基于期權合約的供應鏈協(xié)調(diào)優(yōu)化決策問題研究

田 軍，劉 昊，史秀蘋，張宇飛

(1.鄭州航空工業(yè)管理學院，河南 鄭州 450046；2.航空經(jīng)濟發(fā)展河南省協(xié)同創(chuàng)新中心，河南 鄭州 450046；3.河南農(nóng)業(yè)大學，河南 鄭州 450002)

1 供應鏈相關文獻評述

隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈等技術的運用，企業(yè)之間的關系將更加緊密，數(shù)據(jù)來源將不斷延伸，數(shù)據(jù)質(zhì)量也將逐步完善，產(chǎn)業(yè)鏈間的企業(yè)將形成有機的生態(tài)圈?；ヂ?lián)網(wǎng)供應鏈管理要大力發(fā)展管理科學技術，擴大信息技術服務平臺，改善科研服務能力，以提高科研業(yè)務運作效率，完善供應鏈系統(tǒng)管理與金融立法體系，做出能夠促進供應鏈系統(tǒng)管理及金融風險可持續(xù)發(fā)展的最優(yōu)協(xié)調(diào)決策。要使得供應商獲取整個供應鏈的大部分利潤，解決供應鏈系統(tǒng)管理最優(yōu)訂購決策和最優(yōu)的投資組合，就必須先從供應鏈管理與金融方法的基本概念談起。

1.1 供應鏈管理內(nèi)涵

供應鏈管理是一種全新集成的管理思想和獨特方法，是指在一定的條件下，特定的商品在供應鏈中從原材料采購到制成中間產(chǎn)品及最終產(chǎn)品，然后由銷售網(wǎng)絡把產(chǎn)品送到消費者手中,對供應鏈中的物流、信息流、資金流、業(yè)務流、增值流及貿(mào)易伙伴關系等進行計劃、組織、協(xié)調(diào)和控制一體化的管理過程。供應鏈中的核心企業(yè)，因其競爭力強、規(guī)模大而處于強勢地位，在交易中對其上下游企業(yè)從交貨、價格、賬期等方面嚴格要求，從而給其他非核心企業(yè)造成巨大壓力。

在供應鏈管理環(huán)境下，企業(yè)不僅要考慮內(nèi)部物流活動協(xié)調(diào)，更要考慮供應鏈內(nèi)各節(jié)點企業(yè)之間的緊密配合，使其形成一個有效集成的整體功能網(wǎng)鏈結構。

供應鏈管理(Supply Chain Management ,簡稱SCM)包括計劃、采購、制造、配送、退貨五大基本內(nèi)容。供應鏈計劃是由預測、庫存計劃以及分銷需求計劃等組成的系統(tǒng)，組織、計劃、執(zhí)行、衡量企業(yè)的全面物流活動。供應鏈計劃通過建立一系列的方法監(jiān)控供應鏈，使其能高效低成本地為終端客戶提供所需產(chǎn)品或服務。供應鏈采購是指供應鏈內(nèi)部節(jié)點企業(yè)之間的采購，各節(jié)點企業(yè)之間形成戰(zhàn)略伙伴關系，采購的觀念和采購的操作都發(fā)生了很大變化。供應鏈制造是指在新的市場環(huán)境下，制造以終端為導向，對安排生產(chǎn)、提升產(chǎn)品質(zhì)量水平和生產(chǎn)效率等活動所采用的供應鏈策略手段。供應鏈配送是以顧客需求為導向，建立便捷的貨品計價和收付款系統(tǒng)，快速準確地調(diào)整定單收據(jù)、建立倉庫網(wǎng)絡、分銷并送貨到顧客手中。供應鏈退貨是指建立敏捷網(wǎng)絡處理退回產(chǎn)品，并在客戶使用產(chǎn)品遇到問題時能迅速提供支持。

