成人freesex在线| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 国产精品人妻久久久影院| 丰满迷人的少妇在线观看| 精品国产国语对白av| 黄色视频在线播放观看不卡| 亚洲精品456在线播放app| tube8黄色片| 中国美白少妇内射xxxbb| 最近中文字幕2019免费版| 亚洲精品,欧美精品| 十分钟在线观看高清视频www | 国产黄片视频在线免费观看| 一本一本综合久久| 免费人成在线观看视频色| 美女大奶头黄色视频| 久久久久人妻精品一区果冻| 久久精品国产a三级三级三级| 人妻夜夜爽99麻豆av| 免费大片18禁| 国产高清三级在线| 成人黄色视频免费在线看| 人妻人人澡人人爽人人| 亚洲欧美成人精品一区二区| www.色视频.com| 国产美女午夜福利| 亚洲中文av在线| 最近最新中文字幕免费大全7| 亚洲人与动物交配视频| 黄色日韩在线| av天堂久久9| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 高清黄色对白视频在线免费看 | 亚洲经典国产精华液单| 有码 亚洲区| 亚洲精品456在线播放app| 国产精品久久久久久久电影| 校园人妻丝袜中文字幕| 免费人成在线观看视频色| av免费观看日本| 亚洲四区av| 中国美白少妇内射xxxbb| www.色视频.com| 亚洲精品第二区| 黄色日韩在线| 亚洲国产精品一区三区| 观看免费一级毛片| 深夜a级毛片| 国产在视频线精品| 在线精品无人区一区二区三| 高清av免费在线| 亚洲精品中文字幕在线视频 | av卡一久久| 日韩欧美一区视频在线观看 | 黄色欧美视频在线观看| 婷婷色综合大香蕉| 熟女人妻精品中文字幕| 亚洲成色77777| 高清av免费在线| 久久精品久久精品一区二区三区| 22中文网久久字幕| 久久国产乱子免费精品| 五月伊人婷婷丁香| av福利片在线| 亚洲色图综合在线观看| 国产91av在线免费观看| 内射极品少妇av片p| 看非洲黑人一级黄片| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 热99国产精品久久久久久7| 欧美高清成人免费视频www| 99热网站在线观看| 亚洲精品456在线播放app| 国产精品一区二区性色av| 免费观看性生交大片5| 成人美女网站在线观看视频| 国产 一区精品| 亚洲四区av| 亚洲欧美日韩东京热| 高清av免费在线| 熟妇人妻不卡中文字幕| 国产精品福利在线免费观看| 久久久久精品性色| 大陆偷拍与自拍| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| videos熟女内射| 欧美日韩在线观看h| 免费观看的影片在线观看| 一个人看视频在线观看www免费| 五月玫瑰六月丁香| 亚洲不卡免费看| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 婷婷色综合www| 伊人久久精品亚洲午夜| 成人特级av手机在线观看| 十八禁高潮呻吟视频 | 三级国产精品片| 欧美三级亚洲精品| 毛片一级片免费看久久久久| 麻豆成人av视频| 日韩av免费高清视频| 乱人伦中国视频| 亚洲精品,欧美精品| 男人和女人高潮做爰伦理| 少妇高潮的动态图| 偷拍熟女少妇极品色| 中文字幕久久专区| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 啦啦啦啦在线视频资源| 午夜日本视频在线| 老司机影院成人| 女性生殖器流出的白浆| 色视频在线一区二区三区| 美女中出高潮动态图| 日韩不卡一区二区三区视频在线| 欧美3d第一页| 2022亚洲国产成人精品| 麻豆成人午夜福利视频| 全区人妻精品视频| 99久久综合免费| 欧美高清成人免费视频www| 国产一区亚洲一区在线观看| 极品少妇高潮喷水抽搐| 草草在线视频免费看| 久久精品国产亚洲网站| 伊人亚洲综合成人网| 人妻人人澡人人爽人人| .国产精品久久| 精品少妇久久久久久888优播| 在线观看免费视频网站a站| 桃花免费在线播放| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 免费高清在线观看视频在线观看| 国产黄色视频一区二区在线观看| 成人毛片60女人毛片免费| 精品卡一卡二卡四卡免费| 十八禁网站网址无遮挡 | 国产欧美亚洲国产| 国产综合精华液| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 国产精品三级大全| 精品一区二区三卡| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91 | 国产男女内射视频| 亚洲第一av免费看| 日韩三级伦理在线观看| 中文在线观看免费www的网站| 婷婷色综合大香蕉| 极品教师在线视频| 如日韩欧美国产精品一区二区三区 | 国产黄频视频在线观看| 国产乱来视频区| 国产永久视频网站| 乱系列少妇在线播放| 免费观看av网站的网址| 我要看黄色一级片免费的| 成人亚洲精品一区在线观看| 久久韩国三级中文字幕| www.av在线官网国产| 欧美性感艳星| 国产精品不卡视频一区二区| 精品一区在线观看国产| 久久久欧美国产精品| 久久人人爽人人爽人人片va| 