• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    快遞業(yè)ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)

    2022-06-25 22:35:32陳智馮慧楊金鳳董江春
    財(cái)會(huì)月刊·下半月 2022年6期
    關(guān)鍵詞:快遞業(yè)信息披露質(zhì)量

    陳智 馮慧 楊金鳳 董江春

    【摘要】近年來(lái)ESG信息披露受到我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重視, 上市公司披露ESG信息已經(jīng)成為不可避免的趨勢(shì), 但企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量如何, 尚缺少評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。 鑒于我國(guó)快遞業(yè)日益重要的地位與不斷凸顯的環(huán)境、社會(huì)問(wèn)題, 本文參照GRI準(zhǔn)則確定信息披露質(zhì)量特征, 從完整性、可理解性、可靠性、實(shí)質(zhì)性、可比性、平衡性以及時(shí)效性等維度構(gòu)建快遞企業(yè)ESG信息披露內(nèi)容框架, 并以順豐控股為例對(duì)快遞業(yè)ESG信息披露質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià), 以期不斷完善快遞業(yè)ESG信息披露,推進(jìn)快遞業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    【關(guān)鍵詞】ESG;信息披露質(zhì)量;快遞業(yè);GRI準(zhǔn)則

    【中圖分類號(hào)】 F270? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994(2022)12-0120-8

    一、引言

    ESG(Environmental, Social, Governance)是環(huán)境、社會(huì)、公司治理的簡(jiǎn)稱。 近年來(lái)資本市場(chǎng)對(duì)ESG表現(xiàn)出濃厚的興趣, 全球可持續(xù)發(fā)展投資聯(lián)盟(GSIA)報(bào)告顯示, 截至2021年7月ESG投資規(guī)模占全球五大市場(chǎng)資產(chǎn)管理規(guī)模的30%以上。 與此同時(shí), ESG相關(guān)配套政策指引不斷出臺(tái), 企業(yè)ESG績(jī)效逐漸成為政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者關(guān)注的重點(diǎn), 在社會(huì)各界的共同推動(dòng)下, ESG信息披露、ESG評(píng)級(jí)和ESG投資三位一體的ESG體系逐漸形成[1] 。 其中, ESG信息披露是ESG評(píng)級(jí)的基礎(chǔ), 也是市場(chǎng)監(jiān)管的重要抓手, 定期的信息披露可以倒逼企業(yè)注重ESG管理與投入, 增強(qiáng)企業(yè)責(zé)任感, 同時(shí)高質(zhì)量的ESG信息有利于投資者優(yōu)化資本配置, 推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。

    但是, 我國(guó)上市公司ESG信息披露仍以鼓勵(lì)倡導(dǎo)為主, 企業(yè)在披露時(shí)側(cè)重于宣傳, 披露內(nèi)容多為正面信息和難以驗(yàn)證的定性信息, 負(fù)面信息甚少涉及, 不同企業(yè)披露數(shù)據(jù)差別較大, 不具有可比性。 ESG信息選擇性披露、利用率低、披露質(zhì)量差的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題成為ESG信息滿足利益相關(guān)者需求的嚴(yán)重阻礙。 如何評(píng)價(jià)ESG信息披露質(zhì)量、提高ESG信息披露水平以滿足ESG投資的需求, 是當(dāng)前理論界與實(shí)務(wù)界亟需解決的問(wèn)題。

    在“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代, 快遞業(yè)連接產(chǎn)銷兩端, 形成了規(guī)模宏大的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。 國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示: 2020年我國(guó)快遞業(yè)務(wù)量達(dá)到833.6億件, 同比增長(zhǎng)31.2%; 快遞業(yè)務(wù)收入為8795.4億元, 同比增長(zhǎng)17.31%; 快遞業(yè)新增社會(huì)就業(yè)20萬(wàn)人以上, 支撐網(wǎng)絡(luò)零售額10萬(wàn)億元以上。 這些數(shù)據(jù)都說(shuō)明快遞業(yè)已然成為拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?2021年我國(guó)快遞業(yè)務(wù)量已突破1000億件, 隨著快遞件數(shù)的迅猛增長(zhǎng), 快遞包裹“過(guò)度包裝”“大材小用”等資源浪費(fèi)現(xiàn)象也成倍增長(zhǎng)。 與此同時(shí), 快遞員成為“高強(qiáng)度、高風(fēng)險(xiǎn)、高負(fù)荷”的“三高”職業(yè), 一線員工勞動(dòng)合同簽約率低、社會(huì)保障缺失成為行業(yè)通病[2] , 資源浪費(fèi)、環(huán)境污染、快遞員權(quán)益得不到保障等問(wèn)題成為快遞業(yè)健康持續(xù)發(fā)展的嚴(yán)重阻礙。 因此, 通過(guò)對(duì)快遞業(yè)ESG信息披露質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià), 識(shí)別其在ESG管理中存在的問(wèn)題, 倒逼企業(yè)增加ESG管理投入, 對(duì)于我國(guó)快遞業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

    二、文獻(xiàn)綜述

    目前我國(guó)ESG理論研究還處于起步階段, 對(duì)于ESG信息披露的內(nèi)容, 多是關(guān)于環(huán)境、社會(huì)、公司治理的單獨(dú)研究[3-5] , 綜合研究較少。 操群、許騫[6] 系統(tǒng)梳理了ESG的內(nèi)涵界定和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn), 探索性地構(gòu)建了金融ESG指標(biāo)體系。 北京證監(jiān)局課題組[7] 較為詳細(xì)地介紹了ESG信息披露的內(nèi)容, 并將披露內(nèi)容分為應(yīng)當(dāng)披露與鼓勵(lì)披露兩個(gè)方面。 除了眾多學(xué)者關(guān)注ESG信息披露內(nèi)容, 國(guó)際相關(guān)組織如全球報(bào)告倡議組織(GRI)、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織(ISO)和可持續(xù)發(fā)展會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(SASB)等也形成了ESG內(nèi)容披露指引, 明晟(MSCI)、湯森路透等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)披露了ESG的內(nèi)容主題。

