河南省小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資問題研究

王雪

（鄭州升達(dá)經(jīng)貿(mào)管理學(xué)院，鄭州 451191）

1 互聯(lián)網(wǎng)金融融資的相關(guān)理論

1.1 互聯(lián)網(wǎng)金融融資的基本模式

互聯(lián)網(wǎng)金融常見的融資方式主要有以下幾種。

1.1.1 網(wǎng)絡(luò)貸款模式

網(wǎng)絡(luò)貸款是指資金的供需雙方通過在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺發(fā)布相關(guān)信息來實(shí)現(xiàn)資金的融通。這種模式的本質(zhì)就是將互聯(lián)網(wǎng)平臺看作一個中介機(jī)構(gòu)。在該模式下，出借方通過在網(wǎng)絡(luò)平臺上尋找符合要求的借款方，而貸款方也是通過在該平臺尋找利率和金額均符合自己要求的出借方。網(wǎng)絡(luò)貸款模式又分為P2P 模式和P2B 模式兩種。其中，P2P 模式主要是個人對個人的模式，一般融資金額較小，其操作流程如圖1所示。

圖1 P2P 網(wǎng)絡(luò)貸款流程

而P2B 融資模式則是在P2P 的基礎(chǔ)上引入了資金托管方和擔(dān)保機(jī)構(gòu)，其融資規(guī)模大，對于出借方的風(fēng)險相對小一些。P2B 的貸款流程如圖2所示。

圖2 P2B 網(wǎng)絡(luò)貸款的流程圖

網(wǎng)絡(luò)貸款融資模式的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在：第一，交易成本低，因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)貸款的程序比較簡單，比傳統(tǒng)融資方式省去許多煩瑣的流程，也就不需要支付相關(guān)交易費(fèi)用；第二，該種融資模式為資金供求雙方提供了充分交流的平臺，因此，雙方的溝通較為充分，最終達(dá)成的融資協(xié)議也可以多種多樣，完全基于供需雙方的意愿；第三，因?yàn)樵诨ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺上的相關(guān)信息都是透明的，因此，該模式操作起來簡便，可以在較短的時間內(nèi)完成融資。

1.1.2 社會眾籌融資模式

眾籌融資模式是通過眾籌平臺向社會大眾進(jìn)行的融資，該模式主要是小微企業(yè)為其特定項(xiàng)目或商業(yè)計劃進(jìn)行的融資，小微企業(yè)需要通過眾籌平臺向社會大眾公布自己的項(xiàng)目預(yù)期或者具體的商業(yè)計劃，當(dāng)這些項(xiàng)目有足夠的吸引力時，資金的持有方會提供資金。眾籌融資模式是目前較為流行的一種融資模式，因?yàn)槠淙谫Y門檻低，另外由于其是以社會力量進(jìn)行集中融資，其融資規(guī)模較大。眾籌融資的特點(diǎn)主要有：第一，融資效率高。如果項(xiàng)目預(yù)期收益率高，則可以在短的時間內(nèi)完成資金的募集。第二，融資風(fēng)險低。由于眾籌時社會公眾的占比較多，能夠在一定程度上分散風(fēng)險。

1.1.3 大數(shù)據(jù)金融模式

大數(shù)據(jù)金融融資模式是在小微企業(yè)頻繁進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)交易的基礎(chǔ)上，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)對其交易記錄進(jìn)行跟蹤和采集，并對客戶的信用、資產(chǎn)狀況、投資偏好、風(fēng)險偏好等信息做出評價，同時通過小微企業(yè)的銀行流水、現(xiàn)金流量表等信息來評估其還款能力，最后對是否投資做出決策。目前大數(shù)據(jù)金融融資模式的典型代表是阿里小貸和京東的供應(yīng)鏈金融，但是事實(shí)上傳統(tǒng)的大數(shù)據(jù)金融也適用于傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，因?yàn)樵趥鹘y(tǒng)銀行貸款時小微企業(yè)融資遇到的最大問題就是信息不對稱，在互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)技術(shù)的支持下，銀行可以和其他電商平臺進(jìn)行合作，解決信息不對稱問題，提高小微企業(yè)的融資效率。大數(shù)據(jù)金融融資是建立在大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)之上，其融資呈現(xiàn)如下特征：第一，資金成本低。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在為小微企業(yè)提供貸款時的利率比基準(zhǔn)利率高，但是大數(shù)據(jù)金融模式下的利率相對較低。第二，融資規(guī)模有限。無論是京東供應(yīng)鏈金融還是阿里小貸都受制于資金壓力，融資規(guī)模很難做大。

1.2 互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式相較于傳統(tǒng)融資模式的優(yōu)勢分析

