新創(chuàng)企業(yè)風險因素識別研究
——基于結(jié)構(gòu)方程模型的實證分析

王克平，張浩川，郭小芳，車 堯

引言

新創(chuàng)企業(yè)是指創(chuàng)業(yè)者利用商業(yè)機會通過整合社會資源所創(chuàng)建的一個新的具有法人資格的實體，它能夠提供產(chǎn)品或服務(wù)，以獲利和成長為目標，并能創(chuàng)造價值。2015年李克強總理在十二屆全國人大三次會議《政府工作報告》中提出推動“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，全面鼓勵個人與企業(yè)勇于創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。新創(chuàng)企業(yè)在我國國民經(jīng)濟中占有重要地位，同時對于改善就業(yè)、提高整體經(jīng)濟水平和實現(xiàn)我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)揮著舉足輕重的作用。但是由于成立時間較短、經(jīng)營管理經(jīng)驗不足，新創(chuàng)企業(yè)普遍存在著“新創(chuàng)立劣勢”[1]，即缺少足夠資源、經(jīng)驗和社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，生存發(fā)展與應對風險能力較弱，死亡率較高。在此背景下如何有效規(guī)避企業(yè)風險的發(fā)生已經(jīng)成為新創(chuàng)企業(yè)管理者長期關(guān)注的重要問題。

楊波[2]以企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新為依據(jù)，研究了影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新風險的主要競爭情報預警因素；肖會敏[3]等人從企業(yè)的基本財務(wù)能力、公司基本能力、互聯(lián)網(wǎng)金融能力三個方面構(gòu)建了基于結(jié)構(gòu)方程的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)信用影響因素模型，并以57家互聯(lián)網(wǎng)金融上市企業(yè)為研究對象加以實證分析；郭明杰[4]等人以制造業(yè)上市公司為研究樣本，運用結(jié)構(gòu)方程模型，利用2014—2016年財務(wù)數(shù)據(jù)實證分析了對制造業(yè)企業(yè)價值的影響；Ram J[5]等人采用結(jié)構(gòu)方程建模技術(shù)研究了企業(yè)資源規(guī)劃系統(tǒng)實施階段的關(guān)鍵先導因素與采用期決策之間的復雜關(guān)系；Gupta V[6]等人用結(jié)構(gòu)方程建模方法對影響企業(yè)DevOps實現(xiàn)的屬性進行建模和度量；Garg P[7]等人采用結(jié)構(gòu)方程建模方法分析了影響ERP成功實施的因素之間的關(guān)系。從研究現(xiàn)狀來看，基于結(jié)構(gòu)方程的企業(yè)研究有很多，但專門針對新創(chuàng)企業(yè)的研究卻很少。

在研究新創(chuàng)企業(yè)風險因素的基礎(chǔ)上，試圖解決以下幾個方面的問題:第一，識別新創(chuàng)企業(yè)的風險因素；第二，建立新創(chuàng)企業(yè)風險因素模型；第三，通過模型研究來驗證新創(chuàng)企業(yè)風險因素模型的可行性與實用性。本文在識別新創(chuàng)企業(yè)風險因素的基礎(chǔ)上，利用結(jié)構(gòu)方程對新創(chuàng)企業(yè)風險因素模型進行驗證，通過相關(guān)擬合度更為準確地判斷研究中的多變量數(shù)據(jù)是否擬合所建立的模型，對收集到的大樣本數(shù)據(jù)進行分類別數(shù)據(jù)處理，使數(shù)據(jù)分析更加嚴謹、準確。

一、新創(chuàng)企業(yè)風險因素類型及假設(shè)