    關(guān)于信息質(zhì)量特征, 國(guó)際權(quán)威組織GRI將可持續(xù)發(fā)展信息披露質(zhì)量確定為準(zhǔn)確性、平衡性、清晰性、可比性、可靠性、時(shí)效性, 同時(shí)該組織認(rèn)為可持續(xù)發(fā)展信息的內(nèi)容應(yīng)該具有可持續(xù)發(fā)展背景、利益相關(guān)方包容性、實(shí)質(zhì)性與完整性。 國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)信息披露質(zhì)量特征的界定大都與美國(guó)國(guó)際資源育種公司(CRI)標(biāo)準(zhǔn)相似。 如張川等[8] 從完整性、可靠性、相關(guān)性、可比性和可理解性五個(gè)方面評(píng)價(jià)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量, 并將評(píng)價(jià)體系應(yīng)用于中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸集團(tuán)。 齊麗云等[9] 將企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量指標(biāo)分為實(shí)質(zhì)性、回應(yīng)性、包容性、完整性、可信性、可獲取性、可比性、創(chuàng)新性等8個(gè), 又將這8個(gè)指標(biāo)劃分為核心指標(biāo)與非核心指標(biāo), 并將其應(yīng)用于交通運(yùn)輸行業(yè)來(lái)驗(yàn)證指標(biāo)體系的可行性。 也有學(xué)者從其他角度定義ESG信息質(zhì)量特征, 如Marta de la Cuesta和Carmen Valor[10] 在評(píng)估西班牙公司發(fā)布的ESG信息質(zhì)量時(shí), 將信息披露質(zhì)量定義為披露的寬度或深度, 其中披露寬度利用內(nèi)容分析法衡量, 披露深度用得分量表衡量。

    總之, 由于ESG理念在我國(guó)推行較晚, 有關(guān)ESG信息披露內(nèi)容及質(zhì)量評(píng)價(jià)的研究大多體現(xiàn)在社會(huì)責(zé)任研究中, 考慮企業(yè)特點(diǎn)或行業(yè)特征ESG信息的研究則更少涉及。 因此, 本文以快遞業(yè)為研究對(duì)象, 在構(gòu)建快遞業(yè)ESG信息披露內(nèi)容框架的基礎(chǔ)上, 從完整性、可理解性、可靠性、實(shí)質(zhì)性、可比性、平衡性以及時(shí)效性等維度對(duì)快遞業(yè)ESG信息披露質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià), 從而促進(jìn)我國(guó)快遞業(yè)ESG信息披露水平和管理水平的提升, 進(jìn)而實(shí)現(xiàn)快遞業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    三、快遞業(yè)ESG信息披露內(nèi)容框架構(gòu)建

    互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境促進(jìn)了我國(guó)快遞業(yè)的高速發(fā)展, 也使社會(huì)更關(guān)注其ESG管理狀況, 但現(xiàn)有快遞業(yè)披露ESG信息的重點(diǎn)各有不同, 既不利于信息比較, 也不利于評(píng)價(jià)信息披露質(zhì)量。 因此, 本文在借鑒已有研究成果的基礎(chǔ)上, 依據(jù)相關(guān)理論與行業(yè)規(guī)范, 結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)構(gòu)建快遞業(yè)ESG信息披露內(nèi)容框架, 并在此基礎(chǔ)上對(duì)ESG信息披露質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)。

    (一)ESG內(nèi)容主題的確定

    MSCI①是ESG研究的先行者, 2018年6月“A股入摩”使得我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始重視上市公司的ESG信息披露。 因此, 本文以MSCI確定的ESG主題為基礎(chǔ)構(gòu)建我國(guó)快遞業(yè)ESG信息披露內(nèi)容框架, 以求將繁雜的信息較為全面地歸類列示出來(lái)。 MSCI的ESG主題適用性分析如表1所示。

    (二)快遞業(yè)ESG信息披露內(nèi)容體系構(gòu)建

    1. 構(gòu)建依據(jù)。

    (1)國(guó)務(wù)院《關(guān)于印發(fā)物流業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃(2014-2020年)的通知》。 該文件指出, 快遞業(yè)的主要任務(wù)之一是大力發(fā)展綠色物流, 并大致從綠色配送、綠色回收、綠色包裝三個(gè)方面為綠色物流的發(fā)展指明方向, 因此快遞業(yè)ESG信息披露內(nèi)容需體現(xiàn)綠色物流的工作內(nèi)容。

    (2)國(guó)家郵政局發(fā)布的《快遞安全生產(chǎn)操作規(guī)范》。 該文件中的標(biāo)準(zhǔn)均為強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn), 并制定了從收寄、分揀、運(yùn)輸?shù)酵哆f各個(gè)環(huán)節(jié)的生產(chǎn)安全操作, 故ESG信息披露內(nèi)容框架需考慮快遞安全生產(chǎn)操作規(guī)范的內(nèi)容。

    (3)三大交易所信息披露要求。 表2列示了上交所、深交所和港交所ESG信息披露內(nèi)容共同點(diǎn)。

    (4)港交所發(fā)布的《環(huán)境、社會(huì)及管治報(bào)告指引》。 2012年港交所發(fā)布《環(huán)境、社會(huì)及管治報(bào)告指引》并在后續(xù)進(jìn)行多次修訂。 其2019年的修訂版幾乎覆蓋了市場(chǎng)普遍認(rèn)同的ESG議題和關(guān)鍵指標(biāo), 對(duì)A股公司具有非常大的參考價(jià)值, 是本文建立我國(guó)快遞業(yè)ESG信息披露內(nèi)容框架的重要參照。

    (5)MSCI的ESG評(píng)級(jí)體系。 MSCI的ESG評(píng)級(jí)體系將ESG內(nèi)涵劃分為十大主題, 設(shè)置了37個(gè)評(píng)級(jí)關(guān)鍵指標(biāo)。 指標(biāo)內(nèi)容反映了國(guó)際投資者對(duì)ESG的關(guān)注重點(diǎn), 參照該評(píng)級(jí)體系確定ESG信息披露內(nèi)容指標(biāo), 有利于滿足投資者對(duì)信息披露質(zhì)量的要求, 提高ESG信息披露內(nèi)容體系的實(shí)用性。

    (6)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司治理準(zhǔn)則》(2018)。 證監(jiān)會(huì)借鑒國(guó)內(nèi)外公司治理實(shí)踐經(jīng)驗(yàn), 于2018年對(duì)2002年頒布的《上市公司治理準(zhǔn)則》進(jìn)行首次修訂, 修訂后的準(zhǔn)則融合了國(guó)際經(jīng)驗(yàn), 立足于我國(guó)國(guó)情, 是確定我國(guó)快遞業(yè)公司治理信息披露內(nèi)容的重要依據(jù)。

    2. 我國(guó)快遞業(yè)ESG信息披露內(nèi)容框架。 考慮到我國(guó)“雙碳”目標(biāo)的設(shè)立, 本文在環(huán)境層面設(shè)置“碳排放量與排放強(qiáng)度”“產(chǎn)品碳足跡”兩個(gè)直接反映“碳”的指標(biāo)。 針對(duì)快遞業(yè)的特點(diǎn), 本文在污染和消耗主題下設(shè)置“快遞包裝材料使用情況”“物流運(yùn)輸工具污染物排放”兩個(gè)特色指標(biāo)。 按照“綠色物流”的行業(yè)共識(shí), 設(shè)置“綠色物流創(chuàng)新舉措”來(lái)體現(xiàn)快遞公司的環(huán)保投入。 在社會(huì)層面, 考慮到快遞員社會(huì)保障缺失問(wèn)題, 創(chuàng)新性地設(shè)置“一線員工權(quán)益保障”指標(biāo)。 根據(jù)快遞業(yè)勞動(dòng)力密集的特點(diǎn), 在人力資本主題下設(shè)置四個(gè)三級(jí)指標(biāo), 將員工權(quán)益分為員工培訓(xùn)與發(fā)展、員工健康與安全兩方面進(jìn)行考量, 以體現(xiàn)快遞業(yè)人力資本的重要性。 在產(chǎn)品責(zé)任部分, 參照國(guó)家郵政局頒發(fā)的《快遞安全生產(chǎn)操作規(guī)范》, 設(shè)置“快遞寄送安全”指標(biāo)體現(xiàn)快遞業(yè)的特點(diǎn)。

