降費(fèi)新政下人口老齡化對(duì)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支平衡影響的比較靜態(tài)分析

賈洪波,郝姣姣

(北京航空航天大學(xué) 社會(huì)保障研究中心，北京 100191)

1 引言

人口老齡化是全球人口變化的重要趨勢(shì)。聯(lián)合國(guó)《世界人口展望2019》顯示，2018年世界上65歲及以上人數(shù)首次超過(guò)5歲以下兒童數(shù)，并預(yù)測(cè)到2050年，全球65歲及以上人口數(shù)將是5歲以下兒童數(shù)的兩倍多，且將超過(guò)15歲至24歲的青少年總?cè)藬?shù)[1]。我國(guó)從2000進(jìn)入老年型社會(huì)，此后老齡化程度不斷加深。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年65歲及以上老年人口數(shù)量已占到總?cè)丝跀?shù)量的12.57%。中國(guó)發(fā)展基金會(huì)預(yù)測(cè)，中國(guó)在“十四五”期間，將由老齡化社會(huì)進(jìn)入到老齡社會(huì)，人口老齡化到本世紀(jì)中葉將達(dá)到最高峰，65歲及以上老年人口占比將接近30%，大規(guī)?？焖俚娜丝诶淆g化對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和治理都將產(chǎn)生挑戰(zhàn)[2]。

城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度是我國(guó)社會(huì)保障體系的重要組成部分，基金收支對(duì)于該制度可持續(xù)運(yùn)行至關(guān)重要。自1997年實(shí)施社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)與個(gè)人賬戶(hù)相結(jié)合的部分積累制養(yǎng)老保險(xiǎn)制度開(kāi)始，該制度就面臨著個(gè)人賬戶(hù)“空賬”運(yùn)行、隱性財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)、基金財(cái)務(wù)可持續(xù)性、基金保值增值、統(tǒng)籌層次低等問(wèn)題。人口老齡化沖擊加深了制度的財(cái)務(wù)和運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。一方面，人口老齡化導(dǎo)致贍養(yǎng)率提升直接加重了現(xiàn)收現(xiàn)付的社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金收支壓力；另一方面，隨著“中人”和“新人”逐漸退休，使得已經(jīng)“空賬”運(yùn)行的個(gè)人賬戶(hù)難以支付個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金，從而反向加重社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)壓力乃至財(cái)政負(fù)擔(dān)。更重要的是人均預(yù)期壽命不斷提升會(huì)進(jìn)一步加重兩個(gè)賬戶(hù)的基金支付壓力。

我國(guó)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度運(yùn)行雖在一定程度上發(fā)揮了代際互助和個(gè)人生命周期內(nèi)收入平滑功能，但實(shí)際操作中社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)與個(gè)人賬戶(hù)“混賬”管理，導(dǎo)致個(gè)人賬戶(hù)長(zhǎng)期大規(guī)?！翱召~”，國(guó)家財(cái)政連年補(bǔ)貼職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，“統(tǒng)賬結(jié)合”制度模式的財(cái)務(wù)可持續(xù)性并不樂(lè)觀(guān)。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)和減稅降費(fèi)的大背景下，2019年4月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《降低社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率綜合方案》(國(guó)辦發(fā)〔2019〕13號(hào))(后文簡(jiǎn)稱(chēng)2019年13號(hào)文件)，將職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)單位繳費(fèi)率由原來(lái)的20%降低至16%，把單位繳費(fèi)基數(shù)由上年度城鎮(zhèn)單位在崗職工平均工資調(diào)整為上年度城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資?！敖蒂M(fèi)率”與“降費(fèi)基”必然會(huì)對(duì)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支產(chǎn)生新的、系統(tǒng)性的影響。厘清這種影響對(duì)于透視新形勢(shì)下職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)財(cái)務(wù)狀況和有效保障城鎮(zhèn)職工退休后基本經(jīng)濟(jì)生活安全有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