從研究現(xiàn)狀來看，國內(nèi)外很多學者都提出了自己的觀點。蔣景媛[8]認為新創(chuàng)企業(yè)最主要、影響最大的三類風險是客戶風險、創(chuàng)新風險和法律風險；陳偉[9]等人認為新創(chuàng)企業(yè)面臨管理者認知風險、產(chǎn)品適應性風險和社會網(wǎng)絡(luò)風險，并以此運用GO法構(gòu)建了新創(chuàng)企業(yè)成長風險預警體系；楊嵐[10]等人認為“互聯(lián)網(wǎng)+”環(huán)境下新創(chuàng)企業(yè)在發(fā)展過程中存在市場風險、資源風險、管理風險、投資風險、競爭風險、客戶風險、創(chuàng)新風險、收益分配風險；王藝[11]等人在“互聯(lián)網(wǎng)+”思維下把小微企業(yè)的風險類型歸納為用戶風險、產(chǎn)品風險、經(jīng)營風險、管理風險、財務(wù)風險和創(chuàng)新風險；李淑娟[12]等人認為新創(chuàng)企業(yè)面臨企業(yè)戰(zhàn)略定位、經(jīng)營管理、財務(wù)控制等方面的危機；劉露[13]等人認為新創(chuàng)企業(yè)有信息不對稱、資源約束大等缺陷，提出可以通過資源拼湊來解決新創(chuàng)企業(yè)自身的問題；朱琦[14]將新創(chuàng)企業(yè)的風險細分為行業(yè)政策風險、知識產(chǎn)權(quán)風險、網(wǎng)絡(luò)安全風險、管理風險、財務(wù)風險、信用風險、技術(shù)風險和人力資源風險八種；王含笑[15]等人認為新創(chuàng)企業(yè)在人才、資金、技術(shù)、產(chǎn)品商業(yè)模式、推廣等方面也面臨著巨大困難；胡柏瑋[16]等人認為新創(chuàng)企業(yè)在成長過程中會遇到政府政策風險、行業(yè)政策風險、項目落地風險、企業(yè)融資風險、系統(tǒng)機制風險、經(jīng)營管理風險和企業(yè)戰(zhàn)略決策風險；Hirsch J[17]等人認為新創(chuàng)企業(yè)財務(wù)壓力大，信貸危機突出，投資規(guī)模小于其他企業(yè)，償債能力低；Kaiser U[18]認為新創(chuàng)企業(yè)以創(chuàng)新的產(chǎn)品進入市場，容易受到競爭對手產(chǎn)業(yè)的排擠，但同時也能促進新創(chuàng)企業(yè)自身技術(shù)的進步。

基于上述研究，我們得出新創(chuàng)企業(yè)的風險因素就是指能夠加快新創(chuàng)企業(yè)風險發(fā)生和擴大新創(chuàng)企業(yè)風險影響范圍的條件因素。本研究根據(jù)風險因素同新創(chuàng)企業(yè)的關(guān)系程度及歸屬的對象，并經(jīng)過大量的企業(yè)現(xiàn)場調(diào)研及問卷調(diào)查，將新創(chuàng)企業(yè)所面臨的風險因素歸結(jié)為資源因素、管理因素、創(chuàng)新因素、經(jīng)營因素、用戶因素、政策因素、環(huán)境因素、競爭對手因素這八種類型，并根據(jù)風險因素做了假設(shè)(H1—H8)。

(一)資源因素

新創(chuàng)企業(yè)受資源的制約力大，尤其是核心技術(shù)和核心人員。首先，新創(chuàng)企業(yè)成立時間短。大多都是做小而精，做不到大而全，因此如果能夠勝任工作的核心人員離職或者核心技術(shù)出現(xiàn)泄漏的話，對新創(chuàng)企業(yè)的沖擊是巨大的。其次，就是資金鏈。新創(chuàng)企業(yè)的資金鏈都是比較短缺的，因此企業(yè)做項目的前提就是做好預算。新創(chuàng)企業(yè)與大企業(yè)的區(qū)別在于，新創(chuàng)企業(yè)的資金鏈周期短，回籠資金快；而大企業(yè)資金周期長，回籠資金慢。所以，一旦資金鏈斷裂，資金周轉(zhuǎn)不開，對新創(chuàng)企業(yè)的影響也是致命的。因此，核心技術(shù)、核心人員和資金鏈等資源因素對新創(chuàng)企業(yè)的風險具有影響。據(jù)此，提出假設(shè)1。

