碳資產(chǎn)管理漸入順境

林荔

雖然各領(lǐng)域的企業(yè)關(guān)注碳資產(chǎn)的長期價(jià)值已成常態(tài)，但受限意識、資金、人才等因素，從數(shù)據(jù)、技術(shù)、交易等維度做好碳資產(chǎn)的部署與管理卻有一定難度，直至專業(yè)的碳資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)出現(xiàn)與相關(guān)金融工具的運(yùn)用加速了市場的整合與發(fā)展。

競馳碳資產(chǎn)管理賽道

普華永道發(fā)布的《碳資產(chǎn)白皮書》將“碳資產(chǎn)”界定為以碳排放權(quán)益為核心的所有資產(chǎn)，既包括在強(qiáng)制碳交易、自愿碳交易機(jī)制下產(chǎn)生的可直接或間接影響組織溫室氣體排放的碳配額、碳信用及其衍生品，也包括通過節(jié)能減排、固碳增匯等各類活動減少的碳排放量，以及其帶來的經(jīng)濟(jì)和社會效益。

盡管已經(jīng)認(rèn)可碳資產(chǎn)是與貨幣資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、數(shù)據(jù)資產(chǎn)并列的第五類資產(chǎn)，但我國企業(yè)仍普遍管理存在碳資產(chǎn)管理專業(yè)化復(fù)合型人才缺乏、對碳資產(chǎn)專業(yè)化管理的重要作用認(rèn)識不足等問題。國家氣候戰(zhàn)略中心戰(zhàn)略規(guī)劃部主任柴麒敏提醒對此問題引起重視，“隨著政策力度的提升、技術(shù)變化以及消費(fèi)者偏好的變化，大量的高碳資產(chǎn)如化石燃料、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、汽車等未來有可能會變成擱置資產(chǎn)，估值會大幅下降，回報(bào)率也會下降。如果金融機(jī)構(gòu)為這些資產(chǎn)提供融資的話，有可能會形成規(guī)?；膲馁~，甚至引發(fā)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)?！敝袊こ淘涸菏?、清華大學(xué)碳中和研究院院長賀克斌則從個(gè)體角度提出了碳資產(chǎn)管理的重要性與高價(jià)值，“碳資產(chǎn)將成為個(gè)人投資的主流資產(chǎn)配置。碳資產(chǎn)的投資門檻很低、上漲趨勢強(qiáng)，對長期的收益預(yù)期較好，碳資產(chǎn)可能代替房產(chǎn)的位置，成為下一個(gè)國民級的理財(cái)工具?！?/p>

貫穿企業(yè)運(yùn)營全程的碳資產(chǎn)綜合管理業(yè)務(wù)，如碳盤查、碳人才培養(yǎng)、碳績效、低碳品牌建設(shè)等，是企業(yè)層面實(shí)現(xiàn)碳減排目標(biāo)和低碳轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。隨著全國統(tǒng)一碳市場建設(shè)日漸規(guī)整，“如何進(jìn)行碳資產(chǎn)管理”“由誰來做碳資產(chǎn)管理”“如何將碳資產(chǎn)管理做得更好”成為企業(yè)最關(guān)心的三個(gè)問題。截止去年12月，我國工商注冊成立的企業(yè)名稱中含“碳資產(chǎn)”的企業(yè)數(shù)量為282家，其中2021年新增注冊企業(yè)57家。央企、國企成為碳資產(chǎn)賽道上的重磅玩家，國家電投、國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、中國華電、大唐集團(tuán)等9大電力企業(yè)均布局碳資產(chǎn)管理公司，經(jīng)營范圍主要包括碳資產(chǎn)投資和管理，碳減排、碳轉(zhuǎn)化、碳捕捉、碳封存技術(shù)研發(fā)，節(jié)能管理服務(wù)，認(rèn)證咨詢等。

創(chuàng)新性運(yùn)用金融工具

中財(cái)綠指首席顧問施懿宸指出我國日趨活躍的碳市場依然存在諸多問題，“首先，碳市場的交易活躍度有待提升，市場潮汐現(xiàn)象較為明顯。當(dāng)它不是一個(gè)真正市場機(jī)制的時(shí)候，你會發(fā)現(xiàn)平時(shí)都沒什么交易量。其次，定價(jià)機(jī)制有待完善，碳價(jià)遠(yuǎn)低于海外市場，導(dǎo)致其對企業(yè)的激勵(lì)程度不夠。第三，碳市場有效性不足，難以支撐碳金融產(chǎn)品的穩(wěn)定活躍交易，機(jī)構(gòu)投資者入市的問題尚未完全解決，金融機(jī)構(gòu)無法利用金融工具撬動碳資產(chǎn)。最后，是區(qū)域市場割裂，碳配額公信力不足?！痹谔冀灰啄Ｊ较?，企業(yè)必須重視碳資產(chǎn)管理，如果簡單履約而忽視碳交易的金融屬性，可能增加巨額履約成本，將“資產(chǎn)”變?yōu)椤柏?fù)債”。企業(yè)需要結(jié)合自身碳資產(chǎn)現(xiàn)狀，積極通過減排能力降低履約成本，利用金融工具創(chuàng)新碳資產(chǎn)和碳匯管理，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化。