    具體地, 本文構(gòu)建的快遞業(yè)ESG信息披露內(nèi)容框架如表3所示。

    四、快遞業(yè)ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)體系構(gòu)建

    由于各快遞企業(yè)披露的ESG信息較為龐雜, 為便于信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)工作的開展, 本文在建立ESG信息披露內(nèi)容框架的基礎(chǔ)上對(duì)我國(guó)快遞業(yè)ESG信息披露質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)。

    (一)信息披露質(zhì)量特征指標(biāo)選取

    GRI②的準(zhǔn)則體系日益受到大型機(jī)構(gòu)的青睞, 截至2018年年末, 全球80%以上的大公司采納了GRI準(zhǔn)則, 其影響之大可見一斑[11] 。 因此, 本文采用GRI準(zhǔn)則中的信息質(zhì)量要求來(lái)確立ESG信息披露質(zhì)量特征維度。

    與以往的研究文獻(xiàn)相比, 本文將信息披露實(shí)質(zhì)性指標(biāo)融入ESG主題, 考慮到ESG投資者對(duì)企業(yè)負(fù)面信息與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注, 設(shè)置信息披露平衡性指標(biāo), 將以往研究文獻(xiàn)中常見的信息披露及時(shí)性指標(biāo)升級(jí)為時(shí)效性指標(biāo), 更好地考察信息披露在某一時(shí)點(diǎn)對(duì)利益相關(guān)方的價(jià)值。 此外, 信息披露完整性、可比性指標(biāo)是在快遞業(yè)ESG信息披露內(nèi)容框架的基礎(chǔ)上進(jìn)行考慮的, 提高了整個(gè)評(píng)價(jià)體系對(duì)我國(guó)快遞業(yè)的適用性。 具體指標(biāo)體系如表4所示。

    (二)指標(biāo)權(quán)重的確定

    本文借助yaahp10.0軟件確定指標(biāo)權(quán)重。 首先, 根據(jù)本文構(gòu)建的快遞業(yè)ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)體系設(shè)計(jì)調(diào)查問(wèn)卷, 將調(diào)查問(wèn)卷發(fā)放給21位專家。 其中: 有8位專家是研究信息披露領(lǐng)域的高校老師; 有7位專家來(lái)自會(huì)計(jì)師事務(wù)所, 他們有著多年的盡職調(diào)查工作經(jīng)驗(yàn), 對(duì)上市公司的信息披露有著獨(dú)到的關(guān)注點(diǎn); 有6位是具有5年以上股票投資經(jīng)驗(yàn)的人員, 他們通過(guò)上市公司的信息披露優(yōu)化資產(chǎn)配置, 對(duì)信息披露質(zhì)量有著自己的需求。 然后, 將21位專家的評(píng)價(jià)結(jié)果生成判斷矩陣。 若判斷矩陣通過(guò)一致性檢驗(yàn), 則為有效數(shù)據(jù); 反之, 則用yaahp10.0軟件對(duì)不一致判斷矩陣進(jìn)行修正, 使其通過(guò)一致性檢驗(yàn)。 最后, 將所有權(quán)重進(jìn)行加權(quán)算數(shù)平均, 計(jì)算得到各指標(biāo)權(quán)重。 結(jié)果如表4所示。

    五、ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的應(yīng)用——基于順豐控股2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告

    (一)順豐控股簡(jiǎn)介

    順豐速運(yùn)于1993年成立, 2016年順豐速運(yùn)與鼎泰新材進(jìn)行資產(chǎn)和股權(quán)的置換, 2017年2月24日成功在深交所借殼上市, 更名為“順豐控股”。 經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展, 順豐控股成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的快遞物流綜合服務(wù)商, 穩(wěn)居快遞業(yè)龍頭地位。 在2021年8月發(fā)布的《2021胡潤(rùn)世界企業(yè)500強(qiáng)》榜單中, 順豐控股是唯一躋身500強(qiáng)的快遞企業(yè)。 自2017年上市以來(lái), 順豐控股每年都以獨(dú)立報(bào)告的形式披露企業(yè)ESG信息。 2020年3月順豐控股發(fā)布2019年社會(huì)責(zé)任報(bào)告, 同年7月發(fā)布2019年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告, 與以往的社會(huì)責(zé)任報(bào)告相比, 該份報(bào)告更加突出ESG意識(shí)。 2021年順豐控股只發(fā)布了2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告, 自此可持續(xù)發(fā)展報(bào)告正式取代社會(huì)責(zé)任報(bào)告, 成為順豐控股ESG信息披露的主要載體。

    (二)評(píng)價(jià)信息來(lái)源的確定

    順豐控股ESG信息披露的形式有定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告兩種。 考慮到信息披露的連續(xù)性與穩(wěn)定性情況, 遵循可操作性原則, 本文選取基本涵蓋ESG信息披露內(nèi)容的2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告作為評(píng)價(jià)順豐控股ESG信息披露質(zhì)量的樣本來(lái)源。

    (三)順豐控股ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)

    1. 完整性評(píng)價(jià)。 快遞業(yè)ESG信息披露內(nèi)容框架共包含26個(gè)指標(biāo)。 其中: 環(huán)境與社會(huì)指標(biāo)均有披露, 各得10分; 在公司治理方面, “高管薪酬”和“監(jiān)事會(huì)人員情況”兩個(gè)指標(biāo)雖然在2020年年報(bào)中可查, 但在2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中沒有披露, 每個(gè)指標(biāo)扣2分, 故公司治理層面得6分。 最終, 完整性得分為26分, 具體披露情況如表5所示。

    2. 可理解性評(píng)價(jià)。 順豐控股在2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中, 在專業(yè)詞匯披露當(dāng)頁(yè)的腳注部分解釋其含義, 如披露了氣象席位、AEO資質(zhì)認(rèn)證、ECFS清關(guān)資質(zhì)、“巴槍”系統(tǒng)的含義, 得10分; 圖表占報(bào)告篇幅的1/2以上, 得10分。 故可理解性得20分。