H1:資源因素的制約性加重了新創(chuàng)企業(yè)風險的發(fā)生。

(二)管理因素

新創(chuàng)企業(yè)大都采用扁平化的結(jié)構(gòu)，沒有成熟的經(jīng)營管理模式，權(quán)責不夠明確，缺少嚴格系統(tǒng)的管理制度；新創(chuàng)企業(yè)管理者缺乏管理經(jīng)驗，大都沒有系統(tǒng)地接受過企業(yè)管理的專業(yè)教育培訓，企業(yè)管理決策基本是依靠個人經(jīng)驗得出，缺乏專業(yè)性和準確性；由于是新創(chuàng)立的企業(yè)，在人員管理和企業(yè)戰(zhàn)略決策方面缺少成熟的經(jīng)驗做參照，只能靠自己逐漸摸索；部分新創(chuàng)企業(yè)財務(wù)管理過分追求杠桿化，財務(wù)管理制度不規(guī)范。因此，新創(chuàng)企業(yè)的經(jīng)營模式、企業(yè)管理等方面缺乏專業(yè)化培訓。據(jù)此，提出假設(shè)2。

H2:管理的不專業(yè)化加大了新創(chuàng)企業(yè)風險發(fā)生的概率。

(三)創(chuàng)新因素

現(xiàn)實中的產(chǎn)品五花八門，應有盡有，各個領(lǐng)域內(nèi)同質(zhì)化的產(chǎn)品和服務(wù)比較多，新創(chuàng)企業(yè)很難有創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)來吸引消費者；新創(chuàng)企業(yè)法律意識和品牌意識淡薄，缺乏受法律保護的專有技術(shù)，即使新創(chuàng)企業(yè)有創(chuàng)新點，不受法律保護很容易被其他企業(yè)模仿，容易被侵權(quán)；新創(chuàng)企業(yè)自身還缺乏信息收集技術(shù)和信息分析技術(shù)，不能很好地對客戶需求進行準確預測，及時根據(jù)客戶和社會需求改進和創(chuàng)新自己的產(chǎn)品與服務(wù)；新創(chuàng)企業(yè)缺少創(chuàng)新型人才提供新穎的創(chuàng)意也容易使新創(chuàng)企業(yè)遭受風險。因此，同質(zhì)化產(chǎn)品增多、創(chuàng)新性人才缺乏等創(chuàng)新因素對新創(chuàng)企業(yè)會產(chǎn)生一定的影響。據(jù)此，提出假設(shè)3。

H3:創(chuàng)新性的缺乏使新創(chuàng)企業(yè)更容易遭受風險。

(四)經(jīng)營因素

新創(chuàng)企業(yè)與成熟企業(yè)相比，經(jīng)營方式的不成熟性和消費者對企業(yè)與產(chǎn)品的不信任，很難短時間內(nèi)吸引廣大的消費者，迅速占領(lǐng)市場；加上競爭對手對新創(chuàng)企業(yè)在市場方面的產(chǎn)品壓制和被替代產(chǎn)品的存在，新創(chuàng)企業(yè)很容易陷入產(chǎn)品和服務(wù)市場適應時間長、市場需求量小的困境；由于新創(chuàng)企業(yè)缺少經(jīng)營經(jīng)驗，在市場中缺少必要的人際關(guān)系網(wǎng)幫助自身建立顧客忠誠度，并且較難請到名人幫助自身宣傳開拓市場，從而導致新創(chuàng)企業(yè)市場競爭力低下，難以發(fā)揮自己的市場價值。因此，經(jīng)營方式、經(jīng)營經(jīng)驗等經(jīng)營因素也是影響新創(chuàng)企業(yè)的一部分。據(jù)此，提出假設(shè)4。

