貿(mào)易政策不確定性如何影響出口二元邊際？
——理論機(jī)制與經(jīng)驗(yàn)證據(jù)*

馬野青，阮永嘉，安同良

(南京大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，江蘇 南京 210008)

一 引言與文獻(xiàn)綜述

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，“不確定性”的完整概念最早由Knight在《風(fēng)險(xiǎn)、不確定性和利潤(rùn)》一書中提出，他認(rèn)為不確定性是“不能被預(yù)先計(jì)算與評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)”。貿(mào)易政策不確定性，一般是指當(dāng)前貿(mào)易政策逆轉(zhuǎn)為最壞情況的可能性，它也是影響企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式與進(jìn)出口行為選擇的重要因素。自2016年唐納德·特朗普?qǐng)?zhí)政美國(guó)政府以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐漸惡化，貿(mào)易保護(hù)主義與單邊主義勢(shì)力在全球范圍內(nèi)抬頭[1]，一些西方國(guó)家采取逆全球化戰(zhàn)略，為遏制中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展而頻繁進(jìn)行貿(mào)易制裁，中國(guó)在全球范圍內(nèi)面臨的貿(mào)易政策不確定性始終維持在較高水平。2020年，隨著新冠疫情持續(xù)發(fā)酵，世界經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，中國(guó)外貿(mào)面臨前所未有的嚴(yán)峻形勢(shì)。同年8月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資工作的意見》，提出拓展對(duì)外貿(mào)易線上渠道，進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)中小微外貿(mào)企業(yè)出口信貸投放，助力大型骨干外貿(mào)企業(yè)破解難題等意見。在此背景下，研究貿(mào)易政策不確定性對(duì)中國(guó)企業(yè)出口二元邊際的影響具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

在已有文獻(xiàn)中，與貿(mào)易政策不確定性相關(guān)的研究主要集中在貿(mào)易政策不確定性指標(biāo)的測(cè)度及經(jīng)濟(jì)影響兩個(gè)方面。

第一類文獻(xiàn)主要介紹貿(mào)易政策不確定性的測(cè)度方法。Bakeral等通過(guò)統(tǒng)計(jì)美國(guó)十家大型報(bào)刊中與經(jīng)濟(jì)政策不確定性有關(guān)的文章占比來(lái)構(gòu)建經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)[2]，該方法在Handley和Lim?o構(gòu)建貿(mào)易政策不確定性指數(shù)的過(guò)程中被采用[3]。有學(xué)者使用理論模型，推導(dǎo)出了貿(mào)易政策不確定性與不同類型關(guān)稅之間的關(guān)系[4-5]。Groppo和Piermartini直接使用關(guān)稅上限與應(yīng)用關(guān)稅之間的差額來(lái)測(cè)度貿(mào)易政策不確定性[6]。

第二類文獻(xiàn)主要考察貿(mào)易政策不確定性的經(jīng)濟(jì)影響。Pierce和Schott通過(guò)實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)中國(guó)加入世界貿(mào)易組織(WTO)使其面臨的貿(mào)易政策不確定性下降這一事實(shí)，擴(kuò)大了中國(guó)對(duì)美出口[7]。Sudsawasd和Moore證實(shí)貿(mào)易政策不確定性對(duì)人均投資份額產(chǎn)生抑制作用[8]。一些學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，貿(mào)易政策不確定性會(huì)抑制企業(yè)投資[9-11]。Liu和Ma研究得出，貿(mào)易政策不確定性與企業(yè)專利申請(qǐng)數(shù)負(fù)相關(guān)[12]。然而，Shen和Hou發(fā)現(xiàn)貿(mào)易政策不確定性與新能源汽車行業(yè)中企業(yè)的研發(fā)水平和專利申請(qǐng)數(shù)正相關(guān)[13]。謝杰等指出貿(mào)易政策不確定性的下降對(duì)企業(yè)出口加成率產(chǎn)生“U型”效應(yīng)[14]。此外，一些學(xué)者使用計(jì)量的方法證實(shí)貿(mào)易政策不確定性與企業(yè)出口水平、出口依存度和進(jìn)口技術(shù)復(fù)雜度負(fù)相關(guān)[15-17]。

