利用銅期貨套期保值建議研究

廖顯琴

摘要：近些年，我國(guó)的銅期貨市場(chǎng)快速發(fā)展，面臨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展形勢(shì)和全球宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，銅加工和銅冶煉企業(yè)面臨著巨大的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)，特別是在銅價(jià)格不斷變化的形勢(shì)下，銅加工企業(yè)采取銅期貨套期保值的方式，實(shí)現(xiàn)對(duì)銅價(jià)多變風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避，成為一種常見(jiàn)的方式。文章對(duì)期貨交易的特點(diǎn)進(jìn)行了探討，針對(duì)利用銅期貨套期保值的必要性，結(jié)合國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)的現(xiàn)狀，分析了銅期貨套期保值中存在的風(fēng)險(xiǎn)，并提出了相應(yīng)的優(yōu)化發(fā)展建議。

關(guān)鍵詞：利用;銅期貨;套期保值;建議

在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中，銅加工企業(yè)作為支柱型產(chǎn)業(yè)，近些年面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和不穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，愈發(fā)重視對(duì)銅期貨市場(chǎng)的探索。在銅冶煉企業(yè)中，銅期貨發(fā)揮了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的積極作用，為銅生產(chǎn)企業(yè)打開(kāi)了新局面，愈發(fā)重視對(duì)銅期貨市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)和運(yùn)用，利用銅期貨套期保值，規(guī)避銅價(jià)多變的風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化銅加工企業(yè)的發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)力。

一、期貨交易的特點(diǎn)

期貨交易指的是交易雙方之間的一種協(xié)議，是在確定的將來(lái)，根據(jù)確定的價(jià)格對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行購(gòu)入或賣(mài)出，其中涉及空頭賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)和多頭買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)，根據(jù)合約的期限，在合約到期之前，交易雙方通常會(huì)選定某一時(shí)間在期貨交易中心，按照平倉(cāng)了結(jié)合約的方式完成交易，少數(shù)交易雙方會(huì)采取交割的方式了結(jié)合約。以銅加工企業(yè)電纜廠(chǎng)為例，銅加工企業(yè)中在進(jìn)行期貨交易時(shí)主要利用的是期貨，在發(fā)現(xiàn)和規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)方面體現(xiàn)出了功能優(yōu)勢(shì)，期貨價(jià)格能夠起到參考作用，為企業(yè)提供參考依據(jù)，體現(xiàn)了期貨價(jià)格的權(quán)威性和前瞻性。通過(guò)對(duì)期貨價(jià)格的參考分析，企業(yè)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)行有效預(yù)測(cè)，期貨在企業(yè)中發(fā)揮了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)形成了有效防范。期貨交易具有顯著的特定特點(diǎn)，按照交易所規(guī)定的范本，合約具有可操作性和便捷性，在交易所中合約實(shí)現(xiàn)了集中交易，其安全性、可靠性更強(qiáng)，體現(xiàn)了其優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)，在交易所統(tǒng)一結(jié)算合約，具有較高的信用度特征。

交易所在期貨交易中作為中間機(jī)構(gòu)，有著較高的信譽(yù)度，推行和實(shí)施的制度是以每天結(jié)算制度為主，交易雙方都是與交易所產(chǎn)生直接關(guān)聯(lián)的，企業(yè)不需要對(duì)對(duì)方的信譽(yù)度及貨源不足、資金不足產(chǎn)生的違約問(wèn)題承擔(dān)損失，期貨交易還具有合約雙向交易的特征，實(shí)行雙向交易的制度，交易過(guò)程更加快捷、簡(jiǎn)便。期貨交易還具有有效防范資金風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，體現(xiàn)了其安全性，按照合約每日結(jié)算的方式，有效防范資金不足的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，合約利用杠桿機(jī)制，對(duì)資金投入成本進(jìn)行有效控制，降低不必要的資金投入成本，節(jié)約資金，控制資金風(fēng)險(xiǎn)。期貨交易的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在了期貨交易制度自身的特點(diǎn)方面，企業(yè)可以在期貨交易中發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制有效性，節(jié)約成本，維護(hù)企業(yè)可觀(guān)的利潤(rùn)，為企業(yè)更便利的操作提供服務(wù)。期貨交易具有杠桿作用，只需要按照5%～10%的保證金繳納，就可以進(jìn)行大筆資金的交易活動(dòng)，完成項(xiàng)目交易，企業(yè)在對(duì)合同風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理時(shí)，針對(duì)履約合同的風(fēng)險(xiǎn)，不需要投入大量的資金，節(jié)約了資金成本，用于其他的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，提高了資金使用效率，真正發(fā)揮了資金的應(yīng)用優(yōu)勢(shì)，提高了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展效益。