碳資產(chǎn)管理賽道處于初級階段，洞察敏銳的金融領(lǐng)域的動作卻絲毫不慢。工商銀行深圳分行推出“科創(chuàng)雙碳貸”融資產(chǎn)品，通過梳理深圳市碳排放管控單位名單內(nèi)的國家高新技術(shù)企業(yè)、專精特新企業(yè)相關(guān)金融需求，在充分調(diào)研企業(yè)減排轉(zhuǎn)型規(guī)劃、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)信息的基礎(chǔ)上，以碳排放配額質(zhì)押融資模式充分盤活企業(yè)“碳資產(chǎn)”，精準(zhǔn)助力科創(chuàng)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。全國首單“碳資產(chǎn)”標(biāo)識債券也已由安徽省能源集團(tuán)有限公司成功發(fā)行，規(guī)模10億元，期限260天，票面利率1.8%，該債券采用“固定利率+浮動利率”方式，浮動利率掛鉤碳排放配額（CEA）收益率，一舉創(chuàng)下“全國第一支碳資產(chǎn)標(biāo)識債券”“全國第一支掛鉤碳配額收益設(shè)計(jì)理念的債券”“全國第一支實(shí)現(xiàn)全國碳市場交易和債券市場聯(lián)動的環(huán)境權(quán)益浮動利率債券”“全國第一支通過掛鉤碳配額交易實(shí)現(xiàn)投資者市場化激勵(lì)的債券”四項(xiàng)全國第一。

數(shù)智化管理摸清家底

一般而言，碳資產(chǎn)管理可分為四個(gè)維度，一是基于數(shù)據(jù)的管理，通過內(nèi)部能耗的監(jiān)測，對企業(yè)真實(shí)的能耗、企業(yè)的表現(xiàn)、供應(yīng)鏈相應(yīng)的環(huán)節(jié)進(jìn)行詳細(xì)的分析，明確企業(yè)自我碳減排路徑的設(shè)計(jì)；二是國家核證自愿減排量（CCER項(xiàng)目）的開發(fā)；三是進(jìn)行履約管理，比如在碳市場中通過低成本的方式履約提高贏余收益；四是碳交易，利用金融手段發(fā)揮杠桿作用帶來更多經(jīng)濟(jì)效益。業(yè)界專家建議企業(yè)從碳資產(chǎn)管理的視角出發(fā)建立生態(tài)協(xié)同的管理體系，增強(qiáng)低碳成本意識和行為，培養(yǎng)碳管理能力和碳數(shù)據(jù)搜集能力，建設(shè)碳管理體系。

國家能源集團(tuán)大渡河碳資產(chǎn)管理中心專家張洪建議有條件的企業(yè)對照碳排放核算與核查指南，開展重點(diǎn)參數(shù)監(jiān)測，建立健全數(shù)據(jù)質(zhì)量管理體系，“碳市場的生命線是碳排放數(shù)據(jù)的質(zhì)量?！睘橹ζ髽I(yè)摸清碳排放家底實(shí)現(xiàn)碳資產(chǎn)“數(shù)智化”管理，今年6月，國家電投碳排放管理系統(tǒng)2.0版升級上線，該系統(tǒng)能對發(fā)電、電解鋁、水泥和煤炭四個(gè)高耗能產(chǎn)業(yè)的碳排放數(shù)據(jù)進(jìn)行動態(tài)監(jiān)測、實(shí)時(shí)分析、及時(shí)預(yù)警，通過數(shù)據(jù)價(jià)值挖掘，實(shí)現(xiàn)碳排放和碳資產(chǎn)的精準(zhǔn)對標(biāo)和決策輔助。

碳資產(chǎn)終將成為每個(gè)企業(yè)財(cái)報(bào)上的核心資產(chǎn)之一，普華永道中國ESG可持續(xù)戰(zhàn)略及運(yùn)營主管合伙人鐘曉揚(yáng)更愿意從供應(yīng)鏈視角談及碳資產(chǎn)的有序管理，“越來越多的企業(yè)已不再局限于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈，已經(jīng)在思考上游的供應(yīng)商在整個(gè)研發(fā)采購生產(chǎn)的環(huán)節(jié)怎樣提升、下游的合作伙伴與終端消費(fèi)者市場怎樣聯(lián)動、如何從生產(chǎn)物流和用戶的使用過程中一系列的技術(shù)引用等熱門話題，幫助企業(yè)更好去識別自身異化的競爭優(yōu)勢所在，幫助企業(yè)通過數(shù)據(jù)規(guī)劃進(jìn)行管理延伸，覆蓋未來所需要的碳中和與碳資產(chǎn)管理。”