• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    數(shù)字化水平對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響研究*
    ——基于浙江省民營(yíng)上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)

    2022-08-12 06:22:50孫逸昊
    關(guān)鍵詞:水平模型企業(yè)

    孫逸昊,周 全

    (浙江工貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院,浙江 溫州 325003)

    關(guān)鍵字:數(shù)字化水平;研發(fā)投入;企業(yè)績(jī)效

    一、引言

    數(shù)字化是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵所在之一,2015年《中國(guó)制造2025》方案正式印發(fā),標(biāo)志著新一代信息智能技術(shù)與制造業(yè)深度融合已經(jīng)成為推進(jìn)提高制造業(yè)創(chuàng)新能力的主攻方向。2017年,政府工作報(bào)告中首次提及“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”一詞,報(bào)告對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的內(nèi)驅(qū)推動(dòng)力給予充分肯定。2020年,中國(guó)信息通信研究院發(fā)布中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展白皮書,其中指出:數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化重塑生產(chǎn)力,是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心。2019年數(shù)字產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)軟化,數(shù)字產(chǎn)值同比增長(zhǎng)11.1%,數(shù)字化基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)。浙江在2003年就作出建設(shè)“數(shù)字浙江”的重要決策,至2020 年期間,大力推動(dòng)企業(yè)智能化、數(shù)字化、綠色化。在這一進(jìn)程中,企業(yè)通過應(yīng)用數(shù)字化系統(tǒng),普及“走云,用數(shù)”,邁出了提質(zhì)增效、綠色創(chuàng)新、高質(zhì)量發(fā)展的新步伐。

    數(shù)字化背景下,大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能的迅速興起給社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來一系列變革,數(shù)字價(jià)值化持續(xù)推進(jìn),數(shù)據(jù)逐漸成為驅(qū)動(dòng)企業(yè)成長(zhǎng)創(chuàng)新發(fā)展的重要生產(chǎn)要素。企業(yè)積極運(yùn)用數(shù)字化手段,無論是對(duì)內(nèi)部控制管理水平,還是對(duì)客戶拓展及風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn),其治理績(jī)效都能得到顯著提升。對(duì)企業(yè)來說,提升數(shù)字化應(yīng)用水平對(duì)于企業(yè)迭代升級(jí)不可或缺。雖然已有較多文獻(xiàn)對(duì)數(shù)字化與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系做了研究,但針對(duì)數(shù)字化與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的實(shí)證研究還相對(duì)較少。浙江省民營(yíng)上市公司作為浙江民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的排頭兵,針對(duì)數(shù)字化進(jìn)行相關(guān)理論研究,可以完善相關(guān)文獻(xiàn),并對(duì)于促進(jìn)浙江企業(yè)加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐,改善企業(yè)績(jī)效具有一定的理論意義,可以為浙江省內(nèi)企業(yè)開展數(shù)字化活動(dòng)和提升績(jī)效提供指引。

    二、理論分析和研究假設(shè)

    資源是企業(yè)擁有的一系列可以控制并改善的所有知識(shí)、信息、資產(chǎn)、能力、組織特性等的總和[1]。而企業(yè)數(shù)字化資源作為企業(yè)自身稀缺的資源,具有難以替代和模仿的特性,對(duì)企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的作用不言而喻。企業(yè)數(shù)字化是為了實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新增長(zhǎng),而利用數(shù)字創(chuàng)新技術(shù)能力是完善商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)及驅(qū)動(dòng)企業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新的一種途徑和方法,其核心在于數(shù)字技術(shù)的使用和對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)、流程和組織的重構(gòu),而這種重構(gòu)往往可以使企業(yè)得到更多的競(jìng)爭(zhēng)性經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)[2]。因此,企業(yè)數(shù)字化水平已然成為展現(xiàn)企業(yè)整體實(shí)力的關(guān)鍵要素[3]。

    基于數(shù)字化水平的重要性,學(xué)者們?cè)诤暧^和微觀層面均展開了研究。

    在宏觀層面,近年來,數(shù)字經(jīng)濟(jì)(數(shù)字金融)的快速發(fā)展,有效緩解了企業(yè)的融資約束,融資壓力的降低會(huì)促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新能力[4]。此外,我國(guó)數(shù)字化變革為企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了新的技術(shù)和動(dòng)力,數(shù)字化水平借助降低成本損耗的方式,更好滿足了供給側(cè)結(jié)構(gòu)[5]。數(shù)字化新興技術(shù)不僅可以醞釀兼具規(guī)模經(jīng)濟(jì)與長(zhǎng)尾效應(yīng)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,形成良好的供需匹配價(jià)格機(jī)制,還可以通過新的配置要素和全要素生產(chǎn)率提升經(jīng)濟(jì)水平[6]??偠灾?,數(shù)字化技術(shù)作為新的關(guān)鍵配置要素,促進(jìn)了企業(yè)組織方式、經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)、制度安排等方面的正向變革。

