現(xiàn)代民營企業(yè)在金融視域下的融資困境紓解

米 萍 劉東濤

1.華北理工大學(xué)冀唐學(xué)院，河北 唐山 063200；2.唐山學(xué)院文法系，河北 唐山 063000

民營企業(yè)的存在，保證了我國市場參與主體的多元性，也因此維持了市場環(huán)境的活躍度，成為利國利民的重要角色。但是和國有企業(yè)不同，民營企業(yè)之“民”是來自普通的個(gè)人，其營利也是主要出于個(gè)體經(jīng)營者目的，因此缺乏國家層面的支撐。這就導(dǎo)致在金融領(lǐng)域內(nèi)，民營企業(yè)偶見捉襟見肘之態(tài)，難以獲得理想的融資。當(dāng)民營企業(yè)急切想要發(fā)展，卻又得不到或不易得到資金活水時(shí)，其所在市場環(huán)境的秩序穩(wěn)定性就會堪憂。這就需要法律層面的手段進(jìn)行干預(yù)，為其提供支持力與維護(hù)力。

一、民營企業(yè)融資概述

（一）含義

普遍意義上的融資，說的是一家企業(yè)基于自身的資金吸引能力，包括其當(dāng)下的經(jīng)營管理情況、潛力情況，以及所能夠運(yùn)作的資源情況等，來進(jìn)行資金的取得與運(yùn)用。融資的基礎(chǔ)目的是進(jìn)行資金活水的供應(yīng)，以補(bǔ)全企業(yè)經(jīng)營的資金鏈條，實(shí)現(xiàn)資金運(yùn)作的良性效應(yīng)。融資的屬性是經(jīng)濟(jì)行為，需要遵循一定的金融規(guī)則。

民營企業(yè)選擇進(jìn)行融資，是其認(rèn)識到了該行為是自身獲得健康發(fā)展的必要性因素。其中，民營企業(yè)所能融到多少資金并進(jìn)行多大價(jià)值的資金運(yùn)用，憑借的就是其融資能力。一般情況下，民營企業(yè)會選擇相對保守的內(nèi)源性融資，即以自身的內(nèi)部自有資金間的調(diào)劑為主，訴諸日常生產(chǎn)經(jīng)營的過程，盡可能地自我滿足，具體方式包括留存收益、折舊準(zhǔn)備等；外源性的融資主要訴諸金融信貸。

（二）我國民營企業(yè)融資難的表現(xiàn)

1.內(nèi)部資金壓力難以緩解。鑒于當(dāng)前國內(nèi)已出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)下行趨勢，以及國際形勢的不穩(wěn)定、不確定情況的存在，我國許多民營企業(yè)的發(fā)展都是內(nèi)外交困，其內(nèi)部資金壓力加大，甚至經(jīng)常面臨資金鏈難以維系的窘境。由此，民營企業(yè)的自身擴(kuò)大經(jīng)營成為難事。在具體的資金困難背后，民營企業(yè)要面對的是新冠肺炎疫情下市場形勢的不明朗，各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營所需的人力、材料、機(jī)械的成本消耗驟增等等情況。這些都較大程度上加劇了民營企業(yè)的資金困境，甚至使其中部分企業(yè)的經(jīng)營難以為繼，不得不宣布破產(chǎn)。

2.可依賴的融資渠道少之又少。融資難和融資貴是民營企業(yè)的經(jīng)營難題［1］。民營企業(yè)要融資，主要是向金融機(jī)構(gòu)拋出橄欖枝。但是其自身的經(jīng)營優(yōu)勢不足，也難以讓金融機(jī)構(gòu)看到潛在的投資回報(bào)，所以并不容易受到相應(yīng)渠道的投資青睞。而若向銀行抵押貸款，一些輕資產(chǎn)的民營企業(yè)，例如中小型的文化企業(yè)，又缺乏資質(zhì)或可供擔(dān)保、抵押的資產(chǎn)，自然不能如愿獲得融資。特別是部分民營企業(yè)在規(guī)模不大、各項(xiàng)目回報(bào)期長的情況下，更難吸引到合適的融資合作伙伴。

3.當(dāng)前金融市場尚處于待發(fā)展階段，缺乏對民營企業(yè)金融需求的考量。金融市場環(huán)境對民營企業(yè)融資并不友好，其所能提供的金融產(chǎn)品鮮少針對中小民營企業(yè)，甚至從民營企業(yè)角度看來，金融市場中的融資條件也過于苛刻。這使得民營企業(yè)在融資方面無從著手。

