中國通號ESG信息披露的探索實(shí)踐、實(shí)施效果及經(jīng)驗(yàn)啟示

【摘? 要】環(huán)境、社會及公司治理（ESG）報告作為非財務(wù)信息的載體已越來越多地受到投資界的關(guān)注。目前，我國在ESG信息披露方面尚處于起步階段，中國通號作為國內(nèi)首批“A+H”交運(yùn)設(shè)備生產(chǎn)制造企業(yè)，在ESG信息披露上已取得明顯成效。論文選取中國通號的ESG報告作為研究案例，總結(jié)其ESG報告編制、披露內(nèi)容和實(shí)施效果，在此基礎(chǔ)上從ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)、體系和投資意識引導(dǎo)3方面提出建議。

【關(guān)鍵詞】中國通號;ESG;信息披露

【中圖分類號】F406.7;X322? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2022）05-0073-03

1 引言

2022年4月15日，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》，該指引正式將ESG納入其中，作為投資者關(guān)系管理中上市公司與投資者溝通的內(nèi)容之一。ESG報告作為非財務(wù)信息的載體，愈發(fā)受到投資者的關(guān)注。ESG，是Environmental（環(huán)境）、Social（社會）和Governance（治理）3個英文單詞的首字母縮寫。ESG投資是一種關(guān)注企業(yè)環(huán)境、社會、治理績效而非僅關(guān)注財務(wù)績效的投資理念。2022年1月，上交所向科創(chuàng)板上市公司發(fā)布《關(guān)于做好科創(chuàng)板上市公司2021年年度報告披露工作的通知》明確，科創(chuàng)板公司應(yīng)當(dāng)在年度報告中披露ESG相關(guān)信息，并視情況單獨(dú)編制和披露ESG報告、社會責(zé)任報告、可持續(xù)發(fā)展報告、環(huán)境責(zé)任報告等文件。由此，科創(chuàng)板公司成為A股市場上ESG信息披露的先鋒隊(duì)。中國鐵路通信信號股份有限公司（以下簡稱中國通號）在2021年獲評“央企ESG·先鋒50指數(shù)”，入選“主業(yè)履責(zé)”優(yōu)秀案例。鑒于此，本文以中國通號為例，介紹其在ESG信息披露中的實(shí)踐做法，以期為其他科創(chuàng)板企業(yè)編制ESG報告提供參考。

2 中國通號的ESG體系

2.1 中國通號概況

中國通號成立于2010年，是集軌道交通控制系統(tǒng)設(shè)計研發(fā)、裝備制造及工程安裝于一體的高科技產(chǎn)業(yè)服務(wù)商。2015年8月7日在香港聯(lián)合交易所上市，2019年7月22日在上海證券交易所科創(chuàng)板上市，成為國內(nèi)首批A+H股的上市企業(yè)。至2022年，中國通號已連續(xù)向社會發(fā)布了9份環(huán)境、社會及管制報告（以下簡稱ESG報告）。

2.2 ESG治理與報告編制

中國通號ESG報告的編制以全球報告倡議組織《可持續(xù)發(fā)展報告標(biāo)準(zhǔn)》（GRI）框架為基礎(chǔ)，依據(jù)香港聯(lián)合交易所2012年發(fā)布的《環(huán)境、社會及管制報告指引》及上海證券交易所《上市公司環(huán)境信息披露指引》。結(jié)合公司治理現(xiàn)狀、營業(yè)規(guī)模搭建了適宜的ESG治理架構(gòu)（見圖1）。根據(jù)業(yè)務(wù)的社會影響等實(shí)際情況，設(shè)置了相應(yīng)的ESG職能部門。公司從頂層設(shè)計開始，把ESG融入企業(yè)管理中，建立起ESG監(jiān)督和反饋的閉環(huán)。董事會負(fù)責(zé)ESG事項(xiàng)的審議、決策，并監(jiān)督公司管理層負(fù)責(zé)ESG風(fēng)險管理及內(nèi)部系統(tǒng)的設(shè)計、實(shí)施和監(jiān)察，下設(shè)各工作職能部門，負(fù)責(zé)具體ESG工作的推行。