    從微觀層面的研究來看,大部分學(xué)者認(rèn)為,企業(yè)數(shù)字化水平對(duì)企業(yè)發(fā)展具有正向引導(dǎo)作用。結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況,利用數(shù)字化技術(shù)對(duì)經(jīng)營(yíng)模式、組織活動(dòng)、人員管理以及業(yè)務(wù)流程等各方面進(jìn)行重構(gòu),是提升企業(yè)績(jī)效的有效方式。第一,數(shù)字化水平通過降低成本費(fèi)用的途徑提升企業(yè)績(jī)效。借助數(shù)字技術(shù),對(duì)外,企業(yè)不僅可以通過降低市場(chǎng)不對(duì)稱程度來降低代理成本,還可以加強(qiáng)溝通協(xié)作來降低交互成本;對(duì)內(nèi),企業(yè)可以加強(qiáng)內(nèi)部控制,進(jìn)而降低人工成本、生產(chǎn)成本、信息傳遞成本等。第二,數(shù)字化水平通過提升經(jīng)營(yíng)效率的途徑提升企業(yè)績(jī)效。企業(yè)借助數(shù)字技術(shù)改造生產(chǎn)辦公流程,實(shí)現(xiàn)公司治理系統(tǒng)轉(zhuǎn)型升級(jí)向智能化轉(zhuǎn)變,壓縮不必要的時(shí)間成本。那些在企業(yè)內(nèi)部設(shè)置了數(shù)字資源信息共享平臺(tái)的企業(yè),其數(shù)字化水平對(duì)企業(yè)績(jī)效的促進(jìn)作用更加明顯[7]。通過數(shù)字化技術(shù)來優(yōu)化供應(yīng)鏈、拓展產(chǎn)業(yè)鏈、延伸價(jià)值鏈,減少人工誤差,優(yōu)化程序性手續(xù),驅(qū)動(dòng)數(shù)字創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新[8]。

    綜上所述,鑒于多數(shù)研究結(jié)果表明數(shù)字化對(duì)企業(yè)具有正向價(jià)值,針對(duì)浙江省民營(yíng)上市公司,提出以下假設(shè):

    H1:數(shù)字化水平與企業(yè)績(jī)效兩者之間顯著正相關(guān)。

    三、研究設(shè)計(jì)

    (一)數(shù)據(jù)來源

    文章選取2012—2020年浙江省民營(yíng)上市公司的年度數(shù)據(jù)為樣本。同時(shí)剔除ST股企業(yè)、數(shù)據(jù)缺失較多、交叉上市等非正常的數(shù)據(jù)樣本。為了避免極端值的影響,對(duì)所有連續(xù)變量進(jìn)行1%和99%分位點(diǎn)的winsorize縮尾處理,最終取得1 476個(gè)觀測(cè)值。實(shí)證數(shù)據(jù)來自CSMAR國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫,對(duì)于部分缺失的數(shù)據(jù),通過上市公司主頁、中證登等網(wǎng)站人工搜集補(bǔ)充。采用stata15.1和excel進(jìn)行數(shù)據(jù)整理和分析。

    (二)主要變量定義

    1.被解釋變量

    文章選取TobinQ值作為企業(yè)績(jī)效的變量,它的定義是企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與資本重置成本之比,TobinQ 值是現(xiàn)有文獻(xiàn)中普遍用來反映企業(yè)績(jī)效的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一。在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中選取Roe值作為企業(yè)績(jī)效的變量。

    2.解釋變量

    參照黃節(jié)根等采用研發(fā)投入來衡量企業(yè)數(shù)字化水平,選用Rd(研發(fā)投入金額的自然對(duì)數(shù)),Rdp(研發(fā)人員數(shù)量),Rda(研發(fā)投入金額/總資產(chǎn))三個(gè)解釋變量來衡量企業(yè)的數(shù)字化水平[7]。此外,采用研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例(Rdt)和研發(fā)人員占比(Rdpt)的比例作為代理變量進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)[9]。

    3.控制變量

    為了盡可能控制遺漏變量的影響,在回歸模型中納入公司治理特征的多個(gè)控制變量,包括企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、銷售增長(zhǎng)率、大股東持股比例、董事會(huì)規(guī)模、獨(dú)立董事比例、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、兩權(quán)分離度等。

    表1為所有研究變量的解釋說明。

    表1 主要變量定義

    (三)模型設(shè)計(jì)

    為了驗(yàn)證假設(shè)H1,建立以下三個(gè)回歸模型,依次分別檢驗(yàn)數(shù)字化水平解釋變量Rd、Rdp、Rda 對(duì)企業(yè)績(jī)效TobinQ的影響,三個(gè)模型中均對(duì)行業(yè)Ind和年度Year進(jìn)行控制。若解釋變量α1 的系數(shù)顯著為正,則假設(shè)H1檢驗(yàn)通過:

    四、數(shù)字化投資水平與企業(yè)績(jī)效的實(shí)證研究

    (一)描述性統(tǒng)計(jì)

    表2 為描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。浙江省民營(yíng)上市公司的TobinQ 值中最大最小值差異有近10 倍左右。自變量Rd(研發(fā)投入金額的自然對(duì)數(shù)),Rdp(研發(fā)人員數(shù)量),Rda(研發(fā)投入金額/總資產(chǎn))的均值與中值接近,基本符合正態(tài)分布。對(duì)于企業(yè)規(guī)模之間的比較,標(biāo)準(zhǔn)差值為1.038 2,說明企業(yè)規(guī)模差距并不明顯,總體還是相近。

