平臺(tái)型獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)新行為對(duì)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)性的影響

□文/ 林蘇琴 胡永銓

（浙江工商大學(xué)杭州商學(xué)院 浙江·杭州）

［提要］ 科技和環(huán)境的快速發(fā)展使得中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)紛紛涌現(xiàn)，它們激發(fā)中國(guó)市場(chǎng)的創(chuàng)新活力，推動(dòng)著社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展過(guò)快，在財(cái)務(wù)成長(zhǎng)方面經(jīng)常面臨估值虛高、資金短缺、負(fù)債等問(wèn)題，如何實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)是目前經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下需要解決的問(wèn)題。本文以拼多多為扎根對(duì)象，通過(guò)扎根理論案例研究方法將收集到的信息進(jìn)行歸納總結(jié)，研究平臺(tái)型獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)新行為對(duì)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)性的影響因素，并給出相關(guān)的建議。

2016年，隨著科學(xué)技術(shù)的不斷創(chuàng)新和發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)所表現(xiàn)的作用越來(lái)越重要。目前，我國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)正處于快速轉(zhuǎn)型期，國(guó)家對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的政策支持和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，是促成獨(dú)角獸企業(yè)涌現(xiàn)的一大背景。在該背景下，引導(dǎo)企業(yè)創(chuàng)新，營(yíng)造良好的技術(shù)試錯(cuò)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)可持續(xù)發(fā)展，加快培育獨(dú)角獸企業(yè)成長(zhǎng)，對(duì)帶動(dòng)我國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型提升和提高自主創(chuàng)新能力具有重要意義。

獨(dú)角獸企業(yè)是近年市場(chǎng)的一個(gè)新名詞，指的是那些創(chuàng)業(yè)不足10年，企業(yè)估值超過(guò)10 億美元，并且以新穎的商業(yè)模式打破了傳統(tǒng)商業(yè)模式限制的初創(chuàng)企業(yè)。由于獨(dú)角獸企業(yè)選擇的市場(chǎng)較大且成長(zhǎng)的速度過(guò)快，部分企業(yè)的內(nèi)部制度和財(cái)務(wù)管理方面不夠完善，出現(xiàn)估值虛高、資金短缺等情況。對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者而言，為了實(shí)現(xiàn)獨(dú)角獸企業(yè)銷售和收入成長(zhǎng)、創(chuàng)新和財(cái)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)定期進(jìn)行績(jī)效評(píng)定是很重要的，這能夠評(píng)估企業(yè)目前的盈利能力，使經(jīng)營(yíng)者及時(shí)調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略，預(yù)測(cè)未來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。雖然獨(dú)角獸企業(yè)有爆發(fā)式增長(zhǎng)、運(yùn)營(yíng)時(shí)間短的特點(diǎn)，但考慮到他們的機(jī)制不太成熟且財(cái)務(wù)比率變動(dòng)較大，本文以典型的平臺(tái)型獨(dú)角獸企業(yè)——拼多多為例，從多個(gè)渠道收集拼多多的創(chuàng)新事件和財(cái)務(wù)狀況，采用扎根理論案例研究方法，研究平臺(tái)型獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)新行為對(duì)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)性的影響，將拼多多企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的經(jīng)歷進(jìn)行總結(jié)，為獨(dú)角獸企業(yè)的財(cái)務(wù)成長(zhǎng)提供參考和借鑒。