顯然，我們可以看到供應鏈管理與其他管理理念的不同之處。供應鏈管理以決策系統(tǒng)的觀點將最有協(xié)調(diào)的企業(yè)作為一個完整的體系，以同步化和集成化作為最優(yōu)決策問題，提高整個供應鏈投資組合及其企業(yè)內(nèi)部的戰(zhàn)略協(xié)調(diào)與優(yōu)化。而供應鏈管理的五大基本內(nèi)容，并不能包含供應鏈管理與金融決策的基本管理理念和方法。

1.2 英文文獻回顧

回顧供應鏈金融的歷史，可追溯到1803年荷蘭一家銀行開辦的倉儲質(zhì)押融資業(yè)務。20世紀初，出現(xiàn)了供應鏈金融的雛形——沙俄的“谷物抵押”貸款。1916年，美國頒布的《倉庫存貯法案》(US Ware housing Act of 1916)建立了一套為家庭式農(nóng)場融資的“倉單質(zhì)押”系統(tǒng)規(guī)則。這些研究只停留在供應鏈和金融業(yè)務層面上的相互滲透，而不是以其為主要經(jīng)濟形態(tài)去推動經(jīng)濟發(fā)展。

國外對供應鏈金融的理論研究主要起始于2003年，Profhl(2003)等在文章中提出金融資源流是一種介于物流和金融之間的金融供應鏈，并強調(diào)在原有供應鏈管理的框架下應將資產(chǎn)的凈流動管理作為一個新的重要研究問題。Srinivasa和Raghavan等人[1](2002)研究了短期時間內(nèi)供應鏈現(xiàn)金約束問題。Holfmann[2](2005)對供應鏈金融業(yè)務進行了詳細的介紹，對其組成要素、具體功能、應用領域以及未來的發(fā)展態(tài)勢均做了較完整的分析。

Wang 等[3](2014)研究發(fā)現(xiàn)在供應商給零售商提供貿(mào)易信貸期限條件下，不僅能增加需求，也會增加零售商違約風險，并研究了易變質(zhì)產(chǎn)品的最優(yōu)信貸期限和最優(yōu)訂購周期。Lee 和Rhee[4](2011)研究了回購協(xié)議下，零售商選擇貿(mào)易信貸和銀行融資對供應鏈的影響。結果顯示，只有供應商向零售商提供回購協(xié)議和貿(mào)易信貸，才能協(xié)調(diào)供應鏈并能獲取最大利潤，而銀行融資無法實現(xiàn)供應鏈協(xié)調(diào)。Dada 和Hu[5](2008)考慮了風險中性的銀行向資金約束的零售商提供銀行融資的情況，發(fā)現(xiàn)非線性貸款契約可以實現(xiàn)供應鏈協(xié)調(diào)。Ouyang等[6](2005)考慮了易變質(zhì)產(chǎn)品的最優(yōu)經(jīng)濟訂購量模型，供應商給零售商提供兩階段貿(mào)易信貸與一階段貿(mào)易信貸的最優(yōu)經(jīng)濟訂購量對比，零售商會選擇減少訂購數(shù)量增加訂購次數(shù)，這樣能獲取更多的延遲支付的收益。Tsao 和Sheen[7](2008)考慮需求與價格和時間相關時，建立了易變質(zhì)商品的庫存模型，求解得到動態(tài)的最優(yōu)零售價、最優(yōu)銷售努力和最優(yōu)補貨策略。Shen 等[8](2013)考慮了紡織品和服裝行業(yè)中的價格補貼策略，假設供應鏈上有風險厭惡的制造商和風險中性的零售商，利用均值方差框架得到雙方的最優(yōu)訂購決策，實現(xiàn)了供應鏈協(xié)調(diào)。

后續(xù)的研究進一步證明了金融方法在供應鏈管理中的重要性。Wuttke和Blome 等[9](2013)采用案例研究法探討了縮小產(chǎn)品和信息流導向創(chuàng)新與供應鏈上的金融流動創(chuàng)新(即SCF)間的差距的方法，并提出供應鏈管理是以金融流為目標,允許企業(yè)及其供應商改善資金流、降低成本。Brealey[10](2003 )等人給出了供應鏈金融的可操作范圍，并強調(diào)了供應鏈金融活動的重要性，指出供應鏈上各個機構要緊密協(xié)作才能發(fā)揮出它的最大效益。Tekin 和Ozekici[11](2015) 考慮了需求和供給的隨機性與金融市場相關情況時均值—方差模型下的報童問題，零售商采用各種金融工具來規(guī)避供應鏈風險，得到最優(yōu)訂購決策和最優(yōu)的投資組合。