    表2 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

    從表2 中還可以看到,Rda(研發(fā)投入金額/總資產(chǎn))比值較低,說明在這些企業(yè)中,跟自身的規(guī)模相比,企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度并不是很大。此外,獨(dú)立董事比例變量的標(biāo)準(zhǔn)差值最小,第一大股東的持股比例的標(biāo)準(zhǔn)差值最大,兩權(quán)分離度的極差較大。

    (二)相關(guān)性分析

    為了降低變量之間多重共線性的問題,文章進(jìn)行了皮爾森(Pearson)相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn),檢驗(yàn)變量之間的相關(guān)性水平。從結(jié)果來看,Rd(研發(fā)投入金額的自然對(duì)數(shù)),Rdp(研發(fā)人員數(shù)量),Rda(研發(fā)投入金額/總資產(chǎn))相關(guān)系數(shù)較高,且顯著性較強(qiáng)。三個(gè)解釋變量與企業(yè)績(jī)效TobinQ 之間均為正向關(guān)系,由此我們可以初步驗(yàn)證假設(shè)H1 的正確性。對(duì)于其他控制變量而言,大部分變量相關(guān)系數(shù)都并不是很高,說明不存在嚴(yán)重的多重共線性。為了降低多重共線性的影響,將這三個(gè)自變量分別在各自模型中進(jìn)行檢驗(yàn),而不合并在一個(gè)模型中檢驗(yàn),以此來保證檢驗(yàn)的合理性。由于篇幅原因,此處不再列示結(jié)果。

    (三)實(shí)證結(jié)果與分析

    表3 顯示了三個(gè)回歸模型的檢驗(yàn)結(jié)果。在回歸模型檢驗(yàn)中,一般采用固定效應(yīng)與隨機(jī)效應(yīng)兩種模式。對(duì)于具體如何選擇,可以使用豪斯曼(Hausman)檢驗(yàn)對(duì)模型進(jìn)行確定。我們發(fā)現(xiàn),各個(gè)回歸模型的Hausman 檢驗(yàn)結(jié)果的P 值為0.00,因此,我們確認(rèn)固定效應(yīng)更為合適。在對(duì)變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)性分析的基礎(chǔ)上,進(jìn)行固定效應(yīng)回歸檢驗(yàn)來驗(yàn)證前面章節(jié)所提出的假設(shè)H1,且對(duì)結(jié)果標(biāo)注t值、顯著程度以及系數(shù)。由于篇幅原因,不再列示控制變量的回歸檢驗(yàn)結(jié)果。

    表3 各模型回歸檢驗(yàn)結(jié)果匯總

    如表3 第二列所示,當(dāng)數(shù)字化水平用研發(fā)投入金額(Rd)表示時(shí),它的回歸系數(shù)是0.2561。t=5.97,其p 值小于0.01。這表明當(dāng)企業(yè)研發(fā)投入的金額與企業(yè)績(jī)效,兩者呈現(xiàn)了顯著的正相關(guān)關(guān)系。這說明在這些企業(yè)中,它們的研發(fā)投入基本可以得到有效轉(zhuǎn)換,帶來技術(shù)成長(zhǎng)創(chuàng)新。如表3 第三列所示,當(dāng)數(shù)字化水平用研發(fā)人員的數(shù)量(Rdp)表示時(shí),它的回歸系數(shù)是0.2598。t=5.77,其p 值小于0.01。這說明研發(fā)人員數(shù)量的增長(zhǎng)可以促進(jìn)企業(yè)績(jī)效的提升??赡艿慕忉屖且?yàn)樵诋?dāng)今數(shù)字背景下,研發(fā)人員本身不僅可以推動(dòng)新技術(shù)突破,其產(chǎn)出結(jié)果還可以為企業(yè)信息化建設(shè)提供服務(wù),提升企業(yè)治理水平。如表3 第四列所示,當(dāng)數(shù)字化水平用企業(yè)研發(fā)投入金額與總資產(chǎn)之比(Rda)表示時(shí),它的回歸系數(shù)是16.7938。t=10.57,其p值小于0.01。這說明研發(fā)投入金額占總資產(chǎn)的比例越高,企業(yè)績(jī)效水平越高。通過上述結(jié)果,我們可以得到,以Rd、Rdp、Rda 為衡量的數(shù)字化水平均與企業(yè)績(jī)效顯著正相關(guān),假設(shè)H1通過檢驗(yàn)。

    控制變量方面,第一,銷售增長(zhǎng)率與企業(yè)績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系,且在所有模型中均是1%水平上顯著。這說明銷售增長(zhǎng)越快,企業(yè)在市場(chǎng)上會(huì)更加具有競(jìng)爭(zhēng)力,進(jìn)而可以提高企業(yè)績(jī)效水平。第二,兩權(quán)分離度與企業(yè)績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系,且在所有模型中1%水平上顯著,可能的解釋是,在這些觀測(cè)值中,兩權(quán)分離度越高,可以提升企業(yè)公司治理水平,從而促進(jìn)了企業(yè)績(jī)效。此外,在實(shí)證檢驗(yàn)的三個(gè)模型當(dāng)中,公司規(guī)模與企業(yè)業(yè)績(jī)均呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系,在1%水平上顯著,表明在數(shù)字化背景下,公司規(guī)模并不一定與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)直接掛鉤,可能還會(huì)有抑制的反效果。