1.2.1 有效解決信息不對稱問題信息不對稱一直是小微企業(yè)在傳統(tǒng)融資時遇到的棘手問題，而小微企業(yè)自身的管理水平不高、不具備現(xiàn)代企業(yè)管理思維、財務(wù)制度也不完善等因素的存在導(dǎo)致小微企業(yè)不會向外界傳遞本企業(yè)的相關(guān)信息，致使銀行等金融機(jī)構(gòu)對其了解不多，也就不會放心地對其進(jìn)行融資。但是互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，借助于強(qiáng)大的互聯(lián)網(wǎng)平臺和大數(shù)據(jù)技術(shù)，通過搜集和整理小微企業(yè)的交易記錄，分析并總結(jié)其經(jīng)營模式、財務(wù)狀況、風(fēng)險偏好、利潤水平等輔助決策信息，精準(zhǔn)判斷企業(yè)的信用，評估企業(yè)的資產(chǎn)實(shí)力和未來盈利能力，進(jìn)而做出合理的投融資決策，有效解決傳統(tǒng)融資模式下因信息不對稱所導(dǎo)致的融資難。

1.2.2 有效解決實(shí)物資產(chǎn)抵押問題

為了規(guī)避風(fēng)險，傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)在提供貸款時都要求借款人提供一定的實(shí)物資產(chǎn)抵押，但是小微企業(yè)的規(guī)模都比較小，能夠抵押的實(shí)物資產(chǎn)有限，這在很大程度上制約小微企業(yè)的融資。但是在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺下，依據(jù)相關(guān)技術(shù)總結(jié)分析得出企業(yè)的信用水平，無需提供抵押或擔(dān)保，完全依靠企業(yè)的信用和預(yù)期經(jīng)營成果進(jìn)行融資，這在一定程度上解決了由于小微企業(yè)不能提供抵押所導(dǎo)致的融資難問題。

1.2.3 融資成本降低

傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)融資在向小微企業(yè)提供資金時，本著高風(fēng)險高收益的原則，其要求的利率相較于基準(zhǔn)利率水平比較高，同時，在進(jìn)行傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)融資時，金融機(jī)構(gòu)的要求較多，交易程序繁雜，勢必要發(fā)生不少的交易成本。但是互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式交易手續(xù)簡單，依據(jù)大數(shù)據(jù)技術(shù)，自動完成相關(guān)審核，所有的交易均在網(wǎng)上實(shí)現(xiàn)，融資效率高，大大節(jié)約了交易成本和時間成本，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式一定程度上緩解了融資貴的問題。

1.2.4 融資效率高

互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式的所有操作程序均在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺實(shí)現(xiàn)，資金供需雙方本著真誠合作、充分信任的態(tài)度，從最初的信息發(fā)布最后階段的資金發(fā)放，均是在互聯(lián)網(wǎng)平臺上進(jìn)行，在該模式下，用網(wǎng)頁代替了傳統(tǒng)融資模式下的網(wǎng)點(diǎn)，省去了許多交易環(huán)節(jié)，節(jié)約了大量的時間成本，迅速實(shí)現(xiàn)資金的籌集，極大程度地滿足小微企業(yè)的資金需求時效性，其融資效率較高。

2 河南省小微企業(yè)的發(fā)展及融資現(xiàn)狀

2.1 河南省小微企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

小微企業(yè)是河南省經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分，在促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方面作出了重大貢獻(xiàn)，廣泛分布于生產(chǎn)制造、租賃、服務(wù)等行業(yè)，在吸納就業(yè)、優(yōu)化資源配置方面發(fā)揮了積極作用。但是小微企業(yè)自身規(guī)模較小、管理不完善，大多都處于行業(yè)的中低端。其中分布于第三產(chǎn)業(yè)的小微企業(yè)數(shù)量最多，輕資本行業(yè)的增速較快。

2.2 河南省小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀

通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，78.35%的小微企業(yè)選擇使用民間借貸方式進(jìn)行融資，11.56%的小微企業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行融資，商業(yè)銀行的融資比例為21.02%，直接股權(quán)的融資比例為9.7%。通過進(jìn)一步分析，發(fā)現(xiàn)僅有28.65%的小微企業(yè)成功通過銀行借款籌集資金，小微企業(yè)之所以不采取銀行借款進(jìn)行融資主要是由于銀行借款的手續(xù)煩瑣、要求提供抵押和擔(dān)保而小微企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模有限以及小微企業(yè)的管理不規(guī)范、缺乏完善的財務(wù)管理制度等，導(dǎo)致小微企業(yè)對銀行借款融資望而卻步，成功率較低。關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的使用情況，發(fā)現(xiàn)在河南省，僅有11.56%的小微企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行融資，通過進(jìn)一步調(diào)查，發(fā)現(xiàn)小微企業(yè)之所以沒有借助于互聯(lián)網(wǎng)金融方式進(jìn)行融資，主要原因是擔(dān)心企業(yè)經(jīng)營信息泄露、擔(dān)心上當(dāng)，另外還有一部分企業(yè)是因?yàn)椴粫僮?、互?lián)網(wǎng)金融融資模式的額度較小等。