H4:經(jīng)營方式的不成熟性加大了新創(chuàng)企業(yè)的風險性。

(五)用戶因素

新創(chuàng)企業(yè)并不能保證自己的產(chǎn)品被生產(chǎn)出來就會有市場，也不確定是否有客戶愿意來銷售和購買自己的產(chǎn)品和服務(wù)。新創(chuàng)企業(yè)成立時間短、經(jīng)營模式不夠成熟，很難清楚地界定出自己的目標用戶群體，也就很難生產(chǎn)出符合目標用戶群體需求的產(chǎn)品和服務(wù)。每個企業(yè)對自己的用戶資源是嚴格保密的，新創(chuàng)企業(yè)在保護自身用戶資源不被別人挖走的同時，也無法獲取競爭對手的用戶資源，用戶群體擴大速度緩慢。因此，目標用戶群體、用戶群體數(shù)量等用戶因素對新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展具有一定影響。據(jù)此，提出假設(shè)5。

H5:用戶群體的不確定性嚴重制約了新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。

(六)政策因素

我國目前的新創(chuàng)企業(yè)屬于政府推動型，為促進新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展，我國出臺了一系列優(yōu)惠政策，為我國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)團體提供創(chuàng)業(yè)場地、創(chuàng)業(yè)貸款，減免創(chuàng)業(yè)稅費，再加上我國目前的經(jīng)濟開放水平不斷提高，新創(chuàng)企業(yè)將迎來前所未有的發(fā)展機遇，從政策上來看，我國的政策對新創(chuàng)企業(yè)起到積極推動作用。因此，國家、政府出臺的政策給新創(chuàng)企業(yè)帶來了積極的影響。據(jù)此，提出假設(shè)6。

H6:國家扶持新創(chuàng)企業(yè)政策的出臺極大地提高了新創(chuàng)企業(yè)的風險應對能力。

(七)環(huán)境因素

影響新創(chuàng)企業(yè)風險的環(huán)境因素主要來自突發(fā)事件、自然災害等不可抗力。其中，新冠疫情對新創(chuàng)企業(yè)的影響最突出。新創(chuàng)企業(yè)能平穩(wěn)渡過疫情實屬不易，需要在安全的環(huán)境中不斷休養(yǎng)生息。新冠疫情期間，大批企業(yè)紛紛注銷，致使我國企業(yè)數(shù)量銳減，因此國家稅務(wù)總局強制要求個體戶辦理稅務(wù)登記證，穩(wěn)定企業(yè)現(xiàn)狀。疫情反復致使新創(chuàng)企業(yè)不斷面臨風險，需要投入更多的人力物力維持企業(yè)發(fā)展。從新冠疫情現(xiàn)狀來看，新創(chuàng)企業(yè)在未來很長一段時間都將受到疫情影響。因此，要多注意突發(fā)事件、自然災害等環(huán)境因素對新創(chuàng)企業(yè)帶來的影響。據(jù)此，提出假設(shè)7。

H7:突發(fā)事件、自然災害等環(huán)境因素對新創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的影響是比較深遠的。

(八)競爭對手因素

新創(chuàng)企業(yè)在國家政策的支持下大量涌現(xiàn)，同類型的產(chǎn)品競爭日益激烈，競爭對手的技術(shù)、產(chǎn)品、價格、售后服務(wù)、運營模式等都能對新創(chuàng)企業(yè)產(chǎn)生影響。如何在激烈的市場競爭中脫穎而出，從競爭對手的手中爭奪一定的市場份額是目前新創(chuàng)企業(yè)面臨的主要問題。因此，競爭對手之間的激烈競爭會對新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展有促進作用。據(jù)此，提出假設(shè)8。

H8:競爭對手的發(fā)展加大了新創(chuàng)企業(yè)風險發(fā)生的可能性。

二、理論模型與問卷設(shè)計

(一)風險因素模型

基于目前的相關(guān)研究和上述描述，本文立足新創(chuàng)企業(yè)確定了8個新創(chuàng)企業(yè)風險因素，并利用AMOS21.0構(gòu)建出新創(chuàng)企業(yè)風險因素理論模型。