    五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

    第一,文章此部分在對(duì)變量進(jìn)行回歸檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上,主要采用Roe 變量替代績(jī)效變量(TobinQ)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn),對(duì)應(yīng)模型1a,2a,3a。Roe 變量為凈資產(chǎn)收益率,它代表是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比。同企業(yè)的TobinQ值一樣,Roe也能夠較好地衡量企業(yè)的績(jī)效與價(jià)值。第二,制造業(yè)作為我國(guó)比較具有代表性的行業(yè)之一,也是浙江省民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中流砥柱,因此通過篩選使用制造業(yè)上市公司的觀測(cè)值來進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn),對(duì)應(yīng)模型1b,2b,3b。文章在對(duì)浙江省民營(yíng)企業(yè)上市公司進(jìn)行制造業(yè)篩選之后,獲得了2012—2020 年期間1 239 個(gè)觀測(cè)值,通過豪斯曼檢驗(yàn)結(jié)果后依舊使用固定效應(yīng)回歸檢驗(yàn)假設(shè)H1。

    如表4所示,模型1a、模型2a和模型3a分別檢驗(yàn)了對(duì)Rd、Rdp 和Rda 對(duì)企業(yè)績(jī)效Roe 的影響。實(shí)證結(jié)果表明,三個(gè)衡量數(shù)字化水平的解釋變量的回歸系數(shù)均在1%的水平下顯著為正(系數(shù)分別為0.0225、0.0114、0.9082),表明三個(gè)解釋變量對(duì)企業(yè)績(jī)效均具有促進(jìn)作用。假設(shè)H1 通過檢驗(yàn)。模型1b、模型2b 和模型3b 分別檢驗(yàn)了對(duì)Rd、Rdp 和Rda對(duì)企業(yè)績(jī)效TobinQ的影響。實(shí)證結(jié)果表明,三者與企業(yè)績(jī)效之間也呈現(xiàn)了顯著的正相關(guān)關(guān)系,假設(shè)H1 通過檢驗(yàn)。而在制造業(yè)上市公司的檢驗(yàn)中,回歸系數(shù)均有所上升,說明數(shù)字化對(duì)制造行業(yè)影響更為明顯。

    表4 穩(wěn)健性結(jié)果檢驗(yàn)

    第三,文章此部分在對(duì)變量進(jìn)行回歸檢驗(yàn)時(shí),還采取了對(duì)解釋變量進(jìn)行替代的方式來進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。首先,在數(shù)字化水平衡量上,用變量Rdpt、Rdt替代,Rdpt表示研發(fā)人員在員工中的比例;Rdt表示研發(fā)投入金額/營(yíng)業(yè)收入。其次,本部分還采用了主成分分析提取解釋變量。從數(shù)字化水平的所有解釋變量(Rd,Rdp,Rda,Rdpt,Rdt)中提取主成分,用變量Rdx 來表示。在分析過程中,采用KMO 檢驗(yàn),KMO=0.607;變量累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為0.8462,變量uniqueness 的值均小于0.6,結(jié)果提取一個(gè)主成分(Rdx)來解釋原始5 個(gè)解釋變量信息。結(jié)果與上述實(shí)證檢驗(yàn)基本保持一致,并無顯著差別。由于篇幅原因,此處不再列示結(jié)果。

    六、研究結(jié)論和建議啟示

    (一)研究結(jié)論

    文章在構(gòu)建數(shù)字化水平指標(biāo)的基礎(chǔ)上,利用浙江省民營(yíng)上市公司2012—2020的年度數(shù)據(jù),采用固定效應(yīng)分析實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響,得出以下結(jié)論:第一,浙江省民營(yíng)上市公司數(shù)字化水平對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響都是正向的,且檢驗(yàn)結(jié)果較為顯著。數(shù)字化水平可以使企業(yè)擁有更多的信息化資源,從而轉(zhuǎn)化為提升績(jī)效的動(dòng)力;第二,文章對(duì)于初步實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果采用更換企業(yè)數(shù)字化水平度量和改變樣本結(jié)構(gòu)的方式進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn),檢驗(yàn)結(jié)果顯示結(jié)論依然成立,不會(huì)受到變量和樣本衡量方式的影響,說明以研發(fā)投入為衡量的數(shù)字化水平變量能夠促進(jìn)企業(yè)績(jī)效的提升。

