企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響研究
——基于政府嵌入和企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的分析框架

盧建川， 羅崇佳

(1.廣州大學(xué) 數(shù)學(xué)與信息科學(xué)學(xué)院/數(shù)學(xué)與交叉科學(xué)廣東普通高校重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室， 廣東 廣州 510006；2.中國(guó)人民大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院， 北京 100872)

黨的十九大報(bào)告提出，要建立貫徹新發(fā)展理念的新企業(yè)、生態(tài)文明建設(shè)的先鋒企業(yè)和解決民生問(wèn)題的生力軍企業(yè)。十九屆四中全會(huì)進(jìn)一步指出，要重視發(fā)揮第三次分配作用，發(fā)展慈善等社會(huì)公益事業(yè)，對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任提出了更高要求，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任已然成為普遍共識(shí)。王軍等[1]認(rèn)為，隨著企業(yè)掌握愈發(fā)龐大的經(jīng)濟(jì)資源，企業(yè)通過(guò)社會(huì)責(zé)任創(chuàng)造的社會(huì)效益逐漸成為第三次分配的重要力量。盡管第三次分配的初衷是依靠道德美譽(yù)鼓勵(lì)企業(yè)投身公益慈善事業(yè)，但在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力下，企業(yè)往往也需要考慮履行社會(huì)責(zé)任能否促進(jìn)自身利潤(rùn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。換言之，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任不僅具有“道義性”，更具有“工具性”[2]。而如何在第三次分配的背景下發(fā)揮企業(yè)社會(huì)責(zé)任的工具性，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益和社會(huì)效益的統(tǒng)一，亟待企業(yè)與政府的共同努力。

創(chuàng)新是現(xiàn)代化建設(shè)全局的核心。企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任有助于構(gòu)建與消費(fèi)者、社會(huì)的和諧關(guān)系，從而促進(jìn)創(chuàng)新產(chǎn)品獲得良好的市場(chǎng)績(jī)效。然而，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任并非是無(wú)成本的善舉。企業(yè)投入第三次分配的慈善捐款會(huì)擠占研發(fā)資金，從而對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)生負(fù)面影響。在現(xiàn)行的財(cái)會(huì)準(zhǔn)則體系下，上述支出還將以利潤(rùn)損失的形式反映在年報(bào)之中，進(jìn)而削弱消費(fèi)者響應(yīng)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。再者，企業(yè)創(chuàng)新不僅受到本企業(yè)研發(fā)能力的影響，更與關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中的其他企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出息息相關(guān)[3]。在諸多因素的協(xié)同作用下，企業(yè)社會(huì)責(zé)任如何影響創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)出依然是一個(gè)謎團(tuán)。

盡管第三次分配具備非政府性質(zhì)，但這并不必然否定政府角色參與的可能性與合理性。這主要是由于：①企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任迎合了政府的社會(huì)治理目標(biāo)，社會(huì)治理成本的降低能夠促進(jìn)財(cái)政收支平衡，進(jìn)而減輕再分配對(duì)政府資金造成的壓力；②政府嵌入能夠反哺企業(yè)的社會(huì)責(zé)任支出，增加企業(yè)參與第三次分配的意愿，進(jìn)而完善現(xiàn)有的分配格局。具體至創(chuàng)新角度，政企之間或存在如下互動(dòng)關(guān)系:一方面，國(guó)家對(duì)企業(yè)創(chuàng)新予以補(bǔ)貼，旨在希望企業(yè)踐行“創(chuàng)新中謀未來(lái)”的發(fā)展理念?，F(xiàn)有政策下，凡是在國(guó)家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)，積極科研創(chuàng)新，形成核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并以此為基礎(chǔ)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的，均可認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，并享受減按15%的企業(yè)所得稅率優(yōu)惠。另一方面，獲取政府的政策傾斜也是企業(yè)尋租的重要目標(biāo)之一。為了獲得R&D補(bǔ)貼等政府配給的稀缺資源，企業(yè)必須主動(dòng)與政府官員建立并維系良好關(guān)系，在尋租成本和政府補(bǔ)貼收益中進(jìn)行利益最大化抉擇?；诖耍疚闹荚诩{入政府嵌入效率與企業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的分析框架下，探討企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新績(jī)效的內(nèi)在關(guān)聯(lián)和作用機(jī)制，繼而對(duì)企業(yè)和政府如何把握第三次分配的時(shí)代紅利提出可行建議。

1 研究假說(shuō)

1.1 企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)出

企業(yè)社會(huì)責(zé)任是第三次分配的重要力量。Sethi[4]提出，企業(yè)社會(huì)責(zé)任是經(jīng)濟(jì)與法律要求以外的其他能創(chuàng)造社會(huì)效益的責(zé)任?；诶嫦嚓P(guān)者視角，履行社會(huì)責(zé)任不僅包括款項(xiàng)籌集與物資捐贈(zèng)，而且包括協(xié)調(diào)處理企業(yè)與消費(fèi)者、股東、供應(yīng)商及員工等利益相關(guān)主體的關(guān)系，讓企業(yè)在追逐利潤(rùn)最大化之余，迎合社會(huì)的法律和道德要求，實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值和可持續(xù)發(fā)展。

既有文獻(xiàn)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任和創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)出關(guān)系的研究，主要基于利益相關(guān)者理論和資源基礎(chǔ)理論。針對(duì)前者，企業(yè)履行對(duì)消費(fèi)者的社會(huì)責(zé)任可以提高品牌聲譽(yù)，促進(jìn)消費(fèi)者響應(yīng)，從而使得創(chuàng)新產(chǎn)品獲得更好的消費(fèi)支持和銷售表現(xiàn)。消費(fèi)者反饋也有利于企業(yè)應(yīng)對(duì)不斷更新的市場(chǎng)需求，保障產(chǎn)品的時(shí)效性；履行對(duì)供應(yīng)商的社會(huì)責(zé)任可以建立良好的供應(yīng)鏈合作伙伴關(guān)系，提高產(chǎn)品技術(shù)的流動(dòng)性；履行對(duì)股東的社會(huì)責(zé)任能夠穩(wěn)定股東的投資信心，進(jìn)而為創(chuàng)新行動(dòng)提供充足資金；員工通過(guò)社會(huì)責(zé)任活動(dòng)可以獲取心理性收益以及價(jià)值滿足收益，最終提高合作和創(chuàng)新效率。