國(guó)內(nèi)外學(xué)者的相關(guān)研究可分為三類(lèi)：第一，關(guān)于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收入的研究。Romp & Beetsma研究表明金融市場(chǎng)的不確定性和預(yù)期壽命的提高給養(yǎng)老金緩沖帶來(lái)了壓力[3]。郭瑜、張寅凱發(fā)現(xiàn)社?！半p降”政策對(duì)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)征繳收入產(chǎn)生擠出效應(yīng)[4]。楊勝剛、朱琦研究發(fā)現(xiàn)短期內(nèi)居民可支配收入主要影響社會(huì)基本養(yǎng)老基金收入增長(zhǎng)率，而長(zhǎng)期內(nèi)老少比將對(duì)社會(huì)基本養(yǎng)老基金收入增長(zhǎng)率產(chǎn)生更顯著的負(fù)面影響[5]。張車(chē)偉建議把國(guó)有經(jīng)濟(jì)收益作為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的一個(gè)穩(wěn)定來(lái)源[6]。第二，關(guān)于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支出的研究。Choń-Domińczak,Strzelecki &?tkowski發(fā)現(xiàn)養(yǎng)老金制度會(huì)獎(jiǎng)勵(lì)較晚退休的人[7]。Wan & Bertschi認(rèn)為養(yǎng)老基金需要更多地關(guān)注未來(lái)長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)的趨勢(shì)和不確定性評(píng)估[8]。鄧大松、楊晶、范秋硯研究了職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支出水平的現(xiàn)狀及其影響因素[9]。周婭娜、林義發(fā)現(xiàn)預(yù)期壽命是影響?zhàn)B老金支出的主導(dǎo)因素[10]。李敏、張成研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)現(xiàn)實(shí)養(yǎng)老金支出水平略低于合理值[11]。第三，關(guān)于職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支平衡的研究。Borck認(rèn)為個(gè)人最優(yōu)稅率隨收入增減的變化取決于其養(yǎng)老金繳費(fèi)與福利間的關(guān)系強(qiáng)度及收入和預(yù)期壽命間的關(guān)系強(qiáng)度[12]。Bongaart預(yù)測(cè)到2050年人口老齡化將產(chǎn)生巨額公共養(yǎng)老金債務(wù)，需找公共養(yǎng)老金的其他收入來(lái)源[13]。駱正清、陳周燕、陸安發(fā)現(xiàn)育齡婦女分年齡生育率上升、職工起始工作年齡提高、退休年齡提高、養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)人數(shù)增加或領(lǐng)取養(yǎng)老金人數(shù)減少均有利于基礎(chǔ)養(yǎng)老金基金收支平衡[14]。劉威、劉昌平發(fā)現(xiàn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度截至2100年會(huì)形成21.91萬(wàn)億元的負(fù)債[15]。王曉軍、米海杰發(fā)現(xiàn)在人口老齡化和長(zhǎng)壽化的總趨勢(shì)下養(yǎng)老金收支缺口不斷增大[16]。荊濤、張一帆、謝遠(yuǎn)濤等發(fā)現(xiàn)統(tǒng)籌賬戶(hù)收不抵支會(huì)進(jìn)一步加劇個(gè)人賬戶(hù)空賬規(guī)模，若再伴有個(gè)人賬戶(hù)收支不平衡，會(huì)加劇未來(lái)負(fù)債規(guī)模[17]。石人炳、陳寧發(fā)現(xiàn)“全面二孩”政策可緩解人口老齡化進(jìn)程和改善統(tǒng)籌基金財(cái)務(wù)狀況[18]。張秋秋、金剛、宋麗敏發(fā)現(xiàn)在不同假設(shè)條件下，養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌基金在2015-2050各年中均存在收不抵支情況[19]。綜上所述，學(xué)界對(duì)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金已進(jìn)行了大量實(shí)證研究，形成了較成熟的測(cè)算方法，并從人口結(jié)構(gòu)、退休年齡、繳費(fèi)率、預(yù)期壽命、替代率等多角度對(duì)未來(lái)基金收支平衡提出了建議。本文在邊際方面的學(xué)術(shù)創(chuàng)新體現(xiàn)在：在現(xiàn)實(shí)的混賬管理情況下，對(duì)“降費(fèi)率”與“降費(fèi)基”新政和人口老齡化的共同作用對(duì)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)和個(gè)人賬戶(hù)相互引致對(duì)方賬戶(hù)基金虧空情況進(jìn)行了比較靜態(tài)分析。

2 假設(shè)、參數(shù)賦值和精算模型

2.1 假設(shè)

(1)參數(shù)均采用全國(guó)總量指標(biāo)，測(cè)算結(jié)果不反映地區(qū)差異。

(2)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收、支，均以年為單位。

(3)就業(yè)政策和城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)政策逐漸趨于完善，不考慮提前或延遲退休、中途退保、意外去世等情況。

(4)測(cè)算社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)與個(gè)人賬戶(hù)基金收入時(shí)僅包括兩個(gè)賬戶(hù)征繳所得，不含財(cái)政補(bǔ)貼、中央調(diào)劑基金等。

(5)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)各參保群體遵循一致的繳費(fèi)和領(lǐng)取養(yǎng)老金方式，不區(qū)分城鎮(zhèn)企業(yè)職工、機(jī)關(guān)事業(yè)單位職工、個(gè)體工商戶(hù)和靈活就業(yè)人員等群體。

(6)測(cè)算時(shí)間跨度為2020-2070年。

2.2 參數(shù)賦值(1)由于篇幅所限，只列出了篇幅較短的參數(shù)的賦值結(jié)果，篇幅較長(zhǎng)的參數(shù)的賦值結(jié)果沒(méi)有列出。如果有需要作者可以提供。

2．2．1 城鎮(zhèn)人口預(yù)測(cè)

本文借鑒2019年世界人口展望(World Population Prospects)(1950-2100)數(shù)據(jù)，截取2020-2070年中方案假設(shè)下中國(guó)分年齡分性別人口預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)作為初始人口數(shù)據(jù)。聯(lián)合國(guó)人口司2018年修訂的世界城市化展望(World Urbanization Prospects)提供了1950-2050年各國(guó)和主要城市群城市和農(nóng)村人口的估計(jì)和預(yù)測(cè)。因此，本文2020-2050年的城鎮(zhèn)化率直接引用聯(lián)合國(guó)人口司提供的中國(guó)城鎮(zhèn)化率預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。2051-2070年的城鎮(zhèn)化率則同時(shí)以1978-2019年中國(guó)常住人口城鎮(zhèn)化率和聯(lián)合國(guó)2020-2050年中國(guó)城鎮(zhèn)化率為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，運(yùn)用曲線(xiàn)估計(jì)方法進(jìn)行預(yù)測(cè)，其中1978-2019年中國(guó)常住人口城鎮(zhèn)化率為各年城鎮(zhèn)常住人口數(shù)除以總?cè)丝跀?shù)。(2)1978-2019年中國(guó)城鎮(zhèn)常住人口數(shù)與總?cè)丝跀?shù)的數(shù)據(jù)來(lái)自于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局年度數(shù)據(jù)。https://data.stats.gov.cn/easyquery.htm?cn=C01借鑒張樂(lè)勤、陳發(fā)奎[20]預(yù)測(cè)城鎮(zhèn)化演進(jìn)趨勢(shì)使用的公式，本文將人口城鎮(zhèn)化率關(guān)于時(shí)間t的Logistic表達(dá)式設(shè)定為：

(1)

其中：Ut表示t年的城鎮(zhèn)化率；b0表示回歸常數(shù)；b1表示回歸系數(shù)；K為城鎮(zhèn)化率飽和值，0

2．2．2 參保在職職工預(yù)測(cè)