    (二)對(duì)策建議

    為更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代高質(zhì)量發(fā)展,提出以下建議:第一,從企業(yè)自身?xiàng)l件出發(fā),企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)該制定具有前瞻性的數(shù)字化戰(zhàn)略計(jì)劃,兼顧數(shù)字化的投入與產(chǎn)出,堅(jiān)定數(shù)字化轉(zhuǎn)型的決心,培養(yǎng)數(shù)字化進(jìn)程中的信心與恒心,在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的進(jìn)程中謀求自身的合理發(fā)展;第二,推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型必不可少,為避免生產(chǎn)率悖論,企業(yè)同時(shí)自身可以加強(qiáng)內(nèi)部控制管理,比如董事會(huì)有效性、員工銷售能力、大股東監(jiān)管等,減少代理問題和非理性行為。多個(gè)方面與數(shù)字化相協(xié)同,全面推動(dòng)企業(yè)發(fā)展;第三,研發(fā)投入作為推動(dòng)企業(yè)數(shù)字化的有效手段,一方面企業(yè)可以精細(xì)化管理研發(fā)支出,降低成本,提高效能;另一方面,企業(yè)可以利用研發(fā)投入形成的數(shù)字化能力和科研人員形成稀缺性資源競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),打造自身的數(shù)字化隊(duì)伍,最終提高企業(yè)績(jī)效。

    (三)局限性與展望

    文章基于浙江省民營(yíng)上市公司進(jìn)行分析,雖然完善了樣本方面的文獻(xiàn),但也存在一定的局限性。企業(yè)數(shù)字化水平能否提升企業(yè)績(jī)效,除受到研發(fā)人員、研發(fā)支出等變量影響外,還受到其他如融資約束、環(huán)境不確定性等內(nèi)外在條件的影響,對(duì)于實(shí)證檢驗(yàn)內(nèi)生性的研究也有待深入。未來可以從不同的角度和理論模型切入,對(duì)兩者關(guān)系進(jìn)行深入研究,以便得出更為全面的結(jié)論,促進(jìn)浙江省民營(yíng)經(jīng)濟(jì)更好更快地發(fā)展提升。