2.3 ESG信息披露內(nèi)容

2.3.1 治理層面

在企業(yè)管治方面，根據(jù)上市公司的披露要求，絕大部分有關(guān)公司經(jīng)濟(jì)議題的討論和決策情況已在公司年報中予以披露，為避免重復(fù)就沒有在ESG報告中反映。但中國通號在ESG報告中額外披露了其他企業(yè)治理舉措，主要對組織架構(gòu)、合規(guī)運(yùn)營、風(fēng)險防控、黨建工作、反腐倡廉等信息進(jìn)行細(xì)致披露。例如，在投資者利益保護(hù)方面，公司在滬港兩地上市，對于兩地監(jiān)管要求存在差異的情況，秉持按照更為嚴(yán)格的監(jiān)管要求進(jìn)行信息披露。為幫助投資者更好地了解公

司戰(zhàn)略和經(jīng)營情況，定期發(fā)布報告及召開業(yè)績發(fā)布會，通過現(xiàn)場參觀、座談溝通等組織形式向投資者展示公司的真實(shí)情況。

2.3.2 環(huán)境層面

中國通號以踐行碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)為導(dǎo)向，成立“雙碳”工作領(lǐng)導(dǎo)小組，針對企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營活動，制定一系列具體措施，以綠色低碳賦能高質(zhì)量發(fā)展。具體來看，中國通號從節(jié)約能源、氣體減排、減少“三廢”、提供綠色解決方案4個方面進(jìn)行環(huán)境信息的披露。

在節(jié)約能源方面，中國通號通過與科研院所合作，進(jìn)一步優(yōu)化研發(fā)設(shè)計和生產(chǎn)流程，淘汰高耗能設(shè)備，推廣新技術(shù)、新工藝，提高能源節(jié)約和資源循環(huán)利用水平。

在氣體排放方面，中國通號秉承綠色制造，從研發(fā)開始就優(yōu)先選用節(jié)能環(huán)保技術(shù)，采用低能耗的元器件和設(shè)備。在工程施工過程中，建立科學(xué)環(huán)保的項(xiàng)目管理制度，規(guī)范能源資源的使用。

在日常的辦公環(huán)節(jié)也提倡綠色辦公，規(guī)范公共資源的使用，減少辦公用紙的消耗。

在“三廢”排放方面，通過技術(shù)和設(shè)備的升級，從源頭消減“三廢”氣體的排放。探索推動公司構(gòu)建資源循環(huán)型產(chǎn)業(yè)體系，促進(jìn)廢物循環(huán)利用。

此外，中國通號還積極提供綠色解決方案，發(fā)揮其核心技術(shù)優(yōu)勢，設(shè)計、研發(fā)、系統(tǒng)集成企業(yè)將綠色低碳發(fā)展理念融入業(yè)務(wù)的各環(huán)節(jié)，加快綠色低碳軌道交通運(yùn)輸體系建設(shè)，引導(dǎo)軌道交通裝備行業(yè)向綠色、智能方向發(fā)展。

2.3.3 社會層面

根據(jù)A股年報最新披露準(zhǔn)則，鼓勵披露與公司利益相關(guān)主體有關(guān)的信息。中國通號從增進(jìn)員工福祉、打造共贏格局、開展社會公益3個方面進(jìn)行披露。

在員工福祉方面，中國通號詳盡地披露了公司員工結(jié)構(gòu)及薪酬福利情況，在保障員工基本權(quán)益的基礎(chǔ)上注重員工的職業(yè)發(fā)展，公司內(nèi)部構(gòu)建了完善的培訓(xùn)體系，例如，專門制定了員工培訓(xùn)績效，兼顧了高層、中層、基層員工的培訓(xùn)情況，記錄員工培訓(xùn)百分比和培訓(xùn)時長，幫助員工快速成長。公司積極營造良好的工作氛圍，打造“勞模創(chuàng)新”品牌，鼓勵員工創(chuàng)新，并推動創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用，以創(chuàng)新賦能公司高質(zhì)量發(fā)展。同時額外披露了人文關(guān)懷部分，主要是關(guān)懷女性員工和一線職工等信息。