資源基礎(chǔ)理論則更注重資源獲取與配置效率的影響。企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)能夠獲取稀缺資源，而產(chǎn)權(quán)制度的保護(hù)為其他企業(yè)的模仿設(shè)置了進(jìn)入壁壘和懲罰機(jī)制，這有利于創(chuàng)新型企業(yè)獲取持續(xù)性的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。然而，創(chuàng)新過(guò)程長(zhǎng)周期、高風(fēng)險(xiǎn)的特征往往讓投資者和代理人望而卻步。在這方面，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任會(huì)增進(jìn)消費(fèi)者對(duì)企業(yè)價(jià)值的認(rèn)同，并外化為再購(gòu)買(mǎi)和推薦行為[5]。這為企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出提供了需求保障，進(jìn)而減少創(chuàng)新行為的潛在風(fēng)險(xiǎn)?；诖?，本文提出如下假說(shuō)：

H1：企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任能夠促進(jìn)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)出。

1.2 政府嵌入效率的機(jī)制分析

如前所述，在企業(yè)社會(huì)責(zé)任成本收益分析的理性假說(shuō)下，政府唯有保障社會(huì)責(zé)任工具性得到有效發(fā)揮，才能激勵(lì)企業(yè)投身于第三次分配，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)補(bǔ)充初次分配和再分配格局的愿景。因此，政府的引導(dǎo)與調(diào)控對(duì)于完善第三次分配至關(guān)重要。創(chuàng)新績(jī)效作為企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的工具性目標(biāo)之一，亟需政府發(fā)揮“看得見(jiàn)的手”的調(diào)控和扶持作用。由于政府難以直接介入企業(yè)研發(fā)過(guò)程，因而往往通過(guò)財(cái)政撥款、財(cái)政貼息和稅收返還等方式，對(duì)于創(chuàng)新表現(xiàn)積極的企業(yè)予以研發(fā)補(bǔ)償和政策優(yōu)惠，藉此激勵(lì)企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新。

盡管政府補(bǔ)貼是國(guó)家支持企業(yè)發(fā)展的重要方式，但在信息不對(duì)稱與政治制度設(shè)計(jì)不夠完善的情況下，政府的嵌入效率值得關(guān)注。政府在補(bǔ)助對(duì)象的認(rèn)定、審批和補(bǔ)助金發(fā)放過(guò)程中帶有很大的自由裁量權(quán)，由此可能引發(fā)嚴(yán)重的企業(yè)尋租行為。企業(yè)尋租是經(jīng)濟(jì)主體為了獲得壟斷地位和壟斷利潤(rùn)而向政府進(jìn)行的尋利活動(dòng)。早期研究?jī)A向于關(guān)注非法尋租對(duì)社會(huì)造成的不良影響，比如滋生腐敗和資源詛咒。近年來(lái)，學(xué)者開(kāi)始關(guān)注企業(yè)的合法尋租活動(dòng)[6]。基于理性假說(shuō)，企業(yè)在不違背法律和公德的前提下開(kāi)展尋租活動(dòng)，如通過(guò)社會(huì)慈善加深政企關(guān)系，往往被認(rèn)為是企業(yè)利潤(rùn)最大化目標(biāo)下的戰(zhàn)略抉擇。其中，政治關(guān)聯(lián)作為最具代表性的尋租行為，能夠幫助企業(yè)獲取制度性優(yōu)勢(shì)。在相同條件下，企業(yè)控制人如果兼任政府要職，就能夠通過(guò)人脈關(guān)系網(wǎng)絡(luò)調(diào)用政府部門(mén)的特權(quán)與資源，從而使得企業(yè)更容易成為政府的補(bǔ)貼對(duì)象。Du等[7]也肯定了政府補(bǔ)貼和尋租活動(dòng)的密切關(guān)系。企業(yè)將會(huì)在政治關(guān)聯(lián)的尋租成本和政府補(bǔ)貼金額之間進(jìn)行戰(zhàn)略權(quán)衡，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益最大化。

事實(shí)上，盡管政治關(guān)聯(lián)能為企業(yè)自身帶來(lái)好處，但其作為非生產(chǎn)性的資源利用活動(dòng)，也會(huì)導(dǎo)致資源錯(cuò)配和資源浪費(fèi)現(xiàn)象，進(jìn)而影響政府嵌入效率。在政府補(bǔ)貼取值一定的情況下，企業(yè)的尋租成本越低，資源誤配程度越低，政府嵌入效率越高。具體至“企業(yè)社會(huì)責(zé)任-創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)出”路徑，政府嵌入效率或起到下述調(diào)節(jié)作用。

從審計(jì)視角而言，政府對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的關(guān)注與補(bǔ)貼強(qiáng)度主要基于過(guò)往審計(jì)工作的質(zhì)量，由此決定了政府嵌入效率的高低。一方面，政府審計(jì)能夠強(qiáng)化企業(yè)受托意識(shí)，提高社會(huì)責(zé)任的履行效率。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)歸根結(jié)底是受托于人民、反饋于人民的，但在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)面臨的國(guó)有資產(chǎn)保值增值和績(jī)效考核壓力可能降低其受托意識(shí)。政府通過(guò)建立經(jīng)常性審計(jì)制度，向社會(huì)大眾及時(shí)公布企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行狀況，能夠喚醒企業(yè)對(duì)社會(huì)責(zé)任的主動(dòng)性、自愿性認(rèn)識(shí)[8]，自覺(jué)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任并提高履責(zé)效率，這也符合第三次分配的道德要求。另一方面，基于信號(hào)傳遞理論，由于信息的有限性和不對(duì)稱性，公眾投資者難以準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)價(jià)值，因此，企業(yè)采取的策略將是借助公開(kāi)渠道，向投資者傳遞更多信息。而無(wú)論是政府審計(jì)抑或是社會(huì)審計(jì)，相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布的審計(jì)報(bào)告能夠增大企業(yè)資產(chǎn)透明度，緩解信息不對(duì)稱問(wèn)題。通過(guò)向利益關(guān)聯(lián)方傳遞企業(yè)運(yùn)營(yíng)良好的信號(hào)，企業(yè)能夠在社會(huì)責(zé)任履行度一定的情況下獲得更優(yōu)的市場(chǎng)回報(bào)，從而促進(jìn)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)出。