另外，近幾年的研究貼合實際考慮了更復雜的情況。Gelsonimo[12](2016)認為供應鏈金融包括預付款融資、保兌倉融資和融通倉融資這幾種主要模式，指出供應鏈金融可實現(xiàn)資金促進供應鏈物流發(fā)展，并構建了其對企業(yè)融資績效的影響模型。Tsao[13](2017)假設需求具有不確定性且與信貸期限相關情況下兩級貿(mào)易信貸的供應鏈協(xié)調(diào)問題，結果證明多種組合契約均可實現(xiàn)供應鏈協(xié)調(diào)，這是傳統(tǒng)貿(mào)易信貸契約難以達成的。Taleizadeh[14](2017)建立了零售商可能面臨中斷風險的批量模型，假設提前支付并允許缺貨且部分延期交貨，求得了最優(yōu)解決方案。Marak和Pillai[15](2019)總結了供應鏈金融的研究成果，認為逆向保理和應收賬款融資是供應鏈金融的主要模式，多方合作促成供應鏈金融發(fā)展,但也有一些消極因素，如風險、不確定性的存在。

1.3 中文文獻回顧

在我國，隨著供應鏈管理領域研究的深入，對金融方法融入供應鏈管理的運營模式及庫存決策做了更多探討。羅齊、朱道立和陳伯銘[16](2002)提出在采購和分銷供應鏈中融入融通倉，以此獲得金融機構的授信額度和成立獨特的信用擔保體系。馬利軍等[17](2015)研究了供應和需求均不確定情況時一個厭惡損失零售商的訂購和支付策略，證明了只有資金成本較低時，零售商愿意提前支付。張媛媛和李建斌[18](2008)分析并解決了采用倉單質(zhì)押情況下的零售商最優(yōu)庫存決策問題。陳祥鋒和朱道立[19](2008)研究了當零售商存在資金限制約束時從資本市場獲得融資服務的最優(yōu)采購策略，并探討了融資服務對供應鏈績效的影響及其供應鏈創(chuàng)造的新價值。李占雷[20](2014)分析了應收賬款質(zhì)押融資下的雙重Stackelberg博弈模型，探討供應鏈上企業(yè)的融資決策。王文利、駱建文[21](2014)假設供應鏈上制造商為供應商提供預付賬款融資的情況，分析了供應商和制造商各自的最優(yōu)決策，并探討了供應商自有資金和價格折扣影響融資效果的程度。

王玉潔[22](2009)以一個由金融機構、供應商和經(jīng)銷商構成的供應鏈為對象，研究了保兌倉模式下各供應鏈主體的融資和最優(yōu)決策。白少布和劉洪[23](2009)研究了保兌倉融資模式下的供應鏈風險收益模型，指出在保兌倉良好融資服務下各成員收益與企業(yè)努力水平與信用程度密切相關。張欽紅、趙泉午[24](2010)假設市場需求是隨機波動的情況下，分析了銀行的風險偏好對貨物質(zhì)押率的影響，同時分析了當存貨質(zhì)押率影響企業(yè)的庫存決策時銀行的最優(yōu)質(zhì)押率決策。巴曙松等[25](2013)介紹了SCCA方法的基本模型及其對金融機構相關風險指標的度量，并對如何運用SCCA模型度量金融體系的系統(tǒng)性風險和宏觀經(jīng)濟風險進行了總結。占義芳[26](2012)研究了預付賬款融資模式下一個包括金融機構的供應鏈各方的期望收益，證明在該模式下的最優(yōu)決策比傳統(tǒng)融資模式下的整體收益更大。閆俊宏、許祥秦[27](2007)從供應鏈角度分析了中小企業(yè)融資難問題，并指出了供應鏈金融的融資優(yōu)勢與方法。肖迪等[28](2017)比較研究了批發(fā)價契約和批發(fā)價與期權組合契約下的零售商訂購和投資決策，結果發(fā)現(xiàn)零售商越偏好損失厭惡，訂購量越小，而供應商質(zhì)量努力水平越低。宋華、陳思潔[29](2016)認為隨著供應鏈金融的發(fā)展，在不同階段其客體要素和主體要素均在變化，供應鏈金融的結構、流程和要素顯現(xiàn)出不同的特征，而其推動者的業(yè)務運營能力和信息系統(tǒng)建構能力也不盡相同。

