供需兩旺 短期市場上下兩難

一、近期煤炭市場情況綜述

2022 年8 月1-5 日，產(chǎn)地煤炭市場走勢(shì)略有分化，陜西小幅上漲，內(nèi)蒙古、山西小幅回落。近期化工、水泥以及民用塊煤等非電需求環(huán)比有所轉(zhuǎn)好，下游復(fù)產(chǎn)增多。但港口價(jià)格表現(xiàn)較弱，目前市場煤發(fā)運(yùn)利潤不佳，疊加政策監(jiān)管趨嚴(yán)，對(duì)內(nèi)蒙古、山西價(jià)格制約明顯。

近日，國家市場監(jiān)督管理總局赴山西、內(nèi)蒙古、陜西開展調(diào)查，進(jìn)一步加強(qiáng)電煤價(jià)格監(jiān)管，明確法律紅線，規(guī)范電煤價(jià)格秩序。已初步認(rèn)定18 家煤炭企業(yè)涉嫌哄抬煤炭價(jià)格，3 家交易中心涉嫌不執(zhí)行政府定價(jià)。預(yù)計(jì)將對(duì)市場情緒帶來不利影響，后期若坑口提價(jià)將更為謹(jǐn)慎。

港口市場小幅回落，下游需求以長協(xié)為主，對(duì)市場煤觀望心態(tài)濃厚。近期南方氣溫偏高，日耗已近年中峰值，但由于供煤充足，終端庫存仍高位波動(dòng)。同時(shí)高溫天氣所剩時(shí)間有限，工業(yè)用電需求預(yù)期一般，貿(mào)易商隨進(jìn)隨出，暫無囤貨意愿。目前，北港動(dòng)力煤價(jià)格已全線跌破國家發(fā)改委限價(jià)區(qū)間上限，低硫煤相對(duì)堅(jiān)挺，整體重心有所下移。

二、后市研判

2022年8月8-12日，產(chǎn)地市場預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主，小幅波動(dòng)。近期山西省安全事故頻發(fā)，8月3日潞安集團(tuán)新良友煤業(yè)安全事故致1人死亡、8月5日山西長治鳳凰臺(tái)煤業(yè)頂板事故5人被困。保供增產(chǎn)同時(shí)也不可忽視生產(chǎn)安全，臨近“二十大”安全監(jiān)察或階段性減少供應(yīng)。8月8-12日，晉、陜、蒙主產(chǎn)區(qū)降雨較多，對(duì)露天礦生產(chǎn)及地銷也或造成不利影響。從下游生產(chǎn)計(jì)劃來看近日化工耗煤有望小幅低位回升，同時(shí)非電行業(yè)階段性補(bǔ)庫持續(xù)。目前，電力需求較好，內(nèi)陸日耗水平強(qiáng)于2021 年同期，而水電出力偏弱，保供充足，終端庫存高位。產(chǎn)地大秦線、蒙冀線發(fā)運(yùn)充足，但市場煤請(qǐng)車率偏低，發(fā)運(yùn)以長協(xié)為主。

8 月8-12 日，港口市場重點(diǎn)關(guān)注沿海日耗情況。預(yù)計(jì)華南沿海地區(qū)高溫程度略有緩解，但江南高溫仍將延續(xù)，日耗仍在相對(duì)高位。華南區(qū)域采購或相對(duì)積極，其他區(qū)域采購招標(biāo)也將陸續(xù)釋放，北港價(jià)格預(yù)計(jì)相對(duì)平穩(wěn)，小幅波動(dòng)。

國內(nèi)供應(yīng)端產(chǎn)量高位，需關(guān)注降雨及山西煤礦安監(jiān)對(duì)供應(yīng)端擾動(dòng)。近期北方港口調(diào)入量、調(diào)出量均維持高位，庫存高位難以去化。沿海運(yùn)費(fèi)來看，華南航線持續(xù)大幅上漲，其他航線費(fèi)用也有所上行，顯示華南區(qū)域采購積極性依舊較高，同時(shí)運(yùn)力相對(duì)偏緊。進(jìn)口端俄羅斯煤、印尼煤顯示出部分價(jià)格優(yōu)勢(shì)，國內(nèi)對(duì)俄羅斯煤后期進(jìn)口或?qū)⒃黾?，?duì)于國內(nèi)下水煤構(gòu)成一定競爭壓力。

近期沿海市場日耗大增，但終端企業(yè)供煤量明顯增加，旺季庫存不降反升，后期若日耗回落，保供煤或難以消化，對(duì)于煤炭市場整體造成壓力。但短期旺季需求仍在，北港市場上下兩難。