學(xué)術(shù)界對(duì)出口二元邊際的定義隨研究角度的不同而有所區(qū)別。Felbermayr和Kohler從國(guó)家層面進(jìn)行分析，將一國(guó)對(duì)已建立貿(mào)易關(guān)系的國(guó)家或地區(qū)的出口量稱為集約邊際，將與該國(guó)建立貿(mào)易關(guān)系的國(guó)家或地區(qū)數(shù)量稱為擴(kuò)展邊際[18]。Melitz從企業(yè)角度著眼，認(rèn)為集約邊際是指企業(yè)與原有出口市場(chǎng)之間的貿(mào)易量，擴(kuò)展邊際是指企業(yè)已有的出口市場(chǎng)數(shù)量[19]。Hummels和Klenow則聚焦產(chǎn)品層面，認(rèn)為集約邊際是指某產(chǎn)品出口到原市場(chǎng)的貿(mào)易量，擴(kuò)展邊際是指出口到原市場(chǎng)的產(chǎn)品種類數(shù)或某產(chǎn)品的出口目的地?cái)?shù)量[20]。

錢學(xué)峰和龔聯(lián)梅經(jīng)過(guò)研究指出，貿(mào)易政策不確定性主要通過(guò)抑制集約邊際來(lái)影響出口[21]。鄧小華和陳慧玥發(fā)現(xiàn)貿(mào)易政策不確定性與擴(kuò)展邊際正相關(guān)，對(duì)集約邊際無(wú)明顯影響[22]?？梢钥闯觯?dāng)前學(xué)術(shù)界關(guān)于貿(mào)易政策不確定性與出口二元邊際關(guān)系的研究較少，學(xué)者們?cè)谠擃I(lǐng)域也并未達(dá)成一致的觀點(diǎn)。鑒于此，本文使用2002-2013年“企業(yè)-產(chǎn)品-出口目的地”層面的數(shù)據(jù)，考察貿(mào)易政策不確定性對(duì)出口二元邊際的影響及作用機(jī)制，為中國(guó)出口企業(yè)應(yīng)對(duì)當(dāng)前復(fù)雜多變的外貿(mào)環(huán)境提供相關(guān)參考。

本文的邊際貢獻(xiàn)是：(1)從理論模型上看，首次通過(guò)數(shù)理模型推導(dǎo)得出貿(mào)易政策不確定性與出口二元邊際的關(guān)系及影響機(jī)制。(2)從實(shí)證分析上看，深入企業(yè)HS6位產(chǎn)品層面進(jìn)行實(shí)證分析，為該領(lǐng)域提供了全新的研究視角和經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。(3)從影響機(jī)制上看，首次提出在貿(mào)易政策不確定性影響出口二元邊際的過(guò)程中存在市場(chǎng)準(zhǔn)入成本機(jī)制和貿(mào)易自由化機(jī)制，并對(duì)兩種機(jī)制進(jìn)行數(shù)理推導(dǎo)和實(shí)證檢驗(yàn)。(4)從研究結(jié)果上看，首次通過(guò)數(shù)理和實(shí)證的方法得出“貿(mào)易政策不確定性的下降同時(shí)促進(jìn)擴(kuò)展邊際和集約邊際提升”的結(jié)論，為該領(lǐng)域提供了新的研究成果。

二 理論模型分析

借鑒Chaney[23]、Handley[4]的理論框架，考慮到中國(guó)是全球第一貿(mào)易大國(guó)，將世界上的貿(mào)易主體分為中國(guó)和世界其他國(guó)家(地區(qū))，分別記作I國(guó)和J國(guó)。J國(guó)代表性消費(fèi)者的效用函數(shù)為：

(1)

Uj表示效用，q0表示由J國(guó)生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)價(jià)產(chǎn)品數(shù)量，qi表示中國(guó)i企業(yè)出口至J國(guó)的產(chǎn)品數(shù)量，Ω表示中國(guó)出口企業(yè)的集合，σ>1表示不同種類出口產(chǎn)品間的替代彈性，μ∈(0,1) 表示J國(guó)消費(fèi)者對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的支出份額，產(chǎn)品市場(chǎng)是壟斷競(jìng)爭(zhēng)的。設(shè)J國(guó)代表性消費(fèi)者的總收入為Y，求解效用最大化，可得：

(2)

(3)

(4)

當(dāng)貿(mào)易政策沖擊未發(fā)生時(shí)，易得：

pi=τici(fx)/α

(5)

(6)

(7)

將Inteni對(duì)γ求導(dǎo)得：

(8)

由式(8)得出以下假說(shuō)：

假說(shuō)1：保持其他條件不變，貿(mào)易政策不確定性的下降會(huì)促進(jìn)企業(yè)的出口集約邊際提升。

令式(6)= 0，求出剛好使企業(yè)i滿足出口條件的單位成本臨界值ci0：

(9)

將ci0對(duì)γ求導(dǎo)，得出：

(10)