二、利用銅期貨套期保值的必要性

套期保值在銅期貨交易中有著重要的作用，套期保值指的是在期貨市場(chǎng)上按照現(xiàn)貨交易數(shù)量，以相等數(shù)量和相反交易方向進(jìn)行的期貨合約操作，未來(lái)的某一時(shí)間，利用期貨盈利，將現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損彌補(bǔ)益，達(dá)到規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)形成了有效地控制和防范效果。套期保值的目的是通過(guò)對(duì)基差變化較小風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)，來(lái)規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格變化風(fēng)險(xiǎn)，并不是以盈利為目標(biāo)，而是要在現(xiàn)貨價(jià)格大幅度變化方面控制可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。

某一個(gè)特定時(shí)間內(nèi)某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格和同種商品的某一特定期貨合約價(jià)格之間存在的價(jià)差，被稱(chēng)為基差，基差是現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格之間的價(jià)差，在現(xiàn)實(shí)商品的交易活動(dòng)中，現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)和期貨價(jià)格的變動(dòng)在方向上具有一致性，但是變化的幅度卻存在著一定的差異，通常是不同的變動(dòng)幅度，因此在入市時(shí)和出市時(shí)存在的基差也各有不同。對(duì)比期貨價(jià)格，當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格的增長(zhǎng)遠(yuǎn)超期貨價(jià)格增長(zhǎng)時(shí)，基差隨之增加，對(duì)比期貨價(jià)格，現(xiàn)貨價(jià)格的增長(zhǎng)小于其和價(jià)格增長(zhǎng)，則基差有所減少，基差的變化直接影響著套期保值的效果，決定了套期保值成功概率。利用套期保值時(shí)，對(duì)基差的變化要及時(shí)觀(guān)察和掌握，選擇最有利的時(shí)機(jī)進(jìn)行交易，完成交易活動(dòng)，提高保值效果，將基差風(fēng)險(xiǎn)消除。實(shí)踐研究中，可通過(guò)調(diào)整和選擇操作過(guò)程中的操作時(shí)間、合約月份、持倉(cāng)數(shù)量的方式，最大限度將基差風(fēng)險(xiǎn)降低，銅期貨套期保值體現(xiàn)了一定的優(yōu)勢(shì)，利用銅期貨套期保值，維護(hù)和推進(jìn)我國(guó)銅加工和銅冶煉企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。

（一）銅價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)控制

銅價(jià)格不穩(wěn)定，在經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展形勢(shì)下，面臨著國(guó)外經(jīng)濟(jì)危機(jī)、戰(zhàn)爭(zhēng)危機(jī)、銅資源供求矛盾等因素的影響，銅價(jià)格不穩(wěn)定的現(xiàn)象十分常見(jiàn)，對(duì)銅企業(yè)的成本和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生了巨大影響。銅原料用量大，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展中，采購(gòu)原材料是整個(gè)成本投入中占比較高的一部分成本投入，銅生產(chǎn)企業(yè)中采購(gòu)原材料時(shí)所投入的成本在企業(yè)成本中占比80%以上，一旦出現(xiàn)銅價(jià)變動(dòng)，會(huì)直接影響生產(chǎn)和銷(xiāo)售的成本投入，決定了企業(yè)的生產(chǎn)和銷(xiāo)售效益，在銅價(jià)的波動(dòng)影響下，本來(lái)盈利的合同也有可能發(fā)生改變，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生虧損。利用銅期貨套期保值，能有效規(guī)避銅價(jià)變動(dòng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)面影響，企業(yè)能夠?qū)Τ杀竞屠麧?rùn)進(jìn)行鎖定，應(yīng)對(duì)同價(jià)格不穩(wěn)定等矛盾問(wèn)題所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，銅期貨套期保值對(duì)維護(hù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展效益，規(guī)避銅價(jià)變動(dòng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有著積極的作用。