此外，隨著政府對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)和引領(lǐng)力量愈發(fā)強(qiáng)盛，政府通過(guò)行政審批、貸款擔(dān)保以及優(yōu)惠政策等方式，掌握著大量的稀缺性和關(guān)鍵性資源，政府嵌入也隨之成為能幫助企業(yè)獲得競(jìng)爭(zhēng)性優(yōu)勢(shì)的重要社會(huì)資本。政府嵌入效率越高，政治關(guān)聯(lián)作為社會(huì)資本能夠發(fā)揮的作用越大。政府能夠基于企業(yè)履行的社會(huì)責(zé)任程度，給予企業(yè)對(duì)應(yīng)的扶持與補(bǔ)貼，幫助企業(yè)解決創(chuàng)新融資約束問(wèn)題；政治關(guān)聯(lián)亦有利于企業(yè)通過(guò)政府關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，以社會(huì)責(zé)任為紐帶，與高校和研究所等主體建立有效信任聯(lián)結(jié)，促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新?；诖耍疚奶岢鋈缦录僬f(shuō)：

H2：企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響受到政府嵌入效率的正向調(diào)節(jié)作用。

基于上述分析，本文提出如下理論模型(圖1)。

圖1 企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)出影響機(jī)制模型

2 樣本與研究設(shè)計(jì)

2.1 樣本與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文構(gòu)建的數(shù)據(jù)集中，企業(yè)社會(huì)責(zé)任數(shù)據(jù)來(lái)源于潤(rùn)靈環(huán)球(RKS)；政府補(bǔ)貼、政治關(guān)聯(lián)與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安(CSMAR)數(shù)據(jù)庫(kù)，部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)由Wind數(shù)據(jù)庫(kù)補(bǔ)充；企業(yè)專利數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)(CNRDS)。在指標(biāo)選取完成后，本文以2010-2018年上市公司為研究樣本。選擇上述年份作為觀測(cè)窗口，其一是基于數(shù)據(jù)可得性的考量。潤(rùn)靈環(huán)球最早于2010年開(kāi)始對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任進(jìn)行評(píng)分，數(shù)據(jù)最新更新至2019年。潤(rùn)靈環(huán)球作為具有國(guó)際影響力的評(píng)價(jià)公司，其評(píng)估結(jié)果會(huì)成為投資者行為決策的重要依據(jù)，這也敦促企業(yè)更重視社會(huì)責(zé)任的履行。其二是排除特殊事件可能帶來(lái)的影響。參考朱海珅[9]的研究，2010年被認(rèn)為是企業(yè)社會(huì)責(zé)任發(fā)展的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，將2010年設(shè)為觀測(cè)始點(diǎn)能夠有效避免發(fā)展階段不同對(duì)研究結(jié)果造成的影響。此外，2018年9月30日發(fā)布的《上市公司治理準(zhǔn)則》[10]，對(duì)上市企業(yè)的社會(huì)責(zé)任披露提出了更高要求。為了避免特殊事件的影響，參考莊旭東等[11]的研究，本文剔除2019年的數(shù)據(jù)，只對(duì)2010-2018年數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。

在選擇好恰當(dāng)?shù)挠^測(cè)窗口后，本文進(jìn)行如下數(shù)據(jù)清洗處理：①剔除銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)；②為了保證樣本信息不過(guò)多損失，運(yùn)用線性插補(bǔ)法補(bǔ)充了88個(gè)企業(yè)價(jià)值的觀測(cè)值；③剔除數(shù)據(jù)包含缺失值的樣本；④對(duì)連續(xù)變量在1%與99%分位上作縮尾處理，最終獲得一份包含731家企業(yè)、4 670個(gè)觀測(cè)值的非平衡面板。

2.2 變量說(shuō)明與模型構(gòu)建

(1)創(chuàng)新績(jī)效(INNO)。企業(yè)創(chuàng)新既包括理論成果，如制定領(lǐng)先的技術(shù)規(guī)范和先進(jìn)管理措施，也包括應(yīng)用成果，如專利的申請(qǐng)和應(yīng)用情況。然而，由于理論成果缺乏合適的客觀度量指標(biāo)，文獻(xiàn)采用的主流做法是通過(guò)專利申請(qǐng)量或授權(quán)量度量創(chuàng)新績(jī)效[12]。又考慮到專利自申請(qǐng)到授權(quán)需要經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)的時(shí)間，采用專利授權(quán)量衡量創(chuàng)新績(jī)效會(huì)帶來(lái)時(shí)間上的度量誤差。因此，本文借鑒Ko等[13]的研究，采用專利申請(qǐng)量的自然對(duì)數(shù)衡量創(chuàng)新績(jī)效。

(2)企業(yè)社會(huì)責(zé)任(CSR)。企業(yè)社會(huì)責(zé)任存在多種度量方法，例如內(nèi)容分析法、量表調(diào)查法、機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)法等等。其中，機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)法要求權(quán)威機(jī)構(gòu)通過(guò)專家綜合多個(gè)指標(biāo)，衡量企業(yè)社會(huì)責(zé)任，被認(rèn)為是較為全面、穩(wěn)健的測(cè)度方法?；诖?，本文采用潤(rùn)靈環(huán)球社會(huì)責(zé)任評(píng)分?jǐn)?shù)據(jù)度量企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行度。