(二)調(diào)查問卷設(shè)計

基于新創(chuàng)企業(yè)風險因素模型設(shè)計調(diào)查問卷，本研究的調(diào)查問卷參照目前的研究，通過預調(diào)查對問卷中的問題進行了相應調(diào)整和完善。隨后將調(diào)查問卷發(fā)放給新創(chuàng)企業(yè)，根據(jù)自身企業(yè)的實際情況，對各因素影響新創(chuàng)企業(yè)風險的程度進行評分。

新創(chuàng)企業(yè)所面臨的資源因素、管理因素、創(chuàng)新因素、經(jīng)營因素、用戶因素、政策因素、環(huán)境因素和競爭對手因素等風險因素難以進行量化，故將其轉(zhuǎn)化為具體的測量指標，如表1所示。

表1 新創(chuàng)企業(yè)風險因素測量指標與問項

三、實證分析

(一)數(shù)據(jù)收集與研究方法

本次調(diào)查采用網(wǎng)絡(luò)問卷的形式，調(diào)查對象主要為新創(chuàng)企業(yè)，原因是新創(chuàng)企業(yè)成立不久，企業(yè)人員較少，管理人員能最大程度地掌握新創(chuàng)企業(yè)目前處境的風險因素。本調(diào)查最終回收問卷426份，回收后對問卷進行鑒別和篩選，最后得到有效問卷372份，有效回收率為87.3%，樣本量充足，有效率較高，可以進行數(shù)據(jù)分析。

本文選用結(jié)構(gòu)方程模型(SEM)進行數(shù)據(jù)處理。結(jié)構(gòu)方程模型運用數(shù)學模式和語言呈現(xiàn)事物間的客觀狀態(tài)，能夠有效分析潛在變量之間的因果關(guān)系和多元數(shù)據(jù)關(guān)系，并通過路徑圖的形式直觀加以體現(xiàn)，是社會科學研究中常用的研究方法之一。結(jié)構(gòu)方程不僅可以同時處理多個因變量、允許自變量和因變量都含有測量誤差，還能同時估計因子結(jié)構(gòu)和因子分析。

(二)數(shù)據(jù)分析

運用SPSS23.0軟件，在對問卷調(diào)查中收集的問卷進行預處理的基礎(chǔ)上，對數(shù)據(jù)進行信度與效度檢驗等數(shù)據(jù)分析工作。

1.數(shù)據(jù)結(jié)果的信度

將收集到的問卷結(jié)果數(shù)據(jù)利用SPSS23.0進行信度分析，通常來說，0.7為克隆巴赫系數(shù)的臨界值，如果系數(shù)大于0.7，內(nèi)部一致性較高；小于0.7，則反之。本文問卷數(shù)據(jù)總體的信度分析結(jié)果如表2所示:問卷整體Cronbach′s α系數(shù)為0.893，說明問卷整體信度良好，擁有較好的內(nèi)部一致性，測量結(jié)果真實可靠。

表2 總體信度分析表

2.數(shù)據(jù)結(jié)果的效度

本研究主要是對結(jié)構(gòu)效度進行檢驗，以評價測量結(jié)果是否具有穩(wěn)定結(jié)構(gòu)。在進行收斂效度檢驗時，本文采用SPSS23.0進行因子分析驗證，要求同一構(gòu)面中，因子的載荷要大于0.5，并且KMO值大于0.7，Bartlett檢驗處于顯著水平。本文問卷總體的因子分析結(jié)果如表3所示。

表3 總體效度分析表

一般來說，效度系數(shù)在0.8以上，該問卷調(diào)查的效度合適。由表3可知本研究中問卷的效度KMO為0.892，大于0.8，效度較好。近似卡方為3789.522，Bartlett的球形度檢驗自由度為210，顯著性0.000，小于0.01，極度顯著，說明問卷數(shù)據(jù)非常適合因子分析。