（二）提高資金使用效率

銅期貨套期保值對(duì)企業(yè)的資金使用效率起著有效的促進(jìn)作用，提高了企業(yè)資金的使用率，期貨交易的本質(zhì)是在大資金期貨交易中利用5%～10%的保證金展開(kāi)期貨交易活動(dòng)，通過(guò)銅期貨套期保值，能夠使銅加工企業(yè)面臨的資金困難問(wèn)題得到暫時(shí)緩解，改善企業(yè)資金的使用現(xiàn)狀，為企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)貨需求起到保障作用。大部分的銅加工企業(yè)過(guò)度依賴(lài)進(jìn)口原材料銅，投入大量的原材料資金，在企業(yè)的現(xiàn)金流中占比較高，將銅期貨介入，能夠使企業(yè)將一大部分資金節(jié)省下來(lái)，為企業(yè)的發(fā)展打開(kāi)了新局面，給予了企業(yè)更多的選擇機(jī)會(huì)。有效防范銅價(jià)波動(dòng)時(shí)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，節(jié)約資金投入，為企業(yè)爭(zhēng)取更多的投資機(jī)會(huì)，創(chuàng)造更高的投資價(jià)值，提高資金使用效率，為企業(yè)發(fā)展尋求更高層次的機(jī)遇。

（三）提供市場(chǎng)價(jià)格參考

期貨為銅加工企業(yè)提供了市場(chǎng)價(jià)格參考和依據(jù)的作用，在常規(guī)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要在制定經(jīng)營(yíng)決策發(fā)展計(jì)劃時(shí)，按照市場(chǎng)提供的價(jià)格信號(hào)和發(fā)展形勢(shì)，保證經(jīng)營(yíng)決策的合理性和科學(xué)性。企業(yè)的決策制定是否正確合理，直接受到價(jià)格真實(shí)信號(hào)和準(zhǔn)確性的影響，期貨所提供的市場(chǎng)價(jià)格參考作用具有一定的優(yōu)勢(shì)，期貨市場(chǎng)將成千上萬(wàn)的商品持有者、經(jīng)營(yíng)者，在交易所中按照特定規(guī)則展開(kāi)競(jìng)價(jià)活動(dòng)，將整個(gè)社會(huì)的供求關(guān)系更加完整、準(zhǔn)確地反映出來(lái)。在供求關(guān)系分析和研究中，市場(chǎng)價(jià)格水平得以體現(xiàn)，為市場(chǎng)價(jià)格提供參考作用，由此可見(jiàn)銅期貨套期保值是銅生產(chǎn)企業(yè)在市場(chǎng)價(jià)格參考方面的重要依據(jù)。

三、國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)的現(xiàn)狀

期貨市場(chǎng)中套期保值是最基本的功能之一，有助于企業(yè)對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的防范，維護(hù)企業(yè)的穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展，期貨市場(chǎng)存在兩種常見(jiàn)行為，一是企業(yè)為了從期貨市場(chǎng)盈利和投機(jī)而進(jìn)行期貨交易;二是為了企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展進(jìn)行套期保值活動(dòng)。大多數(shù)的銅生產(chǎn)企業(yè)對(duì)銅期貨市場(chǎng)進(jìn)行開(kāi)發(fā)和應(yīng)用，最初是以規(guī)避銅價(jià)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)為主要目標(biāo)，逐漸開(kāi)始向著投機(jī)獲利的方向進(jìn)行探索，導(dǎo)致銅生產(chǎn)企業(yè)面臨著一定的虧空風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，因此企業(yè)需要意識(shí)到期貨市場(chǎng)也是存在風(fēng)險(xiǎn)的，及時(shí)規(guī)避銅期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)國(guó)外期貨市場(chǎng)研究發(fā)現(xiàn)，期貨交易市場(chǎng)體制逐漸成熟，有很多的參考模型用于實(shí)現(xiàn)套現(xiàn)保值，國(guó)外主要是以有效性方面的研究更為集中，而國(guó)內(nèi)的期貨市場(chǎng)發(fā)展目前經(jīng)歷了一段時(shí)間的發(fā)展時(shí)期，影響力逐漸提高。在世界范圍內(nèi)，銅期貨交易所主要是以三個(gè)交易所為主，分別是倫敦金屬交易所、紐約商品交易所、上海期貨交易所，倫敦金屬交易所體制較為完善，作為銅期貨市場(chǎng)，其中，銅期貨價(jià)格參考性較強(qiáng)，上海期貨交易所的期貨交易市場(chǎng)發(fā)展腳步處于落后狀態(tài)，但是影響力日益增長(zhǎng)，發(fā)展起步較晚，未來(lái)上海期貨交易所將會(huì)逐漸發(fā)揮出優(yōu)勢(shì)，挖掘巨大的市場(chǎng)潛力，保障國(guó)內(nèi)銅冶煉企業(yè)套現(xiàn)保值穩(wěn)定運(yùn)行與發(fā)展。