一、文獻(xiàn)綜述

獨(dú)角獸企業(yè)是2013年由美國(guó)著名風(fēng)險(xiǎn)投資家AileenLee提出來(lái)的概念，指的是成立時(shí)間不超過(guò)10年，但是估值已經(jīng)超過(guò)10 億美元的未上市的創(chuàng)業(yè)公司。他們集合創(chuàng)新性、高成長(zhǎng)性和高評(píng)估性為一體，代表著新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要指標(biāo)，對(duì)促進(jìn)第三產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型和調(diào)節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)起著重要的促進(jìn)作用。崔冰馨對(duì)獨(dú)角獸企業(yè)上市問(wèn)題進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)通過(guò)上市提升了營(yíng)業(yè)收入并改善資本結(jié)構(gòu)。但近幾年獨(dú)角獸企業(yè)激增，許多企業(yè)跟風(fēng)向獨(dú)角獸靠攏，婁鵬震提出獨(dú)角獸企業(yè)這幾年爆發(fā)主要是企業(yè)估值存在的“暗中操作”引起的，與此同時(shí)，發(fā)現(xiàn)獨(dú)角獸企業(yè)內(nèi)部存在政策疏漏、財(cái)務(wù)虛報(bào)等問(wèn)題。眾多企業(yè)成為“獨(dú)角獸”后，忽視了市場(chǎng)細(xì)分和企業(yè)自我創(chuàng)新，深陷在傳統(tǒng)的商業(yè)模式中，進(jìn)而在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中走向衰亡。另外，丁禹發(fā)現(xiàn)多數(shù)企業(yè)對(duì)可持續(xù)發(fā)展的理解并不透徹，未對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行充分考慮，盲目發(fā)展，導(dǎo)致公司面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，所以企業(yè)的財(cái)務(wù)成長(zhǎng)是非常重要的。為此，曹方提出，要使獨(dú)角獸企業(yè)的財(cái)務(wù)得到成長(zhǎng)，就必須實(shí)現(xiàn)由顛覆性創(chuàng)新邁向漸進(jìn)性創(chuàng)新。

國(guó)外學(xué)者從企業(yè)財(cái)務(wù)、戰(zhàn)略創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、管理人能力等方面進(jìn)行了研究。Belleflamme、Picard and Thisse 提出技術(shù)創(chuàng)新對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的成長(zhǎng)起著有利有弊的影響，還特別強(qiáng)調(diào)企業(yè)創(chuàng)新和外部環(huán)境也是影響企業(yè)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)的重要因素。隨著企業(yè)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)影響因素研究的不斷深入，王鑫從財(cái)務(wù)視角出發(fā)，分析出企業(yè)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)受企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、價(jià)值鏈管理、市場(chǎng)營(yíng)銷能力等方面影響。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，想要獲得發(fā)展必須重視企業(yè)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)。獨(dú)角獸企業(yè)在這幾年基本處于成長(zhǎng)期，需要大量的融資去投資經(jīng)營(yíng)，從宏觀環(huán)境來(lái)看，公司制度不夠完善，資本市場(chǎng)融資較為困難；從微觀環(huán)境來(lái)看，公司的財(cái)務(wù)人員專業(yè)性不夠，高管的財(cái)務(wù)管理意識(shí)不高。對(duì)于前文提到的企業(yè)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)受到的一些阻力，宮希君提出了相應(yīng)對(duì)策，提高融資使用效率、完善財(cái)務(wù)管理激勵(lì)機(jī)制、實(shí)現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新以提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力等，可以使企業(yè)在一定程度上控制損失，促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)。

二、研究方法和研究設(shè)計(jì)

（一）研究方法。探索平臺(tái)型獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)新行為對(duì)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)的影響因素及升級(jí)內(nèi)容是本文研究的目的。在搜羅資料的過(guò)程中，覺(jué)察到當(dāng)前暫時(shí)沒(méi)有接近完善的理論可以借鑒，故本文選用扎根理論案例研究方法，以此進(jìn)行平臺(tái)型獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)新行為對(duì)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)性的影響研究。

扎根理論案例研究方法：扎根理論是一種定性研究的方式，研究者沒(méi)有理論假設(shè)，運(yùn)用系統(tǒng)化程序鉆研資料，把概念和范疇歸納出來(lái)，在衍伸理論后逐步形成理論構(gòu)架。扎根理論方法分為開(kāi)放性編碼、主軸編碼、選擇性編碼三個(gè)過(guò)程。案例研究是使用多種資料對(duì)當(dāng)前的現(xiàn)象進(jìn)行調(diào)查的實(shí)證舉措，在不同研究宗旨下能夠分為描述性、解釋性和探索性三種研究方法。該文探討?yīng)毥谦F企業(yè)創(chuàng)新行為對(duì)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)性的驅(qū)動(dòng)因素及升級(jí)內(nèi)容，屬于探討性案例研究。由于當(dāng)前對(duì)于平臺(tái)型獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)新的研究主要是在商業(yè)模式方面，缺乏對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)方面的研究，故本文采取扎根理論案例研究方法來(lái)搭建關(guān)系模型。