二、金融視角下民營企業(yè)融資難的法律緣由求索

我國當(dāng)前整體的金融環(huán)境尚待改善，其中，各市場主體對誠信問題不夠敬畏，行政層面的制度支持不足，法律層面的法規(guī)制定與司法執(zhí)行亦不如人意。這些均成為進(jìn)一步惡化民營企業(yè)融資境況的因素。而以上因素中，法律層面的緣由起到的是導(dǎo)向的作用。如果切實(shí)解決好法律層面問題，也能為民營企業(yè)融資在行政及社會層面上開辟路徑。以下是對民營企業(yè)融資難的法律緣由分析。

（一）法律規(guī)定有待補(bǔ)充

民營企業(yè)是市場大環(huán)境下的一種類型的主體，與其相關(guān)的在融資方面的法律規(guī)定往往是較為宏觀的，針對性較差。其中，我國民營企業(yè)開展融資，只要遵循的法律體系是以《中華人民共和國民營企業(yè)促進(jìn)法》（以下簡稱《促進(jìn)法》）為主體，以其他法律的部分條例和部門個(gè)別規(guī)章條文所共同組成的，內(nèi)容的覆蓋面之不全可想而知。這一法律體系中的主體法律，意在通過約束力來營造良性的民營企業(yè)經(jīng)營環(huán)境，使其扮演好促就業(yè)、保社會秩序穩(wěn)定的積極角色。盡管該法律的存在使民營企業(yè)能夠合理獲得一定幅度的政府方面的幫扶，但是卻不是特指融資角度，而且也沒有強(qiáng)調(diào)幫扶力度。該《促進(jìn)法》所立足的點(diǎn)是保護(hù)與扶持，并不是管理與規(guī)制，而且內(nèi)容傾向于對一些普遍現(xiàn)象進(jìn)行統(tǒng)籌梳理，法律效力不高，層面單一。

（二）法律的金融保障程度略低

顯然，在民營企業(yè)的融資行為面前，法律所承擔(dān)的角色是保障者，是金融規(guī)則的總后盾。如果法律所能夠提供的相應(yīng)保障是足夠的，那么民營企業(yè)的融資實(shí)現(xiàn)在條件框架上也會更少或更為合理。為緩解民營企業(yè)融資難題，支持民營企業(yè)加快發(fā)展，我國出臺了一系列金融政策，包括引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對民營企業(yè)的信貸支持，支持民營企業(yè)開展信用融資，拓展抵押物質(zhì)押物范圍，完善信貸風(fēng)險(xiǎn)政府擔(dān)保補(bǔ)償機(jī)制，等等［2］。然而，在現(xiàn)今的金融體制和環(huán)境下，民營企業(yè)所能得到的法律保障仍是過于少的。其中，民營企業(yè)在內(nèi)部資金調(diào)劑不力的情況下，就要訴諸外部的間接方式融資，即不斷和銀行以及擔(dān)保機(jī)構(gòu)接觸，以溝通獲得一定額度的貸款。無論是擔(dān)保貸款，還是信用貸款、抵押貸款，均能暫解民營企業(yè)的燃眉之急。但是，由于金融市場過度苛責(zé)于民營企業(yè)本就無優(yōu)勢的條件，使其相關(guān)融資渠道開辟并不順利，常常無功而返，久而久之，這些企業(yè)就喪失了尋求和銀行等機(jī)構(gòu)進(jìn)行接觸的主動(dòng)性，其進(jìn)行融資的活力也進(jìn)一步下降。前述提到的《促進(jìn)法》雖然能夠起到一定的融資保障作用，但因內(nèi)容的針對性不強(qiáng)、全面性不足，不能對民營企業(yè)融資難的整體環(huán)境改善起到?jīng)Q定性作用。