四、銅期貨套期保值中存在的風(fēng)險(xiǎn)

目前在我國(guó)的銅期貨套期保值方面，存在著缺少銅期貨風(fēng)控管理體制和銅期貨套現(xiàn)保值認(rèn)知不足的普遍問(wèn)題，很多銅加工企業(yè)在預(yù)警機(jī)制和管理機(jī)制的建設(shè)方面重視不足，難以實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的有效預(yù)警和管理，缺少完善的管理體系對(duì)期貨市場(chǎng)的進(jìn)入時(shí)間進(jìn)行權(quán)衡和分析，導(dǎo)致企業(yè)在不合適的虧損時(shí)間點(diǎn)和即將發(fā)生的虧損時(shí)間點(diǎn)進(jìn)入市場(chǎng)，造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。銅期貨套現(xiàn)保值的認(rèn)知能力有限，企業(yè)過(guò)度重視套期保值的投機(jī)目標(biāo)，缺少對(duì)銅期貨套期保值定位的明確認(rèn)知，目光放在了后期的利益上，將最初的套期保值變成了期貨投機(jī)的行為，導(dǎo)致期貨購(gòu)買(mǎi)份額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模。這樣不僅沒(méi)有獲取一定的財(cái)富利益，反而增加了同市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的損失風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)失去了對(duì)市場(chǎng)的把握能力，甚至面臨著企業(yè)虧損、倒閉等風(fēng)險(xiǎn)。

五、銅期貨套期保值優(yōu)化發(fā)展建議

（一）堅(jiān)持期貨交易和套期保值的基本原則

銅期貨套期保值的創(chuàng)新發(fā)展中，要堅(jiān)持遵守期貨交易及套期保值的基本原則，在進(jìn)入期貨市場(chǎng)時(shí)，企業(yè)要對(duì)期貨市場(chǎng)的基本規(guī)則形成更全面的認(rèn)知，避免盲目加入其中，引起無(wú)法挽回的損失，以企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展為目標(biāo)進(jìn)入期貨市場(chǎng)。銅加工企業(yè)需要投入更多成本，對(duì)銅期貨市場(chǎng)進(jìn)行開(kāi)發(fā)和應(yīng)用，了解期貨交易，掌握期貨市場(chǎng)的交易規(guī)則和期貨交易的特殊性，對(duì)套期保值以及套期保值在企業(yè)持續(xù)性經(jīng)營(yíng)發(fā)展中發(fā)揮的重要作用，要全面了解和掌握，結(jié)合期貨交易的優(yōu)勢(shì)特性和套現(xiàn)保值的積極作用，以控制銅原料成本為著手點(diǎn)，維護(hù)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)和穩(wěn)定發(fā)展。近些年，我國(guó)銅儲(chǔ)存量逐漸減少，對(duì)進(jìn)口銅原料十分依賴(lài)，國(guó)際銅礦市場(chǎng)出現(xiàn)了巨頭壟斷的現(xiàn)象，導(dǎo)致我國(guó)銅加工企業(yè)的利潤(rùn)被壓縮，降低了經(jīng)營(yíng)發(fā)展效益，為了進(jìn)一步利用銅期貨套期保值來(lái)提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展效益，就必須堅(jiān)持以控制銅原料成本為原則，突破傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)方式、經(jīng)營(yíng)模式，強(qiáng)化對(duì)價(jià)格波動(dòng)的規(guī)避能力、防范能力，不斷尋找新的突破口，探索期貨市場(chǎng)，與時(shí)俱進(jìn)，抓住銅期貨市場(chǎng)的機(jī)遇，強(qiáng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展目標(biāo)。

（二）強(qiáng)化期貨交易認(rèn)知

期貨交易要結(jié)合認(rèn)知止損、模擬交易等方式，提高期貨交易的認(rèn)知水平，當(dāng)出現(xiàn)期貨市場(chǎng)虧損問(wèn)題時(shí)，很多企業(yè)的管理者在制定經(jīng)營(yíng)發(fā)展決策時(shí)，很難及時(shí)止損，無(wú)法及時(shí)撤退，而是選擇繼續(xù)進(jìn)行交易，加大了損失風(fēng)險(xiǎn)。這是由人類(lèi)對(duì)損失的敏感程度決定的，人類(lèi)在損失和收益的敏感程度方面存在巨大的差異，人們對(duì)損失更加敏感，損失時(shí)產(chǎn)生的悲傷程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于得到時(shí)的快樂(lè)時(shí)的水平，導(dǎo)致企業(yè)難以接收止損行為。企業(yè)需要在期貨交易方面樹(shù)立起明確的認(rèn)知，站在長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的視角，為企業(yè)謀求更穩(wěn)定更長(zhǎng)期的發(fā)展，及時(shí)止損，果斷在不利局面的發(fā)展初期撤退，保全企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