    3. 可靠性評(píng)價(jià)。 GRI準(zhǔn)則認(rèn)為信息披露應(yīng)該真實(shí)可靠, 可以從外部鑒證的范圍和程度來(lái)衡量可靠性。 順豐控股沒有在報(bào)告中披露真實(shí)性的承諾, 得0分; 在環(huán)境方面, 邀請(qǐng)第三方核查機(jī)構(gòu)對(duì)順豐控股航空的溫室氣體排放進(jìn)行鑒證, 屬于部分鑒證, 得5分; 部分披露了關(guān)鍵指標(biāo)的計(jì)算方式, 如披露了集體談判協(xié)議覆蓋率指標(biāo)的計(jì)算, 沒有披露人員安全指數(shù)等關(guān)鍵績(jī)效數(shù)據(jù)的計(jì)算方式, 得5分。 因此, 可靠性得分為10分。

    4. 實(shí)質(zhì)性評(píng)價(jià)。 GRI準(zhǔn)則中將信息披露的實(shí)質(zhì)性概括為披露對(duì)利益相關(guān)方?jīng)Q策有實(shí)質(zhì)性影響的議題。 順豐控股在可持續(xù)發(fā)展報(bào)告“1.2.3重大性議題判定”部分闡明了可持續(xù)發(fā)展的重大議題與制定過(guò)程。 議題包含環(huán)境、社會(huì)、公司治理三個(gè)方面, 且披露了關(guān)鍵指標(biāo)數(shù)據(jù), 同時(shí)具有ESG風(fēng)險(xiǎn)管理體系, 故實(shí)質(zhì)性得分為30分。

    5. 可比性評(píng)價(jià)。 如果ESG指標(biāo)得到定量披露, 則認(rèn)為該指標(biāo)可比。 快遞業(yè)ESG信息披露內(nèi)容框架共包含26個(gè)指標(biāo), 順豐控股在2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中定量披露了21個(gè), 故本文認(rèn)為順豐控股可比指標(biāo)有21個(gè), 其中“資源節(jié)約與可再生能源使用情況”“一線員工權(quán)益保障”“快遞寄送安全”“社區(qū)投入”“內(nèi)部審查與風(fēng)險(xiǎn)分析”五個(gè)指標(biāo)沒有披露2019年的可比數(shù)據(jù), 因此2020年順豐控股披露的可比指標(biāo)有16個(gè), 可比率為76.19%, 得8分。 順豐控股2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中環(huán)境數(shù)據(jù)披露口徑與2019年不一致, 導(dǎo)致數(shù)據(jù)可比性降低, 因此數(shù)據(jù)披露口徑可比得0分。 最終, 順豐控股ESG信息披露可比性得8分, 具體披露情況如表5所示。

    6. 平衡性評(píng)價(jià)。 GRI準(zhǔn)則認(rèn)為, 報(bào)告披露的信息應(yīng)反映企業(yè)的正面和負(fù)面表現(xiàn)。 順豐控股在2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中披露了損工事故發(fā)生率、重大快件火災(zāi)事故等負(fù)面信息; 在國(guó)家企業(yè)信用公示系統(tǒng)查詢, 未發(fā)現(xiàn)順豐控股2020年度被處罰事件③, 說(shuō)明順豐控股不存在故意隱藏不披露重大負(fù)面信息的情況。 因此, 順豐控股信息披露平衡性得10分。

    7. 時(shí)效性評(píng)價(jià)。 GRI準(zhǔn)則認(rèn)為可持續(xù)發(fā)展報(bào)告與其他報(bào)告尤其是年報(bào)的時(shí)間一致有利于利益相關(guān)方進(jìn)行信息比較。 順豐控股2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的發(fā)布時(shí)間為2021年3月18日, 屬于第一季度發(fā)布, 得10分, 該時(shí)間與發(fā)布年報(bào)的時(shí)間一致, 得10分, 故時(shí)效性總得分為20分。

    綜上, 順豐控股2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)結(jié)果如表6所示。

    (四)順豐ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)結(jié)果與建議

    本文將評(píng)價(jià)結(jié)果分為四個(gè)檔次, 具體見表7。 順豐控股2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告ESG信息披露質(zhì)量綜合得分為8.0625分, 整體披露質(zhì)量?jī)?yōu)秀。 在信息披露的可理解性、實(shí)質(zhì)性、平衡性、時(shí)效性等方面表現(xiàn)優(yōu)秀; 在信息披露的完整性、可靠性、可比性方面仍有提升空間。

    1. 順豐控股2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告ESG信息披露亮點(diǎn)。

    (1)具有第三方鑒證意識(shí)。 順豐控股航空邀請(qǐng)第三方核查機(jī)構(gòu)對(duì)其航空溫室氣體排放進(jìn)行審計(jì)核查, 第三方獨(dú)立審驗(yàn)使得順豐控股航空環(huán)境信息可靠性大大增加。 這無(wú)疑給我國(guó)快遞業(yè)提高環(huán)境信息披露可靠性樹立了標(biāo)桿。

    (2)披露負(fù)面信息。 負(fù)面信息是一種風(fēng)險(xiǎn)提示, 是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。 由于社會(huì)責(zé)任報(bào)告、可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中印象管理的存在, 企業(yè)甚少主動(dòng)披露負(fù)面信息。 順豐控股在2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中披露了損工事故發(fā)生率、重大快件火災(zāi)事故等負(fù)面指標(biāo), 這是其ESG信息披露的亮點(diǎn)之一。

    (3)披露了ESG量化管理目標(biāo)與目標(biāo)進(jìn)度。 順豐控股2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告在環(huán)境、社會(huì)方面設(shè)定了量化管理目標(biāo), 如制定了2021年員工健康與安全的量化管理目標(biāo)、2021年綠色包裝減排目標(biāo)及綠色運(yùn)輸新增新能源車輛目標(biāo)等。 關(guān)鍵績(jī)效目標(biāo)披露彰顯出其注重企業(yè)環(huán)境與社會(huì)方面的投入, 重視企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

    2. 順豐控股2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告ESG信息披露存在的不足。

    (1)數(shù)據(jù)披露范圍不一致削弱了可比性。 一方面, 順豐控股在2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中披露了大量定量數(shù)據(jù), 但是這些定量數(shù)據(jù)披露范圍的差異較大, 如: 客戶服務(wù)優(yōu)化的數(shù)據(jù)僅為大陸地區(qū)的時(shí)效快遞、經(jīng)濟(jì)快遞的自助受理業(yè)務(wù)量; 用紙量、廢棄物產(chǎn)生量及水資源消耗量只覆蓋總部辦公大樓。 部分信息披露范圍太小, 存在為了披露定量數(shù)據(jù)而披露的嫌疑。 另一方面, 2020年順豐控股可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中電力、水資源汽油及柴油消耗量、溫室氣體排放等數(shù)據(jù)的披露范圍與2019年不一致, 沒有固定的數(shù)據(jù)披露范圍也大大降低了定量數(shù)據(jù)的可比性。