3.模型評價

基于前面確定的新創(chuàng)企業(yè)風險因素測量指標，本文將通過結(jié)構(gòu)方程模型對新創(chuàng)企業(yè)的風險因素進行評價。

首先，利用AMOS21.0軟件對新創(chuàng)企業(yè)的風險因素模型中的自變量和因變量進行驗證性因子分析，并根據(jù)分析結(jié)果剔除因子負荷量不足0.6的題項，最后有21個題項被保留下來。本文的驗證性因子分析結(jié)果如表4所示。

表4 驗證因子分析表

由表5可以看出，每個測量指標在各維度的可信度較高，具有較高的代表性；另外，組合信度均大于0.7，說明聚斂效度理想?？傮w看來，整個量表的內(nèi)部一致性較好，信度較高。

由表5可知，X2/df的值為2.759，小于3，適配理想；RMSEA為0.039，小于0.05，適配理想；GFI、CFI、IFI的值均大于0.9，TLI的值為0.899，這表明結(jié)果適配良好。綜合來看，新創(chuàng)企業(yè)風險因素模型與調(diào)查數(shù)據(jù)適配度良好。

表5 測量量表整體擬合系數(shù)表

將調(diào)查數(shù)據(jù)代入結(jié)構(gòu)方程模型中進行計算，得到如圖1所示的結(jié)果。

圖1 創(chuàng)企業(yè)風險因素模型標準化系數(shù)圖

利用結(jié)構(gòu)方程模型對本文前面提出的新創(chuàng)企業(yè)風險因素模型進行驗證，結(jié)構(gòu)方程模型的非標準化回歸系數(shù)及顯著性結(jié)果如表6所示。

表6 結(jié)構(gòu)方程模型的顯著性表

(三)討論

從數(shù)據(jù)分析的結(jié)果可以看出，本文構(gòu)建的新創(chuàng)企業(yè)風險因素模型較為合理，具體討論如下。

1.資源因素

資源因素對新創(chuàng)企業(yè)的風險發(fā)生影響顯著性小于0.001，H1假設(shè)成立。該數(shù)據(jù)分析結(jié)果表明資源因素在新創(chuàng)企業(yè)風險發(fā)生中產(chǎn)生關(guān)鍵影響，核心人員的離職、核心技術(shù)的泄露以及資金鏈的短缺等加大了新創(chuàng)企業(yè)風險發(fā)生的可能性。因此，我們把這類由資源引起的風險歸結(jié)為資源風險。羅作漢[19]等人認為新創(chuàng)企業(yè)應當根據(jù)自己現(xiàn)有的資源，通過不斷學習，掌握市場動態(tài)，獲取、整合和轉(zhuǎn)化資源。所以，對于新創(chuàng)企業(yè)來說，針對核心人員離職的應對方法是采用AB崗，且副崗達到正常上崗水平；針對核心技術(shù)泄露采用的方法是分權(quán)制，每一個核心人員都是鏈上的一環(huán)，都是業(yè)務(wù)流或核心業(yè)務(wù)的一部分，不掌握整個業(yè)務(wù)鏈，只掌握其中一塊；而針對資金鏈短缺所采用的方法是采用預算制，提前預算出資金，預算里面有備用金來承擔經(jīng)營性現(xiàn)金流緊缺風險。

2.管理因素

管理因素對新創(chuàng)企業(yè)風險發(fā)生的影響顯著性小于0.01，H2假設(shè)成立。數(shù)據(jù)分析結(jié)果說明管理因素對新創(chuàng)企業(yè)風險發(fā)生有顯著影響，新創(chuàng)企業(yè)管理者專業(yè)管理知識缺乏，管理制度不健全，過于杠桿化加大了新創(chuàng)企業(yè)風險的發(fā)生。因此，我們把由管理因素引起的風險歸結(jié)為管理風險。由此可見，新創(chuàng)企業(yè)要想減少自身風險發(fā)生的頻次，需要管理者不斷學習專業(yè)管理知識，避免經(jīng)驗主義；加大對新創(chuàng)企業(yè)員工的專業(yè)培訓；王華[20]認為新創(chuàng)企業(yè)應優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，控制收益分配風險，建立財務(wù)風險預警機制；同時新創(chuàng)企業(yè)還要健全財務(wù)管理制度，使自身的運營逐漸制度化。