期貨交易作為一個(gè)平臺(tái)，是需要人們加入交易活動(dòng)中，才能夠形成對(duì)交易明確認(rèn)知，掌握其中存在的規(guī)則和可能存在的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，前期企業(yè)在銅期貨套期保值方面的研究需要采取模擬交易的方式，完善企業(yè)模式，根據(jù)交易規(guī)則，逐漸構(gòu)建起屬于企業(yè)獨(dú)特的模式。根據(jù)企業(yè)體量，對(duì)交易的時(shí)間點(diǎn)、交易量進(jìn)行合理有效控制，站在理性視角展開(kāi)教育活動(dòng)，防范同價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，不再將銅期貨交易投機(jī)作為發(fā)展目標(biāo)，而是要結(jié)合企業(yè)的長(zhǎng)足發(fā)展以及銅期貨市場(chǎng)位置風(fēng)險(xiǎn)的防范，在模擬交易中，多觀(guān)察、多研究，強(qiáng)化企業(yè)的銅期貨套期保值認(rèn)知和能力水平。加強(qiáng)對(duì)期貨管理專(zhuān)業(yè)人才的系統(tǒng)培訓(xùn)，通過(guò)完善知識(shí)體系，強(qiáng)化人員的操作規(guī)范性，組建起一支專(zhuān)業(yè)型的銅期貨市場(chǎng)人才團(tuán)隊(duì)，積極組織和開(kāi)展行業(yè)內(nèi)的知識(shí)培訓(xùn)、技能指導(dǎo)、案例共享等活動(dòng)，為企業(yè)的持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)強(qiáng)化人才動(dòng)力。

（三）建立完善的管理體系

銅期貨套期保值的探索和實(shí)踐中，不僅要堅(jiān)持原則，了解買(mǎi)入期貨和賣(mài)入期貨規(guī)則，還要對(duì)期貨市場(chǎng)加大投入力度，用更多的時(shí)間、精力掌握期貨市場(chǎng)的規(guī)則和價(jià)格變動(dòng)情況，建立起完善的管理體系，強(qiáng)化對(duì)現(xiàn)貨銅成本波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力。企業(yè)要在銅期貨市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)和應(yīng)用方面強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制的力度，成立起風(fēng)控部門(mén)，配置完善的崗位人員，由專(zhuān)業(yè)的期貨交易市場(chǎng)人才，按照既定的市場(chǎng)規(guī)則規(guī)范操作，提高風(fēng)控水平，最大限度地實(shí)現(xiàn)套期保值的最終目標(biāo)。站在全局視角，立足于企業(yè)目前的發(fā)展形勢(shì)和世界經(jīng)濟(jì)大局，明確供給關(guān)系，預(yù)測(cè)價(jià)格走勢(shì)，對(duì)買(mǎi)入時(shí)間點(diǎn)、賣(mài)入時(shí)間點(diǎn)加以預(yù)測(cè)，定期評(píng)估企業(yè)期貨操作的成果，不斷積累經(jīng)驗(yàn)。在實(shí)踐探索中結(jié)合企業(yè)的發(fā)展需求，建立起適合企業(yè)發(fā)展需要的交易規(guī)則，提高對(duì)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的合理性、有效性，通過(guò)管理體系的積極作用，促進(jìn)企業(yè)更好實(shí)現(xiàn)銅期貨套期保值。

六、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，銅期貨市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是未知的。難以預(yù)測(cè)的，銅加工企業(yè)必須要加強(qiáng)對(duì)銅期貨套期保值風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的明確認(rèn)知，意識(shí)到可能存在的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，并制定可行的防范和應(yīng)對(duì)策略，以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生發(fā)展的目的。以企業(yè)良好的利潤(rùn)目標(biāo)、鎖定成本為原則，在銅期貨市場(chǎng)研究中，由專(zhuān)業(yè)的人才加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，監(jiān)督銅期貨交易市場(chǎng)發(fā)展形勢(shì)，樹(shù)立起正確的認(rèn)知觀(guān)念，建立完善的管理體系，以此制定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展決策，推動(dòng)銅加工企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展。

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（作者單位：廣州江銅銅材有限公司）