三、法律保障之于我國民營企業(yè)融資問題紓解的意義

融資能力作為影響企業(yè)運(yùn)營的關(guān)鍵因素直接影響企業(yè)的治理及未來發(fā)展［3］。所以民營企業(yè)亟需在融資能力上獲得改善。國家的開放式發(fā)展，以及其所迎來的科技進(jìn)步，都使得國內(nèi)的市場在欣欣向榮的基礎(chǔ)上表現(xiàn)為多元化、復(fù)雜化。這使得本就存在不穩(wěn)定發(fā)展因素的民營企業(yè)越來越要花力氣進(jìn)行應(yīng)對，其在融資上的窘迫加劇。而在近幾年的突發(fā)公共衛(wèi)生安全事件的沖擊下，許多行業(yè)出現(xiàn)間歇性蕭條，一些不堪資金重負(fù)的民營企業(yè)處在了生死關(guān)頭，更加需要得到融資問題的紓解。針對這些形勢，我國政府需要深度思索如何為相關(guān)企業(yè)提供物質(zhì)上的幫扶以及法律上的支撐，使他們能合理得到社會資源的調(diào)劑，從而不再反復(fù)跌入融資困境。值得肯定的是我國自市場開放以來，一直是因時(shí)而進(jìn)地在進(jìn)行法律以及政策規(guī)定上的改進(jìn)，盡管存在局限性，但是努力的態(tài)度是很好的。目前，我國需加大力度在法律保障上進(jìn)行夯實(shí)，以促使民營企業(yè)所在的金融環(huán)境更為友好、健康，再度激發(fā)民營企業(yè)融資活力。這也是法律保障之于民營企業(yè)融資問題紓解的意義所在。具體而言，該法律保障的意義體現(xiàn)在使民企融資相關(guān)的法律體系有序健全起來，以切實(shí)使民企融資各項(xiàng)具體行為有法可依，不越矩、不違法；而法律的完善也能促使民企融資過程中所涉及各方主體進(jìn)行關(guān)系的再界定和合理維系，以形成相對穩(wěn)定的融資關(guān)系網(wǎng)，促使金融環(huán)境走向和諧。

四、紓解民營企業(yè)融資難問題的法律層面對策

紓解民營企業(yè)融資難題，在法律角度上應(yīng)分化為進(jìn)行金融環(huán)境建設(shè)與督促法律執(zhí)行兩點(diǎn)，將其進(jìn)行進(jìn)一步細(xì)化，則分為立法補(bǔ)充、制度建設(shè)、金融擔(dān)保體系（誠信體系）構(gòu)建、法律執(zhí)行中的監(jiān)督四點(diǎn)。

（一）展開立法補(bǔ)充

我國仍可繼續(xù)將《促進(jìn)法》視為民營企業(yè)落實(shí)融資實(shí)踐的主體法律，以其相關(guān)內(nèi)容闡述為基礎(chǔ)依據(jù)。但同時(shí)也要客觀認(rèn)識其局限性，將其定位為系統(tǒng)化理論的闡述，然后在其理論指導(dǎo)下進(jìn)一步進(jìn)行立法上的劃分，以形成內(nèi)容補(bǔ)充，切實(shí)構(gòu)成更為面面俱到的法律體系。具體而言，一方面，我國立法方面可對民營企業(yè)當(dāng)下采取融資所要經(jīng)歷的步驟、涉及的主體、細(xì)節(jié)的行為進(jìn)行分析，繼而找出其中的法律問題隱患，在梳理、總結(jié)后形成提案，進(jìn)入立法待審程序，例如可補(bǔ)充完善《公司法》、制定“民營企業(yè)信用擔(dān)保法”“民營企業(yè)發(fā)展基金管理辦法”等。另一方面，在開放化、國際化的市場思維啟示下，我國立法方面也可以借鑒外來經(jīng)驗(yàn)，例如將日本的《民營企業(yè)基本法》作為參照，在尊重兩國國情異同點(diǎn)的基礎(chǔ)上，求同存異，適當(dāng)借鑒，從而為我國民營企業(yè)融資提供更新的思路和更好的路徑。在以上兩方面舉措基礎(chǔ)上，我國既可以形成多個(gè)相對獨(dú)立且有針對性的民營企業(yè)融資法律，也可以將其進(jìn)行總結(jié)，集中形成一部法律問題全面的“民營企業(yè)融資法”。

（二）配合進(jìn)行制度建設(shè)