1/ci0表示企業(yè)i在出口時(shí)面臨的生產(chǎn)率門檻，它與擴(kuò)展邊際呈反向變動(dòng)關(guān)系。設(shè)企業(yè)的出口擴(kuò)展邊際為Exteni，根據(jù)?Exteni/?γ=(?Exteni/?ci0)(?ci0/?γ)<0，得出以下假說(shuō)：

假說(shuō)2：保持其他條件不變，貿(mào)易政策不確定性的下降會(huì)促進(jìn)企業(yè)的出口擴(kuò)展邊際提升。

除受貿(mào)易政策不確定性的影響，出口企業(yè)還面臨著其他制約。2020年發(fā)布的《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境更好服務(wù)市場(chǎng)主體的實(shí)施意見》指出，集中清理有關(guān)部門和地方在市場(chǎng)準(zhǔn)入方面對(duì)企業(yè)資質(zhì)、資金、股比、人員、場(chǎng)所等設(shè)置的不合理?xiàng)l件，進(jìn)一步降低市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻。2021年8月，國(guó)家外匯管理局在黨組(擴(kuò)大)會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，要不斷提升跨境貿(mào)易投資自由化便利化水平。因此，在市場(chǎng)準(zhǔn)入成本和貿(mào)易自由化水平發(fā)生變化的背景下，貿(mào)易政策不確定性對(duì)出口的影響如何隨之變化，是兼具現(xiàn)實(shí)意義和研究?jī)r(jià)值的問(wèn)題。

1.市場(chǎng)準(zhǔn)入成本機(jī)制

當(dāng)貿(mào)易政策不確定性下降時(shí)，保持其他條件相同，較低的市場(chǎng)準(zhǔn)入成本會(huì)：(1)確保出口企業(yè)能將更多資金投入新工藝和新產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)設(shè)備的購(gòu)置以及熟練工人的雇傭上。(2)增加出口企業(yè)間的良性競(jìng)爭(zhēng)，促使各企業(yè)加大研發(fā)投入，提高生產(chǎn)效率。因此，在較低的市場(chǎng)準(zhǔn)入成本下，更容易形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，使生產(chǎn)成本降低，從而增加對(duì)原市場(chǎng)的出口，研發(fā)和銷售更多種類的新產(chǎn)品并開辟更多的新市場(chǎng)，集約邊際和擴(kuò)展邊際有更大的提升。為驗(yàn)證該調(diào)節(jié)效應(yīng)是否存在，得到式(11)～式(12)：

(11)

(12)

根據(jù)(12)式，由sgn(?2Exteni/?γ?fx)=sgn(?2ci0/?γ?fx)推導(dǎo)出?2Exteni/?γ?fx>0，得到以下假說(shuō)：

假說(shuō)3a：市場(chǎng)準(zhǔn)入成本是貿(mào)易政策不確定性對(duì)出口二元邊際的影響路徑之一，在其間發(fā)揮著調(diào)節(jié)效應(yīng)。具體來(lái)說(shuō)，當(dāng)企業(yè)面臨的市場(chǎng)準(zhǔn)入成本減少時(shí)，貿(mào)易政策不確定性的下降對(duì)出口二元邊際產(chǎn)生的提升作用得到增強(qiáng)。

2.貿(mào)易自由化機(jī)制

首先，從短期來(lái)看，當(dāng)貿(mào)易政策不確定性下降時(shí)，貿(mào)易自由化水平越高，來(lái)自海外市場(chǎng)的貿(mào)易阻力就越小，企業(yè)的出口會(huì)受到一個(gè)更強(qiáng)的直接促進(jìn)效應(yīng)。其次，從長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)貿(mào)易政策不確定性下降時(shí)，貿(mào)易自由化水平越高，國(guó)外市場(chǎng)的投資環(huán)境受到的改善力度就越大，企業(yè)在全球的資源整合和資產(chǎn)配置能力也越強(qiáng)，從而進(jìn)一步降低了貿(mào)易成本，使出口受到一個(gè)更強(qiáng)的間接促進(jìn)效應(yīng)。最后，當(dāng)貿(mào)易政策不確定性下降時(shí)，更高的貿(mào)易自由化水平引致貿(mào)易成本進(jìn)一步降低，使企業(yè)能將更多資金投入新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)，再加上“從出口中學(xué)習(xí)”效應(yīng)[24]的增強(qiáng)，企業(yè)成功開辟新市場(chǎng)的概率以及對(duì)原市場(chǎng)出口的產(chǎn)品種類數(shù)都將受到正向影響。為驗(yàn)證該調(diào)節(jié)效應(yīng)是否存在，得到式(13)、式(14)：