(3)政府嵌入效率(GR)。如前所述，政府角色嵌入包括收益與成本2部分。對(duì)于前者，使用企業(yè)年報(bào)中政府補(bǔ)貼的對(duì)數(shù)值衡量；對(duì)于后者，則使用政治關(guān)聯(lián)等級(jí)衡量。參考羅喜英等[14]，如果企業(yè)董事長(zhǎng)或總經(jīng)理在政府、黨委、紀(jì)委、人大或政協(xié)常設(shè)機(jī)構(gòu)、檢察院和法院任職，則按照科級(jí)=1、處級(jí)=2、廳級(jí)=3、部級(jí)=4賦值；如果企業(yè)董事長(zhǎng)或總經(jīng)理?yè)?dān)任黨代表、人大代表或者政協(xié)委員，則按照區(qū)縣級(jí)=1、市級(jí)=2、省級(jí)=3、國(guó)家級(jí)=4賦值。如2種級(jí)別定義方式都有數(shù)據(jù)，則取較高值計(jì)算；無(wú)政治關(guān)聯(lián)的設(shè)為0。

在獲得了政府補(bǔ)貼和政治關(guān)聯(lián)等級(jí)2部分?jǐn)?shù)據(jù)后，首先通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)減去其最小值獲得全部為正的無(wú)量綱數(shù)據(jù)，之后令GR=政治關(guān)聯(lián)的成本/政治關(guān)聯(lián)的收益，以此衡量政府角色嵌入效率。本文采用上述做法，實(shí)則是參照了租金耗散比的概念，即企業(yè)為了獲取壟斷地位所支付的成本與壟斷地位價(jià)值的比值。其中，GR越大，說(shuō)明企業(yè)尋租帶來(lái)的資源錯(cuò)配和資源浪費(fèi)的程度越高，政府嵌入效率越低；GR越小，政府嵌入效率越高。

(4)控制變量。本文主要控制了公司的基本特征和財(cái)務(wù)指標(biāo)?；诤浪孤鼨z驗(yàn)，本文還控制了行業(yè)和省份的固定效應(yīng)。相關(guān)變量的具體度量方式詳見(jiàn)表1。

表1 變量說(shuō)明與統(tǒng)計(jì)

結(jié)合上述變量說(shuō)明和假說(shuō)1，本文設(shè)置基準(zhǔn)回歸探討企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響效應(yīng)。由于創(chuàng)新績(jī)效的觀測(cè)值中有953個(gè)取值為0，屬于受限因變量，使用面板最小二乘法將無(wú)法獲得一致估計(jì)，故采用基于最大似然估計(jì)的面板tobit模型進(jìn)行回歸。具體模型構(gòu)建如下：

indj+provk+εi,t,INNOi,t=

(1)

模型(1)中，INNOi,t為被解釋變量，代表第i個(gè)企業(yè)第t年的創(chuàng)新績(jī)效，CSRi,t為核心自變量，代表第i個(gè)企業(yè)第t年的社會(huì)責(zé)任評(píng)分，indj代表行業(yè)固定效應(yīng)，provk代表省份固定效應(yīng)?？紤]到政府嵌入效率可能存在調(diào)節(jié)效應(yīng)，本文加入GR及其與CSR的交互項(xiàng)，建立模型(2)。為了避免多重共線性的影響，本文對(duì)相關(guān)變量作中心化處理。

GRi,t+∑γmcontrolsi,t+indj+provk+εi,t

(2)

此外，為了確?；鶞?zhǔn)回歸系數(shù)穩(wěn)健，設(shè)置面板probit模型進(jìn)行補(bǔ)充檢驗(yàn)。為了滿足因變量為二值變量的要求，更換被解釋變量為企業(yè)本年度是否有專利產(chǎn)出，即設(shè)置個(gè)體選擇規(guī)則為

則P(DumINNOi,t=1|Xi,t,β,indj,provk)=F(indj+provk+X′i,tβ)，其中,F(·)為εi,t的累積分布函數(shù)。仿照式(1)和式(2)，設(shè)定模型(3)和模型(4)。

P(DumINNOi,t=1)=φ(indj+provk+X′i,tβ),εi,t～N(0,1)

(3)

P(DumINNOi,t=1)=φ(indj+provk+X′i,tγ),εi,t～N(0,1)

(4)

3 實(shí)證分析

3.1 描述性統(tǒng)計(jì)

表1展示了主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。企業(yè)社會(huì)責(zé)任均值為39.075，標(biāo)準(zhǔn)差為12.007，計(jì)算得偏態(tài)系數(shù)為0.972>0，說(shuō)明變量呈右偏分布，企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行度仍具備一定的上升空間。

考慮到國(guó)家的政策關(guān)注度對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任存在導(dǎo)向作用，本文對(duì)不同時(shí)期和不同企業(yè)類型的社會(huì)責(zé)任履行度進(jìn)行進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)分析。根據(jù)肖紅軍等[15]的測(cè)算，黨的十八大以來(lái)，政府對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的注意力數(shù)值上升了約6成，企業(yè)社會(huì)責(zé)任受到了國(guó)家更大的關(guān)注。因此,本文沿用其做法，以2012年為切分點(diǎn)，分別考察2010-2012年和2013-2018年的企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況,見(jiàn)圖2。

圖2 企業(yè)社會(huì)責(zé)任分時(shí)期、分類型箱線圖

如圖2所示，隨著政府關(guān)注度的提高，企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行度出現(xiàn)了大幅上升，中位數(shù)由2010-2012年的30.812上升至2013-2018年的38.537，平均數(shù)由2010-2012年的34.087上升至2013-2018年的40.930。圖2還展示了國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行度的差異。國(guó)有企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行度顯著高于非國(guó)有企業(yè)。這可能是因?yàn)椋谡畬?duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任治理愈發(fā)關(guān)注的背景下，國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者會(huì)更積極地貫徹落實(shí)黨和政府的戰(zhàn)略要求，更多地考慮社會(huì)公共利益。國(guó)有和非國(guó)有企業(yè)的對(duì)比分析進(jìn)一步說(shuō)明了政府關(guān)注度對(duì)社會(huì)責(zé)任的導(dǎo)向作用。表1中其他各變量的均值與以往研究相似，說(shuō)明樣本選擇偏誤較小，研究具備代表性。

