增額終身壽險“藏”不住了

吳玲

這兩年，保險產(chǎn)品“下架”格外流行，隔三差五就來一波。就如，去年10月互聯(lián)網(wǎng)保險新規(guī)來了，大部分理財(cái)型年金險被勸退；今年3月，本是最迎合市場需求的隔離險，一夜之間全部停售？？

近日，多家中小保險公司正在熱賣的增額終身壽險即將下架的消息不脛而走。究其原因，銀保監(jiān)會今年2月公布的《人身保險產(chǎn)品“負(fù)面清單”2022版》，明確指出了增額壽險存在的部分問題。

有趣的是，這些產(chǎn)品在下架前夜，迎來了更高的關(guān)注度。增額壽險為什么火爆？這趟“末班車”還能上么？

如今，多家銀行三年期大額存單利率降至3.25%，如果有一份年復(fù)利3.5%、保終身的保單擺在面前，你買嗎？

在參透了市場利率下行的大趨勢后，一些保險公司的增額壽險產(chǎn)品憑借每年3.5%的復(fù)利增值、相對靈活的現(xiàn)金流等優(yōu)勢，已成為保險理財(cái)中的“戰(zhàn)斗機(jī)”。

顧名思義，增額壽險產(chǎn)品兼顧了壽險保障身故和全殘的功能，以及保額/現(xiàn)金價值復(fù)利增長的理財(cái)功能，流動性方面，通過減保取現(xiàn)或保單貸款的方式靈活規(guī)劃資金。

舉個例子來看，一目了然。40歲女性，選擇投保市面上一款熱賣的增額壽險產(chǎn)品，年繳費(fèi)3萬元，繳滿10年。

可以看到，在前面幾年繳費(fèi)期間，賬戶中的現(xiàn)金價值增速快，到第7個保單年度末就達(dá)到21萬多元，超過累交總保費(fèi)。換句話說，這筆投資的“回本速度”深得人心。

而以同樣的繳費(fèi)方式，購買一款性價比還不錯的某養(yǎng)老年金保險，要等到第14個保單年度末，現(xiàn)金價值才超過累交保費(fèi)。

到第11個保單年度末，上述增額壽險產(chǎn)品的現(xiàn)金價值開始以3.5%的復(fù)利穩(wěn)定增值。到第25個保單年度末，現(xiàn)金價值可達(dá)60.4萬元，累交總保費(fèi)實(shí)現(xiàn)翻番。如果一直不動用這筆錢，到第45個保單年度末，也就是被保人84歲時，賬戶現(xiàn)金價值將再次翻番，達(dá)到120萬元。

通過換算，3.5%的年復(fù)利產(chǎn)品持有10年，單利超過4%；持有20年，單利接近5%；持有30年，單利超過6%；活得更久，持有50年單利超9%。

盡管時間越長，現(xiàn)金價值越高，很多消費(fèi)者還是表示，一看到這種長期持有的理財(cái)型保險，就望而卻步，擔(dān)心家庭急需用錢時取不出來或虧本。

當(dāng)然，最好是配置了重疾險、醫(yī)療險等保障型保險后，再用一筆閑置資金做長期理財(cái)。不過，增額壽險之所以備受關(guān)注，還在于它的資金靈活度，在中長期規(guī)劃的保險產(chǎn)品中“拔得頭籌”。

對比支點(diǎn)財(cái)經(jīng)此前分析過的平安人壽“財(cái)慧盈”兩全險，保費(fèi)按每年4%的固定比例增值，假設(shè)年交保費(fèi)5萬元、交滿10年，那么第30年可領(lǐng)取滿期保險金101萬元。收益尚可，但毫無靈活性可言，前15年退保不賺反虧，即便到了第25年，退保后的實(shí)際收益率還不到3%。

而增額壽險賬戶的現(xiàn)金價值回本要快得多，有的產(chǎn)品5-7年后現(xiàn)價就超過累交總保費(fèi)，就算此時減保，也不會虧本：若部分減保，剩余現(xiàn)金價值繼續(xù)按合同約定利率復(fù)利增值，全部取出則保單終止。