3.創(chuàng)新因素

創(chuàng)新因素對新創(chuàng)企業(yè)風險發(fā)生的影響顯著性小于0.001，H3假設(shè)成立。這表明創(chuàng)新因素能顯著影響新創(chuàng)企業(yè)風險的發(fā)生，新創(chuàng)企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代慢、新創(chuàng)企業(yè)自身對創(chuàng)新的重視程度不足、缺乏國家對自身產(chǎn)品的保護等都容易使新創(chuàng)企業(yè)發(fā)生風險。因此，我們將創(chuàng)新因素引起的風險歸結(jié)為創(chuàng)新風險。Lambertsc[21]提出新創(chuàng)企業(yè)進行創(chuàng)新時，應該充分考慮自己的創(chuàng)新點是否會被現(xiàn)有的成熟企業(yè)所替代，然后再考慮如何設(shè)計自己的產(chǎn)品。基于此，新創(chuàng)企業(yè)要鼓勵創(chuàng)新，加快自身產(chǎn)品的創(chuàng)新速度；加大對自身產(chǎn)品技術(shù)的重視程度，通過申請國家專利來保護自己的合法權(quán)益，減少同類型產(chǎn)品企業(yè)對自己的模仿，最大可能地避免自身陷入風險，影響自身的運營與發(fā)展。

4.經(jīng)營因素

經(jīng)營因素對新創(chuàng)企業(yè)風險發(fā)生的影響顯著性小于0.001，H4假設(shè)成立。數(shù)據(jù)結(jié)果說明經(jīng)營因素對新創(chuàng)企業(yè)風險發(fā)生的影響是顯著的，新創(chuàng)企業(yè)產(chǎn)品的市場占有率低，產(chǎn)品需求少，市場同質(zhì)化產(chǎn)品占有率高等極大地刺激了新創(chuàng)企業(yè)風險的發(fā)生。因此，我們將經(jīng)營因素引起的風險歸結(jié)為經(jīng)營風險。Bereznoi A[23]認為新創(chuàng)企業(yè)的戰(zhàn)略決策和提供的相關(guān)服務(wù)都是根據(jù)市場的狀態(tài)進行相應調(diào)整。所以，新創(chuàng)企業(yè)應該加大宣傳力度，提高品牌意識，改變經(jīng)營理念和方式，提高自己的市場地位和占有率。

5.用戶因素

用戶因素對新創(chuàng)企業(yè)風險發(fā)生的影響顯著性小于0.001，H5假設(shè)成立。這表明用戶因素對新創(chuàng)企業(yè)發(fā)生風險的影響是顯著的，用戶的可承受能力和新創(chuàng)企業(yè)目標用戶是否明確極大地影響到新創(chuàng)企業(yè)風險的發(fā)生。因此，我們將用戶因素引起的風險歸結(jié)為用戶風險。Velu C[24]認為精準的顧客主張可以幫助企業(yè)精準設(shè)計自己的商業(yè)模式。這就要求新創(chuàng)企業(yè)要準確地識別自己的目標用戶，不要盲目追求用戶數(shù)量，用戶少而精能讓新創(chuàng)企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)更有針對性。與此同時，新創(chuàng)企業(yè)也要準確衡量用戶的可承受能力，在用戶可接受范圍內(nèi)調(diào)整自己的運營戰(zhàn)略，保證自身長遠可持續(xù)發(fā)展。

6.政策因素

政策因素對新創(chuàng)企業(yè)風險發(fā)生的影響顯著性小于0.01，H6假設(shè)成立，說明政策能顯著減小新創(chuàng)企業(yè)風險發(fā)生的可能性。國家創(chuàng)業(yè)政策的扶持、國家創(chuàng)業(yè)基金對創(chuàng)業(yè)者的支撐等都能有效地減少新創(chuàng)企業(yè)風險的發(fā)生。因此，我們將政策因素引起的風險歸結(jié)為政策風險。有些突發(fā)性政策難以預知，會對新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響，但總體來說，政策因素是偏向于新創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的。因此，新創(chuàng)企業(yè)要大力響應國家“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的政策，在相關(guān)政策的支持下，不斷改進和完善自己，提高自己產(chǎn)品和服務(wù)的水平。

