羅 晗

(安徽財經(jīng)大學(xué) 統(tǒng)計與應(yīng)用數(shù)學(xué)學(xué)院，安徽 蚌埠 233030)

2021年中央一號文件《中共中央國務(wù)院關(guān)于全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的意見》提出，要發(fā)展農(nóng)村數(shù)字普惠金融。農(nóng)村普惠金融的發(fā)展，對于推動農(nóng)業(yè)農(nóng)村高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)鄉(xiāng)村振興有著重大意義。普惠金融起初是基于小額信貸和微型金融產(chǎn)生的，它解決了傳統(tǒng)包容性金融的成本效益倒置問題，緩解了金融排斥的困境，增加了弱勢群體的收入。在中國經(jīng)濟新常態(tài)的背景下，促進(jìn)金融公平、減少金融排斥，發(fā)展普惠金融，有利于我國深化金融體制改革和推進(jìn)城鄉(xiāng)一體化。2019年中國人民銀行等五部門提出，在2020年要基本實現(xiàn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)金融機構(gòu)網(wǎng)點全覆蓋，農(nóng)村中小金融機構(gòu)要堅持服務(wù)縣域，強化農(nóng)村地區(qū)的金融消費權(quán)益保護(hù)，讓數(shù)字普惠金融在農(nóng)村得到有效普及。據(jù)統(tǒng)計，截至2020年末，人民幣普惠金融領(lǐng)域貸款余額21.53萬億元，同比增長24.2%。此外，農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營貸款余額5.99萬億元，同比增長11.5%，增速比2019年末高5.1個百分點。普惠金融為農(nóng)村地區(qū)低收入群體和弱勢群體提供了相對便利的金融服務(wù)，改善了傳統(tǒng)金融服務(wù)存在的短板，降低了金融服務(wù)的門檻以及交易成本，增強了可得性，為促進(jìn)農(nóng)村居民收入增長提供了良好的金融環(huán)境。

1 文獻(xiàn)回顧

國外對于普惠金融的研究較早，因此研究普惠金融的文獻(xiàn)種類較豐富。在2006年GEDA等人就發(fā)現(xiàn)普惠金融能夠促進(jìn)消費和減輕流動性限制，可以為貧困人口提供信貸便利[1]。在這之后SARMA仿效了聯(lián)合國人類發(fā)展指數(shù)(HDI)提出一個多維度普惠金融指標(biāo)，用于比較不同經(jīng)濟體的普惠金融進(jìn)展[2]。AISAITI等人表示普惠金融對改善貧困農(nóng)民的生活水平至關(guān)重要[3]，ZHOU等人認(rèn)為普惠金融產(chǎn)生的影響在不同地區(qū)存在異質(zhì)性[4]。還有部分學(xué)者對普惠金融的作用機制進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)普惠金融主要通過提高金融質(zhì)量來縮小城鄉(xiāng)收入差距[5]，并且社會保護(hù)方案[6]和信貸流動過程[7]都是影響普惠金融的重要因素。