（二）數(shù)據(jù)收集。目標(biāo)企業(yè)的信息豐富程度對(duì)扎根理論而言是格外重要的，本文主要選擇從3 種路徑采集數(shù)據(jù)：（1）通過(guò)拼多多官網(wǎng)收集數(shù)據(jù)；（2）從CNKI、維普網(wǎng)、聯(lián)商網(wǎng)收集相關(guān)論文和文獻(xiàn)資料；（3）拼多多公司的領(lǐng)導(dǎo)人參加過(guò)的新聞報(bào)紙相關(guān)訪談和媒體訪談。通過(guò)初步檢索期刊論文和搜集，共獲得148篇資料。為了提高研究目的與資料數(shù)據(jù)的匹配程度，在資深教師的指導(dǎo)下，最后篩選出65 篇資料構(gòu)成本次研究的數(shù)據(jù)庫(kù)。

三、平臺(tái)型獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)新行為對(duì)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)性的影響

本文運(yùn)用扎根理論案例方法對(duì)已建立的數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行開(kāi)放性編碼、主軸編碼和核心編碼，在探求平臺(tái)型獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)新行為對(duì)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)的影響因素的過(guò)程中概括定義、提煉范疇、建立連接關(guān)系及典范模型，最終進(jìn)行理論飽和度檢驗(yàn)。

（一）開(kāi)放性編碼過(guò)程。本文對(duì)收集到的資料提煉分析，將提取出的概念互相進(jìn)行比較，歸納范疇。本文列舉數(shù)據(jù)庫(kù)中前8 個(gè)事件進(jìn)行概念范疇化，表1 是開(kāi)放性編碼示例。表中展示的是對(duì)已建立的數(shù)據(jù)庫(kù)中前8 條進(jìn)行開(kāi)放性編碼的過(guò)程，先對(duì)收集到的每一條資料進(jìn)行現(xiàn)象摘要，然后將持有類似特性的進(jìn)行現(xiàn)象摘要以及概念化，再把概念化的資料規(guī)范化，進(jìn)而得到理論范疇化，體現(xiàn)從現(xiàn)象抽象出概念范疇的過(guò)程。（表1）

表1 開(kāi)放性編碼一覽表

（二）主軸編碼過(guò)程。主軸編碼探究各個(gè)范疇在概念層次上是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，在尋找關(guān)系的過(guò)程中利用開(kāi)放性編碼的不同范疇創(chuàng)建聯(lián)系。本文通過(guò)不斷地分析、補(bǔ)充材料，運(yùn)用典范模型來(lái)把副范疇和性質(zhì)聯(lián)系起來(lái)，對(duì)拼多多的典型案例進(jìn)行分析，針對(duì)31 個(gè)副范疇和彼此之間的關(guān)系歸結(jié)出8 個(gè)主范疇，表2 是主軸編碼的示例，表中展示的是對(duì)在開(kāi)放性編碼中得到的范疇在概念層次上通過(guò)因果條件、現(xiàn)象、脈絡(luò)、中介條件、行動(dòng)或互動(dòng)和結(jié)果等邏輯推演，發(fā)現(xiàn)彼此之間的聯(lián)結(jié)關(guān)系，從中抽象出更高層次范疇。（表2）

表2 主軸編碼結(jié)果一覽表

（三）選擇性編碼過(guò)程。選擇性編碼是通過(guò)系統(tǒng)分析為全部獲得的概念類屬來(lái)挑選一個(gè)核心范疇，把解析集合至與該核心范疇對(duì)應(yīng)的觀點(diǎn)上面。選擇性編碼的主要過(guò)程是分析和歸并主范疇，以相關(guān)理論對(duì)接來(lái)提取核心范疇。通過(guò)進(jìn)一步分析“創(chuàng)新能力”“管理者行為”“企業(yè)口碑”“用戶價(jià)值”的初始概念化數(shù)據(jù)和副范疇，察覺(jué)這4 種主范疇的目的在于加強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)上的核心競(jìng)爭(zhēng)力。本文通過(guò)“政策環(huán)境”“市場(chǎng)環(huán)境”“技術(shù)環(huán)境”提煉出核心范疇，最終完成從事物表面現(xiàn)象逐步升級(jí)至理論。圖1 為核心范疇的提取過(guò)程。（圖1）