法律是硬性約束，制度是環(huán)境支持。硬性約束的實(shí)現(xiàn)，需要以配套的環(huán)境為基礎(chǔ)。因此，我國有必要強(qiáng)調(diào)相應(yīng)的制度建設(shè)，從而為民營企業(yè)在困難時(shí)期如愿融資帶來便利。優(yōu)化區(qū)域金融結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)宏觀制度與市場機(jī)制的耦合聯(lián)動(dòng)，在特殊時(shí)期有力有效地滿足民營企業(yè)融資需求［4］。具體而言，政府層面要進(jìn)行以制度為手段的民意引導(dǎo)，使社會相關(guān)主體更有信心、有意愿參與到解決民營企業(yè)融資難問題中來。例如，政府可著力于社會信用制度的形成與補(bǔ)充，引導(dǎo)民營企業(yè)在積極打造自身信用形象的前提下，取得來自外部的信用貸款方信任，以快速融到資金；可針對資本市場的風(fēng)險(xiǎn)投資問題進(jìn)行更趨近合理的制度建設(shè)，不僅要在制度內(nèi)容中明確風(fēng)險(xiǎn)投資的定義、流程，還要突出強(qiáng)調(diào)民企對應(yīng)的權(quán)利與社會義務(wù)，使其能夠有章法地應(yīng)對投資風(fēng)險(xiǎn)情況，能更明智地做出投資選擇。此外，相關(guān)制度建設(shè)中，政府要注意分析資本市場的現(xiàn)代特征，把握其復(fù)雜性，例如要在保障性的制度內(nèi)容中將資本市場細(xì)劃分出與現(xiàn)實(shí)相對應(yīng)的多個(gè)層次，并明確闡述投資者、融資者、中介機(jī)構(gòu)等的行為意義，從而引導(dǎo)各類參與民營企業(yè)融資的市場主體進(jìn)行理性施策。

（三）進(jìn)行金融擔(dān)保體系構(gòu)建

體系構(gòu)建需要固定的機(jī)制進(jìn)行維持。我國需要建立與民營企業(yè)融資需求滿足相適應(yīng)的金融機(jī)制，從而引導(dǎo)其融資行為閉環(huán)的形成。具體而言，相關(guān)體系構(gòu)建可從軟硬手段兩方面進(jìn)行施策。一方面，我國需形成企業(yè)誠信軟環(huán)境，提高全社會對企業(yè)誠信印象的閾值，由此就能增加民營企業(yè)融資操作中的彈性，以及增加其融資選擇。這就需要社會層面、政府層面以及民企自身層面都加強(qiáng)對誠信的重視和宣傳，以形成整體的誠信文化氛圍，讓投資方能夠不再對民企避之而唯恐不及，而是能自然聯(lián)想到其信用形象，繼而達(dá)成合作。另一方面，我國仍需強(qiáng)化對相關(guān)法律的建設(shè)與宣傳、執(zhí)行，例如要進(jìn)行民營企業(yè)信用擔(dān)保相關(guān)立法建設(shè)，從而直接、有效地在金融市場中樹立起民企融資的信用擔(dān)保體系法律依據(jù)，督導(dǎo)各市場主體主動(dòng)去遵循和研究。

（四）落實(shí)法律執(zhí)行中的監(jiān)督

盡管我國國家各級層面一直致力于進(jìn)行企業(yè)融資領(lǐng)域的法律建設(shè)，但由于其不可避免地存在一定的框架或是限制條件，就使得部分民營企業(yè)鋌而走險(xiǎn)，選擇非正規(guī)路徑的融資（民間融資），這樣我國諸多針對民營企業(yè)融資的法律舉措就難以有效執(zhí)行，或是在執(zhí)行中容易存在疏漏。為此，我國一方面要盡快對民間融資方式進(jìn)行考察和合理納入到法律監(jiān)管范圍內(nèi)，一方面也要提高對相應(yīng)法律執(zhí)行中的落實(shí)情況的重視度，使法律與監(jiān)管相協(xié)同。具體而言，國家要將民間金融機(jī)構(gòu)一并納入為融資市場主體，基于其特點(diǎn)，形成對應(yīng)的法律保障體系，制定形成合適的民間融資市場行為準(zhǔn)則與準(zhǔn)入機(jī)制，促進(jìn)市場公平；要持續(xù)進(jìn)行有力的民營企業(yè)民間借貸監(jiān)督，并鼓勵(lì)民間舉報(bào)行為，設(shè)置線上線下舉報(bào)渠道，不斷肅清民企融資市場中的風(fēng)險(xiǎn)行為。

五、結(jié)語

融資難并非民營企業(yè)自身的問題所在，而是與整個(gè)金融市場環(huán)境的好壞息息相關(guān)的。因此，我國需在以各種政策舉措鼓勵(lì)民營企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，也注重金融環(huán)境的調(diào)整，利用法律手段來宏觀控制民營企業(yè)的融資局面，使其重獲活力。