國內(nèi)研究普惠金融的文獻(xiàn)出現(xiàn)時間較晚，目前很多文獻(xiàn)集中于對中國普惠金融發(fā)展水平進(jìn)行分析。焦瑾璞等人第一次定量評估了我國普惠金融發(fā)展水平[8]。李濤等人通過2009-2013年的跨國數(shù)據(jù)分析各個經(jīng)濟體在樣本期內(nèi)普惠金融對經(jīng)濟增長的影響，研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)投資資金貸款和個人金融服務(wù)兩個指標(biāo)均對各經(jīng)濟體的經(jīng)濟發(fā)展有明顯負(fù)作用[9]。與此同時，越來越多的學(xué)者從空間角度分析中國普惠金融發(fā)展?fàn)顩r。陳銀娥等人采取 Kernel 密度估計等非參數(shù)估計方法，研究發(fā)現(xiàn)普惠金融在中國地區(qū)表現(xiàn)出明顯的多級分化格局和“俱樂部趨同”現(xiàn)象[10]。葛和平和朱卉雯用熵值法確定了權(quán)重構(gòu)建了數(shù)字普惠金融指標(biāo)體系，研究了我國數(shù)字普惠金融的地域差別及其影響因素[11]。王露露研究了數(shù)字普惠金融的影響因素和其在我國的空間異質(zhì)性[12]。隨著研究的深入，也有學(xué)者開始分析普惠金融對不同經(jīng)濟因素的影響。朱一鳴和王偉利用全國2018個縣城的數(shù)據(jù)對不同收入階層的群體能否平等地獲益于普惠金融這一問題進(jìn)行探討[13]，結(jié)果表明，普惠金融有助于增加農(nóng)民收入。然而，不同收入群體的減貧增收效應(yīng)有所不同，具體而言，非貧困縣農(nóng)村居民的效用大于貧困縣農(nóng)村居民。易行健和周利探討了數(shù)字普惠金融發(fā)展對居民消費的影響，結(jié)果表明，對于中低負(fù)債的居民普惠金融促進(jìn)其消費支出，而對于高負(fù)債的居民其消費支出不受普惠金融影響[14]。陳嘯和陳鑫研究了普惠金融數(shù)字化程度對于縮短城鄉(xiāng)居民收入差距而產(chǎn)生的空間溢出效應(yīng)，結(jié)果表明數(shù)字化服務(wù)是影響空間溢出效應(yīng)的關(guān)鍵[15]。

基于2014-2019年的安徽省61個區(qū)縣數(shù)據(jù)研究普惠金融對安徽省農(nóng)村居民收入的影響，剖析普惠金融的發(fā)展意義。由于現(xiàn)階段針對普惠金融的研究主要集中于對中國省域間異質(zhì)性的探討，鮮少有分析縣域之間異質(zhì)性的文獻(xiàn)，故本研究選取安徽61個縣域間的空間異質(zhì)性，豐富研究內(nèi)容。

2 數(shù)據(jù)來源與模型構(gòu)建

2.1 數(shù)據(jù)說明與來源

以數(shù)據(jù)的可獲得性為基準(zhǔn)，選取2014-2019年的安徽省61個區(qū)縣的面板數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)據(jù)集。數(shù)據(jù)來自于中經(jīng)網(wǎng)、安徽統(tǒng)計年鑒、中國縣域統(tǒng)計年鑒、《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù) ( 2011-2015 ) 》。變量選取包括：被解釋變量：農(nóng)村居民收入(Y)，用各縣級的農(nóng)村居民可支配收入指標(biāo)來代表；解釋變量：數(shù)字普惠金融發(fā)展(IFI)，采用各縣級的普惠金融發(fā)展指數(shù)來表示。為了更深入討論數(shù)字普惠金融各個層面對農(nóng)村居民收入產(chǎn)生的影響，還選取了普惠金融覆蓋廣度(CO)、使用深度(US)和數(shù)字化程度(DI)三個細(xì)化指標(biāo)[16]。

其他控制變量包括：第一，經(jīng)濟發(fā)展水平(RGDP)。地區(qū)之間的經(jīng)濟發(fā)展水平有差異，經(jīng)濟會影響當(dāng)?shù)氐木用袷杖肭闆r，該指標(biāo)通過地區(qū)人均GDP來表示。第二，人口密度(POP)。人口的流動會導(dǎo)致勞動力的變化，以至于影響居民收入的變化。第三，政府財政支出(GOV)。反映了地方政府向當(dāng)?shù)匕l(fā)展付出的經(jīng)濟成本，財政支出的增加有利于政府發(fā)揮維護(hù)社會經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的職能，故有助于增加農(nóng)村居民的收入。該指標(biāo)根據(jù)政府財政支出除以當(dāng)?shù)谿DP得出。第四，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(IND)。第二產(chǎn)業(yè)占比的增加意味著非農(nóng)產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中占比增多，農(nóng)村居民收入可能會因此增長。該指標(biāo)根據(jù)第二產(chǎn)業(yè)GDP除以地區(qū)GDP計算得出。