在打造共贏格局方面，中國通號積極整合資源，與政府、企業(yè)、科研院校開展戰(zhàn)略合作。健全供應(yīng)鏈管理體系，以高質(zhì)量服務(wù)“一帶一路”沿線鐵路項(xiàng)目建設(shè)，穩(wěn)步推動中國高鐵走向國際。

在開展社會公益方面，中國通號確保疫情防控工作有效的情況下，接續(xù)鄉(xiāng)村振興開展志愿服務(wù)，至2021年底已累計投入無償幫扶資金2 056.52萬元。

3 中國通號ESG實(shí)施效果

3.1 經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)步提升

企業(yè)通過ESG信息披露能增強(qiáng)企業(yè)透明度，緩解信息不對稱問題和代理問題，從而間接降低融資成本，增強(qiáng)企業(yè)績效（Fatemi等2015）。趙旭和連響（2021）通過SBM超效率模型統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)中國通號DEA融資有效性呈動態(tài)持續(xù)上升。根據(jù)中國通號公司年報數(shù)據(jù)，除2021年因研發(fā)費(fèi)用增加和國家社保政策調(diào)整等因素影響，凈利潤有所下降以外，近5年歸母凈利潤均保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢。至2021年底，公司訂單仍處于歷史高位，保障了未來業(yè)績的持續(xù)增長。此外中國通號在2020年入選科創(chuàng)板50成分股，2021入選央企ESG先鋒50指數(shù)，極大地提高了企業(yè)聲譽(yù)，間接降低了融資成本。在全球經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，公司仍能保持良好的發(fā)展態(tài)勢，離不開公司正確的經(jīng)營戰(zhàn)略和有效的ESG管理體系。

3.2 環(huán)境成本不斷降低

企業(yè)的環(huán)境成本的增加與否對于中國環(huán)境政策與治理投資的實(shí)施效果有重要意義（崔也光等，2019）。企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展必須肩負(fù)起環(huán)境責(zé)任。中國通號努力推動構(gòu)建綠色低碳循環(huán)發(fā)展體系，多措并舉減少環(huán)境污染，形成綠色的發(fā)展方式。2021年液化氣使用量同比下降14.1%，熱力消耗同比下降29.3%。在碳排放方面，截至2021年底，中國通號碳余額8 955 t，市場價值約70余萬元，足以說明中國通號在環(huán)境成本控制上取得了顯著成效。中國通號2019-2021年度能源資源消耗情況如表1所示。

3.3 社會價值逐步實(shí)現(xiàn)

企業(yè)履行社會責(zé)任不僅是道義上的要求，也是企業(yè)吸引和維護(hù)資源的內(nèi)在需求。只有利益相關(guān)者的持續(xù)投入才能支持企業(yè)持續(xù)地為股東創(chuàng)造價值（黃世忠，2021）。在員工管理上，中國通號員工勞動合同簽訂率100%，社會保險覆蓋率100%，員工流失率為6.03%。公司內(nèi)部積極打造“勞模品牌”，共有勞模創(chuàng)新工作室27個，共開展創(chuàng)新攻關(guān)項(xiàng)目103項(xiàng)，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新成果72項(xiàng)，獲得實(shí)用新型專利83項(xiàng)，創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價值1億余元。中國通號在服務(wù)“一帶一路”建設(shè)上成為中國新的“外交名片”，負(fù)責(zé)印尼雅萬高鐵、匈塞鐵路、老撾泰國二期鐵路、泰國復(fù)線鐵路改造等項(xiàng)目的建設(shè)任務(wù)，完成匈牙利實(shí)驗(yàn)室第一階段搭建，建成了我國首個在歐盟國家的高鐵列車運(yùn)行控制系統(tǒng)實(shí)驗(yàn)室。企業(yè)通過落實(shí)社會責(zé)任，為企業(yè)樹立良好的聲譽(yù)，提升品牌形象建設(shè)，從而獲得利益相關(guān)者的良好印象，逐步實(shí)現(xiàn)其社會價值。

