中國對外投資合作發(fā)展趨勢研究

張 爽

（1.商務部國際貿易經濟合作研究院，北京 100710；2.中國社會科學院大學 研究生院，北京 102488）

根據聯(lián)合國貿發(fā)會議（UNCTAD）發(fā)布的《世界投資報告2021》，2020 年全球外國直接投資（FDI）受新冠疫情沖擊下降了35%。其中，流向歐洲和北美的FDI分別下降80%和42%；受印度、中國等亞洲主要經濟體的驅動，流向亞洲的FDI 增長了4%，是當年全球外國直接投資總額的50%，成為當年全球唯一正增長的地區(qū)。《2020 年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》顯示，2020 年中國對外直接投資流量1537.1 億美元，同比增長12.3%，首次位居全球第一，全球流量占有率突破兩成。2020 年，中國對外承包工程新簽合同額2555.4億美元（同比下降1.8%）；當年完成營業(yè)額1559.4 億美元（同比下降9.8%），近十年來首次出現(xiàn)負增長。2020 年中國派出各類勞務人員30.1 萬人，比上年減少18.6 萬人，年末在外各類勞務人員62.3 萬人，同比下降37.2%，當年勞務人員實際收入53.8 億美元，同比減少15.3%。在新冠疫情沖擊疊加全球貿易摩擦的大背景下，作為全球主要經濟體中唯一實現(xiàn)經濟正增長的國家，中國對外投資合作各項業(yè)務在艱難中奮力前行，向更高目標邁進。

一、2020 年中國對外投資合作基本情況

（一）對外直接投資

1.對外直接投資逆勢增長，流量首次位居全球第一

從投資流量來看，2020 年中國對外直接投資1537.1 億美元，同比增長12.3%，在新冠肺炎疫情全球蔓延、全球對外直接投資流量大幅收縮的背景下實現(xiàn)逆勢增長，流量規(guī)模首次躍升全球第一。由于中國境外企業(yè)經營情況良好，當年收益再投資創(chuàng)歷史最高值（716.4億美元），占同期中國對外直接投資流量的46.6%。從雙向投資情況看，2020 年中國對外直接投資流量略高于吸引外資規(guī)模（1493.4 億美元）。

圖1：2020 年全球FDI 流量前10 位的國家（地區(qū)）單位：億美元

從投資存量來看，截至2020 年底，中國對外直接投資存量25806.6 億美元，位居全球第三位，排在美國（8.1 萬億美元）、荷蘭（3.8 萬億美元）之后，占全球外國直接投資流出存量總額的6.6%，較上年提高0.2個百分點。中國對外投資分布在全球189 個國家（地區(qū)），覆蓋全球八成以上的國家（地區(qū)）。

2.并購交易規(guī)模創(chuàng)近年新低，結構持續(xù)優(yōu)化

2020 年，中國企業(yè)在61 個國家（地區(qū)）實施并購項目513 起，同比增加46 起，完成交易總額282 億美元，同比下降17.7%，僅為歷史最高時期（2016 年并購金額1353.3 億美元）的五分之一，已連續(xù)第四年下降。其中，直接投資164.8 億美元，占并購總額的58.4%，境外融資117.2 億美元，約占41.6%。2020 年中國對外投資并購主要分布在電力/熱力/燃氣及水的生產和供應業(yè)、制造業(yè)和交通運輸/倉儲和郵政業(yè)三大領域，三大行業(yè)并購金額占當年并購總金額的71%。秘魯、美國、智利、中國香港、開曼群島、加拿大、法國、巴西等是中國企業(yè)對外投資并購資金流向的主要目的地。

3.對衛(wèi)生和社會工作領域投資大幅增長，流向文化/體育和娛樂、住宿和餐飲、教育等領域的投資明顯下降。

2020 年，中國流向衛(wèi)生和社會工作領域的投資顯著增長，實現(xiàn)投資流量6.4 億美元，同比增長了178.3%，是當年投資增幅最大的領域。受疫情影響，各國紛紛出臺限制人員流動、航空禁令等封閉性政策措施，全球客、貨流動受阻，流向農/林/牧/漁等資源型行業(yè)及流向文化/體育和娛樂、住宿和餐飲、教育等服務型行業(yè)的投資顯著下降。從存量來看，2020 年末存量規(guī)模上千億美元的行業(yè)仍為租賃和商務服務業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、信息傳輸/軟件和信息技術服務業(yè)、制造業(yè)、金融業(yè)和采礦業(yè)，存量合計占存量總額的85.2%，比重進一步增加0.4 個百分點。