為了增加數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性，對所有變量取對數(shù)，樣本的描述性統(tǒng)計特征見表1。

表1 主要變量的描述性統(tǒng)計

2.2 模型介紹

本文構(gòu)建如下面板數(shù)據(jù)模型：

Yit=αit+β1IFIit+β2CONTROLit+εit

(1)

式(1)中，Y代表被解釋變量，α表示常數(shù)項，β1表示核心解釋變量對應(yīng)系數(shù)，CONTROL為控制變量，β2表示控制變量系數(shù)，ε表示隨機變量。

由于普惠金融發(fā)展指數(shù)是綜合性指數(shù)，故選取普惠金融的三個一級維度指標(biāo)，更加全面地分析普惠金融的發(fā)展?fàn)顩r。這三個一級維度指標(biāo)分別是覆蓋廣度指數(shù)、使用深度指數(shù)和數(shù)字化程度指數(shù)。由此衍生出以下模型：

Yit=χit+δ1COit+δ2CONTROLit+εit

(2)

Yit=φit+γ1USit+γ2CONTROLit+εit

(3)

Yit=ηit+λ1DIit+λ2CONTROLit+εit

(4)

式中，χ、φ、η表示常數(shù)項，δ1、γ1、λ1表示核心解釋變量對應(yīng)系數(shù)，δ2、γ2、λ2控制變量系數(shù)，其余參數(shù)同上。

3 實證分析

3.1 全樣本面板數(shù)據(jù)模型回歸分析

根據(jù)Hausman檢驗的結(jié)果，本文采用面板固定效應(yīng)模型實證檢驗普惠金融發(fā)展對農(nóng)村居民收入的影響。表2報告了基于模型的固定效應(yīng)回歸結(jié)果。

表2 普惠金融發(fā)展及其各維度對農(nóng)村居民收入影響的面板回歸結(jié)果

(1)式分析了安徽省普惠金融發(fā)展和農(nóng)村居民收入的關(guān)系。可以看到，在1%的檢驗水平下，普惠金融發(fā)展與農(nóng)村居民收入顯著正相關(guān)，解釋變量IFI的系數(shù)估計值為0.2108。(2)式、(3)式、(4)式分析了普惠金融的各個維度和農(nóng)村居民收入的關(guān)系, 具體地分析普惠金融各個維度對農(nóng)村居民收入的影響大小。(2)式、(3)式、(4)式的結(jié)果表示普惠金融的覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度對農(nóng)村居民收入的影響均通過了1%的顯著性檢驗，且為正相關(guān)。其中，使用深度的估計系數(shù)為0.284，對農(nóng)村居民收入的影響程度最大，覆蓋廣度其次，數(shù)字化程度的影響最小。

3.2 影響機制分析和穩(wěn)健性檢驗

3.2.1影響機制分析

通過以上對總體樣本的討論，發(fā)現(xiàn)普惠金融對安徽省農(nóng)村居民收入有一定的促進(jìn)效果。本文進(jìn)一步驗證普惠金融對農(nóng)村居民收入的影響機制，根據(jù)現(xiàn)有研究本文提出兩點假設(shè)：首先，從需求層面看，普惠金融提供低成本金融服務(wù)，緩解居民消費壓力，促進(jìn)居民消費，擴大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟良性發(fā)展，從而增加農(nóng)村居民的收入；其次，從供給層面看，普惠金融減少公司融資成本，進(jìn)而降低公司的總成本，增加企業(yè)利潤，擴大生產(chǎn)，刺激國民經(jīng)濟活動，增加居民收入。