用x表示年齡，Lx,s表示s年x歲城鎮(zhèn)人口數(shù)，lx,s表示s年x歲參保在職職工人數(shù)，α表示城鎮(zhèn)失業(yè)率，C1表示城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)在職職工參保率，則lx,s可表示為：

lx,s=Lx,s(1-α)C1

(2)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局年度數(shù)據(jù)顯示，近20年來(lái)城鎮(zhèn)登記失業(yè)率穩(wěn)定在4%左右；國(guó)家統(tǒng)計(jì)局月度數(shù)據(jù)顯示，2020年1-4月份全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率分別為5.3%，6.2%，5.9%和6.0%。綜上，本文假設(shè)測(cè)算年度城鎮(zhèn)失業(yè)率為5%。根據(jù)《2019中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局年度數(shù)據(jù)計(jì)算可得1997-2019年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)在職職工參保率，其中近五年年均增加0.75%，參保率年度增加有所減緩。因此，假設(shè)在職職工參保率在2020-2030年年均增加0.7%，2031-2040年為0.6%，2041-2050年為0.5%，2051-2060年為0.4%，2060-2070年為0.3%，測(cè)算得2070年參保率達(dá)到96.16%。由此可得出2020-2070年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)分年齡、分性別參保在職職工人口數(shù)。

2．2．3 領(lǐng)取養(yǎng)老金的退休職工人數(shù)預(yù)測(cè)

用l′x,s表示s年x歲領(lǐng)取養(yǎng)老金的退休職工人數(shù)，用C2表示城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)退休職工參保率，則l′x,s可表示為：

l′x,s=Lx,sC2

(3)

參考郭瑜、張寅凱對(duì)離退休職工參保率的測(cè)算值[4]，假設(shè)2020年退休職工參保率達(dá)到67.96%，此后在2021-2030年年均增加0.7%，2031-2040年均增加0.6%，2041-2050年均增加0.5%，2051-2060年均增加0.4%，2060-2070年均增加0.3%，2070年退休職工參保率達(dá)到92.96%。由此可得2020-2070年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)分年齡、分性別參保退休職工人口數(shù)。

2．2．4 年齡設(shè)定

參考鄧大松、楊晶[24]、董克用、鄭垚、孫玉棟[25]、石人炳、陳寧[18]對(duì)參保年齡和勞動(dòng)年齡人口的設(shè)定及聯(lián)合國(guó)世界人口展望(World Population Prospects)對(duì)勞動(dòng)年齡人口的預(yù)測(cè)，同時(shí)考慮到教育水平的提高和受教育年限的延長(zhǎng)等因素，本文假定男性、女性入職參保的年齡為22歲，最高生存年齡為100歲。現(xiàn)行政策規(guī)定男職工年滿(mǎn)60歲、女干部年滿(mǎn)55歲、女工人年滿(mǎn)50歲可以退休。本文假設(shè)在測(cè)算年度內(nèi)，男職工退休年齡為60歲，女職工退休年齡為50歲。(3)由于機(jī)關(guān)和事業(yè)單位女職工在職工總數(shù)中所占比例較低，加權(quán)平均后女職工的平均退休年齡大約在50歲。

2005年38號(hào)文件給出了個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金計(jì)發(fā)月數(shù)表，據(jù)此計(jì)算可得退休男職工可領(lǐng)取個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金到71.583歲，退休女職工可領(lǐng)取個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金到66.250歲。退休職工領(lǐng)取社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)養(yǎng)老金的最高年齡按照死亡前一年年齡計(jì)算。

本文引用田雪原[26]預(yù)測(cè)結(jié)果中的2020-2025年城鎮(zhèn)人口男、女出生預(yù)期壽命數(shù)據(jù)，按照其提供的聯(lián)合國(guó)步長(zhǎng)法對(duì)原表中2026-2070年的數(shù)據(jù)進(jìn)行了補(bǔ)正后作為本文計(jì)算使用的平均預(yù)期壽命，見(jiàn)表1。

表1 2020-2070年城鎮(zhèn)分性別人口平均預(yù)期壽命(歲)

2．2．5 繳費(fèi)率

根據(jù)2005年38號(hào)文件、2015年2號(hào)文件、2019年13號(hào)文件對(duì)單位繳費(fèi)率的規(guī)定，本文設(shè)定社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)繳費(fèi)率(P1)分別取20%(改革前)和16%(改革后)，個(gè)人賬戶(hù)繳費(fèi)率(P2)為8%。

2．2．6 繳費(fèi)基數(shù)

本文使用上年度城鎮(zhèn)單位在崗職工平均工資數(shù)據(jù)作為改革前的繳費(fèi)基數(shù)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2019年全國(guó)非私營(yíng)單位就業(yè)人員年平均工資為90501元，私營(yíng)單位就業(yè)人員年平均工資為53604元，加權(quán)后得到2019年全口徑城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資(W2019)為73528.4元。因?yàn)榻蒂M(fèi)新政改革不可能一蹴而就，故假設(shè)降費(fèi)新政改革后繳費(fèi)基數(shù)在2020-2029年經(jīng)歷10年過(guò)渡期，這10年內(nèi)每年全口徑繳費(fèi)基數(shù)增加10%，降費(fèi)新政改革前繳費(fèi)基數(shù)減少10%，2029年過(guò)渡完成，此后全口徑工資即為降費(fèi)新政改革后繳費(fèi)基數(shù)。(4)降費(fèi)新政改革后繳費(fèi)基數(shù)的確定分為兩部分：第一，在過(guò)渡期內(nèi)，2020年繳費(fèi)基數(shù)=改革前繳費(fèi)基數(shù)×90%+全口徑平均工資×10%，2021年繳費(fèi)基數(shù)=改革前繳費(fèi)基數(shù)×80%+全口徑平均工資×20%?！来祟?lèi)推，2029年繳費(fèi)基數(shù)=改革前繳費(fèi)基數(shù)×0%+全口徑平均工資×100%；第二，過(guò)渡期結(jié)束后，2030-2070年，改革后繳費(fèi)基數(shù)即為全口徑平均工資。