在進(jìn)行回歸分析之前，需要測(cè)試各變量的皮爾遜相關(guān)系數(shù)和方差膨脹因子(VIF)。根據(jù)下式的計(jì)算結(jié)果，自變量和因變量的相關(guān)系數(shù)為0.259，調(diào)節(jié)變量和因變量的相關(guān)系數(shù)為-0.069，均在1%水平上顯著相關(guān)，說(shuō)明統(tǒng)計(jì)學(xué)上存在研究?jī)r(jià)值。企業(yè)社會(huì)責(zé)任的VIF值為1.60，遠(yuǎn)小于警戒值10，說(shuō)明多重共線性并不嚴(yán)重，適合進(jìn)行回歸分析。

pearsonu,v=

3.2 基準(zhǔn)回歸

表2前2列匯報(bào)了面板tobit模型的估計(jì)結(jié)果。其中，匯報(bào)的各變量系數(shù)為其對(duì)被解釋變量的偏效應(yīng)，且標(biāo)準(zhǔn)誤的估計(jì)基于極大似然觀測(cè)信息矩陣。對(duì)于模型(1)而言，企業(yè)社會(huì)責(zé)任系數(shù)為0.018，該估計(jì)值在1%水平上顯著，說(shuō)明企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)于創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)出的平均邊際效應(yīng)為1.8%，假說(shuō)1得以證明。

為了在上述路徑中嵌入政府角色，本文進(jìn)一步估計(jì)模型(2)。政府嵌入效率與企業(yè)社會(huì)責(zé)任的交互項(xiàng)在1%水平上顯著為負(fù)，且核心解釋變量顯著性未改變，說(shuō)明調(diào)節(jié)效應(yīng)成立。其中，政府嵌入效率越大，成本與收益的比值越小，企業(yè)社會(huì)責(zé)任系數(shù)(γ1+γ2GR)上升，說(shuō)明調(diào)節(jié)效應(yīng)方向與預(yù)期相符。政府嵌入效率上升通過(guò)增大企業(yè)受托意識(shí)、緩解信息不對(duì)稱以及促進(jìn)社會(huì)資本發(fā)揮聯(lián)結(jié)利益相關(guān)方的功能，顯著增強(qiáng)了企業(yè)社會(huì)責(zé)任和創(chuàng)新績(jī)效的相關(guān)性。表2后2列匯報(bào)了面板probit模型的結(jié)果，核心變量的系數(shù)方向和顯著性與tobit模型相似，由此進(jìn)一步證明了上述假說(shuō)的準(zhǔn)確性。

表2 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

3.3 引入企業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)

周開(kāi)國(guó)等[3]指出，企業(yè)與外部創(chuàng)新群體的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系對(duì)企業(yè)自身的創(chuàng)新績(jī)效具有顯著影響。一方面，隨著企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟的蓬勃發(fā)展，企業(yè)間的創(chuàng)新協(xié)同合作關(guān)系日益緊密。根據(jù)Thomas[16]的定義，協(xié)同是企業(yè)在互動(dòng)中通過(guò)共享有形和無(wú)形資源所創(chuàng)造的價(jià)值。在協(xié)同創(chuàng)新的過(guò)程中，企業(yè)能夠通過(guò)關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)吸收外部知識(shí)與外部技術(shù)，促進(jìn)該企業(yè)自身的創(chuàng)新績(jī)效，而關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)亦有助于企業(yè)共享市場(chǎng)信息。一方面企業(yè)能通過(guò)合作伙伴間的信息傳遞，得知消費(fèi)市場(chǎng)的最新動(dòng)態(tài)，從而確保創(chuàng)新產(chǎn)品定位與市場(chǎng)需求相適配；另一方面，企業(yè)之間也具備“攀比效應(yīng)”。特別是，隨著高質(zhì)量發(fā)展成為經(jīng)濟(jì)主體的內(nèi)在選擇，地方政府迫切需要企業(yè)實(shí)現(xiàn)投入驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)型，在此背景下企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效成為地方錦標(biāo)賽的重要標(biāo)準(zhǔn)。擁有更大創(chuàng)新能力，具備創(chuàng)新示范作用的企業(yè)能夠獲得政府更豐厚的優(yōu)惠政策。企業(yè)為了爭(zhēng)奪錦標(biāo)賽獎(jiǎng)杯，相互間會(huì)展開(kāi)激烈的創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)。在創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)壓力下，關(guān)聯(lián)企業(yè)的創(chuàng)新表現(xiàn)將迫使企業(yè)提升自身的創(chuàng)新績(jī)效，以避免在錦標(biāo)賽中落敗。

上述影響在模型(1)和模型(2)中被納入擾動(dòng)項(xiàng)并引發(fā)遺漏變量偏誤。為了避免內(nèi)生性造成系數(shù)的有偏估計(jì)，本文試圖利用空間計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法建立空間自回歸(SAR)模型。首先，本文篩選出在2010-2018年均無(wú)缺失值，每個(gè)企業(yè)至少與其他一家企業(yè)具備空間關(guān)聯(lián)的子樣本，并構(gòu)造空間權(quán)重矩陣：

其中，wi,j代表企業(yè)i和企業(yè)j之間的聯(lián)結(jié)?；诟唠A理論，參照朱麗等[17]，采用企業(yè)高管兼職來(lái)衡量企業(yè)的關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)。如果在選定的時(shí)間窗口內(nèi)，存在大于或等于一個(gè)高管在2家企業(yè)內(nèi)均有兼職，則wi,j取1，否則取0，同時(shí)設(shè)定主對(duì)角線上元素均取0，由此得出所有wi,j的取值，并構(gòu)造無(wú)向鄰接矩陣。對(duì)W進(jìn)一步標(biāo)準(zhǔn)化得到：

表3 空間自回歸模型結(jié)果

∑αmcontrolsi,t+εi,t

(5)

θ2GRi,t+θ3CSRi,t×GRi,t+

∑θmcontrolsi,t+εi,t

(6)