    (2)報(bào)告披露缺乏真實(shí)性承諾。 國(guó)內(nèi)同行業(yè)上市公司(如中通快遞、申通快遞)均在報(bào)告明顯位置披露了報(bào)告內(nèi)容真實(shí)性承諾, 但是縱觀順豐控股2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告, 除順豐控股航空的溫室氣體排放得到第三方鑒證外, 沒有發(fā)現(xiàn)順豐控股對(duì)2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告內(nèi)容真實(shí)性的承諾, 這與其行業(yè)龍頭地位不匹配。

    (3)內(nèi)部治理信息披露力度有待加強(qiáng)。 順豐控股2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中簡(jiǎn)短披露了“女性董事人數(shù)”“股東大會(huì)召開次數(shù)”等內(nèi)容, 而“高管薪酬”“監(jiān)事會(huì)人員情況”沒有涉及。 對(duì)比德國(guó)MSCI評(píng)級(jí)為AA級(jí)的DPL, DPL在ESG報(bào)告中分類定量披露了高管薪酬, 還進(jìn)一步披露了管理委員會(huì)、監(jiān)事會(huì)薪酬與員工職工薪酬的比例, 國(guó)內(nèi)的申通快遞也定性描述了高管薪酬。 順豐控股2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中對(duì)內(nèi)部治理信息的簡(jiǎn)略描述顯然不夠充分。

    六、研究結(jié)論與建議

    快遞業(yè)高速發(fā)展帶來(lái)的一系列問(wèn)題, 讓我們更加關(guān)注其ESG實(shí)施情況, 但由于目前我國(guó)快遞業(yè)ESG信息披露尚不成熟, 沒有一套統(tǒng)一的信息披露標(biāo)準(zhǔn), 各企業(yè)披露的側(cè)重點(diǎn)和表達(dá)方式均有不同, 使得我們無(wú)從判斷其優(yōu)劣。 鑒于此, 本文依據(jù)國(guó)內(nèi)外主流信息披露指引建立我國(guó)快遞業(yè)ESG信息披露內(nèi)容框架, 并根據(jù)GRI準(zhǔn)則將信息披露質(zhì)量指標(biāo)確定為完整性、可理解性、可靠性、實(shí)質(zhì)性、可比性、平衡性、時(shí)效性等維度。 在此基礎(chǔ)上, 以順豐控股為例, 基于其2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告, 對(duì)其ESG信息披露質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià), 研究發(fā)現(xiàn)順豐控股信息披露質(zhì)量存在諸多亮點(diǎn), 但同時(shí)也存在一些不足。 建議順豐控股確定數(shù)據(jù)披露范圍, 充分披露定量數(shù)據(jù)的計(jì)算方法或測(cè)算方式, 提高數(shù)據(jù)的可比性與可信度。 同時(shí), 擴(kuò)大第三方鑒證范圍, 通過(guò)在報(bào)告中做出披露內(nèi)容整體真實(shí)性承諾、邀請(qǐng)第三方點(diǎn)評(píng)等提高信息的可靠性。 此外, 建議報(bào)告中增加內(nèi)部治理信息披露來(lái)平衡ESG信息披露內(nèi)容。

    本文的評(píng)價(jià)結(jié)果僅以順豐控股2020年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告為評(píng)價(jià)樣本, 沒有考慮其他年份與其他渠道的信息披露情況, 評(píng)價(jià)結(jié)果可能與企業(yè)實(shí)際ESG信息披露質(zhì)量存在一定的誤差。 但是, 這并不影響本文ESG信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)的應(yīng)用, 我們期望通過(guò)對(duì)企業(yè)ESG信息披露質(zhì)量的評(píng)價(jià), 提高ESG信息披露水平, 進(jìn)而提升我國(guó)企業(yè)ESG管理水平, 促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

    【 注 釋 】

    ① MSCI指摩根士丹利資本國(guó)際公司,是為全球投資者提供決策支持工具與服務(wù)的領(lǐng)先供應(yīng)商,MSCI的ESG研究連續(xù)四年被評(píng)為SRI(社會(huì)責(zé)任投資)和治理研究最佳。

    ② GRI成立于1997年, 其目的在于提高可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的質(zhì)量、嚴(yán)謹(jǐn)度和實(shí)用性, 提高全球范圍內(nèi)可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的可比性和可信度。

    ③ 2020年12月順豐控股關(guān)聯(lián)公司深圳豐巢科技有限公司(簡(jiǎn)稱“豐巢”)違反《反壟斷法》被頂格處罰, 一時(shí)順豐控股被罰的消息甚囂塵上。 本文認(rèn)為豐巢由多家快遞公司出資成立, 業(yè)務(wù)涉及多家快遞公司, 故不將其歸為順豐的負(fù)面信息。

    【 主 要 參 考 文 獻(xiàn) 】

    [1] 陳寧,孫飛.國(guó)內(nèi)外ESG體系發(fā)展比較和我國(guó)構(gòu)建ESG體系的建議[ J].發(fā)展研究, 2019(3):59 ~ 64.

    [2] 王星,韓昕彤.新興職業(yè)群體的權(quán)利保障與社會(huì)排斥——基于天津市“快遞小哥”的調(diào)查分析[ J].江海學(xué)刊,2020(3):105 ~ 110.

    [3] 舒利敏.我國(guó)重污染行業(yè)環(huán)境信息披露現(xiàn)狀研究——基于滬市重污染行業(yè)620份社會(huì)責(zé)任報(bào)告的分析[ J].證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào),2014(9):35 ~ 44.

    [4] 劉梅娟,李永強(qiáng),吳屹菲,張長(zhǎng)江.我國(guó)林業(yè)上市公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露研究[ J].農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,2015(1):66 ~ 72+111.

    [5] 殷紅,杜彥賓.會(huì)計(jì)師事務(wù)所社會(huì)責(zé)任信息披露內(nèi)容及方式剖析——來(lái)自會(huì)計(jì)師事務(wù)所綜合評(píng)價(jià)前百?gòu)?qiáng)的證據(jù)[ J].財(cái)會(huì)月刊,2016(29):82 ~ 85.

    [6] 操群,許騫.金融“環(huán)境、社會(huì)和治理”(ESG)體系構(gòu)建研究[ J].金融監(jiān)管研究,2019(4):95 ~ 111.

    [7] 北京證監(jiān)局課題組.關(guān)于上市公司環(huán)境、社會(huì)責(zé)任及公司治理(ESG)信息披露的研究[ J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì),2021(11):25 ~ 28.

    [8] 張川,林玲,甘甜.企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)[ J].財(cái)會(huì)月刊,2011(14):22 ~ 23.

    [9] 齊麗云,張碧波,李騰飛.企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)研究[ J].科研管理,2016(S1):644 ~ 651.