2．2．7 遵繳率

2010-2015年，遵繳率從87.22%下降到80.93%[27]。江正發(fā)、馮晨陽(yáng)、岑敏華假設(shè)未來(lái)遵繳率可望提高到90%左右[28]。本文假設(shè)2020年遵繳率為80%，2021-2040年、2041-2060年、2061-2070年遵繳率平均每年分別增加0.3%、0.2%和0.1%。

2．2．8 繳費(fèi)工資率

《中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2014—向名義賬戶(hù)制轉(zhuǎn)型》指出城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)的工資基數(shù)只是真實(shí)工資的60%左右[29]。李媛媛估算出實(shí)際繳費(fèi)工資基數(shù)僅為實(shí)際工資水平的70%[30]。參考李媛媛[30]、江正發(fā)、馮晨陽(yáng)、岑敏華[28]研究，本文沿用“繳費(fèi)工資率”概念表示實(shí)際繳費(fèi)工資占繳費(fèi)基數(shù)的比例。參考鄭秉文[29]、李媛媛[30]等人對(duì)繳費(fèi)工資率的估計(jì)，本文假設(shè)在測(cè)算年度內(nèi)繳費(fèi)工資率為65%。

2．2．9 工資增長(zhǎng)率

參考王曉軍[31]在設(shè)定社會(huì)平均工資增長(zhǎng)率時(shí)采用的逐年遞減方法，假設(shè)2020年工資增長(zhǎng)率為4%，2021-2050年平均每年降低0.04%，2051-2070年平均每年降低0.02%，到2070年時(shí)工資增長(zhǎng)率為2.4%。

2．2．10 記賬利率

人保部、財(cái)政部2017年發(fā)布的《統(tǒng)一和規(guī)范職工養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶(hù)記賬利率辦法》指出記賬利率不得低于銀行定期存款利率[32]。2016-2019年養(yǎng)老金個(gè)人賬戶(hù)記賬利率分別為8.31%、7.12%、8.29%及7.61%[33]。參考王曉軍[31]對(duì)記賬利率的設(shè)定，本文假設(shè)個(gè)人賬戶(hù)記賬利率在2020年為7%，2021-2040年、2041-2060年、2061-2070年平均每年分別降低0.05%、0.03%、0.01%，2070年個(gè)人賬戶(hù)記賬利率為5.3%。

2．2．11 養(yǎng)老金年調(diào)整率

2017、2018、2019年基本養(yǎng)老金年調(diào)整率分別為5.5%、5%、5%。2020年，人保部和財(cái)政部規(guī)定基本養(yǎng)老金調(diào)整比例為5%[34]。因此，本文將2020-2040年基本養(yǎng)老金年調(diào)整率設(shè)為5%，2041-2060年為4.5%，2061-2070年為4%。

2．2．12 養(yǎng)老金替代率

表2 2020-2070年平均養(yǎng)老金替代率預(yù)測(cè)(%)

2.3 精算模型

2．3．1 社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金收支模型

(1)社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金收入模型

用Is表示s年的社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金收入，則Is為：

(4)

其中，P1為社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)繳費(fèi)率；Js為實(shí)際繳費(fèi)工資；Z為遵繳率；a為職工就業(yè)年齡；b為職工退休年齡；lx,s為s年x歲參保在職職工人數(shù)。

用Ws-1表示繳費(fèi)基數(shù)，即s年的上年度繳費(fèi)工資，γ為繳費(fèi)工資率，Wo表示測(cè)算基年繳費(fèi)基數(shù)，g表示工資增長(zhǎng)率，則實(shí)際繳費(fèi)工資Js可進(jìn)一步表示為：

(5)

將公式(5)帶入(4)中可得社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金收入：

(6)

(2)社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金支出模型

用Es表示s年的社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金支出，則：

(7)

用k表示養(yǎng)老金年調(diào)整率，則：

Qs=Qo(1+k)s-o

(8)

用T1表示基礎(chǔ)養(yǎng)老金平均替代率，則T1與基礎(chǔ)養(yǎng)老金、社會(huì)平均工資之間關(guān)系可表示為：

(9)

所以，

Qs=T1Wo(1+g)s-o(1+k)s-o

(10)

將公式(10)代入(7)中可得社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金支出：

(11)

2．3．2 個(gè)人賬戶(hù)基金收支模型

(1)個(gè)人賬戶(hù)基金收入模型

(12)

其中，P2為個(gè)人賬戶(hù)繳費(fèi)率；i為個(gè)人賬戶(hù)記賬利率。

(2)個(gè)人賬戶(hù)基金支出模型

(13)

其中，θ為退休職工個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金發(fā)放完畢時(shí)的年齡(6)具體測(cè)算過(guò)程中，θ將取現(xiàn)行計(jì)發(fā)月數(shù)下的年齡和平均預(yù)期壽命下的年齡這兩組數(shù)值，以便后文進(jìn)行計(jì)發(fā)月數(shù)變化對(duì)個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金影響的比較靜態(tài)分析。；T2為個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金平均替代率。

3 社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)與個(gè)人賬戶(hù)分賬管理時(shí)的精算結(jié)果

3.1 分賬管理時(shí)社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金的精算結(jié)果

根據(jù)前文精算模型和參數(shù)值，可以測(cè)算分賬管理時(shí)2020-2070年社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金收入和支出數(shù)額，見(jiàn)表3。

表3 2020-2070年社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金在不同組合條件下的收支測(cè)算值(億元)