總樣本中，僅有594個(gè)觀測(cè)值具備相互關(guān)聯(lián)的特征，這暗示著企業(yè)構(gòu)建關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的意愿和能力差異較大。為了盡量避免個(gè)體差異對(duì)結(jié)論的影響，本文對(duì)空間自回歸模型控制了更為嚴(yán)格的個(gè)體固定效應(yīng)。如表3所示，衡量關(guān)聯(lián)企業(yè)影響的系數(shù)ρ在1%水平上顯著為正，說(shuō)明其他企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效通過(guò)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的傳遞，正向促進(jìn)了本企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效。為了能夠進(jìn)一步檢驗(yàn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響，將影響效應(yīng)分解為直接效應(yīng)和間接效應(yīng)[18]。在無(wú)交互項(xiàng)的模型中，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的直接效應(yīng)、間接效應(yīng)與總效應(yīng)均在5%水平上顯著，且系數(shù)為正。這說(shuō)明企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任能夠有效提高本企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效，該效應(yīng)占總效應(yīng)的84.86%；同時(shí)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任還存在顯著的空間溢出效應(yīng)，該效應(yīng)占總效應(yīng)的15.14%。而在調(diào)節(jié)效應(yīng)模型中，企業(yè)社會(huì)責(zé)任和交互項(xiàng)的直接效應(yīng)、間接效應(yīng)和總效應(yīng)均至少在10%水平上顯著，且主要系數(shù)方向均未改變，由此證明了假說(shuō)1和假說(shuō)2的正確性。

基于上述分析，本文以代表企業(yè)間關(guān)聯(lián)為連接線，企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)出為節(jié)點(diǎn)大小繪制了圖3?？梢园l(fā)現(xiàn)，具備關(guān)聯(lián)的子樣本僅占總樣本的12.70%，絕大部分企業(yè)未與其他企業(yè)進(jìn)行有效互動(dòng)。同時(shí)，以高管連鎖網(wǎng)絡(luò)衡量的協(xié)同創(chuàng)新呈弱關(guān)聯(lián)狀態(tài)，并且具備多重聯(lián)結(jié)的企業(yè)仍廣泛存在創(chuàng)新不足的特征，難以發(fā)揮創(chuàng)新規(guī)模效應(yīng)，說(shuō)明企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新仍然具備較大改進(jìn)空間。

圖3 代表企業(yè)創(chuàng)新關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)圖

4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

4.1 使用滯后項(xiàng)模型進(jìn)行系數(shù)動(dòng)態(tài)分析

考慮企業(yè)社會(huì)責(zé)任的內(nèi)生性，及其對(duì)創(chuàng)新績(jī)效影響滯后性的問(wèn)題，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任能驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新，更優(yōu)的創(chuàng)新績(jī)效也為企業(yè)帶來(lái)積極的需求反饋和資金支持，進(jìn)一步推動(dòng)了企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，因此，兩者之間或存在雙向因果關(guān)系。此外，度量方式的不完美會(huì)導(dǎo)致數(shù)據(jù)的偏差。潤(rùn)靈環(huán)球指標(biāo)的構(gòu)建方法難以完全體現(xiàn)社會(huì)責(zé)任作為多維度概念的綜合性和企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的異質(zhì)性?；谏鲜?點(diǎn)，本文更換解釋變量為核心變量的不同階數(shù)滯后項(xiàng)，設(shè)置模型(7)～(9)，并采用面板tobit模型估計(jì)。引入滯后項(xiàng)模型的優(yōu)勢(shì)在于，不僅從時(shí)間上避免了雙向因果關(guān)系的可能，更能夠展現(xiàn)核心變量隨時(shí)間變化的趨勢(shì)。各滯后項(xiàng)對(duì)被解釋變量的偏效應(yīng)、標(biāo)準(zhǔn)誤和顯著性如表4所示。

表4 滯后項(xiàng)模型結(jié)果

根據(jù)表4的結(jié)果，本文繪制圖4以展示企業(yè)社會(huì)責(zé)任、政府嵌入效率及交互項(xiàng)的動(dòng)態(tài)演變過(guò)程。其中，企業(yè)社會(huì)責(zé)任與交互項(xiàng)的系數(shù)及置信區(qū)間參照左縱軸，政府嵌入效率的系數(shù)及置信區(qū)間參照右縱軸。結(jié)果表明，企業(yè)社會(huì)責(zé)任系數(shù)在滯后1期達(dá)到峰值，而后逐步下降，說(shuō)明企業(yè)社會(huì)責(zé)任轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新績(jī)效具有一定的時(shí)滯性，且隨著時(shí)間推移，企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任帶來(lái)的消費(fèi)者響應(yīng)會(huì)逐漸削弱，進(jìn)而減少對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的正向影響。考慮到政府公布的審計(jì)結(jié)果會(huì)迅速傳導(dǎo)到投資市場(chǎng)或引發(fā)媒體介入，在短期內(nèi)引發(fā)波動(dòng)，而長(zhǎng)期則具有“遺忘效應(yīng)”，交互項(xiàng)系數(shù)亦表現(xiàn)出隨時(shí)間減小的趨勢(shì)。值得一提的是，政府嵌入效率系數(shù)的顯著性隨滯后階數(shù)增加而不斷增強(qiáng)，這可能是由于一方面，根據(jù)聶輝華[19]的定義，政企關(guān)系包括但不限于官商關(guān)系，它也可以接近于狹義的“營(yíng)商環(huán)境”。營(yíng)商環(huán)境的持續(xù)優(yōu)化，對(duì)構(gòu)建有效的企業(yè)創(chuàng)新激勵(lì)和政府補(bǔ)貼機(jī)制具備長(zhǎng)期影響。另一方面，政府與企業(yè)的距離或會(huì)引致社會(huì)資本發(fā)揮作用的滯后性。對(duì)于非市委直轄的國(guó)有企業(yè)，主政官員在干預(yù)企業(yè)時(shí)需要下屬官員的配合。而對(duì)于民營(yíng)企業(yè)而言，由于其管理者并非政府任命，與政府的距離會(huì)相對(duì)遙遠(yuǎn)。較長(zhǎng)的委托-代理鏈條可能會(huì)導(dǎo)致系數(shù)出現(xiàn)由不顯著到顯著的變化。滯后3期模型中，政府嵌入效率系數(shù)在5%水平上顯著為負(fù)，說(shuō)明政府嵌入效率越高，對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新越有利，此結(jié)果契合于許志端等的發(fā)現(xiàn)[20]。