?2Inteni/(?γ?τi)=σβμYτi-σ-1[α-1P-1ci(fx)]1-σ>0

(13)

(14)

根據(jù)式(14)，由sgn(?2Exteni/?γ?τi)=sgn(?2ci0/?γ?τi)推導(dǎo)出?2Exteni/?γ?τi>0，得到以下假說(shuō)：

假說(shuō)3b：貿(mào)易自由化水平是貿(mào)易政策不確定性對(duì)出口二元邊際的影響路徑之一，在其間發(fā)揮著調(diào)節(jié)效應(yīng)。當(dāng)貿(mào)易自由化水平提高時(shí)，貿(mào)易政策不確定性的下降對(duì)出口二元邊際產(chǎn)生的提升作用得到增強(qiáng)。

三 實(shí)證研究設(shè)計(jì)

(一)變量與數(shù)據(jù)

1.核心變量的測(cè)度

(1)貿(mào)易政策不確定性的測(cè)度

由于中國(guó)及各貿(mào)易對(duì)象在樣本期間均為WTO成員，本文借鑒Groppo和Piermartini[6]、Feng等[25]的度量方式，將貿(mào)易政策不確定性定義為：

(15)

其中，τB、τMFN、τP分別表示W(wǎng)TO約束關(guān)稅、最惠國(guó)關(guān)稅、簽訂區(qū)域貿(mào)易協(xié)定(RTA)后的優(yōu)惠關(guān)稅。觀察數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，最惠國(guó)關(guān)稅多高于優(yōu)惠關(guān)稅，故參照錢學(xué)鋒和龔聯(lián)梅[21]、謝杰等[14]的做法，將該公式調(diào)整為：

(16)

(2)出口二元邊際的測(cè)度

本文從產(chǎn)品層面定義出口二元邊際，具體計(jì)算步驟如下：

第一步，計(jì)算每年各企業(yè)在HS6位產(chǎn)品層面對(duì)各目的地的出口額，以此作為出口總量，記為EXPckjt，在實(shí)證分析中取對(duì)數(shù)形式ln EXPckjt。

第二步，計(jì)算每年各企業(yè)在HS6位產(chǎn)品層面對(duì)各目的地出口的產(chǎn)品種類數(shù)，以此作為擴(kuò)展邊際，記為EXTENckjt，在實(shí)證分析中取對(duì)數(shù)形式ln EXTENckjt。

第三步，用EXPckjt/EXTENckjt計(jì)算每年各企業(yè)在HS6位產(chǎn)品層面對(duì)各目的地的平均出口強(qiáng)度，以此作為集約邊際，記為INTENckjt，在實(shí)證分析中取對(duì)數(shù)形式ln INTENckjt。

2.控制變量

本文選取的控制變量如下：企業(yè)規(guī)模(ln sizect)，用企業(yè)全部就業(yè)人數(shù)的對(duì)數(shù)表示；企業(yè)生產(chǎn)率(ln prodct)，用索羅殘差法求得的生產(chǎn)率的對(duì)數(shù)表示；政府補(bǔ)貼(ln subsct)，用企業(yè)得到的政府補(bǔ)貼加1并取對(duì)數(shù)表示；資本密集度(ln capct)，用企業(yè)固定資產(chǎn)凈值年平均余額與全部就業(yè)人數(shù)比值的對(duì)數(shù)表示；企業(yè)年齡(ln agect)，用當(dāng)年年份與企業(yè)成立年份作差后加1并取對(duì)數(shù)表示；企業(yè)融資能力(finct)，用企業(yè)利息支出與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比值的對(duì)數(shù)表示；進(jìn)口國(guó)(地區(qū))消費(fèi)能力(ln gdpjt)，用進(jìn)口國(guó)(地區(qū))GDP的對(duì)數(shù)表示。以上各控制變量除ln gdpjt來(lái)自CEPII的Gravity數(shù)據(jù)庫(kù)，其余均來(lái)自中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)(1)限于篇幅，此處省略變量的描述性統(tǒng)計(jì)，留存?zhèn)渌?。?/p>