4 啟示及建議

中國通號《環(huán)境、社會及管制報告》連續(xù)兩年被中國企業(yè)社會責(zé)任報告評級專家委員會評為五星級報告。在實(shí)質(zhì)性、平衡性、可比性、可讀性等方面均為滿分評價。這也給其他科創(chuàng)板企業(yè)編制ESG報告提供了借鑒。

4.1 統(tǒng)一ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)

與發(fā)達(dá)國家相比，我國在ESG發(fā)展方面起步較晚。隨著上交所對科創(chuàng)板上市公司發(fā)布ESG相關(guān)信息的明確要求的規(guī)則出臺，企業(yè)和社會投資者對上市公司ESG表現(xiàn)日益重視。截至2022年4月，已有36家科創(chuàng)板公司單獨(dú)發(fā)布了2021年社會責(zé)任報告或ESG報告。但由于國內(nèi)尚未頒布ESG披露的法律法規(guī)，相應(yīng)的框架性文件也較少，目前國內(nèi)上市公司披露的ESG報告多采用GRI社會責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)報告框架進(jìn)行編制，但這一框架也有其局限性，如過于側(cè)重經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會議題而較少涉及治理議題（黃世忠，2021）。因此迫切需要盡快制定具有中國特色的ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)（楊寶等，2022），提升ESG信息披露質(zhì)量。

4.2 完善ESG信息披露體系

海外ESG評價體系已發(fā)展得非常成熟，主流的有英國富時（FTSE）、湯森路透（Thomson Reuters）、道瓊斯（Dow Jones）、明晟（MSCI）、晨星（Morning Star）。目前國內(nèi)主流的評級體系有華證、中證、商道融綠等，每種體系均細(xì)分了具體的議題，企業(yè)在編制ESG報告時并不能關(guān)注所有主題和議題（閆星良，2021），而需要根據(jù)自身的特點(diǎn)選擇和行業(yè)密切相關(guān)、對績效影響重大的指標(biāo)進(jìn)行披露。但有的企業(yè)在披露過程中會刻意挑選對企業(yè)自身有利的指標(biāo)進(jìn)行披露，影響披露的真實(shí)性。這就需要政府、評級機(jī)構(gòu)、監(jiān)管方和企業(yè)的配合。在政府層面，需要建立健全具有中國特色的ESG信息披露制度，然后由專業(yè)評級機(jī)構(gòu)挑選并制定行業(yè)披露標(biāo)準(zhǔn)，由證券交易所等監(jiān)管方對ESG披露的規(guī)范性和完整性進(jìn)行把控，ESG的優(yōu)秀企業(yè)也應(yīng)主動地參與到行業(yè)和協(xié)會的標(biāo)準(zhǔn)制定中來，貢獻(xiàn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。由此自上而下地構(gòu)建適宜的ESG信息披露體系。

4.3 加強(qiáng)ESG投資意識引導(dǎo)

加強(qiáng)ESG投資意識引導(dǎo)可以從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和投資資金引導(dǎo)兩方面來推動。在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)層面，主要以信息披露機(jī)制為核心充實(shí)數(shù)據(jù)和完善評級，使投資者更加關(guān)注ESG表現(xiàn)較好的公司;在投資資金引導(dǎo)層面，主要以政策性資金作為有效引導(dǎo)，由金融中介或資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，提升ESG的影響力，推動ESG投資在中國的發(fā)展，也將促進(jìn)越來越多的企業(yè)樹立ESG理念，主動進(jìn)行ESG信息披露。

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【作者簡介】張譯丹（1993-），女，重慶人，碩士研究生在讀，從事企業(yè)財務(wù)與會計研究。