    猜你喜歡
    水平模型企業(yè)
    一半模型
    企業(yè)
    張水平作品
    企業(yè)
    企業(yè)
    重要模型『一線三等角』
    敢為人先的企業(yè)——超惠投不動(dòng)產(chǎn)
    重尾非線性自回歸模型自加權(quán)M-估計(jì)的漸近分布
    加強(qiáng)上下聯(lián)動(dòng) 提升人大履職水平
    3D打印中的模型分割與打包
    国产精品久久久av美女十八| 在线观看美女被高潮喷水网站 | 亚洲人成伊人成综合网2020| 桃色一区二区三区在线观看| 精品久久久久久成人av| 久久久久久久久免费视频了| 亚洲av片天天在线观看| 国产精品一区二区三区四区免费观看 | 欧美黄色片欧美黄色片| 久久久久久国产a免费观看| 免费观看人在逋| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 毛片女人毛片| 国产日本99.免费观看| 欧美中文综合在线视频| 精品久久久久久久久久免费视频| 看黄色毛片网站| 欧美乱色亚洲激情| 小说图片视频综合网站| 亚洲专区中文字幕在线| 国产真人三级小视频在线观看| 美女黄网站色视频| 中文字幕熟女人妻在线| 夜夜爽天天搞| 国产真实乱freesex| 久久草成人影院| 九色国产91popny在线| 亚洲午夜理论影院| 黄色日韩在线| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站 | 亚洲成a人片在线一区二区| 99热这里只有精品一区 | 夜夜看夜夜爽夜夜摸| av福利片在线观看| 动漫黄色视频在线观看| 午夜免费成人在线视频| 婷婷六月久久综合丁香| 亚洲国产欧美人成| а√天堂www在线а√下载| 成人无遮挡网站| 操出白浆在线播放| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 黄色丝袜av网址大全| 一区二区三区国产精品乱码| 亚洲色图av天堂| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站 | 亚洲av电影不卡..在线观看| 久久久精品大字幕| 91九色精品人成在线观看| 又紧又爽又黄一区二区| 男人舔女人的私密视频| 国产不卡一卡二| 国产精品一及| 久久中文字幕人妻熟女| 91久久精品国产一区二区成人 | 男女之事视频高清在线观看| 亚洲国产欧美一区二区综合| 国产真实乱freesex| 老司机福利观看| 中文字幕久久专区| 国内精品一区二区在线观看| 日本黄色视频三级网站网址| 精品久久久久久,| 一区福利在线观看| 亚洲精品国产精品久久久不卡| а√天堂www在线а√下载| 一本一本综合久久| 99久久综合精品五月天人人| 国产成人av激情在线播放| 欧美乱色亚洲激情| 欧美日韩黄片免| 国产野战对白在线观看| 国产精品免费一区二区三区在线| 99国产综合亚洲精品| 国模一区二区三区四区视频 | 国产午夜精品久久久久久| 最近最新免费中文字幕在线| 亚洲熟妇熟女久久| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 午夜亚洲福利在线播放| 久久亚洲真实| 日本一二三区视频观看| 国产欧美日韩一区二区精品| 亚洲欧美激情综合另类| 色尼玛亚洲综合影院| 亚洲av成人一区二区三| 成人av一区二区三区在线看| 免费看a级黄色片| 亚洲自拍偷在线| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 成人国产综合亚洲| 亚洲国产中文字幕在线视频| 日韩欧美国产在线观看| 久久久久久久久久黄片| 亚洲国产欧洲综合997久久,| 极品教师在线免费播放| 亚洲av成人av| 免费电影在线观看免费观看| 色噜噜av男人的天堂激情| 久久久国产欧美日韩av| 五月玫瑰六月丁香| netflix在线观看网站| 老司机在亚洲福利影院| 99久久99久久久精品蜜桃| 亚洲一区二区三区不卡视频| 天天一区二区日本电影三级| 国产精品乱码一区二三区的特点| 一个人看的www免费观看视频| 亚洲专区国产一区二区| 黄色成人免费大全| 欧美日韩综合久久久久久 | 国产精品久久视频播放| 在线观看免费午夜福利视频| 成年女人毛片免费观看观看9| 伦理电影免费视频| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 中文资源天堂在线| 成人国产综合亚洲| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 亚洲乱码一区二区免费版| 他把我摸到了高潮在线观看| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 最近最新免费中文字幕在线| a在线观看视频网站| 这个男人来自地球电影免费观看| 黄色片一级片一级黄色片| 桃色一区二区三区在线观看| 校园春色视频在线观看| 国产人伦9x9x在线观看| 看黄色毛片网站| 757午夜福利合集在线观看| 国产精品一区二区精品视频观看| av福利片在线观看| 亚洲一区二区三区色噜噜| 两个人的视频大全免费| 久久香蕉精品热| 国产精品亚洲一级av第二区| 欧美日本视频| 成人一区二区视频在线观看| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 久久久久性生活片| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 男人的好看免费观看在线视频| 香蕉国产在线看| 国产精品女同一区二区软件 | 欧美+亚洲+日韩+国产| 色综合婷婷激情| 国产麻豆成人av免费视频| 国产精品久久视频播放| 久久久精品欧美日韩精品| 香蕉av资源在线| 99re在线观看精品视频| 亚洲精品在线美女| av天堂中文字幕网| 999久久久国产精品视频| 国产真人三级小视频在线观看| 亚洲激情在线av| 听说在线观看完整版免费高清| a在线观看视频网站| tocl精华| 制服丝袜大香蕉在线| 十八禁网站免费在线| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 搡老妇女老女人老熟妇| 精品欧美国产一区二区三| 久久草成人影院| 国产探花在线观看一区二区| 久久久精品大字幕| 天堂网av新在线| 亚洲一区二区三区不卡视频| 婷婷精品国产亚洲av| 日本免费一区二区三区高清不卡| 国产高清激情床上av| 久久精品影院6| 一进一出好大好爽视频| 人人妻人人澡欧美一区二区| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 老司机深夜福利视频在线观看| 久久精品91蜜桃| 亚洲成人中文字幕在线播放| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 日韩av在线大香蕉| 午夜精品在线福利| 亚洲成人久久爱视频| av片东京热男人的天堂| 欧美色视频一区免费| 麻豆成人午夜福利视频| 久久久国产成人免费| 国产日本99.