3.數(shù)據(jù)來(lái)源與處理

本文使用的數(shù)據(jù)主要來(lái)源于中國(guó)海關(guān)進(jìn)出口數(shù)據(jù)庫(kù)、中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)、WITS數(shù)據(jù)庫(kù)以及CEPII的Gravity數(shù)據(jù)庫(kù)。具體的數(shù)據(jù)處理方法如下：首先，由于海關(guān)數(shù)據(jù)是月度數(shù)據(jù)，而工企數(shù)據(jù)是年度數(shù)據(jù)，本文將海關(guān)數(shù)據(jù)在同一年份內(nèi)按照“企業(yè)-產(chǎn)品-出口目的地”進(jìn)行加總，將之整合為2002-2013年的年度數(shù)據(jù)，再根據(jù)企業(yè)名稱和年份，將海關(guān)數(shù)據(jù)與工企數(shù)據(jù)進(jìn)行匹配。其次，將產(chǎn)品編碼統(tǒng)一轉(zhuǎn)換為HS2002版本，再根據(jù)目的地、HS6位碼和年份，將WITS數(shù)據(jù)庫(kù)中的關(guān)稅數(shù)據(jù)與之前的整合樣本進(jìn)行匹配。最后，通過(guò)目的地和年份的匹配，將CEPII的Gravity數(shù)據(jù)庫(kù)導(dǎo)入樣本，并對(duì)異常值進(jìn)行刪減。

(二)計(jì)量模型設(shè)定

根據(jù)理論假說(shuō)，從出口總量、擴(kuò)展邊際和集約邊際三個(gè)維度構(gòu)建本文的基礎(chǔ)計(jì)量模型：

ln EXPckjt=α+β1TPUkjt+β2ln sizect+β3ln prodct+β4ln subsct+β5ln capct

+β6ln agect+β7ln finct+β8ln gdpjt+μc+μk+μj+μt+εckjt

(17)

ln EXTENckjt=α+β1TPUkjt+β2ln sizect+β3ln prodct+β4ln subsct+β5ln capct+β6ln agect+β7ln finct+β8ln gdpjt+μc+μk+μj+μt+εckjt

(18)

ln INTENckjt=α+β1TPUkjt+β2ln sizect+β3ln prodct+β4ln subsct+β5ln capct+β6ln agect+β7ln finct+β8ln gdpjt+μc+μk+μj+μt+εckjt

(19)

該模型的適用性檢驗(yàn)如下：首先，由于使用的面板數(shù)據(jù)為N≥T的短面板類型，不會(huì)出現(xiàn)偽回歸的問(wèn)題，故無(wú)須進(jìn)行單位根檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)。其次，為選擇合適的面板回歸模型，進(jìn)行如下操作：(1)以“所有固定效應(yīng)均為0”為原假設(shè)，對(duì)式(17)～式(19)進(jìn)行F檢驗(yàn)，得到的P值均為0，說(shuō)明個(gè)體之間存在明顯差異，排除混合效應(yīng)模型。(2)進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)，得到的P值均為0，說(shuō)明拒絕“組間不存在系統(tǒng)性差異”的原假設(shè)，故應(yīng)使用固定效應(yīng)模型。

式(17)～式(19)分別從出口總量、擴(kuò)展邊際和集約邊際層面估計(jì)貿(mào)易政策不確定性對(duì)企業(yè)出口的影響。其中，ln EXPckjt、ln EXTENckjt和ln INTENckjt分別指c企業(yè)的k產(chǎn)品在t年對(duì)j國(guó)(或地區(qū))的出口總額、擴(kuò)展邊際和集約邊際，TPUkjt為各企業(yè)在t年出口k產(chǎn)品到j(luò)國(guó)(或地區(qū))所面臨的貿(mào)易政策不確定性，μc、μk、μj和μt分別為企業(yè)、產(chǎn)品、目的地和時(shí)間固定效應(yīng)，εckjt為隨機(jī)誤差項(xiàng)，其余各項(xiàng)為控制變量。

四 實(shí)證結(jié)果分析

(一)基準(zhǔn)回歸

表1為基準(zhǔn)回歸結(jié)果，其中，(1A)、(2A)、(3A)三列只控制了時(shí)間固定效應(yīng)，(1B)、(2B)、(3B)三列同時(shí)控制了企業(yè)、產(chǎn)品、目的地和時(shí)間固定效應(yīng)。結(jié)果顯示，無(wú)論是否控制企業(yè)、產(chǎn)品和目的地固定效應(yīng)，TPU每下降1個(gè)單位，將使企業(yè)出口總量增加0.10%～0.15%，擴(kuò)展邊際增加0.01%～0.02%，集約邊際增加0.08%～0.14%，說(shuō)明TPU的下降對(duì)企業(yè)出口總量和二元邊際產(chǎn)生明顯的提升效應(yīng)，證實(shí)了假說(shuō)1和假說(shuō)2。經(jīng)計(jì)算，如果TPU降至0，企業(yè)的出口總量、擴(kuò)展邊際和集約邊際將分別平均提高0.80%～1.21%、0.08%～0.16%和0.64%～1.13%。參考海關(guān)總署發(fā)布的2020年全國(guó)出口數(shù)據(jù)，TPU每下降1個(gè)單位，中國(guó)對(duì)外出口總量平均增加179.3億～269.0億元。此外，企業(yè)規(guī)模、生產(chǎn)率和資本密集度與出口總量和二元邊際呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。