中文字幕久久专区| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 在线亚洲精品国产二区图片欧美 | 最近中文字幕高清免费大全6| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 久久久久人妻精品一区果冻| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 欧美性感艳星| 国产一区有黄有色的免费视频| 免费高清在线观看视频在线观看| 国产美女午夜福利| 男人舔奶头视频| 乱系列少妇在线播放| 寂寞人妻少妇视频99o| 一区二区三区免费毛片| av福利片在线观看| 国模一区二区三区四区视频| 熟女电影av网| 久久国内精品自在自线图片| 寂寞人妻少妇视频99o| 中文字幕精品免费在线观看视频 | 免费大片黄手机在线观看| 亚洲情色 制服丝袜| 午夜视频国产福利| 激情五月婷婷亚洲| 亚洲欧美成人精品一区二区| 亚洲欧洲日产国产| 国产精品国产av在线观看| 日韩av免费高清视频| 黄色欧美视频在线观看| 精品久久久久久久久av| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 国产高清国产精品国产三级| 中国美白少妇内射xxxbb| 成人影院久久| 亚洲国产精品999| 黑人猛操日本美女一级片| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 亚洲自偷自拍三级| 男女无遮挡免费网站观看| 日韩三级伦理在线观看| 男女无遮挡免费网站观看| 在线观看三级黄色| 亚洲丝袜综合中文字幕| 丰满乱子伦码专区| 亚洲无线观看免费| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 免费大片黄手机在线观看| 久久99热这里只频精品6学生| 亚洲在久久综合| 午夜免费鲁丝| 亚洲国产日韩一区二区| 大片免费播放器 马上看| h日本视频在线播放| 毛片一级片免费看久久久久| 欧美区成人在线视频| 一区二区三区免费毛片| 精品熟女少妇av免费看| 亚洲精品日本国产第一区| 国产免费福利视频在线观看| 色婷婷久久久亚洲欧美| 日韩一本色道免费dvd| 国产黄色视频一区二区在线观看| 免费高清在线观看视频在线观看| 男人狂女人下面高潮的视频| 国产极品粉嫩免费观看在线 | 在线观看免费视频网站a站| 日韩av免费高清视频| 久久这里有精品视频免费| √禁漫天堂资源中文www| av视频免费观看在线观看| 精品久久久久久久久av| 亚洲精品一二三| 9色porny在线观看| 亚洲欧美日韩东京热| 高清不卡的av网站| 99精国产麻豆久久婷婷| 99久久精品国产国产毛片| 男女免费视频国产| 国产中年淑女户外野战色| 亚洲av国产av综合av卡| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 成人黄色视频免费在线看| 久久久久久久大尺度免费视频| 69精品国产乱码久久久| 九九爱精品视频在线观看| www.色视频.com| 免费黄频网站在线观看国产| 午夜久久久在线观看| 国产又色又爽无遮挡免| 日本爱情动作片www.在线观看| 久久鲁丝午夜福利片| 午夜福利视频精品| 国产av码专区亚洲av| 美女cb高潮喷水在线观看| 大话2 男鬼变身卡| 国产中年淑女户外野战色| 日本与韩国留学比较| 国产精品久久久久久精品古装| 欧美日韩精品成人综合77777| 纯流量卡能插随身wifi吗| 国产一区二区在线观看av| 观看免费一级毛片| 欧美国产精品一级二级三级 | av国产久精品久网站免费入址| 99精国产麻豆久久婷婷| av女优亚洲男人天堂| 亚洲av中文av极速乱| 欧美3d第一页| 亚洲怡红院男人天堂| 国产色爽女视频免费观看| 一边亲一边摸免费视频| av视频免费观看在线观看| 欧美性感艳星| 色94色欧美一区二区| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 亚洲欧美精品自产自拍| 一级黄片播放器| 亚洲精品日韩av片在线观看| 国产乱人偷精品视频| 五月玫瑰六月丁香| 在线播放无遮挡| 久久精品久久精品一区二区三区| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 在线 av 中文字幕| 日本与韩国留学比较| 纯流量卡能插随身wifi吗| 99热网站在线观看| 久久这里有精品视频免费| 免费大片18禁| 久久国产精品大桥未久av | 中文欧美无线码| 婷婷色av中文字幕| 黄片无遮挡物在线观看| 51国产日韩欧美| 国产成人精品福利久久| 成人特级av手机在线观看| 日本欧美视频一区| 日日撸夜夜添| 亚洲精品一区蜜桃| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 极品教师在线视频| 2022亚洲国产成人精品| 2021少妇久久久久久久久久久| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 午夜老司机福利剧场| 欧美+日韩+精品| 2018国产大陆天天弄谢| 男人和女人高潮做爰伦理| 精品熟女少妇av免费看| 国产精品久久久久成人av| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 