為了驗證第一種假設(shè)，選取社會消費品零售總額這一指標(biāo)代表農(nóng)村居民消費情況，根據(jù)零售總額的高低設(shè)置虛擬變量并將總樣本分為三組，依次進(jìn)行回歸。結(jié)果顯示，對比社會消費品零售總額高的地區(qū)，社會消費品零售總額更低的地區(qū)普惠金融的發(fā)展對農(nóng)村居民收入的促進(jìn)作用更加顯著。這表明第一種假設(shè)成立，消費水平更低的地區(qū)，普惠金融對安徽省農(nóng)村居民收入的促進(jìn)效果更明顯。

為了檢驗第二種假設(shè)，依據(jù)各地區(qū)生產(chǎn)總值代表當(dāng)?shù)氐目傮w經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r，將總樣本分為三組。表3中分組回歸結(jié)果顯示，當(dāng)?shù)厣a(chǎn)總值更低的地區(qū)，相比當(dāng)?shù)厣a(chǎn)總值更高的地區(qū)農(nóng)村居民收入受普惠金融正面影響更強烈。這表明第二種假設(shè)成立，當(dāng)生產(chǎn)總值提高后，普惠金融對安徽省農(nóng)村居民收入的邊際效用減弱。

表3 普惠金融發(fā)展對農(nóng)村居民收入的影響機制

3.2.2穩(wěn)健性檢驗

為了防止模型中可能存在內(nèi)生性問題，可能有反向因果關(guān)系和遺漏變量影響模型的回歸結(jié)果。本文選取居民儲蓄存款余額(SAV)為工具變量做最小二乘估計，見表4的(1)、(2)列。第一階段的F檢驗值為259.29，表示拒絕弱工具變量的假設(shè)。并且二階段回歸中，IFI變量系數(shù)顯著，對因變量有正向促進(jìn)作用，與基準(zhǔn)回歸的結(jié)果一致。故本文選取SAV作為工具變量滿足與內(nèi)生變量相關(guān)這一假定。此外，使用工具變量法的前提假設(shè)是模型內(nèi)存在內(nèi)生變量。故本文亦對工具變量進(jìn)行DWH檢驗，觀察是否存在內(nèi)生解釋變量。結(jié)果顯示P值為0.00拒絕原假設(shè)，所以可以認(rèn)為IFI是內(nèi)生解釋變量。綜上，在使用工具變量居民儲蓄余額后，普惠金融對農(nóng)村居民收入的影響依舊顯著。

考慮到普惠金融對農(nóng)村居民收入的影響可能存在滯后效應(yīng)，所以將普惠金融發(fā)展程度變量替換為滯后一期的普惠金融發(fā)展指數(shù)重新進(jìn)行回歸。如表4中(3)列顯示，滯后一期的普惠金融發(fā)展指數(shù)仍對農(nóng)村居民收入存在顯著的促進(jìn)效應(yīng)。

表4 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

表4 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

3.3 分區(qū)域的異質(zhì)性分析

不同地區(qū)之間經(jīng)濟發(fā)展與資源稟賦有所差異，這有可能導(dǎo)致普惠金融在不同地區(qū)的發(fā)展情況不一致。為了對安徽省農(nóng)村居民收入所受普惠金融影響是否存在地區(qū)異質(zhì)性進(jìn)行分析，本文按地域?qū)不?1個縣劃分到皖北、皖中、皖南三部分區(qū)域進(jìn)行研究。

圖1為分地區(qū)農(nóng)村居民收入均值的增長圖。從圖中可以看到，皖南地區(qū)的農(nóng)村居民收入最高，其次是皖中地區(qū)，皖北地區(qū)的農(nóng)村居民收入最低。隨著時間的推移，農(nóng)村居民收入均出現(xiàn)逐年增長的趨勢，并且增長速度基本一致。

