煤炭日耗量達(dá)同期歷史新高

坑口銷售好轉(zhuǎn)，煤價(jià)企穩(wěn)。截至2022 年8 月5日，陜西榆林動(dòng)力塊煤（Q6000）坑口價(jià)為1160元/t，周環(huán)比持平；大同南郊粘煤（Q5500）坑口價(jià)（含稅）為910元/t，周環(huán)比持平；內(nèi)蒙古東勝大塊精煤（Q5500）車板價(jià)為910元/t，周環(huán)比下跌7元/t。

錨地船舶數(shù)量減少，拉運(yùn)能力不足，港口庫(kù)存略增。8月1-5日，秦皇島港鐵路到車數(shù)為5460車，周環(huán)比增長(zhǎng)4.04%；秦皇島港口吞吐量為41.3 萬(wàn)t，周環(huán)比增長(zhǎng)34.53%。截至8月3日，環(huán)渤海地區(qū)4大港口（秦皇島港、黃驊港、曹妃甸港、京唐港東港）的庫(kù)存量為1423 萬(wàn)t，周環(huán)比增加13 萬(wàn)t，錨地船舶數(shù)為81 艘，周環(huán)比下降13 艘，貨船比（庫(kù)存與船舶比）為17.6，周環(huán)比增加2.57。

動(dòng)力煤日耗量再次上行，保供工作壓力持續(xù)。截至8月4日，沿海8省煤炭庫(kù)存量為2926.7萬(wàn)t，周環(huán)比上漲54.8 萬(wàn)t（1.91%），日耗量為239.1 萬(wàn)t，周環(huán)比上漲16.1萬(wàn)t/日（7.22%），可用天數(shù)為12.2天，周環(huán)比下跌0.7天。截至8月5日，秦皇島港動(dòng)力煤（Q5500）山西產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格為1135 元/t，周環(huán)比下跌10 元/t。國(guó)際煤價(jià)，截至8 月3 日，紐卡斯?fàn)朜EWC5500kcal/kg 動(dòng)力煤FOB 現(xiàn)貨價(jià)格為210.15 美元/t，周環(huán)比上漲4.9 美元/t；ARA6000kcal/kg 動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格為362 美元/t，周環(huán)比下跌48 美元/t；理查德RB 動(dòng)力煤FOB 現(xiàn)貨價(jià)格為229.15 美元/t，周環(huán)比下跌25.1 美元/t。海外煤價(jià)近期有所回落，目前仍處于高位狀態(tài)。

焦炭方面：基本面有所好轉(zhuǎn)。截至2022 年8 月5 日，汾渭CCI 呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2160 元/t，周環(huán)比持平，月環(huán)比下降21.73%。港口指數(shù)：CCI日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2600 元/t，周環(huán)比上漲100 元/t，月環(huán)比下降11.86%。8 月1-5 日，焦炭市場(chǎng)多重利好發(fā)酵，隨著原料煤深度讓利，焦企成本端壓力顯著改善，下游鋼價(jià)企穩(wěn)，高爐開工率回升，鋼企補(bǔ)庫(kù)加速，焦企整體利潤(rùn)復(fù)蘇，限產(chǎn)現(xiàn)象顯著好轉(zhuǎn)。

焦煤方面：焦煤價(jià)格企穩(wěn)回升。截至8 月5日，CCI 山西低硫指數(shù)2245 元/t，周環(huán)比上漲60元/t，月環(huán)比下跌505 元/t；CCI 山西高硫指數(shù)1785元/t，周環(huán)比上漲90 元/t，月環(huán)比下跌815 元/t；靈石肥煤指數(shù)1800 元/t，周環(huán)比持平，月環(huán)比下跌700 元/t。焦煤產(chǎn)地價(jià)格整體企穩(wěn)，但是參與者對(duì)后市信心仍然不足，目前多數(shù)焦企補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎，對(duì)原料煤采購(gòu)量較少。

分析認(rèn)為，當(dāng)前正處在煤炭經(jīng)濟(jì)新一輪周期上行的初期，基本面、政策面共振，現(xiàn)階段配置煤炭板塊正當(dāng)時(shí)。8 月1-5 日，煤炭?jī)r(jià)格整體止跌企穩(wěn)，部分煤種小幅度回調(diào)。8 月1-5 日，各省（區(qū)）煤耗量再次上行，創(chuàng)歷史新高，有關(guān)部門加大了對(duì)煤炭保供的監(jiān)督管理力度。整體來(lái)看，“迎峰度夏”進(jìn)程已經(jīng)過(guò)半，雖短期保供難度居高不下，隨著未來(lái)氣溫逐步下降，居民生活用電走弱，供應(yīng)壓力趨勢(shì)性減小較為確定。但是從生產(chǎn)端看，“三西”地區(qū)煤炭產(chǎn)能利用率已長(zhǎng)時(shí)間維持高位，疊加“二十大”召開在即帶來(lái)的更大的安全生產(chǎn)監(jiān)管壓力，預(yù)計(jì)煤礦檢修范圍與力度將加大，供應(yīng)端將有所回落，對(duì)煤價(jià)形成支撐。更為關(guān)鍵的是，從“迎峰度夏”期間的產(chǎn)能利用率來(lái)看，當(dāng)前已經(jīng)達(dá)到煤礦生產(chǎn)供應(yīng)的高位狀態(tài)，供給端已無(wú)增長(zhǎng)彈性，而用煤需求仍處于增長(zhǎng)狀態(tài)。在經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)明顯衰退的前提下，煤炭供需偏緊格局不會(huì)發(fā)生根本性改變。在能源大通脹邏輯下，把握高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅的優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)，迎接煤炭板塊一輪業(yè)績(jī)與估值雙升的歷史性行情。