綜上，河南省小微企業(yè)的融資方式仍然比較單一，主要是以民間借貸的方式進(jìn)行融資，對互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)識不足，政府不斷推出的各種解決小微企業(yè)的融資困境的政策扶持在解決小微企業(yè)的融資困境時的作用有限，小微企業(yè)的融資渠道亟待進(jìn)一步優(yōu)化和擴(kuò)展。

3 河南省小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資中的常見問題

小微企業(yè)在利用互聯(lián)網(wǎng)金融融資時常見的問題主要表現(xiàn)在如下幾個方面。

3.1 小微企業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融的了解有限，利用互聯(lián)網(wǎng)金融融資的數(shù)量并不多

互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式在信用采集、融資效率、擔(dān)保抵押等方面都具有突出優(yōu)勢，可以有效解決小微企業(yè)的融資困境，但是，要想充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融融資在這方面的優(yōu)勢，小微企業(yè)需要具備熟悉互聯(lián)網(wǎng)融資平臺和技術(shù)、正確計算融資成本、整體統(tǒng)籌融資方案、有效區(qū)分各互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式的優(yōu)缺點(diǎn)及約束條件的技術(shù)人才和財務(wù)管理人員，但是在走訪中我們發(fā)現(xiàn)，許多小微企業(yè)對于互聯(lián)網(wǎng)金融的概念還很陌生，對于常見的互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式的原理也不清楚，也有一部分小微企業(yè)不會互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的相關(guān)技術(shù)，操作不熟練，擔(dān)心經(jīng)營信息泄露，擔(dān)心上當(dāng)，最為嚴(yán)重的是絕大多數(shù)的小微企業(yè)缺乏高水平的財務(wù)管理人員，不能夠進(jìn)行融資籌劃，幾乎是需要的時候才會想起要去融資，不具備財務(wù)規(guī)劃能力。上述各方面的因素導(dǎo)致小微企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)金融平臺進(jìn)行融資的比較少，互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式的優(yōu)勢并沒有得到充分發(fā)揮。

3.2 小微企業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融融資的風(fēng)險管理意識薄弱

由于小微企業(yè)缺乏專業(yè)的財務(wù)和金融人才，部分小微企業(yè)在利用互聯(lián)網(wǎng)融資時缺乏融資風(fēng)險管理意識、融資風(fēng)險的管理能力差，造成了互聯(lián)網(wǎng)金融融資的高風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)品種類繁多，更新?lián)Q代比較快，平臺的運(yùn)營模式也不斷變換，這些都可能導(dǎo)致較高的融資風(fēng)險。而小微企業(yè)本身的規(guī)模都比較小，技術(shù)人才更是匱乏，他們的風(fēng)險管理意識薄弱，也根本不可能設(shè)置專業(yè)的風(fēng)險管理部門，再加上小微企業(yè)大多處于初創(chuàng)時期，資本單薄，抗風(fēng)險能力較差，在面對種類繁多的互聯(lián)網(wǎng)金融融資產(chǎn)品時，他們沒有能力進(jìn)行專業(yè)的分析，也不能通過專業(yè)計算和規(guī)劃來選擇適宜的融資產(chǎn)品，導(dǎo)致小微企業(yè)在利用互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行融資時的盲目性和不科學(xué)，也就導(dǎo)致了較高的融資風(fēng)險。

3.3 缺乏與河南省經(jīng)濟(jì)特征相吻合的本土互聯(lián)網(wǎng)金融融資平臺

河南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對緩慢，小微企業(yè)的管理人員管理思維相對落后，對新技術(shù)、新產(chǎn)品的接受比較慢，而現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺都是從發(fā)達(dá)城市逐漸推廣開來的，拿過來直接使用，會有一定的不適應(yīng)，例如，河南省的小微企業(yè)線上交易的頻率較低，社會閑置資金的利用不高、社會公眾對互聯(lián)網(wǎng)金融的了解也不多，都在一定程度上阻礙了互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式在小微企業(yè)的進(jìn)一步推廣。