表1 2020 年中國對外直接投資流量行業(yè)分布情況 單位：億美元

數(shù)據來源：《2020 年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》。

4.對大洋洲投資減少三成，對拉美投資大幅增長

從洲別分布來看，2020 年，中國除對大洋洲直接投資減少30.3%外，對其他地區(qū)直接投資都有不同程度的增長。其中對拉丁美洲投資增幅最大，投資金額166.6 億美元，同比增長160.7%，占當年流量的10.8%，主要是對秘魯、智利、巴西等拉美國家大額并購項目較多，開曼群島（85.6 億美元）、英屬維爾京群島（69.6 億美元）和阿根廷（4 億美元）是拉丁美洲吸引中國企業(yè)對外直接投資最多的國家（地區(qū)）。與此同時，中國對“一帶一路”沿線國家的投資有所增長，當年實現(xiàn)直接投資225.4 億美元，同比增長20.6%，占比較上年提升一個百分點。

圖2 2020 年中國對外直接流量地區(qū)分布

5.中央企業(yè)對外投資快速增長，地方企業(yè)投資占比超六成

2020 年，中央企業(yè)和單位對外非金融類直接投資流量492 億美元，其中中央企業(yè)對外投資470.5 億美元，同比增長26.3%。地方企業(yè)對外投資848.5 億美元，同比下降5.4%，占比63.3%。各地方對外非金融類投資均有不同程度的下降，特別是東北三省降幅最大，同比下降51.6%，比重進一步縮小至0.7%。廣東、上海和浙江為當年對外直接投資流量排名前三位的省市，金額均超百億美元，占地方對外直接投資流量的半數(shù)以上。其中，廣東是中國擁有境外企業(yè)數(shù)量最多的省份，占境外企業(yè)總數(shù)的19.3%。

（二）對外承包工程

中國對外承包工程企業(yè)按照圍繞構建新發(fā)展格局、統(tǒng)籌推進境外企業(yè)項目人員疫情防控和對外投資合作改革發(fā)展的總體要求，在逆境中實現(xiàn)業(yè)務平穩(wěn)推進。

1.新簽合同額和完成營業(yè)額首次出現(xiàn)雙降

2020 年，中國對外承包工程企業(yè)在184 個（地區(qū)）開展了業(yè)務，當年新簽合同9933 份，合同額2555.4 億美元，同比下降1.8%；完成營業(yè)額1559.4 億美元，同比下降9.8%，為近十年來首次出現(xiàn)負增長。2020 年中國企業(yè)新簽合同額上億美元項目共514 個，比上年增加8 個。當年單項合同最大金額項目為中國鐵建股份有限公司承攬的泰國東部經濟走廊（EEC）連接3 個機場高速鐵路項目（合同金額49.3 億美元）。

2.市場格局保持穩(wěn)定，非洲市場強勢回歸

2020 年，中國對外承包工程業(yè)務八成以上仍集中在亞洲和非洲地區(qū)。據商務部統(tǒng)計，2020 年中國企業(yè)在亞洲地區(qū)新簽合同額1429.7 億美元，較上年同期增長1.3%，占當年新簽合同總額的56%，持續(xù)發(fā)揮市場“穩(wěn)定器”的重要作用。非洲市場2020 年回歸勢頭向好，新簽合同額達679 億美元，同比增長21.4%。

從完成營業(yè)額來看，由于上年歐洲市場新簽合同額增長迅猛，2020 年完成營業(yè)額以139.6 億美元的成績收官，增幅達31.3%。2020 年完成營業(yè)額排名前十位的國家（地區(qū)）分別是：阿聯(lián)酋、中國香港、巴基斯坦、印尼、馬來西亞、沙特阿拉伯、孟加拉國、阿爾及利亞、俄羅斯和澳大利亞。