午夜免费鲁丝| av在线老鸭窝| 人人妻人人澡人人看| 少妇熟女欧美另类| 国产高清不卡午夜福利| 一边亲一边摸免费视频| 91aial.com中文字幕在线观看| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 日韩一区二区视频免费看| 中国三级夫妇交换| 三上悠亚av全集在线观看 | 欧美精品亚洲一区二区| 久久人妻熟女aⅴ| 一区二区三区免费毛片| 大香蕉久久网| 国产av国产精品国产| 国产伦理片在线播放av一区| 国产亚洲最大av| 久久这里有精品视频免费| 日韩av免费高清视频| 男人添女人高潮全过程视频| 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美| 精品亚洲成国产av| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 国产精品蜜桃在线观看| 一区在线观看完整版| 男人狂女人下面高潮的视频| 国产真实伦视频高清在线观看| 欧美丝袜亚洲另类| 日本与韩国留学比较| 国产精品国产三级国产专区5o| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 精品国产乱码久久久久久小说| 亚洲精品国产av成人精品| 三级国产精品欧美在线观看| 婷婷色av中文字幕| 亚洲精品色激情综合| 尾随美女入室| 99九九在线精品视频 | 国产91av在线免费观看| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 内射极品少妇av片p| 国产在视频线精品| 在线观看免费日韩欧美大片 | 高清午夜精品一区二区三区| a级毛色黄片| 久久久久久伊人网av| 人妻 亚洲 视频| 一二三四中文在线观看免费高清| 天天操日日干夜夜撸| 亚洲成人一二三区av| 亚洲精品乱久久久久久| 久久久久久久久久成人| 中文字幕精品免费在线观看视频 | 男的添女的下面高潮视频| 国产精品一二三区在线看| 美女国产视频在线观看| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 性色avwww在线观看| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 免费av中文字幕在线| h日本视频在线播放| 亚洲人与动物交配视频| 精品久久久久久电影网| 亚洲精品一二三| 亚洲国产最新在线播放| 2022亚洲国产成人精品| 丁香六月天网| 人人澡人人妻人| 精品熟女少妇av免费看| 秋霞在线观看毛片| 99久久中文字幕三级久久日本| 日韩成人伦理影院| 一本大道久久a久久精品| 欧美日韩在线观看h| 午夜影院在线不卡| 免费观看性生交大片5| 高清黄色对白视频在线免费看 | 看非洲黑人一级黄片| 亚洲国产精品国产精品| 亚洲av.av天堂| 精品亚洲成国产av| 五月玫瑰六月丁香| 男女无遮挡免费网站观看| 国产视频首页在线观看| 少妇被粗大的猛进出69影院 | 性色av一级| 日韩av不卡免费在线播放| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 久久久国产精品麻豆| 一区二区三区乱码不卡18| 全区人妻精品视频| 最近手机中文字幕大全| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 久久久久网色| 午夜日本视频在线| 另类精品久久| 成人国产麻豆网| 免费黄频网站在线观看国产| 亚州av有码| 久热这里只有精品99| av天堂久久9| 中文资源天堂在线| 欧美少妇被猛烈插入视频| 久久婷婷青草| 18禁在线播放成人免费| a级一级毛片免费在线观看| 国产一区亚洲一区在线观看| 精品久久久噜噜| 日韩强制内射视频| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 美女内射精品一级片tv| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 精品人妻熟女av久视频| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 亚洲欧洲国产日韩| 国产成人精品一,二区| 中文字幕av电影在线播放| 亚洲精品视频女| 在线观看人妻少妇| 一区二区三区四区激情视频| 在线观看av片永久免费下载| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图 | av在线观看视频网站免费| 免费少妇av软件| 男男h啪啪无遮挡| 在线观看免费日韩欧美大片 | 精品人妻偷拍中文字幕| 涩涩av久久男人的天堂| 最近中文字幕高清免费大全6| 久久免费观看电影| 丝袜喷水一区| 久久青草综合色| 亚洲一区二区三区欧美精品| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 日日摸夜夜添夜夜爱| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 日韩视频在线欧美| 嫩草影院入口| 黄片无遮挡物在线观看| 午夜免费观看性视频| 最近手机中文字幕大全| 99热国产这里只有精品6| 日韩成人伦理影院| 成年人午夜在线观看视频| 亚洲国产av新网站| 另类亚洲欧美激情|