圖1 農(nóng)村居民收入的均值

表5中回歸結(jié)果(1)、(2)、(3)、(4)、(5)、(6)顯示，普惠金融IFI的回歸系數(shù)為正數(shù)，普惠金融對農(nóng)村居民收入的影響是正向的。在回歸(2)式、(4)式、(6)式中加入IFI、RGDP、GOV、POP、IND等與農(nóng)村居民收入相關(guān)的影響因子以后，模型的擬合優(yōu)度系數(shù)變大了，并且各回歸中普惠金融IFI的系數(shù)均通過了顯著性檢驗。這表示對于各子樣本來說，普惠金融與農(nóng)村居民收入之間均存在顯著線性關(guān)系。皖中和皖南地區(qū)普惠金融IFI的回歸系數(shù)分別為0.232和0.169，高于皖北地區(qū)的回歸系數(shù)0.127。這是因為皖北地區(qū)的經(jīng)濟相比其他地區(qū)要落后一些，金融資源也更加稀缺，所以普惠金融對農(nóng)村居民收入的促進(jìn)能力更弱。

為了檢驗分組回歸之間的確存在組間差異，對各變量進(jìn)行了去中心化處理，去除面板數(shù)據(jù)的個體效應(yīng)后分組回歸并對各分樣本回歸系數(shù)進(jìn)行顯著性差異檢驗。得到的研究結(jié)果與上述結(jié)果一致，并且模型通過了系數(shù)差異顯著性檢驗。

4 結(jié)論

選取2014-2019年安徽省61個縣域的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)在樣本期內(nèi)，安徽省普惠金融對農(nóng)村居民收入具有正向促進(jìn)作用，并且使用深度的影響程度最大，覆蓋范圍其次，數(shù)字化程度影響最小。從分區(qū)域的樣本來看，皖中和皖南地區(qū)普惠金融對農(nóng)村居民收入的影響相對于皖北地區(qū)更顯著。進(jìn)一步說明了經(jīng)濟發(fā)達(dá)的地區(qū)，普惠金融對農(nóng)村居民收入的促進(jìn)作用更顯著有效。此外，通過研究其影響機制發(fā)現(xiàn)普惠金融從需求側(cè)和供給側(cè)兩方面促進(jìn)了安徽省農(nóng)村居民的收入?；谝陨涎芯拷Y(jié)論，提出以下幾點建議：

第一，加強數(shù)字金融產(chǎn)品創(chuàng)新，擴展普惠金融的使用深度。加速普惠金融服務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，提高客戶體驗和適用性。重視農(nóng)村金融發(fā)展，堅持縣鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，打造優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)環(huán)境，實現(xiàn)政務(wù)信息公開透明，引導(dǎo)健康的信貸環(huán)境。

第二，加強金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，擴大普惠金融的覆蓋范圍。提升經(jīng)濟落后地區(qū)的普惠金融發(fā)展水平，支持鼓勵金融機構(gòu)向農(nóng)村居民提供可信賴的、安全的網(wǎng)上支付功能服務(wù)。開展金融教育，讓每位投資者都對金融理財有全面深入的了解，從而更好地承擔(dān)風(fēng)險、規(guī)避損失，做出有價值的投資決定。

第三，健全普惠金融體系，加速推進(jìn)農(nóng)村金融機構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。要防止資源壟斷和分配不公，優(yōu)化金融資源配置。大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，將網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟與實體經(jīng)濟融合發(fā)展，促進(jìn)縣域互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)。提高金融的服務(wù)效率和質(zhì)量，給予商業(yè)銀行金融技術(shù)支持，加強機構(gòu)的風(fēng)險評估能力，改善貸款環(huán)境，降低中小微企業(yè)的經(jīng)營成本。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村農(nóng)民問題始終是影響國民經(jīng)濟和人民生計的根本問題，希望通過發(fā)展高水平農(nóng)村普惠金融，能夠改善農(nóng)村居民融資難的短板和弱項，縮小城鄉(xiāng)金融服務(wù)差距，助力我國實現(xiàn)鄉(xiāng)村振興。