4 進(jìn)一步改善小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資效率的建議

4.1 加強(qiáng)小微企業(yè)自身建設(shè)，提升小微企業(yè)的綜合實(shí)力

4.1.1 樹立風(fēng)險意識

互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式集傳統(tǒng)金融風(fēng)險和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的雙重風(fēng)險于一身，小微企業(yè)在融資時，既要面臨互聯(lián)網(wǎng)平臺的運(yùn)營風(fēng)險，又要考慮互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)風(fēng)險。因此在選擇互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式進(jìn)行融資時，要選擇信譽(yù)良好、資金實(shí)力雄厚的大平臺進(jìn)行合作。另外，小微企業(yè)也要加強(qiáng)培育融資風(fēng)險管理意識，營造良好的風(fēng)險管控氛圍，進(jìn)一步降低融資風(fēng)險。

4.1.2 提高互聯(lián)網(wǎng)專業(yè)技術(shù)水平

通過聘請有關(guān)專家進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融知識的培訓(xùn)和自主學(xué)習(xí)的形式提升小微企業(yè)對互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)知。小微企業(yè)的財務(wù)人員應(yīng)加強(qiáng)學(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)知識，熟悉其法律規(guī)定，了解各類互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式的操作流程、優(yōu)點(diǎn)與劣勢、適用范圍等，對新出現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品保持較高敏感度，及時更新相關(guān)知識。而小微企業(yè)的管理層應(yīng)了解互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式的基本原理，重視企業(yè)金融人才的培養(yǎng)。

4.1.3 選擇合適的融資模式

小微企業(yè)涉及各行各業(yè)，每一個小微企業(yè)都有其自身的獨(dú)特性，因此其融資需求和用途也各不相同。有的是短期資金短缺，有的則是創(chuàng)意項(xiàng)目融資，小微企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的需求和特征，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式的特征，選擇最適合自己的融資模式。同時，小微企業(yè)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行融資籌劃，綜合考慮融資模式的成本、還款周期、自身的還款能力等因素來選擇最適合自己的融資方式。

4.2 構(gòu)建一批具有河南區(qū)域特征的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺

目前，較為成熟的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺如阿里小貸、京東金融等都是面向全國的企業(yè)提供服務(wù)，目前并沒有形成立足于河南本土、服務(wù)于本區(qū)域的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融市場的進(jìn)一步細(xì)分和深化，其區(qū)域特征將會越來越明顯，另外成立具有區(qū)域特征的互聯(lián)網(wǎng)金融融資平臺也能夠促進(jìn)資金供需雙方的深度了解和審查，也便于資金的提供方對資金進(jìn)行跟蹤和審查，提高資金的安全度，從而進(jìn)一步提高融資效率。例如，根據(jù)河南省內(nèi)小微企業(yè)融資特點(diǎn)“短、急、小”可以進(jìn)一步優(yōu)化融資程序，開發(fā)新的金融產(chǎn)品，促進(jìn)資金供需雙方的深度交流，真正實(shí)現(xiàn)量身定做金融平臺，提高融資效率，促進(jìn)行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

4.3 探索符合河南區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)特征的互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式

目前比較流行的P2P、眾籌、大數(shù)據(jù)金融等互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式都是比較成熟、相對先進(jìn)的融資模式，多是從沿海及較為發(fā)達(dá)的省份和城市推廣開來的，雖然這些創(chuàng)新舉措在緩解小微企業(yè)融資困境方面有不錯的效果，但是這些融資模式與河南省內(nèi)的小微企業(yè)的自身特征不一定相符，這在一定程度上會減弱互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢。因此，應(yīng)結(jié)合河南省內(nèi)小微企業(yè)的實(shí)際情況，探索形成與其行業(yè)特征、經(jīng)營模式、文化氛圍相適應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式，通過改善現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融融資途徑、融資程序及其運(yùn)行模式，來解決當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式所遇到的“水土不服”問題。例如，大數(shù)據(jù)金融模式，是通過收集小微企業(yè)的交易記錄來進(jìn)行采集數(shù)據(jù)并形成其信用記錄，評估融資風(fēng)險。但是河南省內(nèi)的很多小微企業(yè)并沒有線上業(yè)務(wù)，就沒有交易記錄，也就很難對這類企業(yè)進(jìn)行信用評估，當(dāng)然這些企業(yè)也很難利用大數(shù)據(jù)金融模式或者供應(yīng)鏈金融模式來進(jìn)行融資。因此，只有根據(jù)企業(yè)的行業(yè)特征及其呈現(xiàn)的區(qū)域特征來不斷完善融資模式，創(chuàng)新融資渠道，才能不斷提升互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式在解決小微企業(yè)融資困境中的效率，促進(jìn)小微企業(yè)更好更快發(fā)展。