方磊、夏雨等[30](2018)假設零售商資金不足，分別分析了選擇銀行貸款和股權融資的情況下供應鏈的最優(yōu)運營和融資策略，并分析了零售商在不同初始條件下的選擇對融資方式、銷售努力和收益的影響。于輝、李西等[31](2017)以自營電商平臺上游的供應商為研究對象，構建了Stackelberg博弈模型，求得訂單融資模式——銀行融資和自營型電商平臺融資兩類融資模式的博弈均衡解，并對比了參數(shù)變化時兩種模式的優(yōu)劣。劉云志、樊治平[32](2017)研究了市場需求受供應商的產(chǎn)品質(zhì)量水平影響下的一個簡單供應鏈的協(xié)調(diào)問題，發(fā)現(xiàn)批發(fā)價格—質(zhì)量成本分擔契約有助于實現(xiàn)供應鏈協(xié)調(diào)，并分別得到分散和集中情況下的最優(yōu)決策。

總的說來，更多的學者分別從零售商、供應商、銀行及供應鏈整體協(xié)調(diào)的角度展開研究，大多研究都假設核心企業(yè)可為中小企業(yè)融資提供擔保，并追求供應鏈最優(yōu)運營和風險收益最大，但關于供應鏈整體決策的協(xié)同理論與方法的研究比較少。本文分析了整體供應鏈決策條件下績效協(xié)同理論和上下游之間的相互關系及供應鏈最優(yōu)決策的利潤最大化問題。

2 模型描述和基本假設

供應鏈協(xié)調(diào)理論是基于信息共享的條件下將供應鏈利潤最大化，實現(xiàn)供應鏈系統(tǒng)風險規(guī)避的網(wǎng)絡鏈接形成的績效協(xié)調(diào)的網(wǎng)絡結構。互聯(lián)網(wǎng)和供應鏈金融技術的不斷創(chuàng)新為優(yōu)化供應鏈結構提供了支持，可形成企業(yè)的核心競爭力。建立供應鏈結構模型需要通過優(yōu)化已有供應鏈結構，發(fā)現(xiàn)其問題和不足，提出優(yōu)化改進措施，逐步建立企業(yè)之間的體驗供應鏈協(xié)調(diào)優(yōu)化體系?？茖W合理的供應鏈結構優(yōu)化決策，不僅能反映出供應鏈的實際運營狀況，還為供應鏈決策體系優(yōu)化提供了有效的依據(jù)。

本文主要探討基于期權合約的供應鏈協(xié)調(diào)優(yōu)化決策模型，以供應鏈上下游各方利潤為參變量的切入點，展開具有期權合約與協(xié)調(diào)決策機制的供應鏈決策模型的分析，圍繞供應鏈整體利潤最大化為目標進行決策，以此得到供應鏈決策系統(tǒng)在協(xié)調(diào)優(yōu)化下利潤的數(shù)學目標展示。一方面針對傳統(tǒng)供應鏈決策系統(tǒng)環(huán)境，構建未考慮期權合約的利潤模型，并對供應鏈整體利潤參量進行較為深入的分析；另一方面針對供應鏈決策系統(tǒng)，構建具有期權合約和供應鏈系統(tǒng)關鍵成員協(xié)調(diào)運作的供應鏈利潤模型，并詳細分析利潤最大化的關鍵因素。通過上述兩方面的利潤模型理論分析，描述了基于期權合約的協(xié)調(diào)供應鏈決策模型的顯著優(yōu)勢，實現(xiàn)供應鏈系統(tǒng)總體利潤最大化。論文所提模型中提出的假設條件描述如下：