免费观看| 亚洲av美国av| 叶爱在线成人免费视频播放| 三级毛片av免费| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 91老司机精品| 亚洲午夜理论影院| 网址你懂的国产日韩在线| 久久久久久人人人人人| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| a级毛片a级免费在线| 国产黄色小视频在线观看| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 欧美3d第一页| 欧美最黄视频在线播放免费| 亚洲av五月六月丁香网| 国产亚洲av高清不卡| 老熟妇仑乱视频hdxx| 丁香欧美五月| 欧美性猛交黑人性爽| 99riav亚洲国产免费| 精品久久久久久成人av| 国产亚洲精品一区二区www| 成人av一区二区三区在线看| 午夜免费观看网址| 欧美zozozo另类| 99在线视频只有这里精品首页| 色av中文字幕| 又黄又粗又硬又大视频| 欧美又色又爽又黄视频| 男人舔女人下体高潮全视频| 国产av不卡久久| 男人的好看免费观看在线视频| 麻豆成人午夜福利视频| 欧美国产日韩亚洲一区| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 老熟妇仑乱视频hdxx| 亚洲精品色激情综合| 在线观看午夜福利视频| 99热6这里只有精品| 久久伊人香网站| 2021天堂中文幕一二区在线观| 国产爱豆传媒在线观看| www.自偷自拍.com| 中文字幕人成人乱码亚洲影| 亚洲av美国av| 精品久久久久久久毛片微露脸| 岛国在线免费视频观看| 亚洲五月婷婷丁香| 很黄的视频免费| 国产亚洲精品综合一区在线观看| 身体一侧抽搐| 久久久国产成人免费| 亚洲专区国产一区二区| 国产三级在线视频| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 操出白浆在线播放| 美女被艹到高潮喷水动态| 国产精品久久久久久久电影 | 手机成人av网站| 亚洲自拍偷在线| 久久香蕉国产精品| 亚洲黑人精品在线| 在线看三级毛片| 精品国内亚洲2022精品成人| 亚洲中文字幕日韩| 长腿黑丝高跟| 两性夫妻黄色片| 国产在线精品亚洲第一网站| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 美女免费视频网站| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 精品久久久久久久末码| 美女 人体艺术 gogo| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 九九久久精品国产亚洲av麻豆 | 精品欧美国产一区二区三| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 美女大奶头视频| 一夜夜www| 国产成人av教育| 观看免费一级毛片| av福利片在线观看| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 亚洲七黄色美女视频| 精品日产1卡2卡| 婷婷亚洲欧美| 男女午夜视频在线观看| 长腿黑丝高跟| 夜夜爽天天搞| 日韩欧美在线二视频| 日韩精品中文字幕看吧| 国产精品久久久av美女十八| АⅤ资源中文在线天堂| 天天躁日日操中文字幕| 国产视频一区二区在线看| 久久人人精品亚洲av| 又粗又爽又猛毛片免费看| 日韩成人在线观看一区二区三区| 国产av不卡久久| 色精品久久人妻99蜜桃| 久久久国产成人精品二区| 波多野结衣巨乳人妻| 久久久久久九九精品二区国产| 国产三级黄色录像| 免费在线观看成人毛片| 日本黄色片子视频| 亚洲无线在线观看| 可以在线观看的亚洲视频| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 亚洲精品在线美女| 色吧在线观看| 欧美在线一区亚洲| 首页视频小说图片口味搜索| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 精品人妻1区二区| 日日干狠狠操夜夜爽| 午夜成年电影在线免费观看| 在线观看66精品国产| 久久久久九九精品影院| 美女cb高潮喷水在线观看 | 亚洲成人久久性| 黄色女人牲交| 久久久久久久精品吃奶| 日韩欧美在线二视频| 久久精品91蜜桃| 久久久久久国产a免费观看| 99久久精品国产亚洲精品| 成人高潮视频无遮挡免费网站| av欧美777| 嫩草影院入口| 欧美中文综合在线视频| 又黄又爽又免费观看的视频| 亚洲精品一区av在线观看| 免费电影在线观看免费观看| 午夜免费激情av| 国内精品久久久久精免费| 老汉色∧v一级毛片| 国产一区二区在线av高清观看| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 制服人妻中文乱码| 亚洲专区国产一区二区| 啦啦啦免费观看视频1| 俄罗斯特黄特色一大片| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| 免费一级毛片在线播放高清视频| 国产一级毛片七仙女欲春2| 99热只有精品国产| a在线观看视频网站| 观看免费一级毛片| 不卡一级毛片| 久久久水蜜桃国产精品网| 岛国在线免费视频观看| 成人av在线播放网站| 色综合欧美亚洲国产小说| 精品99又大又爽又粗少妇毛片 | 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 91在线观看av| 又黄又粗又硬又大视频| 老司机深夜福利视频在线观看| 不卡av一区二区三区| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| av天堂在线播放| 久久久久久久午夜电影| 午夜精品久久久久久毛片777| 国产精品一区二区免费欧美| 日本黄大片高清| 99热只有精品国产| 给我免费播放毛片高清在线观看| 国产探花在线观看一区二区| 男人舔奶头视频| 69av精品久久久久久| 国产成人av激情在线播放| 国产精品影院久久| 亚洲熟妇熟女久久| 成人av在线播放网站| 国产成人av激情在线播放| 999久久久精品免费观看国产| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 成年女人毛片免费观看观看9| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 欧美黄色片欧美黄色片| 热99re8久久精品国产| netflix在线观看网站| 国产真人三级小视频在线观看| tocl精华| 超碰成人久久| 亚洲av免费在线观看| aaaaa片日本免费| 麻豆成人av在线观看| 亚洲中文av在线| 久久久国产成人精品二区| 激情在线观看视频在线高清| 一a级毛片在线观看| 黄频高清免费视频| 91麻豆av在线| 日本熟妇午夜| 精品国产美女av久久久久小说| av片东京热男人的天堂| 国产精品久久久久久久电影 | 床上黄色一级片| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 岛国在线观看网站| 搡老岳熟女国产| 日韩av在线大香蕉| 观看免费一级毛片| 日韩人妻高清精品专区| 国产一区二区在线av高清观看| 成年免费大片在线观看| h日本视频在线播放| 国产一区二区激情短视频| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 老汉色∧v一级毛片| 国产伦人伦偷精品视频| 久久午夜综合久久蜜桃| 亚洲 国产 在线| 性色av乱码一区二区三区2| 亚洲国产中文字幕在线视频| 亚洲一区二区三区色噜噜| 搡老妇女老女人老熟妇| 伦理电影免费视频| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 