    [10] Marta de la Cuesta, Carmen Valor. Evaluation of the environment,social,and governance information disclosed by Spanish listed companies[ J].Social Responsibility Journal,2013(2):220 ~ 240.

    [11] 黃世忠.ESG理念與公司報(bào)告重構(gòu)[ J].財(cái)會(huì)月刊,2021(17):3 ~ 10.

    【基金項(xiàng)目】國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金一般項(xiàng)目“中國(guó)上市公司ESG理念的行為響應(yīng)、動(dòng)力機(jī)制及推進(jìn)策略研究”(項(xiàng)目編號(hào):21BGL101)

    猜你喜歡
    快遞業(yè)信息披露質(zhì)量
    金融業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)、信息披露質(zhì)量與中小企業(yè)融資約束研究
    我國(guó)快遞業(yè)現(xiàn)狀分析及發(fā)展對(duì)策研究
    我國(guó)快遞業(yè)與經(jīng)濟(jì)水平的關(guān)系探究
    “互聯(lián)網(wǎng)+”背景下快遞業(yè)的發(fā)展研究
    商(2016年25期)2016-07-29 08:51:36
    云物流模式對(duì)快遞行業(yè)的影響及應(yīng)用
    商(2016年21期)2016-07-06 08:36:09
    會(huì)計(jì)信息披露的動(dòng)機(jī)及質(zhì)量研究
    信息披露質(zhì)量與權(quán)益資本成本研究
    上市公司信息披露質(zhì)量與其股票市場(chǎng)表現(xiàn)相關(guān)性問(wèn)題初探
    欧美激情 高清一区二区三区| 久久狼人影院| 国产一卡二卡三卡精品| 亚洲性夜色夜夜综合| 久久精品91无色码中文字幕| 亚洲成国产人片在线观看| xxxhd国产人妻xxx| 亚洲五月色婷婷综合| 亚洲自拍偷在线| 亚洲精品美女久久av网站| 日韩av在线大香蕉| 精品欧美一区二区三区在线| 久久久久久久久中文| 日本黄色视频三级网站网址| 国产成人系列免费观看| 在线视频色国产色| 国产野战对白在线观看| 国产高清视频在线播放一区| 免费在线观看影片大全网站| 久久婷婷成人综合色麻豆| 亚洲成人免费电影在线观看| 国产乱人伦免费视频| 一级黄色大片毛片| 亚洲三区欧美一区| 麻豆成人av在线观看| 麻豆久久精品国产亚洲av | 亚洲成av片中文字幕在线观看| 欧美黑人欧美精品刺激| 国产黄a三级三级三级人| 成人免费观看视频高清| 久久中文字幕一级| 很黄的视频免费| 国产精品野战在线观看 | 亚洲欧美激情综合另类| 国产激情欧美一区二区| 亚洲一区二区三区色噜噜 | 亚洲人成电影免费在线| 窝窝影院91人妻| 麻豆久久精品国产亚洲av | 美国免费a级毛片| 久久人人97超碰香蕉20202| 亚洲熟妇中文字幕五十中出 | 久久欧美精品欧美久久欧美| av有码第一页| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 亚洲av五月六月丁香网| 99re在线观看精品视频| 一夜夜www| e午夜精品久久久久久久| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 少妇 在线观看| 在线观看一区二区三区| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 国产单亲对白刺激| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 国产主播在线观看一区二区| 久久亚洲真实| 高清av免费在线| 亚洲一区二区三区不卡视频| 在线视频色国产色| 国产成人精品久久二区二区91| 首页视频小说图片口味搜索| 国产亚洲精品一区二区www| 韩国精品一区二区三区| 天天添夜夜摸| 欧美黄色淫秽网站| 午夜福利影视在线免费观看| 亚洲美女黄片视频| 亚洲九九香蕉| 首页视频小说图片口味搜索| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 在线视频色国产色| 久久人妻熟女aⅴ| 国产单亲对白刺激| 欧美日韩精品网址| 另类亚洲欧美激情| 国产成人影院久久av| 91大片在线观看| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 日韩欧美三级三区| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 国产精品电影一区二区三区| 三上悠亚av全集在线观看| 欧美激情极品国产一区二区三区| 亚洲欧美激情综合另类| 色婷婷久久久亚洲欧美| 国产又色又爽无遮挡免费看| 国产精品久久视频播放| 制服人妻中文乱码| 亚洲精品国产区一区二| 亚洲中文字幕日韩| 亚洲激情在线av| 久久久久国内视频| 国产成人av激情在线播放| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 波多野结衣一区麻豆| 午夜免费鲁丝| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 91av网站免费观看| 校园春色视频在线观看| 少妇 在线观看| 黄片小视频在线播放| 制服诱惑二区| 精品一区二区三区av网在线观看| 久久久久久人人人人人| 在线天堂中文资源库| 又大又爽又粗| 波多野结衣一区麻豆| 亚洲精品av麻豆狂野| 亚洲成人久久性| 欧美午夜高清在线| 免费看十八禁软件| 久久久久精品国产欧美久久久| 国产精品野战在线观看 | 中亚洲国语对白在线视频| 国产成人欧美在线观看| 高清欧美精品videossex| ponron亚洲| 国产av一区二区精品久久| 丝袜人妻中文字幕| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 女性被躁到高潮视频| 男女午夜视频在线观看| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 午夜老司机福利片| 久久精品国产综合久久久| 成人av一区二区三区在线看| 免费高清视频大片| 国产极品粉嫩免费观看在线| xxxhd国产人妻xxx| 亚洲美女黄片视频| 在线看a的网站| e午夜精品久久久久久久| 99久久99久久久精品蜜桃| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 黄色怎么调成土黄色| 久久午夜综合久久蜜桃| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 欧美另类亚洲清纯唯美| 成熟少妇高潮喷水视频| av网站在线播放免费| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 日韩大尺度精品在线看网址 | 又黄又粗又硬又大视频| 欧美av亚洲av综合av国产av| 亚洲黑人精品在线| 国产成人av激情在线播放| 好男人电影高清在线观看| 亚洲性夜色夜夜综合| 成人亚洲精品av一区二区 | 麻豆av在线久日| 亚洲国产中文字幕在线视频| 久热爱精品视频在线9| 日本 av在线| 国产精华一区二区三区| 精品国内亚洲2022精品成人| 大型黄色视频在线免费观看| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 久久久久国产一级毛片高清牌| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 