(二)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本節(jié)分別從變量選取、回歸方式、極端值處理以及時(shí)間段選取等方面來(lái)驗(yàn)證基準(zhǔn)回歸的結(jié)果是否穩(wěn)健。首先，替換核心解釋變量TPU。借鑒曲麗娜和劉鈞霆[26]的方法，用約束關(guān)稅與實(shí)際關(guān)稅的差額衡量TPU。其次，替換被解釋變量。基準(zhǔn)回歸中被解釋變量的出口總量和集約邊際是用金額進(jìn)行計(jì)算的，在這里將它們替換為數(shù)量進(jìn)行計(jì)算。再次，將基準(zhǔn)回歸中的固定效應(yīng)模型換成混合回歸模型。為避免可能存在的極端值引起估計(jì)偏誤，對(duì)所有連續(xù)變量進(jìn)行1%的縮尾。最后，以金融危機(jī)發(fā)生年份作為分界點(diǎn)，將全樣本分為2002-2007年和2008-2013年兩個(gè)子樣本進(jìn)行回歸。以上回歸結(jié)果列示在表2中，各項(xiàng)結(jié)果與基準(zhǔn)回歸結(jié)果保持一致，證實(shí)了基準(zhǔn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。

表1 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表2 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

(三)內(nèi)生性檢驗(yàn)

為排除可能存在的內(nèi)生性干擾，本節(jié)使用滯后項(xiàng)回歸法和工具變量法進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)。首先，使用滯后一期的TPU指標(biāo)代替當(dāng)期指標(biāo)進(jìn)行回歸。其次，使用工具變量法(2SLS)進(jìn)行回歸，將TPU的一期滯后項(xiàng)作為工具變量。最后，將TPU的一期滯后項(xiàng)和二期滯后項(xiàng)作為工具變量進(jìn)行回歸，Hansen J檢驗(yàn)的P值分別為0.19、0.49、0.17，均通過(guò)了過(guò)度識(shí)別檢驗(yàn)，證明工具變量具有外生性。兩種工具變量法的Kleibergen-Paap rk LM統(tǒng)計(jì)量的P值均為零，通過(guò)了不可識(shí)別檢驗(yàn)；Kleibergen-Paap rk WaldF統(tǒng)計(jì)量均大于10%水平上的臨界值，表明不存在弱工具變量。由表3可知，以上三種方法的回歸結(jié)果均在1%的水平上顯著為負(fù)，基準(zhǔn)回歸結(jié)果的正確性得到進(jìn)一步證實(shí)。

表3 內(nèi)生性檢驗(yàn)

(四)異質(zhì)性分析

本節(jié)從企業(yè)貿(mào)易方式、企業(yè)所有制、企業(yè)生產(chǎn)率和行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)等方面進(jìn)行異質(zhì)性分析。

1.企業(yè)貿(mào)易方式異質(zhì)性

按照企業(yè)貿(mào)易方式的不同，將全樣本分為一般貿(mào)易企業(yè)和加工貿(mào)易企業(yè)兩個(gè)子樣本進(jìn)行分析。由表4可知，TPU的下降對(duì)一般貿(mào)易企業(yè)的促進(jìn)效應(yīng)強(qiáng)于加工貿(mào)易企業(yè)。這可能是由于加工貿(mào)易在進(jìn)口原材料時(shí)可以緩征關(guān)稅、增值稅，成品加工的增值部分可以申請(qǐng)出口退稅，故與一般貿(mào)易相比，對(duì)TPU變動(dòng)的敏感程度較低。