(1)考慮一個單周期供應鏈，它僅有一個制造商(供應商)和一個零售商(銷售商)。

(2)市場對供應商和購買商來講完全是開放的，也就是制造商和零售商之間的信息是對稱的。

(3)制造商是渠道中的領導者，零售商為跟隨者，二者進行Stackelberg博弈。

(4)在市場需求引導下零售商僅在期初完成一次性采購，期末一次性償還本息。

(5)市場需求是隨機的。

(6)零售商可以通過期權合約管理需求的不確定性。

(7)制造商和零售商均是風險中性的(risk neutral)。

(8)制造商承擔回購風險，回購產(chǎn)品殘值小于制造商的銷售價格。

(9)當零售商訂貨數(shù)量嚴重低于購銷合同，達到一定比例時，制造商將拒絕回購。

(10)金融機構考慮的信用風險集中于制造商的違約回購風險。

(11)只考慮市場風險及違約風險，其他風險不作考慮。

下面我們來分析一下供應鏈系統(tǒng)最優(yōu)合約決策模型。

3 基于利潤最大化的供應鏈決策模型分析

3.1 供應鏈中未考慮期權情況下的購買方與供應方?jīng)Q策性能分析

為了方便起見，本文考慮一個供應商和一個零售商構成的簡單供應鏈，其共同組成金融機構單周期的供應鏈系統(tǒng)。

供應鏈企業(yè)通過供應鏈最優(yōu)決策模型來為企業(yè)進行融資，以維持正常的業(yè)務生產(chǎn)或進行市場開發(fā)及新產(chǎn)品研制。在供應鏈決策模型融資過程中，融資企業(yè)根據(jù)本身的資金情況和生產(chǎn)能力來確定融資額度。若融資成本太高，融資企業(yè)就可能不考慮供應鏈最優(yōu)決策，轉而考慮其他融資渠道。

設Z為金融機構面臨供應商違約風險的市場需求臨界點，當市場需求D>Z時，金融機構可以獲得期望收益；相反，當D≤Z時，供應商將拒絕回購剩余產(chǎn)品，金融機構承擔違約帶來的損失。

當二者之間沒有期權合約時，零售商單位產(chǎn)品銷售價格為p，制造商單位產(chǎn)品批發(fā)價格為w，零售商的訂購量為q。市場需求為D，服從(0,B)上的均勻分布，f(·)表示描述市場隨機需求的密度函數(shù)，F(xiàn)(·)表示描述市場隨機需求的分布函數(shù)，數(shù)學期望為u。零售商的單位產(chǎn)品庫存成本為h，缺貨成本為l，生產(chǎn)成本為c。

因此，制造商利潤函數(shù)為：

(1)

零售商利潤函數(shù)為：

(2)

其中，第一項為零售商銷售產(chǎn)品收入，第二項為訂購產(chǎn)品的支出，第三項為庫存成本，第四項為缺貨成本。

在供應鏈最優(yōu)模型中，制造商和零售商的決策順序如下：制造商首先決定單位產(chǎn)品批發(fā)價格，然后零售商根據(jù)制造商的決策確定產(chǎn)品訂購量。

(3)

推論1：在供應鏈協(xié)調(diào)決策中，未使用期權合約時，零售商的最優(yōu)訂購量與批發(fā)價格和單位產(chǎn)品庫存成本負相關，而與單位缺貨成本正相關。

推論1表明，當缺貨成本較高時，零售商會加大產(chǎn)品的訂購量，而當批發(fā)價格和庫存水平較高時，零售商會減少產(chǎn)品的訂購量。因此，零售商應綜合權衡，確定最優(yōu)的訂購量。

(4)

推論2：在供應鏈協(xié)調(diào)決策中，未使用期權合約時，制造商最優(yōu)批發(fā)價格與單位生產(chǎn)成本、缺貨成本和零售價正相關。

推論2表明，當單位生產(chǎn)成本、缺貨成本和零售價變大時，對未使用期權合約的，制造商會相應地提高批發(fā)價格。

把式(4)代入式(3)，運用Stackelberg博弈方法，得制造商最優(yōu)訂購量為：

(5)