測(cè)算結(jié)果顯示，2020-2070年統(tǒng)籌賬戶(hù)基金始終存在基金缺口且缺口規(guī)模逐年增大，如圖2。在降費(fèi)新政前，即當(dāng)費(fèi)率、費(fèi)基都不變時(shí)，社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)在2020年已存在16829.5億元基金缺口，到2070年基金缺口達(dá)到344142.5億元。在降費(fèi)新政后，即當(dāng)費(fèi)率、費(fèi)基都降低時(shí)，社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)在2020年的基金缺口為21112.4億元，是降費(fèi)新政前的1.3倍，到2070年基金缺口達(dá)到307908.1億元，比降費(fèi)新政前縮小了10.5%。當(dāng)費(fèi)率不變、降低費(fèi)基時(shí)，2020年社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口為15678.6億元，比降費(fèi)新政前略小，2070年基金缺口達(dá)到279584.5億元，比降費(fèi)新政前縮小了18.8%。當(dāng)費(fèi)基不變、降低費(fèi)率時(shí)，2020年社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口為22367.1億元，是降費(fèi)新政前的1.3倍，到2070年基金缺口達(dá)到379006.3億元，比降費(fèi)新政前增加了10.1%。單位繳費(fèi)率的降低直接造成社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金收入減少，基金支出不變，從而導(dǎo)致基金缺口規(guī)模大于降費(fèi)新政前。繳費(fèi)基數(shù)降低會(huì)引起基金收支兩端都有所減少，故而在降低費(fèi)率和費(fèi)基的雙重作用下，降費(fèi)新政后比降費(fèi)新政前社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口小。

圖2 2020-2070年社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)在不同組合條件下當(dāng)期基金缺口變化趨勢(shì)

降費(fèi)新政提出由稅務(wù)部門(mén)征收養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)，可能會(huì)對(duì)遵繳率和繳費(fèi)工資率產(chǎn)生較大影響，這進(jìn)而會(huì)影響基金收入和基金收支缺口。因此，有必要分析基金收入和基金缺口對(duì)這兩個(gè)指標(biāo)的敏感性。(7)本文所有的敏感性分析結(jié)果均為降費(fèi)新政后的結(jié)果，降費(fèi)新政前的敏感性分析結(jié)果不是本文關(guān)注的重點(diǎn)，因此沒(méi)有在文中提供。遵繳率的敏感性依據(jù)前文關(guān)于遵繳率假設(shè)的變化分年度進(jìn)行橫向分析。由于前文假設(shè)繳費(fèi)工資率在測(cè)算期間不變，因此繳費(fèi)工資率的敏感性是模擬各個(gè)年份繳費(fèi)工資率統(tǒng)一從60%增加到65%后得出的敏感度。分賬管理時(shí)社會(huì)統(tǒng)籌基金缺口對(duì)遵繳率和繳費(fèi)工資率的敏感性分別如表4和表5。

表4 分賬管理時(shí)社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口對(duì)遵繳率的敏感性

表5 分賬管理時(shí)社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口對(duì)繳費(fèi)工資率的敏感性

表4、表5的結(jié)果顯示，分賬管理時(shí)社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口對(duì)遵繳率和繳費(fèi)工資率的敏感度數(shù)值均為負(fù)，說(shuō)明分賬管理時(shí)社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口與遵繳率、繳費(fèi)工資率均負(fù)相關(guān)。隨著時(shí)間推移敏感度數(shù)值絕對(duì)值在下降，表明分賬管理時(shí)隨著時(shí)間推移社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口縮小對(duì)于遵繳率和繳費(fèi)工資率提升的敏感度下降，提升遵繳率和繳費(fèi)工資率對(duì)社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口縮小的邊際貢獻(xiàn)均在逐步下降。

3.2 分賬管理時(shí)個(gè)人賬戶(hù)基金的精算結(jié)果

個(gè)人賬戶(hù)基金收支在降費(fèi)新政前后只涉及到費(fèi)基的變化。在分賬管理情況下，本部分分別按照現(xiàn)行計(jì)發(fā)月數(shù)和平均預(yù)期壽命條件下計(jì)算的計(jì)發(fā)月數(shù)測(cè)算個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金基金收支，如表6。

表6 2020-2070年個(gè)人賬戶(hù)基金在不同組合條件下的收支測(cè)算值 (億元)

由于個(gè)人賬戶(hù)實(shí)行積累制，故不計(jì)算當(dāng)期結(jié)余，而是比較費(fèi)基變化前后個(gè)人賬戶(hù)基金收入的變化，以及費(fèi)基變化前后按照現(xiàn)行計(jì)發(fā)月數(shù)或平均預(yù)期壽命計(jì)算的計(jì)發(fā)月數(shù)時(shí)個(gè)人賬戶(hù)基金支出的變化。測(cè)算年度內(nèi)，個(gè)人賬戶(hù)基金收入不斷增長(zhǎng)，見(jiàn)圖3。在費(fèi)基不變時(shí)，2020年個(gè)人賬戶(hù)基金收入11850.5億元，到2070年達(dá)到73423.1億元。當(dāng)費(fèi)基降低時(shí)，個(gè)人賬戶(hù)基金收入有所減少，2020年為11628.2億元，到2070年達(dá)到59649.6億元，2020年和2070年的基金收入分別比費(fèi)基降低前縮小了1.9%和18.8%。測(cè)算年度內(nèi)，個(gè)人賬戶(hù)基金支出也不斷增長(zhǎng)，見(jiàn)圖4?，F(xiàn)行計(jì)發(fā)月數(shù)條件下計(jì)算的個(gè)人賬戶(hù)基金支出小于平均預(yù)期壽命條件下計(jì)算的個(gè)人賬戶(hù)基金支出。無(wú)論是按照現(xiàn)行計(jì)發(fā)月數(shù)還是按照平均預(yù)期壽命計(jì)算的計(jì)發(fā)月數(shù)，費(fèi)基降低后的個(gè)人賬戶(hù)基金支出要小于費(fèi)基不變時(shí)個(gè)人賬戶(hù)基金支出。