圖1 核心范疇提取過(guò)程圖

圍繞拼多多公司的這三個(gè)核心范疇，能夠得到以下幾方面結(jié)論：拼多多作為一家在“爭(zhēng)議”中成長(zhǎng)上市的平臺(tái)型獨(dú)角獸企業(yè)，必然有它獨(dú)特的創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)方式，驅(qū)動(dòng)其財(cái)務(wù)成長(zhǎng)的主要影響因素有企業(yè)內(nèi)部環(huán)境、企業(yè)外部環(huán)境和成本管理。獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)新的財(cái)務(wù)成長(zhǎng)離不開(kāi)企業(yè)外部環(huán)境的驅(qū)動(dòng)，包括：（1）政策環(huán)境。近年來(lái)，在互聯(lián)網(wǎng)的對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的沖擊下，國(guó)家和各個(gè)省份對(duì)電商經(jīng)濟(jì)越來(lái)越重視，逐漸推出了各種電商扶持政策，促進(jìn)電商企業(yè)經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展，如推動(dòng)建立“互聯(lián)網(wǎng)+”計(jì)劃、加大跨境電商政策扶持力度，拼多多抓住機(jī)會(huì)加速了平臺(tái)的創(chuàng)新，躋身市場(chǎng)。（2）市場(chǎng)環(huán)境。拼多多作為成立不到10年的企業(yè)，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是阿里巴巴和京東這種在位成熟的電商平臺(tái)，拼多多一直面臨著競(jìng)爭(zhēng)激烈、客戶缺失等問(wèn)題。惡劣的市場(chǎng)環(huán)境驅(qū)使拼多多采取電商的差異化模式，在獲取客流量上，利用“拼單砍價(jià)”的方式融入社交元素；在市場(chǎng)定位上，主要關(guān)注三四線城市和農(nóng)村地區(qū)的市場(chǎng)，經(jīng)過(guò)不到6年的發(fā)展，2021年其活躍買家數(shù)已超過(guò)阿里巴巴，首次成為中國(guó)用戶規(guī)模最大的電商平臺(tái)。（3）技術(shù)環(huán)境。互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、電子商務(wù)的快速發(fā)展使得拼多多重塑品牌形象，平臺(tái)對(duì)假冒偽劣產(chǎn)品的打擊和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)提高了用戶對(duì)拼多多的信任，改善了大家心中“山寨”的形象，還有助于吸引更多一二線市場(chǎng)的用戶，推動(dòng)企業(yè)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)。