表2 2020 年中國對外承包工程業(yè)務分洲別情況表 單位：億美元

“一帶一路”沿線國家新簽對外承包工程項目合同5611 份，新簽合同額1414.6 億美元，占當年新簽合同總額的55.4%，較上年下降8.7%；完成營業(yè)額911.2 億美元，同比下降7%。

3.新簽項目八成集中在基礎設施領域，廢水（物）處理項目保持強勢增長

2020 年，中國企業(yè)承攬的境外基礎設施類工程項目5500 多個，累計新簽合同額超兩千億美元，占當年合同總額的八成。一般建筑躍升為2020 年中國對外承包工程第一大行業(yè)，新簽合同額640.1 億美元，同比增長37.9%，占當年新簽合同總額的25%；一般建筑業(yè)新簽項目主要集中在民用多戶單元住宅類項目，作為中國企業(yè)最早涉足且份額較大的領域，當年新簽合同356 份，累計合同額302.5 億美元，完成營業(yè)額82.6 億美元。此外，廢水（物）處理項目近年來因環(huán)保要求提高而需求日盛，繼上年實現(xiàn)成倍增長后，2020 年繼續(xù)保持強勢增長，新簽合同額40 億美元，同比增幅達218.7%，比重較上年提升1.1 個百分點。其中，固體廢棄物處理項目最多，新簽合同額占比超六成。

4.骨干企業(yè)抵御外部沖擊能力較強，國際化水平仍有待提升

2021 年，有78 家中國企業(yè)上榜美國《工程新聞紀錄》（ENR）“全球最大250 家國際承包商”榜單。上榜的中國企業(yè)實現(xiàn)國際營業(yè)總額1074.6 億美元，同比下降8.9%，但降幅低于250 家企業(yè)的整體降幅（11.1%），表明中國骨干承包商抵御外部風險能力相對較強。78 家上榜的中國企業(yè)的國際營業(yè)額均值為13.78 億美元，國際業(yè)務份額平均約占9.6%。其中，進入前十的中國企業(yè)平均國際營業(yè)額約77.54 億美元，國際業(yè)務平均占有率為10.9%。從長遠來看，中國對外承包工程企業(yè)仍需進一步提高國際化水平，繼續(xù)擴大國際市場份額，積極探索延伸上下游產業(yè)鏈，推進企業(yè)“投建營一體化”轉型升級，實現(xiàn)更高質量的發(fā)展。

（三）對外勞務合作

2020 年，中國企業(yè)主動求變，廣泛運用“互聯(lián)網+”模式，推動自身業(yè)務轉型升級。部分企業(yè)通過延伸產業(yè)鏈向跨境人力資源綜合服務商轉型，積極推動多種業(yè)務模式互相促進，將對外勞務合作與國外勞務人員回國再就業(yè)、國內職業(yè)培訓教育等業(yè)務相結合，多領域共同發(fā)展。還有一些企業(yè)通過搭建國際人力資源市場與國內院校合作平臺的方式拓展勞務人員招募渠道，積極開拓國際高端勞務市場。

二、中國企業(yè)對外投資合作面臨的挑戰(zhàn)與機遇

IMF 發(fā)布的《世界經濟展望報告》（2020 年10月）強調：全球經濟復蘇前景很可能是“漫長、不均衡且高度不確定的”。為有效應對百年未有之大變局，中國企業(yè)應增強機遇意識和風險意識，以“十四五”時期中國建設更高水平的對外開放平臺為契機，科學應變、主動求變，在危機中育先機、于變局中開新局。

（一）不均衡復蘇是世界經濟的總趨勢

全球主要經濟體經濟回暖，國際貿易和工業(yè)生產的復蘇將為2021 年國際直接投資增長提供有力支撐。據聯(lián)合國貿發(fā)會議預測，2021 年全球外國直接投資流量有望回彈增長10%至15%，2022 年可能回到2019 年1.5 萬億美元的水平。IMF2021 年10 月的預測顯示，全球經濟正在持續(xù)復蘇，預計2021 年將增長5.9%，2022年將增長4.9%。經濟復蘇將呈現(xiàn)階梯性不均衡發(fā)展，但復蘇仍是“主旋律”。在世界經濟復蘇的大背景下，新一輪產業(yè)和科技革命正在興起，國際分工體系加速演變，全球價值鏈深度重塑，這些新變化給中國企業(yè)在全球范圍內配置資源、促進企業(yè)“走出去”發(fā)展、推進國際區(qū)域經濟合作提供了難得的戰(zhàn)略機遇。