圖4 變量系數(shù)動(dòng)態(tài)演變示意圖

4.2 更換模型設(shè)定

通過(guò)更換模型設(shè)定證明假設(shè)1的正確性。部分學(xué)者提出，假說(shuō)1未納入社會(huì)責(zé)任的機(jī)會(huì)成本考量，隨著社會(huì)責(zé)任履行度的上升，利益與成本并不必然匹配，過(guò)度的企業(yè)社會(huì)責(zé)任可能在如下3方面阻礙創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)出。其一，社會(huì)責(zé)任要求企業(yè)增加慈善捐款，進(jìn)而可能對(duì)研發(fā)費(fèi)用產(chǎn)生擠出效應(yīng)。這是因?yàn)闊o(wú)論是慈善投資還是研發(fā)投資，都需要占用一定的物質(zhì)資源。在企業(yè)內(nèi)部資源有限的約束下，從事慈善捐贈(zèng)活動(dòng)會(huì)減少研發(fā)活動(dòng)可利用的資源。沈弋等[21]還發(fā)現(xiàn)，慈善捐款能否轉(zhuǎn)化為企業(yè)利益取決于高管的社會(huì)資本和網(wǎng)絡(luò)，而研發(fā)投入能否轉(zhuǎn)化為企業(yè)利益則取決于高管的技術(shù)背景。由于高管難以兼?zhèn)溟L(zhǎng)期從政和研究的能力，慈善捐款和研發(fā)投入往往是相互擠出的。又考慮到研發(fā)具備規(guī)模效應(yīng)，如果過(guò)多挪用研發(fā)資金，很可能導(dǎo)致社會(huì)責(zé)任對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)的邊際損害加劇[22]。其二，消費(fèi)者響應(yīng)與社會(huì)責(zé)任并非完全正相關(guān)，過(guò)度企業(yè)社會(huì)責(zé)任可能引發(fā)消費(fèi)者的抵制行為。Becker-Olsena等[23]認(rèn)為，消費(fèi)者對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的積極或消極響應(yīng)取決于消費(fèi)者群體感知與反饋。過(guò)度的社會(huì)責(zé)任會(huì)增加企業(yè)的利己主義傾向，而一旦消費(fèi)者形成企業(yè)是自我利益導(dǎo)向的認(rèn)識(shí)，就會(huì)導(dǎo)致消極響應(yīng)，從而減少企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效。其三，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的工具性不僅體現(xiàn)在最大化企業(yè)收益，更體現(xiàn)在掩蓋不良信息的捂盤(pán)行為。企業(yè)通過(guò)履行社會(huì)責(zé)任獲取公眾和政府的信任，加劇信息不對(duì)稱性，實(shí)際是將社會(huì)責(zé)任作為隱瞞不良訊息以及轉(zhuǎn)移股東審查的工具[24]。繼而，公眾觀測(cè)到的企業(yè)高社會(huì)責(zé)任履行度可能只是運(yùn)營(yíng)不良的表現(xiàn)，亦不利于維持其創(chuàng)新活動(dòng)?；谏鲜隼碚摚疚膶⑹?7)設(shè)定為包含企業(yè)社會(huì)責(zé)任平方項(xiàng)的回歸方程：

∑δmcontrolsi,t+indj+provk+εi,t

(7)

表5匯報(bào)了相關(guān)結(jié)果,其中，括號(hào)內(nèi)為異方差穩(wěn)健的標(biāo)準(zhǔn)誤。

表5 平方項(xiàng)模型結(jié)果

從表5可見(jiàn)，無(wú)論是否控制行業(yè)、省份效應(yīng)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的系數(shù)均在1%水平上顯著，平方項(xiàng)系數(shù)則在10%水平上顯著。然而，在不控制行業(yè)、省份固定效應(yīng)的情況下，倒U型曲線頂點(diǎn)為82.02；在控制行業(yè)、省份固定效應(yīng)的情況下，倒U型曲線頂點(diǎn)為81.76，均超過(guò)了目前社會(huì)責(zé)任履行的最大值76.61。結(jié)果表明，樣本全部位于倒U型曲線的左半支，即企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任仍然是促進(jìn)創(chuàng)新的有效策略，這進(jìn)一步驗(yàn)證了假說(shuō)1。

4.3 傾向得分匹配

伴隨著開(kāi)放創(chuàng)新的廣度和深度日益增強(qiáng)，推動(dòng)企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新成為科技管理的重要議題[25]。在積極的消費(fèi)者響應(yīng)中，企業(yè)的創(chuàng)新成果被市場(chǎng)充分肯定，這對(duì)企業(yè)起到正向反饋效應(yīng)，并鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)一步維系創(chuàng)新活動(dòng)。Suárez[26]發(fā)現(xiàn)，在新舊技術(shù)迭代迅速的當(dāng)代，上述“反饋-積累”機(jī)制能夠產(chǎn)生鎖定效應(yīng)。企業(yè)創(chuàng)新持續(xù)性表現(xiàn)越好，企業(yè)創(chuàng)新成功的幾率也越高，創(chuàng)新能力越強(qiáng)。而創(chuàng)新的持續(xù)性需要長(zhǎng)期穩(wěn)定的綜合資源投入，這些投入既包括研發(fā)支出等有形投入，也包括聲譽(yù)資源等無(wú)形投入[27]。其中，企業(yè)持續(xù)履行社會(huì)責(zé)任作為促進(jìn)利益相關(guān)主體響應(yīng)、維系企業(yè)聲譽(yù)的重要舉措，應(yīng)當(dāng)能夠通過(guò)促進(jìn)創(chuàng)新持續(xù)性，提高創(chuàng)新能力和創(chuàng)新績(jī)效。因此，本文設(shè)置傾向得分匹配模型，檢驗(yàn)企業(yè)持續(xù)履行社會(huì)責(zé)任對(duì)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)出的積極影響。具體而言，本文將觀測(cè)窗口內(nèi)社會(huì)責(zé)任評(píng)分逐年遞增的企業(yè)，視作其滿足持續(xù)履行社會(huì)責(zé)任的條件，設(shè)置為實(shí)驗(yàn)組，否則為對(duì)照組。在建立由上述2組構(gòu)成的反事實(shí)框架后，探討2組在創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)出方面是否存在明顯差異。