企業(yè)創(chuàng)新影響財(cái)務(wù)成長(zhǎng)的另外一個(gè)重要因素是企業(yè)內(nèi)部環(huán)境，主要涉及：（1）企業(yè)的創(chuàng)新能力。在互聯(lián)網(wǎng)迅速發(fā)展下，拼多多抓住電商新模式，利用好外部環(huán)境優(yōu)勢(shì)，不斷推進(jìn)商業(yè)模式創(chuàng)新。在疫情期間推出線下團(tuán)購(gòu)軟件，協(xié)助商家獲取社區(qū)居民的需求、完成在線下單，能夠高效率地幫助對(duì)接本地商戶，實(shí)現(xiàn)線下線上模式結(jié)合，給大家?guī)?lái)便利的同時(shí)為企業(yè)增加了銷售渠道。拼多多改變供給渠道，使供給側(cè)連接著農(nóng)戶和全國(guó)市場(chǎng)，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。（2）領(lǐng)導(dǎo)人行為。領(lǐng)導(dǎo)人的行為很大程度上決定著企業(yè)的成敗。黃崢在拼多多的創(chuàng)新模式中融入了游戲思維，最后定位為“一家致力于為最廣大用戶提供物有所值的商品和有趣互動(dòng)購(gòu)物體驗(yàn)的新電商平臺(tái)”。成立后有不少人質(zhì)疑其以低價(jià)拼團(tuán)盈利的模式，但拼多多仍在快速地崛起。黃崢提升了企業(yè)人員的危機(jī)意識(shí)和資金管理意識(shí)，提高了企業(yè)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)能力。由于企業(yè)凈利潤(rùn)較低，黃崢另外尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)多元化業(yè)務(wù)，增加企業(yè)收益，拼多多企業(yè)也在市場(chǎng)上占穩(wěn)腳跟。（3）企業(yè)口碑。拼多多專注于慈善事業(yè)，以拼單替代捐贈(zèng)，幫助農(nóng)民銷售農(nóng)產(chǎn)品，有助于企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模，降低銷售成本，也體現(xiàn)了企業(yè)的責(zé)任感，有助于提高企業(yè)社會(huì)地位和品牌影響力。（4）用戶價(jià)值。拼多多的目標(biāo)用戶切入點(diǎn)是低端消費(fèi)群體，以低價(jià)拼單的模式快速吸引消費(fèi)者，滿足目標(biāo)群體需求的同時(shí)獲得新用戶。但拼多多低價(jià)拼單、補(bǔ)貼政策、廣告營(yíng)銷費(fèi)用的大量投入等導(dǎo)致企業(yè)資金壓力較大，低門(mén)檻商家入駐導(dǎo)致平臺(tái)假貨泛濫，使平臺(tái)流失用戶，導(dǎo)致企業(yè)凈利潤(rùn)長(zhǎng)期虧損，資產(chǎn)負(fù)債率較高。拼多多近兩年重視起平臺(tái)產(chǎn)品質(zhì)量保證，提高平臺(tái)售后服務(wù)，創(chuàng)造了用戶價(jià)值。為了重塑產(chǎn)品形象，拼多多通過(guò)設(shè)立品牌館，為不同層次的用戶提供不同等級(jí)的商品。另外，拼多多和大量知名商家以“百億補(bǔ)貼”的政策合作，在精準(zhǔn)發(fā)掘潛在消費(fèi)需求的同時(shí)降低了從供應(yīng)鏈到渠道運(yùn)營(yíng)的整體成本，打破了用戶只敢在拼多多購(gòu)買低價(jià)產(chǎn)品的局面，有助于企業(yè)轉(zhuǎn)型和吸引更多用戶群體，還推動(dòng)了企業(yè)的財(cái)務(wù)成長(zhǎng)。

拼多多的財(cái)務(wù)成長(zhǎng)需要管理好企業(yè)的成本。首先，從表3中可以看到，2017～2020年拼多多公司凈利潤(rùn)率都是負(fù)的，所得稅率較高，公司稅后賺不了錢。其次，拼多多公司2018年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為-82.32%，是因?yàn)檫@一年拼多多公司的錢大部分都花在市場(chǎng)營(yíng)銷、百億補(bǔ)貼等活動(dòng)，導(dǎo)致成本開(kāi)銷和虧損較大，經(jīng)營(yíng)效率較低。再次，拼多多公司的資本回報(bào)率都是負(fù)的，表明公司目前的投資都是虧損的，公司盈利能力較差。最后，總結(jié)表3 拼多多2017～2020年的相關(guān)指標(biāo)可以看出，拼多多公司的成本費(fèi)用過(guò)高，盈利能力較差，但2020年相比前幾年盈利能力有所好轉(zhuǎn)。管理者延續(xù)先前獨(dú)特的拼單模式，通過(guò)提升口碑形象、工廠透明化、用戶需求反向定制等創(chuàng)新行為，提升了價(jià)值成本管理效率。拼多多以往收入主要來(lái)源于第三方平臺(tái)，收入來(lái)源較為單一，現(xiàn)企業(yè)增加收入渠道，以直播工廠等創(chuàng)新方法，增強(qiáng)了供需雙方間的互動(dòng)，降低了商品退貨率等問(wèn)題，在一定程度上實(shí)現(xiàn)了成本管理，增加了互動(dòng)后產(chǎn)生的交易金額，提高了企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入，以此推動(dòng)了企業(yè)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)。（表3）