除了給自己投保，增額壽險還非常適合給孩子買，實(shí)現(xiàn)“一張保單保三代”。這正是基于增額壽險的靈活性而被開發(fā)出來的“高級”玩法。

以不滿周歲女寶為例，父母為其年繳5萬元，繳滿10年，孩子18歲時，這張保單的現(xiàn)金價值已有79萬元，大學(xué)四年共計(jì)領(lǐng)取8萬元作為學(xué)費(fèi)和生活費(fèi)；孩子30歲時，一次性領(lǐng)取20萬元用于婚嫁或創(chuàng)業(yè)；孩子35歲時，父母差不多也退休了，可每年領(lǐng)取5萬元作為父母的養(yǎng)老金補(bǔ)充，連續(xù)21年共計(jì)領(lǐng)取105萬元；孩子65歲時，同樣每年領(lǐng)取5萬元給自己養(yǎng)老到85歲？？

不過，今后我們將很難看到預(yù)定利率3.5%、7年回本、無限制減保的增額壽險產(chǎn)品了。一些保險經(jīng)紀(jì)公司已經(jīng)接到保司通知，目前在售的信泰人壽“如意尊3.0”、弘康人壽“金玉滿堂”等高現(xiàn)金價值代表，擬最早于6月底前下架，愛心人壽“守護(hù)神2.0”更是在5月14日提前告別市場，一去不復(fù)返。

今年2月，銀保監(jiān)會公布了《人身保險產(chǎn)品“負(fù)面清單”2022版》，其中明確指出了增額壽險存在的部分問題。包括：保額遞增比例超過定價利率，存在嚴(yán)重誤導(dǎo)隱患；減保比例設(shè)計(jì)不合理，加保設(shè)計(jì)存在變相突破定價利率風(fēng)險。

“風(fēng)頭無兩的增額壽險，今后將被設(shè)定各種限制。”一位業(yè)內(nèi)人士對支點(diǎn)財(cái)經(jīng)記者說。

保險產(chǎn)品責(zé)任越好、收益越高，對消費(fèi)者來說是好事，但對整個保險行業(yè)來說，如果任由其發(fā)展，可能就是“惡夢”，所以監(jiān)管要及時出手，不斷規(guī)范。

上述業(yè)內(nèi)人士告訴支點(diǎn)財(cái)經(jīng)記者，在當(dāng)前利率下行的大背景下，增額壽險產(chǎn)品的預(yù)定利率無限接近3.5%，面臨較大的利差損風(fēng)險。目前的普遍趨勢是，要么對減保設(shè)限，今年新上市的產(chǎn)品已經(jīng)作出調(diào)整，比如每年只能提取已交保費(fèi)的20%；要么下調(diào)預(yù)定利率到3.3%甚至3%，減輕保險公司的兌付壓力，從而應(yīng)對利差損風(fēng)險。

負(fù)面清單還提出，有的產(chǎn)品現(xiàn)金價值計(jì)算不符合一般精算原理，存在長險短做風(fēng)險。這也指向了可通過現(xiàn)金價值減保退保取現(xiàn)的增額壽險。明明是保終身的產(chǎn)品，有人十幾年就取出來了，保險公司和監(jiān)管機(jī)構(gòu)都不愿看到這樣的局面。

事實(shí)上，各大上市保險公司也都有自己的增額壽險產(chǎn)品，比如中國人壽“盛世傳家”、太平洋人壽“長相伴”、平安人壽“盛世金越”、太平人壽“歲月添富”等，但目前沒有傳出下架的消息。

支點(diǎn)財(cái)經(jīng)記者注意到，投入同樣的錢購買不同公司的增額壽險產(chǎn)品，領(lǐng)取的錢卻有差異。部分即將下架的增額壽險，內(nèi)部收益率最高可達(dá)3.49%，相比之下，幾家頭部險企的產(chǎn)品大多設(shè)置了減保限制，且現(xiàn)金價值略低，長期收益或相差幾萬元。

業(yè)內(nèi)人士指出，本輪下架在即的多是中小型保司產(chǎn)品，或是為了搶占更大市場份額，現(xiàn)金價值設(shè)置往往較高。

在太平洋壽險武漢漢陽中心支公司顧問營銷部經(jīng)理陳潔軍看來，近兩年增額壽險大有替代年金險之勢，成為保險公司和銀保渠道的主流產(chǎn)品，“今年以來銷售情況尤其火爆”。

陳潔軍分析，中小型保司經(jīng)營成本更低，規(guī)模較大的保司則附加了更多增值服務(wù)，加之長期風(fēng)險應(yīng)對等因素都會在精算環(huán)節(jié)考慮進(jìn)去。未來頭部保司還會進(jìn)一步下調(diào)增額終身壽險的預(yù)定利率。