把式(4)(5)代入式(1)(2)得制造商和零售商的最優(yōu)利潤分別為：

(6)

(7)

3.2 供應鏈中考慮期權情況下的購買方與供應方?jīng)Q策性能分析

在供應鏈協(xié)同決策中，當二者之間有期權合約時，制造商制定單位期權價格w0，零售商購買q數(shù)量的期權，期權執(zhí)行價格為w1。同上，零售商單位產(chǎn)品銷售價格為p，制造商單位產(chǎn)品批發(fā)價格為w，市場需求為D，服從 (0,B)上的均勻分布，f(·)表示描述市場隨機需求的密度函數(shù)，F(xiàn)(·)表示描述市場隨機需求的分布函數(shù)，數(shù)學期望為u，缺貨成本為l，生產(chǎn)成本為c。

此時，制造商利潤函數(shù)為：

πm(w1)=(w1-c)min{D,q}+w0q-w1max(q-D,0)

(8)

其中，第一項為零售商執(zhí)行期權時的制造商收入，第二項為制造商賣出期權的收益，最后一項為執(zhí)行期權付出的成本。

零售商利潤函數(shù)為：

πr(q)=(p-w1)min(D,q)-w0q+w1max(q-D,0)-lmax(D-q,0)

(9)

其中，第一項為銷售產(chǎn)品的收益，第二項為零售商購買期權的支出，第三項為執(zhí)行期權的收入，最后一項為零售商的缺貨成本。

制造商和零售商的決策順序如下：制造商首先決定期權價格，零售商根據(jù)制造商的決策確定期權訂購量。

(10)

推論3：在供應鏈協(xié)調(diào)決策中，使用期權合約時，當w0>w1，零售商期權訂購量與零售商價格正相關；否則，結論相反。當p+l>2w0時，零售商期權訂購量與期權執(zhí)行價格正相關；否則，結論相反。

推論3表明，在供應鏈協(xié)調(diào)決策中，零售商期權訂購量和零售價格的關系取決于期權價格和期權執(zhí)行價格的大小，與期權執(zhí)行價格的關系取決于零售商價格和缺貨成本之和與期權價格的大小。

(11)

把式(11)代入式(10)得制造商最優(yōu)訂購量為：

(12)

把式(11)(12)代入式(8)(9)得制造商和零售商的最優(yōu)利潤分別為：

(13)

(14)

4 數(shù)值實驗與結果分析

通過一組數(shù)值實驗驗證文中所提模型的可行性與有效性，觀察期權合約因素對供應鏈利潤(供應方和購買方利潤)的影響。為了論證文中模型的實用性，下文將利用相應的數(shù)值示例進行深入分析。

首先,我們分析期權執(zhí)行價格對制造商和零售商利潤的影響。假設模型基本參數(shù)為：零售商積壓貨物庫存成本h=2,缺貨成本l=1 ，單位生產(chǎn)成本為c=2，產(chǎn)品零售價格p=20 ，產(chǎn)品需求D服從(0,1000)的均勻分布(如圖1所示)。

圖1 期權執(zhí)行價格對制造商和零售商利潤的影響

圖1表明，隨著期權執(zhí)行價格逐漸提高，制造商利潤逐漸增大，且大于未使用期權合約時的利潤?？芍?，提高期權執(zhí)行價格對制造商有利，且零售商有動力施行期權合約。同時圖1還表明，隨著期權執(zhí)行價格的提高，零售商利潤逐漸減??；且當期權價格較大時，零售商利潤將小于未使用期權合約時的利潤。因此，制造商和零售商之間應該就期權執(zhí)行價格進行協(xié)商，當期權執(zhí)行價格在一個合適的范圍內(nèi)時，實行期權合約能同時增加制造商和零售商的利潤。