圖3 2020-2070年不同費(fèi)基時(shí)的個(gè)人賬戶(hù)基金收入變化趨勢(shì)

圖4 2020-2070年個(gè)人賬戶(hù)基金支出在不同組合情況下的變化趨勢(shì)

遵繳率與繳費(fèi)工資率的變動(dòng)會(huì)同比例引起個(gè)人賬戶(hù)基金收入的變化，所以個(gè)人賬戶(hù)基金收入對(duì)遵繳率和繳費(fèi)工資率的敏感度數(shù)值在每個(gè)年度均為1，這里不再列表。

4 社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)與個(gè)人賬戶(hù)混賬管理時(shí)的精算結(jié)果

4.1 社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)引致個(gè)人賬戶(hù)虧空

從前文測(cè)算可知，在不同費(fèi)率和費(fèi)基組合下，2020-2070年社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金收入均小于基金支出。社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口自1997年制度建立之初就長(zhǎng)期存在，補(bǔ)充缺口的資金來(lái)自于個(gè)人賬戶(hù)基金收入、財(cái)政補(bǔ)貼和中央調(diào)劑基金等方面。歷年來(lái)個(gè)人賬戶(hù)長(zhǎng)期“空賬”運(yùn)行的主要直接原因就是其基金收入用于補(bǔ)充社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口。若在測(cè)算年度內(nèi)每年仍用個(gè)人賬戶(hù)基金收入來(lái)補(bǔ)充社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)當(dāng)期缺口，那么因此引致的個(gè)人賬戶(hù)當(dāng)年“空賬”規(guī)模即為當(dāng)年社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口額，如表7。需要說(shuō)明的是，在這種情況下測(cè)算個(gè)人賬戶(hù)基金年度收入時(shí)記賬利率i=0。

表7 社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口及補(bǔ)充缺口后個(gè)人賬戶(hù)空賬規(guī)模(億元)

表7的測(cè)算結(jié)果表明：當(dāng)費(fèi)率、費(fèi)基都不變時(shí)，從2020年開(kāi)始個(gè)人賬戶(hù)基金收入已因社會(huì)統(tǒng)籌基金缺口而出現(xiàn)虧空；當(dāng)費(fèi)率不變而降低費(fèi)基時(shí)個(gè)人賬戶(hù)基金收入出現(xiàn)虧空的年份也是2020年，但當(dāng)年空賬規(guī)模比費(fèi)率費(fèi)基都不變時(shí)略小；當(dāng)費(fèi)基不變而降低費(fèi)率以及費(fèi)基費(fèi)率都降低時(shí)，個(gè)人賬戶(hù)基金收入出現(xiàn)虧空的年份也為2020年，空賬規(guī)模分別是11291.9和10244.9億元。此后，無(wú)論費(fèi)率、費(fèi)基降低與否，個(gè)人賬戶(hù)基金的空賬規(guī)模都在逐年擴(kuò)大。2020-2070年補(bǔ)充社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)缺口后個(gè)人賬戶(hù)空賬規(guī)模變化趨勢(shì)如圖5。

圖5 2020-2070年補(bǔ)充社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)缺口后個(gè)人賬戶(hù)空賬規(guī)模變化趨勢(shì)

4.2 個(gè)人賬戶(hù)反向引致社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)虧空

個(gè)人賬戶(hù)從兩個(gè)方面反向引致社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)虧空。一是每年需要發(fā)放個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金，其相應(yīng)養(yǎng)老金數(shù)額需要從社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)中支出。二是即使在個(gè)人賬戶(hù)實(shí)賬的情況下在現(xiàn)行計(jì)發(fā)月數(shù)條件下個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金發(fā)放月數(shù)用完后，隨著人口預(yù)期壽命的延長(zhǎng)繼續(xù)支付的個(gè)人養(yǎng)老金需要從社會(huì)統(tǒng)籌基金支付。在混賬管理情況下，這兩方面疊加在一起加速了個(gè)人賬戶(hù)反向引致社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)虧空。所以，如果用社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金來(lái)補(bǔ)充已形成的個(gè)人賬戶(hù)基金缺口(如表8)，可據(jù)此測(cè)算出個(gè)人賬戶(hù)引致社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)虧空的數(shù)額以及補(bǔ)充個(gè)人賬戶(hù)缺口后社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金的當(dāng)期結(jié)余(如表9)。

表8 個(gè)人賬戶(hù)基金缺口(億元)

表8中分別計(jì)算出在現(xiàn)行計(jì)發(fā)月數(shù)和平均預(yù)期壽命條件下的個(gè)人賬戶(hù)基金缺口，通過(guò)計(jì)算二者的差額，可得出預(yù)期壽命提高而引發(fā)的個(gè)人賬戶(hù)基金缺口。在費(fèi)基不變時(shí)，2020年個(gè)人賬戶(hù)基金在現(xiàn)行計(jì)發(fā)月數(shù)條件下將產(chǎn)生19969.0億元缺口，預(yù)期壽命提高將額外增加6544.5億元缺口；當(dāng)費(fèi)基降低時(shí)，2020年個(gè)人賬戶(hù)基金在現(xiàn)行計(jì)發(fā)月數(shù)條件下的缺口規(guī)模略小，預(yù)期壽命提高將增加6298.9億元缺口。

從2020年開(kāi)始，由于個(gè)人賬戶(hù)空賬規(guī)模在逐年增加(見(jiàn)表7)，個(gè)人賬戶(hù)基金缺口規(guī)模也在逐年增大(見(jiàn)表8)，因此補(bǔ)充個(gè)人賬戶(hù)基金缺口后社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口的規(guī)模也在逐年增加，具體見(jiàn)表9、圖6和圖7?？梢?jiàn)，無(wú)論用個(gè)人賬戶(hù)補(bǔ)充社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)缺口，還是用社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)來(lái)補(bǔ)充個(gè)人賬戶(hù)缺口，最終都會(huì)引發(fā)新的基金缺口。維持城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶(hù)收支平衡需要注入額外的資金。如果用財(cái)政補(bǔ)貼來(lái)彌補(bǔ)社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口，那么表9也可以看作是測(cè)算年度內(nèi)當(dāng)年需要的財(cái)政補(bǔ)貼數(shù)額。