在匹配之前，先篩選出2013-2018年的平衡面板作為研究樣本。一方面，平衡面板能避免不同企業(yè)觀測(cè)年份的差異導(dǎo)致劃分實(shí)驗(yàn)組和對(duì)照組時(shí)出現(xiàn)誤差；另一方面，以2013年為起始點(diǎn)呼應(yīng)了前文對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任時(shí)期的劃分。黨的十八大以來(lái)，國(guó)家對(duì)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任治理的關(guān)注度明顯提高，在此背景下探討企業(yè)持續(xù)履行社會(huì)責(zé)任的決策更具有現(xiàn)實(shí)意義。此外，由于潤(rùn)靈環(huán)球在2010-2012年評(píng)價(jià)的企業(yè)數(shù)較少，如果納入上述年份構(gòu)建平衡面板，會(huì)損失較多樣本?；谏鲜隹剂?，本文構(gòu)建了2013-2018年的平衡面板用于后續(xù)分析。

由于傾向得分匹配的前提是實(shí)驗(yàn)組與控制組完成匹配后無(wú)系統(tǒng)差異，本文在使用該方法前進(jìn)行平衡性檢驗(yàn)。圖5刻畫(huà)了各變量偏差絕對(duì)值的分布特征。容易看到，所有變量匹配后的標(biāo)準(zhǔn)化偏差相比于匹配前明顯縮小，且均小于10%的警戒線，即2組樣本在協(xié)變量上不存在系統(tǒng)性差異，適合采用傾向得分匹配法。匹配之后2組間的創(chuàng)新績(jī)效水平差異用實(shí)驗(yàn)組平均處理效應(yīng)(ATT)表示。為了避免同方差假設(shè)帶來(lái)的偏差，本文額外采用自助法，重復(fù)抽樣200次估計(jì)ATT的自助標(biāo)準(zhǔn)誤，并在表6匯報(bào)半徑匹配法、核匹配法和近鄰匹配法的相關(guān)結(jié)果。在使用半徑匹配法和核匹配法的情況下，ATT在1%水平上顯著為正；在使用近鄰匹配法的情況下，ATT至少在10%水平上顯著為正。這說(shuō)明，企業(yè)持續(xù)履行社會(huì)責(zé)任的決策能夠顯著提高創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)出，由此充分證明了假說(shuō)1的合理性。

圖5 平衡性檢驗(yàn)結(jié)果

表6 傾向得分匹配結(jié)果

5 結(jié)論與建議

本文以2010-2018年上市公司為研究樣本，探討企業(yè)社會(huì)責(zé)任的創(chuàng)新效益，發(fā)現(xiàn)：①企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任能夠通過(guò)獲取利益相關(guān)者資源、降低創(chuàng)新潛在風(fēng)險(xiǎn)等渠道，促進(jìn)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)出；②政府嵌入效率越高，企業(yè)社會(huì)責(zé)任審計(jì)質(zhì)量越高，社會(huì)資本聯(lián)結(jié)利益相關(guān)者的作用越大，對(duì)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)出的正向調(diào)節(jié)效應(yīng)就越強(qiáng)；③納入企業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)考量后，關(guān)聯(lián)企業(yè)的創(chuàng)新表現(xiàn)能夠通過(guò)協(xié)同效應(yīng)和攀比效應(yīng)，進(jìn)一步提升本企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效。

本文期望對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)出關(guān)系的理論研究作出邊際貢獻(xiàn)。一方面，本文的分析結(jié)果對(duì)既有文獻(xiàn)形成了良好的補(bǔ)充作用。既有文獻(xiàn)探討了企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)不同維度創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對(duì)團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新績(jī)效[28]、技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效[29]均有積極影響。本文從更為綜合的角度界定了企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的內(nèi)涵，且實(shí)證分析得出的結(jié)論契合了上述研究。另一方面，既有文獻(xiàn)往往傾向于關(guān)注政府嵌入為企業(yè)帶來(lái)的補(bǔ)貼收益，而忽視政府嵌入伴隨的政治關(guān)聯(lián)成本。本文引入政府嵌入效率的概念，發(fā)掘了企業(yè)社會(huì)責(zé)任影響創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)出的潛在機(jī)制，且發(fā)現(xiàn)該機(jī)制在納入企業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的考量后依然穩(wěn)健。基于政府嵌入和企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的分析框架，本文豐富了企業(yè)社會(huì)責(zé)任與創(chuàng)新績(jī)效關(guān)系的研究視角。

面對(duì)第三次分配對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任提出的更高要求，本文具有如下3點(diǎn)啟示：①企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)不能僅僅局限于研發(fā)投入。面對(duì)消費(fèi)者越來(lái)越高的期待，企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極踐行社會(huì)責(zé)任，維護(hù)品牌聲譽(yù)，發(fā)掘并利用其潛在收益;②政府與企業(yè)應(yīng)當(dāng)明晰各自的權(quán)責(zé)關(guān)系。對(duì)于企業(yè)而言，應(yīng)當(dāng)建立與政府的友好聯(lián)結(jié)關(guān)系，充分利用政府提供的R&D補(bǔ)貼，開(kāi)展創(chuàng)新活動(dòng)；對(duì)于政府而言，則應(yīng)當(dāng)建立健全公平合理的評(píng)價(jià)體系，科學(xué)有效地評(píng)估企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效;③盡管第三次分配的參與主體是企業(yè)等民間力量，但政府的引導(dǎo)與調(diào)控作用仍然至關(guān)重要。政府應(yīng)當(dāng)通過(guò)稅收減免等政策，保障企業(yè)社會(huì)責(zé)任的工具性效益，進(jìn)而激勵(lì)企業(yè)以增加慈善捐款支出、設(shè)立志愿團(tuán)體等方式參與第三次分配，最終實(shí)現(xiàn)完善我國(guó)收入分配格局的宏大目標(biāo)。