由以上可知，期權合約的使用能有效解決供應鏈風險的不確定性，提高供應鏈的整體收益和減少風險變化。在生產(chǎn)期，制造商可根據(jù)零售商的期權購買量合理安排生產(chǎn)，避免了生產(chǎn)過剩。而零售商也可把過剩的期權返回給制造商，避免了貨物滯銷所帶來的庫存成本。只要期權執(zhí)行價格合適，期權合約就能有效增加供應鏈收益。

接著我們分析零售商單位產(chǎn)品庫存成本對制造商和零售商利潤的影響。假設模型基本參數(shù)為：期權執(zhí)行價格w1=6 ,缺貨成本L=1 ，單位生產(chǎn)成本為c=2 ，產(chǎn)品零售價格p=20，產(chǎn)品需求D服從(0,1000)的均勻分布(如圖2所示)。

圖2 零售商單位庫存成本對制造商和零售商利潤的影響

圖2表明，隨著零售商單位庫存成本的增加，制造商和零售商的利潤逐漸減小，且始終小于采用期權合約時的相應利潤。因此，零售商應該努力降低庫存成本。只有當庫存成本較低時，零售商才能更大膽地訂貨。訂貨量增加，制造商利潤會相應提高，同時零售上缺貨的可能性降低，能更好地服務消費者，提高自身商譽。

在供應鏈協(xié)調(diào)決策中，對制造商和零售商來說，庫存都是必須要考慮的問題。除管理庫存與風險變化所需花費的固定支出外，庫存還占用資金。對于供應鏈成員來說，必須想辦法降低庫存，使庫存水平保持在合理的區(qū)間，期權合約的使用有效降低了庫存水平。同時，供應鏈成員也應采用一些先進的技術降低庫存成本。

5 結 語

在供應鏈系統(tǒng)協(xié)調(diào)決策模型中，制造商與零售商擁有同樣的信息，他們各自決策時都追求風險最小化和利潤最大化。供應鏈上合作企業(yè)要實現(xiàn)預期的戰(zhàn)略目標，就要相互協(xié)調(diào)，通過共享利潤、共擔風險實現(xiàn)雙贏。因此，要建立長期的戰(zhàn)略合作伙伴關系，首先要建立信任關系，增進企業(yè)間的信息交流和共享，形成合作機制，以實現(xiàn)供應鏈協(xié)調(diào)和風險分擔利益共享。本文從供應鏈決策系統(tǒng)上各個核心關鍵成員協(xié)同運作的方面進行研究，引入基于期權合約的供應鏈風險回避決策控制模型，以實現(xiàn)整個供應鏈決策系統(tǒng)整體利潤最大化。

本文通過對已構建的供應鏈風險決策模型中關鍵參數(shù)的數(shù)學分析計算，對其關鍵參數(shù)的數(shù)學概率理論推導與計算，建立了具有期權合約的供應鏈購買方與供應方利潤模型。在分析供應鏈系統(tǒng)期權合約執(zhí)行價格對制造商和零售商利潤的影響時，隨著供應鏈期權執(zhí)行價格逐漸提高，制造商利潤逐漸增大，且大于未使用期權合約時的利潤?？芍岣吖溒跈鄨?zhí)行價格對制造商有利，且供應鏈零售商有動力施行期權合約。同時還表明，隨著期權執(zhí)行價格的提高，供應鏈零售商利潤逐漸減小。當供應鏈期權價格較大時，供應鏈系統(tǒng)零售商利潤將小于未使用期權合約時的利潤。對于供應鏈中制造商與零售商的選擇，要建立嚴格的期望標準，在供應鏈系統(tǒng)風險變化的同時，保證供應鏈節(jié)點企業(yè)間的協(xié)調(diào)運作，保持絕對控制能力，使供應鏈決策系統(tǒng)充滿活力與優(yōu)勢。因此，供應鏈決策系統(tǒng)制造商和零售商之間應該就期權執(zhí)行價格進行協(xié)商，當供應鏈合約期權執(zhí)行價格在一個合適的范圍內(nèi)時，實行供應鏈決策系統(tǒng)期權合約能同時增加制造商和零售商的利潤。