精品久久久久久久毛片微露脸| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 此物有八面人人有两片| 男女视频在线观看网站免费| 一区二区三区国产精品乱码| 18禁国产床啪视频网站| 久久久久国产一级毛片高清牌| 小说图片视频综合网站| 哪里可以看免费的av片| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 黑人操中国人逼视频| 国产高清激情床上av| 午夜激情福利司机影院| 国产99白浆流出| 亚洲av熟女| 黑人操中国人逼视频| 国产精品免费一区二区三区在线| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| 又黄又爽又免费观看的视频| 国产91精品成人一区二区三区| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 亚洲国产日韩欧美精品在线观看 | 成人三级黄色视频| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 99精品在免费线老司机午夜| 国产av在哪里看| 在线观看午夜福利视频| 黑人欧美特级aaaaaa片| 91字幕亚洲| 亚洲五月婷婷丁香| 国产精品乱码一区二三区的特点| 午夜激情欧美在线| 少妇的逼水好多| 美女午夜性视频免费| 午夜免费激情av| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 少妇人妻一区二区三区视频| 免费搜索国产男女视频| 精品久久久久久久久久免费视频| 日韩欧美 国产精品| 91av网站免费观看| 级片在线观看| 波多野结衣高清无吗| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 天堂影院成人在线观看| 12—13女人毛片做爰片一| 欧美日韩乱码在线| 日韩欧美国产在线观看| 国产三级中文精品| 啪啪无遮挡十八禁网站| 一级毛片女人18水好多| 最新中文字幕久久久久 | 午夜久久久久精精品| 老熟妇仑乱视频hdxx| а√天堂www在线а√下载| 久久热在线av| 2021天堂中文幕一二区在线观| 日本 欧美在线| 中文字幕av在线有码专区| 免费av毛片视频| 午夜激情欧美在线| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 偷拍熟女少妇极品色| 一级毛片精品| 欧美黑人欧美精品刺激| 色尼玛亚洲综合影院| 2021天堂中文幕一二区在线观| 一进一出抽搐动态| 老汉色∧v一级毛片| 久久久久国内视频| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| a级毛片在线看网站| 国产精品野战在线观看| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 制服丝袜大香蕉在线| 黄色丝袜av网址大全| 亚洲天堂国产精品一区在线| 波多野结衣高清作品| 中文字幕久久专区| 亚洲国产精品999在线| 色综合欧美亚洲国产小说| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 丝袜人妻中文字幕| 看黄色毛片网站| 97碰自拍视频| 88av欧美| 国产久久久一区二区三区| 欧美日本亚洲视频在线播放| 狠狠狠狠99中文字幕| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 亚洲中文av在线| 亚洲午夜理论影院| 听说在线观看完整版免费高清| 波多野结衣巨乳人妻| av欧美777| 色视频www国产| 久久欧美精品欧美久久欧美| 精品无人区乱码1区二区| 一区二区三区高清视频在线| 国产成人aa在线观看| 一个人看的www免费观看视频| 国产成人精品久久二区二区91| 亚洲午夜理论影院| 亚洲性夜色夜夜综合| 国产成人精品久久二区二区免费| 国产欧美日韩一区二区三| 亚洲avbb在线观看| 国产三级在线视频| 成年免费大片在线观看| 日本五十路高清| 亚洲成a人片在线一区二区| 国产精品一区二区免费欧美| 黑人操中国人逼视频| 哪里可以看免费的av片| 久久午夜综合久久蜜桃| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 两人在一起打扑克的视频| 波多野结衣高清无吗| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 大型黄色视频在线免费观看| 国产成人aa在线观看| 久久久久久人人人人人| 在线观看日韩欧美| 999久久久国产精品视频| 亚洲成人久久爱视频| 国产爱豆传媒在线观看| 成年人黄色毛片网站| 日本黄大片高清| 精品一区二区三区视频在线 | 日本黄色视频三级网站网址| 麻豆av在线久日| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 国产亚洲av嫩草精品影院| 人人妻人人澡欧美一区二区| 国产人伦9x9x在线观看| 天天添夜夜摸| 国产亚洲av高清不卡| 亚洲欧美激情综合另类| 欧美午夜高清在线| 国产亚洲精品av在线| 亚洲精品久久国产高清桃花| 久久久久亚洲av毛片大全| 成人18禁在线播放| 淫秽高清视频在线观看| 在线a可以看的网站| 亚洲人成伊人成综合网2020| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 日韩av在线大香蕉| 国产爱豆传媒在线观看| 国产av一区在线观看免费| 亚洲av电影在线进入| 一级黄色大片毛片| 在线看三级毛片| 91麻豆精品激情在线观看国产| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看 | 日韩欧美在线二视频| 欧美一区二区国产精品久久精品| 欧美日韩精品网址| 热99re8久久精品国产| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 久久久久久久久中文| 18美女黄网站色大片免费观看| 神马国产精品三级电影在线观看| 国产高清videossex| 国产精品影院久久| www.熟女人妻精品国产| 天天添夜夜摸| 日本黄大片高清| 亚洲男人的天堂狠狠| 欧美性猛交黑人性爽| av天堂中文字幕网| 免费在线观看成人毛片| 宅男免费午夜| 欧美乱色亚洲激情| 亚洲欧美日韩高清专用| 一a级毛片在线观看| 国产1区2区3区精品| 久久精品91无色码中文字幕| 欧美又色又爽又黄视频| 欧美大码av| 日韩欧美免费精品| 人妻夜夜爽99麻豆av| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 老司机深夜福利视频在线观看| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 美女午夜性视频免费| 国产伦精品一区二区三区四那| 嫩草影院入口| 亚洲真实伦在线观看| 久久久久久久久免费视频了| av在线天堂中文字幕| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 国语自产精品视频在线第100页| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 日本精品一区二区三区蜜桃| 日韩精品中文字幕看吧| 在线免费观看不下载黄p国产 | 亚洲av中文字字幕乱码综合|