在线视频色国产色| 久久亚洲真实| 国产人伦9x9x在线观看| 日韩欧美国产一区二区入口| 日韩欧美免费精品| 亚洲欧美精品综合久久99| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 国产精品国产av在线观看| 亚洲国产欧美一区二区综合| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 久久香蕉精品热| 亚洲第一青青草原| 亚洲五月婷婷丁香| 免费在线观看日本一区| 99久久人妻综合| 一个人观看的视频www高清免费观看 | 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 日韩成人在线观看一区二区三区| 亚洲精华国产精华精| 在线播放国产精品三级| 久久久久久免费高清国产稀缺| 91精品三级在线观看| 99香蕉大伊视频| 日本一区二区免费在线视频| 国产av一区二区精品久久| 老汉色av国产亚洲站长工具| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 99热国产这里只有精品6| 免费不卡黄色视频| a在线观看视频网站| 99在线视频只有这里精品首页| 桃红色精品国产亚洲av| 波多野结衣一区麻豆| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 国产欧美日韩一区二区精品| 一级作爱视频免费观看| 很黄的视频免费| 精品日产1卡2卡| 成人18禁在线播放| www日本在线高清视频| 757午夜福利合集在线观看| 国产不卡一卡二| 又大又爽又粗| 国产成人免费无遮挡视频| 日韩欧美国产一区二区入口| 久久久久九九精品影院| 在线观看免费高清a一片| 波多野结衣av一区二区av| 十八禁人妻一区二区| 啦啦啦在线免费观看视频4| 男女午夜视频在线观看| a级毛片在线看网站| 日日夜夜操网爽| 亚洲精品在线观看二区| 亚洲黑人精品在线| 天堂影院成人在线观看| 亚洲少妇的诱惑av| 色精品久久人妻99蜜桃| 真人做人爱边吃奶动态| 黄色女人牲交| 一进一出抽搐动态| 女性被躁到高潮视频| 国产一区二区三区综合在线观看| 桃色一区二区三区在线观看| 亚洲精品成人av观看孕妇| 久久久水蜜桃国产精品网| 女人精品久久久久毛片| 成人特级黄色片久久久久久久| 91精品三级在线观看| 性少妇av在线| 一级a爱视频在线免费观看| 日本精品一区二区三区蜜桃| 夜夜夜夜夜久久久久| 99国产精品一区二区三区| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 久久香蕉国产精品| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 丰满饥渴人妻一区二区三| 国产精品日韩av在线免费观看 | e午夜精品久久久久久久| 激情在线观看视频在线高清| 国产黄a三级三级三级人| 性欧美人与动物交配| 一边摸一边做爽爽视频免费| 午夜福利在线免费观看网站| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 精品电影一区二区在线| 俄罗斯特黄特色一大片| 大香蕉久久成人网| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 精品一区二区三卡| 国产一区二区在线av高清观看| 国产午夜精品久久久久久| 中亚洲国语对白在线视频| 午夜老司机福利片| 正在播放国产对白刺激| 看免费av毛片| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 午夜免费激情av| 黄色毛片三级朝国网站| 啦啦啦免费观看视频1| 在线观看免费日韩欧美大片| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 欧美黑人欧美精品刺激| 欧美中文日本在线观看视频| 97碰自拍视频| 一边摸一边抽搐一进一小说| 韩国av一区二区三区四区| 一进一出好大好爽视频| 免费在线观看亚洲国产| 亚洲五月色婷婷综合| 色综合站精品国产| 国产高清videossex| 午夜精品国产一区二区电影| 亚洲av熟女| 欧美久久黑人一区二区| 男女午夜视频在线观看| 又大又爽又粗| 日韩国内少妇激情av| 99精品欧美一区二区三区四区| 两人在一起打扑克的视频| 老汉色∧v一级毛片| 久久中文字幕人妻熟女| 搡老乐熟女国产| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 久久精品亚洲av国产电影网| 亚洲一区中文字幕在线| 女性生殖器流出的白浆| 人妻久久中文字幕网| 动漫黄色视频在线观看| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 脱女人内裤的视频| 国产高清激情床上av| 午夜精品久久久久久毛片777| 热99国产精品久久久久久7| 男人舔女人下体高潮全视频| 夜夜夜夜夜久久久久| 精品国产亚洲在线| 国产成人精品无人区| 看免费av毛片| 日韩欧美一区视频在线观看| av网站在线播放免费| 日韩免费av在线播放| cao死你这个sao货| 一级毛片高清免费大全| 久久天堂一区二区三区四区| 日韩欧美在线二视频| 99久久人妻综合| 亚洲一区二区三区欧美精品| av电影中文网址| 亚洲久久久国产精品| 久久久久国产一级毛片高清牌| 精品国产亚洲在线| 精品久久久久久久毛片微露脸| 久久午夜综合久久蜜桃| 精品一区二区三卡| 精品一区二区三区四区五区乱码| 动漫黄色视频在线观看| 在线看a的网站| 亚洲精品av麻豆狂野| av欧美777| 99热国产这里只有精品6| 久热爱精品视频在线9| av在线天堂中文字幕 | 成人精品一区二区免费| 国产一区二区在线av高清观看| 国产精品久久电影中文字幕| 97碰自拍视频| 一区二区三区精品91| 一本综合久久免费| 亚洲熟妇中文字幕五十中出 | 国产成年人精品一区二区 | 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 中文字幕av电影在线播放| 在线观看免费视频日本深夜| 婷婷六月久久综合丁香| 日韩大码丰满熟妇| 亚洲avbb在线观看| 亚洲精品久久午夜乱码| 日韩欧美国产一区二区入口| 久久精品亚洲av国产电影网| 欧美精品啪啪一区二区三区| 黑丝袜美女国产一区| 50天的宝宝边吃奶边哭怎么回事| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 亚洲成a人片在线一区二区| 亚洲精品在线美女| 亚洲精华国产精华精| 亚洲午夜理论影院| 午夜影院日韩av| 一级片免费观看大全| xxxhd国产人妻xxx| 97碰自拍视频| www.999成人在线观看| 亚洲人成伊人成综合网2020| 午夜福利影视在线免费观看| 日韩欧美一区视频在线观看| 嫁个100分男人电影在线观看| 国产激情欧美一区二区| 久久久久久人人人人人| 欧美午夜高清在线| 久久久久国内视频| 人妻久久中文字幕网| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 国产精品av久久久久免费| 免费在线观看黄色视频的| 国产在线精品亚洲第一网站| 999久久久精品免费观看国产| 男女床上黄色一级片免费看| 中文欧美无线码| 国产在线精品亚洲第一网站| 午夜精品国产一区二区电影| 日韩视频一区二区在线观看| 国产成人啪精品午夜网站| av中文乱码字幕在线| 男人操女人黄网站| 亚洲专区国产一区二区| 交换朋友夫妻互换小说| 亚洲国产精品合色在线| 久久亚洲真实| 高清欧美精品videossex| 午夜福利免费观看在线| av国产精品久久久久影院| 长腿黑丝高跟| 高潮久久久久久久久久久不卡| 婷婷六月久久综合丁香| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 国产成人系列免费观看| 