表4 企業(yè)貿(mào)易方式異質(zhì)性

2.企業(yè)所有制異質(zhì)性

根據(jù)企業(yè)所有制的差異，在全樣本中選取國(guó)有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)和外資企業(yè)三個(gè)子樣本分別進(jìn)行回歸。觀察表5可知，TPU的下降對(duì)民營(yíng)企業(yè)的出口總量和二元邊際均具有提升作用，對(duì)外資企業(yè)的擴(kuò)展邊際具有提升作用，對(duì)國(guó)有企業(yè)的影響不明顯。可能的原因在于：國(guó)有企業(yè)由于自身的一些特點(diǎn)，對(duì)外生經(jīng)濟(jì)沖擊反應(yīng)較遲緩，加之作為國(guó)家重大戰(zhàn)略的執(zhí)行者，會(huì)得到更多的政策支持，因此受TPU的影響不明顯；外資企業(yè)的加工貿(mào)易占較大比重，并且能夠得到國(guó)外總部的技術(shù)和物資支持，故較之民營(yíng)企業(yè)，受TPU變動(dòng)的影響較?。幌啾戎?，民營(yíng)企業(yè)受到的融資約束最為嚴(yán)重，TPU的下降會(huì)緩解融資約束，促進(jìn)原材料和中間品的進(jìn)口[27]，進(jìn)而對(duì)出口水平產(chǎn)生顯著的提升效果。

表5 企業(yè)所有制異質(zhì)性

3.企業(yè)生產(chǎn)率異質(zhì)性

參照沈國(guó)兵和黃鑠珺[28]的研究，將全樣本分為低生產(chǎn)率和高生產(chǎn)率兩個(gè)子樣本分別進(jìn)行回歸。觀察表6的結(jié)果后發(fā)現(xiàn)，TPU的下降對(duì)高生產(chǎn)率企業(yè)的出口總量和二元邊際均具有提升作用，對(duì)低生產(chǎn)率企業(yè)的擴(kuò)展邊際具有提升作用，但對(duì)其出口總量和集約邊際的影響不明顯?？傮w而言，TPU的下降對(duì)高生產(chǎn)率企業(yè)的促進(jìn)效應(yīng)明顯強(qiáng)于低生產(chǎn)率企業(yè)。這可能是因?yàn)槠髽I(yè)的生產(chǎn)率越高，生產(chǎn)能力就越強(qiáng)，可生產(chǎn)的產(chǎn)品種類越多，故當(dāng)其他條件相同時(shí)，TPU的下降對(duì)高生產(chǎn)率企業(yè)出口的促進(jìn)作用更為明顯。

表6 企業(yè)生產(chǎn)率異質(zhì)性

4.行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)異質(zhì)性

根據(jù)Lall[29]對(duì)行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)的分類，將全樣本分為中低技術(shù)行業(yè)和高技術(shù)行業(yè)兩個(gè)子樣本進(jìn)行分析。表7的結(jié)果表明，高技術(shù)行業(yè)的出口總量和二元邊際受TPU變動(dòng)的影響大于中低技術(shù)行業(yè)。由于高技術(shù)行業(yè)的平均生產(chǎn)率4.20明顯高于中低技術(shù)行業(yè)的3.85(全樣本的生產(chǎn)率均值為3.93)，對(duì)該回歸結(jié)果的解釋可參照“企業(yè)生產(chǎn)率異質(zhì)性”小節(jié)的相關(guān)部分。

表7 行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)異質(zhì)性

(五)機(jī)制檢驗(yàn)

本節(jié)對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入成本和貿(mào)易自由化在TPU影響企業(yè)出口中的作用機(jī)制進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。分別將TPU與市場(chǎng)準(zhǔn)入成本(ln entry_costct)和實(shí)際關(guān)稅(ln tariffkjt)的交乘項(xiàng)引入式(17)～(19)中進(jìn)行回歸，其中，ln entry_costct由Gravity數(shù)據(jù)庫(kù)中的entry_costct加1并取對(duì)數(shù)表示?；貧w結(jié)果如表8所示，交互項(xiàng)系數(shù)均顯著為正，說(shuō)明當(dāng)市場(chǎng)準(zhǔn)入成本減少或貿(mào)易自由化水平提高(關(guān)稅水平降低)時(shí)，TPU的下降將對(duì)出口總量和二元邊際產(chǎn)生更強(qiáng)的提高作用，假說(shuō)3a和3b得到證實(shí)。

經(jīng)計(jì)算，出口企業(yè)面臨的市場(chǎng)準(zhǔn)入成本每減少1%，將使TPU的下降對(duì)企業(yè)出口總量、擴(kuò)展邊際和集約邊際的促進(jìn)效應(yīng)增強(qiáng)0.36%、0.21%和0.37%；實(shí)際關(guān)稅每減少1%，將使TPU的下降對(duì)企業(yè)出口總量、擴(kuò)展邊際和集約邊際的促進(jìn)效應(yīng)增強(qiáng)0.36%、0.24%和0.36%。參考海關(guān)總署發(fā)布的2020年全國(guó)出口數(shù)據(jù)，當(dāng)市場(chǎng)準(zhǔn)入成本降至0或?qū)ν赓Q(mào)易實(shí)現(xiàn)完全自由化時(shí)，TPU每下降一個(gè)單位，中國(guó)對(duì)外出口總量將分別額外增加280億元和230億元。