表3 2017～2020年拼多多公司盈利能力相關(guān)指標(biāo)一覽表（單位：%）

（四）理論飽和度檢驗(yàn)。當(dāng)現(xiàn)搜集的數(shù)據(jù)無(wú)法再衍生出新的理論見(jiàn)解，理論不能展現(xiàn)出新屬性時(shí)，即類屬“飽和”了，就可暫停數(shù)據(jù)采集。本文對(duì)所建立的數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行隨機(jī)抽取并進(jìn)行三級(jí)編碼，發(fā)現(xiàn)沒(méi)有新的范疇形成，說(shuō)明理論飽和性較好。

四、研究結(jié)論

隨著科技的不斷進(jìn)步，獨(dú)角獸企業(yè)給人們的生活帶來(lái)巨大改變的同時(shí)帶動(dòng)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但獨(dú)角獸企業(yè)爆發(fā)式的成長(zhǎng)方式，讓企業(yè)在短時(shí)間迅速發(fā)展，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)因盲目追求高營(yíng)業(yè)收入而出現(xiàn)重“量”輕“質(zhì)”、會(huì)計(jì)造假等現(xiàn)象。對(duì)于獨(dú)角獸企業(yè)來(lái)說(shuō)，其前期大多是大成本投入，導(dǎo)致不能立刻獲得收益，使企業(yè)資金壓力增大，影響企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)，遭受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。想要在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于領(lǐng)先地位，獲取高額利潤(rùn)，必須提高企業(yè)的創(chuàng)新水平，結(jié)合自身實(shí)際情況不斷調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，以此提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。另外，獨(dú)角獸企業(yè)在創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)不能忽略財(cái)務(wù)的成長(zhǎng)，企業(yè)需要合理運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)來(lái)減少融資成本，提高財(cái)務(wù)人員管理意識(shí)，減少部分財(cái)務(wù)費(fèi)用，增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)能力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。本文以典型的平臺(tái)型獨(dú)角獸企業(yè)——拼多多公司為例，對(duì)拼多多公司近幾年的創(chuàng)新事件和影響企業(yè)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)的因素進(jìn)行分析。研究結(jié)果表明：拼多多公司創(chuàng)新影響財(cái)務(wù)成長(zhǎng)的因素主要是企業(yè)內(nèi)部因素、企業(yè)外部因素和成本管理三點(diǎn)，其中企業(yè)內(nèi)部因素包括創(chuàng)新能力、管理者行為、企業(yè)口碑和用戶價(jià)值，企業(yè)外部因素包括政策環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境和技術(shù)環(huán)境。拼多多創(chuàng)新行為對(duì)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)影響因素扎根案例研究，為后續(xù)研究平臺(tái)型獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)新對(duì)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)的影響問(wèn)題奠定基礎(chǔ)，同時(shí)也為我國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)提供一定的借鑒意義。

作為一項(xiàng)基礎(chǔ)性探索研究，本文存在的局限有以下兩個(gè)方面：一是本文采用的扎根理論案例研究方法是一種定性研究，雖然通過(guò)對(duì)拼多多創(chuàng)新事件的研究發(fā)現(xiàn)了影響其財(cái)務(wù)成長(zhǎng)的因素，但由于本文搜集到的拼多多公司公開(kāi)數(shù)據(jù)不多且自身知識(shí)水平有限，對(duì)拼多多公司的財(cái)務(wù)成長(zhǎng)研究深度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，缺乏量化研究的旁證；二是本文通過(guò)拼多多的案例研究，對(duì)平臺(tái)型獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)新對(duì)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)的影響因素進(jìn)行了范疇化，未能揭示企業(yè)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)的影響因素的動(dòng)態(tài)作用機(jī)理及升級(jí)過(guò)程，因此這在今后也將會(huì)是進(jìn)一步研究的重點(diǎn)。