中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展歷程及風(fēng)險(xiǎn)研究

蔡詩(shī)文 劉博文 劉洋

摘? 要：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是指借款人與出借人雙方通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)借貸行為，它糅合了網(wǎng)絡(luò)借貸與P2P借貸，本質(zhì)上是一種民間借貸。

本文梳理了我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展歷程：萌芽期、擴(kuò)張期、衰退期，深入分析我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸存在的技術(shù)和管理風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步提出針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的防控措施，促進(jìn)我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸;發(fā)展歷程;風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)管控

1.中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展歷程

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸起源于2005年的英國(guó)，2007年中國(guó)第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)在上海成立。中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸從2007年產(chǎn)生到2020年清零，經(jīng)歷了萌芽期、擴(kuò)張期和發(fā)展期三個(gè)階段。

1.1萌芽期（2007—2011年）

2007年中國(guó)第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)產(chǎn)生，到2011年底，中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)累計(jì)達(dá)到58家，年交易量達(dá)到20億。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)數(shù)量增長(zhǎng)緩慢，六年間僅僅增加42家。從P2P網(wǎng)絡(luò)借貸載體來看，2007年中國(guó)網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)普及率僅為16%，2011年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)到38.3%。在這一時(shí)期內(nèi)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展速度快但仍然不夠普及。P2P借貸獲得網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)這一新的載體，但由于這一時(shí)期中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)普及率仍不夠高，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)無法廣泛面向大眾，市場(chǎng)受到限制。從P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)本身來看，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)產(chǎn)生不久，發(fā)展時(shí)間短，不成熟，從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大，導(dǎo)致從業(yè)人員少，平臺(tái)數(shù)量增長(zhǎng)緩慢。在這一階段的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)運(yùn)行模式大多模仿“拍拍貸”，借款人通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)向出借人提供自身信息，出借人根據(jù)借款人信息決定是否出借，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)只充當(dāng)借款人與出借人之間的溝通媒介，收取服務(wù)費(fèi)。但借貸的發(fā)生僅以借貸雙方的信譽(yù)作為擔(dān)保，違約風(fēng)險(xiǎn)大。由于較高的違約風(fēng)險(xiǎn)，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)會(huì)建立“風(fēng)險(xiǎn)備用金”來保證出借人收回本金，同時(shí)也會(huì)對(duì)一些借款人設(shè)置借款限額。這體現(xiàn)了缺乏監(jiān)管之下P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的行業(yè)自律。在這一階段P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展較為健康。

1.2擴(kuò)張期（2012—2015年）

2012到2015年 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸累計(jì)平臺(tái)數(shù)量從158家攀升至5110家，年交易量達(dá)到萬億。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在野蠻生長(zhǎng)的同時(shí)，大量風(fēng)險(xiǎn)也隨之暴露。問題平臺(tái)數(shù)量逐年提高，2012年問題平臺(tái)僅有4家，2015年問題平臺(tái)達(dá)到1410家。從國(guó)家政策來看，國(guó)家鼓勵(lì)民間投資和互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2014年3月5日互聯(lián)網(wǎng)金融首度寫入政府工作報(bào)告，國(guó)家希望引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展以促進(jìn)小微企業(yè)和“三農(nóng)”等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。眾多投資者嗅到P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的商機(jī)，紛紛加入市場(chǎng)，形成羊群效應(yīng)，越來越多人涌入P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)。從行業(yè)自身來看，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)處于無準(zhǔn)入門檻、無行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和無政府監(jiān)管的“三無”狀態(tài)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)規(guī)模迅速膨脹但缺乏相應(yīng)的配套設(shè)施。在這一時(shí)期，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)規(guī)模巨大卻缺乏有效監(jiān)管，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)不再單純是借貸雙方的溝通媒介，大量問題平臺(tái)涌現(xiàn)，導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)蔓延。

1.3 衰退期（2016—2020年）

自2016年開始，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸新增平臺(tái)數(shù)量逐年遞減，至2019年無新增平臺(tái)。2020年11月中旬，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)清零。這一時(shí)期問題平臺(tái)仍然較多。這一時(shí)期國(guó)家加強(qiáng)了對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的監(jiān)管，出臺(tái)了一系列政策。2016年4月12日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治實(shí)施方案》， 2016年8月24日，國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、工信部、公安部和國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等四部委聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》。2016年10月13日，銀監(jiān)會(huì)等十五部委聯(lián)合發(fā)布《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》。在2016年，國(guó)家對(duì)檢查合法合規(guī)的平臺(tái)予以備案登記，確保其正常運(yùn)營(yíng)。對(duì)未通過檢查的平臺(tái)清理整頓，依法打擊。2020年12月13日，P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組發(fā)布《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》。在整治過程中，排查驗(yàn)收合規(guī)的平臺(tái)較少，大量平臺(tái)違法違規(guī)嚴(yán)重，僅2020年第一季度，全國(guó)公安機(jī)關(guān)依法對(duì)380余家非法集資的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)立案?jìng)刹?。這些問題平臺(tái)違規(guī)嚴(yán)重，轉(zhuǎn)型困難。從2016至2020年，成功轉(zhuǎn)型平臺(tái)僅有65家。2020年11月中旬，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)清零，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)退出歷史舞臺(tái)。