表8 機(jī)制檢驗(yàn)

五 結(jié)論與政策建議

隨著西方貿(mào)易保護(hù)主義和單邊主義勢(shì)力抬頭，加之全球疫情持續(xù)蔓延，貿(mào)易政策不確定性成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的持續(xù)約束。因此，探究貿(mào)易政策不確定性與出口二元邊際之間的關(guān)系，對(duì)當(dāng)下中國(guó)出口企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展具有重要的決策指導(dǎo)意義。為考察貿(mào)易政策不確定性對(duì)出口二元邊際的影響，本文將二元邊際嵌入異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易模型進(jìn)行理論分析，并使用2002-2013年“企業(yè)-產(chǎn)品-出口目的地”層面的貿(mào)易數(shù)據(jù)，將出口分解為擴(kuò)展邊際和集約邊際，對(duì)理論假說(shuō)進(jìn)行量化論證。研究發(fā)現(xiàn)：(1)從整體上看，貿(mào)易政策不確定性的下降對(duì)企業(yè)出口總量、擴(kuò)展邊際和集約邊際產(chǎn)生明顯的提高作用，該結(jié)論在經(jīng)過(guò)一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)后依然成立。(2)貿(mào)易政策不確定性的下降對(duì)一般貿(mào)易企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、高生產(chǎn)率企業(yè)和高技術(shù)行業(yè)的出口總量和二元邊際的提升效應(yīng)強(qiáng)于加工貿(mào)易企業(yè)、非民營(yíng)企業(yè)、低生產(chǎn)率企業(yè)和中低技術(shù)行業(yè)。(3)市場(chǎng)準(zhǔn)入成本越低，貿(mào)易自由化水平越高，則貿(mào)易政策不確定性的下降對(duì)出口產(chǎn)生的促進(jìn)效應(yīng)越強(qiáng)。

結(jié)合以上結(jié)論和現(xiàn)實(shí)情況，本文提出如下建議：第一，鑒于貿(mào)易政策不確定性的下降對(duì)中國(guó)企業(yè)出口總量、擴(kuò)展邊際和集約邊際產(chǎn)生明顯的促進(jìn)作用，中國(guó)應(yīng)積極參與國(guó)際多邊和雙邊貿(mào)易對(duì)話，大力推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)，落實(shí)區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定措施，積極參加全面與進(jìn)步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定，爭(zhēng)取與盡可能多的國(guó)家和地區(qū)建立平等互惠的貿(mào)易伙伴關(guān)系，維持相對(duì)穩(wěn)定的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境。第二，國(guó)家在出臺(tái)鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大出口的政策時(shí)，應(yīng)充分考慮企業(yè)受貿(mào)易政策不確定性影響的異質(zhì)性。對(duì)易受貿(mào)易政策不確定性影響的一般貿(mào)易企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、高生產(chǎn)率企業(yè)和高技術(shù)行業(yè)中的企業(yè)，應(yīng)在繼續(xù)采取稅收優(yōu)惠和有效的生產(chǎn)研發(fā)補(bǔ)貼措施[30]的同時(shí)，進(jìn)一步加強(qiáng)出口風(fēng)險(xiǎn)管理，及時(shí)公開最新的國(guó)內(nèi)外貿(mào)易政策信息，保證企業(yè)有充分時(shí)間應(yīng)對(duì)貿(mào)易環(huán)境的變化，推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)一步做大做強(qiáng)，培育航空航天、人工智能、生物技術(shù)、新材料、新能源等高技術(shù)行業(yè)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)能。第三，規(guī)范企業(yè)準(zhǔn)入管理，簡(jiǎn)化企業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入程序，降低市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻和制度性交易成本，同時(shí)推進(jìn)新時(shí)代更高水平對(duì)外開放，擴(kuò)大國(guó)際合作，消除貿(mào)易壁壘，堅(jiān)持倡導(dǎo)貿(mào)易進(jìn)一步自由化，在此基礎(chǔ)上努力降低來(lái)自國(guó)外的貿(mào)易政策不確定性，促進(jìn)出口穩(wěn)定增長(zhǎng)。第四，對(duì)出口企業(yè)而言，應(yīng)提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，時(shí)刻密切關(guān)注貿(mào)易政策環(huán)境的最新動(dòng)態(tài)，完善貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)防控體系，靈活使用商票保貼、保付代理、外匯套期保值以及出口押匯等避險(xiǎn)工具，提高自身應(yīng)對(duì)貿(mào)易政策不確定性的能力。