（二）深耕“一帶一路”仍是中國企業(yè)海外發(fā)展的重點方向

“十四五”規(guī)劃明確指出“堅持實施更大范圍、更寬領域、更深層次對外開放，促進國際合作，實現(xiàn)互利共贏，推動共建‘一帶一路’行穩(wěn)致遠”是新時期中國開拓合作共贏新局面的重要目標?！耙粠б宦贰背h提出8 年多來，與沿線國家的國際投資穩(wěn)步增長，疫情前年均增長率約16.7%，2020 對沿線國家的投資仍增長兩成?？梢姡芍袊苿庸步ǖ摹耙粠б宦贰睂χ袊髽I(yè)穩(wěn)定境外市場、開辟新的增長空間起著至關重要的作用。

2020 年11 月15 日，中國、日本、韓國、東盟、澳大利亞、新加坡等15 國簽署了《區(qū)域全面經濟伙伴關系協(xié)定》（RCEP），為區(qū)域內基礎設施的投資建設營造了有利的政策環(huán)境。2020 年12 月16 日，中國與非洲聯(lián)盟正式簽署了《中華人民共和國政府與非洲聯(lián)盟關于共同推進“一帶一路”建設的合作規(guī)劃》。至此，中國已與138 個國家、31 個國際組織簽署了202 份共建“一帶一路”合作文件。隨著推動對外投資合作高質量發(fā)展的政策設計愈加全面，中國企業(yè)參與“一帶一路”建設將獲得更多政策支持。

（三）數(shù)字經濟和綠色發(fā)展引領未來行業(yè)發(fā)展

新一輪科技革命和產業(yè)變革快速發(fā)展，數(shù)字經濟逐漸成為未來世界經濟增長的新引擎。各國都將數(shù)字經濟視為重要戰(zhàn)略機遇，國際競爭與合作面臨新形勢。新冠肺炎疫情防控突出了醫(yī)療產品研發(fā)、統(tǒng)計大數(shù)據、人工智能及基于互聯(lián)網技術的電子商務平臺等“新基建”的重要作用，中國企業(yè)應抓住海外數(shù)字基礎設施市場機遇，積極參與東道國數(shù)字惠民、數(shù)字金融、數(shù)字治理、遠程醫(yī)療等民生項目，結合疫后復工復產需求開展云經濟合作，融入數(shù)字經濟的全球產業(yè)鏈。此外，綠色發(fā)展近年來也是科技和產業(yè)革命的一個重要方向，“碳中和”“碳達峰”等問題逐漸成為國際社會關注的熱點問題，綠色規(guī)則正在國際貿易投資中加速推進。中國企業(yè)應把綠色理念貫穿到對外投資合作的全過程，積極履行環(huán)保責任，加快綠色技術創(chuàng)新，充分挖掘綠色市場機遇，提前布局低碳經濟、數(shù)字經濟、生物經濟等領域，探索數(shù)字化與綠色化融合發(fā)展的新業(yè)態(tài)、新模式，形成新時期對外投資合作的市場競爭力。

（四）把握“雙循環(huán)”發(fā)展新格局，提升企業(yè)國際化水平

“十四五”規(guī)劃中明確提出要“實行高水平對外開放，開拓合作共贏新局面”，表明我國進一步加強對外開放的決心不變，暢通國內國際雙循環(huán)的總趨勢不變，推動對外投資合作業(yè)務高質量發(fā)展的目標不變。參與對外投資合作的企業(yè)堅定信心，依托國內市場在電力、交通、化工、信息通信、冶金、建材等行業(yè)的全產業(yè)鏈優(yōu)勢，把握“雙循環(huán)”發(fā)展新格局，積極迎接新一輪的發(fā)展機遇，不斷提升自身競爭力和國際化水平。