2.中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸存在風(fēng)險(xiǎn)及管控措施

中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展時(shí)間較短且缺乏有效引導(dǎo)，行業(yè)發(fā)展不成熟，存在較多風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)和管理風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，它們伴隨著整個(gè)中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展歷程，是導(dǎo)致中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)衰退的重要原因。中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)雖然在2020年清零，但并不意味著此行業(yè)完全消亡?；ヂ?lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合日益緊密，借貸行為作為金融的重要組成部分也必將與互聯(lián)網(wǎng)有機(jī)融合。研究中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)及管控措施對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展具有重要啟示作用。

2.1信用風(fēng)險(xiǎn)

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險(xiǎn)是指借款人因各種原因到期無法還款造成出借人和平臺(tái)損失。信用風(fēng)險(xiǎn)是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸最基本的風(fēng)險(xiǎn)，主要涉及借款人這一主體。信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生有多方面原因。從借款人自身來看，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)所吸納的借款人大多是銀行不愿借款的人群，這一人群因征信不足或無還款能力等原因無法從銀行貸款從而轉(zhuǎn)向P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。這一人群在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)借款也往往無力還款或拒絕還款。從P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)來看，平臺(tái)對(duì)借款人提供的信息求證困難，難以評(píng)估借款人真實(shí)的信用水平和收入情況，從而將資金提供給了信用低或缺發(fā)還款能力的人。其次，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)缺乏跟蹤資金動(dòng)向和保障資金安全的配套措施。平臺(tái)將資金提供給借款人之后無法得知資金的用途。如果借款人將資金投入股票和房地產(chǎn)等高風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目或用于賭博等非法活動(dòng)，借款人到期無法還款的可能性大大提高。平臺(tái)難以保證出借人資金安全，在借貸發(fā)生之前，平臺(tái)不要求借款人提供抵押物，借款人違約成本低。在借款人逾期未還款后，平臺(tái)又缺乏有效手段追回資金。

對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控可以分為“借貸發(fā)生前”、“借貸發(fā)生后”和“借款人已經(jīng)違約后”三部分。在借貸發(fā)生之前，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)可以拓寬與其他平臺(tái)的合作，實(shí)現(xiàn)信息共享，形成一個(gè)系統(tǒng)的信息網(wǎng)絡(luò)。例如可以通過信息網(wǎng)絡(luò)排查出在多個(gè)平臺(tái)申請(qǐng)借款的借款人和在其他平臺(tái)有違約記錄的借款人，拒絕向這類借款人提供資金。其次，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)可以與數(shù)據(jù)收集公司進(jìn)行合作，深入分析借款人提供信息的真實(shí)性和通過借款人信息綜合分析借款人信用水平和還款能力。對(duì)信用差和缺乏還款能力的借款人設(shè)立借款額度。在借貸發(fā)生后，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)應(yīng)設(shè)立資金動(dòng)態(tài)追蹤制度，防治資金投入高風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目或非法活動(dòng)。對(duì)將資金投入高風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目或非法活動(dòng)的借款人進(jìn)行處罰或緊急追回資金。在借款人已經(jīng)違約后，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)因?qū)⑦`約借款人納入黑名單，拒絕再為其提供資金。同時(shí)警示其他平臺(tái)謹(jǐn)慎提供資金。

2.2技術(shù)和管理風(fēng)險(xiǎn)

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的技術(shù)和管理風(fēng)險(xiǎn)是指P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)技術(shù)不成熟和管理