久久精品国产99精品国产亚洲性色 | 91麻豆精品激情在线观看国产 | 亚洲成人免费av在线播放| 久久久国产精品麻豆| 欧美成狂野欧美在线观看| 国产精品一区二区在线不卡| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 成年女人毛片免费观看观看9| 亚洲精品成人av观看孕妇| 国产av精品麻豆| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 国产精品香港三级国产av潘金莲| 国产熟女午夜一区二区三区| 国产亚洲精品一区二区www| 少妇被粗大的猛进出69影院| 青草久久国产| 国产1区2区3区精品| 国产91精品成人一区二区三区| 成熟少妇高潮喷水视频| 一a级毛片在线观看| 波多野结衣一区麻豆| 久久久久久人人人人人| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| www.www免费av| 欧美日韩精品网址| 狠狠狠狠99中文字幕| 国产精品99久久99久久久不卡| 在线看a的网站| 日韩国内少妇激情av| 成在线人永久免费视频| 搡老熟女国产l中国老女人| 大陆偷拍与自拍| 成人精品一区二区免费| 亚洲熟妇熟女久久| 一级毛片女人18水好多| 99热只有精品国产| 我的亚洲天堂| 99在线人妻在线中文字幕| 国产精品久久电影中文字幕| 99re在线观看精品视频| 国产精品亚洲av一区麻豆| 日本五十路高清| 精品一区二区三区四区五区乱码| 亚洲全国av大片| 真人一进一出gif抽搐免费| 12—13女人毛片做爰片一| 99riav亚洲国产免费| 黄色 视频免费看| 久久九九热精品免费| 亚洲中文字幕日韩| 国产成人影院久久av| 亚洲成人久久性| 国产熟女午夜一区二区三区| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 欧美日韩一级在线毛片| 国产野战对白在线观看| e午夜精品久久久久久久| 自线自在国产av| 99精品久久久久人妻精品| 身体一侧抽搐| 国产97色在线日韩免费| 国产三级在线视频| 两人在一起打扑克的视频| 涩涩av久久男人的天堂| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 日韩欧美一区二区三区在线观看| 成人18禁在线播放| 宅男免费午夜| 亚洲中文日韩欧美视频| 淫秽高清视频在线观看| 美女福利国产在线| 99精国产麻豆久久婷婷| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 视频在线观看一区二区三区| 一二三四在线观看免费中文在| 国产有黄有色有爽视频| 午夜日韩欧美国产| 嫩草影院精品99| 亚洲欧美一区二区三区久久| 黄色视频,在线免费观看| 久久精品国产综合久久久| 国产成人精品在线电影| 欧美日韩av久久| 母亲3免费完整高清在线观看| 老司机在亚洲福利影院| 在线观看午夜福利视频| 97碰自拍视频| 亚洲免费av在线视频| 国产男靠女视频免费网站| 成人国语在线视频| 在线永久观看黄色视频| 久久人妻av系列| 欧美激情 高清一区二区三区| 久久热在线av| 日韩三级视频一区二区三区| 国产伦一二天堂av在线观看| 俄罗斯特黄特色一大片| 国产成+人综合+亚洲专区| 欧美成人性av电影在线观看| 99国产精品一区二区三区| 人成视频在线观看免费观看| 在线观看66精品国产| 黄片大片在线免费观看| 精品国产亚洲在线| 欧美成狂野欧美在线观看| 老汉色∧v一级毛片| av福利片在线| 最好的美女福利视频网| 男女高潮啪啪啪动态图| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 99精品在免费线老司机午夜| 淫秽高清视频在线观看| 亚洲专区国产一区二区| 中文字幕人妻熟女乱码| 亚洲 国产 在线| 欧美另类亚洲清纯唯美| 国产精品国产av在线观看| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 男女床上黄色一级片免费看| 国产激情欧美一区二区| 国产精品九九99| 国产亚洲精品一区二区www| 一夜夜www| 国产精品98久久久久久宅男小说| 人人妻人人澡人人看| 新久久久久国产一级毛片| www国产在线视频色| 国产又色又爽无遮挡免费看| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 啦啦啦 在线观看视频| 精品高清国产在线一区| 18禁美女被吸乳视频| 亚洲av五月六月丁香网| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 大码成人一级视频| 精品国产一区二区三区四区第35| av国产精品久久久久影院| 天天添夜夜摸| 欧美精品啪啪一区二区三区| 亚洲五月天丁香| 亚洲人成伊人成综合网2020| 久久精品91蜜桃| 波多野结衣一区麻豆| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 久久久国产成人免费| 国产99白浆流出| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 国产成人系列免费观看| 国产人伦9x9x在线观看| 亚洲九九香蕉| 成年版毛片免费区| 黄片大片在线免费观看| 亚洲一区二区三区色噜噜 | 亚洲人成77777在线视频| av超薄肉色丝袜交足视频| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 国产精品日韩av在线免费观看 | x7x7x7水蜜桃| 亚洲全国av大片| 欧美日韩福利视频一区二区| 999久久久精品免费观看国产| 精品久久久久久久毛片微露脸| 国产99久久九九免费精品| 99国产精品免费福利视频| 国产精品一区二区在线不卡| 久久亚洲精品不卡| 99久久综合精品五月天人人| 亚洲成人免费av在线播放| 免费不卡黄色视频| 国产av在哪里看| 精品熟女少妇八av免费久了| 在线观看www视频免费| 一边摸一边抽搐一进一小说| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 99国产精品一区二区蜜桃av| 亚洲一区二区三区不卡视频| 久久中文看片网| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 国产亚洲精品第一综合不卡| 无人区码免费观看不卡| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 国产精品偷伦视频观看了| 黄色成人免费大全| 亚洲七黄色美女视频| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 久久久精品欧美日韩精品| 国产成人精品久久二区二区免费| 亚洲av美国av| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 国产又色又爽无遮挡免费看| 女人被狂操c到高潮| 欧美+亚洲+日韩+国产| 午夜精品久久久久久毛片777| 欧美乱色亚洲激情| 90打野战视频偷拍视频| 50天的宝宝边吃奶边哭怎么回事| 亚洲,欧美精品.| 高清在线国产一区| 搡老岳熟女国产| 日韩有码中文字幕| 999久久久精品免费观看国产| 母亲3免费完整高清在线观看| 亚洲av成人一区二区三| 免费高清视频大片| 在线av久久热| 成人国产一区最新在线观看| 制服诱惑二区| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 69精品国产乱码久久久| 999久久久精品免费观看国产| 午夜精品在线福利| 精品一区二区三区视频在线观看免费 | 亚洲国产欧美日韩在线播放| 欧美精品一区二区免费开放| 动漫黄色视频在线观看| 亚洲五月婷婷丁香| 亚洲中文字幕日韩| 高清毛片免费观看视频网站 | 国产乱人伦免费视频| 国产成人精品在线电影|