7.環(huán)境因素

環(huán)境因素對新創(chuàng)企業(yè)風險發(fā)生的影響顯著性小于0.01，H7假設(shè)成立，這說明針對不同環(huán)境因素所作出不同的應急預案，也能有效減少新創(chuàng)企業(yè)風險發(fā)生的可能性。因此，我們將環(huán)境因素引起的風險歸結(jié)為環(huán)境風險。比如此次最大的影響是新冠疫情的影響，很多企業(yè)沒有在疫情暴發(fā)后的第一時間作出應對措施，疫情短暫逝去之后也沒有作出應對疫情再次來襲的預案。因此，對于剛成立的新創(chuàng)企業(yè)來說，經(jīng)不起這樣環(huán)境因素的反復沖擊，要積極做好預防預案，提前識別風險并做好準備。

8.競爭對手因素

競爭對手因素對新創(chuàng)企業(yè)風險發(fā)生的影響p值為0.121，并沒有達到顯著性的水平，H8假設(shè)不成立，但并不排除競爭對手因素對新創(chuàng)企業(yè)風險發(fā)生的影響。因此，我們將競爭對手因素引起的風險歸結(jié)為競爭對手風險。針對新創(chuàng)企業(yè)的目前階段，與競爭對手合作共贏大于互相競爭。在競爭對手的關(guān)系里面，很多企業(yè)之間存在競爭關(guān)系，但又為了保證各自業(yè)務(wù)，相互合作，產(chǎn)生了一個新的關(guān)系叫競合。對個人來說，新創(chuàng)企業(yè)的同業(yè)者雖然是競爭對手，同時也是合作朋友；在這種關(guān)系下，兩敗俱傷不如利益共享，所以說“競爭到頭就是合作”。因此，新創(chuàng)企業(yè)要積極尋求合作，利用合作的機會不斷完善自身，提升企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量和知名度。

四、結(jié)論

本研究的貢獻在于:構(gòu)建了新創(chuàng)企業(yè)風險因素模型，識別出了八種影響新創(chuàng)企業(yè)風險的風險類型，豐富了新創(chuàng)企業(yè)的相關(guān)研究，彌補了基于結(jié)構(gòu)方程模型的新創(chuàng)企業(yè)風險因素識別研究的空白，為新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展提供了相應的借鑒。本研究的實踐意義在于:利用實證研究中的信度檢驗、效度檢驗、驗證性因子分析和結(jié)構(gòu)方程模型等對新創(chuàng)企業(yè)的風險因素進行驗證，得到的分析結(jié)果能夠幫助新創(chuàng)企業(yè)更好地了解自身風險因素，從而幫助新創(chuàng)企業(yè)更好地認識自身現(xiàn)狀，及時調(diào)整自己的發(fā)展戰(zhàn)略，推動新創(chuàng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

但本研究也存在一定局限性，主要調(diào)查對象為新創(chuàng)企業(yè)管理人員，研究數(shù)據(jù)主要來自網(wǎng)絡(luò)問卷，雖然研究結(jié)論具有一定的普適性，但由于客觀條件有限，本研究未對新創(chuàng)企業(yè)進行行業(yè)細分，導致研究對象較為單一，研究的針對性不夠。在未來的研究中，研究團隊將對新創(chuàng)企業(yè)進行行業(yè)細分，通過網(wǎng)絡(luò)調(diào)查法、訪談法和德爾菲法等數(shù)據(jù)收集方式對零售業(yè)、服務(wù)業(yè)、制造業(yè)等類型的企業(yè)進行數(shù)據(jù)收集與分析，最后進行比較研究，以提高本研究所構(gòu)建模型的針對性。