表9 補(bǔ)充個(gè)人賬戶(hù)缺口后社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口規(guī)模(億元)

圖6 現(xiàn)行計(jì)發(fā)月數(shù)條件下補(bǔ)充個(gè)人賬戶(hù)缺口后社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口規(guī)模的變動(dòng)趨勢(shì)

圖7 平均預(yù)期壽命條件下補(bǔ)充個(gè)人賬戶(hù)缺口后社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口規(guī)模的變動(dòng)趨勢(shì)

4.3 補(bǔ)充個(gè)人賬戶(hù)缺口后社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口對(duì)遵繳率和繳費(fèi)工資率的敏感性

混賬管理情況下補(bǔ)充個(gè)人賬戶(hù)缺口后社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口對(duì)遵繳率的敏感性分為現(xiàn)行計(jì)發(fā)月數(shù)條件下的敏感性和平均預(yù)期壽命條件下的敏感性?xún)煞N情況，分別見(jiàn)表10和表11。

混賬管理情況下補(bǔ)充個(gè)人賬戶(hù)缺口后社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口對(duì)繳費(fèi)工資率的敏感性也分為兩種情況，分別見(jiàn)表12和表13。

表10、表11、表12、表13的結(jié)果與表4、表5類(lèi)似，在混賬管理時(shí)，無(wú)論是現(xiàn)行計(jì)發(fā)月數(shù)還是平均預(yù)期壽命條件下，補(bǔ)充個(gè)人賬戶(hù)缺口后社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口對(duì)遵繳率以及繳費(fèi)工資率的敏感度均為負(fù)且隨著時(shí)間推移其絕對(duì)值在減小。這表明混賬管理時(shí)隨著時(shí)間的推移提升遵繳率或者繳費(fèi)工資率對(duì)補(bǔ)充個(gè)人賬戶(hù)缺口后社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口的邊際貢獻(xiàn)逐步下降。

表10 現(xiàn)行計(jì)發(fā)月數(shù)條件下補(bǔ)充個(gè)人賬戶(hù)缺口后社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口對(duì)遵繳率的敏感性

表11 平均預(yù)期壽命條件下補(bǔ)充個(gè)人賬戶(hù)缺口后社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口對(duì)遵繳率的敏感性

表12 現(xiàn)行計(jì)發(fā)月數(shù)條件下補(bǔ)充個(gè)人賬戶(hù)缺口后社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口對(duì)繳費(fèi)工資率的敏感性

表13 平均預(yù)期壽命條件下補(bǔ)充個(gè)人賬戶(hù)缺口后社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口對(duì)繳費(fèi)工資率的敏感性

5 研究結(jié)論和促進(jìn)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支平衡的建議

5.1 研究結(jié)論

降低單位繳費(fèi)率和繳費(fèi)基數(shù)以及人口老齡化對(duì)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支平衡產(chǎn)生了多重影響。在分賬管理時(shí)，從長(zhǎng)期來(lái)看，費(fèi)率和費(fèi)基雙降比費(fèi)率和費(fèi)基沒(méi)有降低的情況下有利于增加社會(huì)統(tǒng)籌基金結(jié)余。在分賬管理時(shí)，費(fèi)基降低比費(fèi)基不變的情況下使個(gè)人賬戶(hù)基金的年度收入和支出均有所減少。在混賬管理時(shí)，費(fèi)率和費(fèi)基雙降比費(fèi)率和費(fèi)基沒(méi)有降低的情況下使社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)更小規(guī)模地引致個(gè)人賬戶(hù)虧空。在混賬管理時(shí)，從長(zhǎng)期來(lái)看，費(fèi)率和費(fèi)基雙降比費(fèi)率和費(fèi)基沒(méi)有降低的情況下個(gè)人賬戶(hù)反向引致社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)虧空的情況有所改善。(8)原因在于分賬管理的情況下，從長(zhǎng)期來(lái)看，費(fèi)率和費(fèi)基雙降比費(fèi)率和費(fèi)基沒(méi)有降低的情況下有利于增加社會(huì)統(tǒng)籌基金的結(jié)余，從而減少了社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)當(dāng)期從個(gè)人賬戶(hù)“借用”基金的數(shù)額。無(wú)論費(fèi)率和費(fèi)基雙降、單降或者不降，人口老齡化均不利于城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支平衡。

5.2 促進(jìn)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支平衡的建議

(1)提升城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金遵繳率

前文敏感性分析表明，分賬管理時(shí)提升遵繳率有助于緩解社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口和同比例增加個(gè)人賬戶(hù)基金收入，混賬管理時(shí)提升遵繳率有助于緩解補(bǔ)充個(gè)人賬戶(hù)缺口后社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口。中國(guó)實(shí)施單位制的城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，用人單位繳費(fèi)意愿與遵繳率高低有很大關(guān)系。因此，加強(qiáng)對(duì)用人單位監(jiān)督是提高遵繳率的有效途徑之一。同時(shí)，隨著線(xiàn)性穩(wěn)定的就業(yè)關(guān)系正在被靈活多樣的非線(xiàn)性就業(yè)關(guān)系所替代，積極動(dòng)員個(gè)體工商戶(hù)和靈活就業(yè)人員繳納基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)也是提升城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金遵繳率的途徑之一。

(2)夯實(shí)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金繳費(fèi)基數(shù)