水平低下的風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)和管理風(fēng)險(xiǎn)主要涉及P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)這一主體。從技術(shù)層面來看，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸以網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)作為載體，這就要求平臺(tái)擁有較高的計(jì)算機(jī)技術(shù)。如果平臺(tái)缺乏過硬的計(jì)算機(jī)硬件和軟件支撐，資金支付和體現(xiàn)速度可能受到限制，影響平臺(tái)運(yùn)行效率，給平臺(tái)帶來巨大損失。其次，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)需要搜集整合大量信息，這要求平臺(tái)擁有較高的數(shù)據(jù)搜集和分析技術(shù)。平臺(tái)難以對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行正確的分析則無法確認(rèn)借款人信息真實(shí)性從而加大了借款人違約可能。從管理方面來看，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)從業(yè)人員大多為金融行業(yè)從業(yè)者，對(duì)金融較為熟悉而對(duì)網(wǎng)絡(luò)缺乏認(rèn)知，從而對(duì)平臺(tái)的管理注重金融方面而忽略了網(wǎng)絡(luò)方面。這就可能導(dǎo)致平臺(tái)管理者招收員工不注重計(jì)算機(jī)技術(shù)層面，不熟悉計(jì)算機(jī)技術(shù)的員工就容易在進(jìn)行有關(guān)計(jì)算機(jī)技術(shù)的操作時(shí)出現(xiàn)失誤，給平臺(tái)帶來?yè)p失。

對(duì)技術(shù)和管理風(fēng)險(xiǎn)的管控可以分為“平臺(tái)設(shè)施”和“從業(yè)人員”兩部分。在平臺(tái)設(shè)施層面，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)需要有強(qiáng)大的硬件和軟件設(shè)施作為支撐。硬件設(shè)施包括計(jì)算機(jī)運(yùn)行和安全系統(tǒng)，支撐平臺(tái)的快速允許和保證平臺(tái)不遭受網(wǎng)絡(luò)病毒入侵。軟件設(shè)施包括對(duì)計(jì)算機(jī)的管理和對(duì)工作人員的行為規(guī)范，平臺(tái)應(yīng)建立計(jì)算機(jī)定期維護(hù)制度，及時(shí)排查風(fēng)險(xiǎn)，還應(yīng)該規(guī)范工作人員行為，防止工作人員操作失誤。在從業(yè)人員層面，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)應(yīng)加強(qiáng)準(zhǔn)入門檻和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)管理者需要掌握豐富的金融和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。平臺(tái)工作人員也應(yīng)“持證上崗”，避免工作人員素質(zhì)參差不齊。

2.3法律風(fēng)險(xiǎn)

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的法律風(fēng)險(xiǎn)是指借貸雙方和P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)存在違法現(xiàn)象的風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)主要涉及借款人、出借人和平臺(tái)三個(gè)主體。從借款人角度來看，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸以網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)作為載體，存在交易虛擬性，借款人提供的自身信息可能存在虛假性，其信用情況無法得到有效認(rèn)證。借款人容易利用網(wǎng)絡(luò)虛擬性和平臺(tái)信息認(rèn)證困難的漏洞騙取借款。從出借人角度上看，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)作為資金的中介和樞紐，其內(nèi)部程序和管理?xiàng)l例存在疏漏，對(duì)出借人資金來源缺乏審查，給了不法分子可乘之機(jī)。出借人可能將非法獲取的資金投入平臺(tái)運(yùn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化為合法資金。從平臺(tái)角度來看，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)缺乏有效的監(jiān)管，平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者可能假借網(wǎng)絡(luò)借貸名義從事非法集資和高利貸等違法行為。

對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)的管控可以分為“國(guó)家”和“平臺(tái)”兩部分。在國(guó)家層面，國(guó)家應(yīng)該健全P2P網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)督體系和管理模式，中央政府和地方政府聯(lián)合治理，中央政府統(tǒng)籌全局，地方政府強(qiáng)化監(jiān)督職能。同時(shí)國(guó)家應(yīng)完善關(guān)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸法律法規(guī)，使P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的經(jīng)營(yíng)和管理有法可依。在平臺(tái)層面，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)內(nèi)部自我完善管理經(jīng)營(yíng)模式，實(shí)行有效風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，形成平臺(tái)內(nèi)部自律機(jī)制。另一方面，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)應(yīng)推進(jìn)自身機(jī)構(gòu)化、合法化，致力于將自身設(shè)置為合法化網(wǎng)絡(luò)信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)，單純作為一個(gè)信息中介機(jī)構(gòu)服務(wù)借貸雙方。

作者簡(jiǎn)介：蔡詩(shī)文（2002—），男，漢族，江西吉安人，本科在讀，研究方向：金融

資助項(xiàng)目：江蘇大學(xué)第20批大學(xué)生科研課題立項(xiàng)資助項(xiàng)目，項(xiàng)目名稱：關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下中國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸現(xiàn)狀與發(fā)展前景的研究（項(xiàng)目編號(hào)：20C095）