前文敏感性分析表明，分賬管理時(shí)提升繳費(fèi)工資率有助于緩解社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口和同比例增加個(gè)人賬戶(hù)基金收入，混賬管理情況下提升繳費(fèi)工資率有助于緩解補(bǔ)充個(gè)人賬戶(hù)缺口后社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金缺口。夯實(shí)繳費(fèi)基數(shù)是提高繳費(fèi)工資率的有效手段，有利于促進(jìn)基金收支平衡。同時(shí)，取消繳費(fèi)基數(shù)最高為全口徑城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資300%的上限規(guī)定也是夯實(shí)繳費(fèi)基數(shù)和增加基金收入規(guī)模的有效舉措。

(3)調(diào)整城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金計(jì)發(fā)月數(shù)

現(xiàn)階段使用的個(gè)人賬戶(hù)計(jì)發(fā)月數(shù)表是2005年制定的。目前無(wú)論是0歲人口男女平均預(yù)期壽命還是60歲和55歲退休的男女職工的平均預(yù)期壽命均大于2005年規(guī)定計(jì)發(fā)月數(shù)對(duì)應(yīng)的男女職工個(gè)人賬戶(hù)基金發(fā)放截止的最高年齡。這種以較低個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金計(jì)發(fā)月數(shù)(相對(duì)于退休后平均預(yù)期余命對(duì)應(yīng)的月數(shù))計(jì)算的相對(duì)高額的個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金必然會(huì)進(jìn)一步加大社會(huì)統(tǒng)籌基金的支付壓力。若要實(shí)現(xiàn)個(gè)人賬戶(hù)依據(jù)積累額度在職工退休后的整個(gè)余命期間均有個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金發(fā)放而又不再增大社會(huì)統(tǒng)籌基金支出負(fù)擔(dān)，就需要適時(shí)、適當(dāng)?shù)卣{(diào)整個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金計(jì)發(fā)月數(shù)，讓個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金累積額在退休職工的預(yù)期余命內(nèi)均勻分配。另外，可以根據(jù)男、女預(yù)期余命長(zhǎng)短的不同，分別設(shè)計(jì)與其相適應(yīng)的個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金計(jì)發(fā)月數(shù)表，保障退休人員能夠獲得長(zhǎng)期、穩(wěn)定的個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金。

(4)提高個(gè)人賬戶(hù)基金投資收益

前文計(jì)算表明社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)和個(gè)人賬戶(hù)混合管理形成了個(gè)人賬戶(hù)空賬，使個(gè)人賬戶(hù)喪失了積累功能，從而使基金缺口進(jìn)一步增大。當(dāng)然，混賬管理是由于制度轉(zhuǎn)軌成本由社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)承擔(dān)從而導(dǎo)致社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金虧空不得已采取的措施。在現(xiàn)行城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度下國(guó)家財(cái)政每年補(bǔ)貼大量資金其實(shí)是國(guó)家承擔(dān)制度轉(zhuǎn)軌成本的一個(gè)體現(xiàn)。但是，相對(duì)于巨大的轉(zhuǎn)軌成本而言，現(xiàn)有的國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，表9的結(jié)果也證明了這一點(diǎn)。因此，未來(lái)國(guó)家還需要繼續(xù)盡可能地持續(xù)增加對(duì)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老金的財(cái)政補(bǔ)貼。這樣一來(lái)，隨著提升遵繳率、夯實(shí)繳費(fèi)基數(shù)等政策逐漸取得成效，個(gè)人賬戶(hù)逐步做實(shí)將為提高其收益率提供現(xiàn)實(shí)的可能性。在個(gè)人賬戶(hù)逐步做實(shí)的同時(shí)，需要探索多元化的個(gè)人賬戶(hù)基金投資渠道來(lái)提高投資收益率。

(5)出臺(tái)并落實(shí)延遲退休年齡政策

目前我國(guó)男、女退休年齡還是延續(xù)20世紀(jì)70年代時(shí)的政策，還未出臺(tái)具體延遲退休年齡方案。延遲退休年齡有利于和調(diào)整個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金計(jì)發(fā)月數(shù)相配合，避免調(diào)整后的計(jì)發(fā)月數(shù)過(guò)長(zhǎng)而導(dǎo)致個(gè)人賬戶(hù)養(yǎng)老金降低。應(yīng)該根據(jù)“十四五”規(guī)劃的安排，“按照小步調(diào)整、彈性實(shí)施、分類(lèi)推進(jìn)、統(tǒng)籌兼顧等原則，逐步延遲法定退休年齡?！笨梢圆扇∶磕暄舆t幾個(gè)月的方式，女職工可以每年延遲退休的月數(shù)多一些，從而逐漸消除退休年齡的性別差異，經(jīng)過(guò)30年左右把男女職工退休年齡同時(shí)延遲到65歲。

(6)創(chuàng)造有利于提高生育率的環(huán)境

提高人口生育率是緩解人口老齡化和促進(jìn)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支平衡的重要手段。人口轉(zhuǎn)變理論決定了后人口轉(zhuǎn)變時(shí)期提高人口生育率是世界各國(guó)面臨的普遍難題。中國(guó)“全面二孩”政策的實(shí)施對(duì)促進(jìn)生育率回升的效果也不明顯。未來(lái)除了可以考慮進(jìn)一步放松生育政策外(比如在人口老齡化嚴(yán)重的地區(qū)可以進(jìn)行全面放開(kāi)生育限制的試點(diǎn))，同時(shí)還需要對(duì)生育過(guò)程及生育后將面臨的一系列問(wèn)題出臺(tái)配套優(yōu)惠政策。比如，國(guó)家需要切實(shí)保障女職工生育權(quán)利與就業(yè)權(quán)利的平衡，強(qiáng)化生育保險(xiǎn)對(duì)職工的保障作用，逐漸優(yōu)化教育資源配置以消除孩子入托難、就學(xué)難等問(wèn)題。